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關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；配套機(jī)制；退市機(jī)制
中圖分類號(hào)：F832文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào):1003－9031(2011)04－0031－05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.04.07
2010年10月31日，我國創(chuàng)業(yè)板上市滿一周年。在過去的一年中創(chuàng)業(yè)板得到迅速的發(fā)展，但是也存在諸多問題，其中最突出的是創(chuàng)業(yè)板的退市問題。深圳證券交易所理事長陳東征提出創(chuàng)業(yè)板退市的三大要點(diǎn)：直接退市、快速退市、杜絕借殼炒作，為我國創(chuàng)業(yè)板市場試行退市制度提供了思路。作為一種市場糾錯(cuò)機(jī)制，退市制度對(duì)完善我國創(chuàng)業(yè)板市場運(yùn)作具有重要作用，因此我國必須盡快推出符合創(chuàng)業(yè)板市場特點(diǎn)的退市機(jī)制。
一、創(chuàng)業(yè)板市場退市機(jī)制的理論綜述
國外學(xué)者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板市場退市機(jī)制的研究大多以美國NASDAQ市場為主要對(duì)象，同時(shí)結(jié)合其他創(chuàng)業(yè)板市場進(jìn)行對(duì)比性研究，其研究結(jié)果對(duì)于各國的創(chuàng)業(yè)板市場運(yùn)作具有一定的指導(dǎo)意義。
Yiuman Tse，Erik Devos（2004）通過對(duì)NASDAQ與Amex對(duì)比研究認(rèn)為，從Amex轉(zhuǎn)到NASDAQ的上市公司基差增大、收益增加，機(jī)構(gòu)投資者增多，其退市制度也更為嚴(yán)格[1]。Bong-Soo Lee，Oliver Meng Rui，Steven Shuye
Wang（2004）對(duì)NASDAQ市場與亞洲創(chuàng)業(yè)板市場的信息相關(guān)性進(jìn)行研究，認(rèn)為NASDAQ對(duì)亞洲創(chuàng)業(yè)板市場具有波動(dòng)溢出效應(yīng)和收益滯后效應(yīng)，并且這兩種效應(yīng)也廣泛存在于主板市場對(duì)于創(chuàng)業(yè)板市場的影響中[2]。J. Cunado，L.A. Gil-Alana，F(xiàn). Perez de Gracia(2005)對(duì)1994年6月至2003年11月NASDAQ市場股票指數(shù)的合理性泡沫進(jìn)行了檢驗(yàn)，其結(jié)果表明泡沫的存在取決于研究中所取樣本的頻率，采用月度數(shù)據(jù)所得出的結(jié)果與采用日均數(shù)據(jù)和周數(shù)據(jù)的結(jié)果剛好相反[3]。Lee. Joy研究了中國設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的條件和方式，以及設(shè)立創(chuàng)業(yè)板后對(duì)內(nèi)地資本市場和香港創(chuàng)業(yè)板市場的影響，同時(shí)分析了中國創(chuàng)業(yè)板市場的影響因素[4]。
國內(nèi)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板市場退市機(jī)制的研究則經(jīng)歷了從風(fēng)險(xiǎn)到機(jī)制，從企業(yè)到市場的一個(gè)研究思路的轉(zhuǎn)變。許長新(2001)認(rèn)為沒有退市機(jī)制的證券市場是不完整的市場，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)證券市場的穩(wěn)定和繁榮離不開其完善的上市公司退市機(jī)制的保障。我國上市公司退市機(jī)制的建立應(yīng)側(cè)重于完善退市標(biāo)準(zhǔn)和機(jī)制，細(xì)化退市程序，增強(qiáng)規(guī)則的可操作性，從而為證券市場的良性運(yùn)作創(chuàng)造條件[5]。陳爾瑞（2001）認(rèn)為我國主板市場的退市制度存在弊端，真正實(shí)行退市的企業(yè)相對(duì)較少，證券市場體系不完整，因此應(yīng)從建立多層次資本市場體系的角度予以完善[6]。董輔礻乃（2002）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板市場的建立存在風(fēng)險(xiǎn)，如果開設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場失敗，會(huì)帶來一系列的問題，因此應(yīng)采取必要措施防范風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的退市機(jī)制應(yīng)當(dāng)盡早建立，拖延的時(shí)間越長，會(huì)積累越多的風(fēng)險(xiǎn)，不易于創(chuàng)業(yè)板市場的穩(wěn)定發(fā)展[7]。周乃敏、韋洪興（2003）對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場的概念、發(fā)展?fàn)顩r、自身特點(diǎn)、市場效率、制度創(chuàng)新及做市商制度對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場支持度等六方面進(jìn)行了比較研究，對(duì)建立適合我國的創(chuàng)業(yè)板市場運(yùn)行制度和退市制度提供了思路[8]。金棟、凌傳榮（2004）從創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管模式與體系比較了海外三種不同的監(jiān)管模式，結(jié)合我國的國情提出了我國創(chuàng)業(yè)板市場必須采取集中統(tǒng)一與行業(yè)自律相結(jié)合的監(jiān)管模式，同時(shí)要建立完全市場化的多層次監(jiān)管體系[9]。項(xiàng)雪平（2005）研究了上市公司退市的相關(guān)損失和賠償問題，通過對(duì)世界主要證券市場損害賠償確定的規(guī)定進(jìn)行了比較研究，同時(shí)結(jié)合我國的客觀實(shí)際，提出完善上市公司退出損害賠償責(zé)任確定的措施[10]。蔣大興（2005）認(rèn)為我國現(xiàn)行的公司退市監(jiān)管無論在監(jiān)管理念還是在制度構(gòu)架方面均存在問題，上市公司退市機(jī)制應(yīng)該體現(xiàn)公司自治，退市監(jiān)管權(quán)應(yīng)該保持一定節(jié)制，特別是監(jiān)管權(quán)力需要進(jìn)行重新配置[11]。
二、主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場退市機(jī)制的特點(diǎn)及比較分析
（一）美國NASDAQ市場
美國NASDAQ市場是當(dāng)前最成熟的創(chuàng)業(yè)板市場，無論是運(yùn)行制度還是退市制度方面均具有代表性，因此研究NASDAQ市場對(duì)于我國創(chuàng)業(yè)板退市制度的構(gòu)建具有借鑒意義。
NASDAQ市場是根據(jù)總市值、資產(chǎn)、做市商數(shù)目、股東人數(shù)等因素決定公司維持上市和退市的標(biāo)準(zhǔn)。納斯達(dá)克市場由全國市場和小資本市場兩部分組成，兩者的標(biāo)準(zhǔn)分別如下：
1.在NASDAQ全國市場掛牌交易的公司維持上市資格的基本要求
一是繼續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)1、標(biāo)準(zhǔn)2（對(duì)經(jīng)營型公司要求）：凈資產(chǎn)不低于400萬美元；公眾流通股不低于75萬股；公眾流通股市值不能少于500萬美元；買方報(bào)價(jià)不能低于1美元；股東不少于400個(gè)；做市商不少于2個(gè)。
二是持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)3(對(duì)發(fā)展型公司的要求)：總市值不能小于5000萬美元或總資產(chǎn)不能少于5000萬美元，且總收入不能少于1500萬美元；公眾流通股不低于110萬股；公眾流通股市值不能低于1500萬美元；買方報(bào)價(jià)不低于5美元；股東不能少于400個(gè)；做市商不能少于4個(gè)。
2.在NASDAQ小資本市場掛牌交易的公司維持上市資格的最低要求
一是凈有形資產(chǎn)達(dá)到200萬美元，或市價(jià)總值為3500萬美元，或凈收入（最近一個(gè)財(cái)政年度或最近三個(gè)財(cái)政年度中的兩年）達(dá)到50萬美元；二是股東人數(shù)達(dá)到300人（持股達(dá)100股或100股以上）；三是公眾流通股數(shù)量不少于50萬股，公眾流通股總市值不少于100萬美元；四是買方報(bào)價(jià)不低于1美元；五是至少有2個(gè)做市商[12]。
NASDAQ市場充分考慮了上市公司經(jīng)營狀況的波動(dòng)，但是必須要符合最低的要求，因此其維持上市標(biāo)準(zhǔn)和持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)就是其退市的條件。從NASDAQ的持續(xù)掛牌條件來看，其采用了多樣化的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)有形凈資產(chǎn)高的公司退市標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)較低，反之則較高。而非數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)則對(duì)所有公司都適用。如果上市公司違反了持續(xù)掛牌要求，則會(huì)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，如在期限內(nèi)不能消除終止上市的因素，就會(huì)面臨股票的退市。
（二）香港GEM市場
香港GEM市場是亞洲最成功的創(chuàng)業(yè)板市場之一，其運(yùn)行機(jī)制和退市機(jī)制相對(duì)完善，并且具有不同于NASDAQ的特點(diǎn)。香港GEM市場對(duì)于上市公司的退出機(jī)制有詳細(xì)而明確的規(guī)定。香港聯(lián)交所可以在其認(rèn)為適當(dāng)?shù)那闆r和條件下，隨時(shí)將任何證券除牌（即停止上市）。聯(lián)交所根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》有關(guān)上市資格的規(guī)定以及發(fā)行人履行《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》所規(guī)定的持續(xù)業(yè)務(wù)的情況來考核發(fā)行人是否持續(xù)符合創(chuàng)業(yè)板的上市資格。因此，聯(lián)交所在決定創(chuàng)業(yè)板市場退市制度方面具有較大的自主決定權(quán)。香港GEM市場上市公司的退市制度包括停牌、除牌和撤回上市等三種情況。GEM市場退市機(jī)制的規(guī)定如下。
1.停牌的條件
根據(jù)香港聯(lián)交所《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第9.01條，無論是否應(yīng)發(fā)行人的要求，聯(lián)交所在任何情況下均可以對(duì)發(fā)行人的證券予以停牌處理：發(fā)行人被接管或清盤；聯(lián)交所認(rèn)為社會(huì)公眾所持有的股票數(shù)量不足；聯(lián)交所認(rèn)為發(fā)行人進(jìn)行的業(yè)務(wù)活動(dòng)不足以保證其股票可繼續(xù)上市；聯(lián)交所認(rèn)為發(fā)行人或其業(yè)務(wù)不再適合上市；嚴(yán)重違反《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》；市場的完整性和聲譽(yù)已經(jīng)或可能會(huì)因買賣發(fā)行人的股票而遭受損失等等。
2.酌情允許停牌的情形
香港聯(lián)交所保留酌情權(quán)，允許發(fā)行的證券在以下情形下(視個(gè)案處理)予以停牌：一是股價(jià)敏感資料未能及時(shí)進(jìn)行披露，而聯(lián)交所接受其理由；二是有人向發(fā)行人提出要約，但條款只是原則上同意，需要與至少一位主要股東商討并獲得其同意。若此前沒有發(fā)出有關(guān)公告，則停牌一般是適當(dāng)?shù)拇胧?。在其他情況下，要約的詳細(xì)資料應(yīng)予公布。若仍不可行，則應(yīng)該公布“鄭重聲明”發(fā)行人現(xiàn)正在進(jìn)行磋商并可能會(huì)達(dá)成協(xié)議，從而不需要停牌；三是有必要維持一個(gè)有秩序的市場；四是關(guān)于若干程度的必須披露的關(guān)聯(lián)交易，例如涉及發(fā)行人的性質(zhì)、控制權(quán)或股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大轉(zhuǎn)變，需要公布全部詳細(xì)資料，以便對(duì)有關(guān)證券進(jìn)行真實(shí)的估值；五是關(guān)于除牌的條件。根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第9.01條，聯(lián)交所可以在任何情況下（包括但不限于停牌條件所列的情況）以及在發(fā)行人的證券已持續(xù)停牌一段較長的時(shí)間后而發(fā)行人并沒有采取足夠的措施使其證券復(fù)牌的情況下，就取消發(fā)行人的上市資格[13]。
3.整改寬限期
香港GEM市場給即將退市的企業(yè)一定的期限，以便于其采取整改措施進(jìn)行挽救，以緩沖由于立刻退市造成的對(duì)企業(yè)的沖擊。創(chuàng)業(yè)板規(guī)定，如果聯(lián)交所需要行使對(duì)上市公司的除牌權(quán)力，則聯(lián)交所通常會(huì)通知發(fā)行人，要求發(fā)行人于一定時(shí)間（通常為6個(gè)月）內(nèi)采取拯救措施或向聯(lián)交所提交有關(guān)拯救情況的建議，以免被聯(lián)交所除牌。若當(dāng)寬限期屆滿時(shí)發(fā)行人仍未采取有效的拯救措施或未能向聯(lián)交所提交有關(guān)整改計(jì)劃的建議，則聯(lián)交所將發(fā)出通知即時(shí)取消有關(guān)發(fā)行人的上市資格。若發(fā)行人提交的整改計(jì)劃建議達(dá)到聯(lián)交所要求，則聯(lián)交所可以在不影響除牌條件的情況下，行使其酌情權(quán)以延長企業(yè)的寬限期，而發(fā)行人在此期限內(nèi)必須采取有效的補(bǔ)救措施，以免被聯(lián)交所除牌。此后，聯(lián)交所根據(jù)發(fā)行人提出的整改建議來行使酌情權(quán)，此時(shí)將發(fā)行人作為一名新的上市申請人來處理。
4.撤回上市
香港GEM市場明確規(guī)定，若發(fā)行人在得到聯(lián)交所認(rèn)可而受到適當(dāng)監(jiān)管、正常運(yùn)作以及公開的另一家公開證券交易所或證券市場上作另一項(xiàng)上市，則發(fā)行人不得自動(dòng)撤回其在創(chuàng)業(yè)板的上市資格。若發(fā)行人并沒有作另一項(xiàng)上市，發(fā)行人在獲得聯(lián)交所準(zhǔn)許前也不得自動(dòng)撤回其在創(chuàng)業(yè)板的上市資格。但在有些例外情形下發(fā)行人都可以自動(dòng)撤回上市。
（三）韓國KASDAQ市場
韓國KASDAQ市場是近年來發(fā)展較快的創(chuàng)業(yè)板市場之一，早期的KASDAQ市場由于機(jī)制缺乏和監(jiān)管不力的問題，運(yùn)行較為混亂。但近年來，該市場加強(qiáng)了機(jī)制創(chuàng)新和市場監(jiān)管，特別是在運(yùn)行制度和退市制度方面的創(chuàng)新，提高了創(chuàng)業(yè)板市場的效率，使其成為具有代表性的新興創(chuàng)業(yè)板市場。
KASDAQ市場的退市機(jī)制由其專門委員會(huì)負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行，其退市制度相較于其他市場來說更為嚴(yán)格。KASDAQ規(guī)定，如果上市公司出現(xiàn)以下任何一種情況，KASDAQ委員會(huì)將對(duì)上市公司予以摘牌：（1）信息披露，上市申請或附加文件中出現(xiàn)虛假陳述或重大遺漏，在過去2年內(nèi)被認(rèn)定為不實(shí)披露達(dá)3次以上；（2）經(jīng)營狀況。公司狀況惡化，主要經(jīng)營活動(dòng)暫停達(dá)6個(gè)月以上，連續(xù)2次出現(xiàn)資本為負(fù)值或資本負(fù)債率達(dá)到50%以上；（3）公眾股份連續(xù)3個(gè)月以上股票交易不活躍，1年內(nèi)無法達(dá)到最低的股份分布標(biāo)準(zhǔn)；（4）流動(dòng)性。一定期間內(nèi)股票價(jià)格低于其面值20%；（5）KASDAQ委員會(huì)認(rèn)為應(yīng)該退市的其他情形。
（四）日本JASDAQ市場
日本JASDAQ市場是亞洲運(yùn)行較早的創(chuàng)業(yè)板市場，其在運(yùn)行機(jī)制和退市制度方面與韓國KASDAQ市場類似，也采用的是一種退市條件的觸發(fā)機(jī)制，即當(dāng)上市公司在股東數(shù)量、市價(jià)總額或凈資產(chǎn)等指標(biāo)低于一定的上市標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，則責(zé)令其退市。
日本JASDAQ市場規(guī)定,當(dāng)上市公司出現(xiàn)下列情形之一時(shí)將予以摘牌：一是股份的分布狀況。上市公司一年內(nèi)其浮動(dòng)股份數(shù)量達(dá)不到750萬股以上或者一年內(nèi)其股東人數(shù)達(dá)不到800人以上；二是在6個(gè)月中有連續(xù)5天其市價(jià)總額未能達(dá)到5億日元；三是凈資產(chǎn)連續(xù)30天不足50億日元或者60天內(nèi)有連續(xù)5天不足15億日元；四是上市公司有銀行書面證明其交易已停止；五是公司破產(chǎn)、重組、再建或整頓；六是公司因休業(yè)、合并等原因造成停業(yè)；七是公司進(jìn)行不適當(dāng)?shù)暮喜?；八是?cái)務(wù)報(bào)表中有虛假記載或不正當(dāng)意見；九是違反上市合同；十是股份轉(zhuǎn)讓受到限制；十一是完全成為子公司或子公司化。
2010年10月12日，日本大阪證交所合并創(chuàng)業(yè)板后全新創(chuàng)立的“新JASDAQ市場”正式啟動(dòng)，合并后的新JASDAQ市場已超越KASDAQ市場成為亞洲最大的創(chuàng)業(yè)板市場。新JASDAQ市場分為兩個(gè)板塊，分別是以擁有一定資產(chǎn)及利潤的企業(yè)為對(duì)象的“Standard”板塊及具有成長潛力的“Growth”板塊，大阪證交所對(duì)兩個(gè)板塊分別實(shí)行更加嚴(yán)格的運(yùn)行機(jī)制和退市制度監(jiān)管。
（五）四大創(chuàng)業(yè)板市場退市機(jī)制的比較
從四大創(chuàng)業(yè)板市場的退市機(jī)制來看，可以從退市標(biāo)準(zhǔn)、程序和渠道來進(jìn)行比較分析，通過這三個(gè)方面的分析，可以基本形成創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制的框架和基本結(jié)構(gòu)。
1.從退市標(biāo)準(zhǔn)上看
盡管各個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場的標(biāo)準(zhǔn)不完全相同，其退市標(biāo)準(zhǔn)與上市標(biāo)準(zhǔn)具有一致性，退市機(jī)制對(duì)于各項(xiàng)指標(biāo)的要求與上市標(biāo)準(zhǔn)基本一致，僅在數(shù)量、時(shí)限及特殊事項(xiàng)上有所差別。退市標(biāo)準(zhǔn)上存在較大差異的兩項(xiàng)是持續(xù)經(jīng)營能力要求和信息披露管理，NASDAQ市場的要求較為嚴(yán)格，而其他幾個(gè)市場則相對(duì)降低了對(duì)于持續(xù)經(jīng)營能力和信息披露的要求。
2.從退市程序上看
四大創(chuàng)業(yè)板市場退市機(jī)制的特點(diǎn)可以總結(jié)為集中性管理、逐步性決策、階段性執(zhí)行。退市政策的制定和執(zhí)行都集中在交易所，交易所按照交易規(guī)則進(jìn)行管理和決策，有利于退市標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整和執(zhí)行。逐步?jīng)Q策有助于退市企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制和異議申訴，提高了退市機(jī)制的靈活性和透明性。階段性執(zhí)行為企業(yè)退市留下了足夠的時(shí)間和空間，有利于上市公司的自我補(bǔ)救。四大創(chuàng)業(yè)板市場的退市程序設(shè)置都為上市企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提供了必要而完善的保障機(jī)制。
3.從退市渠道上看
四大創(chuàng)業(yè)板市場都建立了多層次的證券市場，為退市企業(yè)提供了較多的退市渠道。例如，NASDAQ市場分為全國市場和小型資本市場，形成了一板和二板市場的共存，便于退市企業(yè)的轉(zhuǎn)板流通和繼續(xù)交易。此外，NASDAQ市場還建立了OTC退市渠道。從數(shù)據(jù)上看，OTC市場已經(jīng)成為NASDAQ市場退市企業(yè)的主要退出渠道。而其他幾個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場也具有功能類似的承接創(chuàng)業(yè)板退市企業(yè)的市場或機(jī)制。
四大創(chuàng)業(yè)板市場歷經(jīng)幾十年的發(fā)展和變革，其各項(xiàng)管理和運(yùn)作機(jī)制已經(jīng)基本完善，從企業(yè)的上市、運(yùn)作到退市，均有一套完善的監(jiān)管和執(zhí)行機(jī)制，這些機(jī)制對(duì)于我國創(chuàng)業(yè)板市場機(jī)制的建立具有明顯的借鑒意義。
三、我國創(chuàng)業(yè)板市場退市機(jī)制建設(shè)中存在的問題
盡管我國創(chuàng)業(yè)板退市制度的設(shè)計(jì)思路比主板和中小板更加嚴(yán)格，但是仍然存在各種問題，市場對(duì)于創(chuàng)業(yè)板退市制度的擔(dān)憂主要表現(xiàn)在退市標(biāo)準(zhǔn)、退市程序及退市配套機(jī)制等方面，這些問題既反映了某些創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制條款的不明確，也反映了運(yùn)行中的創(chuàng)業(yè)板存在的問題。
（一）退市標(biāo)準(zhǔn)缺乏完整性和健全性
創(chuàng)業(yè)板退市制度缺乏完整性是指當(dāng)前制定的創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制中的條款不能完整地反映上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，其主要的退市指標(biāo)主要是從可操作性和市場認(rèn)同的角度來設(shè)計(jì)的。例如創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)之一的連續(xù)虧損指標(biāo)就存在不夠完整的情況，這一指標(biāo)對(duì)正常收益和非正常收益沒有進(jìn)行區(qū)分，給上市公司留下了操縱非正常收益盈利以規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)的可能。這一現(xiàn)象在主板市場具有普遍性，而創(chuàng)業(yè)板市場在退市標(biāo)準(zhǔn)制定時(shí)顯然應(yīng)當(dāng)注意這種情況。而退市標(biāo)準(zhǔn)的健全性是指應(yīng)當(dāng)充分考慮各種指標(biāo)的互補(bǔ)性，既要考慮存量指標(biāo)，也要考慮流量指標(biāo)；既要反映當(dāng)前市場的安全性和流動(dòng)性，又要反映上市公司持續(xù)的經(jīng)營狀況變化。當(dāng)前《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中對(duì)于退市標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定很明顯地缺乏反映持上市公司續(xù)盈利能力和治理規(guī)范性等方面的動(dòng)態(tài)收益性標(biāo)準(zhǔn)。
（二）退市程序不夠精簡明晰
創(chuàng)業(yè)板退市制度的設(shè)立借鑒了主板的退市模式，采取了一系列的緩沖機(jī)制，例如風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市、恢復(fù)上市、終止上市等情況，同時(shí)還根據(jù)不同情況設(shè)置了寬限期，這些設(shè)置可能會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板退市制度設(shè)計(jì)中“快速退市”無法順利實(shí)現(xiàn)。如果這些上市公司利用這些緩沖機(jī)制進(jìn)行反復(fù)操作，就會(huì)背離創(chuàng)業(yè)板退市制度中“直接退市”的設(shè)計(jì)初衷，因此必須要對(duì)相應(yīng)的條款進(jìn)行明確規(guī)定，避免上市公司進(jìn)行規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)的交叉操作。
（三）退市制度的配套機(jī)制不完善
直接退市和快速退市不會(huì)影響投資者的投資信心及創(chuàng)業(yè)板市場的穩(wěn)定性，但如果配套機(jī)制不完善，缺乏相應(yīng)的補(bǔ)償機(jī)制，就會(huì)給企業(yè)上市圈錢提供便利，會(huì)嚴(yán)重影響創(chuàng)業(yè)板市場的穩(wěn)定，損害投資者利益。此外，當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)板市場如果實(shí)行快速退市，可能會(huì)導(dǎo)致投資者由于所持股票及其衍生品的價(jià)格驟跌而造成損失。當(dāng)發(fā)生這些情況時(shí)，對(duì)于投資者如何進(jìn)行司法援助，援助的目標(biāo)及程序等，目前尚未有明確的規(guī)定。這種司法保障制度的缺失給投資者帶來了法律上的風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生相關(guān)糾紛就會(huì)使投資者由于無相應(yīng)的法律條款規(guī)定而陷入不利狀況，這將會(huì)極大損害投資者的利益，不利于創(chuàng)業(yè)板市場的穩(wěn)定運(yùn)行。
四、我國創(chuàng)業(yè)板市場退市機(jī)制推出的政策建議
根據(jù)全球主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展規(guī)律，并結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的實(shí)際，我國創(chuàng)業(yè)板退市制度推出具有必然性。針對(duì)當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板退市制度推出面臨的問題，應(yīng)當(dāng)采取有針對(duì)性的措施來解決這些問題。
（一）健全退市標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)退市機(jī)制的協(xié)調(diào)性
創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制的推出應(yīng)當(dāng)建立在完善健全的退市標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，并應(yīng)當(dāng)與上市機(jī)制具有一致性。退市標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)明確，創(chuàng)業(yè)板市場企業(yè)的行業(yè)及資本結(jié)構(gòu)必須保持一種聯(lián)動(dòng)性，使得整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場的行業(yè)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)保持相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，保證創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險(xiǎn)和利潤的可控性。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)提高創(chuàng)業(yè)板退市的標(biāo)準(zhǔn)，至少應(yīng)當(dāng)與上市標(biāo)準(zhǔn)持平，避免上市公司利用“殼資源”進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易或者進(jìn)行后門上市。
創(chuàng)業(yè)板市場退市機(jī)制的協(xié)調(diào)性則體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板市場的流動(dòng)性上，即通過退市機(jī)制不斷實(shí)現(xiàn)上市公司的優(yōu)勝劣汰，保持創(chuàng)業(yè)板市場的活躍性，提高創(chuàng)業(yè)板市場的運(yùn)行效率，從而防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。
（二）簡化退市程序，提高退市措施的可執(zhí)行性
盡管《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》對(duì)創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)和程序進(jìn)行了規(guī)定，但是這些規(guī)定在針對(duì)性和操作性上仍然存在問題，需要進(jìn)一步對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行細(xì)化和量化，通過設(shè)立一些具體的數(shù)量化指標(biāo)，建立相對(duì)較完善、可執(zhí)行的量化標(biāo)準(zhǔn)的退市制度，同時(shí)要明確上市公司、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所各方的職責(zé)，并在上市公司進(jìn)行退市操作時(shí)能夠?qū)Ω鞣竭M(jìn)行有效的區(qū)分，使各項(xiàng)指標(biāo)具有可操作性。
簡化退市程序是針對(duì)我國創(chuàng)業(yè)板市場提出的“快速退市”而應(yīng)當(dāng)采取的措施，為了避免上市公司利用各項(xiàng)寬限期條款進(jìn)行交叉操作，規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)的情形，創(chuàng)業(yè)板退市的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整：增加直接終止上市情形，擴(kuò)大直接退市的適用范圍；減少暫停上市的應(yīng)用，明確暫停上市及恢復(fù)上市的條件和標(biāo)準(zhǔn)；對(duì)上市公司實(shí)行重大資產(chǎn)重組與首次發(fā)行審核等同的條件，取消資產(chǎn)重組的政策傾斜，推動(dòng)業(yè)績較差的上市公司主動(dòng)退市；對(duì)業(yè)績較差的上市公司實(shí)行先退市后破產(chǎn)等機(jī)制，簡化創(chuàng)業(yè)板上市公司退市的程序，保持退市機(jī)制的順暢，從而推動(dòng)我國創(chuàng)業(yè)板退市制度的實(shí)施。
（三）防范市場風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)退市企業(yè)的市場監(jiān)管
創(chuàng)業(yè)板退市制度的監(jiān)管屬于市場監(jiān)管的重要組成部分。由于創(chuàng)業(yè)板退市是創(chuàng)業(yè)板市場的最終環(huán)節(jié)，其面臨較高的市場風(fēng)險(xiǎn)，這就需要加強(qiáng)對(duì)退市企業(yè)的監(jiān)管，以保障企業(yè)、投資者的利益和創(chuàng)業(yè)板市場的穩(wěn)定。創(chuàng)業(yè)板退市企業(yè)的監(jiān)管主要體現(xiàn)在對(duì)其財(cái)務(wù)指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債和持續(xù)經(jīng)營狀況的監(jiān)管，要通過監(jiān)管及時(shí)發(fā)現(xiàn)退市公司在退市期間中的風(fēng)險(xiǎn)，并責(zé)令其限期改正，以保證退市企業(yè)可以順利完成退市，保證上市公司、投資者的利益和資本市場的平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，要加強(qiáng)退市企業(yè)的信息披露制度建設(shè)，及時(shí)全面地對(duì)退市企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和重大事項(xiàng)進(jìn)行披露，使投資者能夠充分了解退市企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，并做好上市公司退市的準(zhǔn)備，從而保證創(chuàng)業(yè)板市場的穩(wěn)定。
（四）保護(hù)企業(yè)合法權(quán)益，建立退市制度的配套機(jī)制
由于我國資本市場的復(fù)雜性，采用“直接退市”的創(chuàng)業(yè)板將面臨重大的退市后續(xù)問題，上市企業(yè)退市后其證券登記記錄的法律效力問題，相關(guān)的退市責(zé)任追究和民事賠償機(jī)制都需要有一整套具備可操作性的程序，而當(dāng)前我國的創(chuàng)業(yè)板市場退市制度尚不具備，這就需要在推出退市制度前將這些機(jī)制建立起來。特別是對(duì)退市機(jī)制的司法救助問題，投資者如何維護(hù)自身的合法利益，通過何種程序追究責(zé)任，應(yīng)當(dāng)追究什么責(zé)任，以及相關(guān)賠償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)等都需要一一明確
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畢業(yè)班語文教師兼班主任個(gè)人事跡材料
自2002年來到外國語學(xué)校以來，本人一直擔(dān)任小學(xué)高年級(jí)語文以及班主任工作。作為一名一線教師，秉承學(xué)校“為了一切學(xué)生，一切為了學(xué)生，為了學(xué)生一切”的教育理念，愛崗敬業(yè)，愛校如家， 愛生如子，得到學(xué)校一致好評(píng)的同時(shí)，也得到了家長的認(rèn)可、學(xué)生的喜歡。
作為畢業(yè)班語文教師兼班主任，圍繞學(xué)校開學(xué)初制定的小升初目標(biāo)，除了每天認(rèn)真地進(jìn)行自主備課、參加組內(nèi)小教研、學(xué)科教研以外，本人積極參加學(xué)校每學(xué)期組織的學(xué)科大賽，以提高自身素質(zhì)，提高課堂教學(xué)效率。一份付出一分收獲，我所擔(dān)任的語文學(xué)科成績一直名列前茅。
在抓好教學(xué)成績的同時(shí)，本人深知十一、二歲的孩子正處于青春懵懂的叛逆時(shí)期，做好他們的思想工作尤為重要。張曉明（化名）單親離異家庭，后媽對(duì)其不管不問，親生父親對(duì)其不打責(zé)罵，畸形家庭再加上基礎(chǔ)差造成這孩子性格反復(fù)無常，上課要么發(fā)出怪腔怪調(diào)，要么整節(jié)課雷打不動(dòng)睡大覺。哪個(gè)老師提起他都搖頭嘆息，認(rèn)為張某無藥可救。面對(duì)此種狀況，我把這孩子當(dāng)成自己的孩子，動(dòng)之以情，曉之以理，首先給這孩子樹立自信，在班上公開任命其勞動(dòng)委員一職，課堂上更是多賞識(shí)他。得到了老師發(fā)自內(nèi)心的喜歡，這孩子冰凍的心得以融化，校園的各個(gè)角落都會(huì)看到他和同學(xué)們玩耍的身影，都會(huì)聽到他開心的笑聲。如今這孩子已經(jīng)從外國語畢業(yè)三年啦，每個(gè)教師節(jié)，他都會(huì)向我送上祝福，而且還不定時(shí)向我匯報(bào)自己的近況。像這樣轉(zhuǎn)化后進(jìn)生的事例還有很多?？吹揭粋€(gè)個(gè)孩子的進(jìn)步是我最大的幸福。
愛在左，責(zé)任在右。在教書育人這條路上奉獻(xiàn)自己的青春，我無怨無悔。
2、你聰明可愛，對(duì)老師有禮貌，和同伴能友好地游戲。平時(shí)講衛(wèi)生，能主動(dòng)保持班級(jí)的清潔。平時(shí)遇到困難會(huì)和老師、同伴商量。上課能認(rèn)真聽講，老師布置的任務(wù)能一絲不茍地完成。老師希望你能多吃點(diǎn)飯，積極鍛煉身體，使自己長得棒棒的。
3、你尊敬老師，熱愛勞動(dòng)，主動(dòng)幫集體做力所能及的事，有一定的集體榮譽(yù)感。能積極參加各項(xiàng)體育活動(dòng)。本學(xué)期生活自理能力、動(dòng)手能力有所提高。你上課能認(rèn)真聽講，老師希望你進(jìn)入小學(xué)以后能大膽舉手發(fā)言，以取得更大的進(jìn)步。
4、再見了，我最親愛的孩子們!老師會(huì)從心底里永遠(yuǎn)關(guān)愛著你們，永遠(yuǎn)祝福你們，愿你們永遠(yuǎn)健康、快樂，早日成為棟梁之材!
5、你的溫柔善良，讓大家喜歡親近你;你的認(rèn)真執(zhí)著，讓大家為你折服!相信你今后進(jìn)入新的環(huán)境中也一定會(huì)通過自己的努力換來豐收的果實(shí)?？绯鲇變簣@的大門，你將迎來另一個(gè)學(xué)習(xí)的起點(diǎn)，愿你通過自己不懈的努力，去照亮通往未來的征程。
關(guān)鍵詞：中等職業(yè)教育； 集團(tuán)化； 辦學(xué)模式；可持續(xù)發(fā)展
切實(shí)解決當(dāng)前和今后中等職業(yè)教育發(fā)展中的矛盾和突出問題，實(shí)現(xiàn)中等職業(yè)教育的可持續(xù)發(fā)展，是當(dāng)前職業(yè)教育迫切需進(jìn)行深入調(diào)查研究的課題。
一、集團(tuán)化辦學(xué)是中等職業(yè)教育自身發(fā)展的客觀要求
我國中等職業(yè)教育總體上講， 辦學(xué)質(zhì)量不高， 社會(huì)信譽(yù)沒有達(dá)到人們理想的期望值。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展尤其是近年來我國高等教育的飛速發(fā)展，中等職業(yè)教育受到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)， 面臨著許多前進(jìn)中的困難， 許多中等職業(yè)學(xué)校陷入了舉步維艱的困境。在這樣的背景下， 實(shí)現(xiàn)中等職業(yè)教育量的擴(kuò)張到質(zhì)量提高， 已經(jīng)成為職教發(fā)展的必然要求。顯然， 要從根本上提高中等職業(yè)教育的辦學(xué)效益， 就必須改變原來的那種“ 粗放經(jīng)營”模式， 尋求一種更科學(xué)、合理的方式讓有限的中等職業(yè)教育資源充分運(yùn)用起來。惟有以“高度集約”化的辦學(xué)方式， 才能實(shí)現(xiàn)中等職業(yè)教育發(fā)展的從量變到質(zhì)變的飛躍。
二、職業(yè)教育集團(tuán)化辦學(xué)的內(nèi)涵與組建模式
（一）職業(yè)教育集團(tuán)化辦學(xué)的內(nèi)涵
職業(yè)教育集團(tuán)化辦學(xué)就是指具有集團(tuán)特征的組織機(jī)構(gòu)，以提高人才培養(yǎng)質(zhì)量為核心，以深化產(chǎn)教結(jié)合、校企合作為主線，整合政府、行業(yè)、企業(yè)、科研院所、職業(yè)院校各方面力量，而進(jìn)行的集約化、規(guī)?；穆殬I(yè)教育辦學(xué)行為。
（二）職教集團(tuán)的辦學(xué)模式
關(guān)于職業(yè)教育集團(tuán)化辦學(xué)的模式，主要有三種典型模式：
1、城鄉(xiāng)聯(lián)合、以城帶鄉(xiāng)的河南模式。通過借鑒現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展理念，由中職或高職院校牽頭成立若干個(gè)省級(jí)行業(yè)性和縣市級(jí)區(qū)域性職教集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)了以城帶鄉(xiāng)、以強(qiáng)帶弱、橫向聯(lián)合的發(fā)展格局，形成了一系列專業(yè)職教品牌，帶動(dòng)全省職業(yè)教育取得了可喜成績。
2、市縣合作、三段培養(yǎng)的海南模式。學(xué)生在縣（ 市） 職教中心、城市示范性中職學(xué)校和企業(yè)，逐段學(xué)習(xí)基本文化知識(shí)、專業(yè)理論并頂崗實(shí)習(xí)，這種三段教育模式既解決了城市學(xué)校生源不足問題，又解決了縣（ 市） 學(xué)校專業(yè)設(shè)備、師資不足和學(xué)生實(shí)習(xí)就業(yè)渠道不暢的問題，實(shí)現(xiàn)了城鄉(xiāng)教育資源的合理配置。
3、校企合作、工學(xué)結(jié)合的天津模式。天津市結(jié)合直轄市的區(qū)域社會(huì)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)，重點(diǎn)推動(dòng)了區(qū)域性職教集團(tuán)，尤其是社區(qū)性職教集團(tuán)建設(shè)，建立了全國首個(gè)社區(qū)性職教集團(tuán)，對(duì)推進(jìn)學(xué)習(xí)化城區(qū)建設(shè)，促進(jìn)社區(qū)教育的發(fā)展，構(gòu)建和諧社區(qū)等方面產(chǎn)生了積極影響。
三、通過職教集團(tuán)可持續(xù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)中等職業(yè)教育的可持續(xù)發(fā)展
職教集團(tuán)的科學(xué)發(fā)展和持續(xù)發(fā)展將真正推動(dòng)中等職業(yè)教育改革取得歷史性成就。職教集團(tuán)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，僅僅靠學(xué)校自身的努力是不夠的，還需要政府部門、行業(yè)企業(yè)、社會(huì)力量等合作主體共同協(xié)作、整體謀劃。
（一）政府引導(dǎo)，雙重調(diào)控
一方面，職業(yè)教育集團(tuán)化辦學(xué)需要政府合理引導(dǎo)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和宏觀調(diào)控。另一方面，還需要市場的力量來驅(qū)動(dòng)與運(yùn)作職教集團(tuán)辦學(xué)，通過市場無形的手來確保其發(fā)展的活力。
（二）政策支持，保障激勵(lì)
根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，政策的配套性和連續(xù)性是決定職教集團(tuán)成功的重要因素。政府應(yīng)該主動(dòng)參職教集團(tuán)的宏觀規(guī)劃和發(fā)展政策，研究其運(yùn)作方式，制定政策鼓勵(lì)企業(yè)參與職業(yè)教育，建立集團(tuán)運(yùn)行的有效動(dòng)力機(jī)制。同時(shí)，政府要在財(cái)政上加大對(duì)職教集團(tuán)的傾斜和支持。
（三）模式多樣，主體多元
考察國內(nèi)外職業(yè)教育集團(tuán)化辦學(xué)的效果，職教集團(tuán)的生命力和活力源于各國及地區(qū)都采取了多樣化的辦學(xué)模式，以及多元化的參與主體。鑒于我國現(xiàn)有的多種辦學(xué)模式以及各地區(qū)域發(fā)展不同， 鼓勵(lì)各地的學(xué)校和企業(yè)選擇適合各自實(shí)際的辦學(xué)模式。多樣化的辦學(xué)模式可以將最合適的教學(xué)資源組合在一起，使多元類型主體共生發(fā)展，從而形成職教集團(tuán)化辦學(xué)的整體活力。
（四）多方參與，深度合作
職業(yè)教育區(qū)別于普通教育的最基本規(guī)律，就是“產(chǎn)教結(jié)合”與“校企合作”。職教集團(tuán)辦學(xué)的成功與否，很大程度上取決于行業(yè)企業(yè)的參與程度。政府應(yīng)該采取稅收和貸款等政策手段激勵(lì)企業(yè)參與職教集團(tuán)，職教集團(tuán)要增強(qiáng)主動(dòng)服務(wù)行業(yè)企業(yè)的能力。通過多方深度合作，做到教育資源的共享與互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)學(xué)校、學(xué)生、社會(huì)、企業(yè)多方的“共贏”。
（五）模式創(chuàng)新，注重特色
職業(yè)教育集團(tuán)化辦學(xué)既要貫徹國家職業(yè)教育統(tǒng)一規(guī)范與要求，又要堅(jiān)持各地方辦學(xué)的個(gè)性化，即集團(tuán)化辦學(xué)應(yīng)該主動(dòng)適應(yīng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)職業(yè)教育的要求，絕不能簡單地仿效或者照搬其它國家或地區(qū)的模式。
（六）打造品牌，擴(kuò)大影響
職教集團(tuán)應(yīng)該盡快向成員之間的深層次融合發(fā)展，改變規(guī)模小、效益低、資源分散、競爭力弱的局面， 在專業(yè)建設(shè)、師資培養(yǎng)、校企文化融合、工學(xué)結(jié)合、產(chǎn)學(xué)研合作等方面實(shí)現(xiàn)突破，通過結(jié)構(gòu)布局調(diào)整和資源重組， 盤活現(xiàn)有教育資產(chǎn)， 打造一批職業(yè)教育的精品品牌，形成有較高社會(huì)聲譽(yù)和影響力的職教集團(tuán)，輻射和帶動(dòng)周邊職業(yè)教育發(fā)展。
（七）國際合作，促進(jìn)交流
隨著國際間的政治、經(jīng)濟(jì)、文化交往的日益頻繁， 國際化也必然成為當(dāng)代職業(yè)教育發(fā)展的一個(gè)重要趨勢。而職教集團(tuán)憑借其辦學(xué)規(guī)模和辦學(xué)實(shí)力， 將能贏得國外教育界的信賴， 吸引更多的合作伙伴。綜上所述，中等職業(yè)教育只有逐步開展集團(tuán)化辦學(xué)，組織整合各種社會(huì)資源，進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，才能增強(qiáng)其發(fā)展的活力與動(dòng)力，增強(qiáng)其生命力、吸引力、向心力和競爭力，開創(chuàng)職業(yè)教育的新局面，促進(jìn)中等職業(yè)教育的可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：羊群效應(yīng)；CCK模型；創(chuàng)業(yè)板；納斯達(dá)克
中圖分類號(hào)： F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：1674-2265（2013）08-0075-04
一、引言
金融市場的羊群效應(yīng)主要指投資者在市場交易過程中存在學(xué)習(xí)與模仿的現(xiàn)象，投資者在做出自己決策時(shí)更依賴于他人的行為而忽略自己所獲取的信息。羊群效應(yīng)是近年來金融研究的熱點(diǎn)，被認(rèn)為是引起金融市場混亂的原因之一，眾多投資者盲目地模仿跟風(fēng)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離真實(shí)價(jià)格，并可能引發(fā)金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)蕭條。我國創(chuàng)業(yè)板自2009年末創(chuàng)立，仍是一個(gè)極不成熟的市場，可能存在較明顯的羊群效應(yīng)。
國外對(duì)羊群效應(yīng)的實(shí)證研究主要分為兩類：一類是基于基金。最為著名的是LSV模型，由蘭考尼肖科、萊佛和維什尼（Lakonishok、Shleifer和Vishny，1992）建立；瓦爾默斯（Wermers，1999）在此基礎(chǔ)上提出了買方羊群行為（BMH模型）和賣方羊群行為（SMH模型），將羊群行為細(xì)化。另一類是基于個(gè)體投資者。克里斯蒂、黃（Christie、Huang，1995）提出的CSSD（Cross-Sectional Standard Deviation of returns）模型，使用個(gè)股收益率的橫截面標(biāo)準(zhǔn)偏離度指標(biāo)來研究羊群效應(yīng)。常、鄭和科拉納（Chang、Cheng和Khorana，1999）改進(jìn)了橫截面收益率標(biāo)準(zhǔn)差模型，提出橫截面絕對(duì)偏離度CSAD（Cross - Sectional Absolute Deviation of returns）模型。
隨著中國資本市場的迅速發(fā)展，國內(nèi)學(xué)者對(duì)于羊群效應(yīng)的研究也逐步展開。一方面，是對(duì)LSV模型的應(yīng)用。饒育蕾、王盛、張輪（2004）考慮到LSV模型的不足，采用聚合度來表示羊群效應(yīng)的大小。李學(xué)峰、李家明（2011）利用聚類方法作為數(shù)據(jù)挖掘的手段，進(jìn)而用LSV模型對(duì)局部數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證，反映了不同投資群體間羊群效應(yīng)的差異。另一方面，在CSAD模型的拓展中，宋軍、吳沖鋒（2001）通過比較離散度指標(biāo)的回歸系數(shù)和市場收益率漲跌幅來觀察市場是否存在羊群效應(yīng)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國股市的羊群效應(yīng)明顯強(qiáng)于美國股市。蔣學(xué)雷、陳敏、吳國富（2003）在傳統(tǒng)CSAD模型基礎(chǔ)上，又考慮市場收益率的因素，通過兩者的非線性關(guān)系來判斷羊群行為是否明顯，結(jié)果發(fā)現(xiàn)滬、深兩市存在羊群效應(yīng)。董紀(jì)昌、紀(jì)鵬飛等（2011）運(yùn)用CSAD模型對(duì)我國創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，并考察了不同的階段，發(fā)現(xiàn)在牛市中羊群行為不明顯，在熊市中羊群行為明顯。
國內(nèi)對(duì)于羊群效應(yīng)的研究大部分局限于A股市場或者某些板塊之間，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的研究才剛剛起步。由于創(chuàng)業(yè)板在我國資本市場占有重要地位，驗(yàn)證創(chuàng)業(yè)板的羊群效應(yīng)具有重要意義。本文采用CSAD模型來度量羊群效應(yīng)的大小，并對(duì)中美創(chuàng)業(yè)板市場進(jìn)行比較。
二、檢驗(yàn)羊群效應(yīng)的模型—CCK模型
由表7看出，二次項(xiàng)系數(shù)依然顯著且為負(fù)。故在修正后的模型下，我國創(chuàng)業(yè)板依舊表現(xiàn)出較強(qiáng)的羊群效應(yīng)，這與董紀(jì)昌等（2011）研究結(jié)論相一致。所不同的是，本文并沒有分別研究牛市與熊市中是否存在羊群效應(yīng)。美國納斯達(dá)克市場則不存在羊群效應(yīng)，這與常（Eric C.Chang，1995）等對(duì)美國市場研究所得結(jié)果相一致。與美國納斯達(dá)克市場相比，我國創(chuàng)業(yè)板之所以表現(xiàn)出較強(qiáng)的羊群效應(yīng)，有以下幾點(diǎn)原因：
第一，我國的創(chuàng)業(yè)板還是一個(gè)新興市場，無論從指數(shù)跨度還是時(shí)間范圍上來看，都沒有經(jīng)歷過一次完整的洗禮，市場還處于不成熟階段，各種機(jī)制還沒有完善，導(dǎo)致信息披露不夠透明。我國證券市場虛假上市、披露虛假信息行為層出不窮，投資者不敢貿(mào)然進(jìn)行交易，會(huì)選擇跟風(fēng)進(jìn)行。納斯達(dá)克市場則是歷史悠久、較為完善成熟的市場，投資者行為也較為理性。
第二，由于創(chuàng)業(yè)板市場是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)市場，單只股票的流通市值要明顯小于A股市場，單個(gè)機(jī)構(gòu)投資者在進(jìn)行投資行為時(shí)會(huì)選擇謹(jǐn)慎進(jìn)行。機(jī)構(gòu)投資者往往借助數(shù)量化工具進(jìn)行分析，相同的數(shù)據(jù)來源加上類似的估值方式，會(huì)導(dǎo)出較為類似的結(jié)論，這進(jìn)一步加劇了投資者行為的一致性。
第三，國家政策的干預(yù)、股評(píng)家的評(píng)論和媒體宣傳起到一定推波助瀾的作用。股市上的散戶一般是短線投機(jī)者，跟風(fēng)現(xiàn)象嚴(yán)重。當(dāng)股市出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，易受股評(píng)和公開信息左右，加劇了市場波動(dòng)，羊群效應(yīng)變成了市場的常態(tài)。
第四，本文數(shù)據(jù)截取日期正是我國整體市場低迷的時(shí)期，交易量較低，市場活躍程度不高。加之創(chuàng)業(yè)板市場單只股票的流通市值較低，機(jī)構(gòu)投資者可以對(duì)股價(jià)產(chǎn)生較大影響。為了維持賬面盈利，他們往往采取“抱團(tuán)取暖方式”，即集中于某幾只股票，這也造成了市場羊群效應(yīng)的產(chǎn)生。
四、結(jié)論
本文選取了2011年7月1日至2012年9月30日期間中國創(chuàng)業(yè)板市場與美國納斯達(dá)克市場的收益率等相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用CCK模型對(duì)兩個(gè)市場的羊群效應(yīng)進(jìn)行分析。利用最初的CSAD指標(biāo)進(jìn)行回歸分析時(shí)，發(fā)現(xiàn)美國納斯達(dá)克市場的[Rm，t2]項(xiàng)系數(shù)不夠顯著，因此不能夠證明其羊群效應(yīng)的存在性；利用CCK模型及其推廣模型進(jìn)行回歸發(fā)現(xiàn)，中國創(chuàng)業(yè)板市場具有明顯的羊群效應(yīng)。政府應(yīng)該通過完善中國創(chuàng)業(yè)板市場的信息披露機(jī)制、完善創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管機(jī)制、加強(qiáng)對(duì)投資者的教育來減少羊群效應(yīng)，降低羊群效應(yīng)對(duì)證券市場的沖擊，從而保證市場的平穩(wěn)運(yùn)行。
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小學(xué)二年級(jí)數(shù)學(xué)學(xué)科質(zhì)量分析報(bào)告
一、試題評(píng)價(jià)
此次數(shù)學(xué)試題較好體現(xiàn)了《新課程標(biāo)準(zhǔn)》的新理念和目標(biāo)體系。整個(gè)試卷將本學(xué)期的知識(shí)整個(gè)融合進(jìn)去，把學(xué)生對(duì)數(shù)學(xué)知識(shí)的實(shí)際應(yīng)用融于試卷之中，注重了學(xué)科的整合依據(jù)學(xué)生操作能力的考查，基本做到不出偏題、怪題、過難的題，密切聯(lián)系學(xué)生生活實(shí)際，增加靈活性，又考查了學(xué)生的真實(shí)水平。
1、內(nèi)容全面，覆蓋廣泛，各部分分值權(quán)重合理。
課程標(biāo)準(zhǔn)指出:人人獲得必須的數(shù)學(xué)知識(shí)，不同的人得到不同的發(fā)展。本卷注重考查了學(xué)生基礎(chǔ)知識(shí)的掌握、基本能力的培養(yǎng)情況，也適當(dāng)考查了學(xué)生學(xué)習(xí)過程。試題內(nèi)容全面，共計(jì)五個(gè)大題。
2、取材比較貼近生活，評(píng)估了學(xué)生聯(lián)系生活的能力。
學(xué)習(xí)素材應(yīng)來源于自然、社會(huì)和生活。本試卷題從學(xué)生熟悉的現(xiàn)實(shí)情況和知識(shí)經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，選取源于孩子身邊的事和物，讓學(xué)生體會(huì)學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)的價(jià)值.這些現(xiàn)實(shí)生活中熟悉的事物，便于學(xué)生聯(lián)系實(shí)際分析和解決問題。這也就需要孩子聯(lián)系生活，培養(yǎng)學(xué)生思維能力、觀察能力、動(dòng)手操作能力、解決問題能力。
3、體現(xiàn)了靈活性。
在考察學(xué)生“數(shù)的運(yùn)用”的內(nèi)容多是以不同形式出現(xiàn)的，顯示了學(xué)習(xí)方法和學(xué)習(xí)思維的靈活性，有一定的深度和難度。
4、題型簡約。整套試題題型分為“填空、判斷、選擇、計(jì)算、操作、解決問題”，題干簡約曉暢，降低學(xué)生審題的難度，有利于學(xué)生發(fā)揮水平，真實(shí)檢驗(yàn)學(xué)生的實(shí)際知識(shí)與技能。
5、難易適中。整套試題基礎(chǔ)題占90%，難度題占10%，較好地體現(xiàn)這次命題的指導(dǎo)思想。
二、考生答題情況及錯(cuò)誤原因分析
第一題是填空題，分為11個(gè)小題，每空1分，共26分。
第1、2題考查質(zhì)量單位和單位的換算，題型簡單，多數(shù)學(xué)生能按要求作答，少數(shù)基礎(chǔ)比較薄弱的學(xué)生不能正確區(qū)分重量單位克、千克，不會(huì)應(yīng)用克與千克的相互轉(zhuǎn)化。第3、5、6題考查除法的初步認(rèn)識(shí)，包括平均分、除法算式的讀寫、有余數(shù)的除法，學(xué)生容易出錯(cuò)的地方是讀算式：把除以的“以”和“等于”寫錯(cuò)，還有部分學(xué)生把“除”和“除以”混淆，導(dǎo)致失分現(xiàn)象，一個(gè)完整的除法算式讀作什么，70%的學(xué)生作答成乘法口訣。第4題考查運(yùn)算順序，得分率較高。有部分同學(xué)，知道先算加法，再算乘法。但是不會(huì)寫字，有些是同音字，有些是錯(cuò)別字。第7題屬于有余數(shù)的除法，考查學(xué)生對(duì)“余數(shù)小于除數(shù)”的認(rèn)識(shí)，多數(shù)學(xué)生能回答正確，少數(shù)人不理解這個(gè)知識(shí)點(diǎn)。第8、9題為萬以內(nèi)數(shù)的認(rèn)識(shí)，包括萬以內(nèi)數(shù)的讀寫，數(shù)位的認(rèn)識(shí)、數(shù)的組成等知識(shí)點(diǎn)，很多學(xué)生在讀數(shù)的時(shí)候，把阿拉伯?dāng)?shù)字與漢字混在一起，導(dǎo)致失分較重，這些課堂上重點(diǎn)訓(xùn)練的題型，真是不該出現(xiàn)這樣的錯(cuò)誤。第10題考查近似數(shù)的知識(shí)點(diǎn)，這題是最容易出錯(cuò)的，因?yàn)閷W(xué)生對(duì)“四舍五入”的理解不夠，近似數(shù)的應(yīng)用，35%的學(xué)生不會(huì)做，還有部分學(xué)生答成漢字。第11題考查判斷推理，因?yàn)閷W(xué)生還沒學(xué)過小數(shù)大小的比較，只有少數(shù)學(xué)生能作對(duì)，但閱卷時(shí)按超綱處理，統(tǒng)一給分。
第四題是計(jì)算題。都是考察學(xué)生的計(jì)算能力，總體還是不錯(cuò)，但是都有因?yàn)榇中乃沐e(cuò)的。第22題是口算，正確率較高，只有少部分人在整百整千數(shù)相加。有一部分少寫0。第23題是豎式計(jì)算。有一部分同學(xué)數(shù)位沒有對(duì)齊，有的等號(hào)后面沒有寫答案，少部分不會(huì)算。導(dǎo)致失分。第24題，脫式計(jì)算，有幾個(gè)同學(xué)沒有寫等號(hào)就直接算、有部分同學(xué)不會(huì)混合運(yùn)算，不知道運(yùn)算順序。導(dǎo)致失分。第25題，第（1）和（2）小題出錯(cuò)的人相對(duì)較少。第26題，大部分同學(xué)不明白被除數(shù)、除數(shù)、商、余數(shù)之間的關(guān)系。不了解這個(gè)數(shù)就是被除數(shù)。導(dǎo)致失分。
第五題是認(rèn)識(shí)統(tǒng)計(jì)表。失分的人數(shù)不多，多數(shù)同學(xué)都及格了，只有少部分同學(xué)對(duì)統(tǒng)計(jì)表中的文字理解不透徹。導(dǎo)致失分。
第六題是解決問題，分為五個(gè)小題，每題5分，共25分。第27、28題考查學(xué)生對(duì)平均分知識(shí)點(diǎn)的掌握，題型簡單，大部分學(xué)生能按要求作答。有部分學(xué)生算式寫對(duì)了，但是答案不正確，可能是乘法口訣還記不住。第29題考查學(xué)生對(duì)“幾個(gè)幾是多少，誰比誰多多少的問題，”大部分同學(xué)能夠解答，部分學(xué)生只寫了第一個(gè)算式，第二個(gè)問題沒有解答，這部分同學(xué)對(duì)題意的理解不正確。第30題考查學(xué)生對(duì)“比一個(gè)數(shù)多幾是多少，全天共收了多少千克？”好多同學(xué)只解答了第一個(gè)問題，第二個(gè)問題沒有解答，對(duì)題目沒有認(rèn)真理解題意。好一部分同學(xué)700加200都算錯(cuò)，說明三位數(shù)的加法還有困難，這個(gè)知識(shí)點(diǎn)還沒有完全掌握。第31題考查學(xué)生對(duì)“三位數(shù)減兩位數(shù)的計(jì)算，”好些同學(xué)都把100減46算錯(cuò)了，說明數(shù)位上連續(xù)是0的減法學(xué)生還很吃力，還得加強(qiáng)。部分同學(xué)只解答了第一個(gè)問題，第二個(gè)問題沒有解答，說明沒有認(rèn)真讀題目，或者理解不了題意。
三、教學(xué)建議
1.加強(qiáng)對(duì)平均分的理解，對(duì)除法算式讀寫的訓(xùn)練，練習(xí)算式中一些難寫的字如“除以”“等于”“加、減、乘、除”，降低錯(cuò)誤率。
2.課堂上重點(diǎn)講解除數(shù)與余數(shù)的關(guān)系，這有利于后面三年級(jí)除法的教學(xué)。
3.萬以內(nèi)數(shù)的讀寫，應(yīng)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)讀書應(yīng)該寫成漢字，寫數(shù)寫成阿拉伯?dāng)?shù)字，不要出現(xiàn)兩者混淆的情況，另外，加強(qiáng)“四舍五入”概念的導(dǎo)入，讓學(xué)生理解什么時(shí)候該舍去，什么情況該進(jìn)位。
4.出試卷的時(shí)候，多考慮學(xué)生的實(shí)際情況，比如11題，課本上沒有小數(shù)的比較，同步指導(dǎo)上面也只是簡單提到，如果同步指導(dǎo)習(xí)題沒講解完的話，那么學(xué)生就會(huì)覺得陌生，甚至老師也會(huì)說是超出教學(xué)大綱了。
5.部分學(xué)生的計(jì)算方法沒有掌握。在測試的過程中，發(fā)現(xiàn)有的學(xué)生100以內(nèi)的進(jìn)位加法和退位減法計(jì)算很慢，出錯(cuò)率較高。
6.口算能力的培養(yǎng)不是靠一朝一夕的強(qiáng)化訓(xùn)練就能成功的，關(guān)鍵在于平時(shí)的經(jīng)常的有效的訓(xùn)練。而口算的訓(xùn)練又比較枯燥乏味，學(xué)生不感興趣。容易形成懼怕口算，逃避口算的心理?？谒隳芰ψ匀坏貌坏教岣摺?/p>
7.基本知識(shí)必須抓實(shí)、抓細(xì)、抓緊，并強(qiáng)調(diào)書寫的態(tài)度一定要認(rèn)真。
8.培養(yǎng)認(rèn)真讀題、細(xì)心做題的習(xí)慣及靈活解題能力。二年級(jí)各種題型的種類在增多，需要學(xué)生有一定的應(yīng)變能力和分析問題的能力，同時(shí)細(xì)心習(xí)慣（細(xì)心讀題、細(xì)心思考、細(xì)心計(jì)算）也很重要，它直接影響學(xué)生解決問題的能力和成績，也對(duì)以后的數(shù)學(xué)學(xué)習(xí)有很大的影響。所以今后在平日的教學(xué)過程中，有意識(shí)地加強(qiáng)對(duì)學(xué)生讀題、做題的方法指導(dǎo)，嚴(yán)格要求認(rèn)真仔細(xì)，培養(yǎng)學(xué)生良好的做題習(xí)慣。
9.培養(yǎng)學(xué)生做完題認(rèn)真檢查的習(xí)慣。特別是計(jì)算題和解決問題的題，讓學(xué)生通過檢查可以發(fā)現(xiàn)自己抄錯(cuò)的數(shù)，找錯(cuò)的信息和計(jì)算結(jié)果的錯(cuò)誤，以減少不必要的失誤。
10.抓好后進(jìn)生的輔導(dǎo)工作，激發(fā)他們的學(xué)習(xí)興趣，提高學(xué)習(xí)成績。
一、活動(dòng)主題
本次教育活動(dòng)以“溫情送別，感恩母校”為主題，使學(xué)生學(xué)會(huì)識(shí)恩、知恩、感恩、報(bào)恩和施恩，幫助學(xué)生正確認(rèn)識(shí)社會(huì)，正確對(duì)待就業(yè)，順利實(shí)現(xiàn)由“學(xué)生”向“社會(huì)人”的角色轉(zhuǎn)變，奏響成人、成才、成功三步曲，為父母爭氣，為母校爭光。
二、活動(dòng)時(shí)間
20XX年3月28日——4月28日
三、活動(dòng)內(nèi)容
各班級(jí)要圍繞此次教育活動(dòng)的主題，結(jié)合班級(jí)和學(xué)生實(shí)際，有重點(diǎn)地組織開展好以下活動(dòng)。
1、“回顧校園往事，感悟青春歷程，我的中職生活”征文活動(dòng)。各畢業(yè)班級(jí)要廣泛發(fā)動(dòng)畢業(yè)生參與撰寫，積極投稿，每班挑選2到3篇送交學(xué)生處進(jìn)行評(píng)比（原稿及電子稿),學(xué)生處將優(yōu)秀作品編輯成《我的中職生活》一書，并作為今后新生入學(xué)教育的一個(gè)重要資料。征文要體現(xiàn)積極向上的精神風(fēng)貌，體現(xiàn)感恩家長、母校、老師、同學(xué)的內(nèi)容。
投稿截止時(shí)間：20XX年4月25日
2、開展“師恩難忘--向母校老師說聲感謝”活動(dòng)。各班級(jí)要引導(dǎo)畢業(yè)生通過祝福墻、祝福短信、畢業(yè)紀(jì)念展板、畢業(yè)生寄語留言冊等形式，引導(dǎo)學(xué)生表達(dá)對(duì)學(xué)校和老師的濃濃深情。各班主任和任課教師要主動(dòng)為畢業(yè)生真情寄語，激勵(lì)他們做好“四個(gè)學(xué)會(huì)”，即學(xué)會(huì)做人，學(xué)會(huì)做事，學(xué)會(huì)學(xué)習(xí)，學(xué)會(huì)生活，祝福他們平安、快樂、幸福，開創(chuàng)成功的人生；要引導(dǎo)學(xué)生干部主動(dòng)為畢業(yè)生留言，共敘友情，共話離別，相互激勵(lì)，共同進(jìn)步。
3、召開一次“我為母校添光彩，母校為你送祝?！碑厴I(yè)生主題班會(huì)。各班級(jí)要根據(jù)學(xué)生處的總體安排，組織開展“我為母校添光彩，母校為你送祝?！敝黝}班會(huì)，通過交流和暢談學(xué)習(xí)、生活、畢業(yè)實(shí)習(xí)的體會(huì)，進(jìn)一步增進(jìn)同學(xué)間的了解，加深友誼。在4月25日前將班會(huì)記錄上交學(xué)生處。
4、組織一次“關(guān)愛學(xué)弟學(xué)妹，奉獻(xiàn)真情實(shí)意”主題活動(dòng)。采取多種形式，讓每一名畢業(yè)生給一名低年級(jí)的學(xué)生贈(zèng)言，一方面讓畢業(yè)生把自己良好的學(xué)習(xí)生活感受傳授給低年級(jí)學(xué)生，另一方面，也可引導(dǎo)畢業(yè)生增強(qiáng)關(guān)愛別人的責(zé)任感和奉獻(xiàn)意識(shí)。
5、“愛我母校、共建和諧”義務(wù)勞動(dòng)。各班級(jí)廣泛開展為母校、為師生義務(wù)服務(wù)活動(dòng)，清理衛(wèi)生死角、消除白色污染、清理亂寫亂畫，最后一次擦拭教室桌凳、最后一次打掃教室衛(wèi)生，并引導(dǎo)學(xué)生把對(duì)母校、對(duì)老師、對(duì)同學(xué)的感情升華為對(duì)祖國和人民深切的愛，激勵(lì)自己積極進(jìn)取，不斷奮斗。
6、“祝福母校，難忘青春”畢業(yè)聯(lián)歡會(huì)。為使畢業(yè)生能在歡樂、祥和、友好的氣氛下離開自己深愛的母校。學(xué)生處將組織安排全體畢業(yè)生和校領(lǐng)導(dǎo)、老師合影，并舉行畢業(yè)生聯(lián)歡會(huì)，讓畢業(yè)生與母校、老師共敘情誼，共話未來。
7、優(yōu)秀畢業(yè)生評(píng)比。優(yōu)秀畢業(yè)生是一筆寶貴的教育資源，是學(xué)生自我教育、自我管理、自我服務(wù)的優(yōu)秀典型和榜樣。為此學(xué)生處決定在畢業(yè)班級(jí)開展優(yōu)秀畢業(yè)生評(píng)選活動(dòng)，各畢業(yè)班級(jí)于4月20日前評(píng)選出一名優(yōu)秀畢業(yè)生報(bào)學(xué)生處，對(duì)授予“優(yōu)秀畢業(yè)生”榮譽(yù)稱號(hào)的學(xué)生將在畢業(yè)聯(lián)歡會(huì)上進(jìn)行表彰。安排優(yōu)秀畢業(yè)生給低年級(jí)同學(xué)作報(bào)告、講座、座談,留下好的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)、工作方法、處世態(tài)度、成功經(jīng)歷等，發(fā)揮傳、幫、帶作用，活躍校園文化，推進(jìn)和諧校園的構(gòu)建。
8、倡導(dǎo)畢業(yè)生文明離校。學(xué)生處將發(fā)出文明離校倡議書，組織畢業(yè)生舉行文明離校簽名活動(dòng)。各班級(jí)要開展畢業(yè)生文明離校主題班會(huì)，讓畢業(yè)生保持良好心態(tài),促使畢業(yè)生文明離校。4月25日前將主題班會(huì)記錄本上交學(xué)生處。
四、活動(dòng)要求
1、班主任要充分認(rèn)識(shí)到本次感恩教育活動(dòng)的重要性，在思想上要高度重視，認(rèn)真按照學(xué)生處的部署做好相關(guān)工作，作為本學(xué)期學(xué)管工作提升的一個(gè)突破口。
2、要結(jié)合實(shí)際，細(xì)化活動(dòng)內(nèi)容，規(guī)定動(dòng)作與自選工作結(jié)合，按照學(xué)生處總體要求體現(xiàn)班級(jí)特色。
3、要廣泛發(fā)動(dòng)學(xué)生積極參與，提高活動(dòng)的積極性和自覺性，使本項(xiàng)活動(dòng)成為今后的常態(tài)化活動(dòng)。
*京翰教育簡介
京翰教育秉承“關(guān)注孩子學(xué)習(xí)成長的每一個(gè)細(xì)節(jié)”的教育理念，從學(xué)生個(gè)性化的學(xué)習(xí)成長出發(fā)，以強(qiáng)大的教育教學(xué)研究為基礎(chǔ)，匯集優(yōu)秀的教師資源，采用獨(dú)創(chuàng)的“四個(gè)一”教育服務(wù)體系，為每一位學(xué)生提供高品質(zhì)、高效率的個(gè)性化教育教學(xué)服務(wù)。
校區(qū)分布：二七區(qū)、管城回族區(qū)、金水區(qū)、鄭東新區(qū)、中原區(qū)
免費(fèi)課程咨詢熱線：400 006 6911 轉(zhuǎn)分機(jī) 77624 （先撥打前十位分機(jī)，接通后聽到語音提示后，輸入后五位分機(jī)，可以和機(jī)構(gòu)老師一對(duì)一咨詢）
京翰教育綜合介紹
--招生年級(jí)：
小學(xué)一年級(jí)至高中三年級(jí)
--輔導(dǎo)科目
小學(xué)課程：語文、數(shù)學(xué)、奧數(shù)、英語、小升初專項(xiàng)輔導(dǎo)
初中輔導(dǎo)：語文、數(shù)學(xué)、英語、物理、化學(xué)、生物、地理、歷史、政治
高中輔導(dǎo)：語文、數(shù)學(xué)、英語、物理、化學(xué)、生物、地理、歷史、政治
--校區(qū)分布
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*具體地址
鄭州市 二七區(qū) 鄭州鄭大校區(qū) 咨詢電話：400 0066 911 轉(zhuǎn)分機(jī) 77603
鄭州市 管城回族區(qū) 鄭州未來路校區(qū) 咨詢電話：400 0066 911 轉(zhuǎn)分機(jī) 77624
鄭州市 金水區(qū) 鄭州省實(shí)驗(yàn)校區(qū) 咨詢電話：400 0066 911 轉(zhuǎn)分機(jī) 77602
鄭州市 鄭東新區(qū) 鄭州鄭東校區(qū) 咨詢電話：400 0066 911 轉(zhuǎn)分機(jī) 77604
鄭州市 中原區(qū) 鄭州碧沙崗校區(qū) 咨詢電話：400 0066 911 轉(zhuǎn)分機(jī) 77632
------------------------部分課程介紹------------------------
招生對(duì)象：
需要提高數(shù)學(xué)成績的初一年級(jí)學(xué)生以及小學(xué)畢業(yè)想提前學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)的學(xué)生
主要班型：
一對(duì)一輔導(dǎo)班
輔導(dǎo)課程：
數(shù)學(xué)
課程介紹：
初一數(shù)學(xué)是承接小學(xué)和中考的過渡時(shí)期。
1、重點(diǎn)學(xué)習(xí)有理數(shù)、整式、一元一次方程、線段與角等知識(shí)點(diǎn)；
2、掌握相關(guān)概念性質(zhì)、定理運(yùn)用、計(jì)算公式及法則；
