時(shí)間：2022-11-29 21:24:42
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一、財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析
針對(duì)社會(huì)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長緩慢，通貨持續(xù)緊縮的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，從1998年起，我國實(shí)行以增發(fā)國債為主要內(nèi)容的積極財(cái)政政策，在一定程度上彌補(bǔ)了內(nèi)需的不足，拉動(dòng)了投資和消費(fèi)需求的增長，有效地遏制了經(jīng)濟(jì)增長速度下滑局面。與此同時(shí)，隨著積極財(cái)政政策的實(shí)施，我國財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，2001年中央財(cái)政赤字達(dá)到2598億元，占GDP的比重為2.7%，債務(wù)余額15608億元，占GDP的比重為16.3%。雖然財(cái)政赤字率和國債負(fù)擔(dān)率都在所謂的安全警戒線以內(nèi)，但我國財(cái)政基礎(chǔ)相對(duì)脆弱（兩個(gè)比重低），潛在財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，特別是我國財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有其特殊性，因此，不僅需要從數(shù)量關(guān)系上，更要從本質(zhì)特征上把握財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。
1、國債發(fā)行額與財(cái)政赤字額的互動(dòng)
財(cái)政赤字既可能是由被動(dòng)發(fā)生收不抵支現(xiàn)象引起的，也可能是政府為刺激總需求而主動(dòng)采用的一種積極財(cái)政政策。1997年以前，我國財(cái)政赤字主要是收入增長緩慢而支出膨脹引起的，實(shí)施積極財(cái)政政策以后，財(cái)政赤字的彌補(bǔ)，主要有三種方法：一是用歷年的財(cái)政盈余；二是以貨幣融資形式向中央銀行借款；三是以債務(wù)融資形式向社會(huì)發(fā)行國債。我國1986年以來政府財(cái)政全為赤字，《中華人民共和國預(yù)算法》現(xiàn)已明確規(guī)定財(cái)政不允許向銀行透支。因此，財(cái)政赤字只能靠債務(wù)融資來彌補(bǔ)。從財(cái)政赤字與國債發(fā)行額的關(guān)系來看，赤字是原發(fā)性的，債務(wù)是由赤字派生的，二者在數(shù)量上具有正相關(guān)性，財(cái)政赤字高的年份，國債發(fā)行額也較高，近年來的實(shí)際情況也是如此（見表1）。但是，現(xiàn)在存在的問題是債務(wù)發(fā)生并不純粹是被動(dòng)發(fā)生的，債務(wù)額與赤字額具有相互推動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)。其中一個(gè)原因是由于宏觀調(diào)控政策的需要，把增發(fā)國債作為積極財(cái)政政策的操作工具，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其資金回報(bào)率較低，隨著國債規(guī)模的擴(kuò)張，還本付息額也迅速增加，國債規(guī)模的迅速擴(kuò)張反過來推動(dòng)財(cái)政赤字的急劇攀升，陷入借新債還舊債的惡性循環(huán)當(dāng)中，如1997年國債發(fā)行額為2412.03億元，同年的還本信息額為1820.40億元，還本付息額占發(fā)行額的75.47%，在財(cái)政收入不可能有較大增長的情況下，中央財(cái)政的償債成本和償債風(fēng)險(xiǎn)都相應(yīng)增加。
2、低債務(wù)負(fù)擔(dān)率與高債務(wù)依存度并存
國債負(fù)擔(dān)率（國債余額／當(dāng)年GDP）反映了負(fù)債規(guī)模與一國嘗債總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的對(duì)比關(guān)系，這一指標(biāo)對(duì)不同國家有著不同的實(shí)際意義，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的債務(wù)是建立在雄厚的財(cái)政經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的，整個(gè)國家對(duì)債務(wù)的承載能力較強(qiáng)，其國債負(fù)擔(dān)率可以高些，如《馬約》規(guī)定歐盟成員國這一指標(biāo)上限為60%，而發(fā)展中國家由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較差，其債務(wù)負(fù)擔(dān)率也應(yīng)較低，一般國家應(yīng)不超過45%。我國的國債負(fù)擔(dān)率一直低于17%，2001年也僅為16.3%，遠(yuǎn)低于國際警戒線。但是從動(dòng)態(tài)分析，我國國債負(fù)擔(dān)率近年來增長很快，由1990年的4.5%，迅速提高到2001年的16.3%。
從財(cái)政對(duì)國債的依賴程度和財(cái)政承載債務(wù)的能力上看，則需要考察國債依存度和償債率兩個(gè)指標(biāo)。由于我國國債的發(fā)行和償還都是由中央政府操作的，在分稅制條件下，真正能衡量國債所蘊(yùn)涵的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)為中央財(cái)政的債務(wù)依存度和償債率，所以研究中央財(cái)政的債務(wù)依存度和償債率也更有實(shí)際意義。
中央財(cái)政的債務(wù)依存度是指當(dāng)年國債發(fā)行額與中央財(cái)政支出（包括國債還本付息額）的比重，它反映了中央財(cái)政支出對(duì)國債的依賴程度。債務(wù)依存度過高，表明財(cái)政支出過度依賴于債務(wù)收入，財(cái)政處于相對(duì)脆弱的狀態(tài)，因?yàn)閲鴤吘故且环N有償收入，高依存度對(duì)財(cái)政的未來發(fā)展形成潛在的威脅。國際上公認(rèn)的控制線為25%-30%，而我國的財(cái)政依存度表現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，從1994年開始超出國際警戒線，1999年高達(dá)62.49%（見表1），是國際警戒線的兩倍多，也是美國、日本、英國等發(fā)達(dá)國家的3-10倍。顯然，中央財(cái)政支出有60%的資金來源于國債收入，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)較大。
表1財(cái)政收支與國債有關(guān)指標(biāo)
附圖
資料來源：2001年中國統(tǒng)計(jì)年鑒
反映中央財(cái)政償還債務(wù)能力的指標(biāo)是償債率，即當(dāng)年國債還本付息額與中央財(cái)政收入的比重，這一指標(biāo)越高，說明中央財(cái)政的還本付息壓力越大，償還能力越弱，國債的承受能力越差。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，償債率的安全線為8%-10%，警戒線為22%，1990年我國中央政府的償債率為11.43%，1998年迅速攀升為45.91%，是國際警戒線的兩倍多，近兩年雖然有所下降，但仍然高于國際警戒線（見表1）?？紤]到我國財(cái)政收入大幅增長的潛力不大，加之國債發(fā)行期限多為中期，還本付息相對(duì)集中，國債的償還困難還是較大的。
上述分析表明，我國國民經(jīng)濟(jì)總體應(yīng)債能力相對(duì)較強(qiáng)，而財(cái)政本身特別是中央財(cái)政對(duì)國債的承載能力有限，也從一個(gè)側(cè)面反映了財(cái)政收入占GDP比重和中央財(cái)政收入占全國財(cái)政收入比重過低，既壓縮了國債繼續(xù)增加發(fā)行的合理空間，也說明潛藏著財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3、國債籌資成本硬約束與投資收益隱性化
國債籌資是有代價(jià)的，到期償還本金是不言而喻的，同時(shí)還要支付國債利息。國債是以國家信用為基礎(chǔ)的借貸形式，其發(fā)行主體是政府，在所有的本幣市場(chǎng)參與者中信譽(yù)最高，信用風(fēng)險(xiǎn)最小，流通性能好，變現(xiàn)能力強(qiáng)。正因?yàn)閲鴤哂羞@些特征，西方國家一般都以國債收益率作為金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，從投資者角度來看，投資是國家政權(quán)擔(dān)保的此種金融產(chǎn)品最安全，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。因此，國債利率通常低于銀行同期存款利率。我國的情況與此正好相反，由于缺乏科學(xué)的債券定價(jià)方法和基準(zhǔn)利率形成機(jī)制，債券發(fā)行定價(jià)反而比照銀行儲(chǔ)蓄存款利率，國債利率比同期存款利率高出1-3個(gè)百分點(diǎn)（見表2）。
表21990-1996年銀行儲(chǔ)蓄利率與國債利率表單位：%
附圖
資料來源：袁東：《中國證券市場(chǎng)論》，東方出版社，1997年，250頁。
近年來雖然二者利差在減少，但國債利率仍高于銀行存款利率。1999年發(fā)行的2、3、5年期國債利率分別是2.55%、2.89%、3.14%，而同期銀行存款利率分別是2.43%、2.70%、2.88%。使利率高低與風(fēng)險(xiǎn)大小相悖，同時(shí)也增加了國債的利息支出，1997、1998年的利息支出分別高達(dá)563.3億元和763.6億元。甚至有個(gè)別種類國債的真實(shí)利率高于產(chǎn)出增長率，如1998年第一期、第二期憑證式國債、30年期的特種國債利率偏高，從而增加了國債的籌資成本。
國債是信用性質(zhì)的財(cái)政收入，是一種集借、用、還三者于一體的政策融資工具，其主要特點(diǎn)就是國債資金使用的有償性。國債資金的償還就要考慮它的使用效益。國債資金的使用效益包括社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益兩方面：從社會(huì)效益來看，通過國債投資，可以增強(qiáng)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力，改變社會(huì)消費(fèi)與投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有利于環(huán)境保護(hù)等，但這些溢出效應(yīng)是隱性的，很難用投資收益率等指標(biāo)衡量的，因此、在短期內(nèi)不能作為國債的償還基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)效益上看，國債資金主要用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字和還本付息，用于生產(chǎn)建設(shè)上的比例很小，況且基礎(chǔ)設(shè)施投資的盈利水平較低，想用這些投資項(xiàng)目的盈利來償還國債是不現(xiàn)實(shí)的，國債投資的自償能力是十分有限的。
4、隱性債務(wù)顯性化
隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和體制改革的深化，將促使以前的隱性債務(wù)顯性化。目前我國尚存在各種形式的債務(wù)，雖然在名義上不是中央財(cái)政的債務(wù)，但在性質(zhì)上類似于國債的國家債務(wù)，在實(shí)際運(yùn)作中將由中央財(cái)政承擔(dān)其中的大部分支付責(zé)任，最終構(gòu)成中央財(cái)政的實(shí)際債務(wù)組成部分。
(1)社會(huì)保障資金債務(wù)。改革開放以前，我國實(shí)行的是低工資、廣就業(yè)、多補(bǔ)助的收入分配制度，養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療等社會(huì)保障全部由國家和企業(yè)承擔(dān)，個(gè)人未形成養(yǎng)老積累，也不承擔(dān)任何費(fèi)用。改革開放以來，我國新的社會(huì)保障制度也逐漸形成，這就產(chǎn)生了彌補(bǔ)歷史欠帳，支持國企改革，對(duì)原有職工的償債問題，這部分債務(wù)具有很大的不確定性，取決于未來經(jīng)濟(jì)增長率、實(shí)際工資率、利息率和人口因素等參數(shù)的變化。按照世界銀行1997年測(cè)算結(jié)果，我國養(yǎng)老金隱性債務(wù)為1994年GDP的46%-69%，即21468～32202億元，而他們最近的一項(xiàng)測(cè)算則認(rèn)為在1998年中國養(yǎng)老金隱性債務(wù)占到GDP的94%(DorfmanandSin,2000)。即使最保守的估算，按下限計(jì)算這部分債務(wù)也達(dá)2萬億以上。
(2)國有銀行不良貸款形成的國家隱性債務(wù)。在我國的全部金融資產(chǎn)中，銀行資產(chǎn)占85%以上，但由于多種原因，我國四大國有商業(yè)銀行不良貸款比重居高不下，1995年末為21.4%，以后逐年有所增加，2000年末高達(dá)29.2%，國有商業(yè)銀行不良貸款總規(guī)模至少在27000億元以上；四大國有商業(yè)銀行在1997～2000年由于國有企業(yè)改制而核銷呆壞帳1829億；截止2000年末，在四大國有商業(yè)銀行開戶的企業(yè)中，逃廢債企業(yè)達(dá)32140戶，懸空銀行貸款本息達(dá)1851億元；三家政策性銀行的不良資產(chǎn)，根據(jù)朱民1999年提供的數(shù)據(jù)也在3000億元左右。而以上也僅是冰山一角。
(3)糧食企業(yè)在采購和流通中累積的虧損債務(wù)，目前高達(dá)2000多億元，這最終也將成為政府負(fù)擔(dān)的債務(wù)。
(4)截止2001年底，全國拖欠當(dāng)年國家統(tǒng)一政策規(guī)定的工資65億元，占應(yīng)發(fā)工資總額的1.8%。
我國國有經(jīng)濟(jì)是由財(cái)政、銀行、國有企業(yè)三部分組成，政府財(cái)政實(shí)質(zhì)上為銀行的不良貸款和企業(yè)債務(wù)提供擔(dān)保，為社會(huì)保障提供資金來源，在動(dòng)員銀行和企業(yè)最大潛力仍存在缺口的情況下，上述隱性債務(wù)必將最終由財(cái)政負(fù)擔(dān)，其本質(zhì)與國債是相同的。所以說，雖然名義國債負(fù)擔(dān)率低于國際警戒線，但如果在名義國債規(guī)模基礎(chǔ)上，再加上社會(huì)保障資金缺口、國有商業(yè)銀行和政策性銀行的不良資產(chǎn)債務(wù)、糧食企業(yè)虧損掛帳、各級(jí)政府欠發(fā)工資等隱性債務(wù)計(jì)算在內(nèi)，我國財(cái)政債務(wù)至少在5萬億元以上，占我國GDP的50%以上，即國債總體負(fù)擔(dān)率超過50%，財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。
5、外債風(fēng)險(xiǎn)雖小，但成本較高
財(cái)政債務(wù)包括國內(nèi)債務(wù)和國外債務(wù)兩部分，近年來總的趨勢(shì)是內(nèi)債規(guī)模大幅增長，而外債負(fù)擔(dān)相對(duì)減少，外債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。一是外債余額增幅較小，由1995年的1056.90億美元增加到2001年的1700余億美元，個(gè)別年份甚至絕對(duì)減少，如1999年。二是從外債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)上看，2000年我國外債的償債率為9.2%，債務(wù)率為52.1%，遠(yuǎn)低于國際公認(rèn)的警戒線（即償債率為25%，債務(wù)率為100%），2000年我國外債負(fù)債率為13.5%，也低于同期世界平均水平。三是從外債償還期限結(jié)構(gòu)上看，2000年長期外債余額占全部外債余額的91.0%，而短期外債余額僅占9.0%。四是我國外匯儲(chǔ)備逐年增長，到2000年已達(dá)1655.74億美元，為外債償還提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。可見，我國的外債規(guī)模、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與國民經(jīng)濟(jì)增長速度和外匯儲(chǔ)備比較起來，其負(fù)擔(dān)較為合理，均在國力可承受范圍內(nèi)。
但是，另一方面，從外債借款成本來看，貸款利率較高的國際商業(yè)銀行貸款占主導(dǎo)地位，2000年國際商業(yè)貸款余額占整個(gè)外債余額的65%，而利率較低的外國政府貸款和國際金融組織貸款僅占16.9%和18.1%，這必然導(dǎo)致我國外債的借款成本提高。從外債幣種結(jié)構(gòu)上看，幣種單一，主要是美元和日元，外債幣種缺乏多樣化，增加了外債的匯率風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)外債風(fēng)險(xiǎn)同樣不能掉以輕心，仍需加強(qiáng)外債風(fēng)險(xiǎn)管理。
二、財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范
積極財(cái)政政策的效應(yīng)是雙重的，在充分發(fā)揮其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長正面效應(yīng)的同時(shí)，必須看到積極財(cái)政政策也導(dǎo)致國債規(guī)模有所擴(kuò)大，進(jìn)而放大財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響。為此，應(yīng)針對(duì)財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征，采取有效措施，防范與化解財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1、適時(shí)淡出積極財(cái)政政策
一般而言，財(cái)政政策的行政色彩較濃，人為因素較大，往往側(cè)重于需求管理，是一種熨平經(jīng)濟(jì)周期的短期措施。我國1998年制定并實(shí)施積極財(cái)政政策之初，只是把它作為一項(xiàng)應(yīng)對(duì)東南嚴(yán)金融危機(jī)的特殊手段。而數(shù)年連續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，已經(jīng)使這一短期政策長期化了。但社會(huì)經(jīng)濟(jì)及財(cái)政方面深層次的問題并沒有從根本上得到解決，卻積累了大量財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，有必要適時(shí)調(diào)整財(cái)政政策，逐步淡出積極財(cái)政政策，控制財(cái)政赤字規(guī)模，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高財(cái)政支出效率，深化預(yù)算制度改革，規(guī)范財(cái)政分配秩序，完善稅費(fèi)改革。
2、控制國債規(guī)模，調(diào)整國債結(jié)構(gòu)
發(fā)行國債既要考慮社會(huì)公民的應(yīng)債能力、國民經(jīng)濟(jì)的承載能力和財(cái)政的償還能力，更要注重國債資金的使用效益和運(yùn)作成本，兼顧國債發(fā)行的可持續(xù)性，科學(xué)界定國債的合理規(guī)模。(1)加快“費(fèi)改稅”進(jìn)程，規(guī)范預(yù)算外收入和各種制度外收入，把它們納入到統(tǒng)一的財(cái)政收入中，使財(cái)政收入穩(wěn)步提高。同時(shí)，加強(qiáng)財(cái)政支出管理，合理調(diào)整分配結(jié)構(gòu)，遏制行政經(jīng)費(fèi)膨脹，杜絕資金浪費(fèi)，全面推行政府采購制度、零基預(yù)算、單一帳戶制度，以此強(qiáng)化支出約束，壓縮財(cái)政赤字，這是控制國債規(guī)模的最關(guān)鍵因素。(2)廣泛采用競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)發(fā)行方式，降低發(fā)行成本；動(dòng)態(tài)調(diào)整國債利率，形成科學(xué)規(guī)范的基準(zhǔn)利率機(jī)制，適度調(diào)低國債利率，降低籌資成本，控制國債利息負(fù)擔(dān)；調(diào)整國債期限結(jié)構(gòu)，增加短期和長期國債品種，均衡分布國債還本付息額度。(3)提高國債資金的使用效應(yīng)，走出借新債還舊債的怪圈。對(duì)于投向非盈利性公共物品的國債資金，在選擇項(xiàng)目時(shí)要兼顧經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和社會(huì)效應(yīng)并重的原則，在保證工程質(zhì)量的前提下，盡量降低成本，盡可能地發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施的效益，創(chuàng)造更多的社會(huì)價(jià)值。在今后一段時(shí)間內(nèi)，國債投資應(yīng)逐步由基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)向有市場(chǎng)需求、有經(jīng)濟(jì)效益的制造業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，加大用于競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的投資比例，同時(shí)采取有效的管理措施，縮短項(xiàng)目建設(shè)周期，項(xiàng)目建成后，采取公司運(yùn)作方式，保證資產(chǎn)的保值增值，提高國債資金的自我償還能力。(4)為了使國債資金的籌措、使用和償還步入良性循環(huán)軌道，應(yīng)建立國債償債基金制度，堅(jiān)持基金有效運(yùn)作，預(yù)算上單獨(dú)列支，閑置部分可以投資，確?；鹪鲋?，使國債償還有一個(gè)可靠的基礎(chǔ)。
表3國家外債余額及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)
附圖
資料來源：2001年中國統(tǒng)計(jì)年鑒
3、多元分散債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)國債資金投向基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時(shí)，一般具有巨大的社會(huì)效益，地方有關(guān)部門可能從中獲益，因此，這些國債的償還應(yīng)按受益大小由中央和地方政府按比例分?jǐn)?；目前我國不允許地方政府發(fā)債，為解決地方政府使用債款，一般由中央統(tǒng)一發(fā)行國債，再從中轉(zhuǎn)貨一部分給地方政府使用，這實(shí)際上是中央政府替地方政府發(fā)債，所以按誰受益誰償還原則，這部分債務(wù)理應(yīng)地方政府負(fù)擔(dān)；對(duì)于銀行不良貸款和壞帳損失，最終不應(yīng)由財(cái)政全部“兜底”，而要以法律法規(guī)形式明確規(guī)定銀行破產(chǎn)后財(cái)政負(fù)擔(dān)償還儲(chǔ)戶資產(chǎn)的比例，按照利益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等原則，規(guī)定財(cái)政、銀行、儲(chǔ)戶各承擔(dān)一定比例風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于地方政府債務(wù)，要嚴(yán)格界定責(zé)任，真正屬于政府的，由地方政府列入預(yù)算；對(duì)于商業(yè)性債務(wù)、有關(guān)政府擔(dān)保的企業(yè)債務(wù)，首先由債務(wù)人償還；對(duì)于社會(huì)保障資金缺口這種隱性債務(wù)，應(yīng)由財(cái)政、企業(yè)及個(gè)人按比例分?jǐn)?，?cái)政和企業(yè)分?jǐn)偛糠挚赏ㄟ^開征社會(huì)保障稅、國有股減持、出售轉(zhuǎn)讓國有資產(chǎn)等方式彌補(bǔ)。
4、強(qiáng)化外債管理，防范外債風(fēng)險(xiǎn)
由于外債具有特殊的傳導(dǎo)機(jī)制，一國外匯市場(chǎng)可能成為國際投機(jī)商追逐的目標(biāo)，東南亞金融風(fēng)險(xiǎn)的教訓(xùn)應(yīng)引起我國高度重視。必須建立外債統(tǒng)一管理機(jī)構(gòu)，結(jié)合國家的進(jìn)出口政策、匯率政策，運(yùn)用科學(xué)管理方法和現(xiàn)代化手段，統(tǒng)籌政府外債的借入、使用和償還；在合理控制外債規(guī)模條件下，降低借款成本，盡量多爭(zhēng)取外國政府貸款和國際金融組織貸款：對(duì)于國外商業(yè)貸款，一定要注重提高外債資金的使用效益，使外債本息償還有一個(gè)可靠的保證。同時(shí)，還要注意匯率風(fēng)險(xiǎn)，合理安排外債幣種結(jié)構(gòu)，提高匯率走勢(shì)的預(yù)測(cè)能力，把外債風(fēng)險(xiǎn)控制在較低水平。
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我國應(yīng)對(duì)危機(jī)的公共政策存在的主要問題
（一）危機(jī)預(yù)防措施不到位
雖然現(xiàn)代危機(jī)具有突發(fā)性和不確定性，但是造成危機(jī)的許多因素早已潛伏在日常生活之中，所以政府在制定公共政策時(shí)就要考慮到危機(jī)的存在和發(fā)生，要居安思危，未雨綢繆。政府在公共政策的制定、執(zhí)行等各環(huán)節(jié)中都必須有危機(jī)意識(shí)，要強(qiáng)化現(xiàn)代危機(jī)的化解方案。從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，美國設(shè)立了聯(lián)邦應(yīng)急管理署，俄羅斯有直屬于總統(tǒng)的緊急情況部，都有專門的機(jī)構(gòu)來進(jìn)行危機(jī)管理。而我國沒有設(shè)置明確的部門或機(jī)構(gòu)，也沒有明確的分工，應(yīng)對(duì)各種危機(jī)是各級(jí)政府部門的任務(wù)。在我國，雖然政府應(yīng)急管理中已有了相關(guān)的處理危機(jī)的預(yù)案，但這些預(yù)案主要是針對(duì)危機(jī)發(fā)生時(shí)的處理，很少涉及危機(jī)預(yù)防方面的內(nèi)容，危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還沒有建立，因此，有必要在公共政策中體現(xiàn)應(yīng)對(duì)危機(jī)的預(yù)警政策。
（二）公共政策評(píng)估缺乏危機(jī)化解的具體指標(biāo)，監(jiān)督不力
公共政策評(píng)估是公共政策系統(tǒng)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，可以了解公共政策執(zhí)行后的績效情況。而公共政策的評(píng)估要有一定的標(biāo)準(zhǔn)，目前，國內(nèi)普遍運(yùn)用陳振明提出的五大標(biāo)準(zhǔn)，即生產(chǎn)力標(biāo)準(zhǔn)、效益標(biāo)準(zhǔn)、效率標(biāo)準(zhǔn)、公正標(biāo)準(zhǔn)和政策回應(yīng)度［5］，但該標(biāo)準(zhǔn)在實(shí)際評(píng)價(jià)時(shí)不太好操作。筆者認(rèn)為，最好將評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)量化，即將各標(biāo)準(zhǔn)具體化為指標(biāo)來對(duì)公共政策的執(zhí)行情況進(jìn)行測(cè)量，但我國目前還沒有建立起這樣一套公認(rèn)的指標(biāo)體系。從西方有關(guān)公共政策的評(píng)估來看，它的政策評(píng)估之所以能在社會(huì)和政治生活中發(fā)揮重要的作用，很大程度上得益于評(píng)估指標(biāo)的科學(xué)應(yīng)用，但是西方的指標(biāo)體系中也沒有有關(guān)危機(jī)應(yīng)對(duì)的指標(biāo)。
（三）公共政策缺乏系統(tǒng)性
隨著社會(huì)的發(fā)展，危機(jī)的種類、形式在不斷發(fā)生變化，公共政策也要根據(jù)危機(jī)的變化而相應(yīng)地進(jìn)行調(diào)整，這樣才能更好地應(yīng)對(duì)危機(jī)。我國應(yīng)對(duì)危機(jī)的公共政策主要表現(xiàn)為應(yīng)急預(yù)案，并以法規(guī)的形式固定了下來，這樣的公共政策雖具有普遍性，但這種單一的應(yīng)急政策沒有涉及危機(jī)預(yù)防、恢復(fù)、保障等方面內(nèi)容，難以對(duì)危機(jī)進(jìn)行綜合治理；同時(shí)，應(yīng)對(duì)危機(jī)不能只靠中央政府的統(tǒng)一指令，還要地方政府根據(jù)具體情況做出相應(yīng)規(guī)定，中央與地方必須形成一個(gè)統(tǒng)一系統(tǒng)，而我國在應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)還缺乏綜合協(xié)調(diào)部門；另外，根據(jù)現(xiàn)代危機(jī)的特點(diǎn)，尤其是現(xiàn)代危機(jī)全球化的趨勢(shì)，公共政策要體現(xiàn)危機(jī)的全球意識(shí)，我國與其他國家之間要形成一個(gè)應(yīng)對(duì)危機(jī)的國際體系。而我國的危機(jī)應(yīng)對(duì)政策只考慮了本國本地區(qū)的情況，沒有考慮國際環(huán)境以及與國際接軌的問題。
應(yīng)對(duì)現(xiàn)代危機(jī)要構(gòu)建公共政策系統(tǒng)
（一）預(yù)警政策系統(tǒng)
預(yù)防能大大地減少危機(jī)到來時(shí)的損失。雖然現(xiàn)代危機(jī)的發(fā)生有不確定性，但“現(xiàn)代化風(fēng)險(xiǎn)也有自身的邏輯”［1］33，也不是完全沒有規(guī)律可循的。在預(yù)控、預(yù)防階段做好政府危機(jī)管理工作，能夠以最小的成本取得最大的收益。第一，要完備法律支撐體系。完備的法律支撐體系是預(yù)防危機(jī)的有效手段。政府在日常管理中要逐步完善相關(guān)法律法規(guī)，明確規(guī)定各級(jí)機(jī)關(guān)、部門在處理危機(jī)中的職責(zé)，真正做到應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)有法可依，樹立危機(jī)意識(shí)。尤其要完善危機(jī)的預(yù)防政策，對(duì)如何預(yù)防危機(jī)做出詳細(xì)規(guī)定，突出預(yù)防的重要性。第二，建立先進(jìn)的信息收集制度。廣泛而準(zhǔn)確地收集信息對(duì)于危機(jī)應(yīng)對(duì)十分重要。從發(fā)達(dá)國家的公共危機(jī)預(yù)警政策來看，政府大都配備了先進(jìn)的信息化設(shè)備，先進(jìn)的設(shè)備使政府能對(duì)危機(jī)做出更加快捷的反應(yīng)。另外，要使政府能及時(shí)的預(yù)防，信息的真實(shí)、準(zhǔn)確尤其重要。一般來講，政府的危機(jī)預(yù)警政策要強(qiáng)調(diào)快速、準(zhǔn)確、公開，而現(xiàn)代社會(huì)的信息復(fù)雜多變，需要先進(jìn)的信息搜集手段作為保障，可以充分利用互聯(lián)網(wǎng)，并以法律法規(guī)為支撐，培育良好的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境。第三，建立公眾的危機(jī)教育制度。政府平時(shí)要重視對(duì)民眾危機(jī)意識(shí)的培養(yǎng)，并對(duì)民眾進(jìn)行經(jīng)常性危機(jī)應(yīng)對(duì)技能的培訓(xùn)，要廣泛應(yīng)用各種手段和設(shè)施來提高教育和培訓(xùn)的質(zhì)量。另外也可以搞一些危機(jī)演習(xí)，增強(qiáng)公眾的危機(jī)防范意識(shí)。
（二）應(yīng)對(duì)政策系統(tǒng)
對(duì)現(xiàn)代危機(jī)的應(yīng)對(duì)政策是公共政策系統(tǒng)構(gòu)建的重中之重，對(duì)危機(jī)的應(yīng)急管理已成為許多政府必做的工作。第一，建立政府負(fù)責(zé)的政策系統(tǒng)。我國應(yīng)對(duì)危機(jī)應(yīng)主要依靠政府，遵循在國務(wù)院統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，設(shè)立專門的省、市政府應(yīng)對(duì)危機(jī)的管理機(jī)構(gòu)，各地方、各部門分級(jí)管理、分級(jí)響應(yīng)，強(qiáng)化地方政府的“屬地管理、就地消化”的能力，并促進(jìn)各級(jí)政府機(jī)構(gòu)的綜合協(xié)調(diào)與合作，提高政府處置危機(jī)事件的質(zhì)量。目前，我國主要是在部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的大中城市設(shè)置了專門的危機(jī)管理機(jī)構(gòu)，并將危機(jī)管理作為政府的重要工作來抓，但是，我國中央政府仍無應(yīng)急管理綜合協(xié)調(diào)部門，廣大中小城市和中西部地區(qū)也沒有建立起常設(shè)性的、專門的應(yīng)對(duì)危機(jī)的機(jī)構(gòu)［6］。對(duì)于市一級(jí)的行政機(jī)構(gòu)，要根據(jù)情況因地制宜地設(shè)置應(yīng)急管理部門，從而使應(yīng)急管理范圍能輻射到縣乃至鄉(xiāng)村，以保障當(dāng)前應(yīng)急管理較弱的偏遠(yuǎn)農(nóng)村能夠滿足最基本的應(yīng)急保障需求［7］。第二，完善社會(huì)支持系統(tǒng)。應(yīng)對(duì)現(xiàn)代危機(jī)要求多方協(xié)作、社會(huì)參與、特殊的政策和技術(shù)支持、強(qiáng)制性措施和專門性的行動(dòng)，這都不是一般的常態(tài)管理所能夠解決的，僅靠政府管理也是不夠的，這就需要在政府指導(dǎo)下，積極培育和發(fā)展民眾的社會(huì)支持系統(tǒng)，形成政府和社會(huì)共同應(yīng)對(duì)危機(jī)的管理系統(tǒng)。社會(huì)支持系統(tǒng)可以由非政府組織、公民的志愿性社團(tuán)、協(xié)會(huì)、社會(huì)組織、利益團(tuán)體等組成，政府應(yīng)給予他們相應(yīng)的扶持政策，充分發(fā)揮其在危機(jī)管理中的重要作用。建立健全應(yīng)對(duì)危機(jī)的社會(huì)支持系統(tǒng)，在全社會(huì)形成合力，才能更好地應(yīng)對(duì)現(xiàn)代危機(jī)。
（三）恢復(fù)政策系統(tǒng)
經(jīng)歷危機(jī)之后，人和物都會(huì)受到不同程度的沖擊和影響，所以危機(jī)過后的恢復(fù)管理也是政府管理不可缺少的組成部分。危機(jī)一旦得到控制，政府制定的恢復(fù)政策的好壞對(duì)人們的影響很大。第一，科學(xué)評(píng)估制度。危機(jī)過后一般都會(huì)造成一定的損失，所以要建立一整套針對(duì)危機(jī)損失評(píng)估的具體指標(biāo)體系，對(duì)危機(jī)造成的損失進(jìn)行科學(xué)定量的統(tǒng)計(jì)與分析。只有科學(xué)評(píng)估損失，才能正確、及時(shí)地對(duì)損失予以補(bǔ)償；同時(shí)，科學(xué)的評(píng)估也為確立重建思路和是否啟動(dòng)應(yīng)急資金作為援助提供了參考。第二，補(bǔ)償機(jī)制。建立危機(jī)補(bǔ)償制度，明確補(bǔ)償?shù)脑瓌t和操作辦法，對(duì)危機(jī)造成的損害進(jìn)行科學(xué)合理的評(píng)價(jià)，并及時(shí)進(jìn)行補(bǔ)償。針對(duì)現(xiàn)代危機(jī)的特點(diǎn)，除了物質(zhì)補(bǔ)償外，在恢復(fù)政策中還要強(qiáng)調(diào)心理疏導(dǎo)，要加強(qiáng)危機(jī)中和危機(jī)后的心理輔導(dǎo)。危機(jī)過后的人們往往不知所措，心理很脆弱，這時(shí)有效的恢復(fù)政策對(duì)人們可以起到安撫的作用。
公共政策公信力危機(jī)原因探究
（一）公共政策制定缺乏質(zhì)量
政府政策信用危機(jī)主要有幾個(gè)方面的原因：其一，政策制定過程缺乏必要的民主與公開，政策價(jià)值利益取向與民眾相背離。其二，對(duì)政策所要解決問題不明確，政策脫離實(shí)際，缺乏必要科學(xué)性和可行性，導(dǎo)致政策失信于民，得不到公眾的信任。其三，政策制定過程中考慮問題片面，政策制定者存在個(gè)人認(rèn)知上傾向性和局限性，缺乏全面性和合理性。其四，政策制定缺乏統(tǒng)一性和穩(wěn)定性，上下級(jí)政策不統(tǒng)一，甚至存在相互矛盾現(xiàn)象，導(dǎo)致公眾失去對(duì)公共政策的信任。其五，制定的政策缺乏必要的公平性和正義性，政策制定者在資源分配和利益調(diào)節(jié)上采取不同標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致政策調(diào)節(jié)出現(xiàn)“盲區(qū)”，以及界限模糊的灰色區(qū)域，勢(shì)必產(chǎn)生政策漏洞。
（二）公共政策執(zhí)行效率低下
第一，公共政策執(zhí)行缺乏統(tǒng)一性。政策執(zhí)行者對(duì)政策的認(rèn)識(shí)存在偏差，導(dǎo)致在執(zhí)行過程中發(fā)生自相矛盾的困境，造成政策無法得到一致、有效地貫徹落實(shí)。第二，公共政策執(zhí)行缺乏穩(wěn)定性。穩(wěn)定的政策是政策公信力前提，政策朝令夕改、頻繁變動(dòng)，政策缺乏穩(wěn)定性使人們失去對(duì)政策的信賴，從而漠視政策，導(dǎo)致有令不行，有禁不止。第三、政策執(zhí)行過程缺乏公正性。部分政策執(zhí)行者在執(zhí)行過程中存在區(qū)別對(duì)待情況，喪失了政策應(yīng)具有的公平和正義。第四，公共政策執(zhí)行出現(xiàn)偏差，缺乏靈活性。一些政策執(zhí)行者對(duì)政策不加分析，盲目機(jī)械照辦，未能明確政策的精神實(shí)質(zhì)，執(zhí)行方法過于簡單，使政策執(zhí)行流于形式。
（三）公共政策主體公信力弱化
政策主體包含了政府官員以及參與制定政策的權(quán)威專家，當(dāng)前，部分政府官員和專家在公眾心目中出現(xiàn)了公信力弱化勢(shì)頭。其中表現(xiàn)為官員形象不佳，言行失當(dāng)和不負(fù)責(zé)任行為。2011年“7•23”甬溫線動(dòng)車追尾事故的官方新聞會(huì)上，鐵道部新聞發(fā)言人王勇平回應(yīng)“救援結(jié)束后仍發(fā)現(xiàn)一名生還兒童”時(shí)稱“這只能說是生命的奇跡”；對(duì)為何要掩埋車頭的質(zhì)疑，王勇平回應(yīng)“至于你信不信，我反正信了”，這種不負(fù)責(zé)任的言行只能使公眾寒心。而專家形象由于受到一些濫竽充數(shù)人士影響，使得公眾對(duì)專家產(chǎn)生質(zhì)疑，以致于專家公信力弱化，導(dǎo)致專家在參與政策制定和解讀政策過程中失去了權(quán)威性，得不到民眾的認(rèn)同，甚至他們的參與和解讀反而使公眾越發(fā)對(duì)政策持懷疑態(tài)度。得不到公眾認(rèn)同的公共政策談何公信力？
（四）信息不對(duì)稱導(dǎo)致政策曲解
當(dāng)前，信息不對(duì)稱是危機(jī)產(chǎn)生及危機(jī)過程中常見表現(xiàn)形式，不論是信息缺乏還是信息過度傳播，都可能引起政策客體過激反應(yīng)，主客體之間信息完全對(duì)稱只能是一種理想狀態(tài)。部分政策主體利用政策的相關(guān)表述為自己謀取私利，打著對(duì)政策創(chuàng)新解讀名義，將政策解讀為對(duì)自己有利的表述，違背公共利益。這種對(duì)政策曲解做法，不僅僅使相關(guān)政策得不到有效地貫徹落實(shí)，更加損害了公眾對(duì)政策的信任。而社會(huì)公眾作為政策客體，由于信息不對(duì)稱，不可能全面準(zhǔn)確了解相關(guān)的政策，再加上缺乏專業(yè)知識(shí)和個(gè)人認(rèn)知能力有限，很難對(duì)政策進(jìn)行精確解讀，且在解讀過程中極易受到其他信息影響，造成對(duì)政策歪曲解讀。導(dǎo)致公眾很難全面地認(rèn)識(shí)公共政策，或者對(duì)其評(píng)價(jià)產(chǎn)生較大偏差，由此可能會(huì)采取一些手段來反抗、抵制政策，進(jìn)而影響政策公信力。
（五）危機(jī)應(yīng)急機(jī)制不健全
公共危機(jī)具有突發(fā)性和不可預(yù)見性，部分政府由于危機(jī)意識(shí)淡薄，缺乏相應(yīng)響應(yīng)機(jī)制，危機(jī)處理方式失當(dāng)。往往在發(fā)生公共危機(jī)之后，不能及時(shí)采取有效措施進(jìn)行補(bǔ)救，使得原本只在較小范圍之內(nèi)影響不斷擴(kuò)大。2008年震驚全國的“貴州甕安‘6.28’嚴(yán)重?zé)话l(fā)性事件”，起因是一名17歲女生離奇死亡，由于親屬未得到滿意答復(fù)，不屈不饒執(zhí)著下演變成為一場(chǎng)震驚全國的大規(guī)模。倘若當(dāng)?shù)卣軌蜓杆俨槊髟撆酪?，及時(shí)安撫家屬，或者在事件發(fā)生之前能夠采取有效的措施及時(shí)給予制止，那么也不至于演變成大規(guī)模。
公共政策公信力危機(jī)處理措施探尋
（一）加強(qiáng)政策制定的質(zhì)量
政府在制定政策之前要進(jìn)行充分調(diào)研論證，把民主決策機(jī)制引入政策決策系統(tǒng)，營造良好決策氛圍。提高政策決策者和參與者素質(zhì)，吸取廣大公眾建議，著力提升政策科學(xué)性、合法性、合理性、公正性和穩(wěn)定性。制定政策過程要注重民主與公開，擴(kuò)大政策主體范圍，重視參謀咨詢?nèi)藛T在政策決策中作用；真正落實(shí)聽證制度，保障公眾知情權(quán)和參與權(quán)，聽取廣大公眾意見，完善公眾監(jiān)督機(jī)制；要努力提升政府形象，加強(qiáng)對(duì)官員教育，克服地方本位主義，勇于承擔(dān)政府所應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任和義務(wù)；做到真正情為民所系，利為民所謀，權(quán)為民所用。
（二）提高政策執(zhí)行的效率
公共政策執(zhí)行要依托國家權(quán)力機(jī)關(guān)強(qiáng)勢(shì)的公權(quán)力，而對(duì)這強(qiáng)勢(shì)的公權(quán)力要進(jìn)行依法限制，才能夠保有相對(duì)人的正當(dāng)權(quán)利和自由。目前有兩點(diǎn)要尤其加以重視：防范自由裁量權(quán)濫用、嚴(yán)格依程序執(zhí)行。政策執(zhí)行中要堅(jiān)持以人為本，注重人性化執(zhí)行。在保證公共政策得以準(zhǔn)確貫徹實(shí)施前提下，可以進(jìn)行靈活的變通、因地制宜，保證政策靈活性和適應(yīng)性，但是要嚴(yán)格防止政策主體出于謀取私利而對(duì)政策進(jìn)行歪曲解讀，從人文關(guān)懷角度出發(fā)最大限度地維護(hù)相對(duì)人及公眾合法權(quán)益。
（三）提升政府官員形象
官員形象直接影響著民眾對(duì)公共政策公信力信任程度，政府要加強(qiáng)對(duì)官員的監(jiān)督，實(shí)行責(zé)任追究機(jī)制，對(duì)不負(fù)責(zé)任官員要嚴(yán)加懲處，以息民怨，以平民憤。同時(shí)要大力營造服務(wù)型政府，創(chuàng)建清正廉潔、高效親民執(zhí)行環(huán)境和官員隊(duì)伍，降低行政成本，從而贏得社會(huì)公眾理解、支持和信任。要重視公眾監(jiān)督作用，保障公眾監(jiān)督權(quán)力，對(duì)偽專家，假專家要堅(jiān)決打擊；相關(guān)法律要及時(shí)完善，例如，《食品安全法》規(guī)定對(duì)只謀取自身利益而不顧消費(fèi)者利益的形象代言人追究其連帶賠償責(zé)任就值得借鑒。因此，《侵權(quán)責(zé)任法》可以對(duì)專家直接規(guī)定相關(guān)法律責(zé)任，對(duì)假專家偽專家進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，整肅專家隊(duì)伍，重新塑造起專家的權(quán)威。
（四）完善信息溝通渠道
危機(jī)因?yàn)榫哂懈叨绕茐男远烊坏某蔀楣婈P(guān)注焦點(diǎn)，也較容易被不法分子所利用，大為造謠造勢(shì)，借此干擾公眾正常判斷，政府要加強(qiáng)輿論引導(dǎo)，掌握輿論主動(dòng)權(quán)，發(fā)揮媒介在危機(jī)公關(guān)中的溝通作用，疏導(dǎo)公眾情緒，引導(dǎo)公眾正常判斷。公開透明媒體報(bào)道既可以緩解民眾緊張情緒，也可以使謠言不攻自破。政府還應(yīng)當(dāng)開展網(wǎng)絡(luò)公關(guān)，在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，一件微小事情經(jīng)過網(wǎng)絡(luò)的傳播擴(kuò)散，可能會(huì)演變成影響巨大的公眾事件。因此政府在開展網(wǎng)絡(luò)公關(guān)時(shí)要謹(jǐn)言慎行，一旦失誤偏差，可能會(huì)損壞政府形象，甚至造成極為嚴(yán)重的后果。
[論文摘要]首先簡述電子商務(wù)中軟件質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的生成機(jī)制，然后研究政府應(yīng)采取何種規(guī)制措施降低交易者信息不對(duì)稱和交易契約控制力不對(duì)稱引起的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，并提出具體的對(duì)策。
電子商務(wù)擴(kuò)大了軟件的交易形態(tài)和交易范圍，使軟件交易比物質(zhì)產(chǎn)品便捷和多樣化，同時(shí)，由于交易流動(dòng)性增強(qiáng)，交易中的不確定因素也在增加。由于軟件是典型的后驗(yàn)產(chǎn)品，使其在電子商務(wù)中出現(xiàn)了不同于傳統(tǒng)物質(zhì)產(chǎn)品交易的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，需要政府進(jìn)行規(guī)制。
一、軟件電子商務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的生成
軟件是后驗(yàn)產(chǎn)品，消費(fèi)者只有使用它以后才知道它的真實(shí)質(zhì)量，這形成軟件交易中嚴(yán)重的事前信息不對(duì)稱，如果沒有良好的信息傳遞機(jī)制，軟件市場(chǎng)容易因逆向選擇而形成“檸檬”市場(chǎng)。電子商務(wù)使軟件交易中的信息不對(duì)稱程度進(jìn)一步加劇。在軟件傳統(tǒng)的商務(wù)渠道中，供應(yīng)廠商的品牌、包裝、廣告及賠償承諾等，都向消費(fèi)者傳遞著軟件質(zhì)量的信息，廠商營銷中投入巨額成本及其與銷售商的合作，都顯示著廠商的“實(shí)力”與其產(chǎn)品的“層次”。而在Internet上，大大小小的廠商甚至個(gè)人都可以花很小的力氣(成本)向你推銷軟件，你的網(wǎng)頁上時(shí)不時(shí)會(huì)“飛”來某個(gè)軟件廣告，這些軟件的質(zhì)量信息幾乎沒有經(jīng)過“過濾”，參與軟件電子商務(wù)交易的消費(fèi)者在搜尋信息成本幾乎下降到零的同時(shí)，卻帶來了挑選成本的激劇增加。消費(fèi)擔(dān)心的還有，這些“廠商”今天在網(wǎng)上設(shè)立軟件商店，明天它會(huì)不會(huì)還存在？更嚴(yán)重的是，這些軟件提供者中，還時(shí)有電腦病毒的“駭客”渾水摸魚混雜其中，使挑選軟件增加了很大的風(fēng)險(xiǎn)成本。所以，如果沒有政府進(jìn)入規(guī)制，軟件電子商務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)將成為Akerlof(1970)所提的典型的“劣質(zhì)產(chǎn)品市場(chǎng)”，甚至連市場(chǎng)也無法形成。
二、軟件電子商務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制
軟件電子商務(wù)交易中的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)可由市場(chǎng)的內(nèi)在機(jī)制在一定程度上解決，政府的規(guī)制作用是使這種風(fēng)險(xiǎn)降到最低，以使軟件電子商務(wù)交易市場(chǎng)擴(kuò)大和更有效率。軟件電子商務(wù)中的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)主要由軟件交易中嚴(yán)重的質(zhì)量信息不對(duì)稱性、網(wǎng)上交易的低約束性和違約懲罰成本的高昂性引起。為此，政府對(duì)軟件電子商務(wù)交易必須針對(duì)性地采取相應(yīng)的規(guī)制措施，消除交易雙方在交易中的契約力不平衡，創(chuàng)造公平、透明的交易條件。從交易契約理論出發(fā)，政府可采取的規(guī)制措施包括事前的準(zhǔn)入注冊(cè)，事中的認(rèn)證評(píng)級(jí)、信息服務(wù)、監(jiān)控維護(hù)和事后的追究懲罰等。
1.準(zhǔn)入規(guī)制
政府對(duì)軟件電子商務(wù)交易中的供方實(shí)行注冊(cè)登記等準(zhǔn)入規(guī)制可增加交易的約束性和減少信息的不對(duì)稱性。軟件電子商務(wù)交易由于供方在每一個(gè)端口均可供貨，并且供方可以“跑了和尚又跑了廟”，這給買方帶來了交易上的風(fēng)險(xiǎn)，包括產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量上的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)買方意識(shí)到賣方可能實(shí)行一次易時(shí)，就會(huì)擔(dān)心賣方的道德風(fēng)險(xiǎn)而選擇“信用認(rèn)定”，即在交易前多方搜尋對(duì)方的信用信息，或是干脆選擇不交易，這增加了交易成本和縮減了市場(chǎng)，加上軟件的信息不對(duì)稱，軟件電子商務(wù)交易市場(chǎng)將大幅縮水。在沒有政府規(guī)制的“自由市場(chǎng)”情況下，軟件電子商務(wù)市場(chǎng)交易的供方將集中在少數(shù)“品牌”公司，因?yàn)橹挥羞@些投入大量的沉沒成本去建立起市場(chǎng)信譽(yù)的公司才值得買方信賴，也只有這些大公司的雄厚實(shí)力才使用戶有“廟”可找。所以，軟件電子商務(wù)市場(chǎng)在沒有政府時(shí)雖然是個(gè)人人均可進(jìn)入交易，沒有限制的“公平”市場(chǎng)，但實(shí)際上是個(gè)只有大的軟件公司才能生存，產(chǎn)生“公平”性失效的市場(chǎng)。由此，政府需要進(jìn)行準(zhǔn)入規(guī)制。
政府應(yīng)該采取怎樣的準(zhǔn)入規(guī)制措施？現(xiàn)代規(guī)制理論表明，過嚴(yán)的政府規(guī)制將使政府政策替代市場(chǎng)機(jī)制，從而導(dǎo)致政府失靈；有效率的政府規(guī)制必須是政府的規(guī)制措施彌補(bǔ)市場(chǎng)機(jī)制的不足，起到扶持和維護(hù)市場(chǎng)的作用。簡言之，就是政府應(yīng)永遠(yuǎn)是裁判員，而不應(yīng)是運(yùn)動(dòng)員，即使是政府的微觀規(guī)制也只能是“跑著的裁判員”。對(duì)每個(gè)市場(chǎng)失效，市場(chǎng)本身均有一定的自我修復(fù)的內(nèi)在機(jī)制（“免疫力”），軟件電子商務(wù)市場(chǎng)也如此。例如網(wǎng)上信用認(rèn)證服務(wù)就具有這方面的功能，實(shí)際上，VeriSign等網(wǎng)上認(rèn)證服務(wù)公司在國外已經(jīng)起步發(fā)展。因而，政府對(duì)軟件廠商進(jìn)入電子商務(wù)的規(guī)制應(yīng)該是核準(zhǔn)注冊(cè)制度，而不是審批制度。同時(shí)，為適應(yīng)軟件電子商務(wù)交易特點(diǎn)，政府需要為用戶提供廠商注冊(cè)信息查詢服務(wù)，并制訂與網(wǎng)絡(luò)交易相符合的防止軟件電子商務(wù)交易中價(jià)格欺詐或質(zhì)量欺詐等違法交易行為的法律法規(guī)。除此之外，政府所能做的還有對(duì)網(wǎng)上軟件交易認(rèn)證服務(wù)公司給予稅收優(yōu)惠，以滿足軟件電子商務(wù)中日益增加的產(chǎn)品信息和信用信息需求。
2.交易運(yùn)行規(guī)制
在初步確定對(duì)方可交易后，軟件電子商務(wù)交易中的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)來自買賣雙方之間存在的嚴(yán)重信息不對(duì)稱，這容易導(dǎo)致軟件電子商務(wù)市場(chǎng)萎縮或轉(zhuǎn)變成“劣質(zhì)產(chǎn)品市場(chǎng)”。為克服因質(zhì)量信息不足產(chǎn)生的逆向選擇，在沒有政府介入的情況下，產(chǎn)品高質(zhì)量的廠商將采取信譽(yù)培育、高質(zhì)高價(jià)和通過市場(chǎng)中介傳遞質(zhì)量信息等措施傳遞甄別信號(hào)，從而減輕市場(chǎng)的失靈。但甄別信息傳遞過程需要高昂的信息傳遞費(fèi)用（對(duì)廠商）和鑒別費(fèi)用（對(duì)消費(fèi)者），交易成本過高會(huì)影響市場(chǎng)的交易效率和交易范圍，為此需要政府進(jìn)入軟件電子商務(wù)市場(chǎng)，提供部分質(zhì)量公共信息和限制虛假信息的，以減少廠商與消費(fèi)者之間的信息傳遞和鑒別成本。這里的問題是，政府應(yīng)如何提供減輕買賣雙方信息不對(duì)稱的服務(wù)？
在傳統(tǒng)物品質(zhì)量信息不對(duì)稱規(guī)制上，政府只要采取廣告、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等常規(guī)的規(guī)制措施就可以達(dá)到質(zhì)量價(jià)格的均衡從而避免信息不對(duì)稱下的價(jià)格欺詐。而對(duì)軟件電子商務(wù)交易而言，信息不對(duì)稱程度和傳遞、鑒別信息的費(fèi)用顯著地高于傳統(tǒng)的物質(zhì)產(chǎn)品，因而要求政府提供更多的規(guī)制服務(wù)，包括：第一，提供質(zhì)量信息在線服務(wù)。信息具有天然公共品的屬性，由政府提供軟件質(zhì)量的相關(guān)信息，不僅可顯著減少甄別信息的傳遞費(fèi)用，而且能減少質(zhì)量信息的鑒別費(fèi)用。當(dāng)然，政府所的信息只能限于一些公共、實(shí)用而現(xiàn)實(shí)的信息，如軟件電子商務(wù)市場(chǎng)的政策信息、軟件真假鑒別的實(shí)用技術(shù)和鑒別機(jī)構(gòu)、軟件質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督部門對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督報(bào)告等。這些信息，應(yīng)以數(shù)據(jù)庫的形式提供在線查詢服務(wù)。第二，認(rèn)證和評(píng)級(jí)。認(rèn)證評(píng)級(jí)是政府降低用戶鑒別軟件質(zhì)量信息成本的有效規(guī)制措施，也是提升高質(zhì)量軟件的信譽(yù)度，降低其信譽(yù)投資成本的良好措施。限于公共職能和信息不對(duì)稱，政府認(rèn)證規(guī)制在操作上應(yīng)以提供準(zhǔn)入性和達(dá)標(biāo)性的認(rèn)證為服務(wù)內(nèi)容，而把其他的認(rèn)證工作交由市場(chǎng)認(rèn)證服務(wù)公司；評(píng)級(jí)服務(wù)方面，政府可從市場(chǎng)銷售額、市場(chǎng)占有率、專利申請(qǐng)數(shù)、服務(wù)質(zhì)量、投訴率等方面公布企業(yè)“排行榜”，以讓消費(fèi)者對(duì)軟件企業(yè)有個(gè)基本的判斷。第三，信息監(jiān)控。鑒于信息不對(duì)稱中大量信息租金和由此帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，政府需要監(jiān)控企業(yè)傳遞信息的真實(shí)性，其中主要是軟件廠商在互聯(lián)網(wǎng)上的各類廣告和信息是否虛假或是否具有誤導(dǎo)性，以及所采取的預(yù)防和治理措施。
3.懲罰規(guī)制
在軟件電子商務(wù)交易中，單純依靠消費(fèi)者搜集和鑒別信息去減少賣方在質(zhì)量上的敗德行為是很費(fèi)成本的事情，政府進(jìn)入規(guī)制能有效減少這種成本的支付，從而增加賣方的約束性和減少交易中質(zhì)量的不確定性。在電子商務(wù)中，由于交易存在著部分“虛擬”成分，使法律的執(zhí)行成本很高，這個(gè)特點(diǎn)由于軟件交易“邊界模糊”的特性而在軟件電子商務(wù)交易中表現(xiàn)得更為突出。政府在懲罰規(guī)制上有兩種懲處方法可選擇，一是實(shí)施高頻率的檢查規(guī)制；二是加大懲罰力度從而相對(duì)減少查懲費(fèi)用。由于網(wǎng)上交易約束性低，查處不容易和法律懲罰成本高，信譽(yù)低的公司比信譽(yù)高的公司更有積極性選擇質(zhì)量欺詐行為，因而，從維護(hù)市場(chǎng)與降低社會(huì)成本角度出發(fā)，政府需要選擇從嚴(yán)懲處的辦法。
簡短的結(jié)論：軟件電子商務(wù)交易中的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)需要政府提供更多的網(wǎng)上在線服務(wù)，這種服務(wù)應(yīng)限于公共服務(wù)領(lǐng)域而不是替代市場(chǎng)“免疫”機(jī)制的作用。此外，為增加交易雙方的約束力，減少質(zhì)量欺詐行為，政府應(yīng)實(shí)行在線的監(jiān)控懲處機(jī)制和加大違規(guī)者的懲罰力度。
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一）執(zhí)法效能不高體制調(diào)整改革后，全省工商系統(tǒng)案件數(shù)、罰沒款數(shù)均呈明顯下降態(tài)勢(shì)。從全省情況看，全系統(tǒng)年、年、年一季度查辦案件總數(shù)分別為件、件、件，罰沒款數(shù)分別為、、億元；從市級(jí)局情況看，寶雞、榆林等經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)影響相對(duì)較小，關(guān)中絕大部分地區(qū)和陜南經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)影響相對(duì)較大，其中渭南市工商系統(tǒng)辦案數(shù)和罰沒款數(shù)分別下滑和，安康市下滑和從縣級(jí)局情況看，整體處于下滑趨勢(shì)，以延安為例，幅度最大的黃陵、吳旗縣罰沒款數(shù)分別下滑和，全市平均下滑幅度為?？傮w來看，全省工商系統(tǒng)辦案工作滑坡較大，其原因：一是體制變化后，部分縣級(jí)局取消了罰沒款建議指標(biāo)，辦案工作沒有考核壓力；二是職能劃轉(zhuǎn)后，工商部門不再辦理涉及流通環(huán)節(jié)食品安全的案件，流失了部分辦案工作領(lǐng)域；三是工商登記制度改革，市場(chǎng)準(zhǔn)人門檻降低，使得注冊(cè)登記方面的案件數(shù)量大幅下降。
二）執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)增大工商行政管理改革對(duì)工商行政執(zhí)法透明度、規(guī)范度和公信力提出新要求，同時(shí)隨著社會(huì)主義法制化進(jìn)程的加速推進(jìn)，公民的法律意識(shí)明顯增強(qiáng)，社會(huì)各界對(duì)工商行政執(zhí)法的關(guān)注程度不斷提高，因行政不作為、行政許可等具體行政行為弓丨起的復(fù)議訴訟案件明顯增多，工商行政執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)呈增大趨勢(shì)。從近兩年受理行政復(fù)議訴訟案件的情況看，弓丨起復(fù)議訴訟的行政行為類型主要集中在行政不作為、登記許可和信息公開這三個(gè)方面。年度全省工商系統(tǒng)共辦理行政復(fù)議、應(yīng)訴案件件，被駁回件、撤銷件、確認(rèn)違法件，其中行政不作為案件件，登記許可案件件，信息公開類案件件。年一季度全省工商系統(tǒng)共辦理行政復(fù)議、應(yīng)訴案件件，被駁回件、撤銷件、確認(rèn)違法件，其中行政不作為案件件，登記許可案件件，信息公開類案件件。行政不作為、登記許可和信息公開這三類案件的增加，外因在于行政相對(duì)人——特別是職業(yè)舉報(bào)人法律意識(shí)的增強(qiáng)，內(nèi)因在于執(zhí)法人員思想素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)不高，內(nèi)外因素都增加了工商行政執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)。
三）執(zhí)法面臨新環(huán)境實(shí)行分級(jí)管理后，工商行政執(zhí)法不同程度地受到社會(huì)環(huán)境影響，導(dǎo)致基層工商干部存在著“不敢為”、“不愿為”、“不能為”思想，一定程度上影響了工商部門職責(zé)履行。非本職性工作任務(wù)干擾行政執(zhí)法。管理體制調(diào)整后，一些地方工商部門除了履行市場(chǎng)監(jiān)管和行政執(zhí)法等本職工作外，還承擔(dān)了一些非職責(zé)職能內(nèi)的工作任務(wù)。市容整治、招商引資、衛(wèi)生創(chuàng)建、社會(huì)治安綜合治理、扶貧包村、新農(nóng)村建設(shè)等工作也成為縣級(jí)工商局的工作任務(wù)，使得原本有限的執(zhí)法力量難以集中到市場(chǎng)監(jiān)管和執(zhí)法辦案上來，更無時(shí)間和精力進(jìn)行行政執(zhí)法工作分析研究。發(fā)展與執(zhí)法的矛盾比較突出。有的地方政府從保護(hù)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)利益出發(fā)，把服務(wù)發(fā)展與監(jiān)管執(zhí)法對(duì)立起來，認(rèn)為服務(wù)就是放寬政策、降低門檻，就是要少檢查、少罰款。有的領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為我們對(duì)企業(yè)的例行檢查，對(duì)違法企業(yè)依法實(shí)施的行政處罰，影響投資人的積極性，影響投資環(huán)境。一些地方黨委政府對(duì)行政執(zhí)法的態(tài)度模糊，支持的力度不夠，一定程度上影響了行政執(zhí)法。行政干預(yù)妨礙行政執(zhí)法。一些地方政府出于追求或政績的考慮，要求工商部門突破、放寬法律政策限制，對(duì)一些嚴(yán)重違法違規(guī)的市場(chǎng)主體實(shí)行變通處理；有的地方政府要求工商部門超越權(quán)限提供服務(wù)，承諾“首次不罰”、“先上車、后買票”等，以權(quán)代法、以言代法的現(xiàn)象比較突出，一定程度上影響了法律的嚴(yán)肅性。
四）工商職能發(fā)揮不到位執(zhí)法力度不大。執(zhí)法領(lǐng)域不寬，案件類型單一，基層執(zhí)法辦案仍局限于對(duì)傳統(tǒng)集貿(mào)市場(chǎng)、個(gè)體案件、無照經(jīng)營等違法行為的查處，對(duì)生產(chǎn)資料市場(chǎng)、生產(chǎn)要素市場(chǎng)、新興網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)等領(lǐng)域的監(jiān)管不到位，商業(yè)賄賂、制假售假、違法廣告、商業(yè)欺詐、公用企業(yè)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、侵犯消費(fèi)者權(quán)益等一些嚴(yán)重違法案件得不到及時(shí)立案查處。執(zhí)法資源分散。目前，工商機(jī)關(guān)仍按照個(gè)體、企業(yè)、商標(biāo)、廣告、合同、市場(chǎng)、公平交易等條線實(shí)施分頭監(jiān)管、分散辦案。隨著工商體制調(diào)整改革的不斷深人，現(xiàn)行執(zhí)法模式難以適應(yīng)跨區(qū)域、跨業(yè)務(wù)的精細(xì)化監(jiān)管要求，一定程度上限制了工商機(jī)關(guān)查辦大案要案的空間。執(zhí)法力量薄弱?；鶎訄?zhí)法人員素質(zhì)參差不齊，人員老化、短缺，斷代的現(xiàn)象比較嚴(yán)重；基層監(jiān)管對(duì)象點(diǎn)多、面廣、線長，監(jiān)管執(zhí)法任務(wù)繁重；基層執(zhí)法人員缺乏高質(zhì)量的培訓(xùn)，學(xué)習(xí)培訓(xùn)機(jī)會(huì)少，視野不寬，執(zhí)法辦案仍習(xí)慣于低端領(lǐng)域的案件查處，對(duì)查辦高端領(lǐng)域違法案件經(jīng)驗(yàn)不足。
二、加強(qiáng)工商行政執(zhí)法工作的幾點(diǎn)建議
一）堅(jiān)持依法行政依法行政是對(duì)行政執(zhí)法機(jī)關(guān)的基本要求。面對(duì)工商行政管理改革新形勢(shì)、新任務(wù)、新要求，要強(qiáng)化“抓好依法行政工作是本職、不抓是失職、抓不好是不稱職”的理念，堅(jiān)持依法行政生命線地位不動(dòng)搖，樹立法律授權(quán)意識(shí)，做到“法無明文規(guī)定不得為”；要增強(qiáng)公共權(quán)力意識(shí)，法律賦予的公共權(quán)力必須行使，不能放棄，否則就是失職不作為，法無授權(quán)的，行政機(jī)關(guān)不得為之，否則就是越權(quán)、亂作為；要加強(qiáng)執(zhí)法監(jiān)督，強(qiáng)化執(zhí)法責(zé)任，做到有權(quán)必有責(zé)、用權(quán)受監(jiān)督、違法受追究、侵權(quán)須賠償，促進(jìn)依法行政、陽光行政。
二）明確執(zhí)法依據(jù)加大立法立規(guī)和制度建設(shè)力度，為全面深化改革提供制度保障。一是繼續(xù)推動(dòng)《廣告法》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》、《反壟斷法》、《電子商務(wù)法》等法律的修改工作，為工商行政執(zhí)法提供有力依據(jù)。二是及時(shí)清理公布法律法規(guī)，明確現(xiàn)行有效的法律法規(guī)和規(guī)范性文件。三是抓好《企業(yè)信息公示暫行條例》及總局五部配套規(guī)章的學(xué)習(xí)宣傳培訓(xùn)，使工商執(zhí)法人員人人學(xué)習(xí)《條例》、人人弄懂《條例》、人人善用《條例》。
三）提高隊(duì)伍素質(zhì)工商行政管理改革發(fā)展需要高素質(zhì)的執(zhí)法隊(duì)伍作支撐。一是抓好執(zhí)法人員法律知識(shí)和業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)，提格執(zhí)法、規(guī)范執(zhí)法的能力和水平，定期對(duì)行政執(zhí)法人員進(jìn)行崗位職責(zé)紀(jì)律教育，培養(yǎng)嚴(yán)格履行法定職責(zé)的自覺性，樹立廉潔奉公、秉公執(zhí)法的品質(zhì)與作風(fēng)。二是配強(qiáng)執(zhí)法隊(duì)伍，把那些敬業(yè)精神強(qiáng)、思想好、素質(zhì)高、業(yè)務(wù)精、善于學(xué)的同志作為好鋼用在刀刃上。三是培養(yǎng)執(zhí)法人員愛崗敬業(yè)精神，這是一個(gè)精神狀態(tài)問題，沒有對(duì)工商事業(yè)的追求和熱愛，沒有好的精神狀態(tài)，就不可能有較髙的工作質(zhì)量和工作效率。
四）規(guī)范執(zhí)法行為一是規(guī)范行政許可行為。認(rèn)真落實(shí)《行政許可法》、《企業(yè)信息公示暫行條例》，優(yōu)化登記注冊(cè)程序，降低市場(chǎng)主體準(zhǔn)入門檻，擠壓權(quán)力尋租空間；按照“誰許可、誰監(jiān)管、誰負(fù)責(zé)”的原則，落實(shí)行政許可責(zé)任，有效防范和糾正以許可權(quán)力趨利、謀利的違法行為。二是規(guī)范行政處罰行為。認(rèn)真執(zhí)行《行政處罰法》和《工商行政管理行政處罰信息公示暫行規(guī)定》，規(guī)范行使自由裁量權(quán)，杜絕濫用行政裁量權(quán)行為；規(guī)范行政處罰信息公示，提高執(zhí)法透明度和公信力。三是規(guī)范監(jiān)督檢查行為。依法履行監(jiān)督檢查職責(zé)，做到依法、嚴(yán)格、規(guī)范、文明督查，不越位、不缺位、不錯(cuò)位；改革市場(chǎng)巡查制，實(shí)行“隨機(jī)抽查、一巡多查、職能涵蓋”的市場(chǎng)督查模式。
五）強(qiáng)化執(zhí)法辦案一是開展執(zhí)法改革試點(diǎn)。整合執(zhí)法辦案力量，充分發(fā)揮經(jīng)檢機(jī)構(gòu)査辦案件主力軍作用，推行“一支隊(duì)伍辦案”模式?！耙恢ш?duì)伍辦案”對(duì)于提高執(zhí)法辦案效率，規(guī)范辦案的裁量權(quán)，有效克服多頭辦案的隨意性，解決指揮紊亂、唯利爭(zhēng)案、相互推諉的問題具有重要作用。二是建立健全執(zhí)法辦案激勵(lì)機(jī)制。完善執(zhí)法辦案獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制和重大違法經(jīng)營行為舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)辦法，對(duì)辦案突出集體給予經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼，對(duì)辦案有功人員給予獎(jiǎng)勵(lì)。三是開展“亮劍”行動(dòng)。每年就某個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域組織開展專項(xiàng)清查整治，全省統(tǒng)一行動(dòng)，查處一些有影響力、有代表性的案件，總結(jié)辦案經(jīng)驗(yàn)，為各級(jí)工商機(jī)關(guān)執(zhí)法辦案工作做好示范。
一、資產(chǎn)證券化存在的風(fēng)險(xiǎn)控制
在我國，資產(chǎn)證券化所存在的風(fēng)險(xiǎn)除了一些一般的風(fēng)險(xiǎn)外，還有著因我國特色環(huán)境所引起的特殊風(fēng)險(xiǎn)。
（一）資產(chǎn)證券化存在的部分一般風(fēng)險(xiǎn)
第一是交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，該種風(fēng)險(xiǎn)主要包括了交易定性風(fēng)險(xiǎn)、收益混合風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)體合并風(fēng)險(xiǎn)這三種風(fēng)險(xiǎn)。交易定性風(fēng)險(xiǎn)指的是從法律角度來講，一些部門可能會(huì)認(rèn)為發(fā)起人與SPV（Special Purpose Vehicle，簡稱特殊目標(biāo)載體）之間的交易不符合相關(guān)的規(guī)定與要求，因此，很有可能會(huì)將該交易的發(fā)起人破產(chǎn)前與SPV進(jìn)行的交易判定為無效交易，進(jìn)而讓后續(xù)的破產(chǎn)隔離安排為證券化投資者帶來損失。收益混合風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)橘Y產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流于與發(fā)起人兼服務(wù)人的自有現(xiàn)金流相混淆兩者產(chǎn)生了混淆，而最后發(fā)起人破產(chǎn)后為證券化投資人帶來了損失。實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)則是指的SPV被視為交易發(fā)起人的從屬機(jī)構(gòu)，當(dāng)發(fā)起人破產(chǎn)時(shí)，被當(dāng)做發(fā)起人的從屬機(jī)構(gòu)而受到損失。
第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性。它主要產(chǎn)生于資產(chǎn)證券化這一融資方式的信用鏈結(jié)構(gòu)中。該風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)是通過證券化資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流不能夠滿足本金與利息的支付要求從而為投資者帶來損失。信用風(fēng)險(xiǎn)主要包括了承銷商風(fēng)險(xiǎn)、受托人風(fēng)險(xiǎn)這兩種。
第三是利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。利率風(fēng)險(xiǎn)是一中固定收益證券所具有的風(fēng)險(xiǎn)，而證券化產(chǎn)品作為固定收益證券的一種，也具有這種風(fēng)險(xiǎn)。在利率變動(dòng)的過程中就會(huì)為證券化產(chǎn)品的收益帶來各種風(fēng)險(xiǎn)。
（二）我國資產(chǎn)資產(chǎn)證券化過程中所存在的特殊風(fēng)險(xiǎn)
首先是政策風(fēng)險(xiǎn)。由于我國的特殊政治形勢(shì)，政府會(huì)對(duì)資產(chǎn)證券化的形成、發(fā)展等都有著十分重要的作用，例如為資產(chǎn)證券化提供各種供制度方面的保障。我國在資產(chǎn)證券化的初期基本都是由政府來進(jìn)行主導(dǎo)的，因此必須要重視政府政策的變化所能夠帶來的風(fēng)險(xiǎn)。例如資產(chǎn)證券化從其本質(zhì)上來看，它體現(xiàn)了一種財(cái)產(chǎn)信托的關(guān)系，雖然我國現(xiàn)有的法律能夠提供一定的保障，但是這種模式在我國的法律中沒有嚴(yán)格的定位，民間的基本都是在打“球”，有著很大的政策風(fēng)險(xiǎn)。
其次四法律風(fēng)險(xiǎn)。我國法律制度建設(shè)還不完善，這是眾所周知的，這為我國的資產(chǎn)證券化帶來了不可預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)。例如利用財(cái)產(chǎn)信托所創(chuàng)造出的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品屬于一種很典型的私募產(chǎn)品，然而在我國的《證券法》中卻沒有能夠適用的相關(guān)規(guī)定，因此在一套完善的法律出臺(tái)之前，它并沒有明確的身份。這就帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)。
然后是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如今，我國證券化產(chǎn)品要發(fā)展就需要面臨一個(gè)很要的問題，那就是流動(dòng)性。當(dāng)一個(gè)證券化產(chǎn)品缺乏足夠的流動(dòng)性的時(shí)候，就會(huì)要求更高的流動(dòng)性貼水，這樣就會(huì)大大的增加證券化的成本，這就與“把不流動(dòng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為高流動(dòng)的證券”的初衷不符，因此流動(dòng)性問題是急需要解決的一個(gè)問題。
二、資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)控制
（一）構(gòu)建良好的資產(chǎn)證券化外部環(huán)境
構(gòu)建良好的資產(chǎn)證券化外部環(huán)境主要包括了：建立并完善相關(guān)的法律、政策體系，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，加強(qiáng)評(píng)估體系的建設(shè)這三個(gè)方面。
首先必須要根據(jù)資產(chǎn)證券化的具體運(yùn)作流程與特殊要求，出臺(tái)一部完善的資產(chǎn)證券化法規(guī)，在此之前必須要對(duì)現(xiàn)有的有沖突的法律法規(guī)進(jìn)行必須的修改與完善。同時(shí)還必須要資產(chǎn)證券化過程中所涉及到的各種問題進(jìn)行明確，并制定出相應(yīng)問題的處理原則以及各種處理辦法。。加強(qiáng)法律、政策體系的建設(shè)，是防范各種資產(chǎn)證券化各種風(fēng)險(xiǎn)的重要基礎(chǔ)。
其次是必須要為資產(chǎn)證券化營造一個(gè)良好的的市場(chǎng)基礎(chǔ)，如今我們要做的就是要大力的發(fā)展具有社會(huì)主義特色的資本市場(chǎng)。近年來，我國的各種保險(xiǎn)業(yè)與基金業(yè)發(fā)展相當(dāng)迅速，如果能夠?qū)ΡｋU(xiǎn)資金、養(yǎng)老基金、醫(yī)療基金等各種社會(huì)資金運(yùn)用的限制進(jìn)行進(jìn)一步的放寬，將會(huì)更加有力的推動(dòng)自主證券化進(jìn)程。
在現(xiàn)有的許多的資產(chǎn)支持證券結(jié)構(gòu)融資中，都是采用第三方保證的方法來對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行消除，這種保證的形式一般都是擔(dān)保人擔(dān)保書或者是信用證。這樣的保證因?yàn)樘峁┝艘粋€(gè)可以彌補(bǔ)資產(chǎn)損失的大錢袋，因此在一定的程度上能夠起到防范資產(chǎn)證券化所存在的風(fēng)險(xiǎn)。
若井彌一（2015）認(rèn)為海外企業(yè)的危機(jī)管理的內(nèi)容應(yīng)該包括海外企業(yè)保健、海外企業(yè)環(huán)境管理、海外企業(yè)安全企業(yè)管理和安全管理、海外企業(yè)事故責(zé)任等。Grayson（2016）, Kadison 和 Di Geronimo（2014）認(rèn)為海外投資企業(yè)輔導(dǎo)中心在實(shí)踐過程中不僅要格外重視企業(yè)中嚴(yán)重的政治風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件，而且應(yīng)還承擔(dān)起對(duì)突發(fā)事件介入、控制和善后工作；同時(shí)，Grayson（2016）還強(qiáng)調(diào)，從企業(yè)角度來看，海外投資企業(yè)應(yīng)將阻止當(dāng)?shù)卣螞_突和政治風(fēng)險(xiǎn)，避免引起直接沖突。Studer, Baker 等（2018）通過研究發(fā)現(xiàn)，大部分海外投資企業(yè)管理者認(rèn)為企業(yè)輔導(dǎo)員在突發(fā)事件的各個(gè)環(huán)節(jié)都應(yīng)承擔(dān)著主要角色。>>更多管理學(xué)博士論文
國外學(xué)者認(rèn)為影響企業(yè)對(duì)外直接投資的因素有政治風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)等，特別是目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定，越來越多的國際學(xué)者研究海外投資風(fēng)險(xiǎn)。目前國際上關(guān)于很多關(guān)于企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的理論研究較多，國外的建筑企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注建筑企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理出去之后的盈利，即通過建筑企業(yè)運(yùn)營、資本運(yùn)動(dòng)等盈利方式控制風(fēng)險(xiǎn)。
加拿大著名學(xué)者Peter（2016）在《Housing Markets and Risk Adjustments in Monetary Union》一文中通過對(duì)美國建筑企業(yè)產(chǎn)業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的周期研究，探討了不動(dòng)產(chǎn)投資對(duì)策。伯特蘭（2017）分析了形成風(fēng)險(xiǎn)的國際因素和國內(nèi)因素，認(rèn)為國際資本流動(dòng)、各國資本市場(chǎng)自由化、金融管制的放松、扭曲的財(cái)政政策和服務(wù)業(yè)鼓勵(lì)政策是全球建筑企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的主要因素。由于建筑企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理不能直接帶來利潤，同時(shí)容易被同行效仿，國外建筑企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理就不斷探尋新的方式，比如使用中期控制方法和理論進(jìn)入資本市場(chǎng)拓寬資金渠道。在戰(zhàn)略管理高度發(fā)達(dá)的歐美等地方，建筑企業(yè)戰(zhàn)略管理也是一種重要的融資方式，在美國現(xiàn)在有80%左右的建筑企業(yè)戰(zhàn)略管理進(jìn)行資產(chǎn)證券化。
之所以有如此規(guī)模的迅速發(fā)展，主要得益于兩個(gè)巨大好處，一是發(fā)起人通過分析之后將報(bào)告向投資人申請(qǐng)獲得資金并且獲取服務(wù)費(fèi)，同時(shí)也將資產(chǎn)與負(fù)債的結(jié)構(gòu)調(diào)整的更為合理；二是經(jīng)過戰(zhàn)略分析之后，投資人的匯報(bào)時(shí)間快，并且收益相對(duì)穩(wěn)定也較高。。2011年以來，英國、印度、巴西等國家聯(lián)合簽約了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略開放聲明，對(duì)全球范圍內(nèi)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略合作和開放共享進(jìn)行了商討，隨后，在2014年，加拿大也頒布了開放企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，規(guī)定加國企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略開放政策的具體實(shí)施方案。這些不同國家的法律法規(guī)都為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略開放提供了保障和明確的規(guī)定，明確了相應(yīng)主體的責(zé)任。
近年來，我國海外投資事業(yè)發(fā)展迅猛，加入WTO后，中國企業(yè)跨出國門從事海外投資將愈加頻繁，但由于未建立系統(tǒng)的海外投資保險(xiǎn)制度，我國的海外投資企業(yè)在國外面臨巨大的政治風(fēng)險(xiǎn)。為了保護(hù)我國海外投資者在東道國的利益，減少海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)我國企業(yè)擴(kuò)大海外投資，需要在正確認(rèn)識(shí)海外投資保險(xiǎn)制度性質(zhì)的基礎(chǔ)上，選擇適合國情的海外投資保險(xiǎn)模式，并借鑒國外立法與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，建立我國的海外投資保險(xiǎn)制度。
一、中國海外投資及海外投資保護(hù)現(xiàn)狀
1979年，中日合資的“京和股份有限公司”在日本開辦，建立起中國對(duì)外開放以來第一家境外投資的合資企業(yè)。到2005年8月底，我國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略已擴(kuò)展至近200個(gè)國家和地區(qū)，中國累計(jì)非金融類對(duì)外直接投資達(dá)477.1億美元。由此可見，我國已經(jīng)成為發(fā)展中國家的重要投資國之一。同時(shí)，我國已成為WTO的成員方，這將為更多的外國公司進(jìn)入中國提供可能，也必將為我國企業(yè)到國外投資創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)。然而，我國在海外投資保護(hù)方面卻顯得有些力不從心。現(xiàn)階段調(diào)整海外投資關(guān)系的法律淵源主要有國內(nèi)法規(guī)范和國際法規(guī)范兩大類。在國內(nèi)法規(guī)范方面，雖然早在1985年我國就制定了目前國內(nèi)惟一的一部投資保險(xiǎn)法—《外國投資保險(xiǎn)(政治風(fēng)險(xiǎn))條例》，但它只是規(guī)定可以對(duì)外商在華投資的政治風(fēng)險(xiǎn)承保，卻沒有規(guī)定可以為國內(nèi)投資者海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)保證；在國際法規(guī)方面，我國參加的調(diào)整海外投資保險(xiǎn)的多邊條約主要是1988年4月30日我國經(jīng)批準(zhǔn)加入的《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約》，根據(jù)公約設(shè)立的多邊投資機(jī)構(gòu)（MultilateralInvestmentGuarantyAgency）是一個(gè)以承保海外投資政治風(fēng)險(xiǎn)為主要業(yè)務(wù)的多邊機(jī)構(gòu)。我國對(duì)本國投資者的海外投資可能遇到的政治風(fēng)險(xiǎn)可以由MIGA承保，但僅僅依靠MIGA對(duì)海外投資提供保險(xiǎn)是不充分的。
二、建立中國海外投資保險(xiǎn)制度的必要性
（一）進(jìn)一步擴(kuò)大海外投資規(guī)模的需要截止2005年8月底，中國從事跨國投資與經(jīng)營的各類企業(yè)已發(fā)展到3萬多家，已形成一批有實(shí)力的跨國公司。這些企業(yè)的投資由主要集中于歐美發(fā)達(dá)國家的市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家未經(jīng)開發(fā)的廣闊市場(chǎng)。由于發(fā)展中國家出現(xiàn)政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大，海外投資保險(xiǎn)制度的缺乏成為我國向發(fā)展中國家投資的嚴(yán)重障礙，因此，為進(jìn)一步發(fā)展我國海外投資，急需建立有關(guān)的海外投資保險(xiǎn)制度。
（二）使我國在雙邊投資保護(hù)協(xié)定中權(quán)利義務(wù)對(duì)等的需要自1992年至2005年初我國已經(jīng)簽訂了106個(gè)雙邊投資保護(hù)協(xié)定。這些協(xié)定大多規(guī)定了代位權(quán)條款。根據(jù)代位權(quán)條款，資本輸出國的海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在對(duì)本國投資者因東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)而遭受的損失負(fù)責(zé)賠償后，便可以取得代位求償權(quán)要求東道國政府進(jìn)行賠償。在雙邊投資保證協(xié)定與海外投資保險(xiǎn)制度相互配合的機(jī)制下，東道國所承擔(dān)的對(duì)外國投資進(jìn)行保護(hù)的義務(wù)很難回避。但是，由于我國尚未建立論文格式海外投資保險(xiǎn)制度，無法以代位求償人的身份就我國投資者在外國遭受同樣風(fēng)險(xiǎn)的損失行使代位權(quán)，在雙邊投資保護(hù)協(xié)定中，我國投資者并未享有與外國投資者同樣的權(quán)利，為了彌補(bǔ)這一缺陷，我國應(yīng)盡快建立海外投資保險(xiǎn)制度。
（三）與已設(shè)立的相應(yīng)法規(guī)相互配合的需要如前所述，中國作為MIGA的成員國可以向其投保政治風(fēng)險(xiǎn)。但是，我國投資者利用MIGA分擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)的作用卻是非常有限的。正是從這個(gè)角度，我國應(yīng)盡快建立海外投資保險(xiǎn)制度，與MIGA相互配合，兩者相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)。
三、中國海外投資保險(xiǎn)制度的構(gòu)想
（一）我國海外投資保險(xiǎn)制度的立法模式對(duì)于我國海外投資保險(xiǎn)制度法律模式的選擇，筆者認(rèn)為：我國應(yīng)采用混合投資保險(xiǎn)模式。第一，主要采取雙邊投資保險(xiǎn)制度。首先，我國已具備建立雙邊海外投資保險(xiǎn)制度的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。中國目前已經(jīng)簽訂了100多個(gè)投資保證協(xié)定，并且可以預(yù)期今后還將簽訂更多的類似協(xié)定。這些雙邊投資保證協(xié)定絕大多數(shù)都訂有代位權(quán)條款，為我國海外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)行使代位權(quán)提供了法定依據(jù)。其次，以訂有雙邊投資保證協(xié)定為承保前提，更有利于盡可能防范投資風(fēng)險(xiǎn)于未然。由于雙邊投資保證協(xié)定實(shí)質(zhì)上是雙方政府的承諾，投資東道國在采取非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)措施時(shí)，必然會(huì)考慮其行為所產(chǎn)生的不利后果，從而不會(huì)貿(mào)然行事，降低或避免了海外投資的政治風(fēng)險(xiǎn)。再次，雙邊投資保險(xiǎn)制度對(duì)代位求償權(quán)以雙邊投資保證條約加以確定。這樣，一旦我國海外投資者在投資東道國受到不法侵害時(shí)，我國承保機(jī)構(gòu)即可合法取得代位求償權(quán)，將我國國民與東道國的投資爭(zhēng)議從國內(nèi)法的水平提高到國際法的保護(hù)水平，加強(qiáng)了對(duì)我國海外投資者利益的保護(hù)并確保代位求償權(quán)的順利實(shí)現(xiàn)。第二，也不應(yīng)以雙邊投資保證協(xié)定為法定條件。如果代位權(quán)的行使只以雙邊投資保證協(xié)定為前提，勢(shì)必不能充分保護(hù)我國海外投資及投資利益。筆者認(rèn)為，我國可以規(guī)定一個(gè)過渡期，此期間內(nèi)在國內(nèi)法上留有一定的余地，采取單邊與雙邊并存的投資保險(xiǎn)制度，以擴(kuò)大投資保證的范圍，最大限度地保護(hù)我國海外投資者。
（二）具體內(nèi)容
1.保險(xiǎn)人根據(jù)我國的情況，筆者認(rèn)為，我國宜借鑒政府和國營公司共同實(shí)施保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的德國模式，采取海外投資保險(xiǎn)審批機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)分離制的形式。這種分離制有助于審批機(jī)構(gòu)和經(jīng)營機(jī)構(gòu)各司其職，各盡所能，避免或減少審批決策與業(yè)務(wù)經(jīng)營集中于某一機(jī)構(gòu)所產(chǎn)生的弊端。在具體的機(jī)構(gòu)設(shè)置上，可設(shè)立一個(gè)統(tǒng)一的直屬于國務(wù)院的專門性機(jī)構(gòu)—海外投資承保委員會(huì)作為海外投資保險(xiǎn)審批機(jī)構(gòu)，由商務(wù)部、外交部和財(cái)政部代表組成，具體負(fù)責(zé)審批投保申請(qǐng)。經(jīng)營保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)則可由出口信用保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)。2001年10月成立的我國出口信用保險(xiǎn)公司在成立一年后開設(shè)了海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，雖然信保的宗旨中沒有明確提出保護(hù)海外投資，但是在開辦的投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中列明了海外投資保險(xiǎn)，經(jīng)過幾年的發(fā)展已經(jīng)具備一定的基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)，完全可以勝任海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營。
2.合格投資者對(duì)于合格投資者，各國海外投資保險(xiǎn)法的立法規(guī)定各有不同，但都要求投保的投資者和承保機(jī)構(gòu)的所在國有相當(dāng)密切的關(guān)系。綜合美、日、德三個(gè)國家的法律規(guī)定，筆者認(rèn)為：具有中國國籍的自然人應(yīng)當(dāng)然成為我國海外投資保險(xiǎn)制度的合格投資者；對(duì)于法人和其他經(jīng)濟(jì)組織的資格可借鑒美國相關(guān)的立法制度，即采用“資本控制論”來確定。之所以不采用“成立地說”理論，是因?yàn)橐罁?jù)“成立地說”無法將雖然是依據(jù)中國法律設(shè)立的公司、合伙或其他社團(tuán)，但其主要資產(chǎn)卻為外國公民、公司、合伙或社團(tuán)所有的情況排除在合格投資者之外。根據(jù)“資本控制論”：對(duì)于依本國法律設(shè)立的法人、合伙企業(yè)或其他社團(tuán)，本國公司、合伙及其他組織須持有多數(shù)股權(quán)（資產(chǎn)的51%以上）才能獲得投保資格。對(duì)依外國法律設(shè)立的本國公司、合伙企業(yè)及其他社團(tuán)，本國公司、合伙及社會(huì)團(tuán)體須持有絕對(duì)多數(shù)股權(quán)（資產(chǎn)的95%以上）才能獲得投保資格。這樣既切實(shí)保護(hù)了代表我國利益的投資者，又有效避免了魚目混珠的情況。超級(jí)秘書網(wǎng)
3.合格投資合格投資的條件和標(biāo)準(zhǔn)在各國不盡相同，但概括起來，合格的投資應(yīng)符合投資者本國和東道國的利益。美、日、德三國均明文規(guī)定：凡是前來申請(qǐng)投保的海外投資，都以東道國已經(jīng)明確表示同意接納作為可以承保的先決條件。這種規(guī)定一方面是對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)的應(yīng)有尊重；另一方面也是希望通過獲得東道國政府的事先同意和許諾，增強(qiáng)對(duì)東道國政府的約束力，以提高當(dāng)?shù)睾Ｍ馔顿Y的“安全系數(shù)”，盡量避免可能產(chǎn)生的糾紛。[6]（P326）關(guān)于投資項(xiàng)目，各國一般只限于新的海外投資。所謂“新”的投資，一般指新建企業(yè)的投資，但對(duì)舊企業(yè)的擴(kuò)大、現(xiàn)代化及發(fā)展的新投資，各國一般也將其視同投入新項(xiàng)目的投資，準(zhǔn)予投保。為了與國際上一般立法保持一致，又充分考慮到我國海外事業(yè)的特殊要求，我國海外投資保險(xiǎn)合格投資的條件主要應(yīng)包括以下兩點(diǎn)：（1）必須符合我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展利益；（2）要有利于東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并且得到東道國批準(zhǔn)。投資形式不應(yīng)加以限制，允許并鼓勵(lì)其靈活多樣化。
4.合格東道國對(duì)于合格東道國的要求，各國規(guī)定不盡一致。鑒于采用混合投資保證模式，對(duì)于合格投資的東道國，我國應(yīng)鼓勵(lì)到與我國訂有雙邊投資保護(hù)協(xié)定或共同參加的國際公約的東道國投資。但對(duì)于有些國家雖然目前暫時(shí)沒有與我國簽訂雙邊投資條約，但是如果該國有較為穩(wěn)定和開明的法制，有較為優(yōu)惠的吸引外資的政策，足以令外國投資者有利可圖，或者與我國有著較好的外論文格式交關(guān)系，對(duì)于以上國家一旦保險(xiǎn)事故發(fā)生，我國即可依條約、協(xié)定或外交關(guān)系進(jìn)行代位索賠，也應(yīng)認(rèn)為是合格的東道國。
5.保險(xiǎn)范圍各資本輸出國的投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通常承保三種主要的政治風(fēng)險(xiǎn)，分別是外匯禁兌險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)征用險(xiǎn)和戰(zhàn)爭(zhēng)內(nèi)亂險(xiǎn)。目前，對(duì)第四種政治風(fēng)險(xiǎn)即政府違約險(xiǎn)，提供擔(dān)保的國家還不多。政府違約險(xiǎn)，是指東道國政府毀約或違約，使外國投資者得不到救濟(jì)或很難行使救濟(jì)措施或行使救濟(jì)而無效果的風(fēng)險(xiǎn)?！禡IGA公約》已將該險(xiǎn)別列入機(jī)構(gòu)的承保范圍，但機(jī)構(gòu)畢竟不是全球強(qiáng)制性公約，并不涉及各締約國的海外投資保險(xiǎn)制度等問題，不要求各國立法與公約規(guī)定保持一致。筆者認(rèn)為，我國的海外投資保險(xiǎn)制度除承保上述三種主要政治風(fēng)險(xiǎn)外，也應(yīng)承保政府違約險(xiǎn)。違約險(xiǎn)的“約”是指東道國政府與投資者簽訂的“國家契約”。國家契約爭(zhēng)議的訴訟管轄權(quán)時(shí)常受“卡爾沃條款”的限制—當(dāng)東道國政府違約，爭(zhēng)端發(fā)生時(shí)，東道國要求投資者向當(dāng)?shù)卣蛳嚓P(guān)機(jī)關(guān)尋求救濟(jì)，或把“用盡”規(guī)則作為將爭(zhēng)議提交國際解決的前提，這不僅費(fèi)時(shí)費(fèi)力，而且有可能得不到公平的裁決。單獨(dú)規(guī)定違約險(xiǎn)，可以增強(qiáng)投資契約的穩(wěn)定性，以解除投資者的后顧之憂，從而達(dá)到保險(xiǎn)的目的。
參考文獻(xiàn)：
[1]胡星,王立芳.中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略已擴(kuò)至200個(gè)國家和地區(qū).
[2]藍(lán)藍(lán).我國亟需建立海外投資保險(xiǎn)制度.當(dāng)代法學(xué).1999（4）.
