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篇1

【關(guān)鍵詞】權(quán)益性金融資產(chǎn)；歸類；影響；監(jiān)管

一、研究背景及其研究目的

財(cái)政部于2006年2月了新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，標(biāo)志著我國(guó)會(huì)計(jì)發(fā)展史上的一次偉大變革。在這一變革中，公允價(jià)值計(jì)量屬性的運(yùn)用成為最大的亮點(diǎn)。作為公允價(jià)值計(jì)量屬性應(yīng)用的代表性領(lǐng)域，權(quán)益性金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算體現(xiàn)了新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理念的核心變化，并對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的增減和股票市價(jià)的漲跌產(chǎn)生了較大的影響。另一方面，不同的權(quán)益性金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算方法不同，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息的影響存在差異，但新準(zhǔn)則沒(méi)有明確界定交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)。某項(xiàng)金融資產(chǎn)的具體分類，主要取決于企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)管理、投資目的等因素，這為企業(yè)管理層對(duì)權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類留下了選擇空間。

二、權(quán)益性金融資產(chǎn)的范疇

（一）權(quán)益性金融資產(chǎn)的內(nèi)涵

金融資產(chǎn)是金融工具的資產(chǎn)化形式，是對(duì)負(fù)債性金融工具或權(quán)益性金融工具投資的結(jié)果。本文所稱的權(quán)益性金融資產(chǎn)，是指企業(yè)對(duì)股票及其他權(quán)益性金融工具投資而形成的金融資產(chǎn)，在資產(chǎn)負(fù)債表中歸在“交易性金融資產(chǎn)”和“可供出售金融資產(chǎn)”兩個(gè)項(xiàng)下。其中，歸屬于“交易性金融資產(chǎn)”項(xiàng)下的權(quán)益性金融資產(chǎn)，主要是指企業(yè)準(zhǔn)備在近期內(nèi)出售以賺取差價(jià)而從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股票、基金等；歸屬于“可供出售金融資產(chǎn)”項(xiàng)下的權(quán)益性金融資產(chǎn)，主要是指企業(yè)沒(méi)有劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的金融資產(chǎn)。

（二）權(quán)益性金融資產(chǎn)與長(zhǎng)期股權(quán)投資的聯(lián)系與區(qū)別

權(quán)益性金融資產(chǎn)的“鏡像”是股票及其他權(quán)益性工具，與資產(chǎn)負(fù)債表上的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”同屬于股權(quán)投資，且上市公司的部分權(quán)益性金融資產(chǎn)就源于股權(quán)分置改革后取得流通權(quán)的原非流通股。兩者的會(huì)計(jì)核算方法有本質(zhì)上的區(qū)別，最顯著的區(qū)別是：不管是交易性金融資產(chǎn)，還是可供出售金融資產(chǎn)，其期末的賬面價(jià)值都按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量、報(bào)告，確認(rèn)資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)；長(zhǎng)期股權(quán)投資在持有期間，根據(jù)表決權(quán)比例、對(duì)被投資單位的實(shí)質(zhì)性影響等標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，分別采用成本法和權(quán)益法進(jìn)行核算。

三、權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類影響分析

對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)的歸類偏好，很大程度上取決于該項(xiàng)資產(chǎn)的歸類對(duì)公司本身的影響。下面筆者通過(guò)比較分析交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理，以及會(huì)計(jì)處理差異對(duì)公司會(huì)計(jì)指標(biāo)、全面收益、所得稅、股票價(jià)格等方面的影響，以對(duì)管理層的歸類偏好做出判斷。

（一）會(huì)計(jì)處理比較

交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)同屬于金融資產(chǎn)，都在活躍的市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)，公允價(jià)值能可靠計(jì)量，它們的會(huì)計(jì)核算方法適用于獨(dú)立的具體準(zhǔn)則——《金融工具的確認(rèn)與計(jì)量》，兩者的會(huì)計(jì)核算有以下異同：

一是初始計(jì)量時(shí)，交易性金融資產(chǎn)將交易費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益；可供出售金融資產(chǎn)將交易費(fèi)用作為初始成本入賬。二是期末，兩者都按期末公允價(jià)值調(diào)整賬面價(jià)值，但交易性金融資產(chǎn)將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益（公允價(jià)值變動(dòng)損益），可供出售金融資產(chǎn)將公允價(jià)值的正常變動(dòng)計(jì)入資本公積－其他資本公積。交易性金融資產(chǎn)不計(jì)提減值準(zhǔn)備，可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值下跌重大或?qū)俜菚簳r(shí)性時(shí)，需計(jì)提減值損失，減少賬面價(jià)值；在計(jì)提減值后的可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值又上升時(shí)，如果該可供出售金融資產(chǎn)屬于對(duì)負(fù)債性金融工具投資，則沖減原計(jì)提的減值損失（不在分析范圍），如果屬于對(duì)權(quán)益性金融工具投資，增加資本公積。三是處置時(shí)，兩者都須將累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)轉(zhuǎn)出，但交易性金融資產(chǎn)從“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目轉(zhuǎn)出；可供出售金融資產(chǎn)從“資本公積——其他資本公積”科目轉(zhuǎn)出。

（二）會(huì)計(jì)處理差異的影響分析

1.對(duì)會(huì)計(jì)指標(biāo)的影響

如果不考慮取得時(shí)所發(fā)生的交易費(fèi)用，一項(xiàng)權(quán)益性金融資產(chǎn)被歸類為交易性金融資產(chǎn)與被歸類為可供出售金融資產(chǎn)，公允價(jià)值的變動(dòng)對(duì)不發(fā)生減值的持有期間的利潤(rùn)有差異，對(duì)減值期間及處置時(shí)的利潤(rùn)沒(méi)有影響。當(dāng)所持有的權(quán)益性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值上升時(shí)，金融資產(chǎn)不存在減值，如果作為交易性金融資產(chǎn)，導(dǎo)致當(dāng)期利潤(rùn)、每股收益、每股凈資產(chǎn)上升；如果作為可供出售金融資產(chǎn)，只會(huì)導(dǎo)致投資企業(yè)的凈資產(chǎn)、每股凈資產(chǎn)的增加，不影響利潤(rùn)指標(biāo)。處置時(shí)，兩種歸類方法確認(rèn)的投資收益總額都等于出售價(jià)格與初始投資成本的差額，且投資收益的大小都受金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的影響。在金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲的情況下，會(huì)使出售當(dāng)期的投資收益大幅增加，每股收益大幅上漲；反之，在金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌的情況下，會(huì)使出售當(dāng)期的投資收益大幅減少，每股收益大幅下跌。處置時(shí)兩種歸類方法所確認(rèn)的投資收益的唯一差異來(lái)源于取得金融資產(chǎn)時(shí)對(duì)交易費(fèi)用的處理差異。由于取得投資時(shí)的交易費(fèi)用是一次性的支出，且金額一般不大，在本文的分析中忽略不計(jì)。

2.對(duì)全面收益的影響

（1）全面收益的含義：企業(yè)的全面收益是指“在報(bào)告期內(nèi)，除與所有者之間的交易以外，由于其他一切原因所導(dǎo)致的凈資產(chǎn)的變動(dòng)”，包括公司的經(jīng)營(yíng)損益、持有資產(chǎn)的未實(shí)現(xiàn)和已實(shí)現(xiàn)的利得和損失。其中，公司的經(jīng)營(yíng)損益是指?jìng)鹘y(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)；持有金融資產(chǎn)的未實(shí)現(xiàn)利得和損失是指在持有期間金融資產(chǎn)公允價(jià)值的上升和下降，也包括對(duì)可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提的減值損失；持有金融資產(chǎn)的已實(shí)現(xiàn)利得和損失是指從取得至出售金融資產(chǎn)所確認(rèn)的投資收益，包括取得交易性金融資產(chǎn)發(fā)生的交易費(fèi)用、持有金融資產(chǎn)取得的應(yīng)收股利、出售金融資產(chǎn)時(shí)收入超過(guò)賬面價(jià)值的差額及轉(zhuǎn)出的累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)。

（2）全面收益的計(jì)算

全面收益＝期末凈資產(chǎn)－期初凈資產(chǎn)－投資者投入＋向投資者的分配＝（期末的資產(chǎn)－期末的負(fù)債）－（期初的資產(chǎn)

－期初的負(fù)債）－投資者投入＋向投資者的分配

全面收益的計(jì)算基于企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債的變動(dòng)，體現(xiàn)了新準(zhǔn)則的資產(chǎn)負(fù)債表觀，有別于傳統(tǒng)的收入、費(fèi)用觀的會(huì)計(jì)理念。交易性金融資產(chǎn)對(duì)取得投資時(shí)的交易費(fèi)用作費(fèi)用化的處理方法與可供出售金融資產(chǎn)對(duì)交易費(fèi)用作資本化的處理方法，只影響取得金融資產(chǎn)當(dāng)期的全面收益，不影響以后各期的全面收益的大小。另外，利潤(rùn)表的損益最終會(huì)結(jié)轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負(fù)債表的所有者權(quán)益項(xiàng)下，如果不計(jì)所得稅，則交易性金融資產(chǎn)將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益與可供出售金融資產(chǎn)，將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積的處理方法也不影響全面收益。因此，采用全面收益評(píng)價(jià)公司的績(jī)效，可減少公司會(huì)計(jì)政策選擇的影響，應(yīng)以全面收益作為會(huì)計(jì)監(jiān)管和市場(chǎng)監(jiān)管的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)。

3.對(duì)所得稅的影響

（1）公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)當(dāng)期和未來(lái)期間應(yīng)交所得稅的影響分析。稅法規(guī)定：資產(chǎn)在持有期間公允價(jià)值變動(dòng)不計(jì)入應(yīng)納稅所得額，待處置時(shí)一并計(jì)算計(jì)入應(yīng)納稅所得額。因此,某項(xiàng)金融資產(chǎn)歸類為交易性金融資產(chǎn)，還是歸類為可供出售金融資產(chǎn)，公允價(jià)值的變動(dòng)不僅不影響當(dāng)期應(yīng)交所得稅的大小，也不影響未來(lái)期間的應(yīng)交所得稅。因?yàn)椴还苁墙灰仔越鹑谫Y產(chǎn)還是可供出售金融資產(chǎn)，處置時(shí)確認(rèn)的損益都等于處置收入扣除賬面價(jià)值后的差額加上原計(jì)入損益或資本公積的累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)，實(shí)際上等于處置收入扣除初始入賬成本的差額，因此，不管歸類為何種權(quán)益性金融資產(chǎn)，公允價(jià)值的變動(dòng)對(duì)未來(lái)期間的所得稅沒(méi)有影響，即兩種處理方法的遞延所得稅相同。

轉(zhuǎn)貼于中國(guó)論（2）資產(chǎn)減值對(duì)當(dāng)期和未來(lái)期間應(yīng)交所得稅的影響分析。交易性金融資產(chǎn)不需計(jì)提減值，可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值下跌嚴(yán)重或?qū)俜菚簳r(shí)性時(shí)，需將公允價(jià)值的下跌作為減值損失，計(jì)入損益表。稅法規(guī)定：除應(yīng)收賬款按期末余額5%。計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備允許稅前扣除外，公司計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備在發(fā)生實(shí)質(zhì)性損失前不允許稅前扣除。稅法對(duì)資產(chǎn)減值的處理與對(duì)交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的處理相一致。因此，雖然新準(zhǔn)則對(duì)這兩種權(quán)益性金融資產(chǎn)是否計(jì)提減值的規(guī)定不同，但不同的歸類不會(huì)帶來(lái)所得稅的差異。

（3）對(duì)所得稅費(fèi)用的影響分析。新準(zhǔn)則規(guī)定，所得稅會(huì)計(jì)采用“資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法”，根據(jù)會(huì)計(jì)的賬面價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異計(jì)算“暫時(shí)性差異”，確定遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債。利潤(rùn)表中的所得稅費(fèi)用包含當(dāng)期應(yīng)交所得稅和遞延所得稅兩部分，由于不同歸類不影響當(dāng)期應(yīng)交所得稅和遞延所得稅，因而也不影響所得稅費(fèi)用。

可見(jiàn)，雖然人為因素可以操縱計(jì)入損益表的“公允價(jià)值變動(dòng)收益”和“資產(chǎn)減值損失”的大小，但不能因此調(diào)節(jié)所得稅。所得稅是公司的一項(xiàng)重要費(fèi)用支出，由于權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類不影響公司所得稅，由此可排除公司借助改變權(quán)益性金融資產(chǎn)歸類進(jìn)行稅收籌劃的動(dòng)機(jī)。

4.對(duì)股票價(jià)格的影響

新準(zhǔn)則下，權(quán)益性金融資產(chǎn)的不同歸類對(duì)公司會(huì)計(jì)指標(biāo)的影響有差異，但這種會(huì)計(jì)信息的差異只是會(huì)計(jì)政策選擇的結(jié)果，并未實(shí)質(zhì)上改變公司的內(nèi)在價(jià)值。如果資本市場(chǎng)是強(qiáng)有效的，權(quán)益性金融資產(chǎn)的不同歸類不影響公司的股票價(jià)格，但在資本市場(chǎng)有效性不強(qiáng)，人們識(shí)別、利用會(huì)計(jì)信息的能力不高，只能簡(jiǎn)單使用少數(shù)幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行決策的情況下，這種由會(huì)計(jì)政策選擇引起的會(huì)計(jì)指標(biāo)的差異傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)，對(duì)公司的股票價(jià)格、關(guān)聯(lián)公司的股票價(jià)格乃至整個(gè)股票市場(chǎng)可能產(chǎn)生深刻的影響。

有眾多中外學(xué)者關(guān)于會(huì)計(jì)信息有用性的研究表明：會(huì)計(jì)信息有助于投資者預(yù)測(cè)公司收益、評(píng)估股票價(jià)值并做出買賣決策。有不少學(xué)者通過(guò)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)證明：每股凈資產(chǎn)或每股收益的變化，對(duì)上市公司的股票價(jià)格產(chǎn)生影響。還有價(jià)值相關(guān)性的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)一步表明：每股收益對(duì)公司股票價(jià)格的解釋能力大于每股凈資產(chǎn)及其它財(cái)務(wù)指標(biāo)的解釋能力。如曹國(guó)華、賴蘋2006年的研究《凈資產(chǎn)、剩余收益與股票定價(jià)：會(huì)計(jì)信息的有用性研究》中得出的結(jié)論：當(dāng)期的每股凈資產(chǎn)對(duì)股票價(jià)格的解釋能力較弱，當(dāng)期的每股收益對(duì)股票價(jià)格很有解釋能力，未來(lái)的每股收益對(duì)預(yù)測(cè)股票價(jià)格沒(méi)有太多幫助。

據(jù)此推測(cè)，在一定條件下，當(dāng)股票的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，為了提高公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、每股收益、每股凈資產(chǎn)以至公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，持股公司更傾向于將長(zhǎng)期股權(quán)投資歸類為權(quán)益性金融資產(chǎn)，或?qū)?quán)益性金融資產(chǎn)歸類為交易性金融資產(chǎn)；而當(dāng)股票的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格下降時(shí)，持股公司更傾向于將權(quán)益性投資歸類為長(zhǎng)期股權(quán)投資，或?qū)?quán)益性金融資產(chǎn)歸類為可供出售金融資產(chǎn)。但前提條件一是持股公司認(rèn)同有關(guān)資本市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息有用性、價(jià)值相關(guān)性的實(shí)證研究結(jié)論；二是會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)、市場(chǎng)價(jià)值指標(biāo)在評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)時(shí)權(quán)重適當(dāng)；三是持股公司對(duì)股票市場(chǎng)有合理的預(yù)期。顯然，股票市場(chǎng)價(jià)格是多種因素的綜合結(jié)果，受宏觀政策、資金的充裕程度、投資者的心理預(yù)期等多種因素的影響，持股公司難以預(yù)測(cè)所持有的股票的價(jià)格走勢(shì)，而其他的兩個(gè)前提條件是否能滿足還有待驗(yàn)證。由此推斷，管理層不存在明顯的借助權(quán)益性金融資產(chǎn)的不同歸類影響公司股票價(jià)格的動(dòng)機(jī)。

篇2

關(guān)鍵詞：權(quán)益性金融資產(chǎn)；歸類；影響；監(jiān)管

一、研究背景及其研究目的

財(cái)政部于2006年2月了新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，標(biāo)志著我國(guó)會(huì)計(jì)發(fā)展史上的一次偉大變革。在這一變革中，公允價(jià)值計(jì)量屬性的運(yùn)用成為最大的亮點(diǎn)。作為公允價(jià)值計(jì)量屬性應(yīng)用的代表性領(lǐng)域，權(quán)益性金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算體現(xiàn)了新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理念的核心變化，并對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的增減和股票市價(jià)的漲跌產(chǎn)生了較大的影響。另一方面，不同的權(quán)益性金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算方法不同，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息的影響存在差異，但新準(zhǔn)則沒(méi)有明確界定交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)。某項(xiàng)金融資產(chǎn)的具體分類，主要取決于企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)管理、投資目的等因素，這為企業(yè)管理層對(duì)權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類留下了選擇空間。

二、權(quán)益性金融資產(chǎn)的范疇

（一）權(quán)益性金融資產(chǎn)的內(nèi)涵

金融資產(chǎn)是金融工具的資產(chǎn)化形式，是對(duì)負(fù)債性金融工具或權(quán)益性金融工具投資的結(jié)果。本文所稱的權(quán)益性金融資產(chǎn)，是指企業(yè)對(duì)股票及其他權(quán)益性金融工具投資而形成的金融資產(chǎn)，在資產(chǎn)負(fù)債表中歸在“交易性金融資產(chǎn)”和“可供出售金融資產(chǎn)”兩個(gè)項(xiàng)下。其中，歸屬于“交易性金融資產(chǎn)”項(xiàng)下的權(quán)益性金融資產(chǎn)，主要是指企業(yè)準(zhǔn)備在近期內(nèi)出售以賺取差價(jià)而從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股票、基金等；歸屬于“可供出售金融資產(chǎn)”項(xiàng)下的權(quán)益性金融資產(chǎn)，主要是指企業(yè)沒(méi)有劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的金融資產(chǎn)。

（二）權(quán)益性金融資產(chǎn)與長(zhǎng)期股權(quán)投資的聯(lián)系與區(qū)別

權(quán)益性金融資產(chǎn)的“鏡像”是股票及其他權(quán)益性工具，與資產(chǎn)負(fù)債表上的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”同屬于股權(quán)投資，且上市公司的部分權(quán)益性金融資產(chǎn)就源于股權(quán)分置改革后取得流通權(quán)的原非流通股。兩者的會(huì)計(jì)核算方法有本質(zhì)上的區(qū)別，最顯著的區(qū)別是：不管是交易性金融資產(chǎn)，還是可供出售金融資產(chǎn)，其期末的賬面價(jià)值都按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量、報(bào)告，確認(rèn)資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)；長(zhǎng)期股權(quán)投資在持有期間，根據(jù)表決權(quán)比例、對(duì)被投資單位的實(shí)質(zhì)性影響等標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，分別采用成本法和權(quán)益法進(jìn)行核算。

三、權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類影響分析

對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)的歸類偏好，很大程度上取決于該項(xiàng)資產(chǎn)的歸類對(duì)公司本身的影響。下面筆者通過(guò)比較分析交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理，以及會(huì)計(jì)處理差異對(duì)公司會(huì)計(jì)指標(biāo)、全面收益、所得稅、股票價(jià)格等方面的影響，以對(duì)管理層的歸類偏好做出判斷。

（一）會(huì)計(jì)處理比較

交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)同屬于金融資產(chǎn)，都在活躍的市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)，公允價(jià)值能可靠計(jì)量，它們的會(huì)計(jì)核算方法適用于獨(dú)立的具體準(zhǔn)則——《金融工具的確認(rèn)與計(jì)量》，兩者的會(huì)計(jì)核算有以下異同：

一是初始計(jì)量時(shí)，交易性金融資產(chǎn)將交易費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益；可供出售金融資產(chǎn)將交易費(fèi)用作為初始成本入賬。二是期末，兩者都按期末公允價(jià)值調(diào)整賬面價(jià)值，但交易性金融資產(chǎn)將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益（公允價(jià)值變動(dòng)損益），可供出售金融資產(chǎn)將公允價(jià)值的正常變動(dòng)計(jì)入資本公積－其他資本公積。交易性金融資產(chǎn)不計(jì)提減值準(zhǔn)備，可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值下跌重大或?qū)俜菚簳r(shí)性時(shí)，需計(jì)提減值損失，減少賬面價(jià)值；在計(jì)提減值后的可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值又上升時(shí)，如果該可供出售金融資產(chǎn)屬于對(duì)負(fù)債性金融工具投資，則沖減原計(jì)提的減值損失（不在分析范圍），如果屬于對(duì)權(quán)益性金融工具投資，增加資本公積。三是處置時(shí)，兩者都須將累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)轉(zhuǎn)出，但交易性金融資產(chǎn)從“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目轉(zhuǎn)出；可供出售金融資產(chǎn)從“資本公積——其他資本公積”科目轉(zhuǎn)出。

（二）會(huì)計(jì)處理差異的影響分析

1.對(duì)會(huì)計(jì)指標(biāo)的影響

如果不考慮取得時(shí)所發(fā)生的交易費(fèi)用，一項(xiàng)權(quán)益性金融資產(chǎn)被歸類為交易性金融資產(chǎn)與被歸類為可供出售金融資產(chǎn)，公允價(jià)值的變動(dòng)對(duì)不發(fā)生減值的持有期間的利潤(rùn)有差異，對(duì)減值期間及處置時(shí)的利潤(rùn)沒(méi)有影響。當(dāng)所持有的權(quán)益性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值上升時(shí)，金融資產(chǎn)不存在減值，如果作為交易性金融資產(chǎn)，導(dǎo)致當(dāng)期利潤(rùn)、每股收益、每股凈資產(chǎn)上升；如果作為可供出售金融資產(chǎn)，只會(huì)導(dǎo)致投資企業(yè)的凈資產(chǎn)、每股凈資產(chǎn)的增加，不影響利潤(rùn)指標(biāo)。處置時(shí)，兩種歸類方法確認(rèn)的投資收益總額都等于出售價(jià)格與初始投資成本的差額，且投資收益的大小都受金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的影響。在金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲的情況下，會(huì)使出售當(dāng)期的投資收益大幅增加，每股收益大幅上漲；反之，在金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌的情況下，會(huì)使出售當(dāng)期的投資收益大幅減少，每股收益大幅下跌。處置時(shí)兩種歸類方法所確認(rèn)的投資收益的唯一差異來(lái)源于取得金融資產(chǎn)時(shí)對(duì)交易費(fèi)用的處理差異。由于取得投資時(shí)的交易費(fèi)用是一次性的支出，且金額一般不大，在本文的分析中忽略不計(jì)。

2.對(duì)全面收益的影響

（1）全面收益的含義：企業(yè)的全面收益是指“在報(bào)告期內(nèi)，除與所有者之間的交易以外，由于其他一切原因所導(dǎo)致的凈資產(chǎn)的變動(dòng)”，包括公司的經(jīng)營(yíng)損益、持有資產(chǎn)的未實(shí)現(xiàn)和已實(shí)現(xiàn)的利得和損失。其中，公司的經(jīng)營(yíng)損益是指?jìng)鹘y(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)；持有金融資產(chǎn)的未實(shí)現(xiàn)利得和損失是指在持有期間金融資產(chǎn)公允價(jià)值的上升和下降，也包括對(duì)可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提的減值損失；持有金融資產(chǎn)的已實(shí)現(xiàn)利得和損失是指從取得至出售金融資產(chǎn)所確認(rèn)的投資收益，包括取得交易性金融資產(chǎn)發(fā)生的交易費(fèi)用、持有金融資產(chǎn)取得的應(yīng)收股利、出售金融資產(chǎn)時(shí)收入超過(guò)賬面價(jià)值的差額及轉(zhuǎn)出的累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)。

（2）全面收益的計(jì)算

全面收益＝期末凈資產(chǎn)－期初凈資產(chǎn)－投資者投入＋向投資者的分配＝（期末的資產(chǎn)－期末的負(fù)債）－（期初的資產(chǎn)

－期初的負(fù)債）－投資者投入＋向投資者的分配

全面收益的計(jì)算基于企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債的變動(dòng)，體現(xiàn)了新準(zhǔn)則的資產(chǎn)負(fù)債表觀，有別于傳統(tǒng)的收入、費(fèi)用觀的會(huì)計(jì)理念。交易性金融資產(chǎn)對(duì)取得投資時(shí)的交易費(fèi)用作費(fèi)用化的處理方法與可供出售金融資產(chǎn)對(duì)交易費(fèi)用作資本化的處理方法，只影響取得金融資產(chǎn)當(dāng)期的全面收益，不影響以后各期的全面收益的大小。另外，利潤(rùn)表的損益最終會(huì)結(jié)轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負(fù)債表的所有者權(quán)益項(xiàng)下，如果不計(jì)所得稅，則交易性金融資產(chǎn)將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益與可供出售金融資產(chǎn)，將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積的處理方法也不影響全面收益。因此，采用全面收益評(píng)價(jià)公司的績(jī)效，可減少公司會(huì)計(jì)政策選擇的影響，應(yīng)以全面收益作為會(huì)計(jì)監(jiān)管和市場(chǎng)監(jiān)管的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)。

3.對(duì)所得稅的影響

（1）公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)當(dāng)期和未來(lái)期間應(yīng)交所得稅的影響分析。稅法規(guī)定：資產(chǎn)在持有期間公允價(jià)值變動(dòng)不計(jì)入應(yīng)納稅所得額，待處置時(shí)一并計(jì)算計(jì)入應(yīng)納稅所得額。因此,某項(xiàng)金融資產(chǎn)歸類為交易性金融資產(chǎn)，還是歸類為可供出售金融資產(chǎn)，公允價(jià)值的變動(dòng)不僅不影響當(dāng)期應(yīng)交所得稅的大小，也不影響未來(lái)期間的應(yīng)交所得稅。因?yàn)椴还苁墙灰仔越鹑谫Y產(chǎn)還是可供出售金融資產(chǎn)，處置時(shí)確認(rèn)的損益都等于處置收入扣除賬面價(jià)值后的差額加上原計(jì)入損益或資本公積的累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)，實(shí)際上等于處置收入扣除初始入賬成本的差額，因此，不管歸類為何種權(quán)益性金融資產(chǎn)，公允價(jià)值的變動(dòng)對(duì)未來(lái)期間的所得稅沒(méi)有影響，即兩種處理方法的遞延所得稅相同。（2）資產(chǎn)減值對(duì)當(dāng)期和未來(lái)期間應(yīng)交所得稅的影響分析。交易性金融資產(chǎn)不需計(jì)提減值，可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值下跌嚴(yán)重或?qū)俜菚簳r(shí)性時(shí)，需將公允價(jià)值的下跌作為減值損失，計(jì)入損益表。稅法規(guī)定：除應(yīng)收賬款按期末余額5%。計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備允許稅前扣除外，公司計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備在發(fā)生實(shí)質(zhì)性損失前不允許稅前扣除。稅法對(duì)資產(chǎn)減值的處理與對(duì)交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的處理相一致。因此，雖然新準(zhǔn)則對(duì)這兩種權(quán)益性金融資產(chǎn)是否計(jì)提減值的規(guī)定不同，但不同的歸類不會(huì)帶來(lái)所得稅的差異。

（3）對(duì)所得稅費(fèi)用的影響分析。新準(zhǔn)則規(guī)定，所得稅會(huì)計(jì)采用“資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法”，根據(jù)會(huì)計(jì)的賬面價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異計(jì)算“暫時(shí)性差異”，確定遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債。利潤(rùn)表中的所得稅費(fèi)用包含當(dāng)期應(yīng)交所得稅和遞延所得稅兩部分，由于不同歸類不影響當(dāng)期應(yīng)交所得稅和遞延所得稅，因而也不影響所得稅費(fèi)用。

可見(jiàn)，雖然人為因素可以操縱計(jì)入損益表的“公允價(jià)值變動(dòng)收益”和“資產(chǎn)減值損失”的大小，但不能因此調(diào)節(jié)所得稅。所得稅是公司的一項(xiàng)重要費(fèi)用支出，由于權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類不影響公司所得稅，由此可排除公司借助改變權(quán)益性金融資產(chǎn)歸類進(jìn)行稅收籌劃的動(dòng)機(jī)。

4.對(duì)股票價(jià)格的影響

新準(zhǔn)則下，權(quán)益性金融資產(chǎn)的不同歸類對(duì)公司會(huì)計(jì)指標(biāo)的影響有差異，但這種會(huì)計(jì)信息的差異只是會(huì)計(jì)政策選擇的結(jié)果，并未實(shí)質(zhì)上改變公司的內(nèi)在價(jià)值。如果資本市場(chǎng)是強(qiáng)有效的，權(quán)益性金融資產(chǎn)的不同歸類不影響公司的股票價(jià)格，但在資本市場(chǎng)有效性不強(qiáng)，人們識(shí)別、利用會(huì)計(jì)信息的能力不高，只能簡(jiǎn)單使用少數(shù)幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行決策的情況下，這種由會(huì)計(jì)政策選擇引起的會(huì)計(jì)指標(biāo)的差異傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)，對(duì)公司的股票價(jià)格、關(guān)聯(lián)公司的股票價(jià)格乃至整個(gè)股票市場(chǎng)可能產(chǎn)生深刻的影響。

有眾多中外學(xué)者關(guān)于會(huì)計(jì)信息有用性的研究表明：會(huì)計(jì)信息有助于投資者預(yù)測(cè)公司收益、評(píng)估股票價(jià)值并做出買賣決策。有不少學(xué)者通過(guò)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)證明：每股凈資產(chǎn)或每股收益的變化，對(duì)上市公司的股票價(jià)格產(chǎn)生影響。還有價(jià)值相關(guān)性的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)一步表明：每股收益對(duì)公司股票價(jià)格的解釋能力大于每股凈資產(chǎn)及其它財(cái)務(wù)指標(biāo)的解釋能力。如曹國(guó)華、賴蘋2006年的研究《凈資產(chǎn)、剩余收益與股票定價(jià)：會(huì)計(jì)信息的有用性研究》中得出的結(jié)論：當(dāng)期的每股凈資產(chǎn)對(duì)股票價(jià)格的解釋能力較弱，當(dāng)期的每股收益對(duì)股票價(jià)格很有解釋能力，未來(lái)的每股收益對(duì)預(yù)測(cè)股票價(jià)格沒(méi)有太多幫助。

據(jù)此推測(cè)，在一定條件下，當(dāng)股票的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，為了提高公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、每股收益、每股凈資產(chǎn)以至公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，持股公司更傾向于將長(zhǎng)期股權(quán)投資歸類為權(quán)益性金融資產(chǎn)，或?qū)?quán)益性金融資產(chǎn)歸類為交易性金融資產(chǎn)；而當(dāng)股票的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格下降時(shí)，持股公司更傾向于將權(quán)益性投資歸類為長(zhǎng)期股權(quán)投資，或?qū)?quán)益性金融資產(chǎn)歸類為可供出售金融資產(chǎn)。但前提條件一是持股公司認(rèn)同有關(guān)資本市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息有用性、價(jià)值相關(guān)性的實(shí)證研究結(jié)論；二是會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)、市場(chǎng)價(jià)值指標(biāo)在評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)時(shí)權(quán)重適當(dāng)；三是持股公司對(duì)股票市場(chǎng)有合理的預(yù)期。顯然，股票市場(chǎng)價(jià)格是多種因素的綜合結(jié)果，受宏觀政策、資金的充裕程度、投資者的心理預(yù)期等多種因素的影響，持股公司難以預(yù)測(cè)所持有的股票的價(jià)格走勢(shì)，而其他的兩個(gè)前提條件是否能滿足還有待驗(yàn)證。由此推斷，管理層不存在明顯的借助權(quán)益性金融資產(chǎn)的不同歸類影響公司股票價(jià)格的動(dòng)機(jī)。

四、結(jié)論

綜上所述，一項(xiàng)權(quán)益性金融資產(chǎn)被歸類為交易性金融資產(chǎn)或被歸類為可供出售金融資產(chǎn)，影響公司的會(huì)計(jì)指標(biāo)，進(jìn)而影響公司的股票價(jià)格，但不影響公司的全面收益、所得稅。由于股市的不確定性，企業(yè)管理層在投資權(quán)益性金融資產(chǎn)時(shí)，不應(yīng)存在明顯的通過(guò)改變權(quán)益性金融資產(chǎn)的具體歸類影響股票價(jià)格的傾向。如果在監(jiān)管中更強(qiáng)調(diào)全面收益指標(biāo)的作用，可消除企業(yè)管理層通過(guò)改變對(duì)權(quán)益性金融資產(chǎn)的歸類而影響會(huì)計(jì)指標(biāo)的動(dòng)機(jī)。但權(quán)益性金融資產(chǎn)與長(zhǎng)期股權(quán)投資相比，兩者的會(huì)計(jì)核算方法有本質(zhì)上的不同。一項(xiàng)股權(quán)投資被歸類為金融資產(chǎn)與被歸類為長(zhǎng)期股權(quán)投資，對(duì)公司的業(yè)績(jī)及會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響差異懸殊。因此，為保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，應(yīng)對(duì)企業(yè)的股權(quán)投資歸類的正確性進(jìn)行監(jiān)管。在監(jiān)管時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注權(quán)益性金融資產(chǎn)與長(zhǎng)期股權(quán)投資劃分的正確性、合理性。

【參考文獻(xiàn)】

[1]汝瑩，符蓉.經(jīng)濟(jì)收益、會(huì)計(jì)收益與全面收益的比較分析.四川會(huì)計(jì)，2003年第5期.

篇3

關(guān)鍵詞：融資類集合資金信托產(chǎn)品企業(yè)債短期融資券附擔(dān)保企業(yè)債信托

在國(guó)家金融體系日益完善以及銀行風(fēng)險(xiǎn)居高不下的背景下，作為企業(yè)直接融資工具的企業(yè)債券必將重新興起。與我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展迅速的其他金融工具相比，企業(yè)債作為有效的金融工具一直沒(méi)有得到良好的發(fā)展。國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步完善及持續(xù)高儲(chǔ)蓄率的背景下，要改變企業(yè)外部融資過(guò)度依賴銀行貸款這種單一的融資結(jié)構(gòu)，放松企業(yè)債市場(chǎng)以減輕企業(yè)間接融資所造成的銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。本文主要從產(chǎn)品的替代性和互補(bǔ)性角度，分析了企業(yè)債券對(duì)目前的融資類集合資金信托產(chǎn)品及其設(shè)計(jì)的影響。

企業(yè)債與融資類集合資金信托產(chǎn)品的替代性

企業(yè)債與融資類集合資金信托產(chǎn)品一樣都具有融資功能。企業(yè)債是企業(yè)直接融資工具，而融資類集合資金信托產(chǎn)品利用從委托方募集的資金同樣可以投放于企業(yè)或項(xiàng)目。在某種程度上講，企業(yè)債與融資類集合資金信托產(chǎn)品具有一定的替代性。由于企業(yè)債在其發(fā)展中出現(xiàn)過(guò)一定問(wèn)題，國(guó)家加強(qiáng)了企業(yè)債發(fā)行的審批與管制。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)主要融資方式還是通過(guò)銀行、股票市場(chǎng)和融資類集合資金信托產(chǎn)品融資。雖然融資類集合資金信托產(chǎn)品在這些融資方式中占的比例并不大，但企業(yè)債的發(fā)展必然會(huì)對(duì)這種替代金融產(chǎn)品造成沖擊。

短期融資券的出現(xiàn)已經(jīng)昭顯國(guó)家放松企業(yè)債市場(chǎng)的趨勢(shì)。雖然國(guó)家發(fā)改委認(rèn)為短期融資券并不屬企業(yè)債范圍（企業(yè)債主要是指期限超過(guò)一年的長(zhǎng)期債券），但由于其融資成本較低，而國(guó)家對(duì)信托、REITs等融資渠道要求比較嚴(yán)格，已經(jīng)有一些經(jīng)營(yíng)效益較好、具有較好償付能力的企業(yè)為尋求短期流動(dòng)資金轉(zhuǎn)向企業(yè)債。這種情況也將隨著企業(yè)債市場(chǎng)的進(jìn)一步放開(kāi)而日趨明顯。企業(yè)債主要是融資目的，其與融資類集合資金信托產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在融資市場(chǎng)上。產(chǎn)品銷售價(jià)格與數(shù)量直接決定于供給與需求。企業(yè)債的市場(chǎng)供給取決于企業(yè)對(duì)債券融資的需要，其結(jié)果直接來(lái)自于融資成本的比較。包括直接成本（比如股息、紅利、利息和發(fā)行費(fèi)用等）與隱性成本（比如破產(chǎn)成本、控制權(quán)轉(zhuǎn)移成本與委托成本等）。企業(yè)債的市場(chǎng)需求，除投資方的資金規(guī)模外，主要體現(xiàn)在企業(yè)債券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡與比較。目前，企業(yè)債市場(chǎng)特別是供給市場(chǎng)并不是完全市場(chǎng)化的，制度法規(guī)限制很嚴(yán)格。所以其對(duì)融資類集合信托產(chǎn)品的替代性是十分有限的。

從目前集合資金信托產(chǎn)品的供給來(lái)看，其限制并不如企業(yè)債那么多。而且，同其他金融工具相比，信托具有自身不可比擬的優(yōu)勢(shì)，特別是在混業(yè)經(jīng)營(yíng)上，通過(guò)信托產(chǎn)品募集的資金可以直接用的資本市場(chǎng)、證券市場(chǎng)或產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)。但目前我國(guó)的信托產(chǎn)品同美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家相比尚有一段差距，具體體現(xiàn)在信托產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡上。對(duì)信托產(chǎn)品融資與投資功能的不同側(cè)重是我國(guó)信托產(chǎn)品與西方信托產(chǎn)品的主要差異，即一個(gè)注重融資，一個(gè)注重理財(cái)。我國(guó)信托公司主要是產(chǎn)品開(kāi)發(fā)型業(yè)務(wù)，而中介顧問(wèn)型業(yè)務(wù)較少。特別是投資銀行業(yè)務(wù)較少。同時(shí)，融資類集合資金信托產(chǎn)品的銷售卻受到嚴(yán)格限制。由于信托融資受到314號(hào)文件、《資金信托管理辦法》以及《信托投資公司管理辦法》等多重政策限制，特別是受到每期不得超過(guò)200份合同的限制，一般單個(gè)集合資金信托計(jì)劃的融資額度不超過(guò)億元，此外，銀監(jiān)會(huì)在今年年初又一次加大了對(duì)信托行業(yè)的監(jiān)管力度，導(dǎo)致目前以融資類集合資金信托產(chǎn)品為主業(yè)的信托公司直接面對(duì)企業(yè)債的沖擊更加陷入困境。

企業(yè)債與融資類集合資金信托產(chǎn)品的互補(bǔ)性

這里所說(shuō)的互補(bǔ)，并不是從供給角度講，而是從功能角度講，具體指產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與資金運(yùn)用上的互補(bǔ)。同作為投融資工具，企業(yè)債與融資類集合資金信托產(chǎn)品各有其具有優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。在金融市場(chǎng)上，信托產(chǎn)品的一個(gè)重要作用就是聚集社會(huì)資金，形成一定規(guī)模的資金集合，使儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為投資。特別是融資類集合信托產(chǎn)品，為企業(yè)融資提供了新的方式。目前信托資金來(lái)源主要集中于社會(huì)中小投資人，這與以機(jī)構(gòu)投資為主的企業(yè)債在目標(biāo)客戶上存在一定的差異。從而在銷售對(duì)象上形成互補(bǔ)。

融資類集合信托產(chǎn)品與企業(yè)債各有一定的優(yōu)勢(shì)范圍。如短期融資券的缺點(diǎn)主要就是融資風(fēng)險(xiǎn)大、融資彈性小和對(duì)企業(yè)的要求高。這就需要企業(yè)具有相當(dāng)高的信用等級(jí)。從稅率角度看，企業(yè)債也有一定的弱勢(shì)。目前個(gè)人投資企業(yè)債券，持有到期后取得的利息收入，需繳納20%的個(gè)人所得稅。而且，根據(jù)《公司法》規(guī)定，只有股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，為籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金，才可以發(fā)行企業(yè)債。但企業(yè)債的興起也為信托公司提供了新的業(yè)務(wù)空間以及新的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方向。目前，企業(yè)債和企業(yè)年金是信托業(yè)應(yīng)關(guān)注的兩大業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

企業(yè)債與集合類信托產(chǎn)品還需要解決兩個(gè)重要問(wèn)題，一個(gè)是利率市場(chǎng)化問(wèn)題，另一個(gè)是信托產(chǎn)品的流動(dòng)性問(wèn)題，在這兩個(gè)問(wèn)題解決之前，由于風(fēng)險(xiǎn)與收益不能得到合理的體現(xiàn)?？赡軙?huì)出現(xiàn)企業(yè)債或信托產(chǎn)品一頭冷一頭熱的情況。但總的來(lái)說(shuō)，互補(bǔ)性依然存在。

企業(yè)債對(duì)融資類集合資金信托產(chǎn)品的影響

企業(yè)債對(duì)信托公司產(chǎn)生沖擊的一個(gè)重要原因是信托公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單。在《信托法》出臺(tái)的大背景之下，經(jīng)過(guò)整頓與重組的信托公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為以所謂集合資金信托計(jì)劃為主體的信托業(yè)務(wù)模式。融資類集合資金信托產(chǎn)品的銷售面臨的是兩個(gè)市場(chǎng)：一是以信托方為主體的財(cái)產(chǎn)委托方；一個(gè)是以項(xiàng)目方為主體的財(cái)產(chǎn)運(yùn)用方。作為投融資的中介，信托公司的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與銷售受到委托方和運(yùn)用方影響。這兩個(gè)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)都為融資類集合資金信托產(chǎn)品的出現(xiàn)提供可能。目前的情況是，多數(shù)信托公司在進(jìn)行融資類集合資金信托產(chǎn)品開(kāi)發(fā)時(shí)還是以項(xiàng)目為中心，首先考慮的是項(xiàng)目特性和風(fēng)險(xiǎn)控制，所以，如果運(yùn)用方資金總需求相對(duì)穩(wěn)定，那么企業(yè)債注定要從信托產(chǎn)品口中分一杯羹。雖然企業(yè)債注定要成為企業(yè)直接融資的主要方式，但從當(dāng)前的市場(chǎng)與制度環(huán)境看，企業(yè)債的市場(chǎng)發(fā)行門檻還比較高。首先，對(duì)發(fā)行企業(yè)債的企業(yè)要求較高，審批程序比較復(fù)雜且額度有限。其資金運(yùn)用與使用方式也受到限制。其次，對(duì)發(fā)行企業(yè)其發(fā)行方式還未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。由于企業(yè)債利率未能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化定價(jià)，抑制了企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制的形成。由于企業(yè)債未能與市場(chǎng)利率波動(dòng)掛鉤，導(dǎo)致了廣受追捧或是無(wú)人問(wèn)津兩極現(xiàn)象的出現(xiàn)。再次，我國(guó)的信用評(píng)級(jí)制度以及信息披露制度還不完善，一是權(quán)威性不夠，二是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與發(fā)行人和承銷商具有共同利益，導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)權(quán)威性不夠，影響投資人的理性選擇。另外，企業(yè)債市場(chǎng)依賴合理的企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度，發(fā)行企業(yè)要具備相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力以及資信條件。由于一系列約束條件的存在，短期看企業(yè)債由于規(guī)模有限尚無(wú)力對(duì)融資類集合資金信托產(chǎn)品造成較大沖擊。

從長(zhǎng)期看，企業(yè)債市場(chǎng)必然逐步全面放開(kāi)，企業(yè)債融資較集合類信托產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)也會(huì)逐步顯現(xiàn)出來(lái)。由于信托公司主要從社會(huì)委托人手中募集資金，其融資成本較高。從最基本的融資成本角度考慮，企業(yè)債較融資類集合資金信托產(chǎn)品更具成本優(yōu)勢(shì)。資料顯示，銀行現(xiàn)行1年期短期流動(dòng)資金貸款的基準(zhǔn)利率為5.58%，而同期限短期融資券的收益率基本穩(wěn)定在2.92%～2.94%之間。而信托貸款的利息水平通常比銀行貸款略高。所以，隨著高信用度企業(yè)債的大量出現(xiàn)必然擠壓現(xiàn)有融資類信托產(chǎn)品的生存空間。信托公司要生存可以發(fā)展和企業(yè)債合作的信托產(chǎn)品形式以及逐步從籌資主導(dǎo)型向代客理財(cái)過(guò)度，增加財(cái)產(chǎn)權(quán)信托，股權(quán)信托、保險(xiǎn)信托等新的信托品種。

對(duì)于信托公司來(lái)講，雖然委托方及運(yùn)用方式對(duì)融資類集合資金信托產(chǎn)品都具決定性影響，但二者中仍要以委托方為先，這是開(kāi)發(fā)融資類集合資金信托產(chǎn)品的靈魂。信用，或者說(shuō)對(duì)委托人的信用，是信托公司的生存之本。所以在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中，必須從信托人的利益出發(fā)，而不是從資金需求的企業(yè)利益出發(fā)。與發(fā)行企業(yè)相比，信托公司的重點(diǎn)在于其信用的長(zhǎng)期性，如果集合類資金信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)還是維持目前這種從運(yùn)用方角度出發(fā)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)概念，與企業(yè)直接發(fā)行相比并無(wú)本質(zhì)上的優(yōu)勢(shì)，所以受到影響在所難免。信用具累積效應(yīng)，而這恰恰是企業(yè)單獨(dú)發(fā)行債券所難積累的。

企業(yè)債與融資類集合資金信托產(chǎn)品的協(xié)同

以發(fā)行企業(yè)債作為直接融資方式不僅是金融體制改革的方向，也是企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用的現(xiàn)實(shí)要求。但由于部分企業(yè)債券不能按期兌付，影響了企業(yè)債券的信用度，阻礙了企業(yè)債券籌資功能的發(fā)揮，這也就為新的信托產(chǎn)品出現(xiàn)提供了契機(jī)。

由于企業(yè)與投資人存在著信息不對(duì)稱，即使有信用評(píng)級(jí)制度的情況下，通過(guò)發(fā)行無(wú)擔(dān)保企業(yè)債融資也不是一件容易的事。況且目前我國(guó)信用評(píng)級(jí)制度不健全，信息披露制度尚不能得到很好執(zhí)行的情況下，投資人很可能對(duì)企業(yè)債保持謹(jǐn)慎態(tài)度。所以企業(yè)債的順利發(fā)行必須依賴一定的擔(dān)保。而企業(yè)債券發(fā)行對(duì)債權(quán)人缺乏直接的物的擔(dān)保、擔(dān)保權(quán)的行使法律關(guān)系過(guò)于復(fù)雜是影響債券信用的關(guān)鍵。

銀行已經(jīng)注定要逐漸淡化企業(yè)債擔(dān)保人的角色，如果利用民法上的擔(dān)保制度，一對(duì)一為大量債權(quán)人提供擔(dān)保在操作上并不可行。所以，通過(guò)附擔(dān)保傳遞出企業(yè)償付能力信號(hào)十分困難。那些具有好的發(fā)展前景但目前并不輝煌的企業(yè)無(wú)疑很難傳遞出有投資價(jià)值的信號(hào)。此時(shí)，利用信托產(chǎn)品無(wú)疑是一個(gè)明智的做法，通過(guò)附擔(dān)保企業(yè)債信托，企業(yè)可以借助于信托公司所積累的良好信譽(yù)吸引更多的投資者。附擔(dān)保公司債信托業(yè)務(wù)是一種財(cái)產(chǎn)權(quán)信托業(yè)務(wù)，是公司債券債權(quán)人將作為債券發(fā)行抵（質(zhì)）押物的實(shí)物資產(chǎn)上的擔(dān)保權(quán)信托給信托公司，信托公司為受益人即全體債券債權(quán)人的利益，管理和行使擔(dān)保權(quán)的一種外部財(cái)產(chǎn)管理行為。

信托公司本身對(duì)信托資產(chǎn)運(yùn)用的收益具有擔(dān)保色彩。特別是對(duì)那些規(guī)模大，產(chǎn)品種類多，收益較好的信托公司來(lái)講更是如此。信托公司通過(guò)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以天然傳遞出融資類集合資金信托產(chǎn)品的優(yōu)良信號(hào)，這是那些單獨(dú)發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)不具備的。所以，如果融資類集合資金信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)的好，即使企業(yè)債的發(fā)行一定程度上得到解禁，融資類集合資金信托產(chǎn)品也相對(duì)具有一定優(yōu)勢(shì)。

除與企業(yè)債結(jié)合開(kāi)發(fā)新的信托產(chǎn)品外，信托公司也可以通過(guò)對(duì)有集合信托產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)鞏固并開(kāi)拓市場(chǎng)。通過(guò)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同集合信托產(chǎn)品線來(lái)滿足不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好者的多樣化需求。這種多樣化特征具備企業(yè)債所不具備的融資優(yōu)勢(shì)。從而吸引更多投資者。還有助于實(shí)現(xiàn)向以客戶（委托人）為中心開(kāi)發(fā)信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，這也是信托公司培養(yǎng)、探索形成自身可持續(xù)盈利模式和核心競(jìng)爭(zhēng)力的核心。

綜上所述，企業(yè)債的出現(xiàn)雖然會(huì)對(duì)信托業(yè)目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)造成沖擊，但長(zhǎng)期的講，企業(yè)債可以通過(guò)多種方式與信托業(yè)結(jié)合。融資類集合資金信托產(chǎn)品市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展在于信托公司自身的信用積累以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

參考文獻(xiàn)：

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《金融博覽》(月刊)創(chuàng)刊于2000年，是中國(guó)人民銀行主管、中國(guó)金融出版社主辦的金融類期刊。《金融博覽》是金融從業(yè)人員拓寬金融知識(shí)、交流工作經(jīng)驗(yàn)、述說(shuō)職場(chǎng)感悟的文化園地。知識(shí)性、趣味性、資料性強(qiáng)是它突出的特點(diǎn)。從不同角度反映經(jīng)濟(jì)金融、社會(huì)生活、工作交流、心靈感受等方面的變化。刊物內(nèi)容豐富、貼近實(shí)際、文章精練，體現(xiàn)閱讀輕松的個(gè)性。設(shè)計(jì)美觀、全彩色印刷，印裝精美。

《財(cái)務(wù)與金融》是事業(yè)單位財(cái)會(huì)理論與實(shí)踐方面的唯一期刊，形式生動(dòng)活潑，內(nèi)容豐富多彩，事業(yè)單位財(cái)會(huì)方面的改革，以及實(shí)踐工作中出現(xiàn)的各種新問(wèn)題、新情況為重點(diǎn)，兼顧事業(yè)單位投資與理財(cái)?shù)龋鞘聵I(yè)單位交流學(xué)術(shù)成果和工作經(jīng)驗(yàn)的理想園地，也是提高業(yè)務(wù)知識(shí)和學(xué)習(xí)的良師益友。

《金融評(píng)論》主管單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院，主辦單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所，國(guó)內(nèi)統(tǒng)一刊號(hào)：11-5865/F，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)刊號(hào)：1674-7690，2009年創(chuàng)刊，旨在通過(guò)優(yōu)秀研究成果的發(fā)表推動(dòng)經(jīng)濟(jì)與金融領(lǐng)域的理論探索，并為中國(guó)學(xué)者走向世界經(jīng)濟(jì)理論前沿提供平臺(tái)。作為中央政府的思想庫(kù)，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院承擔(dān)著跟蹤社會(huì)與人文各領(lǐng)域最新動(dòng)態(tài)，探索學(xué)科理論，深入研究現(xiàn)實(shí)問(wèn)題并將成果轉(zhuǎn)化為政策建議的任務(wù)。

方法技巧：

1、通過(guò)率想要提高的話，必須要將論文的質(zhì)量進(jìn)行提高選擇一個(gè)更加吸引人的題目。

2、千萬(wàn)不要去選擇冷門的主題，而且也不要選擇一些過(guò)激的話題。

3、撰寫者要時(shí)刻保持清醒的思路，文章當(dāng)中，每一段都要有存在的價(jià)值不要出現(xiàn)太多的白話。

注意事項(xiàng)：

1、在的過(guò)程當(dāng)中要注意文章的質(zhì)量必須要高原創(chuàng)度必須要高。

篇5

一、文獻(xiàn)綜述

根據(jù)對(duì)CNKI數(shù)據(jù)庫(kù)中期刊論文以及學(xué)位論文的搜索，國(guó)內(nèi)公允價(jià)值計(jì)量與高管薪酬相關(guān)性研究始見(jiàn)于2008年趙婧的《公允價(jià)值計(jì)量與高管薪酬的關(guān)系研究》。截至2014年，該領(lǐng)域的研究論文共44篇。研究方法以實(shí)證研究為主，主要圍繞公允價(jià)值變動(dòng)收益與損失對(duì)高管薪酬的影響展開(kāi)。趙婧（2008）認(rèn)為高管薪酬與公允價(jià)值變動(dòng)損益之間存在正相關(guān)關(guān)系，但這一正相關(guān)關(guān)系并不顯著，我國(guó)上市公司中股權(quán)激勵(lì)存在，但效用不大，容易造成管理層短視行為，影響公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。高管薪酬在業(yè)績(jī)上升時(shí)的邊際增量大于業(yè)績(jī)下降時(shí)的邊際減少量，即為薪酬粘性。郭凱（2009）認(rèn)為公允價(jià)值收益會(huì)增加利潤(rùn)而掩飾主營(yíng)業(yè)務(wù)的不足，有利于上市公司高管薪酬的增加，使得個(gè)別持有公允價(jià)值收益比例較大的公司出現(xiàn)高管薪酬與實(shí)際業(yè)績(jī)相背離的情況；公允價(jià)值變動(dòng)損益會(huì)拖累企業(yè)業(yè)績(jī)，但未因此影響到高管薪酬的增長(zhǎng)。劉浩、楊爾稼等（2010）發(fā)現(xiàn)公允價(jià)值計(jì)量在增量意義上提高了會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)與高管薪酬契約的相關(guān)性，正的公允價(jià)值變動(dòng)會(huì)帶來(lái)更多的薪酬，而負(fù)的公允價(jià)值變動(dòng)將不會(huì)帶來(lái)薪酬的顯著下降。徐經(jīng)長(zhǎng)、曾雪云（2010），韓金紅（2011）經(jīng)實(shí)證檢驗(yàn)分析也得出了類似結(jié)論，公允價(jià)值收益對(duì)高管薪酬影響顯著為正，而損失對(duì)高管薪酬沒(méi)有顯著影響。周輝與楊靜（2012）也發(fā)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)收益與高管薪酬正相關(guān)，而公允價(jià)值變動(dòng)損失與高管薪酬不相關(guān)。周林潔（2014）研究結(jié)果表明，公允價(jià)值變動(dòng)與高管薪酬之間具有明顯的薪酬粘性，公允價(jià)值變動(dòng)收益與高管薪酬正相關(guān)，公允價(jià)值變動(dòng)為負(fù)時(shí)與高管薪酬沒(méi)有顯著相關(guān)性，上市公司高管可能通過(guò)操縱公允價(jià)值變動(dòng)收益來(lái)提高自身的收益。除此之外，其余研究也普遍認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)收益與高管薪酬正相關(guān)，而公允價(jià)值變動(dòng)損失與高管薪酬沒(méi)有顯著相關(guān)性，高管薪酬粘性仍然存在。鄭開(kāi)焰、劉建偉（2013）以我國(guó)上市銀行為樣本進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，高管薪酬與銀行利潤(rùn)表中的業(yè)績(jī)沒(méi)有顯著相關(guān)關(guān)系，而公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)薪酬———業(yè)績(jī)敏感度不存在增量效應(yīng)，銀行業(yè)沒(méi)有像非金融行業(yè)那樣表現(xiàn)出公允價(jià)值損益對(duì)薪酬契約的不對(duì)稱性，也沒(méi)有顯示出以往研究中發(fā)現(xiàn)的薪酬粘性。除開(kāi)展公允價(jià)值變動(dòng)收益及損失對(duì)高管薪酬的影響研究外，學(xué)術(shù)界還開(kāi)展了基于企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、高管不同職位等方面的研究?；诋a(chǎn)權(quán)性質(zhì)的研究，發(fā)現(xiàn)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)的公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)高管薪酬存在差異影響；而基于不同職位的高管薪酬研究則從管理層內(nèi)部不同職位出發(fā)來(lái)探討公允價(jià)值的薪酬契約有用性，發(fā)現(xiàn)不同職位的管理人員，公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)其薪酬的影響也是不同的。除鄭開(kāi)焰、劉建偉（2013）專門選擇上市銀行為研究對(duì)象外，已有公允價(jià)值計(jì)量與高管薪酬相關(guān)性研究的樣本選擇基本都剔除了金融行業(yè)。金融行業(yè)（包括銀行、保險(xiǎn)、券商與信托）與其他行業(yè)在涉及使用公允價(jià)值計(jì)量的具體業(yè)務(wù)內(nèi)容、相關(guān)公司治理機(jī)制以及國(guó)家對(duì)高管薪酬約束機(jī)制等方面都存在明顯差異，因此，公允價(jià)值計(jì)量對(duì)金融行業(yè)高管薪酬的影響不同于其他行業(yè)。剔除金融行業(yè)這一特殊值，能體現(xiàn)其他行業(yè)的平均情況以及大體趨勢(shì)，為衡量與評(píng)價(jià)其他行業(yè)高管薪酬整體情況提供了相對(duì)客觀的依據(jù)與標(biāo)準(zhǔn)。但是，由于金融行業(yè)的重要地位和金融行業(yè)業(yè)務(wù)的特殊性，導(dǎo)致公允價(jià)值計(jì)量對(duì)其業(yè)績(jī)影響更為重大，若不將其作為研究對(duì)象，也不能全面反映公允價(jià)值計(jì)量屬性對(duì)高管薪酬的影響。為解決這一問(wèn)題，本文針對(duì)金融類上市公司深入開(kāi)展兩者關(guān)系的實(shí)證研究，以彌補(bǔ)現(xiàn)有研究的不足。

二、研究假設(shè)與模型設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè)

現(xiàn)代公司治理機(jī)制中，為了有效對(duì)企業(yè)管理人員進(jìn)行激勵(lì)，高管薪酬一般與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤。公允價(jià)值變動(dòng)損益是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要組成部分，因此在研究企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)高管薪酬的影響時(shí)勢(shì)必要涉及公允價(jià)值變動(dòng)損益。與構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的其他盈余項(xiàng)目相比，公允價(jià)值變動(dòng)損益更容易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響，風(fēng)險(xiǎn)較大。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上升時(shí)，更容易將其歸功于管理層的努力，因而人們會(huì)認(rèn)為提高管理層薪酬是合理的。由于高管薪酬除了與相關(guān)激勵(lì)相結(jié)合外，還應(yīng)該受到一定的約束，并且出于保證穩(wěn)健性、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要，對(duì)管理層行為提出了較高的要求，同時(shí)根據(jù)相關(guān)政策指引，薪酬也應(yīng)隨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下降而下降，才能體現(xiàn)有效的公司治理機(jī)制。因此，提出以下兩個(gè)假設(shè)：假設(shè)1：公允價(jià)值變動(dòng)收益與高管薪酬存在顯著正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)2：公允價(jià)值變動(dòng)損失與高管薪酬存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（二）模型設(shè)計(jì)

現(xiàn)有研究認(rèn)為，高管薪酬的影響因素包括企業(yè)規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及行業(yè)差異等。因此，為檢驗(yàn)金融類上市公司中公允價(jià)值變動(dòng)損益與高管薪酬之間的相關(guān)性關(guān)系，本文借鑒已有研究采用的研究變量（如表1）以及研究模型，用如下模型進(jìn)行檢驗(yàn)：

三、描述統(tǒng)計(jì)與回歸分析

我國(guó)財(cái)政部于2006年頒布、2007年正式施行的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中對(duì)于公允價(jià)值計(jì)量屬性適度引入，而2008年金融危機(jī)中金融類企業(yè)高管薪酬沒(méi)有隨著公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下降而下降，反而升高，有一定的特殊性。同時(shí)由于數(shù)據(jù)庫(kù)中2009年金融類上市公司高管薪酬數(shù)據(jù)不全，故本文選取2010—2013年共4年間持有公允價(jià)值變動(dòng)損益的A股金融類上市公司（包括上市銀行、上市保險(xiǎn)、上市券商與信托）作為研究樣本，數(shù)據(jù)均取自CSMAR（國(guó)泰安經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)），剔除下列異常值：高管薪酬數(shù)據(jù)缺失的公司、公允價(jià)值變動(dòng)損益缺失或?yàn)榱愕墓?、停牌的公司，共得?45個(gè)樣本數(shù)據(jù)組成全樣本。同時(shí)將其中63個(gè)公允價(jià)值變動(dòng)損益為正、82個(gè)公允價(jià)值變動(dòng)損益為負(fù)的樣本分別組成兩個(gè)子樣本進(jìn)行研究分析。表2是對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述統(tǒng)計(jì)的結(jié)果。對(duì)全樣本進(jìn)行分析得出如下結(jié)論：高管薪酬LN（COM）的均值為15.5997、標(biāo)準(zhǔn)差為0.743，表明金融類上市公司高管薪酬差距并不大。其他盈余均值為0.1809，最大值為0.85，最小值為-0.02。公允價(jià)值變動(dòng)損益CFV的平均值為-0.0019，最大值為0.05，最小值為-0.05，與同樣影響利潤(rùn)總額的其他盈余相比，則金額相對(duì)較小，說(shuō)明公允價(jià)值變動(dòng)損益在利潤(rùn)中所占的比重小于其他盈余，對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)也較小。前十大股東持股比例Frist的最小值為22.44，最大值為97.51，均值為65.8357，標(biāo)準(zhǔn)差為18.7761，說(shuō)明金融類上市公司前十大股東持股比例差異較大，股權(quán)集中度差異明顯。公司規(guī)模SIZE最大值、最小值分別為30.57和20.35，標(biāo)準(zhǔn)差29.0599，說(shuō)明金融類上市公司公司規(guī)模之間也有較大的差異。資產(chǎn)負(fù)債率LEV平均值為0.7073，標(biāo)準(zhǔn)差為0.25682，說(shuō)明金融類上市公司資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高，但差異不大。獨(dú)立董事所占比重Dir均值為0.35，說(shuō)明公司獨(dú)立董事的數(shù)量平均約占到三分之一。董事會(huì)規(guī)模Board最大值、最小值分別為22和5，但標(biāo)準(zhǔn)差為3.67，說(shuō)明在董事會(huì)規(guī)模上，金融類公司之間差異較大。表3顯示的是各變量間的相關(guān)關(guān)系。從表3看，對(duì)全樣本分析，不區(qū)分CFV正負(fù)以及不考慮其他相關(guān)控制變量時(shí)，公允價(jià)值變動(dòng)損益（CFV）與高管薪酬為負(fù)相關(guān)關(guān)系。其他盈余REA與高管薪酬正相關(guān)關(guān)系不顯著，說(shuō)明金融類上市公司高管薪酬受利潤(rùn)影響的程度較低。資產(chǎn)負(fù)債率LEV與高管薪酬LN（COM）呈顯著正相關(guān)關(guān)系，資產(chǎn)負(fù)債率保持在安全的范圍內(nèi)，企業(yè)有足夠的償債能力時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率越高，高管薪酬就越高。獨(dú)立董事所占的比例Dir、董事會(huì)規(guī)模Board均與LN（COM）呈顯著正相關(guān)，表明企業(yè)董事會(huì)規(guī)模越大，獨(dú)立董事比例越高，獨(dú)立性越強(qiáng)的金融類上市公司，高管薪酬越高。CFV與REA之間呈負(fù)相關(guān)但并不顯著，并且CFV與其他控制變量之間的關(guān)系也不顯著。REA與公司規(guī)模SIZE、資產(chǎn)負(fù)債率LEV、董事會(huì)規(guī)模Board顯著正相關(guān)。此外，其他控制變量之間的關(guān)系并不存在較高的相關(guān)性。表4是對(duì)樣本進(jìn)行回歸分析的結(jié)果，結(jié)論如下：（1）就全樣本分析來(lái)看，公允價(jià)值變動(dòng)損益CFV的估計(jì)系數(shù)為負(fù)且在統(tǒng)計(jì)上顯著，說(shuō)明在公允價(jià)值變動(dòng)損益為負(fù)時(shí)，其對(duì)高管薪酬LN（COM）的影響較為顯著。D的估計(jì)系數(shù)顯著為正，說(shuō)明公允價(jià)值損益CFV為正或?yàn)樨?fù)對(duì)高管薪酬有顯著影響。（2）對(duì)CFV<0與CFV>0這兩個(gè)子樣本進(jìn)行分析，可以看出：當(dāng)CFV<0時(shí)，公允價(jià)值變動(dòng)損失的回歸系數(shù)為-21.485且在統(tǒng)計(jì)上顯著，說(shuō)明公允價(jià)值變動(dòng)損失與高管薪酬是顯著負(fù)相關(guān)的，當(dāng)公允價(jià)值變動(dòng)損失越大，相應(yīng)的高管薪酬就越低；而當(dāng)CFV>0時(shí)，公允價(jià)值變動(dòng)收益的估計(jì)系數(shù)為0.092，但在統(tǒng)計(jì)上不顯著?？v觀全樣本與兩個(gè)子樣本，其他盈余對(duì)高管薪酬的影響在統(tǒng)計(jì)上都是不顯著的。從這一角度而言，與已往剔除掉金融行業(yè)之后得出的研究結(jié)果不同，金融類上市公司高管薪酬不存在薪酬粘性。（3）從全樣本的回歸結(jié)果來(lái)看，控制變量對(duì)高管薪酬也有一定的影響。資產(chǎn)負(fù)債率與高管薪酬成顯著正相關(guān)，同時(shí)，在CFV<0的情況下，LEV與高管薪酬呈顯著正相關(guān)，即在安全范圍內(nèi)，在保證企業(yè)償債能力的情況下，企業(yè)擁有越高的資產(chǎn)負(fù)債率，高管薪酬越高。作為公司治理變量的前十大股東的持股比例First的估計(jì)相關(guān)系數(shù)為-0.003，且在統(tǒng)計(jì)上具有顯著性，說(shuō)明前十大股東持股比例越高，則對(duì)高管薪酬約束效果越明顯，高管薪酬越低。用董事會(huì)規(guī)模Board作為公司治理變量，其估計(jì)回歸系數(shù)為0.063，在統(tǒng)計(jì)上具有顯著性，說(shuō)明董事會(huì)規(guī)模越大，公司治理機(jī)制越完善，則高管薪酬越高。通過(guò)表4的回歸結(jié)果，證明假設(shè)1并不成立，而假設(shè)2是成立的。說(shuō)明公允價(jià)值變動(dòng)損失與高管薪酬呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，公允價(jià)值變動(dòng)損失越高，高管薪酬越低，而公允價(jià)值收益越高則并不意味著高管薪酬越高。金融類上市公司的高管薪酬并不是完全依據(jù)公允價(jià)值變動(dòng)損益以及其他盈余制定，但高管薪酬隨著公允價(jià)值變動(dòng)損失的發(fā)生而減少。表明現(xiàn)有金融類上市公司薪酬制定機(jī)制中，公司業(yè)績(jī)對(duì)高管薪酬有一定的約束作用。金融類上市公司公允價(jià)值變動(dòng)損益主要來(lái)自于對(duì)交易性金融資產(chǎn)以及可供出售金融資產(chǎn)等金融資產(chǎn)的交易，出于合理薪酬制定機(jī)制的考慮，交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益，一般來(lái)源于其市場(chǎng)價(jià)格的變化，而并非真實(shí)產(chǎn)生的損益，因此，依據(jù)該項(xiàng)公允價(jià)值變動(dòng)損益的上升而增加高管薪酬顯然是不合適的。同時(shí)，金融類上市公司受政府控制程度越高，其薪酬受會(huì)計(jì)指標(biāo)的影響就越小，因此，高管薪酬不會(huì)出現(xiàn)隨著公允價(jià)值變動(dòng)收益的增加而增加。但由于薪酬約束機(jī)制，公允價(jià)值變動(dòng)損失增加在一定程度上能表明管理層經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下滑會(huì)使高管薪酬數(shù)額減少。

四、研究結(jié)論與建議

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一、金融畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告范文之論文題目：中國(guó)上市公司效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的探討

二、金融畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告范文之課題研究的意義

我國(guó)上市公司對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到越來(lái)越重要的作用，截止XX年底，我國(guó)上市公司已達(dá)到1174家，總股本超過(guò)5050億，其中國(guó)家股和國(guó)有法人股328億，市價(jià)總值高達(dá)5.55萬(wàn)億元，約占國(guó)民生產(chǎn)總值的48%，約有股民6800萬(wàn)人，約占城鎮(zhèn)人口的40%,資本市場(chǎng)規(guī)模越來(lái)越大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止 XX年底，我國(guó)國(guó)有控股上市公司所有者權(quán)益10547億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1519億元，分別占全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)的32%和63%，國(guó)有上市公司已成為我國(guó)各行業(yè)中的龍頭企業(yè)，在國(guó)有資產(chǎn)質(zhì)量上，上市公司已成為優(yōu)良資產(chǎn)的富區(qū)，同時(shí)上市公司也成為中國(guó)人投資的主要領(lǐng)域。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善，上市公司不僅會(huì)得到更大更快的發(fā)展，而且會(huì)顯示出更重要的作用。但也不 可否認(rèn)，在我國(guó)上市公司發(fā)展過(guò)程中，也出現(xiàn)了一些問(wèn)題：一是上市公司整體業(yè)績(jī)下滑，競(jìng)爭(zhēng)力下降，據(jù)資料反映，XX年我國(guó)上市公司加權(quán)平均每股收益為 0.1369元，比上年同期下降31.04%,加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.53%,比上年同期下降22.55%,有151家公司虧損,虧損面為 12.67%，較上年又進(jìn)一步擴(kuò)大;二是部分上市公司內(nèi)部違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重，據(jù)了解，XX年有100家上市公司因各種違規(guī)問(wèn)題而受到證監(jiān)委和其他有關(guān)部門的查處;一些上市公司會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，虛增業(yè)績(jī)，大肆圈錢，極大地打擊了投資者對(duì)上市公司的信心;三是二級(jí)市場(chǎng)投機(jī)行為盛行，一些機(jī)構(gòu)操縱股價(jià)，牟取高利，嚴(yán)重地?cái)_亂了市場(chǎng)秩序。為了解決我國(guó)上市公司發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題，就需要在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，更好地有效發(fā)揮政府的監(jiān)管職能和社會(huì)的監(jiān)督職能，加快建立上市公司的優(yōu)勝劣汰機(jī)制，全面凈化證券市場(chǎng)的環(huán)境。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，有效的手段之一是建立上市公司的效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。

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【關(guān)鍵詞】高職院校 金融類專業(yè) 校企合作

2016年政府工作報(bào)告提出，“十三五”期間，將大力發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育，推進(jìn)產(chǎn)教融合、校企合作。國(guó)家相關(guān)政策指引的出臺(tái)，都意在鼓勵(lì)和推動(dòng)高等職業(yè)院校校企合作的發(fā)展與探索，從而真正實(shí)現(xiàn)職業(yè)院校與就業(yè)崗位對(duì)接，突出職業(yè)辦學(xué)的特色與理念。

一、高職院校金融類專業(yè)校企合作的意義

1. 高等職業(yè)院校校企合作的意義

高等職業(yè)院校是以技能型人才為培養(yǎng)目標(biāo)，注重實(shí)踐能力與實(shí)際操作，而高職院校與經(jīng)營(yíng)相關(guān)實(shí)際業(yè)務(wù)的企業(yè)有一定的脫離。同時(shí)高職院校教師往往也缺乏相關(guān)崗位的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在實(shí)操性較強(qiáng)的實(shí)訓(xùn)類課程中能力欠缺，從而無(wú)法突出高職院校學(xué)生實(shí)操能力的優(yōu)勢(shì)，使高職院校畢業(yè)生處境尷尬，就業(yè)困難。因此只有踐行校企合作的辦學(xué)模式，才能實(shí)現(xiàn)高職院校的辦學(xué)目標(biāo)與特色，真正發(fā)揮高職學(xué)生的優(yōu)勢(shì)，保證學(xué)生的就業(yè)。

2. 高職院校金融類專業(yè)校企合作的意義

對(duì)于高職院校金融類專業(yè)而言，該專業(yè)在高職院校中屬于相對(duì)小眾的群體，因?yàn)樵擃悓I(yè)的學(xué)習(xí)必須要具備一定的理論基礎(chǔ)，這對(duì)于高職院校的學(xué)生來(lái)說(shuō)有一定的困難，同時(shí)該類專業(yè)與會(huì)計(jì)、電梯等專業(yè)相比實(shí)務(wù)性較弱，因此對(duì)于該類專業(yè)的辦學(xué)來(lái)說(shuō)有一定難度。同時(shí)由于金融行業(yè)的特殊性，十分注重財(cái)務(wù)安全與保密性，因此金融機(jī)構(gòu)很難為教師提供企業(yè)實(shí)踐崗位，也就很難實(shí)現(xiàn)人才培養(yǎng)與崗位的對(duì)接，再者由于相關(guān)制度的嚴(yán)格限制，許多金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際業(yè)務(wù)是無(wú)法帶到企業(yè)外為學(xué)生進(jìn)行模擬實(shí)訓(xùn)的，因此高職院校更急需突破重重困境將企業(yè)引入教學(xué)，培養(yǎng)區(qū)別于本科院校具有高職特色的金融類人才。

對(duì)于金融企業(yè)而言，企業(yè)可以更高效、低成本地選擇它所需要的員工；可以在高校推廣企業(yè)的文化品位和企業(yè)的知名度以及利用學(xué)生在高校中推廣金融產(chǎn)品；可以獲得高校的人才、技術(shù)、科研、培訓(xùn)等多方面的支持，有利于解決企業(yè)管理、金融產(chǎn)品營(yíng)銷、員工培訓(xùn)等問(wèn)題。

二、高職院校金融類專業(yè)實(shí)現(xiàn)校企合作困境

1. 院校與企業(yè)間中介橋梁缺失

目前高職院校內(nèi)部幾乎沒(méi)有設(shè)立專門部門作為中介，為各專業(yè)與企業(yè)的合作牽線鋪路。專業(yè)與企業(yè)的合作單靠系部個(gè)體力量，大部分是動(dòng)用系部教師私人關(guān)系聯(lián)系企業(yè)，難度較大且能力有限。金融類專業(yè)試圖開(kāi)展校企合作必須要“跑市場(chǎng)”，而“跑市場(chǎng)”聯(lián)系到的機(jī)構(gòu)可靠性難以保證。然而可利用的私人關(guān)系畢竟有限，大多合作礙于人情，可持續(xù)性較差。金融機(jī)構(gòu)方面，現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)迫于業(yè)績(jī)的壓力都想尋求新的市場(chǎng)作為突破點(diǎn)，而學(xué)校就成為他們的目標(biāo)之一，許多金融機(jī)構(gòu)都試圖與高校建立聯(lián)系，然而由于沒(méi)有接洽的人員，同時(shí)院校也沒(méi)有主管的部門，因此也錯(cuò)失掉一些機(jī)會(huì)。

2. 校企合作缺乏成熟系統(tǒng)模式

目前，高職院校都倡導(dǎo)校企合作，然而學(xué)校卻并沒(méi)有出臺(tái)相關(guān)政策文件具體系統(tǒng)的規(guī)范校企合作的模式，因此金融類專業(yè)進(jìn)行校企合作只能摸著石頭過(guò)河。由于合作模式的不健全，造成合作中有許多漏洞，而金融機(jī)構(gòu)講求效益，注重短期利益，一旦合作不能在短期內(nèi)為他們創(chuàng)造效益，合作很難繼續(xù)維系。

3.金融機(jī)構(gòu)就業(yè)崗位與高職院校學(xué)生無(wú)法對(duì)接

金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)合作一個(gè)很重要的目的就是為企業(yè)挑選新晉人才，然而目前金融機(jī)構(gòu)就業(yè)門檻較高，像商業(yè)銀行招聘的學(xué)歷起點(diǎn)就是本科。招聘金融專業(yè)高職學(xué)生的金融機(jī)構(gòu)主要集中在證券公司營(yíng)業(yè)部、保險(xiǎn)公司和小額貸款公司的銷售崗位，而這些崗位人員流動(dòng)性大，且金融專業(yè)女生相對(duì)較多，女生在擇業(yè)上對(duì)銷售崗位有一定的抵觸性，因此通過(guò)這種途徑進(jìn)行校企合作阻礙較大。

4.金融行業(yè)政策法規(guī)制約

金融行業(yè)由于其特殊性及重要性，政策法規(guī)對(duì)該行業(yè)的制約條款諸多，許多金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)無(wú)法拿到企業(yè)外供學(xué)生實(shí)踐，而像商業(yè)銀行柜面業(yè)務(wù)這類直接接觸現(xiàn)金的業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)也不會(huì)準(zhǔn)許學(xué)生進(jìn)入企業(yè)實(shí)習(xí)接觸。因此，金融專業(yè)相關(guān)授課內(nèi)容的實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)開(kāi)展困難。

三、基于利益雙贏原則建立校企合作新模式

合作只有雙方都能從中獲益才是良性合作模式，合作也才會(huì)更長(zhǎng)久。因此，在校企合作中，學(xué)校在關(guān)注自己的合作訴求之外，更要重視企業(yè)的利益訴求。金融機(jī)構(gòu)與高職院校合作的目的無(wú)外乎兩種，一是開(kāi)拓市場(chǎng)，二是人才招聘。

若是基于第一種目的開(kāi)展合作，這類金融機(jī)構(gòu)一般接納不了高職畢業(yè)生，或者非在職人員無(wú)法進(jìn)入企業(yè)實(shí)習(xí)，那么第一種模式就是不錯(cuò)的選擇。作為院校應(yīng)該為系部提供一些支持政策，系部能力有限，要想深度開(kāi)展校企合作，院校層面的支持必不可少。因此院?？梢栽谙嚓P(guān)制度允許的范圍內(nèi)利用學(xué)校的優(yōu)勢(shì)為金融機(jī)構(gòu)做一些宣傳與營(yíng)銷，也可以允許金融機(jī)構(gòu)針對(duì)校園的金融需求開(kāi)展業(yè)務(wù)，這樣既可以滿足學(xué)校師生的金融需求，也會(huì)大大提高企業(yè)的校企合作積極性，學(xué)院對(duì)于企業(yè)的需求也更易滿足。

若是第二種合作目的，那么該類金融機(jī)構(gòu)在學(xué)生在校學(xué)習(xí)期間就可以參與到學(xué)校的人才培養(yǎng)中來(lái)，企業(yè)從業(yè)人員可以作為外聘專家定期到學(xué)校為學(xué)生授課，特別是一些實(shí)訓(xùn)課，可以直接接納學(xué)生去企業(yè)實(shí)踐學(xué)習(xí)，使學(xué)生近距離了解該行業(yè)，同時(shí)也使學(xué)校培養(yǎng)的學(xué)生更符合企業(yè)要求。在學(xué)生大三的集中實(shí)習(xí)階段，金融機(jī)構(gòu)可批量接納學(xué)生的企業(yè)實(shí)習(xí)，最終在實(shí)習(xí)生中挑選合適畢業(yè)生簽約就職。甚至可以發(fā)展更深度的合作模式，開(kāi)展企業(yè)與院校的“訂單班”合作，學(xué)校按企業(yè)要求進(jìn)行授課培養(yǎng)，畢業(yè)后直接錄用就職。

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[關(guān)鍵詞] 新升本金融類院校；高等數(shù)學(xué)課程；教學(xué)方法；人才培養(yǎng)

[基金項(xiàng)目] 黑龍江省職業(yè)教育學(xué)會(huì)“十二五”規(guī)劃課題，課題編號(hào)：GG0666。

【中圖分類號(hào)】 O13-4 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1007-4244（2013）09-057-2

高等數(shù)學(xué)作為高等院校非數(shù)學(xué)專業(yè)學(xué)生的一門重要基礎(chǔ)課，它對(duì)后續(xù)相關(guān)專業(yè)課程的學(xué)習(xí)以及學(xué)生邏輯思維能力、數(shù)學(xué)素養(yǎng)的培養(yǎng)都具有重要的作用.隨著我國(guó)高等教育規(guī)模的不斷擴(kuò)大，我國(guó)的一部分?？圃盒Ｉ秊槠胀ū究圃盒！＿@些新升本院校尤其是新升本金融類院校學(xué)生的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)大部分較薄弱、水平差異也較大，再加上傳統(tǒng)的授課方式與授課手段，導(dǎo)致目前新升本金融類院校高等數(shù)學(xué)課程的教學(xué)效果不容樂(lè)觀。結(jié)合新升本院校學(xué)生特點(diǎn)，找到適合的教學(xué)方法，提高高等數(shù)學(xué)教學(xué)質(zhì)量是目前新升本院校的數(shù)學(xué)教育工作者十分關(guān)注的問(wèn)題。

一、 新升本金融類院校高等數(shù)學(xué)課程的教學(xué)現(xiàn)狀

（一）學(xué)生的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)相對(duì)較差，個(gè)體差異明顯

近年來(lái)，隨著我國(guó)高等教育的逐年擴(kuò)招，應(yīng)屆高中畢業(yè)生的升學(xué)率逐年遞增。在這樣的背景下，成績(jī)好、綜合素質(zhì)高的學(xué)生大多進(jìn)入了“985”院校、 “211”院?；蚓C合實(shí)力較強(qiáng)、辦學(xué)條件好的普通本科院校，而新升本金融類院校所招收學(xué)生的平均綜合素質(zhì)明顯比擴(kuò)招前普通本科院校的學(xué)生要差些，特別是數(shù)學(xué)、英語(yǔ)這兩門課程的基礎(chǔ)普遍薄弱。但就這些學(xué)生的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)而言，一方面落后重本院校學(xué)生較多，另一方面?zhèn)€體之間差異也比重本院校學(xué)生明顯，整體素質(zhì)參差不齊。在新升本金融類本科院校生源中，個(gè)別優(yōu)秀學(xué)生的綜合素質(zhì)和學(xué)習(xí)能力并不一本院校的學(xué)生的弱，有一部分學(xué)生偏科現(xiàn)象較為嚴(yán)重，還有一部分學(xué)生是靠死記硬背或臨場(chǎng)超水平發(fā)揮考上的，這些都是導(dǎo)致新升本金融類院校學(xué)生數(shù)學(xué)基礎(chǔ)個(gè)體差異較大的主要因素.新升本金融類院校學(xué)生的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)普遍較差，個(gè)體差異還比較明顯，這些都給高等數(shù)學(xué)課程的教學(xué)帶來(lái)了較大的困難。

（二）部分學(xué)生學(xué)習(xí)目的不明確，學(xué)習(xí)動(dòng)力不足

新升本金融類本科院校學(xué)生學(xué)習(xí)目的不夠明確，學(xué)習(xí)動(dòng)力不足原因是多方面的，主要有：1.一小部分學(xué)生是由于高考失利而帶著抵觸情緒升入高校的，或者是對(duì)學(xué)校名氣不滿意，或者所學(xué)專業(yè)不理想，所以積極性不高；2.一小部分學(xué)生在遠(yuǎn)離家長(zhǎng)有了自由后將大部分精力用在了學(xué)習(xí)以外的事情上，覺(jué)得大學(xué)四年能混個(gè)畢業(yè)證就可；3.部分學(xué)生還習(xí)慣高中教師的授課方式、授課節(jié)奏，希望同一問(wèn)題能反復(fù)演練，對(duì)高校課堂教學(xué)的節(jié)奏、方式很不適應(yīng)，覺(jué)得高等數(shù)學(xué)太難學(xué)了，從而失去了信心和繼續(xù)學(xué)習(xí)的動(dòng)力；4.部分文科生數(shù)學(xué)邏輯思維能力較差，在對(duì)這門課程久學(xué)不懂、不通的情況下失去了繼續(xù)學(xué)習(xí)的勇氣。

（三）教學(xué)模式傳統(tǒng)化，教與學(xué)的矛盾突出

新升本院校辦學(xué)主要目標(biāo)是培養(yǎng)具有一定理論素養(yǎng)的應(yīng)用型人才，同時(shí)也要兼顧能夠進(jìn)行深入理論研究和高新技術(shù)開(kāi)發(fā)的研究型人才的培養(yǎng)，而這兩類人才對(duì)數(shù)學(xué)技術(shù)開(kāi)發(fā)的研究型人才的培養(yǎng)，而這兩類人才對(duì)數(shù)學(xué)知識(shí)的需求是明顯不同的.新升本金融類院校高等數(shù)學(xué)的教學(xué)的授課內(nèi)容和教學(xué)要求都是統(tǒng)一的，這就造成基礎(chǔ)較差的學(xué)生覺(jué)得授課內(nèi)容多、程度較深而“消化不了”，容易失去學(xué)習(xí)信心和動(dòng)力；而基礎(chǔ)較好的學(xué)生卻覺(jué)得內(nèi)容簡(jiǎn)單、課堂內(nèi)容不夠飽滿而“吃不飽”，容易出現(xiàn)抱怨的情緒。同時(shí)，高等數(shù)學(xué)教材大多重視定理、結(jié)論的推導(dǎo)證明、輕實(shí)踐應(yīng)用，使得教與學(xué)的矛盾更加突出。高等數(shù)學(xué)課程在的授課內(nèi)容多，課時(shí)有限的情況下，教師的課堂教學(xué)基本是教師的“一言堂”，基本是為了完成授課任務(wù)而按照自己的節(jié)奏來(lái)授課，很難顧及學(xué)生的學(xué)習(xí)情況，長(zhǎng)期積累下來(lái)導(dǎo)致高等數(shù)學(xué)課程課堂效果很不理想。

（四）學(xué)生自學(xué)能力較差

由于大部分學(xué)生從小就上各種類型的輔導(dǎo)班，已經(jīng)習(xí)慣了有問(wèn)題等著教師講解這種學(xué)習(xí)方式，懶于思考，久而久之學(xué)生的自學(xué)能力普遍較差。進(jìn)入大學(xué)后，缺乏了輔導(dǎo)班的學(xué)習(xí)環(huán)境，又缺乏自學(xué)能力，逐漸對(duì)學(xué)習(xí)失去了熱情。

（五）現(xiàn)有本科教材內(nèi)容多、難度大

目前，本科高校使用的教材一般從“十一五”規(guī)劃教材、21 世紀(jì)精品教材、國(guó)家級(jí)獲獎(jiǎng)教材和教育部推薦的教材中選取?？梢赃x擇的教材很多，但多數(shù)教材都接近本科數(shù)學(xué)專業(yè)的教材，教材內(nèi)容過(guò)大，抽象性、理論性比較強(qiáng)。教材特點(diǎn)是重視定理的推導(dǎo)證明，輕實(shí)踐應(yīng)用。這些教材適合“研究型院?！钡膶W(xué)生，而對(duì)新升本的“教學(xué)型院?！睂W(xué)生來(lái)說(shuō)，內(nèi)容多、難度大，與后繼專業(yè)課程脫節(jié)嚴(yán)重，容易造成學(xué)生“學(xué)不會(huì)，用不了”的尷尬局面。

二、提高新升本金融類院校高等數(shù)學(xué)課程教學(xué)效果的教學(xué)方法