時(shí)間：2023-03-15 14:58:23
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眾所周知，外商對(duì)華直接投資一直是拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的主力，中國足吸收fdi的世界大國，占了流向發(fā)展屮國家fdi總量的三分之-。但另-方面，巾國也是世界資本的-大供給源，雖然口前巾國流出的對(duì)外直接投資(ofdi)相比流入的外商直接投資(ifdi)規(guī)模還較小，但其增長速度不容小視。僅2017年一年，對(duì)外直接投資的增幅就達(dá)到了 32%，中國的很多跨國大企業(yè)在國際商務(wù)中開始扮演越來越重要的角色。2017年，中國的對(duì)外直接投資額達(dá)到746.5億美元1，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，位居全球第五。
在全國各省市中，廣東的對(duì)外直接投資總量位列第一，達(dá)到了 116.3億美元。上海位第二，對(duì)外直接投資累計(jì)額達(dá)到60. 43億美元。上海和廣東作為中_經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊，許多行業(yè)都是處于全w領(lǐng)先地位，尤其是制造業(yè)，而且在實(shí)施對(duì)外直接投資的企業(yè)中，也還是以制造業(yè)為主。
影響我國對(duì)外直接投資的因素很多，有目的國的環(huán)境因素、政策因素、中國的市場因素、政策性因素等等。但以上分析都是基于宏觀層而的，這些h益增長的對(duì)外宵接投資究竟是由什么樣的企業(yè)貢獻(xiàn)的?剔除相同的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、不同的行業(yè)因素和不同的冃的國的影響，什么樣的企業(yè)更容易選擇對(duì)外直接投資?企業(yè)的生產(chǎn)效率與企業(yè)的對(duì)外投資行為乂有什么樣的關(guān)系?對(duì)企業(yè)層面的復(fù)雜差昇很難由一個(gè)籠統(tǒng)的調(diào)查闡釋清楚，因此只有通過對(duì)企業(yè)層面進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治觯拍芑卮鹕厦娴膯栴}。
在國際貿(mào)易理論研究中，很長一段時(shí)間企業(yè)在貿(mào)易中的作用是被忽視的。
傳統(tǒng)貿(mào)易理論關(guān)于企業(yè)的描述僅有企業(yè)是追求利潤最大化的，新貿(mào)易理論中雖然將規(guī)模報(bào)酬遞增和不完全競爭引入國際貿(mào)易分析中，但企業(yè)還是同質(zhì)的(homogeneous)典型企業(yè)，即所有企業(yè)都從事出u。然而，近十幾年的貿(mào)場理論研究表明，企業(yè)是異質(zhì)的(heterogeneous),為什么一辟企業(yè)從事出口而另-些企業(yè)不從事出口?為什么有些企業(yè)選擇通過出口進(jìn)入海外市場，而有些企業(yè)選擇fdi?對(duì)上述兩個(gè)問題，異質(zhì)性企業(yè)理論從新的角度給予了解釋。
melitz首次通過異質(zhì)企業(yè)模型將上述研究規(guī)范化，出現(xiàn)了以企業(yè)異質(zhì)性為特征的新-新貿(mào)易理論(new-new trade theory)。
新-新貿(mào)易理論是同際貿(mào)場理論的前沿，能夠很好的解釋當(dāng)前國際貿(mào)易和投資活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)情況，代表了未來的發(fā)展思路和研究方向。該理論主要分為兩個(gè)研究方向，以melitz (XX)為主導(dǎo)的方向主要探索企業(yè)的國際化路徑選擇，又稱為異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論(heterogeneous-firms trade，簡稱hft);以antras (XX)為主導(dǎo)的方向主要研究企業(yè)全球組織生產(chǎn)抉擇，又被稱為企業(yè)內(nèi)生邊界理論(endogenous boundary theory of the firm)。而從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，該理論還處于發(fā)展初期，無論是理論還是實(shí)證方面都還不夠成熟和完善，關(guān)于異質(zhì)企業(yè)的理論假設(shè)需要更加詳細(xì)的企業(yè)面的數(shù)據(jù)來進(jìn)行檢驗(yàn)。
本文將沿著melitz的研究方向，從異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論山發(fā)，就企業(yè)生產(chǎn)率與出口、對(duì)外直接投資之問的關(guān)系等問題進(jìn)行分析，通過采用上海和廣東制造業(yè)上市公司的企業(yè)層而數(shù)據(jù)，來重點(diǎn)考察企業(yè)生產(chǎn)率與對(duì)外直接投資的關(guān)系。本文為我國企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資提供了微觀層面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，在一定程度上彌補(bǔ)了這方面研究的空白。
1.2本文的研究內(nèi)容
本文首先闡述了異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論的產(chǎn)生及其主要研究內(nèi)容，為本文的研究奠足了理論基礎(chǔ)。接著論文結(jié)合上海和廣東企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，進(jìn)一步探討對(duì)外直接投資與企業(yè)生產(chǎn)率之間的關(guān)系。本文將通過實(shí)證分析給出相對(duì)明確的結(jié)論，為我國企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略提供決策上的支持和指導(dǎo)。
第1章為緒論，主要闡述了研究異質(zhì)性企業(yè)對(duì)外直接投資的背景和意義、研究方法、難點(diǎn)及解決辦法，并對(duì)本文的框架和結(jié)構(gòu)做出相關(guān)的說明。
第2章是文獻(xiàn)綜述部分，是對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的梳理和總結(jié)，首先簡單介紹了不同文獻(xiàn)對(duì)異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論研究假設(shè)、理論框架等相關(guān)內(nèi)容的分析，為本論文提供相應(yīng)的理論基礎(chǔ)。接著對(duì)有關(guān)異質(zhì)性企業(yè)生產(chǎn)率與出口、對(duì)外直接投資之間關(guān)系的論證，進(jìn)行相應(yīng)的回顧和總結(jié)，在此基礎(chǔ)上提出本論文的實(shí)證假設(shè)。
第3章是分別對(duì)上海和廣東省的對(duì)外直接投資現(xiàn)狀做出了分析，通過對(duì)這兩個(gè)典型區(qū)域的相關(guān)研究，來發(fā)現(xiàn)這兩地實(shí)施對(duì)外直接投資的優(yōu)劣之處，從而為我國企業(yè)今后對(duì)外直接投資的發(fā)展提供一定的借鑒意義。
第4章是本文的實(shí)證研究部分，首先通過獨(dú)立樣本t檢驗(yàn)，分別對(duì)兩地出口企業(yè)與fdi企業(yè)的生產(chǎn)率進(jìn)行比較，從而來驗(yàn)證hmy模型的相關(guān)結(jié)論，即fdi企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)。然后在此基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析fdi企業(yè)的生產(chǎn)率，即為什么fdi企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企、ik，是自我選擇效應(yīng)還是學(xué)效應(yīng)的結(jié)果。
第5章根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果，進(jìn)行相應(yīng)的分析，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率與對(duì)外直接投資的關(guān)系做出總結(jié)，并對(duì)我國企業(yè)制定走出去戰(zhàn)略提出針對(duì)性的建議。
1.3本文的研究方法及框架
1、文獻(xiàn)研究法第1章的研究動(dòng)態(tài)和第2章的文獻(xiàn)綜述，對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理和總結(jié)。
在前期實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)異質(zhì)性在主要貿(mào)易理論中的體現(xiàn)進(jìn)行了回顧和歸納，為本文的實(shí)證分析提供理論支持。
2、定性分析法
第3章主要運(yùn)用了定性分析法，通過對(duì)相應(yīng)數(shù)據(jù)的整理和分析，來說明上海和廣東對(duì)外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀及其存在的一些不同之處。
3、實(shí)證分析法
第4章是本文的實(shí)證分析部分，從異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論度出發(fā)，在己有的研究基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)異質(zhì)性與企業(yè)國際化經(jīng)營選擇的關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)的實(shí)證分析。首先通過獨(dú)立樣本t檢驗(yàn)來驗(yàn)證fdi企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)。
然后通過回歸分析，解釋為什么fdi企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)，是自我選擇效應(yīng)還是學(xué)習(xí)效應(yīng)的結(jié)果。
以下是論文的研究框架：
論文摘要:在世界 經(jīng)濟(jì) 一體化的背景下,對(duì)外直接投資日益成為各國參與國際競爭的有力工具。本文在分析對(duì)外直接投資的效用的基礎(chǔ)上,指出我國應(yīng)有選擇性地進(jìn)行各行業(yè)的對(duì)外直接投資。
對(duì)外直接投資指一國的企業(yè)作為投資主體,對(duì)其他國家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)投資。它主要是指一國對(duì)其他國家進(jìn)行的 建筑 工程、 機(jī)械 制造等實(shí)業(yè)投資,而不是投資于他國的股票、債券等間接的 證券 投資。在世界經(jīng)濟(jì)一體化的背景下,對(duì)外直接投資已成為一國在全球進(jìn)行資源配置與產(chǎn)品銷售的一個(gè)主要推動(dòng)因素,成為除貿(mào)易之外的另一條國與國之間聯(lián)系的重要紐帶。
如今各國都已意識(shí)到不能只依靠本國的資金、資源、技術(shù)和 市場 來謀求發(fā)展,而應(yīng)理性選擇扶持和發(fā)展對(duì)外直接投資的道路,通過對(duì)外直接投資來獲取相應(yīng)的市場效應(yīng)、資源效應(yīng)、出口效應(yīng)和國際收支效應(yīng),提高本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。具體說來,對(duì)外直接投資可以給一國帶來如下的效應(yīng):
(一)有利于投資國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。發(fā)達(dá)國家的對(duì)外直接投資一般是從邊際產(chǎn)業(yè)(即在本國處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè))開始對(duì)外直接投資,并依次進(jìn)行,通過這種方式將國內(nèi)的比較劣勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國家。這樣,一方面,投資國減少邊際產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn),可以騰出更多的資源擴(kuò)大比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和出口,使投資國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生新的變化;另一方面,投資國利用投資獲利來補(bǔ)充、發(fā)展本國具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè),也能實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)
(二)有利于資源的合理配置和更好地利用國外資源。世界上任何一個(gè)國家都不可能擁有經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的全部資源,都會(huì)遇到資源約束問題。世界經(jīng)濟(jì)一體化要求各國立足全球,把國內(nèi)外的自然資源、資本、技術(shù)、經(jīng)濟(jì) 管理 、人才等有機(jī)結(jié)合起來,而對(duì)外直接投資是一國利用本國和他國不同資源與要素優(yōu)勢、在國際間實(shí)現(xiàn)資源和要素的重新配置與合理流動(dòng)、獲得更高利益的極其有效的途徑。
(三)對(duì)外直接投資有利于利用外資。無論是政府的對(duì)外直接投資還是企業(yè)或私人的對(duì)外直接投資,均起到了“杠桿”作用,以少量的國內(nèi)資本來獲得更大數(shù)量的國際資本。一國企業(yè)到東道國進(jìn)行直接投資使用的資金,除了本國的外匯資金和設(shè)備外,還包括在東道國資本市場和國際 金融 市場籌措的資金,特別是可以利用東道國的優(yōu)惠政策進(jìn)行 融資 。因此,在某種程度上,對(duì)外直接投資是一種特定意義上的利用外資,是一條新的融資渠道,是在國際市場上主動(dòng)尋求與外資的結(jié)合,是利用外資的深化,所不同的是利用外資的場所在國外而不是在國內(nèi)。
(四)有利于鍛煉和培養(yǎng)一批跨國經(jīng)營的專門人才。對(duì)外直接投資成功的關(guān)鍵之一,是需要足夠數(shù)量的精通 外語 、熟悉 法律 、財(cái)會(huì)、金融等業(yè)務(wù)的國際化投資管理人才,而管理人才的培養(yǎng)有多種途徑,如利用高等院校和有關(guān)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)培養(yǎng)及培訓(xùn)專業(yè)管理人才、吸引留學(xué)人才和聘請(qǐng)國外專業(yè)管理人才等,但最有效的途徑是投資企業(yè)派出人員到國外培訓(xùn)和直接參與對(duì)外直接投資行為。
(五)對(duì)外投資有利于促進(jìn)投資國對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。近年來,隨著國際市場的日趨飽和,反傾銷、技術(shù)性壁壘和關(guān)稅的提高,已成為影響許多國家出口的主要障礙,尤其是在 金融危機(jī) 背景下,各國更是減少進(jìn)口,而把需求更多轉(zhuǎn)移到國內(nèi)。在此背景下,對(duì)外直接投資不失為一條帶動(dòng)出口的有效途徑。對(duì)外直接投資首先可以繞過對(duì)方設(shè)置的關(guān)稅和非關(guān)稅等貿(mào)易壁壘,就地生產(chǎn)和銷售;其次,可以帶動(dòng)投資國的機(jī)器設(shè)備、中間產(chǎn)品和技術(shù)等的出口;另外,到國外投資辦廠,能夠快速、準(zhǔn)確地了解國際市場行情,及時(shí)反饋信息到國內(nèi),減少出口的盲目性,及時(shí)輸出適銷對(duì)路的產(chǎn)品。
對(duì)外直接投資在給一國帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)及其他眾多正效應(yīng)的同時(shí),也可能使該國出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空洞化現(xiàn)象。所謂產(chǎn)業(yè)空心化,主要是指三方面的內(nèi)容:第一,國內(nèi)產(chǎn)品競爭力下降,進(jìn)口品涌入排擠國內(nèi)產(chǎn)品,在一定程度上國內(nèi)生產(chǎn)由進(jìn)口代替;第二,出口不如海外生產(chǎn)合算,生產(chǎn)基地移往海外或增加海外生產(chǎn),在一定程度上出口生產(chǎn)由海外生產(chǎn)所替代;第三,上述國內(nèi)生產(chǎn)由進(jìn)口和海外生產(chǎn)所替代,從而縮小了國內(nèi)的制造業(yè)生產(chǎn),國內(nèi)生產(chǎn)資源配置由制造業(yè)向非制造業(yè)轉(zhuǎn)移,在一定程度上制造業(yè)被非制造業(yè)所替代。上述三方面的內(nèi)容實(shí)際上是指制造業(yè)的空心化,而實(shí)際上空心化不僅包括制造業(yè)的空心化,金融業(yè)、服務(wù)業(yè)都可能出現(xiàn)空心化?？招幕箛鴥?nèi)投資不斷萎縮,就業(yè)機(jī)會(huì)大幅減少,失業(yè)問題日益嚴(yán)重。
總體而言,對(duì)外直接投資可以給投資母國帶來正的效應(yīng),只要投資母國能夠把握度,防止出現(xiàn)過猶不及的情況就可以了。我國的對(duì)外直接投資自上世紀(jì)改革開放后開始起步,90年代對(duì)外直接投資的步伐開始加快,尤其是1998年中央提出“走出去”戰(zhàn)略之后,我國企業(yè)的對(duì)外直接投資迅速發(fā)展。在對(duì)外直接投資的過程中,我們不能盲目進(jìn)行,而應(yīng)有選擇性,以便帶來最大效應(yīng),并避免出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空洞化現(xiàn)象。根據(jù)我國的各行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及效應(yīng)最大化目標(biāo),我們主要應(yīng)在如下行業(yè)加大對(duì)外直接投資:
(一)資源開發(fā)業(yè)。
在全國各省市中，廣東的對(duì)外直接投資總量位列第一，達(dá)到了 116.3億美元。上海位第二，對(duì)外直接投資累計(jì)額達(dá)到60. 43億美元。上海和廣東作為中_經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊，許多行業(yè)都是處于全W領(lǐng)先地位，尤其是制造業(yè)，而且在實(shí)施對(duì)外直接投資的企業(yè)中，也還是以制造業(yè)為主。
在國際貿(mào)易理論研究中，很長一段時(shí)間企業(yè)在貿(mào)易中的作用是被忽視的。
傳統(tǒng)貿(mào)易理論關(guān)于企業(yè)的描述僅有企業(yè)是追求利潤最大化的，新貿(mào)易理論中雖然將規(guī)模報(bào)酬遞增和不完全競爭引入國際貿(mào)易分析中，但企業(yè)還是同質(zhì)的(homogeneous)典型企業(yè)，即所有企業(yè)都從事出U。然而，近十幾年的貿(mào)場理論研究表明，企業(yè)是異質(zhì)的(heterogeneous),為什么一辟企業(yè)從事出口而另-些企業(yè)不從事出口?為什么有些企業(yè)選擇通過出口進(jìn)入海外市場，而有些企業(yè)選擇FDI?對(duì)上述兩個(gè)問題，異質(zhì)性企業(yè)理論從新的角度給予了解釋。
Melitz首次通過異質(zhì)企業(yè)模型將上述研究規(guī)范化，出現(xiàn)了以企業(yè)異質(zhì)性為特征的新-新貿(mào)易理論(New-New Trade Theory)。
新-新貿(mào)易理論是同際貿(mào)場理論的前沿，能夠很好的解釋當(dāng)前國際貿(mào)易和投資活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)情況，代表了未來的發(fā)展思路和研究方向。該理論主要分為兩個(gè)研究方向，以Melitz (2019)為主導(dǎo)的方向主要探索企業(yè)的國際化路徑選擇，又稱為異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論(Heterogeneous-Firms Trade，簡稱HFT);以Antras (2019)為主導(dǎo)的方向主要研究企業(yè)全球組織生產(chǎn)抉擇，又被稱為企業(yè)內(nèi)生邊界理論(Endogenous Boundary Theory of the Firm)。而從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，該理論還處于發(fā)展初期，無論是理論還是實(shí)證方面都還不夠成熟和完善，關(guān)于異質(zhì)企業(yè)的理論假設(shè)需要更加詳細(xì)的企業(yè)面的數(shù)據(jù)來進(jìn)行檢驗(yàn)。
本文將沿著Melitz的研究方向，從異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論山發(fā)，就企業(yè)生產(chǎn)率與出口、對(duì)外直接投資之問的關(guān)系等問題進(jìn)行分析，通過采用上海和廣東制造業(yè)上市公司的企業(yè)層而數(shù)據(jù)，來重點(diǎn)考察企業(yè)生產(chǎn)率與對(duì)外直接投資的關(guān)系。本文為我國企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資提供了微觀層面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，在一定程度上彌補(bǔ)了這方面研究的空白。
1.2本文的研究內(nèi)容
本文首先闡述了異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論的產(chǎn)生及其主要研究內(nèi)容，為本文的研究奠足了理論基礎(chǔ)。接著論文結(jié)合上海和廣東企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，進(jìn)一步探討對(duì)外直接投資與企業(yè)生產(chǎn)率之間的關(guān)系。本文將通過實(shí)證分析給出相對(duì)明確的結(jié)論，為我國企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略提供決策上的支持和指導(dǎo)。
第1章為緒論，主要闡述了研究異質(zhì)性企業(yè)對(duì)外直接投資的背景和意義、研究方法、難點(diǎn)及解決辦法，并對(duì)本文的框架和結(jié)構(gòu)做出相關(guān)的說明。
第2章是文獻(xiàn)綜述部分，是對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的梳理和總結(jié)，首先簡單介紹了不同文獻(xiàn)對(duì)異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論研究假設(shè)、理論框架等相關(guān)內(nèi)容的分析，為本論文提供相應(yīng)的理論基礎(chǔ)。接著對(duì)有關(guān)異質(zhì)性企業(yè)生產(chǎn)率與出口、對(duì)外直接投資之間關(guān)系的論證，進(jìn)行相應(yīng)的回顧和總結(jié)，在此基礎(chǔ)上提出本論文的實(shí)證假設(shè)。
第3章是分別對(duì)上海和廣東省的對(duì)外直接投資現(xiàn)狀做出了分析，通過對(duì)這兩個(gè)典型區(qū)域的相關(guān)研究，來發(fā)現(xiàn)這兩地實(shí)施對(duì)外直接投資的優(yōu)劣之處，從而為我國企業(yè)今后對(duì)外直接投資的發(fā)展提供一定的借鑒意義。
第4章是本文的實(shí)證研究部分，首先通過獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)，分別對(duì)兩地出口企業(yè)與FDI企業(yè)的生產(chǎn)率進(jìn)行比較，從而來驗(yàn)證HMY模型的相關(guān)結(jié)論，即FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)。然后在此基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析FDI企業(yè)的生產(chǎn)率，即為什么FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企、Ik，是自我選擇效應(yīng)還是學(xué)效應(yīng)的結(jié)果。
第5章根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果，進(jìn)行相應(yīng)的分析，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率與對(duì)外直接投資的關(guān)系做出總結(jié)，并對(duì)我國企業(yè)制定走出去戰(zhàn)略提出針對(duì)性的建議。
1.3本文的研究方法及框架
1、文獻(xiàn)研究法第1章的研究動(dòng)態(tài)和第2章的文獻(xiàn)綜述，對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理和總結(jié)。
在前期實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)異質(zhì)性在主要貿(mào)易理論中的體現(xiàn)進(jìn)行了回顧和歸納，為本文的實(shí)證分析提供理論支持。
2、定性分析法
第3章主要運(yùn)用了定性分析法，通過對(duì)相應(yīng)數(shù)據(jù)的整理和分析，來說明上海和廣東對(duì)外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀及其存在的一些不同之處。
3、實(shí)證分析法
第4章是本文的實(shí)證分析部分，從異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論度出發(fā)，在己有的研究基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)異質(zhì)性與企業(yè)國際化經(jīng)營選擇的關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)的實(shí)證分析。首先通過獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)來驗(yàn)證FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)。
然后通過回歸分析，解釋為什么FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)，是自我選擇效應(yīng)還是學(xué)習(xí)效應(yīng)的結(jié)果。
以下是論文的研究框架：
論文關(guān)鍵詞 直接投資 資本輸出 資本輸入
一、國際海外私人直接投資的定義及其受保護(hù)的戰(zhàn)略意義
國際海外私人直接投資是國際投資的一種，是指一國國民、法人或其他經(jīng)濟(jì)組織為獲得一定經(jīng)濟(jì)效益而將其資本投入國外的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，是國際間資本流動(dòng)的一種重要形式。
在經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展的今天，國際直接投資被認(rèn)為是獲得國外先進(jìn)技術(shù)、廉價(jià)勞動(dòng)力等重要資源，提高企業(yè)競爭力與國家經(jīng)濟(jì)的重要途徑。海外投資主要包括資本輸出國與資本輸入國兩個(gè)方面，對(duì)于前者，尤其是發(fā)達(dá)國家，海外投資是為剩余資本謀出路，擴(kuò)張國際資本，獲取大量海外利潤乃至超額利潤的過程。對(duì)于后者，尤其是發(fā)展中國家，是吸收、利用外資，解決國內(nèi)資金匱乏，并引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)水平和管理知識(shí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措之一。
隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅猛發(fā)展和日益普及，一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國際關(guān)系聯(lián)系愈加緊密。運(yùn)用國際投資，各國互通有無，取長補(bǔ)短，是符合國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和趨勢總體要求的；并且對(duì)國際經(jīng)濟(jì)增長、國際分工和合作均發(fā)揮著重大作用。
由此可見，國際海外直接投資對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是至關(guān)重要的，具有積極的戰(zhàn)略意義。
二、國際海外私人直接投資的保護(hù)方式
基于海外私人直接投資的戰(zhàn)略意義，各國都積極采取各項(xiàng)有力措施來保障良好的投資環(huán)境。
在各項(xiàng)有力措施中，法律因素起著決定性的作用。譬如稅收的高低，外匯的管理和限制，特定營業(yè)活動(dòng)的限制及其范圍等都是通過一定法律形式表現(xiàn)出來的。所謂經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，上層建筑對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定的影響力，作為上層建筑部分的法律與作為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)是互相影響的，任何某種法律制度的變化都可能帶來相應(yīng)行業(yè)具體經(jīng)營方式的變化。因此，投資者在進(jìn)行海外投資時(shí)，必然應(yīng)該充分考慮該國法律條件的穩(wěn)定性，并對(duì)可能發(fā)生的法律條件變化提前預(yù)估，綜合分析對(duì)投資效益的可能性影響。所以，無論是資本輸入國，亦或是資本輸出國，均應(yīng)積極尋求國際投資環(huán)境項(xiàng)下的法制保障，或防患于未然，或出于應(yīng)變，從而維護(hù)國際投資環(huán)境的穩(wěn)定性與安全性。具體的法律保護(hù)形態(tài)可以分為以下兩類方式：
（一）國內(nèi)立法
1.資本輸出國的國內(nèi)立法
從資本輸出國也即投資國投資者的國內(nèi)立法看，主要存在兩種情況：一是對(duì)投資者在國外遭受的損失，按照國內(nèi)法律體系的相關(guān)規(guī)定給予補(bǔ)償，即是所謂的對(duì)外投資的保證制度。二是投資保險(xiǎn)制度，指的是投資國本國的銀行或保險(xiǎn)公司，根據(jù)保險(xiǎn)契約事先約定的協(xié)議彌補(bǔ)投資者相應(yīng)的損失。其特征涉及保證的范圍與對(duì)象兩個(gè)方面：對(duì)于保證的范圍，僅限于私人在海外的直接投資，不包括其在海外的間接投資。對(duì)于保證的對(duì)象，僅限于政治風(fēng)險(xiǎn)，即由于資本輸出國國內(nèi)的政治或者經(jīng)濟(jì)原因而引起的風(fēng)險(xiǎn)，而如自然災(zāi)害、市場性貨幣貶值等所造成的一般性商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)則除外。具體的損失補(bǔ)償數(shù)額依契約的約定或法律的規(guī)定進(jìn)行。根據(jù)每個(gè)國家國情的不同，其所承擔(dān)的補(bǔ)償份額也有所區(qū)別，比如美國法律就規(guī)定承受投資者得全部損失，而其他一些國家則規(guī)定投資者承擔(dān)少量的損失，比如日本、荷蘭等國就規(guī)定投資者至少承擔(dān)10%的損失。
2.資本輸入國的國內(nèi)立法
資本輸入國國內(nèi)法對(duì)投資所提供的保護(hù)，最具代表性的就是采取如外國投資法、稅法、外匯法這類地域性淡化的法律。再者，有的國家會(huì)采取政策公告，或者政府與外國投資者以合作、合資的方式為特定經(jīng)營對(duì)象所簽訂的協(xié)議等方式提供保護(hù)。這些外資立法，各具特色且具體規(guī)定各不相同，但總結(jié)起來，法律保護(hù)導(dǎo)向主要是對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保，依法保護(hù)其合法的財(cái)產(chǎn)及其它合法經(jīng)營利益，對(duì)于特殊經(jīng)營產(chǎn)業(yè)的投資者，給予合法、適當(dāng)?shù)母黝悆?yōu)惠措施。
（二）國際條約
自20世紀(jì)30年代以來，出于國際商業(yè)貿(mào)易交流與發(fā)展的需要，在各國經(jīng)濟(jì)交往中，為減少或避免因各國立法的差異性產(chǎn)生的適用法律上的沖突問題，開始嘗試制定國際統(tǒng)一的法律規(guī)范，這些規(guī)范的誕生對(duì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的某些方面起到了積極有益的作用。然而，由于投資國和接受國利益上存在沖突，目前國家間保護(hù)投資安全的主要措施是有關(guān)國家締結(jié)的雙邊條約、多邊協(xié)定等非同一法律規(guī)范的形式。
1.雙邊投資保證協(xié)定
該協(xié)定是指，資本輸入國與資本輸出國相互締結(jié)關(guān)于鼓勵(lì)與保護(hù)投資的協(xié)定，其側(cè)重于政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保。這種雙邊協(xié)定，是將投資保護(hù)通過政府主體進(jìn)行承認(rèn)，是對(duì)雙方的共同保證，是大多數(shù)國家所采用的一類重要保護(hù)制度。具體內(nèi)容包括外國投資者投資地位，資金利潤的自由匯出、國有化及其補(bǔ)償?shù)姆绞胶蜆?biāo)準(zhǔn)，投資爭議的解決機(jī)制等。
2.多國保護(hù)國際投資公約
即是以國際公約的形式，規(guī)范三國幾三國以上之間投資關(guān)系的法律規(guī)則和制度的總稱。具有代表性的協(xié)議有：《世界貿(mào)易組織協(xié)定》、《華盛頓公約》等。這類公約涉及的范圍廣泛，涵蓋具體投資范圍的規(guī)定，爭議解決程序等內(nèi)容。但由于各國有著各自不同的立場，所涉國家數(shù)目較多，很難做到絕對(duì)平衡，容易產(chǎn)生各類爭端。
三、國際海外私人直接投資保護(hù)中的法律沖突與協(xié)調(diào)
（一）沖突
東道國政府和外國投資者天然就處于不同地位，在國際投資中兩者會(huì)因?yàn)榈匚?、立場、社?huì)制度的差異而存在不同類別上的沖突。由于實(shí)踐具有個(gè)案性與不確定性很難一一舉例，因此這部分主要從法學(xué)理論之爭的角度看看待關(guān)于國際海外私人直接投資保護(hù)存在的沖突：
1.外國投資者的待遇標(biāo)準(zhǔn)
對(duì)外國投資者的待遇標(biāo)準(zhǔn)的爭議，源于國際投資活動(dòng)產(chǎn)生的不同國家之間的管轄權(quán)沖突。目前國際上的通行做法主要有三種待遇標(biāo)準(zhǔn)，即國民待遇標(biāo)準(zhǔn)、最惠國待遇標(biāo)準(zhǔn)、國際標(biāo)準(zhǔn)。目前，世界上很多國家普遍采用國民待遇標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)外國投資者與東道國的國民在法律上享有同等待遇，既不應(yīng)受到國內(nèi)投資者的歧視，也不應(yīng)享有特殊權(quán)利。這不僅直接和國內(nèi)法制精神相契合，而且完全符合國家主權(quán)這一大原則。然而，作為資本輸出國的發(fā)達(dá)國家對(duì)國民待遇這一標(biāo)準(zhǔn)卻持有異議。他們認(rèn)為，按照國民待遇標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)外國投資者的待遇應(yīng)適用國際標(biāo)準(zhǔn)。其實(shí)質(zhì)表面上看是以資本輸出國的國內(nèi)法為基本確認(rèn)國際標(biāo)準(zhǔn)，往更深層次是發(fā)達(dá)國家要求發(fā)展中國家給予外國投資者以特權(quán)，以期對(duì)發(fā)展中國家濫用外交保護(hù)權(quán)，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、政治甚至軍事干預(yù)尋找潛在的突破口。然而，外國投資者在東道國享有的權(quán)利或承擔(dān)的義務(wù)，不是源于國際法，而是直接源于東道國的國內(nèi)法。只要東道國沒有違背國際條約中承擔(dān)的具體義務(wù)，就沒有理由以國際標(biāo)準(zhǔn)取代其國內(nèi)法確立的標(biāo)準(zhǔn)。
2.外交保護(hù)權(quán)
外交保護(hù)權(quán)是指通過外交途徑對(duì)本國僑民在國外的正當(dāng)利益提供保護(hù)，這種保護(hù)以僑民所在國應(yīng)承擔(dān)國家責(zé)任為前提條件，所謂國家責(zé)任是指國家責(zé)任是指由于國家的違法行為或損害行為一國在國際法領(lǐng)域內(nèi)應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。外交保護(hù)權(quán)的基本內(nèi)容包含兩個(gè)層次：一是本國僑民在外國的正當(dāng)利益受到侵害而未獲當(dāng)?shù)鼐葷?jì)時(shí)，毋須當(dāng)事人申請(qǐng)，國家相關(guān)的駐外機(jī)構(gòu)可隨時(shí)向僑民所在國提出救濟(jì)或賠償要求。二是本國僑民在該外國得不到合理、及時(shí)救濟(jì)時(shí)，為保護(hù)本國公民的合法權(quán)益，采取外交方式，對(duì)東道國提出相應(yīng)的要求，也是合法、正當(dāng)?shù)匦惺雇饨槐Ｗo(hù)權(quán)。
根據(jù)國際法的一般原則，無論是上述何種情況下的外交保護(hù)，均應(yīng)服從東道國法律管轄，應(yīng)當(dāng)依據(jù)東道國的國內(nèi)法的規(guī)定請(qǐng)求行政或司法救濟(jì)。但是，在國際投資實(shí)踐中，發(fā)達(dá)國家往往利用第二層次的外交保護(hù)權(quán)大做文章，濫用外交保護(hù)權(quán)，維護(hù)其海外投資者的利益。當(dāng)發(fā)生投資爭議時(shí)，完全無視東道國的法律制度，強(qiáng)行外交干預(yù)本屬于東道國國內(nèi)法管轄的問題。這類行為實(shí)際上是將外國投資者置于國家權(quán)利的庇護(hù)之下，導(dǎo)致外國投資者在東道國的特權(quán)地位的行成。綜上所述，在外交保護(hù)這一問題上學(xué)界也存在著大量爭議和分歧。
3.國有化標(biāo)準(zhǔn)及賠償問題
作為一個(gè)主權(quán)國家，對(duì)其領(lǐng)土內(nèi)的外國企業(yè)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行征收或沒收，從而實(shí)行國有化是否具有合理性曾經(jīng)產(chǎn)生過爭議。以歐美為代表的發(fā)達(dá)國家法學(xué)家認(rèn)為：國有化可分為合法國有化與違法國有化兩類情況。符合下述三個(gè)條件的國有化為合法的國有化：其一，國有化的實(shí)行必須是出于國家公共利益的需要；其二，國有化須對(duì)外國投資者實(shí)行無差別待遇，即通常所說的國民待遇；其三，國有化所造成的損失須對(duì)外國投資者予以公正賠償。不符合這三項(xiàng)條件的國有化則被歸類于違法的國有化，可以追究相關(guān)國家的國家責(zé)任。對(duì)于三個(gè)合法國有化的條件，因前兩個(gè)條件是國際法上公認(rèn)的原則，第三項(xiàng)為發(fā)達(dá)國家的利益導(dǎo)向，也是存在爭議的一項(xiàng)。發(fā)展中國家普遍認(rèn)為，第三條其實(shí)質(zhì)是變相的以是否公正賠償作為區(qū)分國有化合法與否的惟一參考標(biāo)準(zhǔn)，不利于發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展地位。
（二）協(xié)調(diào)
由于在國際投資保護(hù)中存在著上述法律沖突，為了在彼此沖突的基礎(chǔ)上尋求共同利點(diǎn)，應(yīng)對(duì)不同國家的國際投資保護(hù)問題法律地域性特點(diǎn)采取限制措施，建立一種統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的對(duì)話平臺(tái)則顯得尤為重要。而國際法是一個(gè)跨地區(qū)性的法律學(xué)科，在這個(gè)問題上借助于國際法制度，無疑是有效的。國際上通行做法主要包括雙邊投資保護(hù)協(xié)定與多邊投資保護(hù)公約。其中，適用最為廣泛的為雙邊投資保護(hù)協(xié)定，也是目前國際投資法律協(xié)調(diào)中最主要的方式。雖然其實(shí)質(zhì)是一種契約，不同的各國當(dāng)事人所締結(jié)的雙邊投資保護(hù)協(xié)定其內(nèi)容肯定具有差異性，但雙方共同承認(rèn)的投資者、受保護(hù)的投資形式、投資者的待遇標(biāo)準(zhǔn)、政治風(fēng)險(xiǎn)的保證等該類基本構(gòu)成要件是一致的。采取雙邊投資保護(hù)協(xié)定的特點(diǎn)有兩處：一是協(xié)議的當(dāng)事人范圍確定優(yōu)先，所調(diào)整的關(guān)系僅限于兩國之間，更易于從各自的國情出發(fā)，更容易在尊重彼此的法律權(quán)益并顧及各自的特殊利益的基礎(chǔ)上達(dá)成共識(shí)，從而，在協(xié)定中更利于協(xié)調(diào)一致，便于實(shí)際操作。二是在高度共識(shí)基礎(chǔ)上所形成的雙方條約，對(duì)于協(xié)定兩國來說，具有高度的共同法律約束力，便于雙方均完整的遵守和實(shí)際操作，降低發(fā)生爭端的可能性。
然而，不同社會(huì)制度背景的雙邊投資保護(hù)協(xié)定的兩國，尤其是發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間，由于利益立場、國家背景不同，在有關(guān)條款的訂立及解釋上難以達(dá)到前述的高度共識(shí)，無法形成絕對(duì)法律約束力，使雙方都各執(zhí)己見，造成實(shí)際執(zhí)行力不足，易造成條約的形式化，無法真正意義上實(shí)現(xiàn)爭端的妥善解決。
因此，雙邊投資保護(hù)協(xié)定并不是萬能的，其只能對(duì)某些爭端有實(shí)效或者有所緩解。
如今各國都已意識(shí)到不能只依靠本國的資金、資源、技術(shù)和市場來謀求發(fā)展,而應(yīng)理性選擇扶持和發(fā)展對(duì)外直接投資的道路,通過對(duì)外直接投資來獲取相應(yīng)的市場效應(yīng)、資源效應(yīng)、出口效應(yīng)和國際收支效應(yīng),提高本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。具體說來,對(duì)外直接投資可以給一國帶來如下的效應(yīng):
(一)有利于投資國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。發(fā)達(dá)國家的對(duì)外直接投資一般是從邊際產(chǎn)業(yè)(即在本國處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè))開始對(duì)外直接投資,并依次進(jìn)行,通過這種方式將國內(nèi)的比較劣勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國家。這樣,一方面,投資國減少邊際產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn),可以騰出更多的資源擴(kuò)大比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)和出口,使投資國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生新的變化;另一方面,投資國利用投資獲利來補(bǔ)充、發(fā)展本國具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè),也能實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)
(二)有利于資源的合理配置和更好地利用國外資源。世界上任何一個(gè)國家都不可能擁有經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的全部資源,都會(huì)遇到資源約束問題。世界經(jīng)濟(jì)一體化要求各國立足全球,把國內(nèi)外的自然資源、資本、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)管理、人才等有機(jī)結(jié)合起來,而對(duì)外直接投資是一國利用本國和他國不同資源與要素優(yōu)勢、在國際間實(shí)現(xiàn)資源和要素的重新配置與合理流動(dòng)、獲得更高利益的極其有效的途徑。
(三)對(duì)外直接投資有利于利用外資。無論是政府的對(duì)外直接投資還是企業(yè)或私人的對(duì)外直接投資,均起到了“杠桿”作用,以少量的國內(nèi)資本來獲得更大數(shù)量的國際資本。一國企業(yè)到東道國進(jìn)行直接投資使用的資金,除了本國的外匯資金和設(shè)備外,還包括在東道國資本市場和國際金融市場籌措的資金,特別是可以利用東道國的優(yōu)惠政策進(jìn)行融資。因此,在某種程度上,對(duì)外直接投資是一種特定意義上的利用外資,是一條新的融資渠道,是在國際市場上主動(dòng)尋求與外資的結(jié)合,是利用外資的深化,所不同的是利用外資的場所在國外而不是在國內(nèi)。
(四)有利于鍛煉和培養(yǎng)一批跨國經(jīng)營的專門人才。對(duì)外直接投資成功的關(guān)鍵之一,是需要足夠數(shù)量的精通外語、熟悉法律、財(cái)會(huì)、金融等業(yè)務(wù)的國際化投資管理人才,而管理人才的培養(yǎng)有多種途徑,如利用高等院校和有關(guān)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)培養(yǎng)及培訓(xùn)專業(yè)管理人才、吸引留學(xué)人才和聘請(qǐng)國外專業(yè)管理人才等,但最有效的途徑是投資企業(yè)派出人員到國外培訓(xùn)和直接參與對(duì)外直接投資行為。
(五)對(duì)外投資有利于促進(jìn)投資國對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。近年來,隨著國際市場的日趨飽和,反傾銷、技術(shù)性壁壘和關(guān)稅的提高,已成為影響許多國家出口的主要障礙,尤其是在金融危機(jī)背景下,各國更是減少進(jìn)口,而把需求更多轉(zhuǎn)移到國內(nèi)。在此背景下,對(duì)外直接投資不失為一條帶動(dòng)出口的有效途徑。對(duì)外直接投資首先可以繞過對(duì)方設(shè)置的關(guān)稅和非關(guān)稅等貿(mào)易壁壘,就地生產(chǎn)和銷售;其次,可以帶動(dòng)投資國的機(jī)器設(shè)備、中間產(chǎn)品和技術(shù)等的出口;另外,到國外投資辦廠,能夠快速、準(zhǔn)確地了解國際市場行情,及時(shí)反饋信息到國內(nèi),減少出口的盲目性,及時(shí)輸出適銷對(duì)路的產(chǎn)品。
對(duì)外直接投資在給一國帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)及其他眾多正效應(yīng)的同時(shí),也可能使該國出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空洞化現(xiàn)象。所謂產(chǎn)業(yè)空心化,主要是指三方面的內(nèi)容:第一,國內(nèi)產(chǎn)品競爭力下降,進(jìn)口品涌入排擠國內(nèi)產(chǎn)品,在一定程度上國內(nèi)生產(chǎn)由進(jìn)口代替;第二,出口不如海外生產(chǎn)合算,生產(chǎn)基地移往海外或增加海外生產(chǎn),在一定程度上出口生產(chǎn)由海外生產(chǎn)所替代;第三,上述國內(nèi)生產(chǎn)由進(jìn)口和海外生產(chǎn)所替代,從而縮小了國內(nèi)的制造業(yè)生產(chǎn),國內(nèi)生產(chǎn)資源配置由制造業(yè)向非制造業(yè)轉(zhuǎn)移,在一定程度上制造業(yè)被非制造業(yè)所替代。上述三方面的內(nèi)容實(shí)際上是指制造業(yè)的空心化,而實(shí)際上空心化不僅包括制造業(yè)的空心化,金融業(yè)、服務(wù)業(yè)都可能出現(xiàn)空心化?？招幕箛鴥?nèi)投資不斷萎縮,就業(yè)機(jī)會(huì)大幅減少,失業(yè)問題日益嚴(yán)重。
總體而言,對(duì)外直接投資可以給投資母國帶來正的效應(yīng),只要投資母國能夠把握度,防止出現(xiàn)過猶不及的情況就可以了。我國的對(duì)外直接投資自上世紀(jì)改革開放后開始起步,90年代對(duì)外直接投資的步伐開始加快,尤其是1998年中央提出“走出去”戰(zhàn)略之后,我國企業(yè)的對(duì)外直接投資迅速發(fā)展。在對(duì)外直接投資的過程中,我們不能盲目進(jìn)行,而應(yīng)有選擇性,以便帶來最大效應(yīng),并避免出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空洞化現(xiàn)象。根據(jù)我國的各行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及效應(yīng)最大化目標(biāo),我們主要應(yīng)在如下行業(yè)加大對(duì)外直接投資:(一)資源開發(fā)業(yè)。中國對(duì)外投資的首選行業(yè)領(lǐng)域應(yīng)是資源開發(fā)。從中國對(duì)外直接投資的整個(gè)發(fā)展過程來看,資源導(dǎo)向型投資占有較大比重,且中國較大的海外投資企業(yè)的主要投資額也集中在資源開發(fā)行業(yè)。我國雖然地大物博,但人均自然資源占有量比較低,隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速成長,許多重要自然資源的短缺現(xiàn)象日趨嚴(yán)重,供求缺口不斷擴(kuò)大,尤其是石油、天然氣等關(guān)系國計(jì)民生的戰(zhàn)略資源,進(jìn)口依存度迅速增大。因此,利用其他國家和地區(qū)的資源優(yōu)勢,以重要資源開發(fā)為導(dǎo)向的對(duì)外投資應(yīng)是我國對(duì)外直接投資的戰(zhàn)略選擇。對(duì)我國來說,對(duì)外直接投資的重點(diǎn)是石油、天然氣、金屬和非金屬礦、林業(yè)等。通過對(duì)外投資建立資源穩(wěn)定的供應(yīng)基地,可降低通過市場轉(zhuǎn)移資源的交易成本,有利于規(guī)避世界市場資源價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),也可防止受制于他人的被動(dòng)局面。
(二)加工裝配型的制造業(yè)。制造業(yè)是目前國際投資的重要部門,同時(shí)也是我國對(duì)外直接投資的主要產(chǎn)業(yè)。我國的家用電器、摩托車、金屬制品、家用機(jī)械等加工裝配型制造業(yè)規(guī)模都比較大,這些產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定,相對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的國家而言,具有比較優(yōu)勢。經(jīng)過長時(shí)間高速增長,國內(nèi)市場供過于求,競爭激烈,依賴出口發(fā)展貿(mào)易又容易受到國際市場的限制。因此,進(jìn)行對(duì)外直接投資使制造業(yè)走向國際市場,對(duì)利用國內(nèi)過剩的生產(chǎn)能力,減少國內(nèi)市場的過度競爭,貫徹產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,具有十分重要意義。
(三)服裝紡織業(yè)。服裝紡織業(yè)是我國傳統(tǒng)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),技術(shù)水平先進(jìn),產(chǎn)品質(zhì)量好,信譽(yù)高,是我國最具國際競爭力的產(chǎn)業(yè)之一。長期以來,我國服裝紡織品的市場份額都非常高,競爭優(yōu)勢明顯。目前,國內(nèi)生產(chǎn)、銷售明顯過剩,競爭激烈,效益下滑,傳統(tǒng)的依賴出口進(jìn)入國際市場的渠道近年來越來越受到歐美等國種種非關(guān)稅壁壘的阻擊,困難重重。而通過對(duì)外直接投資進(jìn)入國際市場的渠道不但可充分利用東道國的自然資源和我國先進(jìn)的技術(shù),同時(shí)可繞過各種非關(guān)稅壁壘,把我國剩余的國內(nèi)生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移出去。雖然2005年配額取消將為中國紡織服裝出口提供前所未有的機(jī)遇,但從現(xiàn)實(shí)反映看,配額取消后紡織服裝貿(mào)易的摩擦可能進(jìn)一步升級(jí)。歐盟和美國等發(fā)達(dá)國家已失去紡織服裝生產(chǎn)的比較優(yōu)勢,但為保護(hù)國內(nèi)的就業(yè),必然會(huì)采取種種措施來限制從我國的紡織服裝進(jìn)口。作為應(yīng)對(duì)措施,我國的服裝紡織企業(yè)可選擇對(duì)外直接投資。
(四)服務(wù)業(yè)、金融房地產(chǎn)業(yè)。無論是發(fā)達(dá)國家還是亞洲新興工業(yè)化國家與地區(qū),當(dāng)前它們對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)大都落在了第三產(chǎn)業(yè)上。雖然我國在以服務(wù)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資并不具競爭優(yōu)勢,但從發(fā)展戰(zhàn)略角度看,我國應(yīng)抓住在第三產(chǎn)業(yè)某些領(lǐng)域的優(yōu)勢,結(jié)合第三產(chǎn)業(yè)行業(yè)多、范圍廣、投資大小不限、經(jīng)濟(jì)規(guī)模不限等特點(diǎn),積極發(fā)展以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資。同時(shí),要積極發(fā)展房地產(chǎn)、金融業(yè)的投資。對(duì)發(fā)達(dá)國家的房地產(chǎn)、金融業(yè)進(jìn)行投資不受技術(shù)限制,有利于中國企業(yè)對(duì)外投資的開展,且能掌握有關(guān)方面的知識(shí),對(duì)中國國內(nèi)房地產(chǎn)和金融市場的完善和發(fā)展也會(huì)有一定幫助。
(五)高科技產(chǎn)業(yè)。高科技產(chǎn)業(yè)是我國對(duì)外直接投資的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。我國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次比較低,可逐步借助對(duì)外直接投資推進(jìn)產(chǎn)業(yè)層次高級(jí)化。在發(fā)達(dá)國家進(jìn)行高科技直接投資,有助于打破這些國家在高技術(shù)方面的限制與封鎖,有助于吸收世界上高新技術(shù)和其他先進(jìn)技術(shù),同時(shí)也可使我國企業(yè)管理人員學(xué)到先進(jìn)的管理知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。我國的企業(yè)與國外大型跨國公司相比,仍有較大的研發(fā)能力差距。因此,到國外技術(shù)資源與智力資源密集的地方設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)和科技型中小企業(yè),是較快提高研發(fā)能力的有效途徑?，F(xiàn)在,中國許多企業(yè)開始在國外發(fā)達(dá)國家組建高科技新產(chǎn)品開發(fā)公司,將開發(fā)的新產(chǎn)品交由國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn),然后再將產(chǎn)品銷往國外。同時(shí)國內(nèi)的高科技企業(yè)開始走向國際市場,進(jìn)行對(duì)外投資,擴(kuò)大高科技產(chǎn)品的出口,實(shí)現(xiàn)科技產(chǎn)品的國際化。
為鼓勵(lì)我國上述產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資,國家應(yīng)當(dāng)完善對(duì)外直接投資的配套政策服務(wù)。首先,應(yīng)從企業(yè)需要出發(fā),改善現(xiàn)有的投資、外匯和人員出入境審批制度。海外投資是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)大且具挑戰(zhàn)性的投資活動(dòng),政府不應(yīng)該對(duì)企業(yè)的投資活動(dòng)過度干預(yù)。其次,應(yīng)當(dāng)加大稅收、融資等政策支持力度。針對(duì)一般的對(duì)外直接投資項(xiàng)目,政府可以制定相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策,而對(duì)于符合國家戰(zhàn)略利益的項(xiàng)目,政府更應(yīng)給予積極的財(cái)政補(bǔ)貼。最后,政府應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行參與到企業(yè)的對(duì)外直接投資中,解決企業(yè)尤其是中小企業(yè)對(duì)外直接投資中的融資難的問題。
論文關(guān)鍵詞:對(duì)外直接投資;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);結(jié)構(gòu)升級(jí)
論文摘要:在世界經(jīng)濟(jì)一體化的背景下,對(duì)外直接投資日益成為各國參與國際競爭的有力工具。本文在分析對(duì)外直接投資的效用的基礎(chǔ)上,指出我國應(yīng)有選擇性地進(jìn)行各行業(yè)的對(duì)外直接投資。
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關(guān)鍵詞：國際投資學(xué)；教學(xué)改革；創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)
一、引言
隨著我國“一帶一路”國際投資戰(zhàn)略的實(shí)施，面對(duì)“引進(jìn)來”和“走出去”復(fù)雜多變的國際國內(nèi)環(huán)境，必須重視國際投資專業(yè)人才培養(yǎng)。如何通過國際投資學(xué)這門課程學(xué)習(xí)，使學(xué)生不僅理解國際投資的發(fā)展歷程和經(jīng)典理論，同時(shí)又有全面把握國際投資新發(fā)展、解決新問題的學(xué)術(shù)科研能力和社會(huì)實(shí)踐能力，國際投資教學(xué)需要在重新定位教學(xué)目標(biāo)、優(yōu)化教學(xué)內(nèi)容與創(chuàng)新教學(xué)方式和方法等方面進(jìn)行課程教學(xué)改革。因此，積極探索課程教學(xué)改革模式、實(shí)施途徑與方法，優(yōu)化學(xué)生知識(shí)結(jié)構(gòu)，提高學(xué)生綜合素質(zhì)能力，實(shí)現(xiàn)專業(yè)課程教學(xué)與學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實(shí)踐活動(dòng)有機(jī)融合具有十分重要意義。
二、國際投資學(xué)教學(xué)的狀況
國際投資學(xué)是針對(duì)國際貿(mào)易專業(yè)開設(shè)具有較強(qiáng)實(shí)踐性的一門課，傳統(tǒng)教學(xué)模式，導(dǎo)致學(xué)生缺乏主動(dòng)性、能動(dòng)性和創(chuàng)造性，獨(dú)立實(shí)踐能力不足，已經(jīng)不能滿足時(shí)展對(duì)大學(xué)生的期望和要求。如何讓學(xué)生從被動(dòng)接受到真正學(xué)以致用，需要引入與時(shí)俱進(jìn)，內(nèi)容豐富，操作性強(qiáng)的相關(guān)知識(shí)到教學(xué)中。更要注重學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、分析問題和解決問題的能力培養(yǎng)，將傳統(tǒng)知識(shí)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)知識(shí)相結(jié)合，理論與實(shí)踐相結(jié)合，建立以師生互為主體的研討體驗(yàn)式教學(xué)模式，在教師創(chuàng)設(shè)的學(xué)習(xí)情景中，讓學(xué)生通過對(duì)問題的研究、討論和體驗(yàn)獲得知識(shí)和能力，從而達(dá)到教學(xué)目標(biāo)。
三、國際投資學(xué)教學(xué)內(nèi)容的豐富性國際投資學(xué)主要研究
國際貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本跨國流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。主要包括國際直接投資和國際間接投資，跨國公司是國際直接投資主體，他們的國際化發(fā)展迅速，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。針對(duì)我校國際貿(mào)易專業(yè)特點(diǎn)，教學(xué)中應(yīng)積極調(diào)整國際投資學(xué)理論授課內(nèi)容，基于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)考慮，國際投資學(xué)主要內(nèi)容宜重點(diǎn)選擇以直接投資為主，主要包括：
1.國際直接投資基本理論。包括國際直接投資的概念、方式和作用，國際直接投資現(xiàn)狀和發(fā)展，具有影響力的直接投資理論，如西方主流投資理論、發(fā)展中國家適用性理論、中小企業(yè)適用性理論。
2.跨國公司特點(diǎn)及運(yùn)行機(jī)制。
3.國際直接投資工具。
4.國際投資管理及中國國際投資實(shí)踐等。在講授國際投資理論知識(shí)時(shí)既重視傳統(tǒng)理論的背景、假設(shè)條件和理論內(nèi)容解釋，又注重理論對(duì)學(xué)生投資實(shí)踐應(yīng)用的闡述，以期給學(xué)生未來職業(yè)發(fā)展打下扎實(shí)基礎(chǔ)。另外，強(qiáng)化教學(xué)內(nèi)容及教學(xué)各環(huán)節(jié)改革，合理設(shè)計(jì)和安排課堂、課外相關(guān)理論與實(shí)踐課程的教學(xué)內(nèi)容，將本專業(yè)前沿知識(shí)、實(shí)際案例知識(shí)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教學(xué)中相關(guān)知識(shí)補(bǔ)充到教學(xué)內(nèi)容中，通過在課程內(nèi)容及形式上創(chuàng)新,使學(xué)生牢固、系統(tǒng)地掌握專業(yè)知識(shí)的同時(shí),發(fā)揮學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)潛能，發(fā)展學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力。
四、國際投資學(xué)教學(xué)方式和方法的多樣性
國際投資學(xué)課程內(nèi)容的豐富性與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)的特殊性，要求課程教學(xué)在傳統(tǒng)課堂授課基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用研討體驗(yàn)式教學(xué)模式，以適應(yīng)教學(xué)目標(biāo)和教學(xué)內(nèi)容的調(diào)整。
1.案例教學(xué)法。為激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和深入理解，在講授課程每章知識(shí)時(shí)，都是從講解國內(nèi)外實(shí)際發(fā)生的國際投資方面案例開始。例如，在講授“第三章跨國公司”時(shí)，首先，向?qū)W生講述海爾集團(tuán)的國際化，從公司的發(fā)展歷程直至創(chuàng)立知名品牌，及對(duì)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)啟示。其次，引申到跨國公司涵義、產(chǎn)生和發(fā)展、經(jīng)營戰(zhàn)略與組織結(jié)構(gòu)演變等內(nèi)容。通過案例教學(xué)法，使學(xué)生由被動(dòng)接受教師課堂講授的內(nèi)容，變?yōu)橹鲃?dòng)理解、思考和總結(jié)的內(nèi)化知識(shí)過程，進(jìn)一步鞏固課堂內(nèi)所學(xué)到的理論與實(shí)踐知識(shí)，提高教學(xué)效果。
2.撰寫小論文。為提高學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際能力和研究問題積極性，教師選用我國跨國公司直接投資4個(gè)成功案例，并針對(duì)每個(gè)案例給出相應(yīng)題目，每個(gè)小組學(xué)生通過收集相關(guān)資料，課堂回答問題和組織討論，并形成紙質(zhì)版論文，最后，教師進(jìn)行總結(jié)和點(diǎn)評(píng)。通過這種方式，既活躍了課堂氣氛，又學(xué)到很多傳統(tǒng)知識(shí)和課本以外的創(chuàng)新知識(shí)，同時(shí)，還提高學(xué)生的協(xié)作能力和撰寫論文水平，提升學(xué)生綜合運(yùn)用相關(guān)知識(shí)和解決實(shí)際問題能力。
3.模擬實(shí)戰(zhàn)法。在學(xué)習(xí)理論知識(shí)和分析很多經(jīng)典案例，學(xué)生直觀地明確企業(yè)的內(nèi)涵,了解企業(yè)如何運(yùn)作的基礎(chǔ)上，布置學(xué)生根據(jù)自己所學(xué)知識(shí)撰寫模擬建立一個(gè)海外分公司的計(jì)劃報(bào)告，并做成PPT演示，每個(gè)小組同學(xué)積極性和熱情非常高，充分發(fā)揮他們的才智和創(chuàng)造力，紛紛建立自己的個(gè)性化公司，并以組為單位展示團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)成果。有助于培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新意識(shí)，激發(fā)學(xué)生創(chuàng)業(yè)能力，積累更多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
4.多媒體教學(xué)。教學(xué)過程中多媒體起到了很大作用。在講解國際投資學(xué)理論知識(shí)和學(xué)科發(fā)展前沿知識(shí)時(shí)，課件制作中運(yùn)用大量數(shù)據(jù)、圖表，做到直觀、圖文并茂，充分發(fā)揮多媒體信息量大特點(diǎn)，使學(xué)生更加容易理解和接受。在教學(xué)中，直接講授實(shí)務(wù)內(nèi)容比較難懂，通過一些國際投資的實(shí)際案例、新聞短片和視頻資源等途徑，深入淺出，生動(dòng)、形象和具體，例如，播放我國跨國公司海外投資的短片，讓學(xué)生在親身感受跨國公司創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)奮斗歷程中、深入理解所學(xué)知識(shí)，體會(huì)國際投資對(duì)人才的高標(biāo)準(zhǔn)要求。實(shí)踐表明，通過課程教學(xué)改革，充分調(diào)動(dòng)了學(xué)生獲取知識(shí)的積極性和主動(dòng)性，培養(yǎng)學(xué)生具有較高的理論水平和較好的實(shí)際應(yīng)用能力，收到了良好教學(xué)效果。
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1．投資規(guī)模.截止2004年，我國非金融類對(duì)外直接投資累計(jì)近370億美元。但與同期我國吸引外商直接投資相比，引進(jìn)外資與對(duì)外投資的比例僅為1：0.0597，不僅大大低于發(fā)達(dá)國家的1：1.55和世界的1：1.093的平均水平，與發(fā)展中國家1：0.206（注：本文的數(shù)字統(tǒng)計(jì)均來自綦建紅。國際投資學(xué)教程清華大學(xué)出版社2005）也有很大的差別，這些數(shù)字說明我國對(duì)外直接投資的總體規(guī)模仍然很小。盡管我國對(duì)外投資的絕對(duì)規(guī)模仍然有限，但增長十分迅速，平均年增長率達(dá)到50%，大大超過了亞洲新興工業(yè)化國家最初的對(duì)外直接投資增長速度。
2.投資主體.就境內(nèi)投資主體的所有制性質(zhì)而言，我國境外投資正從單一的國有企業(yè)對(duì)外直接投資向多種所有制經(jīng)濟(jì)主體對(duì)外直接投資轉(zhuǎn)變。但大型國有企業(yè)在投資中仍占據(jù)主導(dǎo)地位。就境內(nèi)投資主體的行業(yè)分布來看，從初期以國有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳耙灾圃鞓I(yè)、批發(fā)零售業(yè)為主的結(jié)構(gòu)。這些行業(yè)是中國在國際市場上具有比較優(yōu)勢的主要行業(yè)，自然也成為中資公司海外投資的主要組成部分。
3.投資方式.從海外投資企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，我國海外非貿(mào)易性企業(yè)，采用合資方式的企業(yè)約占80%左右，獨(dú)資的中國企業(yè)相應(yīng)還相對(duì)較少。目前，雖然新建投資還占有相當(dāng)比重，但越來越多的企業(yè)開始采取跨國并購及股權(quán)置換等方式對(duì)外投資。在國外設(shè)立高新技術(shù)研發(fā)中心已成為我國對(duì)外直接投資的新亮點(diǎn)。
4.投資地域.一方面，中國對(duì)外投資從20世紀(jì)80年代集中于美歐日、中國的港澳等少數(shù)發(fā)達(dá)國家或地區(qū)，發(fā)展到周邊國家和亞非拉等廣大發(fā)展中國家和地區(qū)，呈現(xiàn)出多元化發(fā)展格局。但是從另一方面，從中國對(duì)外直接投資的存量分布看，高度集中在亞洲國家和地區(qū)，我國的港澳地區(qū)仍是投資的熱點(diǎn)，但對(duì)亞洲的投資比重出現(xiàn)明顯下降，而其他地區(qū)的投資有所上升。
5.投資行業(yè).我國的投資領(lǐng)域不斷拓寬，由初期的進(jìn)出口貿(mào)易、航運(yùn)和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農(nóng)業(yè)合作和研究開發(fā)等國家鼓勵(lì)的領(lǐng)域。就我過對(duì)外投資的存量來看，集中分布在信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)；采礦業(yè)；制造業(yè)。從近期的發(fā)展態(tài)勢看，采礦業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)是我國對(duì)外投資的熱點(diǎn)行業(yè).
二、中國企業(yè)對(duì)外投資的模式分析
1.建立海外營銷投資模式,建立自己的國際營銷渠道,有單一的國內(nèi)市場走向全球性市場,如我國的三九集團(tuán).
2.境外加工貿(mào)易投資模式,直接在境外設(shè)廠,帶動(dòng)和擴(kuò)大國內(nèi)設(shè)備技術(shù).原材料.零配件出口,如華源集團(tuán).
3.海外創(chuàng)立自主品牌投資模式,如海爾集團(tuán),由中國名牌成為世界名牌.
4.海外并購資產(chǎn)-品牌,通過并購國外知名品牌,借助其品牌影響力開拓當(dāng)?shù)厥袌龅暮Ｍ馔顿Y模式.例如我國的TCL.
5.海外品牌輸出投資模式,指我國那些具有得天獨(dú)厚的品牌優(yōu)勢企業(yè),例如,北京同仁堂,品牌譽(yù)滿海內(nèi)外,商標(biāo)已受到國際組織的保護(hù).
6.國家戰(zhàn)略主導(dǎo)投資模式,指我國一些大型能源企業(yè)開展海外投資主要是政府的推動(dòng),注重的是國家的宏觀利益,例如,我國三大石油巨頭即中石化、中石油和中海油，這是解決能源瓶頸的重要問題。
7.海外研發(fā)投資模式，指我國一些高科技企業(yè)而非傳統(tǒng)的制造企業(yè)或資源開發(fā)企業(yè)通過建立海外研發(fā)中心，利用海外研發(fā)資源，使研發(fā)國際化具有居國際先進(jìn)水平的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，例如我國的華為集團(tuán)。
截止2002年9月，中國對(duì)外投資企業(yè)已達(dá)到6800多家，投資范圍擴(kuò)大到160個(gè)國家和地區(qū)，協(xié)議投資總額165億美元。其中，中方企業(yè)投資91億美元，主要是對(duì)我國港澳地區(qū)和美國。其次是東南亞地區(qū)，據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織的預(yù)測，到2005年中國企業(yè)對(duì)外投資將達(dá)到一年40億美元。主要是在確保能源及家電行業(yè)的對(duì)外投資。就世界對(duì)外直接投資的流向而言，1999年全球FDI流出流量8000億美元，其中6360億美元流入發(fā)達(dá)國家，約占世界FDI總流量的75%，2080億美元流入發(fā)展中國家，只占FDI總流量24%.國際直接投資趨向于流向經(jīng)濟(jì)規(guī)模大、增長速度快、產(chǎn)權(quán)明晰、金融管制松、企業(yè)運(yùn)行狀況良好、市場準(zhǔn)入限制小的國家和地區(qū)。
由于中國主要的優(yōu)勢是勞動(dòng)力資源，且政治穩(wěn)定，工業(yè)基礎(chǔ)較好，國家外匯儲(chǔ)備充足，政策性限制逐漸減少。格蘭仕、德隆等企業(yè)堅(jiān)持國內(nèi)生產(chǎn)、國外銷售，充分發(fā)揮中國豐富而廉價(jià)的勞動(dòng)力的優(yōu)勢，通過國際間的商業(yè)運(yùn)作，將過剩的勞動(dòng)力轉(zhuǎn)化為具有國際競爭力的產(chǎn)品，進(jìn)而轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，提升國家的競爭優(yōu)勢。福耀和萬向的選擇除了利用勞動(dòng)力優(yōu)勢外，更重要的原因就是部分國家的“反傾銷”，及一些國家設(shè)置了較高的貿(mào)易壁壘，這種模式不但加大了國外市場開發(fā)力度，而且可以避免壁壘，不受反傾銷法的限制，減少征稅風(fēng)險(xiǎn)。而海爾的自建營銷體系模式就是堅(jiān)持“世界品牌戰(zhàn)略”，從某種意義上說，現(xiàn)代市場競爭力的焦點(diǎn)就是以品牌為核心的企業(yè)形象的競爭，含品牌知名度、品牌美譽(yù)度、國際化的形象及包裝等，在經(jīng)營自有國際品牌的同時(shí)，利潤也隨之而來。
中國的企業(yè)除了要了解自身的核心競爭力，充分利用優(yōu)勢產(chǎn)品，如勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，加大對(duì)外直接投資的力度，建立國際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，還要規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)，選擇本論文由整理提供
適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，積極參與到全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中。
三、我國企業(yè)對(duì)外投資的選擇方向及原則
從目前中國對(duì)外直接投資的方向來看，企業(yè)投資的金額不大，范圍卻過于廣泛，平均每個(gè)國家只有幾千萬美元的投資。與中國的總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模不相稱。特性是不同發(fā)展階段的并存性、技術(shù)結(jié)構(gòu)的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性，這就使得投資的區(qū)位選擇獲得了廣闊的空間。隨著海外投資規(guī)模的加大，投資主體將逐步由國有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樗接衅髽I(yè)主導(dǎo)的對(duì)外直接投資。（戰(zhàn)略資源性和政策性投資除外）投資的風(fēng)險(xiǎn)控制及如何采取有效措施降低風(fēng)險(xiǎn)概率和風(fēng)險(xiǎn)損失，成為對(duì)外投資企業(yè)的首要課題。中國企業(yè)在對(duì)外直接投資過程中應(yīng)遵循下列原則：避免盲目投資，選擇投資有比較優(yōu)勢的國家和地區(qū)；選擇產(chǎn)品導(dǎo)入型，市場發(fā)展?jié)摿Υ蟮膰液偷貐^(qū)；依據(jù)不同行業(yè)的性質(zhì)和進(jìn)入國家的政策導(dǎo)向，確定是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家；在其他條件相同時(shí)，采取由近及遠(yuǎn)的策略，優(yōu)先考慮周邊國家；充分考慮企業(yè)自身的優(yōu)勢要素和核心競爭力及發(fā)展階段，堅(jiān)持一元化發(fā)展和橫向發(fā)展，對(duì)多元化發(fā)展要慎重；出資方式盡量靈活，多籌集國際金融貨幣市場資金，選擇理想的投資伙伴，采用合資企業(yè)的方式；注意知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，專利及商標(biāo)的使用，維持自有的技術(shù)優(yōu)勢；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營管理當(dāng)?shù)鼗?，真正融入被投資國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系中。
鑒于中國企業(yè)對(duì)外直接投資資產(chǎn)規(guī)模小，技術(shù)含量低，國際投資經(jīng)驗(yàn)少，我國政府雖然制定了一系列優(yōu)惠和保護(hù)政策，為企業(yè)開拓國際市場創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，但是，還是存在諸如多頭審批管理問題，管理政策導(dǎo)向不明，對(duì)外投資項(xiàng)目審批繁瑣，缺乏有效的對(duì)外投資監(jiān)管、制約體系，導(dǎo)致在一些熱點(diǎn)市場上出現(xiàn)某些國內(nèi)企業(yè)無序競爭，信息咨詢服務(wù)欠缺，境外逃資增多等問題，到目前為至，中國還未明確跨國投資經(jīng)營的整體戰(zhàn)略、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)傾斜政策、投資行業(yè)導(dǎo)向。直接投資的流入量和流出量呈現(xiàn)極不對(duì)稱性，比例為1∶0.0597，而發(fā)達(dá)國家的外國直接投資和對(duì)外直接投資的國際比較狀況為：1∶1.55，發(fā)展中國家平均是1∶0.206，導(dǎo)致我國宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外不均衡發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)增長失去強(qiáng)大的拉動(dòng)力。因此，中國對(duì)外直接投資管理體制應(yīng)以項(xiàng)目審批為主要手段的微觀管理方式改為以管理對(duì)外直接投資活動(dòng)為主；由直接的管理逐步過渡到間接的監(jiān)控、監(jiān)測，最終形成以企業(yè)為投資主體，中介結(jié)構(gòu)為服務(wù)導(dǎo)向，政府宏觀監(jiān)控的管理體系。
四、企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)防范
大力提升中國跨國直接投資主體的壟斷優(yōu)勢。如技術(shù)壟斷優(yōu)勢、產(chǎn)品差異優(yōu)勢、品牌及營銷優(yōu)勢、產(chǎn)品成本和價(jià)格優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢等。提高跨國企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平尤其是人力資源管理水平。提升跨國企業(yè)人力資源的素質(zhì)。調(diào)整優(yōu)化對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織方式。拓展中國對(duì)外直接投資的融資渠道。（國內(nèi)、東道國、國際三種籌資渠道）。中國的經(jīng)濟(jì)增長，既要吸引大量的外國直接投資，又要擴(kuò)大對(duì)外直接投資，這是經(jīng)濟(jì)國際化發(fā)展的需要，也是提升中國國際競爭力必要的戰(zhàn)略舉措。
五、企業(yè)對(duì)外投資的企業(yè)戰(zhàn)略
1.鞏固的國內(nèi)市場是國際化戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。中國的國內(nèi)市場是世界上最大的潛在市場，對(duì)選擇跨國經(jīng)營的國內(nèi)企業(yè)來說，如何鞏固國內(nèi)市場份額是個(gè)重要的問題。
2.制定明確科學(xué)的國際化發(fā)展戰(zhàn)略。強(qiáng)調(diào)跨國經(jīng)營與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)，把國際化發(fā)展與企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合，企業(yè)的每項(xiàng)投資和經(jīng)營必須服從整體。
3.在海外投資項(xiàng)目選擇上，要合理取舍產(chǎn)業(yè)鏈條，確定經(jīng)營方向，從資源重組角度出發(fā)，以降低成本為基點(diǎn)，開拓海外市場或?qū)で蠛Ｍ赓Y源和技術(shù)，將資源開發(fā)、技術(shù)開發(fā)、耗能高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向境外相關(guān)地區(qū)。
4.著力完善跨國經(jīng)營管理制度?？鐕?jīng)營的戰(zhàn)略管理和控制制度，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)全球化資源優(yōu)化配置的關(guān)鍵。
5.加強(qiáng)成本管理和戰(zhàn)略控制
6.高度警惕和防范跨國經(jīng)營可能遭遇的各類風(fēng)險(xiǎn)，建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范
預(yù)案，通過快速反應(yīng)機(jī)制，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并降低風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。
7.企業(yè)對(duì)外投資離不開充沛的資金來源。
結(jié)論：中國對(duì)外投資自改革開放以來發(fā)展迅速，雖然總體規(guī)模尚小，但呈現(xiàn)出投資主體多元化發(fā)展，地區(qū)分布逐步擴(kuò)大，行業(yè)流向重點(diǎn)突出，經(jīng)營層次逐步提高的良性發(fā)展格局。合理的戰(zhàn)略安排能促進(jìn)中國企業(yè)更有效率的進(jìn)行對(duì)外投資，這包括對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)、區(qū)域和方式的選擇，政府的服務(wù)和促進(jìn)措施能夠?yàn)槠髽I(yè)對(duì)外投資創(chuàng)造良好的制度條件。
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5.明娟老師上課課件
維農(nóng)(1966)在其重要論文《產(chǎn)品周期中的國際投資和國際貿(mào)易》中，提出了獨(dú)具特色的產(chǎn)品生命周期學(xué)說。他將碩士論文企業(yè)的壟斷優(yōu)勢，產(chǎn)品的生命周期和區(qū)位因素結(jié)合起來，從動(dòng)態(tài)的角度考察企業(yè)海外投資的動(dòng)因以及貿(mào)易與投資之間的相關(guān)關(guān)系。
上世紀(jì)80年代后，fdi和貿(mào)易的實(shí)證研究與此前相比有了突破性的進(jìn)展。大量的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)結(jié)果表明，這兩者是相互促進(jìn)、相互補(bǔ)充的關(guān)系。日本學(xué)者小島清(20世紀(jì)70年代末)根據(jù)日本的對(duì)外直接投資活動(dòng)提出邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論，以此說明fdi與國際貿(mào)易之間存在著互補(bǔ)效應(yīng)。他認(rèn)為:fdi可以在東道國和投資國之間創(chuàng)造新的貿(mào)易機(jī)會(huì)，使貿(mào)易在更大規(guī)模上進(jìn)行。
李普西、維斯(lipsey，robert，1984)依據(jù)美國70年代的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，美國的對(duì)外直接投資對(duì)同行業(yè)的國際貿(mào)易更多的顯示的是正面的積極影響。
胡弗鮑爾等人(hufbauer.g.c，1994)重點(diǎn)研究了美國80年代以來的情況。他們將美國1980、1985和1990年的對(duì)外直接投資總量和出口總量作比較，發(fā)現(xiàn)在整個(gè)時(shí)間跨度中，出口總量和fdi保持著正相關(guān)關(guān)系。
馬提亞(matthiaslucke，1999)運(yùn)用實(shí)證分析的方法不僅比較了eu和cees之間的fdi的外溢效應(yīng)，而且實(shí)證分析了fdi對(duì)cees的出口商品結(jié)構(gòu)的影響，從而得出fdi對(duì)全球貿(mào)易有影響的結(jié)論。他利用“引力模型”以評(píng)估歐盟與東歐國家的一體化的深化，提供了中東歐國家系統(tǒng)的估計(jì)預(yù)期的長期外國直接投資的水平。
費(fèi)雷拉、安娜保拉 (manuelaferreirama卿h助s，八刀 apaulaafrieano，2007研究調(diào)查了股市的外國直接投資和地理格局的貿(mào)易流量與葡萄牙的經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。引力模型使用的是葡萄牙經(jīng)合組織國家加上巴西從1998年到2000年兩國之間的貿(mào)易。研究發(fā)現(xiàn)，出口對(duì)貿(mào)易平衡產(chǎn)生積極影響，且大于進(jìn)口對(duì)貿(mào)易的影響。外商直接投資有助于解釋上述的“正?！背隹趶暮蜻x國到歐盟低于“正常”的進(jìn)口的原因。
炳民(byungs.min，2004)指出韓國在1997年亞洲金融危機(jī)后fdi和貿(mào)易都經(jīng)歷了重大的改變。出口的迅速增加在危機(jī)爆發(fā)有助于改善韓國的外匯儲(chǔ)備，亦有助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。盡管存在著危機(jī)，中國市場的重要性己逐漸上升。危機(jī)后外商直接投資急劇上升，這種快速增加的主要原因是美國和歐盟服務(wù)業(yè)投資是較高的，這和fdi流入的財(cái)富效應(yīng)假說相符合。與此同時(shí)，日本的外商直接投資下降導(dǎo)致了制造業(yè)中的外商直接投資的減少。但是，由于大幅增加并購和外商直接投資的干涸，外商直接投資的預(yù)期溢出效應(yīng)值得爭論。
近些年來，我國學(xué)者也對(duì)這方面展開了深入的研究。趙偉、賈玉平在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、要素察賦與中日貿(mào)易模式—1990年代以來的發(fā)展與趨向》一文中以非對(duì)稱經(jīng)濟(jì)增長下兩國貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)張為出發(fā)點(diǎn)，就90年代以來中日貿(mào)易擴(kuò)張的特征、基礎(chǔ)、貿(mào)易模式及其變化趨向等問題，進(jìn)行了廣泛的探討，提出如下看法:(l)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異與產(chǎn)業(yè)競爭力差異是中日貿(mào)易擴(kuò)張的基礎(chǔ);(2)目前的中日貿(mào)易模式帶有強(qiáng)烈的“李嘉圖模式”特征，屬于發(fā)展層次不同經(jīng)濟(jì)之間的貿(mào)易，但以規(guī)模經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的貿(mào)易模式正在抬頭;(3)促使中日貿(mào)易模式變化的基本因素是要素察賦變化，而在兩國相對(duì)要素察賦的變化中，要素流動(dòng)尤其是直接投資流動(dòng)起了重要作用。
楊逸(2000)、賴明勇(加01)、丁文麗(加01)分別使用相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)、協(xié)整分析技術(shù)和誤差修正模型的回歸分析方法分析了外商直接投資對(duì)我國出口貿(mào)易的影響，均指出外商直接投資對(duì)我國工業(yè)制成品出口的影響顯著大于對(duì)初級(jí)產(chǎn)品出口的影響，外商直接投資改善了我國的出口商品結(jié)構(gòu)。
張小蒂、李曉鐘(2001)利用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析了1983年以來外商直接投資對(duì)我國進(jìn)出口貿(mào)易總量及結(jié)構(gòu)的影響，結(jié)果表明，前者對(duì)后者有重要促進(jìn)作用。鄧蘭蘭(2001)指出開放政策較快利用了中國的比較優(yōu)勢，促進(jìn)了出口的迅速增長。在開放條件下，特別是“入世”后，靜態(tài)比較優(yōu)勢的貿(mào)易模式將是自然的選擇。中國要在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢下實(shí)現(xiàn)更快的發(fā)展，應(yīng)該大力促進(jìn)國內(nèi)內(nèi)生比較優(yōu)勢的形成，加快出口比較優(yōu)勢的升級(jí)。
