時(shí)間：2023-06-29 09:31:55
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【關(guān)鍵詞】醫(yī)院 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范措施
一、醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義與成因
1、含義
廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系角度出發(fā)來界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),認(rèn)為醫(yī)院財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過程中的任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,都可能帶來財(cái)務(wù)活動(dòng)成果與預(yù)期收益的偏離,這種偏離一般是指財(cái)務(wù)活動(dòng)成果的減少,即使醫(yī)院蒙受損失,帶來償債能力和盈利能力的降低。也就是說廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涵蓋了人類生產(chǎn)經(jīng)營過程中的價(jià)值運(yùn)動(dòng)及處理生產(chǎn)關(guān)系所帶來的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)樯a(chǎn)經(jīng)營所涉及的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金回收和收益分配四個(gè)方面,所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就相應(yīng)地分為:籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。
2、成因
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是市場經(jīng)濟(jì)條件下社會(huì)化大生產(chǎn)的客觀產(chǎn)物,不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有不同的成因,總體來說可以分為內(nèi)生和外生兩個(gè)方面。(1)醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外生原因。醫(yī)院的理財(cái)環(huán)境,即對(duì)醫(yī)院財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用醫(yī)院外部條件,是醫(yī)院財(cái)務(wù)決策難以改變的外部不確定性,包括自然環(huán)境、政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境等,一方面它們可以為醫(yī)院的順利發(fā)展提供機(jī)遇和條件,形成外部環(huán)境所必須的財(cái)務(wù)通道,另一方面,它們又會(huì)對(duì)醫(yī)院的經(jīng)營提出挑戰(zhàn)。(2)醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生原因。醫(yī)院管理制度、籌資結(jié)構(gòu)、投資項(xiàng)目優(yōu)劣、或有負(fù)債及信用情況、理財(cái)人員素質(zhì)、經(jīng)營者道德約束等方面的問題是醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生因素。比如在籌資環(huán)節(jié),如果醫(yī)院使用自有資金和借貸資金的比例不合理、債務(wù)期限安排不合理或發(fā)生匯率和利率變動(dòng),將導(dǎo)致醫(yī)院所有者權(quán)益下降的風(fēng)險(xiǎn)和醫(yī)院不能到期償債的風(fēng)險(xiǎn)。投資環(huán)節(jié),如果醫(yī)院發(fā)生盲目投資、擴(kuò)張、追求高速發(fā)展,盲目多元化等問題,使投資不能產(chǎn)生預(yù)期效益,將引起醫(yī)院盈利能力和償債能力降低的風(fēng)險(xiǎn)。資金回收環(huán)節(jié),權(quán)責(zé)發(fā)生制下,主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)生并不代表利潤的實(shí)現(xiàn),在對(duì)客戶信用缺乏了解和控制的情況下盲目賒銷,將造成應(yīng)收賬款到期無法收回,資產(chǎn)長期被占用,嚴(yán)重影響醫(yī)院資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。
二、醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特性
在醫(yī)院財(cái)務(wù)管理工作中,只有充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特性,才能采取針對(duì)性措施防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特性主要有兩個(gè)。
1、客觀性
醫(yī)院財(cái)務(wù)活動(dòng)存在著兩種可能的結(jié)果,即實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo),這就意味著無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)客觀存在,其具體表現(xiàn)為:工作量的非預(yù)期下跌;醫(yī)院規(guī)模異常擴(kuò)大;醫(yī)院盲目多元化經(jīng)營導(dǎo)致不平衡增長;醫(yī)院資本結(jié)構(gòu)不合理,過度依賴貸款;醫(yī)院內(nèi)部缺乏監(jiān)督機(jī)制,使一部分管理者損害醫(yī)院利益;業(yè)務(wù)收入持續(xù)下降,缺少運(yùn)作資金,人才頻頻跳槽等等。
2、全面性
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的全過程并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上,具體表現(xiàn)為:籌資風(fēng)險(xiǎn),即因借入資金而喪失償債能力的可能性。一般而言,醫(yī)院籌資的目的,是為了擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、提高經(jīng)濟(jì)效益,但瞬息萬變的醫(yī)療市場日益激烈的競爭,可能會(huì)導(dǎo)致醫(yī)院的決策失誤,管理失當(dāng),從而使得籌資成本過高,籌資比例失當(dāng)。投資風(fēng)險(xiǎn),即由于不確定因素致使投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。它有三種表現(xiàn)形式:一是投資項(xiàng)目不能如期投入使用,不能取得效益,或雖投入使用但不能贏利,反而出現(xiàn)了虧損,導(dǎo)致醫(yī)院整體贏利能力和償債能力的降低;二是投資項(xiàng)目沒有出現(xiàn)虧損,但贏利水平很低,利潤率低于銀行存款的利息率;三是投資項(xiàng)目既沒有出現(xiàn)虧損,利潤率也高于銀行存款的利息率,但低于醫(yī)院當(dāng)前的資金利潤率水平。資金回收風(fēng)險(xiǎn),即由于利潤分配活動(dòng)而影響公司經(jīng)營活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。其表現(xiàn)在兩個(gè)方面:收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn);收益對(duì)投資者分配的時(shí)間、形式和金額的把握不當(dāng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
總而言之,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)循序漸進(jìn)、逐步積累的過程,它破壞性強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)成因復(fù)雜,其總體水平是由各個(gè)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平構(gòu)成的。
三、醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多,既有醫(yī)院外部的原因,也有醫(yī)院自身的原因,而且不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的具體原因也不盡相同?？傮w來看,主要有以下幾個(gè)方面的原因。
1、醫(yī)院財(cái)務(wù)的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變
宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于醫(yī)院之外,但對(duì)醫(yī)院的財(cái)務(wù)管理會(huì)產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對(duì)于醫(yī)院來說,是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給醫(yī)院帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如2002年末襲來的那一場SARS病毒,對(duì)于醫(yī)院特別是我們六院的效益帶來了很大的沖擊,在這期間,患者就診和住院的人數(shù)直線下降。如果財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)不高,管理基礎(chǔ)工作不夠完善,會(huì)導(dǎo)致醫(yī)院財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。因此,作為醫(yī)院的財(cái)務(wù)人員應(yīng)對(duì)這種突發(fā)事件有一定的預(yù)見性,在平時(shí)留有充足的留存收益,以備資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)使用。
2、收支不平衡導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
醫(yī)院屬于國有事業(yè)單位,一直以來是“政策依賴型”單位,但是如今國有事業(yè)單位正要面臨體制改革,因此醫(yī)院未來也會(huì)經(jīng)歷一場類似國有企業(yè)般的改制,從以往的“政策依賴型”轉(zhuǎn)變成“市場導(dǎo)向型”。這對(duì)各個(gè)醫(yī)院來說,是不得不深刻思考的一個(gè)問題,如何提高醫(yī)院競爭力,使自己的醫(yī)院在改制后仍能占有一定的醫(yī)療市場份額是極關(guān)重要的。除了關(guān)注醫(yī)院的收入外,開源節(jié)流,嚴(yán)把支出關(guān)是必要的。
3、財(cái)務(wù)工作內(nèi)部控制制度不嚴(yán)
財(cái)務(wù)工作內(nèi)部控制是指一單位內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理控制系統(tǒng),即為保證單位經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正常進(jìn)行所采取的一系列必要的管理措施。如果單位的內(nèi)控制度混亂,就會(huì)造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無法得到保證。
4、會(huì)計(jì)電算化為財(cái)務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)
電子計(jì)算機(jī)的出現(xiàn)使會(huì)計(jì)人員從以往繁重的傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算中解放出來,使會(huì)計(jì)工作提高了效率,增加了準(zhǔn)確性,它是一種先進(jìn)的數(shù)據(jù)處理工具,但同時(shí)又是一種犯罪舞弊的利器。 以往一些利用計(jì)算機(jī)犯罪的案件層出不窮,造成的損失也是觸目驚心。 舞弊者的方法大致有以下幾類:對(duì)輸入進(jìn)行操縱、非法修改文件、篡改程序、非法操作。
5、財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,只要有財(cái)務(wù)活動(dòng),就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中,許多的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),認(rèn)為只要管好用好資金,就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。比如在實(shí)際工作中,有不少財(cái)務(wù)人員對(duì)財(cái)務(wù)制度和規(guī)定置若罔聞,對(duì)人員間互相控制和制約的流程不了解、不重視,思想仍然停留在以前的舊觀念,一旦出現(xiàn)利用管理上的漏洞舞弊的現(xiàn)象,則會(huì)給單位造成很大的損失。因此,提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是必要的,要使財(cái)務(wù)管理人員明白,任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給醫(yī)院帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。
四、防范醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施
1、適應(yīng)外部環(huán)境變化防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
外部環(huán)境對(duì)醫(yī)院財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用是醫(yī)院財(cái)務(wù)難以改變的約束條件。外部環(huán)境涉及的范圍很廣,其中最重要的是市場環(huán)境!經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及國家政策。外部環(huán)境的變化給醫(yī)院的經(jīng)營管理造成風(fēng)險(xiǎn),因此應(yīng)關(guān)注這些變化,防范可能造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)院應(yīng)了解市場需求和變化,明確醫(yī)院的市場定位,積極了解國家政策法規(guī),對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理外部環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真的分析研究,把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理的政策和改變管理方法,積極主動(dòng)提高醫(yī)院對(duì)理財(cái)環(huán)境變化的適應(yīng)力和應(yīng)變能力,以此降低因環(huán)境變化給醫(yī)院帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、實(shí)行成本核算,使資源優(yōu)化配置
“成本”這一詞一般多見于企業(yè),對(duì)于屬于事業(yè)單位的醫(yī)院來說,仍然算一個(gè)新名詞。近年來,一些醫(yī)院逐步開始重視成本核算,并成立了相關(guān)科室,但是成本核算在醫(yī)院仍然沒有形成一個(gè)成熟完善的體系。財(cái)務(wù)科在年初應(yīng)做出全年預(yù)算支出計(jì)劃,指標(biāo)下達(dá)到各科室及管理部門,科室的衛(wèi)生材料消耗、水電消耗根據(jù)定額計(jì)劃下達(dá)指標(biāo),節(jié)約可給予一定獎(jiǎng)勵(lì),超支扣發(fā)科室獎(jiǎng)金,這樣各科室成本費(fèi)用與收入狀況和科室效益相掛鉤,可以減少浪費(fèi),降低醫(yī)療成本,提高醫(yī)院的經(jīng)濟(jì)效益。
3、建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制機(jī)制
(1)明確醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。醫(yī)院財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)應(yīng)符合醫(yī)院的財(cái)務(wù)目標(biāo),而醫(yī)院的財(cái)務(wù)目標(biāo)又要依據(jù)醫(yī)院目標(biāo)。由于醫(yī)院的運(yùn)營目標(biāo)是合理的使用人力、物力、財(cái)力等衛(wèi)生資源,取得最優(yōu)的社會(huì)及經(jīng)濟(jì)效益,因此醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)是通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成本的最小化來實(shí)現(xiàn)醫(yī)院價(jià)值的。(2)實(shí)行全過程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。從每個(gè)理財(cái)環(huán)節(jié)入手,建立健全財(cái)務(wù)計(jì)劃和預(yù)測、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)處理的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。
4、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
(1)增強(qiáng)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。領(lǐng)導(dǎo)層在思想上應(yīng)對(duì)潛在的危機(jī)有清醒的認(rèn)識(shí)和警惕,學(xué)會(huì)分析醫(yī)院的財(cái)務(wù)報(bào)表信息。在醫(yī)院效益好的時(shí)候也不能放松警惕,不能被一時(shí)表面的良好業(yè)績所迷惑。尤其是在醫(yī)院面臨危機(jī)的時(shí)候,風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)顯得更加重要。只有醫(yī)院的管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)了,才可能引導(dǎo)全體員工參與風(fēng)險(xiǎn)的防范工作,才可能真正在醫(yī)院形成全面防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的局面。(2)提高醫(yī)院財(cái)務(wù)部門的整體素質(zhì)。醫(yī)院財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)對(duì)醫(yī)院的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范有十分重要的作用。品質(zhì)不好的財(cái)務(wù)人員對(duì)醫(yī)院造成的危害是難以估量的。應(yīng)不斷地完善醫(yī)院的財(cái)務(wù)機(jī)制,把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理推向規(guī)范化!科學(xué)化。重大問題必須有管理層負(fù)責(zé)人參加,制定和完善對(duì)財(cái)務(wù)人員的激勵(lì)措施,加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn),提高財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)。
5、加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督
審計(jì)是一個(gè)控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有力工具。醫(yī)院可以采用內(nèi)外部審計(jì)并用的辦法。外部審計(jì)可以監(jiān)督醫(yī)院財(cái)務(wù)運(yùn)行情況,減少財(cái)務(wù)人員營私舞弊的可能性,提高財(cái)務(wù)報(bào)表的透明度,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部審計(jì)可以對(duì)醫(yī)院各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)聯(lián)對(duì)比,找出財(cái)務(wù)工作中的弊病,通過對(duì)成本、利潤、資產(chǎn)、負(fù)債等方面的審計(jì),醫(yī)院可以加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制,最終防范并降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
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【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 風(fēng)險(xiǎn)類型 防范措施
在現(xiàn)階段企業(yè)的發(fā)展中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念對(duì)企業(yè)非常重要，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，因種種難以預(yù)料無法控制的因素給財(cái)務(wù)狀況造成的不確定性，進(jìn)而使財(cái)務(wù)產(chǎn)生蒙受損失的可能性。一般是因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分配不合理、融資不恰當(dāng)而導(dǎo)致公司有很大的幾率使債務(wù)沒有還清，最終達(dá)不到投資者預(yù)先計(jì)算的收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)收益及財(cái)務(wù)結(jié)果達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)，即認(rèn)為存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有深義和淺義之分，其淺義，顧名思義就是表面意思，即指由于風(fēng)險(xiǎn)造成損失的可能性。風(fēng)險(xiǎn)具有雙重含義，它不單單是指損失的幾率性，還包括由于風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)帶來盈利的幾率。這種觀點(diǎn)則從廣義的角度詮釋了風(fēng)險(xiǎn)不一定就會(huì)帶來損失，還可能帶來盈利，一方面它可能會(huì)給企業(yè)帶來勇于挑戰(zhàn)的活力，另一方面可能會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)帶來負(fù)面的影響。只有做好企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，才能使企業(yè)積極健康的在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境下穩(wěn)定發(fā)展。
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及特征分析
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因有很多，而且存在于財(cái)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不同形成的具體原因也不盡相同，有的是來至企業(yè)外部的原因既有，也有的是企業(yè)自身原因造成的。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部原因是企業(yè)外部環(huán)境的復(fù)雜多變性。企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的外部因素包括自然因素、社會(huì)因素、市場因素等。外部因素的變化，企業(yè)是難以準(zhǔn)確預(yù)見和把握的，具有不確定性，勢(shì)必會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)的管理水平、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量、經(jīng)營條件、工作效率、員工素質(zhì)等也會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因的具體表現(xiàn)為：
1. 經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的不穩(wěn)定性。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的大環(huán)境是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。財(cái)務(wù)管理的大環(huán)境是復(fù)雜多變的，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素雖存在于企業(yè)的外部，但對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理有重大影響。如果企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不能快速適應(yīng)企業(yè)外部環(huán)境的變化，必然會(huì)給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。
2.資本框架不合理。現(xiàn)階段大多企業(yè)存在資本框架不合理現(xiàn)象。資本框架主要是指企業(yè)資金來源中權(quán)益融資和債務(wù)融資的比例關(guān)系。在當(dāng)前，許多企業(yè)都出現(xiàn)了負(fù)債融資過高的現(xiàn)象。過多的負(fù)債使得企業(yè)對(duì)固定的利息支付增多，從而增加了企業(yè)的償債壓力，也使得籌資成本大大增加，當(dāng)企業(yè)靠負(fù)債來維持日常經(jīng)營活動(dòng)時(shí)就引發(fā)了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.證券市場和金融體系不完善。企業(yè)資金來源有自有資金和對(duì)外融資兩種方式。對(duì)外融資主要是銀行信貸資金。自有資金主要是通過證券市場發(fā)行股票融資。由于我國證券市場和金融體系不完善，很多企業(yè)在沒有達(dá)到上市融資的條件下，導(dǎo)致該企業(yè)在出現(xiàn)資金短缺時(shí)很難通過證券市場融資，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4 .企業(yè)的管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和重視度不足。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。許多企業(yè)的管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，認(rèn)為只要管理好資金就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)決策失誤，結(jié)果給企業(yè)帶來巨大的損失，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成。
5.企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債比例過高。在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過高，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 80%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
6.財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤。財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。避免務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)，以及決策者決策能力低下等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的基本類型
1.籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資活動(dòng)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn)。在基金市場的供需變化下，企業(yè)籌備集中資金后財(cái)務(wù)可能會(huì)發(fā)生不同的狀況，就會(huì)引起一時(shí)無法應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，叫作籌資風(fēng)險(xiǎn)。
2.投資風(fēng)險(xiǎn)。投資是企業(yè)在社會(huì)中成為佼佼者的必然手段，但是投資恰當(dāng)與否，直接影響企業(yè)的成長。如果投資策略或投資方式恰當(dāng)，企業(yè)會(huì)盈利，若不恰當(dāng)，企業(yè)會(huì)有很大的困難甚至面臨破產(chǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)的成因較為復(fù)雜，一般包括證券投資和直接投資兩種類型。
3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營決策過程中由于對(duì)市場行情的判斷失誤或?qū)ζ髽I(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的誤判，導(dǎo)致企業(yè)盈利水平下降。一般來說，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要出現(xiàn)在采購環(huán)節(jié)、業(yè)務(wù)管理環(huán)節(jié)、市場定位和人力資源管理環(huán)節(jié)之中，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)往往會(huì)伴隨著其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成較為嚴(yán)重的影響。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分為非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。
三、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的解決對(duì)策
1.提高財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)對(duì)外部環(huán)境的應(yīng)變能力面對(duì)復(fù)雜的外部環(huán)境，企業(yè)必須能夠?qū)ν獠拷?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行準(zhǔn)確識(shí)別，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別之后要想有效地控制，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，必須建立科學(xué)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，采取合理可行的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制措施，盡最大可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響。
2.提高財(cái)務(wù)管理人員水平和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無處不在，為了有效降低發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性，企業(yè)應(yīng)大力培養(yǎng)并加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員面對(duì)危險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)意識(shí)和對(duì)威脅的科學(xué)準(zhǔn)確的判斷力，使財(cái)務(wù)管理人員準(zhǔn)確、及時(shí)地發(fā)現(xiàn)和預(yù)估潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上，財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估離不開會(huì)計(jì)準(zhǔn)確、及時(shí)、全面的技術(shù)支持，因此，企業(yè)還應(yīng)該提高會(huì)計(jì)獲取信息的能力的培養(yǎng)。降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)離不開每一個(gè)環(huán)節(jié)的正確、有價(jià)值的判斷。
3.提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)水平提升財(cái)務(wù)管理制度的科學(xué)性和合理性，從制度上為風(fēng)險(xiǎn)管理提供必要的保障，進(jìn)而擴(kuò)寬企業(yè)對(duì)其他方面的經(jīng)營。正確的財(cái)務(wù)決策會(huì)促使財(cái)務(wù)管理工作的成功，錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)決策必然使財(cái)務(wù)管理工作失敗，它們之間息息相關(guān)，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)大大增加財(cái)務(wù)管理決策的失誤性，必須防止經(jīng)驗(yàn)和主觀思想的擴(kuò)大。為了能夠有效地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須通過優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，對(duì)各種方案制定相適應(yīng)的決策，同時(shí)利用多種方法來防范和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具體包括分散法、回避法和轉(zhuǎn)移法等。
4.提高企業(yè)的應(yīng)變能力。企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注市場環(huán)境企業(yè)外部因素，追蹤包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會(huì)文化、資源環(huán)境等一系列環(huán)境因素的變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，采取積極的措施，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)外部不利因素的規(guī)避。
5.加強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)管理。企業(yè)在借入資金時(shí)，首先要慎重考慮資金成本、信息傳遞、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等各種因素，而且一定要做到適度負(fù)債經(jīng)營，必須保證有足夠的現(xiàn)金償還到期債務(wù)本金和利息。如果企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較差，變現(xiàn)能力不強(qiáng)，無法償還到期債務(wù)，就會(huì)使企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變成現(xiàn)實(shí)，使企業(yè)財(cái)務(wù)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗。對(duì)一些生產(chǎn)經(jīng)營好、資金周轉(zhuǎn)快的企業(yè)，負(fù)債比率可以適當(dāng)高些，對(duì)于經(jīng)營不理想、資金周轉(zhuǎn)緩慢的企業(yè)，負(fù)債比率應(yīng)適當(dāng)降低些，不能盲目。流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債的搭配比例應(yīng)與企業(yè)資金占用狀況相適應(yīng)。
6 .建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。任何財(cái)務(wù)危機(jī)都有一個(gè)逐步顯現(xiàn)、不斷惡化的過程，因此應(yīng)對(duì)公司的財(cái)務(wù)運(yùn)營過程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)控，及早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)信號(hào)，預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，一旦發(fā)現(xiàn)某種異兆就應(yīng)著手應(yīng)變，以避免或減少對(duì)企業(yè)的破壞。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警就是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際發(fā)生之前，捕捉和監(jiān)視各種細(xì)微的跡象變動(dòng)以預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)或?yàn)椴扇∵m當(dāng)對(duì)策爭取時(shí)間，其對(duì)于預(yù)防或識(shí)別重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件顯得尤為重要。預(yù)警系統(tǒng)的建立要遵循前瞻性原則和成本效益原則。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的各種措施都要以財(cái)務(wù)預(yù)警為目的，增強(qiáng)前瞻性，堅(jiān)持在成本最低的基礎(chǔ)上提高企業(yè)在不_定條件下對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估及采取合理的對(duì)策等應(yīng)變能力的目標(biāo)。
【關(guān)鍵詞】企業(yè)；物資采購；風(fēng)險(xiǎn)；防范措施
文章編號(hào)：ISSN1006―656X（2014）01-0049-02
企業(yè)物資采購主要是指以生產(chǎn)為目的的主要材料、輔助材料、工具等物資的購買活動(dòng)。其基本使命就是以盡可能便宜的價(jià)格，得到完全符合企業(yè)生產(chǎn)所需的生產(chǎn)物資。企業(yè)采購風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一，指在采購過程中由于各種意外情況的出現(xiàn)，使企業(yè)的實(shí)際結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)相偏離的程度和可能性。通過加強(qiáng)對(duì)物資采購環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理，加強(qiáng)對(duì)物資采購全過程的監(jiān)督，能夠?yàn)樘岣咂髽I(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益提供有力保證。
一、企業(yè)物資采購的含義
顧名思義，物資采購的概念即企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，為了確保本企業(yè)能夠持續(xù)穩(wěn)健的進(jìn)行日常生產(chǎn)活動(dòng)，而對(duì)其所需的原材料、機(jī)械設(shè)備、檢測設(shè)備，維修設(shè)備以及辦公設(shè)備等一系列在日常生產(chǎn)中所用到的物資進(jìn)行購進(jìn)和補(bǔ)充，屬于企業(yè)生產(chǎn)前準(zhǔn)備，也是再生產(chǎn)持續(xù)進(jìn)行的可靠保證，也是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)的物質(zhì)保證，所以企業(yè)在進(jìn)行物資采購中包括對(duì)所需物資的產(chǎn)品型號(hào)、規(guī)格，尺寸以及質(zhì)量等相關(guān)因素都應(yīng)該制定嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)。在確認(rèn)了公司的物資采購要求之后，物資采購將面臨的最大問題是財(cái)務(wù)的管控問題，因?yàn)樵谥Ц稑I(yè)務(wù)中涉及人員等照顧多不定因素的變化關(guān)系，從而無法確保物資采購工作是否能夠正常如期并按照設(shè)定的完成，也因此物資采購的難點(diǎn)在于采購部人員安排及財(cái)務(wù)管控上，只有做好采購的財(cái)務(wù)管控才是真正意義上的企業(yè)上的企業(yè)物資采購工作。
二、企業(yè)物資采購存在的主要風(fēng)險(xiǎn)
（一）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
一是由于供應(yīng)商與相關(guān)業(yè)務(wù)人員在投標(biāo)前相互串通，透露標(biāo)底，使企業(yè)采購蒙受損失。二是當(dāng)采購人員對(duì)價(jià)格預(yù)測失誤而進(jìn)行批量采購，造成價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
（二）采購質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。
一方面由于供應(yīng)商提供的物資質(zhì)量不符合要求，而導(dǎo)致企業(yè)不能正常生產(chǎn)，給用戶造成經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、人身安全、企業(yè)聲譽(yù)等方面的損害。另一方面供應(yīng)商提供的物資以次充好.直接影響到企業(yè)產(chǎn)品的整體質(zhì)量、制造加工與交貨期，降低企業(yè)信譽(yù)和產(chǎn)品競爭力。
（三）計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)
因市場需求發(fā)生變動(dòng)，影響到采購計(jì)劃的準(zhǔn)確性；采購計(jì)劃編制不適當(dāng)或不科學(xué)，與目標(biāo)發(fā)生較大偏離，導(dǎo)致采購中計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)。
（四）合同風(fēng)險(xiǎn)
一是合同條款模糊不清，盲目簽約；違約責(zé)任約束簡化，口頭協(xié)議，君子協(xié)定；簽證、公證合同比例過低等等。二是合同行為不正當(dāng)。賣方為了改變?cè)谑袌龈偁幹械牟焕匚?。往往采取一系列不正?dāng)手段，如對(duì)采購人員行賄，套取企業(yè)采購標(biāo)底；給予虛假優(yōu)惠，以某些好處為誘餌公開兜售假冒偽劣產(chǎn)品。而有些采購人員則貪求蠅頭小利，犧牲企業(yè)利益，不能嚴(yán)格按規(guī)定簽約。三是合同日常管理混亂。
（五）驗(yàn)收風(fēng)險(xiǎn)
在數(shù)量上缺斤少兩；在質(zhì)量上魚目混珠，以次充好；在品種規(guī)格上貨不對(duì)路，不合規(guī)定要求等等。
（六）存量風(fēng)險(xiǎn)
一是采購量不能及時(shí)滿足生產(chǎn)之需要，生產(chǎn)中斷造成損失而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。二是盲目進(jìn)貨，造成積壓，大量資金沉淀于庫存中，降低了資金周轉(zhuǎn)率，形成存儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)。
三、企業(yè)物資采購防范措施
（一）建立完善物資采購管理流程
要從建立完善物資需求提出，到采購計(jì)劃、合同簽訂（采購方式、采購渠道、采購價(jià)格）、貨物運(yùn)輸、產(chǎn)品驗(yàn)收入庫等環(huán)節(jié)的管理制度入手，完善《物資采購管理辦法》，通過強(qiáng)化采購策略研究，采取科學(xué)、理性的采購方式，加大過程控制等管理措施，實(shí)現(xiàn)物資的“安全、及時(shí)、經(jīng)濟(jì)”供應(yīng)，堵塞各種漏洞。重點(diǎn)做到三個(gè)明確：明確采購目的。采購的物資必須是企業(yè)所需要的，采購部門在采購過程中不應(yīng)一味的追求價(jià)格最低化，應(yīng)對(duì)所要采購的物資的質(zhì)量和效用進(jìn)行通盤考慮，在為企業(yè)節(jié)約資金的同時(shí)，保證采購質(zhì)量。明確供應(yīng)商資格。訂立采購合同前，須對(duì)參加投標(biāo)的所有供應(yīng)商進(jìn)行資格審查，包括資格預(yù)審、資格復(fù)審和資格后審，以便在采購初期就能把由供應(yīng)商方面的不確定因素帶來的采購風(fēng)險(xiǎn)控制在最小。明確保證金制度。設(shè)立投標(biāo)保證金，防止投標(biāo)方在開標(biāo)后撤回其投標(biāo)，設(shè)立履約保證金，防止供應(yīng)商不能履行合同而給企業(yè)帶來損失等。另外，還要建立和完善采購信息公開制度和程序公開制度，方便供應(yīng)商及時(shí)了解情況。
（二）切實(shí)加強(qiáng)物資采購的管理監(jiān)督
防范物資采購風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)要強(qiáng)化管理和監(jiān)督。首先，建立物資采購人員績效考核辦法，完善考核和激勵(lì)約束機(jī)制，修訂完善《物資采購業(yè)務(wù)監(jiān)督辦法》，采取定期開展工作檢查、專業(yè)化分工、崗位輪換等有效措施，強(qiáng)化對(duì)采購人員的管理，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。其次，加強(qiáng)對(duì)物資采購招標(biāo)和簽約監(jiān)督。檢查采購招標(biāo)是否按照程序進(jìn)行，是否存在違反規(guī)定的行為；是否每年對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行一次復(fù)審評(píng)定；合同條款是否有悖于政策、法律。合同條款是否齊全、權(quán)利義務(wù)是否正確、手續(xù)是否具備等。其三，對(duì)物資采購全過程、全方位的審計(jì)。重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)物料需求計(jì)劃、物資采購計(jì)劃、合同簽證、合同臺(tái)賬、合同匯總、合同執(zhí)行及信息反饋的審計(jì)。依據(jù)審查程序和要求，了解采購工作是否規(guī)范、措施是否到位、是否存在偏離實(shí)際等情況，通過審計(jì)鑒定，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正在物資采購過程中出現(xiàn)的問題，確保采購過程有序高效運(yùn)行。
（三）加強(qiáng)現(xiàn)代信息技術(shù)在采購決策中的應(yīng)用
信息的充分掌握可以提高決策方案的正確度，降低決策風(fēng)險(xiǎn)。信息資料常常分布在不同的時(shí)間和空間中，作為采購人員要有敏銳的洞察能力。首先，充分利用互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代信息技術(shù)，并與現(xiàn)行的ERP管理模式相結(jié)合搜尋、收集各種與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的信息資料，要按照及時(shí)、完整、準(zhǔn)確的原則進(jìn)行，盡可能拓寬信息渠道，保持信息暢通。其次，對(duì)掌握的信息進(jìn)行分析處理，找出其中有用的部分，為正確決策提供參考，為采購風(fēng)險(xiǎn)控制打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
（四）制定科學(xué)合理的供應(yīng)商評(píng)估、準(zhǔn)入和淘汰制度，建立并適時(shí)更新供應(yīng)商管理系統(tǒng)
企業(yè)必須建立供應(yīng)商評(píng)估、準(zhǔn)入和淘汰體制，由采購部門牽頭組織質(zhì)量、技術(shù)、財(cái)務(wù)、法律等專業(yè)部門根據(jù)公平、公正和競爭的原則，對(duì)供應(yīng)商資質(zhì)的真實(shí)性和合法性進(jìn)行審查，對(duì)其履約能力及財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)估，擇優(yōu)選定供應(yīng)商；新增供應(yīng)商由采購部門根據(jù)需要提出申請(qǐng)，并按規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)徍伺鷾?zhǔn)后，納入供應(yīng)商管理系統(tǒng)。建立供應(yīng)商管理信息系統(tǒng)，將合格供應(yīng)商劃分等級(jí)，采取靈活的等級(jí)升降機(jī)制進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，定期從提供物資的質(zhì)量、價(jià)格、供貨及時(shí)性、售后服務(wù)及經(jīng)營狀況等方面對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行考核評(píng)價(jià)，根據(jù)考評(píng)結(jié)果適時(shí)更新和淘汰供應(yīng)商。
（五）強(qiáng)化合同全過程管理，規(guī)范合同審簽，提高合同履行效力
合同全過程管理包括對(duì)合同訂立、執(zhí)行和結(jié)果的審查和監(jiān)督。合同簽訂過程中應(yīng)實(shí)行合同審簽，合同審簽可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正合同訂立過程中不合理、不合法的現(xiàn)象。企業(yè)各部門應(yīng)按照規(guī)定的權(quán)限簽署采購合同，對(duì)于影響重大、專業(yè)性較強(qiáng)的合同，應(yīng)當(dāng)實(shí)行技術(shù)、財(cái)務(wù)、法律等專業(yè)部門的聯(lián)合審簽，以最大限度地規(guī)避合同風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)建立嚴(yán)格的采購合同跟蹤制度，依據(jù)合同主要條款跟蹤檢查合同履行情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)異常情況并提出解決方案。對(duì)合同實(shí)行信息化管理，進(jìn)行合同登記匯總，向相關(guān)部門提供及時(shí)、準(zhǔn)確、真實(shí)的反饋信息。
總之，物資管理風(fēng)險(xiǎn)控制，離不開完善、的規(guī)章制度和科學(xué)先進(jìn)的管理手段，但關(guān)鍵點(diǎn)仍在人的廉潔自律與品德修養(yǎng)和嚴(yán)格的監(jiān)管。只有規(guī)范有資源支配權(quán)人的用人機(jī)制，加大規(guī)章制度的執(zhí)行力度，實(shí)行融入式和全過程監(jiān)督，推進(jìn)權(quán)力運(yùn)行的程序化和公開化，讓設(shè)備物資管理的每一項(xiàng)工作都在陽光下操作，才能真正有效防范企業(yè)物資管理風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)物資管理工作水平的提高。
參考文獻(xiàn)：
論文摘要:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象,已經(jīng)成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的核心內(nèi)容。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成,既有企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)所處的環(huán)境等客觀原因,也有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄等主觀原因。如何客觀地分析和認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),采取各種措施來控制和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,是事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象,已經(jīng)成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的核心內(nèi)容。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解有狹義和廣義之分。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為舉債籌資風(fēng)險(xiǎn),是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果(企業(yè)利潤或股東收益)帶來的不確定性。因此,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對(duì)市場競爭的必然產(chǎn)物,尤其在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免。如何客觀地分析和認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),采取各種措施來控制和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,是事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。
一、 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因
1.客觀原因
企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)所處的環(huán)境復(fù)雜多變。財(cái)務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件。財(cái)務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性,外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會(huì),也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境,必然會(huì)給企業(yè)帶來困難。
資金結(jié)構(gòu)不合理,負(fù)債資金比例過高。資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系,資金結(jié)構(gòu)的核心問題是負(fù)債資金在企業(yè)全部資金中所占的比重。合理的債務(wù)安排和運(yùn)作有利于降低企業(yè)資金成本,能給股東帶來超額利益。反之,當(dāng)息稅前資金利潤率低于利息率時(shí),企業(yè)負(fù)債越多,借入資金與自有資金比例越高,企業(yè)自有資金利潤率就越低,嚴(yán)重時(shí)企業(yè)會(huì)發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。這時(shí),負(fù)債規(guī)模越大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。
利率、匯率變動(dòng)的影響。由于企業(yè)負(fù)債的利息率一般是固定的,如果未來利率呈下降趨勢(shì),企業(yè)仍然要按原合同約定的利率水平支付較高的利息,從而加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);如果未來利率呈現(xiàn)上升趨勢(shì),企業(yè)盡管只需按原合同約定的利率水平支付較低的利息,但隨著利率的持續(xù)上升,貨幣升值壓力增大,一旦貨幣升值,則企業(yè)還本負(fù)擔(dān)加重,從而加大了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如果采用外幣融資,匯率的不斷變化也必然會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.主觀原因
企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系不合理、經(jīng)營狀況不佳、資金運(yùn)用不當(dāng)?shù)葘?dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足,控制偏差和處理突發(fā)危機(jī)事件的經(jīng)驗(yàn)缺乏,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和防范能力就弱,導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)束手無策。
財(cái)務(wù)決策缺乏嚴(yán)肅性、科學(xué)性。我國企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象,由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生,從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行投資決策時(shí)不進(jìn)行深入市場調(diào)研和科學(xué)論證,盲目投資,形成不良資產(chǎn)或巨額損失,從而加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范技術(shù)和措施
1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范技術(shù)
分散法。由于市場信息的不對(duì)稱及市場需求的不確定性,企業(yè)可以通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營以及對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
回避法。企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目策劃時(shí),應(yīng)綜合評(píng)價(jià)各種方案的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在保證預(yù)計(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下,選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案,以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。
轉(zhuǎn)移法。企業(yè)可根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn),采用不同的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式,將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的一種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和控制方法。
降低法。風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生既有其客觀必然性,也有偶然性。有時(shí)盡管采取了很多預(yù)防控制措施,但風(fēng)險(xiǎn)損失還是發(fā)生。因此,企業(yè)有必要合理安排資源,即便某一風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生,也不至于對(duì)企業(yè)整體產(chǎn)生重大損失。
2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化,提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。企業(yè)的外部環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素,這些都是無法改變的,但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)卻有重大影響,所以說環(huán)境的變化是一把雙刃劍,既帶來機(jī)會(huì)也隱藏了危險(xiǎn)。
加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制包括:籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四種。要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理就應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過程進(jìn)行有效的管理。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn),管理措施失當(dāng)會(huì)使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性,由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的不同成因,防范與控制籌資風(fēng)險(xiǎn)的措施主要有:一是提高資金使用效益,增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力和償債能力,降低投資風(fēng)險(xiǎn)。二是注重籌資杠桿,適度舉債,優(yōu)化資金結(jié)構(gòu),獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。三是合理調(diào)度資金,維護(hù)資產(chǎn)的流動(dòng)性。四是建立償債基金,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)能力。償債基金是企業(yè)為了按計(jì)劃償還債務(wù)而事先提取的一種準(zhǔn)備金。償債基金的強(qiáng)制性設(shè)立,增強(qiáng)了企業(yè)的償債能力,但它減少了企業(yè)可自由支配的資金,導(dǎo)致現(xiàn)金枯竭,也變相增加了企業(yè)的資金成本。
企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的第三個(gè)環(huán)節(jié)是資金回收。預(yù)防和控制資金回收風(fēng)險(xiǎn)的措施有:一是根據(jù)客戶按約付款的可能性,選擇不同銷售方式。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面。為控制資金回收風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)只能對(duì)信用狀況好、償債能力強(qiáng),達(dá)到企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)的客戶采取賒銷方式,并將累計(jì)賒銷金額控制在信用限額范圍之內(nèi)。二是選擇合適的結(jié)算方式。對(duì)于盈利能力大、償債能力強(qiáng)、信用狀況好的客戶,可以選擇風(fēng)險(xiǎn)比較大的結(jié)算方式,這樣有利于購銷雙方建立起一種相互信任的伙伴關(guān)系,擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò),同時(shí)發(fā)生壞帳損失的可能性也較少;反之,則應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)比較小,約束能力強(qiáng)的結(jié)算方式,這樣有利于減少壞帳損失。三是制定合理的收帳政策,及時(shí)催收貨款。應(yīng)收貨款發(fā)生后,企業(yè)應(yīng)采取各種措施,盡量爭取按期收回款項(xiàng),減少企業(yè)損失。
掌握風(fēng)險(xiǎn)防范方法,建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制,正確理解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)防范是企業(yè)在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、估量風(fēng)險(xiǎn)和研究風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,用最有效的方法把風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的不 利后果降低到最低限度的行為。企業(yè)各部門、各人員,特別是企業(yè)的決策管理部門必須增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意思,不 論是對(duì)外投資還是對(duì)內(nèi)融資,也不論是研制產(chǎn)品還是銷售產(chǎn)品,都應(yīng)預(yù)測估計(jì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)的承受能力,加強(qiáng)企業(yè)管理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加強(qiáng)對(duì)企業(yè)管理人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn),增強(qiáng)他們?cè)谡J(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、分析風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力,提高管理決策水平,以降低經(jīng)營的盲目性和決策的隨意性。
不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意思,理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系,做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。要使財(cái)務(wù)管理人員明白,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu),配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員,規(guī)范各項(xiàng)規(guī)章制度,強(qiáng)化各項(xiàng)基礎(chǔ)工作,使財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意思不斷提高。與此同時(shí)企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé),并賦予其相應(yīng)的權(quán)力,真正做到權(quán)責(zé)分明,各負(fù)其責(zé)。在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動(dòng)各部門參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。
引進(jìn)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理程序,加強(qiáng)制度建設(shè),建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,用活財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、分析風(fēng)險(xiǎn)成因、預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)、處理風(fēng)險(xiǎn)損失的有機(jī)過程,在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和分析的基礎(chǔ)上,確定應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的方案和措施,制定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和計(jì)劃,優(yōu)化財(cái)務(wù)決策和控制方法,健全財(cái)務(wù)信息的控制系統(tǒng),出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)處理減少損失。加強(qiáng)制度建設(shè)首先建立客戶管理制度,加強(qiáng)對(duì)客戶信用的調(diào)整,形成一套適合本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防制度,把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至最低。其次建立統(tǒng)計(jì)分析制度,應(yīng)通過完善的統(tǒng)計(jì)分析,及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題,采取相應(yīng)措施加以控制。再次建立科學(xué)的內(nèi)部決策制度。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的經(jīng)營決策和財(cái)務(wù)活動(dòng),要在企業(yè)內(nèi)部的各職能部門中進(jìn)行嚴(yán)格的審查、評(píng)估、論證,通過集思廣益,盡量避免因個(gè)人決策失誤而造成的風(fēng)險(xiǎn)。
總之,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在,無疑會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有足夠的重視,對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其防范進(jìn)行研究,有效開展對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理、監(jiān)測與預(yù)警,有效的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)的效益。
參考文獻(xiàn):
[1] 蘇淑歡.企業(yè)財(cái)務(wù)管理[M].北京:清華大學(xué)出版社,2005.326—328 .
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；種類；成因；防范措施
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述
若要全面徹底地分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，首先就要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義與種類有一個(gè)相當(dāng)明晰的認(rèn)識(shí)與理解。
（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述
從廣義上來講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在開展財(cái)務(wù)活動(dòng)中，會(huì)受到一些無法預(yù)測、難以控制的因素（內(nèi)外環(huán)境）的作用，導(dǎo)致了其在一定的范圍與時(shí)期內(nèi)所獲取的財(cái)務(wù)收益，完全達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)要求，繼而有可能造成企業(yè)重大經(jīng)濟(jì)損失。從狹義來看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即企業(yè)用貨幣形式（資金）償還即將或已經(jīng)到期的債務(wù)的不確定性。從這一方面來講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然是未知的，無法預(yù)測。在本文中，主要闡述的是關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的廣義方面。
（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類
企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)在具體的內(nèi)容上存在著廣泛性和復(fù)雜性等特點(diǎn)，它的這些特性導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式、性質(zhì)與程度都不同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)采取的防范措施也就截然不同。因此，要根據(jù)一定的條件對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)分類，這樣做是非常有必要的，不僅能夠讓企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)一目了然，同時(shí)也有助其抵抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力的提高。本文根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的來源進(jìn)行分類，主要包括兩種大類：內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)與外部風(fēng)險(xiǎn)。
1.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)
（1）投資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在進(jìn)行投資之前，往往都要進(jìn)行可行性研究的分析，這樣對(duì)于未來的規(guī)劃有著一個(gè)指向的作用。但是，某些企業(yè)在進(jìn)行投資之前，往往進(jìn)行了錯(cuò)誤的可行性研究，有的甚至在投資之后遇到了市場需求的變化，引發(fā)了一系列無法預(yù)測的危機(jī)，導(dǎo)致了自身投資的項(xiàng)目沒有收到預(yù)期的報(bào)酬，實(shí)際報(bào)酬也許還無法抵消自身當(dāng)初的投資，從而造成了企業(yè)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）籌資風(fēng)險(xiǎn)
大部分企業(yè)經(jīng)常開展籌資活動(dòng)，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展，而籌資的來源主要有股東的投資和舉借外債。當(dāng)前來看，企業(yè)的籌資方式主要屬于負(fù)債籌資，當(dāng)?shù)搅撕贤s定的時(shí)間，企業(yè)就得償還本金以及付給債權(quán)人利息，如果能力達(dá)不到，無法償還，就有可能被債權(quán)人控告其違約，最嚴(yán)重的后果便是破產(chǎn)倒閉，從此一蹶不振。
（3）分配收益風(fēng)險(xiǎn)
分配收益風(fēng)險(xiǎn)指的是在進(jìn)行所獲的利益分配后，對(duì)于以后的管理和經(jīng)營造成的不確定性。企業(yè)要進(jìn)行擴(kuò)大化投資生產(chǎn)，它的資金來源之一便是留存收益，如果對(duì)其分配不當(dāng)，企業(yè)就不得不不斷從外部吸取資金進(jìn)行內(nèi)部的擴(kuò)張，從而加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)承受風(fēng)險(xiǎn)。
（4）資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
如果企業(yè)不能以低于收益率的成本籌集資金或者不能以合適的價(jià)格變現(xiàn)，那么極易導(dǎo)致資金流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。
2.外部風(fēng)險(xiǎn)
（1）國家政策
國家政策，顧名思義是由國家制定的，而且是只能由國家出面專門制定，誰也無從知曉國家在一段時(shí)期內(nèi)會(huì)做出什么樣的決策，出臺(tái)什么類型的政策。作為企業(yè)，沒有理由拒絕與反抗國家的法律，只有無條件依從與遵守。國家制定的法律法規(guī)，其中與企業(yè)有關(guān)的，或許對(duì)他們而言是一種機(jī)遇，但有時(shí)候更是一種可怕的挑戰(zhàn)與威脅。
（2）自然環(huán)境
眾所周知，自然環(huán)境不僅復(fù)雜而且多變，早上起來也許感覺是晴天，但中午忽然就下起了暴雨。它的復(fù)雜多變，可能會(huì)促進(jìn)企業(yè)不斷地發(fā)展，但也有可能導(dǎo)致無法挽回的災(zāi)難。天災(zāi)人禍襲來的時(shí)候，人總是渺小而微不足道。
（3）外匯
隨著與國際接軌越來越頻繁，外匯也成為了大部分企業(yè)的一種資金方式。外匯風(fēng)險(xiǎn)是指某些原因?qū)е铝吮緡呢泿排c外幣之間發(fā)生了匯率的變動(dòng)，引發(fā)了外匯的實(shí)際價(jià)值不斷波動(dòng)，極有可能造成企業(yè)損失，也叫做匯率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國的幣種在不斷升值當(dāng)中，導(dǎo)致了企業(yè)應(yīng)收取的外幣卻發(fā)生了嚴(yán)重的貶值，明顯給企業(yè)帶來了匯率風(fēng)險(xiǎn)。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的事實(shí)，企業(yè)無法躲避，只有充分地認(rèn)識(shí)它，了解它形成的原因，才能對(duì)癥下藥。
（一）內(nèi)部原因
1.企業(yè)自身有著過多復(fù)雜的財(cái)務(wù)活動(dòng)
（1）在籌資的安排上不合理
從當(dāng)前來看，我國有以下幾種籌資方式：銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券以及商業(yè)的信用等。這幾種方式是我國大部分企業(yè)都在使用的，但是當(dāng)他們自身所持有的資金和從外借貸的資金之間出現(xiàn)了比例失調(diào)，那么就容易導(dǎo)致資金結(jié)構(gòu)不合理，極有可能引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（2）項(xiàng)目在投資決策上出現(xiàn)失誤
企業(yè)在項(xiàng)目投資上下了很大的功夫，可是一旦項(xiàng)目的決策出現(xiàn)失誤，投入的大量資金有可能就無法收回；此外，市場的需求隨時(shí)在發(fā)生變化，若是投資期間市場需求的變化讓企業(yè)無法接受，那么企業(yè)投資項(xiàng)目的回報(bào)率就可能嚴(yán)重不達(dá)標(biāo)，從而致使企業(yè)經(jīng)營的獲利能力降低。
2.資金流動(dòng)性不靈活
（1）企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量
企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量是指企業(yè)將非貨幣資源轉(zhuǎn)化為貨幣資源的能力，即變現(xiàn)能力。若變現(xiàn)能力強(qiáng)，則流動(dòng)性就靈活；反之，變現(xiàn)能力弱則流動(dòng)性就不靈活或很差。
（2）企業(yè)的營運(yùn)能力
企業(yè)的營運(yùn)能力是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)所具有的周轉(zhuǎn)速度的快慢程度，可以用以下三個(gè)指標(biāo)來表示：應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率、存貨的周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)的資金周轉(zhuǎn)率。如果一個(gè)企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品已經(jīng)過時(shí)，那么市場的需求自然而然就會(huì)減少，而企業(yè)的存貨大量地堆積，產(chǎn)品的應(yīng)收貨款比重越來越大，實(shí)際上卻一直在虧損，這就導(dǎo)致了企業(yè)所具有的流動(dòng)資產(chǎn)嚴(yán)重不足，支付能力也下降，更不用說擴(kuò)大化生產(chǎn)，這些都嚴(yán)重影響了企業(yè)正常的經(jīng)營活動(dòng)。
1 國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征
財(cái)務(wù)管理之所以存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)經(jīng)營的不確定性有著莫大干系。在財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織管理過程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失的幾率很大，幾乎每一環(huán)節(jié)的問題都可能導(dǎo)致該狀況的出現(xiàn)，使得企業(yè)的盈利和償債能力降低。當(dāng)然，多種盈利機(jī)會(huì)也可能蘊(yùn)含在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中，風(fēng)險(xiǎn)越大往往意味著潛在盈利性也越高。企業(yè)要想在光怪陸離的社會(huì)環(huán)境中求得發(fā)展，必須正視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取防范措施。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，它是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。只有充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征，才能夠在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中采取針對(duì)性措施進(jìn)行控制?？傮w而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在國有企業(yè)中所具備的特征如下：
1.1 客觀性。財(cái)務(wù)機(jī)制會(huì)因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而不穩(wěn)定甚至面臨財(cái)務(wù)損失，因此必須控制好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，企業(yè)不可能完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)本著成本效益原則將其控制在一個(gè)合理可接受的范圍內(nèi)。
1.2 不確定性。風(fēng)險(xiǎn)在具體到某一事件是否發(fā)生以及程度強(qiáng)弱時(shí)是不確定的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是概率事件，不可預(yù)測。有效控制具體風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和程度的關(guān)鍵在于對(duì)影響其發(fā)生的相關(guān)因素進(jìn)行充分的了解和控制。
1.3 風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)稱性。毋庸置疑，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)帶來損失，但風(fēng)險(xiǎn)也意味著收益，并與收益成正比。即風(fēng)險(xiǎn)的收益性與損失性是共存的。
1.4 普遍性。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的整個(gè)過程中都蘊(yùn)含著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并在各種財(cái)務(wù)關(guān)系上有所體現(xiàn)，它是財(cái)務(wù)系統(tǒng)各種矛盾的整體反映。
2 國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的因素分析
2.1 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境依賴性太強(qiáng)
國有企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)重要部分，同時(shí)它對(duì)周圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的依賴性很強(qiáng)。近年來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式復(fù)雜，國企的發(fā)展深受通貨膨脹、外匯問題等影響。其財(cái)務(wù)系統(tǒng)因其較大的規(guī)模而相對(duì)穩(wěn)定，但也正因如此，缺乏一定的靈活性，在面對(duì)激烈的市場競爭時(shí)，不能及時(shí)的對(duì)外部環(huán)境的變化作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。部分國企利用金融衍生產(chǎn)品參與市場活動(dòng)的做法，可在一定程度上提高經(jīng)濟(jì)效益，也可以有效規(guī)避市場競爭的風(fēng)險(xiǎn)，但卻增強(qiáng)了企業(yè)對(duì)外部市場環(huán)境的依賴性。
2.2 企業(yè)負(fù)債率過高
經(jīng)濟(jì)學(xué)指出，適當(dāng)?shù)呢?fù)債經(jīng)營能夠起到杠桿的作用，使內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)趨于合理，能夠使國有企業(yè)做到合理避稅。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的幾率會(huì)因?yàn)樨?fù)債比例過高而大大提高。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析，短期負(fù)債過多，對(duì)銀行依賴度較大，企業(yè)一旦出現(xiàn)危機(jī)，就會(huì)增加支付風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)增加融資成本，給財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成埋下了隱患。我國國有企業(yè)由于特定的歷史，以及現(xiàn)存體制狀況等因素影響，往往負(fù)債率過高，造成了一定的隱患。
2.3 管理制度不合理
市場競爭日益激烈，國有企業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定的管理制度適應(yīng)性和應(yīng)變性相對(duì)較慢。在國有企業(yè)中，各部門權(quán)責(zé)劃分不清，在資金管理、使用和利益分配方面，存在授權(quán)控制體系責(zé)任不明，資金使用效率較低，資金的安全性和完整性無法得到基本保證，這些問題的存在導(dǎo)致國有企業(yè)的資金利用率受到影響，所以說，內(nèi)部管理制度的滯后性也是造成國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。
2.4 員工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)缺乏
國有企業(yè)由于用人機(jī)制的影響，缺乏對(duì)員工科學(xué)的績效考核，員工缺乏競爭意識(shí)，國有企業(yè)的財(cái)務(wù)人員也往往風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，難以應(yīng)對(duì)激烈的市場競爭，難以及時(shí)提供決策數(shù)據(jù)依據(jù)，從而導(dǎo)致無法為領(lǐng)導(dǎo)者提供科學(xué)、全面的信息，員工缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見性和防范意識(shí)極大的影響了國有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
3 國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施
財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生常常源于不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)處理，財(cái)務(wù)管理者要想及早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以避免失敗，應(yīng)該跟蹤、監(jiān)控財(cái)務(wù)運(yùn)營過程，并使財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)得以建立。
3.1 提高國有企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的靈活性
國有企業(yè)雖然無法影響到財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境，但對(duì)其經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化也并非無計(jì)可施。通過分析研究國有企業(yè)周圍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，在總結(jié)變化趨勢(shì)及規(guī)律的基礎(chǔ)上進(jìn)行應(yīng)變措施的制定，對(duì)財(cái)務(wù)管理政策和方法進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和改變，可使企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)和應(yīng)變能力得到提高，以有效降低因環(huán)境變化而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.2 建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系
建立一個(gè)完善的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)對(duì)于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是必不可少的，這其中，建立一個(gè)相互依賴、相互制約的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是規(guī)避資本運(yùn)營及資金管理風(fēng)險(xiǎn)最有效的方式，是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。通過建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，不斷監(jiān)督和反饋國有企業(yè)的資本營運(yùn)過程，運(yùn)用多種財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的計(jì)算、比較和分析，檢查財(cái)務(wù)狀況有無呈現(xiàn)不穩(wěn)定現(xiàn)象，對(duì)可能或?qū)⒚媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)行預(yù)測預(yù)報(bào)，為企業(yè)了解所處的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況提供新的思路。同時(shí)，我們還要注意，預(yù)警機(jī)構(gòu)需要獨(dú)立開展工作，不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營過程，只有預(yù)警組織制度的實(shí)施經(jīng)?；?、持續(xù)化，才能產(chǎn)生預(yù)期的效果。企業(yè)要綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，適時(shí)改進(jìn)和完善，全盤統(tǒng)籌考慮，以增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的自覺性，有效保護(hù)投資者的正當(dāng)利益。
3.3 加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是市場競爭的必然產(chǎn)物，我國市場經(jīng)濟(jì)初期更是不可避免。企業(yè)面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能消極應(yīng)付、簡單回避，應(yīng)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測、識(shí)別、診斷基礎(chǔ)上，結(jié)合不同發(fā)展階段和業(yè)務(wù)拓展情況，綜合運(yùn)用多種策略予以控制，減少對(duì)利益相關(guān)者的影響。建立科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，解決好企業(yè)所有者、經(jīng)營者和員工之間，以及企業(yè)與政府、債權(quán)人之間的收益分享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的關(guān)系。正確處理他們之間的權(quán)責(zé)關(guān)系。
3.4 提高財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
財(cái)務(wù)人員的專業(yè)知識(shí)素養(yǎng)和思想道德建設(shè)應(yīng)當(dāng)不斷被增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)應(yīng)該被貫穿在整個(gè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中。為國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者作出科學(xué)的投資決策提供數(shù)據(jù)分析和依據(jù)，是具備較高專業(yè)素養(yǎng)的財(cái)務(wù)人員才能夠做到的，在某種程度上降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：企業(yè)并購 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展以及資本市場的逐漸完善，企業(yè)并購行為越來越頻繁，特別是最近幾年上市公司并購呈現(xiàn)出大幅增長趨勢(shì)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年A股上市公司公告的交易案例數(shù)量超過4450起，披露交易規(guī)模1.56萬億元，涉及上市公司超過1783家。較2013年同期的1189起，5023億元，分別增長274%和210% 。在當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)逐漸完善的條件下，企業(yè)面臨著激烈競爭。企業(yè)為應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，保持企業(yè)穩(wěn)定增長，并購是一條捷徑，也是企業(yè)資源優(yōu)化配置的有效方式。然而企業(yè)并購作為企業(yè)的一項(xiàng)重大投資、融資活動(dòng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可避免的貫穿于整個(gè)并購活動(dòng)，即并購定價(jià)、融資、支付和財(cái)務(wù)整合等財(cái)務(wù)決策以及其他因素，引起企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化或財(cái)務(wù)成果損失的不確定性，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)與困境。因此，企業(yè)并購活動(dòng)中必須充分考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行有效控制和防范。
一、企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述
（一）企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，簡而言之，就是指企業(yè)由于并購涉及的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)而引起的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的惡化，或財(cái)務(wù)成果損失的不確定性。國內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著眾多觀點(diǎn)。杜攀（2000）認(rèn)為，企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 是企業(yè)因發(fā)生并購活動(dòng)而對(duì)資金的需求所引起的籌資風(fēng)險(xiǎn)和資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。史佳卉（2006）認(rèn)為企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是各種并購風(fēng)險(xiǎn)在價(jià)值量上的綜合反映，是一個(gè)由定價(jià)、融資、支付等財(cái)務(wù)決策行為引起的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的集合，是由風(fēng)險(xiǎn)誘惑效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)約束效應(yīng)交互作用而形成的價(jià)值預(yù)期與價(jià)值實(shí)現(xiàn)的嚴(yán)重偏離。綜合國內(nèi)外學(xué)者的觀點(diǎn)，可見企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要在于并購活動(dòng)中籌資、融資決策所帶來的償債風(fēng)險(xiǎn)和股東收益的不確定性，以及這種不確定性影響了預(yù)期價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。
（二）引起企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素
1、變化性
企業(yè)并購的過程中面臨著諸多變化，從而使得與之相伴的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始終處于一種變化的狀態(tài)。宏觀方面， 有國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化、經(jīng)濟(jì)周期性的波動(dòng)、通貨膨脹、利率匯率變動(dòng)等;微觀方面，有并購方的經(jīng)營環(huán)境、籌資和資金狀況的變化，也有被收購方反收購和收購價(jià)格的變化等。這些變化在時(shí)間上、范圍上或者單獨(dú)存在，或者交叉疊加，這都會(huì)影響企業(yè)并購的各種預(yù)期，與結(jié)果發(fā)生偏離，變化性是引起企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素之一。
2、信息不對(duì)稱性
企業(yè)并購過程中， 引起企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)因素是信息的不對(duì)稱性。當(dāng)目標(biāo)企業(yè)是缺乏信息披露機(jī)制的非上市公司時(shí)，并購方往往對(duì)其負(fù)債多少、財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)、資產(chǎn)抵押擔(dān)保等情況估計(jì)不足，無法準(zhǔn)確地判斷目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力，從而導(dǎo)致價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。即使目標(biāo)企業(yè)是上市公司，也會(huì)因?qū)ζ滟Y產(chǎn)可利用價(jià)值、富余人員、產(chǎn)品市場占有率等情況了解不夠，或目標(biāo)企業(yè)管理層對(duì)信息的故意隱藏，導(dǎo)致并購方對(duì)其盈利情況、或有負(fù)債情況等都無法了解或準(zhǔn)確估計(jì)其真實(shí)價(jià)值，誤導(dǎo)做出錯(cuò)誤決策，甚至導(dǎo)致并購失敗。
二、企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)主要是指在對(duì)并購企業(yè)的價(jià)值估值時(shí)，其估值的金額是否公允。在確定目標(biāo)企業(yè)后，購并雙方最關(guān)心的問題莫過于以持續(xù)經(jīng)營觀點(diǎn)合理地估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，從而形成并購價(jià)格。這主要的依據(jù)便是目標(biāo)企業(yè)的年度報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表等。但目標(biāo)企業(yè)可能故意隱瞞損失信息，夸大收益信息，對(duì)很多影響價(jià)格的信息不作充分、準(zhǔn)確的披露，這會(huì)直接影響到并購價(jià)格的合理性，從而使并購后的企業(yè)面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，并購時(shí)需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行評(píng)估，對(duì)標(biāo)的物進(jìn)行評(píng)估。但是評(píng)估實(shí)踐中存在評(píng)估方法的選擇、評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性以及外部因素干擾等種種問題。
（二）融資風(fēng)險(xiǎn)
融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指融資能力風(fēng)險(xiǎn)以及融資方式所帶來的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致的償債風(fēng)險(xiǎn)、股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)并購融資可以選擇內(nèi)部融資或外部融資，通?？刹捎玫挠凶杂匈Y金、借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票等融資渠道。由于并購雙方的資本結(jié)構(gòu)不同，在對(duì)外融資，特別是債務(wù)融資時(shí)，通常需對(duì)目標(biāo)公司負(fù)債償還期限的長短和維持正常經(jīng)營資金量，進(jìn)行不同投資回收期和借款結(jié)構(gòu)的匹配。如果債務(wù)融資的資金需要量與期限結(jié)構(gòu)沒有根據(jù)并購資金需要量與資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀來安排，就會(huì)因并購后利息負(fù)擔(dān)過重而影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營， 使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。
（三）支付風(fēng)險(xiǎn)
1、現(xiàn)金支付產(chǎn)生的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)金支付工具自身的缺陷，會(huì)給并購帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。首先，現(xiàn)金支付工具的使用，是一項(xiàng)巨大的即時(shí)現(xiàn)金負(fù)擔(dān)，公司所承受的現(xiàn)金壓力比較大;其次，使用現(xiàn)金支付工具，交易規(guī)模常會(huì)受到獲現(xiàn)能力的限制; 再次，從目標(biāo)公司的角度來看，由于現(xiàn)金支付會(huì)因無法推遲資本利得的確認(rèn)和轉(zhuǎn)換來實(shí)現(xiàn)的資本增益，從而不能享受稅收優(yōu)惠，以及不能擁有新公司的股東權(quán)益等原因，有些企業(yè)的股東可能不歡迎現(xiàn)金支付方式，這會(huì)影響并購的成功機(jī)會(huì)，帶來相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。
2、股權(quán)支付的股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)
并購企業(yè)將本企業(yè)的股票或以新發(fā)行的股票作為價(jià)款付給目標(biāo)企業(yè)股東，會(huì)導(dǎo)致股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)。目標(biāo)企業(yè)的股東如果擁有了控制股權(quán)，就可能反客為主，成為新公司的控制者。采用發(fā)行新股來換取目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)或股票，意味著參與分配利潤的股份增加，原來股東的收益就會(huì)被攤薄，稀釋股權(quán)，減少每股凈資產(chǎn)和收益，造成股價(jià)的波動(dòng)，給公司業(yè)績?cè)鲩L帶來壓力。
3、杠桿支付的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
并購企業(yè)通過大量舉債融資購得目標(biāo)企業(yè)的全部股權(quán)或資產(chǎn)，然后又以目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金流量償還負(fù)債的杠桿支付方式，也并非十全十美，有其自身的風(fēng)險(xiǎn)。由于高息風(fēng)險(xiǎn)債券資金成本很高，而收購后目標(biāo)企業(yè)未來資金流量具有不確定性，杠桿收購必須實(shí)現(xiàn)很高的回報(bào)率才能使收購者獲益。否則，收購公司可能會(huì)因資本結(jié)構(gòu)惡化，負(fù)債比例過高，付不起本息而破產(chǎn)倒閉。
不同支付方式的選擇帶來的支付風(fēng)險(xiǎn)最終表現(xiàn)為支付結(jié)構(gòu)不合理、現(xiàn)金支付過多從而使得整合運(yùn)營期間的資金壓力過大。
（四）財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購交易完成后，并購方需進(jìn)行包括財(cái)務(wù)整合在內(nèi)的企業(yè)資源要素的系統(tǒng)性安排，使得并購后的企業(yè)按照一定的并購目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)營。財(cái)務(wù)整合的風(fēng)險(xiǎn)在于并購雙方財(cái)務(wù)制度、機(jī)構(gòu)設(shè)置、財(cái)務(wù)理解等一系列的不同所帶來的矛盾而導(dǎo)致。另外財(cái)務(wù)整合過程中，并購商譽(yù)的減值風(fēng)險(xiǎn)也是尤為突出。如2015年4月12日，創(chuàng)業(yè)板龍頭藍(lán)色光標(biāo)（300058.SZ），一季度業(yè)績預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)藍(lán)色光標(biāo)預(yù)計(jì)虧損超1億元，這也是藍(lán)色光標(biāo)17年來首次季度虧損。巨虧原因緣于其境外參股子公司Huntsworthplc2014年財(cái)務(wù)計(jì)提商譽(yù)減值，藍(lán)色光標(biāo)因此受到約12764萬元牽連。
三、企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
（一）充分收集信息，降低企業(yè)估值風(fēng)險(xiǎn)
由于并購雙方信息不對(duì)稱狀況是產(chǎn)生目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的根本原因，因此并購企業(yè)應(yīng)盡量避免惡意收購，在并購前對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行詳盡的審查和評(píng)價(jià)。并購方可以聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)，包括投行、經(jīng)紀(jì)人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、律師事務(wù)所等，在并購前對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行詳盡的審查和評(píng)價(jià)， 對(duì)目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力進(jìn)行全面分析， 對(duì)目標(biāo)企業(yè)的未來自由現(xiàn)金流量做出合理預(yù)測，從而采用合理的價(jià)值評(píng)估方法對(duì)同一目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，在此基礎(chǔ)之上的估價(jià)較接近目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。
（二）統(tǒng)籌安排融資方式，靈活選擇支付方式
當(dāng)并購企業(yè)選擇融資方式時(shí)，應(yīng)遵循融資成本最小化原則，同時(shí)要充分考慮資本結(jié)構(gòu)，合理確定短長期融資比例、自有資金與負(fù)債比例，將負(fù)債有效地控制在償債能力之內(nèi)。自有資金充裕時(shí)，是首選，其次是債務(wù)和股權(quán)融資，推算償債的零界規(guī)模，合理考慮債務(wù)融資的稅盾作用;采用股票融資時(shí)，要充分考慮股權(quán)稀釋問題。在確定了并購資金需要量后，統(tǒng)籌安排資金的籌措方式及數(shù)量大小，可采用靈活的支付方式。并購企業(yè)可以結(jié)合自身能獲得的流動(dòng)性資源、每股收益攤薄、股價(jià)的不確定性、股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)、目標(biāo)企業(yè)的稅收籌措情況，對(duì)并購支付方式進(jìn)行結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，將支付方式安排成現(xiàn)金、債務(wù)與股權(quán)方式的各種組合，以滿足收購雙方的需要來取長補(bǔ)短。
（三）加強(qiáng)營運(yùn)資金管理降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
由于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是一種資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險(xiǎn)，必須通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配，加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理來降低。但若降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，則流動(dòng)性降低，同時(shí)其收益也會(huì)隨之降低，為解決這一矛盾，建立流動(dòng)資產(chǎn)組合是途徑之一，使流動(dòng)性與收益性同時(shí)兼顧，滿足并購企業(yè)流動(dòng)性資金需要的同時(shí)也降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（四）加強(qiáng)財(cái)務(wù)整合，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購后，應(yīng)將低效資產(chǎn)剝離、優(yōu)化組合，加強(qiáng)資金運(yùn)營管理，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)整合與資源優(yōu)化配置。公司應(yīng)對(duì)被并購企業(yè)的財(cái)務(wù)制度體系、會(huì)計(jì)核算體系統(tǒng)一管理和監(jiān)控，實(shí)行一體化的財(cái)務(wù)支付、預(yù)算管理和資金運(yùn)作。加強(qiáng)對(duì)并購商譽(yù)的減值測試和提前預(yù)判分析，降低因商譽(yù)減值導(dǎo)致企業(yè)利潤波動(dòng)而帶來的市值損失風(fēng)險(xiǎn)。
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[5]張麗.對(duì)企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的思考[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息.2008（5）
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 類型 防范及控制
所謂的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指，在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或者控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況所具有的不確定性，從而使企業(yè)具有蒙受損失的可能性。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的現(xiàn)如今，每個(gè)企業(yè)都面臨著這無處不在的風(fēng)險(xiǎn)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制是非常必要的。
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
獲利是企業(yè)經(jīng)營的出發(fā)點(diǎn)，因此在復(fù)雜多變的市場競爭中，將自身做大做強(qiáng)是現(xiàn)代企業(yè)所追求的主要目標(biāo)。簡言之，對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)而言，發(fā)展才是硬道理。但是隨著企業(yè)的不斷做大，資金的投入也隨之增多，但是瞬息萬變的的市場環(huán)境，導(dǎo)致企業(yè)競爭日趨激烈，很多種因素都有可能導(dǎo)致決策的失誤，這其中既包含企業(yè)外部的因素，又有企業(yè)內(nèi)部的因素。不同原因?qū)е仑?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成不同?，F(xiàn)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成因素歸結(jié)如下：
1.外部因素
企業(yè)財(cái)務(wù)管理所處的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，由于企業(yè)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的外界環(huán)境，因此宏觀環(huán)境的復(fù)雜性是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的外部因素，主要由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境、體制以及政治環(huán)境的變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。外部因素不受企業(yè)的控制，因此必須要學(xué)會(huì)適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，以避免造成企業(yè)的巨額虧損。
2.內(nèi)部因素
（1）企業(yè)財(cái)務(wù)管理
因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性，這說明財(cái)務(wù)活動(dòng)必然存在相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，而目前有很多企業(yè)的財(cái)務(wù)都存在經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象；再者，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄，沒有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引起足夠的重視，由于自身認(rèn)識(shí)的狹隘，缺乏正常的市場風(fēng)險(xiǎn)分析，導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。就目前我國企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析，主觀決策和經(jīng)驗(yàn)決策是存在的主要的現(xiàn)象。
（2）籌資過程中，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不到位
資本結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平和企業(yè)的總體償債能力。企業(yè)的不同籌資組合將直接影響籌資成本的高低與籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小。企業(yè)在負(fù)債能力上具有杠桿效應(yīng)，但是企業(yè)經(jīng)營效益不佳時(shí)，這種杠桿作用會(huì)起到相反的作用，使整個(gè)企業(yè)也蒙受相應(yīng)的損失。
（3）投資的盲目性
部分企業(yè)存在盲目追求規(guī)模效益的過程中，通過資產(chǎn)的重組等方式不斷的擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，通過擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模來進(jìn)一步的提高效率和競爭力。但是，事實(shí)上過分的追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)很有可能加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范策略
1.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制
企業(yè)管理層人員擁有全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，是企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的思想保證。凡事預(yù)則立不預(yù)則廢，因此企業(yè)管理層必須高度重視，建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制，以應(yīng)變突如其來的風(fēng)險(xiǎn)。具體措施如下：作為企業(yè)主管及以上領(lǐng)導(dǎo)要對(duì)單位的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)負(fù)主要責(zé)任，對(duì)于企業(yè)的重大的財(cái)務(wù)收支嚴(yán)格把關(guān)。會(huì)計(jì)師是管理者的參謀，需要起到良好的監(jiān)控作用，對(duì)于內(nèi)部因素導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起到重要的防范作用。
2.創(chuàng)造良好的籌資環(huán)境
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是由于負(fù)債比例過高造成的，因此企業(yè)不僅要設(shè)計(jì)合理的資金結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債、降低資金成本，而且還要控制負(fù)債的規(guī)模，保證謹(jǐn)慎的負(fù)債比率，避免出現(xiàn)企業(yè)沒有能力償還債務(wù)，這樣也能間接的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。通過此種方式可以使企業(yè)為自己創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。
3.進(jìn)行多元化經(jīng)營，分散投資風(fēng)險(xiǎn)
所謂多元化經(jīng)營是將企業(yè)籌集來的資金投放于多個(gè)項(xiàng)目，這樣可以將虧損和盈利分配到不同的項(xiàng)目中，通過各個(gè)項(xiàng)目的互相彌補(bǔ)，緩沖給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這種多元化經(jīng)營，書面意思非常容易理解，但是在具體實(shí)施到企業(yè)中，需要相關(guān)決策人對(duì)項(xiàng)目以及市場進(jìn)行全面而細(xì)致的分析之后，綜合權(quán)衡，進(jìn)而具體的施行。
4.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，構(gòu)建防范綠色屏障
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)是企業(yè)信息化，用以監(jiān)控企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中出現(xiàn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是一套現(xiàn)代化的系統(tǒng)，是建立在大量的數(shù)據(jù)和概率分析的基礎(chǔ)上，是做出財(cái)務(wù)決策的重要依據(jù)，有效運(yùn)用預(yù)警系統(tǒng)可以有效的應(yīng)對(duì)不良情況的發(fā)生。鑒于應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款以及存貨三者的穩(wěn)定關(guān)系，可以就此建立短期的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，一旦三者中有一項(xiàng)出現(xiàn)失衡，都可能引發(fā)企業(yè)危機(jī)，因此，在建立系統(tǒng)時(shí)可將這三個(gè)項(xiàng)目作為短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警源。一個(gè)規(guī)模較大、運(yùn)營穩(wěn)定的企業(yè)只有短期的預(yù)警系統(tǒng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要建立長期的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，主要是從綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益等方面入手準(zhǔn)備的。一套科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)可以及時(shí)提醒財(cái)務(wù)人員采取相關(guān)的措施化解風(fēng)險(xiǎn)。
三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略
財(cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理最重要的組成部分之一，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)采用較多的是回避、控制、接受和分散等，而控制風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容。
1.控制籌資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和提高經(jīng)濟(jì)效益是企業(yè)籌集資金的主要目的，如若投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期的效益，那就會(huì)影響到企業(yè)的盈利以及償債能力，也就加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，在籌資過程中，企業(yè)管理者在進(jìn)行渠道拓展投資時(shí)一定要謹(jǐn)慎，對(duì)于重大投資項(xiàng)目必須進(jìn)行可行性分析。若在事前沒有進(jìn)行充分的市場調(diào)研和周密的財(cái)務(wù)分析是造成經(jīng)營失誤的重要原因。所以，以企業(yè)利益為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)企業(yè)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行可行性分析和整體的監(jiān)督和管理、對(duì)籌集資金對(duì)公司經(jīng)營的影響進(jìn)行系統(tǒng)分析，是控制風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。
2.控制投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
在進(jìn)行企業(yè)項(xiàng)目投資過程中，需要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的分析，注重投資收益率和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)之間的權(quán)衡，以收益風(fēng)險(xiǎn)作為決策的依據(jù)，以此選取投資收益風(fēng)險(xiǎn)最佳的方案。在投資過程中風(fēng)險(xiǎn)是在所難免的，因此必須要采取適當(dāng)?shù)姆椒?，在最終的投資決策中選擇收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和穩(wěn)健性三者最佳的組合為投資依據(jù)，只有這樣才有可能保證投資的預(yù)期效益。
3.控制回收資金風(fēng)險(xiǎn)
在銷售方式的選擇過程中，要分析客戶能否按照約定付款進(jìn)行可行性分析，以此為依據(jù)選擇具體的銷售方式。從回避資金回收風(fēng)險(xiǎn)的角度分析，采用現(xiàn)銷的方式出售商品無疑是最佳的選擇，但是迫于現(xiàn)實(shí)情況的影響，不是所有的銷售都可以采用現(xiàn)銷方式銷售。所以，對(duì)于企業(yè)信用好、償債能力強(qiáng)的客戶可以采取賒銷的方式。此外，對(duì)于可能發(fā)生的壞賬損失，必須提前做好壞賬準(zhǔn)備，盡最大可能防范和規(guī)避回收風(fēng)險(xiǎn)。
4.控制收益分配風(fēng)險(xiǎn)
收益分配是企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，收益分配主要分為留存收益和分配股息兩個(gè)方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，兩者既相互聯(lián)系又相互矛盾，因此必須要控制好二者之間的平衡，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測才能在最大程度上控制收益分配風(fēng)險(xiǎn)。
總之，若沒有采取有效的防范和控制措施，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將隨之產(chǎn)生一系列的財(cái)務(wù)杠桿作用，直接影響到企業(yè)的整體收益。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一把雙刃劍，對(duì)整個(gè)企業(yè)的發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。
參考文獻(xiàn)：
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