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緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇銀行業(yè)前景分析，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
關鍵詞:商業(yè)銀行 信息不對稱 成本收益分析
■一、當前商業(yè)銀行反洗錢工作存在的主要問題
(一)反洗錢意識淡薄
《反洗錢法》、《金融機構(gòu)洗錢規(guī)定》和《金融機構(gòu)大額交易和交易報告管理辦法》頒布以來,商業(yè)銀行雖然組織員工進行了學習,但僅限于前期的培訓,而沒有建立長期的、有針對性的深入學習,致使部分員工對相關知識浮于表面、理解不透徹,對反洗錢工作缺乏較強的積極性和責任心。
(二)組織機構(gòu)待健全
當前,大多數(shù)商業(yè)銀行尚未成立專職的反洗錢機構(gòu)和隊伍,僅僅是按照人民銀行反洗錢的組織形式建立了領導小組,并籠統(tǒng)地將反洗錢工作指定某一部門負責,沒有設立專門機構(gòu),也沒有配備專門人員,難以把反洗錢工作當作一項重要的工作來抓。另外,各家銀行負責該項工作的部門各不相同,有的由營業(yè)部門負責,有的由保衛(wèi)部門負責,有的由會計財務部門負責,職能不清情況較為常見。
(三)制度約束未建立
從目前情況看,大多數(shù)基層金融機構(gòu)沒有根據(jù)自身業(yè)務發(fā)展制定與《反洗錢法》相結(jié)合的操作規(guī)程,也未對在執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題進行有針對性的培訓。而且部分商業(yè)銀行由于經(jīng)營目標考核的原因,從局部和短期利益出發(fā),迎合客戶需要,放寬賬戶設立條件和審查標準,存款實名制沒有得到有效落實。
(四)技術手段落后
洗錢犯罪目前已公認為上游犯罪,洗錢手法和犯罪手段日漸更新,洗錢手段更加智能化、高科技化。而當前,我國的反洗錢由于處于剛起步的階段,尚未建立起健全、完善的、與商業(yè)銀行賬務核算系統(tǒng)、支付系統(tǒng)和《銀行賬戶管理系統(tǒng)》相對接的支付交易報告和監(jiān)測系統(tǒng),從技術層面看,難以滿足高智能化的反洗錢犯罪的需要。
(五)人員素質(zhì)有待提高
當前,一些銀行工作人員不熟悉與其業(yè)務相關的金融法規(guī)和行業(yè)制度規(guī)范,憑感覺、憑經(jīng)驗工作,業(yè)務處理隨意性大,不能及時識別和防范洗錢活動,而且,受業(yè)務水平和工作內(nèi)容的限制,一些商業(yè)銀行從業(yè)人員缺乏經(jīng)驗,與反洗錢工作的要求差距很大,在金融機構(gòu)信息共享機制相對落后的情況下,對犯罪分子所用的現(xiàn)代金融支付工具,在異地、跨行頻繁地進行資金運作,憑借自身水平,更是難以斷定其行為是否屬于洗錢。
■二、商業(yè)銀行反洗錢行為的經(jīng)濟學分析
上述商業(yè)銀行反洗錢工作中存在的突出問題可以歸結(jié)為以下兩點:一是反洗錢行為不主動,二是反洗錢工作沒效果。下面從經(jīng)濟學角度對商業(yè)銀行的反洗錢困境進行分析。
(一)反洗錢工作的成本收益分析
1、成本分析
我國商業(yè)銀行履行反洗錢義務的現(xiàn)實成本可以分為直接成本和間接成本。直接成本主要是商業(yè)銀行按照法規(guī)要求采取反洗錢措施而投入的成本。根據(jù)我國反洗錢制度,商業(yè)銀行反洗錢直接成本主要包括:
第一,制度成本。根據(jù)我國反洗錢法規(guī)的規(guī)定,金融機構(gòu)及其分支機構(gòu)應當依法建立健全反洗錢內(nèi)部控制制度,如按照“了解你的客戶”標準制定對銀行客戶身份確認和信息保存的制度,建立嚴格的反洗錢檢查和客戶資料檔案管理制度等都會形成相應的成本。
第二,雇員成本。主要包括工資成本和培訓成本,工資成本是指為了做好反洗錢工作而需要增加雇員的工資支出,如在管理層增加監(jiān)察人員,在業(yè)務層增加專職反洗錢人員等;培訓成本是指對員工進行反洗錢培訓的支出。另外,我國的反洗錢法規(guī)還規(guī)定,金融機構(gòu)需設立反洗錢專門機構(gòu)或者指定內(nèi)設機構(gòu)負責反洗錢工作。
第三,操作成本。商業(yè)銀行在落實反洗錢法規(guī)規(guī)定的義務時,必然發(fā)生相應的操作成本。例如,在客戶盡職調(diào)查方面,商業(yè)銀行需發(fā)生相應的審查成本;在大額和可疑交易報告方面,商業(yè)銀行需發(fā)生相應的信息采集、歸納、分析成本;在交易記錄保存方面,商業(yè)銀行需發(fā)生相應的保管場地、管理人員費用;在配合司法、行政機關反洗錢調(diào)查方面,商業(yè)銀行會發(fā)生相應的協(xié)查成本;在反洗錢業(yè)務培訓和宣傳方面,商業(yè)銀行也會發(fā)生相應的費用。
間接成本指商業(yè)銀行履行反洗錢義務可能帶來的損失,主要是指失去客戶帶來的損失。一方面商業(yè)銀行因為履行反洗錢義務必然加強對客戶身份的識別,并對可疑交易執(zhí)行上報制度,一些利用銀行進行洗錢活動的不法分子,必然遠離那些反洗錢工作力度大的金融機構(gòu);另一方面,商業(yè)銀行為了防范洗錢風險,必然增加業(yè)務審查的程序和力度,這樣勢必降低業(yè)務處理的效率。當商業(yè)銀行采取的反洗錢措施力度不同時,即使是正?？蛻粢矔x擇程序簡便、快捷的商業(yè)銀行辦理業(yè)務。因此,在反洗錢法規(guī)推行的初期,無論哪種性質(zhì)的客戶都可能有所減少,并可能導致商業(yè)銀行存款、手續(xù)費等各項業(yè)務收入減少。
2、收益分析
在我國目前的商業(yè)銀行反洗錢機制中,并沒有相應的激勵機制和補償機制。一旦查出洗錢金額,按照我國現(xiàn)有程序先是凍結(jié),后是上繳國庫,商業(yè)銀行根本無利可圖,在這種命令式的管制政策下,加大反洗錢力度的邊際收益幾乎接近于零,因此,商業(yè)銀行只要達到了監(jiān)管部門的要求就不會為反洗錢工作做更大的努力。
(二)反洗錢主體的信息經(jīng)濟學分析
1、客戶與商業(yè)銀行之間的信息不對稱
《反洗錢法》及相關配套的規(guī)章制度要求商業(yè)銀行在與客戶建立業(yè)務關系、進行交易時必須履行客戶身份識別義務。但目前我國交易主體與商業(yè)銀行之間的存在以下三方面的信息不對稱:一是詳細的客戶身份識別信息獲取存在較大難度。核對客戶有效身份證件等信息相對容易,但要深入了解客戶的關聯(lián)企業(yè)、經(jīng)營范圍、資金性質(zhì)和資金用途等信息有明顯難度;二是客戶身份及證明文件的真實性、合法性難以識別。在科技迅猛發(fā)展的今天,犯罪分子偽造、變造證件資料的手段也愈來愈科技化與智能化,虛假營業(yè)執(zhí)照、稅務登記證、組織機構(gòu)代碼證和身份證等現(xiàn)象層出不窮;三是對客戶代辦業(yè)務缺乏有效監(jiān)督手段。在客戶由他人代辦業(yè)務的情況下,按規(guī)定商業(yè)銀行需同時對人和被人的身份證件或其他身份證明文件進行核實并登記相關的身份信息。不過,該職責僅當金融機構(gòu)明知客戶由他人代辦業(yè)務時才被履行,對于客戶利用已開立的他人銀行賬戶、銀行卡進行交易,銀行在發(fā)現(xiàn)交易涉嫌可疑之前是無從獲知的。
2、商業(yè)銀行與人民銀行的信息不對稱
《反洗錢法》、《金融機構(gòu)洗錢規(guī)定》和《金融機構(gòu)大額交易和交易報告管理辦法》等共同構(gòu)成了我國金融機構(gòu)依法經(jīng)營管理的法律依據(jù)和行為準則。但由于商業(yè)銀行的反洗錢職能的不完整,有時向人民銀行傳送了一些不合要求甚至是錯誤的信息。以可疑交易報告方面為例,《金融機構(gòu)大額交易和可疑交易報告管理辦法》規(guī)定的18種可疑交易報告標準大多為定性標準,需要進行人工的判別分析。實行數(shù)據(jù)“總對總”報送以后,商業(yè)銀行依靠總行開發(fā)的反洗錢報告系統(tǒng)自動篩選、生成和上報可疑交易。由于系統(tǒng)設置的參數(shù)條件寬松,同時當數(shù)據(jù)返還基層網(wǎng)點進行核對時,為避免發(fā)生漏報,工作人員往往全部予以確認,以至于向反洗錢監(jiān)測分析中心報送了大量的防衛(wèi)性數(shù)據(jù)。而作為反洗錢主管部門的人民銀行在實施現(xiàn)場檢查前是無從知道具體情況的。
■三、商業(yè)銀行反洗錢工作的對策和建議
由于我國商業(yè)銀行反洗錢工作中普遍存在信息不對稱和成本收益不相符現(xiàn)象,因此,要提高商業(yè)銀行反洗錢工作成效,我們必須緊緊抓住激勵約束和信息識別這兩個關鍵點。
(一)以激勵機制為載體,提高反洗錢的內(nèi)在動力
在反洗錢信息傳遞網(wǎng)絡中,商業(yè)銀行起著決定性的作用。按照成本收益分析,降低商業(yè)銀行違規(guī)的收益與增加違規(guī)被查處的成本,是促使其提高反洗錢信息獲取與傳遞質(zhì)量的關鍵。積極有效的激勵機制要在反洗錢制度設計中充分加以考慮,有效影響商業(yè)銀行的努力程度,適當補償商業(yè)銀行在反洗錢工作的投入。同時,通過加大對商業(yè)銀行反洗錢工作的檢查力度,提高對違規(guī)行為的處罰力度,以此提高商業(yè)銀行反洗錢工作的積極性和主動性,真正發(fā)揮其反洗錢工作第一線的關鍵作用。
(二)以崗位職責為基本,加強反洗錢的基礎工作
商業(yè)銀行應設立專門的反洗錢工作崗位,加大對從業(yè)人員的培訓力度,提高一線臨柜工作人員的反洗錢意識,使之熟練掌握和運用。同時建立和完善反洗錢內(nèi)部控制制度,根據(jù)業(yè)務的發(fā)展制定與《反洗錢法》相結(jié)合的操作規(guī)程,規(guī)范反洗錢工作的現(xiàn)場檢查、大額交易和可疑交易報告的工作程序和手續(xù),建立健全可疑交易臺賬,完善反洗錢相關信息數(shù)據(jù)、報表資料的收集、整理、分析、報告和報送制度,嚴格控制反洗錢檔案資料的保密和管理,嚴防泄密,不斷提高反洗錢的工作質(zhì)量。
(三)以風險分析為重點,建設反洗錢的內(nèi)控機制
建立健全反洗錢內(nèi)控制度是商業(yè)銀行審慎監(jiān)管、依法經(jīng)營的應有內(nèi)容,也是改變信息不對稱狀況的基礎。我國的商業(yè)銀行應改變制度建設停留在表面的問題,不僅應將反洗錢要求納入業(yè)務工作程序和管理系統(tǒng),保證本機構(gòu)通過客戶身份識別等基本制度有效發(fā)現(xiàn)、識別和報告可疑交易,協(xié)助反洗錢監(jiān)管機關和司法部門發(fā)現(xiàn)和打擊洗錢犯罪活動,更為重要的,應與商業(yè)銀行自身經(jīng)營規(guī)模、業(yè)務范圍、客戶特點和風險特點相適應,并能根據(jù)自身業(yè)務發(fā)展變化和經(jīng)營環(huán)境變化而不斷修正、完善和創(chuàng)新。為保證內(nèi)控制度的實施,商業(yè)銀行應按照《反洗錢法》的要求,明確相關負責人對本機構(gòu)反洗錢內(nèi)控制度的有效性負責,在反洗錢方面體現(xiàn)良好的公司治理原則。
(四)以客戶身份為關鍵,實施針對性的識別措施
客戶身份識別是減少客戶與商業(yè)銀行信息不對稱的關鍵。雖然《反洗錢法》、《金融機構(gòu)客戶身份識別和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》對如何區(qū)別不同客戶、不同業(yè)務采取識別措施進行了明確規(guī)定,但商業(yè)銀行的執(zhí)行力是一個很重要的問題。在具體業(yè)務中,商業(yè)銀行要針對目前普遍認為很難做到識別賬戶所有人之外的實際控制人或最終享有賬戶利益人的情況,對法人和實體采取合理措施了解該客戶的所有權和控制權結(jié)構(gòu);重點關注與特定洗錢高風險國家有關的客戶,尤其是多頭開戶、頻繁劃轉(zhuǎn)資金、法人結(jié)構(gòu)復雜、現(xiàn)金偏好高的客戶。按照反洗錢國際標準,逐步推行以風險為基礎的客戶身份識別制度。對高風險的業(yè)務和客戶,實行加強型的客戶身份識別;對中等風險的客戶采取標準或加強型客戶身份識別;對低風險客戶則可以采取簡化的客戶身份識別措施。
(五)以可疑交易為核心,構(gòu)建多元化的監(jiān)測體系
商業(yè)銀行要針對總對總報送中存在的問題,采取措施改進報告系統(tǒng);建立功能強大的交易監(jiān)控系統(tǒng),對不同行業(yè)、不同客戶交易特點進行分析,掌握合理的交易曲線,對不符合交易曲線的客戶進行重點監(jiān)控或上報可疑交易,適時根據(jù)可疑交易特點和洗錢案例調(diào)整交易監(jiān)控系統(tǒng)的參數(shù),以追求對可疑交易抓取的最優(yōu)化;建立責任制,實現(xiàn)部門之間在人工分析上的分工與合作,如現(xiàn)金管理部門應重點關注一些不合理的大額取現(xiàn),通過客戶提供的現(xiàn)金付款依據(jù)、用途,判斷大額現(xiàn)金提取的合理性,賬戶管理部門重點應關注短期內(nèi)頻繁開銷戶或多頭開戶情況,國際業(yè)務部門應關注跨境資金流動的合理性等。
(六)以人才培養(yǎng)為抓手,提高員工的信息鑒別力
商業(yè)銀行要從提高從業(yè)人員的反洗錢知識、技能出發(fā),來提高反洗錢工作的實際效果。要選拔一批既懂金融、外匯業(yè)務,又懂法律知識的人才充實到反洗錢隊伍,著重加強對這些人員的反洗錢專業(yè)知識培訓,盡快培養(yǎng)出一支有較高反洗錢水平的人員隊伍。要提高高管人員對反洗錢工作的認識,促使他們對當前洗錢的嚴峻形勢及反洗錢的重要意義有所了解,讓他們能夠正確對待反洗錢在工作中形成的短期利益與長遠利益的關系,從而在工作中,自覺地履行反洗錢的工作義務。與此同時,商業(yè)銀行要通過制定和實施由淺入深的系列培訓計劃,盡快培養(yǎng)一批反洗錢具有專業(yè)技能的業(yè)務骨干,能夠?qū)梢芍Ц督灰讛?shù)據(jù)進行精確分析、快速判斷。
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關鍵詞:銀行業(yè) 存貸比 銀信合作 風險管理 業(yè)務轉(zhuǎn)型
中圖分類號:F830 文獻標識碼:B 文章編號:1006-1770(2010)08-034-06
一、宏觀經(jīng)濟金融形勢分析與預測
世界經(jīng)濟正處于緩慢復蘇之中,美國股市已先于實體經(jīng)濟回升,盡管有些或出于悲觀情緒或故作驚人之語的研究者認為經(jīng)濟將二次探底。財政問題的貨幣化使歐元區(qū)債務危機暫時緩解,“金磚四國”除俄羅斯外都保持了快速增長,印度、巴西或?qū)⒊蔀橹袊龂H資本的強有力競爭者。歐美國家和地區(qū)的貨幣政策維持穩(wěn)定,黃金和原油市場保持震蕩行情。人民幣面臨較大的升值壓力,熱錢可能撤離中國,但沖擊有限。
二、上半年銀行業(yè)經(jīng)營管理特點
(一)銀行紛紛隱性加息攬儲
截止2010年6月30日,金融機構(gòu)人民幣各項存款余額57.41萬億元,比年初增長7.64萬億,增長率為12.78%,整體趨勢為季末沖高、季初回落。今年上半年股份制銀行存款平均增速約15%,其中招商銀行增長16.44%,民生銀行15.58%,興業(yè)銀行12.25%,浦發(fā)銀行10.48%,中信銀行23.04%。
上半年存款活期化進一步加劇,資金活化繼續(xù)加快,銀行紛紛隱性加息攬儲。存款6月份單月新增1.34萬億,二季度新增存款則達3.6萬億,可見負債業(yè)務客觀環(huán)境有所改善。今年上半年銀行業(yè)存款活期化程度由52%水平小幅上升,二季度存款綜合付息率比一季度上升2個基點,同業(yè)負債的付息率上升了13個基點,達到了1.98%,見圖1。
值得關注的是,目前中小銀行紛紛展開“吸儲大戰(zhàn)”,存款部分從大行分流至中小銀行,這也導致資金市場上國有大行從資金融出方變?yōu)槿谌敕?。股份制銀行中,在儲蓄存款的增長方面,招商銀行遙遙領先。目前,大部分股份制銀行儲蓄存款占比約16%,余額在1000億元-2500億元不等,具體見下表1。招商銀行超出平均水平2倍,余額6000億元占比達到36%,可見招行的個人負債業(yè)務的地位非其他銀行可以比及。
(二)貸款增長符合政策導向
截止2010年6月30日,金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額44.61萬億元,比年初增長4.64萬億,貸款增速、增幅環(huán)比下降較大,上半年完成新增計劃的61.7%,6月份新增5118億元,連續(xù)第六個月下降。
今年上半年股份制銀行貸款平均增速約11%,其中招商銀行增長11.23%,民生銀行7.14%,興業(yè)銀行12.7%,浦發(fā)銀行12.73%,中信銀行11.05%,民生銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展、寧波銀行貸款增長的環(huán)比下降較高。貸款趨緊,除存貸比受限原因之外,房地產(chǎn)等政策調(diào)控,實體經(jīng)濟需求的下降,也是貸款二季度環(huán)比下降的原因。今年四大領域的投資都受到限制,包括地方融資平臺、房地產(chǎn)行業(yè)、過剩產(chǎn)能行業(yè)、高污染行業(yè)等,這也是我國在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期所必須面臨的局面。
由于資金供給的緊張以及票據(jù)業(yè)務價格的繼續(xù)上漲,貸款定價二季度比一季度環(huán)比小幅上升,綜合收息率達到4.9%左右的水平。招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、建設銀行的貸款收益率上升較快,見圖2。
關于貸款增長結(jié)構(gòu)性方面,6月各銀行為滿足貸款大幅壓縮票據(jù)規(guī)模,新增中長期貸款占比繼續(xù)攀升,達到了79%,主要是因為配套去年四萬億投資所致,具體中長期貸款和短期貸款占比變化見圖3。6月新增短期貸款也上升到了2550億元的較高水平,可能是因為企業(yè)為下半年的生產(chǎn)經(jīng)營活動做資金準備,于年中提款。受房地產(chǎn)調(diào)控政策、成交量萎縮影響,居民中長期貸款增幅從5月1919億元大幅下降到6月1417億元,回落到2009年4月份水平,具體見表2中個人貸款增長趨勢結(jié)構(gòu)分析。
股份制銀行中,浦發(fā)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整力度較大。由于資本充足率的限制,浦發(fā)銀行貸款自身主動控制,大力調(diào)整貸款結(jié)構(gòu),主動下調(diào)制造業(yè)99個子行業(yè)貸款,從2003年、2004年的30%下降到目前21%。批發(fā)零售貸款從13%不斷下降、房地產(chǎn)開發(fā)貸款占比低于9%,而且新增貸款主要集中在治水、公共設施建設方面。
(三)銀行業(yè)存貸比有所改善
今年4月底,我國商業(yè)銀行總體存貸比已高達69.5%,排除票據(jù)融資影響后已經(jīng)創(chuàng)下2004年12月以來的新高。貸款的受限以及貨幣乘數(shù)的下降,使得貸款創(chuàng)造存款的效應減弱,銀行存款增長放緩,交通、招商、中信、民生、興業(yè)和深發(fā)展存貸比一季度末明顯超過75%的監(jiān)管紅線,二季度上述銀行的攬儲壓力不言而喻。雖然行業(yè)整體貸存比在6月末明顯回落,但是同業(yè)負債較高的南京銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、華夏銀行的存貸比和付息成本在下半年面臨著比較大的壓力,見圖4。
(四)主要股份制銀行盈利能力提升
2010年上半年銀行業(yè)最大的亮點應該是利潤的增長,上市銀行實現(xiàn)凈利潤2680億元左右,比上年同期增長27%,二季度比一季度凈利潤環(huán)比下降1%,主要是因為撥備增加和業(yè)務費用的計提所致,增幅較高的上市銀行為招商銀行55%,見圖5。下面我們具體分析招行利潤提升的關鍵因素:
招行成功實施二次轉(zhuǎn)型,推動盈利能力提升,上半年凈利潤同比增長50%以上。基于二次轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略,招行加大力度發(fā)展零售業(yè)務、中小企業(yè)貸款業(yè)務以及中間業(yè)務。
二季度的凈利潤達到69億,環(huán)比增長16.9%,其利潤驅(qū)動主要源于規(guī)模增長、凈息收入增長以及中間業(yè)務收入的增長,此外成本收入比的下降也有所貢獻。息差彈性是招行持續(xù)10年業(yè)務亮點,今年上半年息差反彈對利潤貢獻加大,同比增長接近40%。中間業(yè)務重新發(fā)力,預計全年增速有望超過20%。
1.招行二季度的凈利潤達到69億,環(huán)比增長16.9%,主要源于規(guī)模增長、凈息收入增長以及中間業(yè)務收入的增長,此外成本收入比的下降也有所貢獻。
2.息差彈性是招行持續(xù)10年業(yè)務亮點,今年上半年息差反彈對招行的利潤貢獻加大。受益于貨幣及票據(jù)市場利率上升、活期存款占比的提高、貸款結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及貸款定價能力的提升,招行息差穩(wěn)步回升,一季度環(huán)比上升12個基點,上半年同比增長接近40%。
3.中間業(yè)務重新發(fā)力。受益于類、理財業(yè)務及銀行卡業(yè)務的快速增長,中間業(yè)務開始重新快速增長,預計招行全年中間業(yè)務收入增速有望超過20%,這正是招行二次轉(zhuǎn)型中設定的年復合增長率目標。
4.資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定,平臺貸款整體風險可控。招行已經(jīng)按照監(jiān)管部門的要求完成了對平臺貸款的清理,存量平臺貸款規(guī)模約為870億,在全部貸款中占比約為6.43%,低于同業(yè)平均水平,不良率為0.1%,關注類為0.9%,整體風險可控。
(五)銀行理財產(chǎn)品增長迅速
理財產(chǎn)品是今年上半年銀行業(yè)最活躍的因素。2010年06月,按機構(gòu)單位統(tǒng)計,存續(xù)期內(nèi)銀行理財產(chǎn)品共有1398款,其平均預計年收益率為2.93%。交通銀行以144款產(chǎn)品,10.30%的市場份額排名首位,其平均預計年收益率為2.48%。中國銀行以137款產(chǎn)品,9.80%的市場份額排名第二位,見表3。按投資類型統(tǒng)計,2010年06月存續(xù)期內(nèi)銀行理財產(chǎn)品中,債券型投資類型產(chǎn)品以占總產(chǎn)品量35.00%的比重排名首位。利率型投資類型產(chǎn)品量居第二位,見表4。
(六)上市銀行掀起再融資熱潮
2009年下半年以來,上市銀行融資超過3000億元的說法令市場噤若寒蟬,上市銀行再融資一直是市場關心的焦點問題。雖然今年信貸增速下降,銀行的資本缺口也面臨重估,但各行再融資方案進入了密集獲批期,掀起2010年銀行業(yè)再融資的浪潮,見表5。
2010年初,中國銀行率先公布了其再融資計劃。2月1日,中國證監(jiān)會放行銀行業(yè)2010年A股配股融資第一單,招商銀行擬A+H股融資220億元的計劃完成一大半。4月23日,交通銀行A、H兩地配股再融資總額不超過420億元的方案通過中國銀監(jiān)會的批復。5月20日,興業(yè)銀行總規(guī)模不超過180億的再融資方案開始實施,這是今年第二宗在A股市場的上市銀行配股再融資。5月24日中國銀行發(fā)行400億A股可轉(zhuǎn)換債券的申請審議,迫切需要再融資的中國銀行的可轉(zhuǎn)債再融資計劃進入了實際操作階段。中國農(nóng)業(yè)銀行首次發(fā)行A股股票于7月15日在上海證券交易所上市交易,農(nóng)行此次發(fā)行募集資金總額約為595.91億元。目前深發(fā)展、浦發(fā)、華夏銀行的完成核心資本補充的需求最迫切,中信銀行的附屬資本亦有缺口,見圖6。
三、下半年銀行業(yè)經(jīng)營形勢分析
(一)監(jiān)管政策將更加趨嚴,業(yè)務轉(zhuǎn)型需加快推進
我國正在建立以合規(guī)監(jiān)管為主體的新的監(jiān)管思路,國際監(jiān)管的視角與方法已經(jīng)初步進入了我國監(jiān)管實踐的一線。今年監(jiān)管部門嚴控信貸的態(tài)度明朗,信貸增速增幅嚴格控制。由于銀監(jiān)會去年頒布的次級債新規(guī)堵上了銀行通過次級債補充核心資本的道路,銀行發(fā)行次級債補充資本的難度進一步加大,核心資本充足率壓力進一步增強。
針對上半年理財產(chǎn)品瘋狂的發(fā)行狀況,銀監(jiān)會緊急叫停銀信合作,就是監(jiān)管從嚴的最好見證。雖然銀監(jiān)會尚未正式的文件,但有消息稱銀監(jiān)會有三大政策儲備包括:將信貸類銀信合作理財產(chǎn)品納入銀行“表內(nèi)”統(tǒng)計;出臺《信托公司凈資本管理辦法》,對信貸類銀信合作理財產(chǎn)品占用的凈資本,從高計算;要求信托公司對信貸類銀信合作理財產(chǎn)品計提壞賬準備,用以應對銀信合作業(yè)務。
順應監(jiān)管要求,銀行業(yè)務關注的重點也需要從信貸類重資本消耗型業(yè)務向財富管理、財務顧問等輕資本消耗型業(yè)務轉(zhuǎn)變,轉(zhuǎn)型是時下各家銀行的首要任務。
(二)流動性緊張會有所緩解,同業(yè)市場利率將有所下降
今年以來,為了使銀行體系流動性回到適度寬松,央行采取了一系列的緊縮性貨幣政策。由于商業(yè)銀行貸款投放受限,銀行間市場資金面一直呈寬裕狀態(tài)。從4月8日開始,央行重啟3年期央票發(fā)行,近兩月市場流動性確實呈現(xiàn)偏緊局面。貨幣市場流動性緊張還有其他因素,如上調(diào)法定存款準備金率、新增財政存款以及信貸規(guī)模限制等因素。5月10日第三次上調(diào)存款準備金率后,金融機構(gòu)超儲率已低至1.5%左右,大行超儲率更是低至1%以下,銀行體系內(nèi)大面積呈現(xiàn)“缺血”癥狀,見圖7。
銀行間市場的回購利率自5月中旬開始出現(xiàn)緩慢上漲,但隨后出現(xiàn)的資金面驟然緊張卻出乎市場意料。在銀行間市場資金利率快速攀升的同時,民間資金仍供大于求。民間借貸利率被稱為測量企業(yè)融資和民間資本生態(tài)的“體溫計”,而目前這個“溫度”已經(jīng)降到民間借貸利率的歷史低位。有的月利率一路跌到1.5分或者2分,而就在4月底,月利率還“高高在上”。民間借貸利率可以作為反映實體經(jīng)濟流動性的一個重要指標。民間資本從煤礦、房地產(chǎn)等市場撤出也會導致銀行體系流動性的下降,但實體經(jīng)濟的流動性卻在增加。
6月以來SHIBOR 市場各個期限的拆借利率都呈現(xiàn)出持續(xù)上升趨勢,隨著6月底商業(yè)銀行存貸比限制時限的結(jié)束以及農(nóng)行凍結(jié)資金的釋放,7月份的同業(yè)拆借市場利率將有所下降。
(三)存款增長壓力可能出現(xiàn)反彈,負債業(yè)務成本控制是關鍵
今年上半年對公存款增長乏力,多家銀行負債業(yè)務營銷不計成本,雖然這種趨勢在二季度有所緩解,但存款業(yè)務受“三法一指引”政策的影響,“實貸實付”改變了對公存款業(yè)務擴張模式,傳統(tǒng)的依靠對公貸款派生存款的模式已經(jīng)不再適用,下半年如何尋求新的存款增長模式也就成為商業(yè)銀行,尤其是中小股份制銀行需要考慮的新課題。
雖然通脹預期暫時緩解,加息預期也越來越低,但銀行吸納定期存款成本也已顯著提升,今年大部分股份制銀行以高息吸納協(xié)議存款。4月以來,銀行提供的固定利率和浮動利率協(xié)議存款都比以往高出了5個至10個基點,與去年同期形成鮮明對比。例如,深發(fā)展最近重新推出的“金抵利”產(chǎn)品,客戶存入9萬元一年期定期,存款當天即可獲得一條10克的金條以抵充利息。按照黃金交易所近期掛牌價,該筆存款的年利息為3%以上,相當于2.25%的法定年利率的1.3倍。為規(guī)避高息攬儲的監(jiān)管,深發(fā)展將其定義為一款保本型浮動收益的理財產(chǎn)品。國有銀行同樣為不斷高漲的存款成本而發(fā)愁。
在銀監(jiān)會加強存貸比監(jiān)管的背景下,高存貸比的股份制銀行負債成本或?qū)⑻岣?股份制銀行居高不下的存貸比和存款成本,使得下半年負債業(yè)務規(guī)模和成本壓力仍然很大。
(四)銀信合作緊急叫停,信貸類理財短期不會開閘
今年嚴格的信貸投放規(guī)模和節(jié)奏管控,各行加劇了信貸“出表”的速度。監(jiān)管部門年初設定了7.5萬億的信貸投放目標,并要求按照“3∶3∶2∶2”的季度投放比例投放,絲毫不敢“超額放貸”、“超速放貸”。但一些優(yōu)質(zhì)客戶有信貸需求,必須解決,以免客戶流失。因此,通過銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)放信托貸款,成為今年各行應對信貸投放監(jiān)管的有效手段。
今年與去年的顯著區(qū)別是,各家銀行一般都實行“事前防范”,通過信托貸款的方式,信貸一開始就在銀行“表外”。而且不再是“一對一”的模式,而是不斷發(fā)行理財產(chǎn)品,形成一個“資金池”,由滾動循環(huán)使用額度。
但必須認識到,表外業(yè)務風險浪潮曾在不久前席卷全球,其創(chuàng)新活躍與結(jié)構(gòu)活躍的鮮明特征,一方面有利于商業(yè)銀行分散經(jīng)營風險,有效緩沖信貸業(yè)務“親周期性”所帶來的風險;另一方面金融機構(gòu)本身所面臨的資產(chǎn)負債缺口風險、期限錯配和幣種錯配風險也更加突出,可謂防不勝防。今年表外業(yè)務發(fā)展速度驚人,不僅交易品種千差萬別,操作程序也相當復雜,統(tǒng)一的外部監(jiān)管措施難以涵蓋現(xiàn)有的全部產(chǎn)品,導致表外業(yè)務藏污納垢。
因此,監(jiān)管部門全面叫停銀信合作。各地銀監(jiān)局7月2日下午緊急電話通知信托公司和銀行,即日起全面暫停銀信合作業(yè)務。引起監(jiān)管層關注的是銀信合作理財產(chǎn)品中信貸類產(chǎn)品增長過快,包括信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信托貸款兩類。除了擔心信貸調(diào)控政策遭遇“對沖”,銀監(jiān)會十分擔憂銀行“資產(chǎn)表外化”的潛在風險,6月末信貸類理財產(chǎn)品規(guī)?？刂莆催_到既定目標后,銀監(jiān)會不得不暫停銀信合作業(yè)務。
大部分信貸類銀信合作理財產(chǎn)品期限都在一年以內(nèi),屆時產(chǎn)品終結(jié),將成功實現(xiàn)軟著落。而更長遠的解決辦法則在于開閘信貸資產(chǎn)證券化,但短期實施的可能性不大。銀行有進行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)調(diào)整,信貸投放結(jié)構(gòu)調(diào)整的合理需求,堵上銀信合作的通道,銀行既要滿足監(jiān)管條件,又要快速發(fā)展業(yè)務,必須探索新的正確途徑。
(五)關注房地產(chǎn)、平臺融資及過剩產(chǎn)業(yè)風險,中長期貸款風險管理任務艱巨
從今年上半年的工業(yè)企業(yè)利息保障倍數(shù)來看,已經(jīng)創(chuàng)了7.87的歷史新高,超越2007年11月的最高水平,顯示銀行資產(chǎn)質(zhì)量風險較低。今年的信貸風險重點關注房地產(chǎn)、政府平臺貸款和過剩產(chǎn)業(yè)。從2009年一季度以來,商業(yè)銀行的撥備覆蓋率持續(xù)上升,2010年6月?lián)軅涓采w率上升至186%,比上月末上升7.8個百分點,同比上升51.7個百分點,資產(chǎn)安全邊際進一步提高。
監(jiān)管部門加強地方政府融資平臺風險管理,要求各個金融機構(gòu)2010年三季末前,針對平臺信貸必須做到準確分類,提足撥備,年內(nèi)基本完成對壞賬的核銷,做到賬銷、案存、權在,并持續(xù)關注時效,在有效期內(nèi)保全和回收。
財政部今年6月重啟地方政府債券發(fā)行,中標利率高于去年。重啟地方債發(fā)行對銀行業(yè)影響正面,從5月份城投債的大量發(fā)行,以及6月份重啟地方政府債券發(fā)行,相信地方政府的償債能力將會增強,預期融資平臺貸款的清理工作將會順利完成,對銀行平臺貸款風險管理有積極作用。
在政府信用的支撐下,商業(yè)銀行平臺貸款風險度將會減小。據(jù)銀監(jiān)會和審計署聯(lián)合調(diào)查結(jié)果,對所有政府債務(包括融資平臺公司貸款),政府均承諾承擔相應責任。在全部債務中,政府負有直接償債責任、擔保責任及兜底責任的債務分別占債務總額的64.52%、83%和23.65%。在國內(nèi)現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境中,政府掌握大量資源(如土地),只要地方政府還款意愿充足,具備化解債務風險的回旋空間。
我們預計宏觀經(jīng)濟放緩后,政策可能轉(zhuǎn)向,房地產(chǎn)價格下滑和政府融資平臺貸款均不會對銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成重大風險,過剩產(chǎn)能行業(yè)風險各行要重點關注。
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摘 要 繼國有大型商業(yè)銀行海外上市，國內(nèi)股份制銀行在A股上市之后，城市商業(yè)銀行也趕上了上市的第三波。城市商業(yè)銀行上市IPO可以改善股權結(jié)構(gòu)，引入戰(zhàn)略投資者，補充資本金等，直觀上感覺可以提高商業(yè)銀行經(jīng)營效率。本文以北京銀行為例，利用賬務分析方法進行分析，對“IPO能否提高城商行的經(jīng)營效率”給予一定的佐證。
關鍵詞 IPO 城市商業(yè)銀行 杜邦分析 經(jīng)營效率
城市商業(yè)銀行近些年獲得了巨大的發(fā)展，但是它們大多由城市信用社整合而來，先天存在著股權結(jié)構(gòu)不合理，承接了大量原城市信用社資金包袱，資產(chǎn)損失嚴重，經(jīng)營績效較低，盈利后勁不足，發(fā)展規(guī)劃不合理等問題。另一方面，國有商業(yè)銀行的壟斷地位，股份制商業(yè)銀行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、農(nóng)村商業(yè)銀行也打入“城市”市場以及外資銀行的“入侵”都是城市商業(yè)銀行面臨的巨大挑戰(zhàn)。而對于意向于在全國擴張的城商行而言，上市是其擴張的關鍵一步。2007年7月和九月，寧波銀行，南京銀行，北京銀行成功在A股市場上IPO，城市商業(yè)銀行更是成為當私募Pre-IPO的投資對象。經(jīng)營效率是銀行業(yè)競爭力的集中體現(xiàn)，那么城商行的經(jīng)營業(yè)績在IPO后將如何談變化，而導致這些變化的原因又是什么呢？
北京銀行在城商行中具有一定代表性，本文將結(jié)合北京銀行的例子，采用杜邦分析體系對比分析上市前后的盈利能力變化，對“城市商業(yè)銀行通過公開上市能否提高效率”，給予一定的佐證。
一、理論視角：IPO可以提高銀行的經(jīng)營實力
1.總資產(chǎn)規(guī)模是銀行經(jīng)營的基礎，IPO可以擴充資本金
根據(jù)許多學者（陳敬學2007；許小蒼2007；嚴太華2007）的研究，銀行規(guī)模的大小與其盈利能力的大小成正比。通過較大的資模，銀行可以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟所帶來的經(jīng)濟效應。規(guī)模較大的銀行可以提高其營業(yè)收入來降低平均營業(yè)成本。這也在一定程度上解釋了世界500強銀行均具有龐大的資產(chǎn)規(guī)模。
銀行經(jīng)營發(fā)展的基礎是其總資產(chǎn)規(guī)模，這在一定程度上代表銀行的經(jīng)營實力。而城市商業(yè)銀行多數(shù)由信用社發(fā)展而來，一直面臨資本補充困境：資本補充源比較單一，補充渠道狹窄。目前，城市商業(yè)銀行的資本補充主要依賴實收資本，除個別銀行實收資本在總資本比重稍低外，其余銀行實收資本的比重大多在70%以上。即便北京銀行作為城市商業(yè)銀行中的佼佼者，IPO前其資產(chǎn)規(guī)模已達到了2639.81億，但是與五大國有銀行及外資銀行相比還是存在很大劣勢。從這個意義出發(fā)，城市商業(yè)銀行如果通過公開發(fā)行股票來籌集資本，從而實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模效應的提升，可以迅速增強資本實力，提高資本充足率和核心資本，增強其競爭力和抗風險能力，使之在同業(yè)競爭中處于更加有利的地位。并且，IPO也有助于提高銀行的知名度，有利銀行取得更多的市場份額。
2.上市可以提高經(jīng)營績效
合理的資本結(jié)構(gòu)、科學的法人治理結(jié)構(gòu)、有效的組織結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)有運作必須滿足的三個條件。上市有助于城市商業(yè)銀行建立有效動作的資本結(jié)構(gòu)、法人治理結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)，進而有助于其經(jīng)營績效的提高，包括盈利水平、成長能力和股本擴張能力的提高。首先，城商行上市后，股權結(jié)構(gòu)可以進一步分散，形成股東投票機制，同時強化了銀行信息的透明化和市場監(jiān)督及市場約束。而且城市商業(yè)銀行多為信用社發(fā)展而來，多數(shù)存在地方政府“一股獨大”問題，上市對股權的稀釋作用有利于完善公司治理、規(guī)范運作及提高經(jīng)營效益。其次，上市后，內(nèi)部控制機制由股東大會、董事會和監(jiān)事會構(gòu)成，是一種能夠互相配合、協(xié)調(diào)制衡的機制。同時，城市商業(yè)銀行還要受央行、證監(jiān)會等管理機構(gòu)和投資銀行、會計師事務所、律師事務所等中介機構(gòu)的外部監(jiān)控。也就是上市后可以形成內(nèi)外互相制衡、互相的治理結(jié)構(gòu)，這種機制有助于迫使管理層追求利潤最大化，保證了社會公眾股東的利益。
二、IPO后，經(jīng)營效率幾何？
盈利能力是評價一個銀行綜合競爭力的重要指標，具體可以考察其凈資產(chǎn)收益率(ROE) 、總資產(chǎn)收益率(ROA)、主營業(yè)務利潤率。其中，凈資產(chǎn)收益率反映了股東從投資的銀行中獲得的凈收益，資產(chǎn)收益率反映了銀行將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為凈利潤的能力，主營業(yè)務利潤率反映了每單位收入能夠創(chuàng)造的凈利潤。通常而言，這些比率越高，企業(yè)的盈利能力越高。
北京銀行于2007年9月10日首發(fā)A股，募集資金多達150億元，大大擴充了其資本金。筆者選取了北京銀行2006年至2009年財務報表數(shù)據(jù)，并計算出凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、權益乘數(shù)、主營業(yè)務利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，采用杜邦分析體系探討上市前后其盈利能力變化及變化原因。杜邦分析體系中凈資產(chǎn)收益率是核心，是最為綜合的一個指標，結(jié)合銀行業(yè)務特點，筆者將杜邦體系做成如下圖例。其中平均資產(chǎn)總額是期初資產(chǎn)和期末資產(chǎn)的平均值。
圖2顯示了其在發(fā)行前后凈資產(chǎn)收益率ROE和總資產(chǎn)收益率ROA的變化。從凈資產(chǎn)收益率來看，2007年較2006年有較大幅度下降，其后兩年有所上升但仍低于上市前22%的水平。但是從總資產(chǎn)收益率來看，上市前該比率僅為0.85%，上市后各年較此比率都有提高。ROA與ROE二者最大、最根本的區(qū)別在于兩者在債權計算及財務杠桿利用上的區(qū)別：ROA反映股東和債權人共同的資金所產(chǎn)生的利潤率，ROE則反映由股東投入的資金所產(chǎn)生的利潤率。如圖1所示，凈資產(chǎn)收益率等于總資產(chǎn)收益率乘以權益乘數(shù)，權益乘數(shù)是資產(chǎn)與權益的比值，如果比值大，說明企業(yè)的負債金額大。從這點出發(fā)，ROA相比ROE更能全在地反映企業(yè)對資產(chǎn)的利用率。這說明，北京銀行在2007年上市以后，其資產(chǎn)配置更有效率，經(jīng)營效率較上市前有所提高。
按照圖例1,我們可以追蹤北京銀行上市后凈資產(chǎn)收益率下降的原因。表1是根據(jù)北京銀行上市前后的財務數(shù)據(jù)，按照圖例1所示的計算方法計算出來的ROE分解表。
1.從二維的杜邦體系：凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)收益率×權益乘數(shù)看，由于北京銀行2006年至2009年間的總資產(chǎn)收益率表現(xiàn)為增長，暗示了凈資產(chǎn)收益率下降的源頭應該是權益乘數(shù)。從表1看，權益乘數(shù)在2006年時高達27.78倍，而IPO募集股份后這一比例當即下降了52.19%，其后兩年有些小波動，但也基本維持在下降后的低水平上。這與北京銀行2007年的IPO募集資金高達150億元完全吻合：通過IPO擴充了股本，大大增加了北京銀行在競爭環(huán)境中運營所需的資本金，使其大大降低了對債務融資工具的依賴，債務在資產(chǎn)中的比重大大降低，杠桿倍數(shù)也因此下降。這說明IPO后北京銀行ROE下降的源頭就是上市融資后，權益資本的比率上升，進而使其權益乘數(shù)減少。
2.其次，我們可以從權益乘數(shù)來分析銀行資本的風險程度。權益乘數(shù)體現(xiàn)了銀行對財務杠桿的利用程度，可以衡量利潤和資本的風險程度。它是資產(chǎn)與權益的比值，其倒數(shù)是權益總額占資產(chǎn)總額的比率，可以衡量在企業(yè)在無償債能力下可允許發(fā)生的資產(chǎn)拖欠程度，即可以用來分析風險程度。權益的比重越大，破產(chǎn)的風險越小。北京銀行上市后，權益乘數(shù)下降，其倒數(shù)即權益在資產(chǎn)中的比重上升，說明其資本風險和償債能力風險下降了。
3.從總資產(chǎn)收益率＝主營業(yè)務利潤率（凈利潤/主營業(yè)務收入）×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（主營業(yè)務收入/期初期末資產(chǎn)平均值）可以找出北京銀行總資產(chǎn)收益率上升的原因。從表1,我們看到北京銀行上市前后總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率除了2008年3%的水平，其余各年份都很平穩(wěn)，都是2.3%，其資產(chǎn)實現(xiàn)業(yè)務收入的能力并無顯著變化。
而主營業(yè)務利潤率由有很大幅度的提升，從2006年的36.73%到2007年的43.81%，再到2009年的47.37%，期間實現(xiàn)了2.53%的復利式增長。該指標是從企業(yè)主營業(yè)務的盈利能力和獲利水平方面對資本金收益率指標的進一步補充，體現(xiàn)了企業(yè)主營業(yè)務利潤對利潤總額的貢獻，以及對企業(yè)全部收益的影響程度。主營業(yè)務利潤率的增長能夠充分反映出北京銀行IPO后對成本控制、費用管理、產(chǎn)品營銷、經(jīng)營策略等方面的成就。
三、結(jié)論
使用杜邦體系對北京銀行的盈利能力的分析表明上市后其ROE有所下降，但是ROA有顯著上升，ROE下降的原因并不能表明其經(jīng)營績效的下降，而是因為上市減少了其對杠桿的利用程度。并且主營業(yè)務利潤率在IPO后明顯上浮，表明上市提高了北京銀行的經(jīng)營績效，與理論相符。這在一定程度上表明城市商業(yè)銀行可以通過IPO渠道克服資本金不足難題，實現(xiàn)規(guī)模效應，提高其經(jīng)營效率。
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關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；商業(yè)銀行；競爭；發(fā)展；挑戰(zhàn)
中圖分類號：F830.4 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2015）003-000-02
互聯(lián)網(wǎng)金融模式是一種直接融資，但不同于資本市場直接融資，它是依托于互聯(lián)網(wǎng)這個平臺更方便快捷地提供服務的一種新的金融業(yè)態(tài)，具有交易信息相對對稱、去金融中介等特征。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的沖擊
1.商業(yè)銀行的金融中介角色面臨弱化[1]。首先，從融資角度看，作為資金信息的新型中介，互聯(lián)網(wǎng)金融的搜索功能不斷被強化，金融信息的獲取和擴散也更加便利，在金融業(yè)務往來中主要起到資金中介的職能。例如Face book社交網(wǎng)絡與P2P網(wǎng)絡借貸平臺的合作，使用戶可以直接獲取融資信息，既節(jié)約了通過銀行融資所消耗的高成本，也能獲取更真實的信息，便利了人們的金融交易工作。其次，從支付角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方支付平臺能為客戶提供收付款、自動分賬以及轉(zhuǎn)賬匯款等結(jié)算和支付服務。2014年“雙十一”，交易總額就創(chuàng)紀錄達571億元?？梢?，以支付寶為代表的第三方支付已打破了商業(yè)銀行獨占資金支付中介的格局，正在弱化商業(yè)銀行作為社會支付平臺的地位。另外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務形式的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，以往銀行具備的繳納費用、信用卡還款、票務訂購等業(yè)務在互聯(lián)網(wǎng)金融領域已經(jīng)普及，無形中加速了金融脫媒，促使商業(yè)銀行的資金中介功能邊緣化、弱化。
2.商業(yè)銀行的收入來源受到蠶食?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展分流了銀行客戶，影響商業(yè)銀行的傳統(tǒng)利差盈利模式。一是網(wǎng)絡理財?shù)呐d起不斷分流銀行存款。網(wǎng)絡理財憑借其不受時間和地點的限制這一獨特優(yōu)勢，且收益較高，大幅度的分流了銀行存款[2]。如今，網(wǎng)絡理財業(yè)務范圍的半徑越來越大，支付、基金等業(yè)務已經(jīng)不再是銀行專屬，早已囊括在網(wǎng)絡理財?shù)姆秶鷥?nèi)，而且為了競爭，網(wǎng)絡理財?shù)氖找媛释哂阢y行，分割了大量的銀行客戶。如余額寶的收益遠高于銀行活期存款，嚴重沖擊了銀行活期存款；與銀行活期存款利率相比，基金收益高達10倍，造成銀行客戶的大量流失。二是互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務形成沖擊，在小微企業(yè)、個人借貸領域與銀行形成競爭。眾所周知，信貸業(yè)務是商業(yè)銀行賴以生存的重要業(yè)務，是其利潤的保障。然而，在互聯(lián)網(wǎng)金融領域，很多企業(yè)通過大數(shù)據(jù)創(chuàng)新征信形式，打破了信息不對稱局面，使得交易成本大幅度降低，此外，互聯(lián)網(wǎng)金融還縮短了審批流程、加速了放款速度，加之衍生出形式多樣、各具優(yōu)勢的信貸業(yè)務，逐漸成為信貸業(yè)務的新星，甚至逐步超越了商業(yè)銀行。利率市場化的全面開放伴隨著種種機遇和挑戰(zhàn)，對于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，可以以此為契機爭取更多的大客戶；對于商業(yè)銀行而言，如果不及時采取應對策略，勢必會失去更大的市場份額。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行的競爭分析
（一）互聯(lián)網(wǎng)金融SWOT分析
1.機遇（opportunity）。互聯(lián)網(wǎng)用戶基數(shù)龐大，這是互聯(lián)網(wǎng)金融的主要客戶源。根據(jù)2014年1月中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心第33次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》數(shù)據(jù)，截至2013年12底，我國上網(wǎng)用戶數(shù)量為6.18億，全年共計新增網(wǎng)民5358萬人。互聯(lián)網(wǎng)普及率為45.8%，較2012年底提升了3.7個百分點，這些數(shù)據(jù)表明人們對互聯(lián)網(wǎng)越來越依賴，也說明互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模經(jīng)濟潛力巨大。
2.威脅（threatens）。第一，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨系統(tǒng)性的技術風險。（1）安全隱患。網(wǎng)絡安全問題已經(jīng)上升為社會問題，因黑客技術、網(wǎng)絡病毒和系統(tǒng)故障等引發(fā)的經(jīng)濟問題頻頻發(fā)生，對于以互聯(lián)網(wǎng)為依托的互聯(lián)網(wǎng)金融來說，這是一個不容小覷的問題。（2）技術風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融需要高端的技術平臺做保障，從信息征集、錄入到傳輸，對于技術系統(tǒng)和客戶端軟件的兼容性、功能性等都提出了極高的要求，如果不能加以防范、及時克服，一個技術選擇失誤就可能導致從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的機構(gòu)失去生存的基礎。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨法律風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在我國的發(fā)展處于起步階段，相應的法律法規(guī)還不夠完善，特別是涉及信息技術領域，單憑法律條文并不能全面、徹底地維護交易主體的合法權益。另外，現(xiàn)有的關于銀行業(yè)、證券業(yè)的法規(guī)主要是針對傳統(tǒng)金融業(yè)務制定的，不能完全適用于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。
3.優(yōu)勢（strengthen）。一是互聯(lián)網(wǎng)金融擁廣泛的客戶資源。近年來電子商務平臺在發(fā)展過程中積累了大量的客戶信息數(shù)據(jù)，為互聯(lián)網(wǎng)金融奠定了廣泛的客戶資源基礎。二是互聯(lián)網(wǎng)金融具有數(shù)據(jù)信息積累與挖掘優(yōu)勢。三是互聯(lián)網(wǎng)金融具有便捷和高效的服務。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，交易流程被簡化，成本被降低，交易的效率更高，更容易被客戶接受；同時，智能搜索引擎可以通過高效的信息搜集工作實現(xiàn)對客戶需求的匹配，通過對信息的組織、整理，可以了解客戶的偏好、能力等級等信息，大幅度提升了服務的效率[3]。
4.劣勢（weakness）。一是操作風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不拘泥于地域，可以突破地點的限制進行，這是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行所望塵莫及的。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融服務方式趨向于虛擬性，也就是說，在處理業(yè)務的過程中，一旦安全系統(tǒng)出現(xiàn)漏洞，或者在操作過程中出現(xiàn)人為的過失，就可能為其埋下安全隱患。特別是在高端信息技術人才短缺的情況下，任何操作不當所帶來的危害都是不可預知、不易控制的，很可能對整個行業(yè)都會產(chǎn)生惡劣的影響。二信譽風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過程中伴隨著眾多不可控因素，故障的發(fā)生也是難免的，但是，面臨客戶時，任何失誤和損失都是不能接受的，因此，其信譽度很容易打折，進而出現(xiàn)客戶流失和資金來源減少等問題，嚴重制約了整個行業(yè)的長期發(fā)展。
5.應對策略。首先要改進互聯(lián)網(wǎng)金融的運行環(huán)境。一方面加大硬件投入，增強系統(tǒng)的防攻擊、抗病毒能力；另一方面采用身份驗證方式限制非法用戶登錄互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站。其次，健全互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務風險管理體系。加強互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)部控制，同時加快社會信用體系建設，通過建立信用評價體系來提高信用度，增強互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的穩(wěn)定性，逐步提升服務質(zhì)量，避免客戶流失。最后，盡快完善配套的法律法規(guī)，制定網(wǎng)絡公平交易規(guī)則，為互聯(lián)網(wǎng)金融的安全發(fā)展提供切實可行的法律和制度保障。
（二）商業(yè)銀行SWOT分析
1.機遇（opportunity）。一是商業(yè)銀行有強大的政策支持。二是商業(yè)銀行面對洶涌的互聯(lián)網(wǎng)大潮，商業(yè)銀行在制定發(fā)展戰(zhàn)略時必須具備前瞻性，充分汲取網(wǎng)絡技術的優(yōu)勢，加快業(yè)務創(chuàng)新和服務轉(zhuǎn)型，在強化風險控制的同時拓展業(yè)務范圍，利用既有的資金、技術、人才優(yōu)勢，不斷與時俱進，突破發(fā)展瓶頸。
2.威脅（threatens）。如前文所述，在互聯(lián)網(wǎng)時代，不論是從信息角度，還是從業(yè)務層面，互聯(lián)網(wǎng)金融可謂商業(yè)銀行的勁敵。
3.優(yōu)勢（strengthen）。一是商業(yè)銀行資金雄厚、覆蓋面廣、認可度高、基礎設施完善，競爭力強。二是口碑好，品牌效應強，擁有實體經(jīng)濟所獨具的安全感，公信力更強。三是管理經(jīng)驗豐富，對于風險的管控能力更強。在多年的發(fā)展中，商業(yè)銀行逐漸形成了能夠應對各種突發(fā)的風險管理流程，建立并完善了風險控制體系，因此在處理業(yè)務中更加從容不迫。
4.劣勢（weakness）。一是部分商業(yè)銀行高管不能居安思危，沒有意識到互聯(lián)網(wǎng)金融的潛在危害，所以對于未來的生存空間持樂觀態(tài)度。二是商業(yè)銀行多是風險規(guī)避者，對中小企業(yè)、小微企業(yè)的服務重視不足。三是一些商業(yè)銀行尤其是國有商業(yè)銀行和大型股份制銀行機構(gòu)龐雜，官僚氣息濃厚，各自為政，難以實現(xiàn)資金供需雙方信息真實性的實時匹配。
5.應對策略。一是商業(yè)銀行要不斷加強對信息技術的投入，發(fā)展并壯大電子商務平臺，提高線上服務的質(zhì)量，以現(xiàn)有客戶為基礎，通過各種優(yōu)惠政策將其轉(zhuǎn)化為網(wǎng)絡業(yè)務客戶，根據(jù)客戶需求制定發(fā)展戰(zhàn)略，鞏固和擴大客戶群。二是商業(yè)銀行要加強與電商平臺及第三方支付企業(yè)的合作，在網(wǎng)絡交易量劇增的情況下，力求在支付結(jié)算領域掌握主動權，收取交易傭金也可稱為銀行拓展業(yè)務的渠道之一[4]。
三、共建互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行競爭、合作、共贏的發(fā)展之路
互聯(lián)網(wǎng)金融以其支付便捷、資金配置效率高、資金匹配成本低等優(yōu)勢迅速擴張，新產(chǎn)品層出不窮，新業(yè)務源源不斷，從多角度、深層次沖擊著商業(yè)銀行的發(fā)展。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融畢竟還不成熟，資金不足、技術滯后等因素都是制約其發(fā)展的重要因素，特別是安全隱患時時可能發(fā)生，在很大程度上可以說阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融前進的步伐，所以，目前互聯(lián)網(wǎng)金融是無法撼動、取代商業(yè)銀行的，而其行業(yè)模式和盈利模式卻給商業(yè)銀行未來的長期發(fā)展帶來的“鯰魚效應”：促進商業(yè)銀行的戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務轉(zhuǎn)型，刺激商業(yè)銀行借助網(wǎng)絡技術完善信息體系，在變化的環(huán)境中探索出適合自身發(fā)展的業(yè)務形態(tài)。
從長遠來看，互聯(lián)網(wǎng)金融和商業(yè)銀行應建立競爭合作的關系，發(fā)揮各自的優(yōu)勢，謀求共贏。首先，可以共享數(shù)據(jù)資源與客戶信息。將商業(yè)銀行在實體運營中的合作關系與互聯(lián)網(wǎng)金融積累的客戶信息共享，實現(xiàn)資源優(yōu)勢互補，甚至不失時機地達成交叉營銷，進而實現(xiàn)共贏。其次，雙方可以聯(lián)合起來做好貸款業(yè)務?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以豐富的信息數(shù)據(jù)庫可以靈活地調(diào)集、整理具備某個特征的客戶群，有利于有針對性地推進業(yè)務；而商業(yè)銀行資金雄厚，對于存款的吸收能力和信貸風險的管理能力不容置疑，二者強強聯(lián)合，可有效避免業(yè)務流失，實現(xiàn)共同發(fā)展的目的。
參考文獻：
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[關鍵詞]通貨膨脹;商業(yè)銀行;經(jīng)營;影響
經(jīng)濟危機后政府采取寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟，銀行主動信貸投放加速，貨幣供應量增速迅速回升。2009年末廣義貨幣（M2）余額達到61萬億，同比增長達27.7%，高于同期GDP增速17個百分點，(M2/GDP)達到歷史新高的1.79。2010年來，廣義貨幣（M2）增長速度比2009年略有下降，但截至2010年末廣義貨幣（M2）已達72.6萬億，同比增長速度仍達19.7%。按照貨幣數(shù)量理論，超額的貨幣投放將帶來滯后的通貨膨脹。不管是國內(nèi)學者的實證研究還是各國的歷史經(jīng)驗都驗證了貨幣供應的加速都伴隨著通貨膨脹率的長期上升，而且有比較明顯的滯后特征（圖1）。
一、通貨膨脹現(xiàn)狀
2011年第一季度經(jīng)濟增速高于預期。盡管數(shù)月來政府采取多項措施為急速增長的經(jīng)濟降溫，通脹率依然上升至近3年的最高水平。2011年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長9.7%，較2010年第四季度的9.8%略有下降，但仍高于預期。同時，3月份居民消費價格(CPI)同比上漲5.4%，較2月份的4.9%有了大幅提高，是32個月來的最高水平。盡管過去6個月里，政府采取一系列緊縮措施（包括四次加息），這些數(shù)據(jù)仍未有明顯改善。央行連續(xù)9次上調(diào)銀行準備金率，現(xiàn)在中國大型銀行的準備金率已達到20.5%。我國的CPI計算體系食品類的統(tǒng)計權重達32.79%，而且在居住類指標中只考慮了租房價格，而不是商品房銷售價格，如果加上住宅的價格變化，我國的通貨膨脹率將遠遠超過我們預期的水平。
二、通貨膨脹對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響分析
1.影響銀行存款業(yè)務發(fā)展。通貨膨脹時期，實際利率下降，甚至出現(xiàn)負利率，較低的實際利率必將導致居民儲蓄意愿走低，社會資金流向發(fā)生新的變化，投機性資金逐漸增加，銀行存款分流的狀況發(fā)生的可能性不斷加大。存款穩(wěn)定性變差會增加銀行存款維護的難度，同時存款分流將直接減少銀行存款，兩者都將增加銀行吸存壓力。
央行不斷提高存款準備金率，商業(yè)銀行資金可能會從流動性過剩轉(zhuǎn)為流動性均衡甚至不足，存款將成各商業(yè)銀行爭奪的稀缺資源。特別是在銀監(jiān)會不斷強化存貸比監(jiān)管的背景下，各銀行特別是中小銀行對存款的需求更加旺盛，招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、華夏銀行、中信銀行和浦發(fā)銀行等存貸比持續(xù)高位徘徊，高息攬存現(xiàn)象應運而生。
2.為消費信貸業(yè)務提供發(fā)展機會。通貨膨脹通常都會帶來消費的較快增長。CPI對社會消費品零售總額增長有一定的引領作用，社會消費品零售總額增速隨CPI走高而加速。今年以來我國的消費市場隨CPI走高而保持較快增長，也驗證了這一點。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-3月，社會消費品零售總額42 922億元人民幣，同比增長16.3%，其中3月份，社會消費品零售總額同比增長17.4%?！笆濉币?guī)劃將拉動消費作為國家經(jīng)濟發(fā)展的一個重點，已出臺的系列的針對消費增長的政策扶持，將為消費信貸的發(fā)展提供良好的政策環(huán)境，從而刺激更多的消費信貸需求。
3.貸款規(guī)模受限的同時，貸款議價能力有所提高。通貨膨脹使貸款的實際利率下降，企業(yè)和個人消費者傾向于借貸，貸款需求會有保證；央行為抑制通貨膨脹會傾向于通過提高存貸款利率、法定存款準備率、加大央行票據(jù)的發(fā)行量、實施窗口指導等收緊銀根，所有這些都將緊縮銀行信貸額度。旺盛的貸款需求和央行的貸款緊縮政策并存，為銀行提高議價能力提供機會，商業(yè)銀行可借此機會提高贏利能力和主動調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。2008年銀行維持較高的貸款利率上浮比例正是得益于國家的緊縮政策。
4.通貨膨脹有利于提升商業(yè)銀行的盈利能力。經(jīng)過九次上調(diào)后，法定存款準備金率已在高位，調(diào)整空間有限，抑制通貨膨脹最直接的手段就是加息。多位專家認為央行二季度將繼續(xù)加息。由于我國銀行活期存款比例超過四成，對稱加息有助于提高銀行的凈息差（NIM），進而提升銀行的贏利能力。而如果是非對稱加息（只加存款利率），或?qū)A利造成不利影響，但本身影響并不大。一旦央行采取單邊加息，將意味著一輪加息周期正式啟動，最終對銀行凈息差（NIM）的影響為中性甚至偏正面。而即使不進行加息，從中長期看，由于資金緊張，銀行貸款議價能力提升，貸款利率的提高將增加銀行收益，提高銀行贏利水平。
5.資本市場活躍，投資理財業(yè)務發(fā)展。隨著居民財富的增長，投資理財意識越來越強，在通貨膨脹背景下，為了避免貨幣貶值的影響，人們會更加主動尋找投資機會。但我國目前房地產(chǎn)市場遭遇嚴重調(diào)控，機會不大，投資實業(yè)又對投資者要求太高，投資途徑相對有限。這樣投資者將會傾向于資本市場，從而帶來較好的資本市場相關投資理財業(yè)務機會。
三、結(jié)論
央行通過上調(diào)準備金率和加息來應對通貨膨脹，在為銀行提供一定發(fā)展機會的同時也帶來很多經(jīng)營風險，比如房貸風險，持續(xù)加息會帶來按揭貸款戶的還貸風險；地方融資平臺風險，持續(xù)加息會帶來近10萬億地方融資平臺貸款還本付息風險。央行再次加息，經(jīng)通脹率調(diào)整后的銀行存款回報率仍為負值。商業(yè)銀行只有不斷更新觀念，實現(xiàn)功能轉(zhuǎn)型，才能適應目前環(huán)境的不斷變化，提升贏利能力。
參考文獻：
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[2] 綜述：多名專家認為央行二季度將繼
關鍵詞：印染企業(yè)；節(jié)能減排；潛力
中圖分類號：X791 文獻標識碼：A
文章編號：1674-9944（2013）01-0038-03
1 引言
印染行業(yè)是水資源消耗量大、污染物排放量較大的五大行業(yè)之一。印染行業(yè)要推行清潔生產(chǎn)，實現(xiàn)印染行業(yè)污染防治，從“末端治理”向“源頭預防”轉(zhuǎn)變，企業(yè)必須加快對節(jié)能減排新工藝、新技術、新設備的應用和推廣，擺脫粗放型管理模式，降低能耗，減少廢水排放[1]。荊州市地處江漢平原，是我國十大產(chǎn)棉區(qū)之一，該市棉花年產(chǎn)量12.5萬t。荊州市現(xiàn)有規(guī)模以上紡織印染企業(yè)136家，紡織印染產(chǎn)品以棉織品和棉布為主，含少量棉混紡產(chǎn)品，2011年紡織印染行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值77.09億元，工業(yè)增加值44.78億元，占全市工業(yè)增加值的11.0%左右。
2 荊州市紡織行業(yè)污染產(chǎn)生、排放及治理現(xiàn)狀
2.1 荊州市紡織行業(yè)污染產(chǎn)生及排放狀況
2011荊州市納入環(huán)境統(tǒng)計的紡織印染行業(yè)污水排放口32個，產(chǎn)生廢水包括紡織廢水和印染廢水。紡織廢水主要為漿紗廢水和職工生活污水，COD濃度一般為300～590mg/L，NH3-N濃度一般為15～25mg/L。印染水消耗定額90～240t/1t產(chǎn)品，水重復利用率24%左右；印染廢水水質(zhì)成份復雜，包括退漿廢水、煮煉廢水、漂白廢水、絲光廢水、染色廢水、印花廢水、洗漂廢水等，濃度高，色度深。COD濃度一般為460～3000mg/L，平均631.6mg/L；NH3-N濃度一般為25.0～64.0mg/L，平均32.0mg/L。紡織印染廢水產(chǎn)生量1929.23萬t，COD產(chǎn)生量12185.91t，氨氮產(chǎn)生量617.35t；其中，印染行業(yè)廢水產(chǎn)生量1350.46萬t，COD產(chǎn)生量10358.02t，氨氮產(chǎn)生量530.92t。經(jīng)過處理后廢水排放量1620.37萬t，廢水回用率16.0%。COD排放量1488.53t，排放濃度平均為91.9mg/L；氨氮排放量200.93t，排放濃度平均為12.4mg/L。
紡織印染企業(yè)產(chǎn)生的廢氣主要為紡織空調(diào)廢氣和印染燒毛煙氣、印花拉幅有機廢氣、蒸汽鍋爐煙氣。除紡織印染循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園的11家紡織印染企業(yè)采用國電長源電力股份有限公司沙市熱電廠的集中供熱外，荊州市其他紡織印染企業(yè)均自備工業(yè)鍋爐供應生產(chǎn)所需的蒸汽，蒸汽鍋爐一般以煤和秸稈為原料，燒毛一般采用天然氣為原料。2011年煙氣排放量為21272.7萬Nm3，產(chǎn)生SO2351.00t，濃度一般為1360～1850mg/Nm3，平均1650mg/L；NOx產(chǎn)生量110.62t，濃度一般為365～560mg/L，平均520mg/L。SO2排放量為210.00t，NOx排放量為94.58t。
紡織印染企業(yè)工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量1.28萬t，主要為污水處理污泥和煤渣。荊州市紡織印染行業(yè)消耗的能源包括原煤、天然氣、煤油、柴油、燃料油、秸稈、熱力和電能，2011年合計能耗122015.47t標煤，萬元工業(yè)增加值能耗272.48kg標準煤。
2.2 荊州市紡織印染污染治理措施
2.2.1 荊州市紡織印染廢水治理措施
除紡織印染循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園的11家紡織印染企業(yè)的廢水經(jīng)過物化預處理后進入園區(qū)紡織印染廢水集中處理廠外，其他企業(yè)均自建污水處理廠對生產(chǎn)廢水進行處理達標后排放。紡織企業(yè)工業(yè)廢水一般采取物化預處理+好氧生物氧化二級處理工藝，印染廢水一般采用物化預處理+厭氧水解酸化+好氧生物氧化三級處理工藝，部分處理設施增加了脫色工藝[2]。
紡織印染循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園區(qū)廢水處理廠現(xiàn)有設計處理規(guī)模為30000 m3/d，近期將擴建到80000 m3/d。設計進水水質(zhì)COD800～1000mg/L、NH3-N50mg/L，處理后出水可達到《紡織染整工業(yè)水污染物排放標準》（GB4287-92）表3一級排放標準?，F(xiàn)有污水處理量為4000～12000t/d，平均為11000t/d，進水COD濃度800.0～1565.6mg/L，平均1061.0mg/L；NH3-N濃度一般為35.0～64.0mg/L，平均40.1mg/L。處理后廢水排放量8250t/d，回用率25%左右，污染排放濃度為COD濃度95.6～122.4mg/L，平均濃度95.7mg/L，處理去除率91.0%，NH3-N濃度一般為4.2～13.2mg/L，平均9.7mg/L，處理去除率76.3%，達到《紡織染整工業(yè)水污染物排放標準》（GB4287-92）表3一級排放標準。
2.2.2 荊州市紡織印染廢氣污染治理措施
紡織企業(yè)空調(diào)廢氣一般采用濾籠除塵器處理后排放，印染燒毛煙氣、印花拉幅有機廢氣通過捕集罩收集后直接排放。印染企業(yè)蒸汽燃煤鍋爐煙氣一般采用雙堿法進行脫硫除塵，秸稈鍋爐煙氣采用袋式除塵器進行除塵。向荊州市紡織印染循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園供熱的國電長源電力股份有限公司沙市熱電廠循環(huán)流化床燃煤鍋爐采用爐內(nèi)噴鈣+旋風分離+電除塵的脫硫除塵工藝，除塵效率高于90%，脫硫效率大于75%，處理后煙塵和SO2排放濃度達到《火電廠大氣污染物排放標準》（GB132223-2003）標準的要求。NOx治理裝置正在建設中。經(jīng)過統(tǒng)計分析，荊州市紡織印染企業(yè)鍋爐煙氣（含國電長源電力股份有限公司沙市熱電廠循環(huán)流化床燃煤鍋爐）脫硫效率為30%～75.0%左右，NOx去除效率8%～14.5%左右。
2.2.3 荊州市紡織印染固體廢物污染治理措施
荊州市紡織印染行業(yè)產(chǎn)生的工業(yè)固體廢物主要為污水處理污泥和煤渣，污泥干化后進行填埋，煤渣綜合利用，少量灰渣送城市垃圾處理系統(tǒng)。
3 荊州市紡織印染行業(yè)節(jié)能減排潛力分析
3.1 清潔生產(chǎn)水平分析
2011年印染行業(yè)工業(yè)增加值為25.97億元，其中印染布2億m，針織染色產(chǎn)品4萬t。2011年荊州市紡織印染行業(yè)針織品印染電消耗定額360kW?h/t產(chǎn)品左右，蒸汽消耗定額7kW?h/t產(chǎn)品左右，萬元工業(yè)增加值能耗328.88 kg標準煤/萬元。荊州市2010年單位GDP用水量27.83t/萬元，單位GOP能耗1.58t標煤/萬元，低于全省2.35t標煤/萬元的水平；荊州市2010年總能耗708.36萬t標準煤，單位GDP能耗1.0141t標煤/萬元；荊州市規(guī)模以上紡織印染業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值77.0889億元，服裝鞋帽制造業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值10.7041億元。
2010年紡織印染業(yè)原煤消耗量17977t，液化天然氣80t，汽油、煤油195t，柴油3t，燃料油152t，熱力8057×106kJ，電力61010萬kW?h，合計能耗折標煤122015.47t。
荊州市印染行業(yè)2011年取水量為1427.64萬t，萬元工業(yè)增加值取水量54.97 t/萬元，印染棉布單位取水量2.85t/100m布，廢水排放量2.43 t/100m布，達到《紡織染整工業(yè)水污染物排放標準》（GB4287-92）表3一級標準值。對照《紡織行業(yè)（棉印染）清潔生產(chǎn)標準》（HJT185-2006）分析，達到二級清潔生產(chǎn)水平。COD產(chǎn)生量2.07kg/100m布，達到清潔生產(chǎn)三級水平，接近二級水平指標值（2.00kg/100m布）。印染針織產(chǎn)品單位取水量214.15t/t 產(chǎn)品，廢水產(chǎn)生量202.57t/t 產(chǎn)品，COD產(chǎn)生量155.37kg/t 產(chǎn)品，對照《紡織行業(yè)（棉印染）清潔生產(chǎn)標準》（HJT185-2006）分析，均未達到清潔生產(chǎn)三級水平指標的要求，說明清潔生產(chǎn)水平較低。
依據(jù)《紡織行業(yè)（棉印染）清潔生產(chǎn)標準》（HJT185-2006），從生產(chǎn)工藝與裝備要求、資源能源利用指標、污染物產(chǎn)生指標、產(chǎn)品指標和環(huán)境管理要求等5個方面共17個指標，分析荊州市紡織印染循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園清潔生產(chǎn)水平。荊州市紡織印染循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園印染針織產(chǎn)品單位取水量160t/t 產(chǎn)品，廢水產(chǎn)生量150.00t/t 產(chǎn)品，COD產(chǎn)生量150.00kg/t產(chǎn)品，基本達到三級清潔生產(chǎn)水平，高于全市平均水平。印染棉布單位取水量、廢水排放量、COD產(chǎn)生量均達到二級清潔生產(chǎn)水平，在能耗、工藝設備、產(chǎn)品規(guī)模、環(huán)境管理等方面大部分達到二級清潔生產(chǎn)水平。產(chǎn)品合格率達到一級清潔生產(chǎn)水平。煤耗遠低于一級清潔生產(chǎn)水平指標值，電耗遠高于三級清潔生產(chǎn)水平指標值，主要是由于采用燃煤電廠集中供熱和部分工業(yè)鍋爐燃燒生物質(zhì)秸稈造成。
3.2 污染物產(chǎn)生和排放行業(yè)水平類比分析
2009年我國紡織印染行業(yè)萬元工業(yè)產(chǎn)值廢水排放量110.15t，萬元工業(yè)增加值廢水排放量462.65 t，印染布的百米排水量均超過國家規(guī)定的2.5m3/100m的標準，有的高達3.5m3/100m，水重復利用率只有7%左右。2011年荊州市印染行業(yè)萬元工業(yè)增加值廢水排放量46.80 t，水重復利用率達到24%，印染布的單位排水量2.43 t/100m布，均優(yōu)于全國行業(yè)平均水平。
3.3 能耗水平類比分析
2011年荊州市單位GDP能耗1.041t標準煤，紡織印染行業(yè)單位工業(yè)增加值能耗為0.27t標準煤，遠低于平均能耗。
4 荊州市紡織印染行業(yè)節(jié)能減排改進措施和績效分析
4.1 進一步調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，推進紡織印染循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展
荊州市紡織印染循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園的建設和運行情況表明，產(chǎn)業(yè)的集聚優(yōu)化布局可以實現(xiàn)低投入、高產(chǎn)出、低消耗、少排放的可持續(xù)發(fā)展模式。集中供熱可以減少建設投資、燃煤量和煙氣污染物的排放量。廢水采取集中處理和回用方式，廢水處理設施建設單位投資低，管理成本低，各種印染廢水混合，有利于營養(yǎng)配比，提高廢水生物處理的效率，降低沖擊負荷和廢水處理成本，提高處理效率和廢水回用率[3]。目前荊州市紡織印染循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園入園企業(yè)和規(guī)模還很小，應結(jié)合承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移國家級示范區(qū)的建設，制定紡織印染行業(yè)環(huán)境準入條件，同時積極完善集中供熱管網(wǎng)，在近期將紡織印染污水處理廠處理能力從30000t/d擴建到80000t/d，將廢水回用率從25%提高到35%左右，減少園區(qū)廢水排放量，使單位產(chǎn)品和萬元工業(yè)增加值的廢水及污染物排放量降低6%～10%。引導外來企業(yè)進入園區(qū)，并將園區(qū)外的印染企業(yè)逐步搬遷到園區(qū)，限制園區(qū)外企業(yè)的建設和發(fā)展，調(diào)整和優(yōu)化紡織印染行業(yè)布局，提高減排和節(jié)能效果。
4.2 開展企業(yè)清潔生產(chǎn)審核和技術改造，提高企業(yè)節(jié)能減排效率
采取自愿和強制相結(jié)合的方式，鼓勵、引導企業(yè)實施清潔生產(chǎn)審核。對污染物不能穩(wěn)定達標排放的企業(yè)開展強制性清潔生產(chǎn)審核，在對紡織印染循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園企業(yè)已進行企業(yè)環(huán)境管理自愿承諾的基礎上，在全市進行推廣。倡導產(chǎn)品生態(tài)設計，使用低毒低害的染料和助劑，提高企業(yè)內(nèi)部的水回用率，使平均回用率從24%提高到32%左右，減少廢水和污染物產(chǎn)生量。
在清潔生產(chǎn)審核的基礎上，制定技術、經(jīng)濟和環(huán)境可行的清潔生產(chǎn)方案，進行技術改造，具體措施如下。
（1）現(xiàn)有紡織企業(yè)氣流紡錠產(chǎn)能只占總產(chǎn)能的6.28%左右。對現(xiàn)有紡織企業(yè)采用先進的氣流紡替代棉紗錠，并對車間照明設備進行節(jié)能改造，采用變頻電機替代傳統(tǒng)電機，可節(jié)能10%～30%。
（2）使用清潔的原輔料。使用清潔的原輔料能提升產(chǎn)品的質(zhì)量與檔次，在一定程度上能減少污染物的產(chǎn)生與排放。如纖維采用Ly-ocell纖維、聚乳酸纖維、甲殼素纖維、可降解合成纖維，天然彩棉等。使用天然的染料、生態(tài)型的染料與助劑。
（3）進行印染行業(yè)工藝與設備改造。印染前處理、染色、洗滌、后整理工藝改造是行業(yè)工藝與設備改造與提升的方向，也是行業(yè)清潔生產(chǎn)措施的主要體現(xiàn)。退煮漂改造與提升可以選擇的措施包括：短流程前處理工藝，與退煮漂三步常規(guī)工藝相比，水、電、汽等可節(jié)約30%～50%；生物酶前處理技術，在棉織物練漂工藝中，用生物酶代替?zhèn)鹘y(tǒng)的燒堿，可使前處理從退漿、煮練、漂白縮短為冷軋堆置加蒸洗的短流程，能達到簡化工藝，縮短流程，減少工時，節(jié)約蒸汽、水電等能源；洗滌工藝中推廣噴淋沈滌、汽水沖洗、氣霧噴洗、高壓水洗、振蕩水洗、高效轉(zhuǎn)盤等節(jié)水技術和設備，節(jié)約大量的洗滌水，減少排污量[4]。
4.3 完善印染廢水處理廠污泥處置措施
長期以來，印染污水處理廠污泥采取的處理措施是干化后進行單獨填埋，需要大量的土地資源，并可能產(chǎn)生二次污染。荊州市印染污水處理污泥可采用干化后送入垃圾焚燒發(fā)電廠焚燒利用的措施。荊州市集美垃圾焚燒發(fā)電廠已經(jīng)建成投產(chǎn)，設計處理能力為日處理垃圾800t，目前實際處理量為700t/d，距離荊州市紡織印染循環(huán)經(jīng)濟園30km左右。經(jīng)過初步試驗，當污泥干化后含水率達到60%以下，可以作為垃圾焚燒發(fā)電廠燃料。處理后可大幅度減少污泥填埋量，減少COD和NH3-N排放量。
4.4 強化環(huán)境監(jiān)管，提高污染防治水平
環(huán)保部門實施全方位、全時段環(huán)境監(jiān)管，對排放廢水水量和主要污染物濃度進行全面、有效、實時監(jiān)控，完善清污分流和輕污染廢水回用措施，推動紡織印染企業(yè)開展節(jié)約用水和廢水資源化，控制超標排放和事故性排放，減少廢水和污染物排放量。
參考文獻：
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關鍵詞：股權分置改革經(jīng)營效率單要素指標分析方法
一、商業(yè)銀行經(jīng)營效率的理論概述
(一)商業(yè)銀行經(jīng)營效率的定義
商業(yè)銀行經(jīng)營效率是指商業(yè)銀行在保證其贏利性、安全性、流動性的基礎上，合理配置各項資源并最大限度地促進經(jīng)濟資源合理流動的能力，是競爭力、資源配置能力和可持續(xù)發(fā)展能力的總稱。
(二)測度銀行效率的主要研究方法――單要素指標分析方法
單要素指標分析法一般是通過對銀行的主要財務指標，如盈利性指標、成本費用指標和資產(chǎn)配置能力指標等進行量化分析，來考察銀行運營能力、控制成本的水平和規(guī)避承擔風險的能力，進而反映銀行的效率水平。
二、單要素指標分析方法的實證結(jié)果及其分析
(一)盈利性指標
1.資產(chǎn)收益率
資產(chǎn)收益率=凈利潤/銀行資產(chǎn)總額，反映銀行資產(chǎn)獲利能力,其因銀行的規(guī)模及經(jīng)營管理水平不同而有所差異。
從表1可以看出，建設銀行、中國銀行和工商銀行的資產(chǎn)收益率相對較高，尤其是建設銀行，2000-2003年平均值達到了0.2%，反映了該銀行在國有商業(yè)銀行里的資產(chǎn)獲利能力相對較強。相比而言，農(nóng)業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率是最差的，2000-2003年平均值僅為0.05%。在股改后的2009年，仍舊是建設銀行發(fā)展較快，也與建行上市時間早有關。可以看出，股改對于銀行的資產(chǎn)獲利能力有很大的提高和改善作用。
2.資本收益率
資本收益率=凈利潤/股東權益，反映銀行資本盈利水平，資本利潤率越高，表明銀行資本的獲利能力越強，其經(jīng)營效率越高，反之亦然。
從表2的數(shù)據(jù)來看,在股改之前的農(nóng)行資本收益率僅為1.15%，而在2009年達到了18.19%，可以明顯看出股改對于銀行獲利能力的幫助。
(二)營業(yè)費用率指標
營業(yè)費用率指標是考察在一定產(chǎn)出水平下成本耗費節(jié)約程度的一項較好指標。該比率越低，說明銀行控制營業(yè)費用支出的能力越強，經(jīng)營效率越高。我國國有商業(yè)銀行的營業(yè)費用率都比較高，股改前的2000-2003年平均為27.18%，股改后的2009年平均為28.91%，可以推測是由于我國國有商業(yè)銀行的機構(gòu)臃腫、員工過多，業(yè)務管理費支出名目繁多，各項大額開支過多，使營業(yè)費用居高不下，占比過大。
(三)資產(chǎn)配置能力指標
1.存貸比率
存貸比率=銀行貸款總額/存款總額，既反映銀行資產(chǎn)配置效率,還表明銀行資產(chǎn)流動性的強弱。建設銀行、中國銀行、工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行2000-2003年4年的平均存貸比率分別為66.72%、73.39%、73.93%和78.40%。可以看出，我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，4家國有銀行2000-2003年3年的平均貸款余額僅占存款余額的70%左右，這充分反映了其資產(chǎn)負債管理的相對無效性以及資產(chǎn)配置的低效率。股改后2009年各國有商業(yè)銀行的存貸比率反而出現(xiàn)了不同程度的下降，原因可能是居民存款的增多和我國銀行風險防范意識增強，過分惜貸。過分惜貸甚至懼貸對銀行資金的利用效率是很不利的，這也阻礙了資產(chǎn)配置效率的提高。
2.不良貸款率
我國的不良貸款率一直很高，建設銀行、中國銀行、工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行2000-2003年4年的平均存貸比率分別為15.98%、24.47%、27.28%和43.93%，其中農(nóng)業(yè)銀行最高。造成這一現(xiàn)象的原因是多方面的，但主要有兩點：一是影響銀行資產(chǎn)配置效率的微觀基礎――國有企業(yè)低效運行，形成大量壞賬;二是國內(nèi)商業(yè)銀行特別是國有銀行受社會目標的影響而沒有按照資產(chǎn)配置原則配置銀行資產(chǎn)，影響了銀行資產(chǎn)配置效率，加大了銀行風險。股改以后2009年的數(shù)據(jù)顯示，銀行的不良貸款率都得到了大幅度的下降，尤其是最早完成股改的三大銀行，不良貸款率都降低到了3%及其以下，可以得出：經(jīng)過股改，國有銀行的資產(chǎn)配置質(zhì)量得到了極大的改善。
（四）“股權收益率”模型
Cole提出了“股權收益率”模型：ROE=ROA×EM=AU×PM×EM。其中，ROA為資產(chǎn)收益率；EM為股權乘數(shù)，等于銀行的總資產(chǎn)除以銀行總的權益資本額，該乘數(shù)反映了銀行的資產(chǎn)來源狀況及其財務杠桿的程度；AU為銀行的資產(chǎn)利用率，等于銀行的總收入除以銀行的總資產(chǎn)；PM為銀行的利潤率，等于銀行的稅后凈收益除以銀行的總收入。
建設銀行、中國銀行、工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行股改前2000-2003年4年的平均ROE值分別為4.65%、2.23%、2.63%和1.15%。股改后的2009年情況就出現(xiàn)了變化，除了中國銀行以外，其余股改的兩家銀行和農(nóng)業(yè)銀行的AU值都出現(xiàn)了上升，農(nóng)業(yè)銀行上升得最少，上升了0.13%，建設銀行提高得最多，提高了0.62%，說明股改比較久的銀行的資產(chǎn)利用率還是有較大的提高。3家股改銀行在股改后的EM值都出現(xiàn)了不同程度的下降，PM值出現(xiàn)了大幅度的上升?？偟膩砜?，3家股改銀行ROE指標的提高主要來源于PM值的提高，即得益于銀行的凈利潤占總收入的提高；另一個原因就是EM值的降低，這也和國家注資和股改銀行更加注重自身的資本情況的事實相符合。
三、改進國有商業(yè)銀行經(jīng)營效率的建議
(一)改善外部的法制和信用環(huán)境
銀行業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營需要一套有利于金融合約的執(zhí)行、貸款回收和擔保品實現(xiàn)的法律制度。在確立和實現(xiàn)銀行對擔保品的合法權益方面所存在的問題加劇了銀行的脆弱性。因此，法律框架的構(gòu)成應當包括公司法、破產(chǎn)法、合同法及財產(chǎn)法，才算完整。同時，還需要執(zhí)行和精簡法院程序，以便根據(jù)這些法律尋求迅速而有效的補救方法。信用環(huán)境始終是和法律制度相輔相成的環(huán)節(jié)。
(二)加強銀行的創(chuàng)新
不斷創(chuàng)新國有商業(yè)銀行的業(yè)務流程及服務體系是銀行效率提升的主導方向。要應對市場化、全球化、信息化帶來的各種挑戰(zhàn)，不斷進行制度創(chuàng)新、業(yè)務創(chuàng)新和服務創(chuàng)新。人力資源管理部門要從組織結(jié)構(gòu)上、人員結(jié)構(gòu)上對相關業(yè)務部門進行及時調(diào)整優(yōu)化，使業(yè)務流程快速細致、齊全周到。
(三)優(yōu)化資產(chǎn)配置，實現(xiàn)銀行安全性、流動性和盈利性三者的協(xié)調(diào)，提高資產(chǎn)配置效率
優(yōu)化資產(chǎn)配置效率的關鍵在于實現(xiàn)資產(chǎn)的多元化，不僅可以分散風險，還可以緩解因信貸擴張和緊縮而給銀行帶來的沖擊。改變信貸結(jié)構(gòu)單一格局的方法不外乎是提高有價證券特別是國債和短期債券在全部資產(chǎn)中的比重，大力開展消費信貸、房地產(chǎn)信貸等貸款業(yè)務，盡力擴大票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務。提高資產(chǎn)配置效率的核心還在于盡可能地減少非盈利資產(chǎn)的比重，以提高資金的使用效率。當然也不可忽視貸款風險管理和提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量。
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一、光熱發(fā)電技術簡介
光熱發(fā)電技術的研發(fā)起源于20世紀50年代，基本原理是利用大規(guī)模鏡面匯聚太陽光能產(chǎn)生高溫、對導熱工質(zhì)進行加熱進而驅(qū)動汽輪機發(fā)電，其區(qū)別于光伏發(fā)電的突出特征是通過物理過程而非光伏效應實現(xiàn)光能向電能的轉(zhuǎn)化。目前光熱發(fā)電的主流技術包括塔式、槽式和碟式三種，其中塔式、槽式技術發(fā)展相對成熟，已有商業(yè)化運營案例。
光熱發(fā)電和光伏發(fā)電的主要技術特點對比如表1所示。
與光伏發(fā)電相比，光熱發(fā)電的理論效率更高、規(guī)模效應更顯著，其最大優(yōu)勢一是通過熱介質(zhì)儲能將具備調(diào)峰能力，有望實現(xiàn)全天24小時連續(xù)運行，克服光伏發(fā)電出力不穩(wěn)定、周期波動大的缺陷；二是能夠?qū)崿F(xiàn)熱電綜合利用，通過將熱能分別用于電、水、暖等多種用途，系統(tǒng)整體效率可能達到50%以上。目前光熱技術尚處于商業(yè)化初期，單位造價顯著高于光伏技術，未來具有較大的降本增效空間。
二、國內(nèi)光熱發(fā)電行業(yè)發(fā)展情況
（一）相關政策情況
我國《可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》和《太陽能發(fā)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》中均對光熱發(fā)電行業(yè)發(fā)展做出了部署，要求加大技術開發(fā)和裝備制造力度，并在具備較好資源條件的地區(qū)積極推動光熱發(fā)電示范項目建設，2015年裝機目標為100萬千瓦；《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄》也已將光熱發(fā)電系統(tǒng)制造列入鼓勵類范疇。但與光伏發(fā)電相比，當前國內(nèi)缺乏針對光熱發(fā)電行業(yè)的專項政策，其中最為關鍵的電價政策尚未出臺。
（二）項目建設情況
當前國內(nèi)光熱發(fā)電行業(yè)正處于由實驗性向商業(yè)性過渡的階段。自2004年起，由中科院等單位研發(fā)的千瓦級光熱發(fā)電系統(tǒng)（塔式、槽式）陸續(xù)在北京、南京等地投運，積累了我國首批光熱發(fā)電運行數(shù)據(jù)；2011年，我國首個兆瓦級光熱發(fā)電項目（塔式）在北京延慶投入運營；2013年，中控太陽能在青海德令哈建成我國首個10兆瓦級光熱發(fā)電項目（塔式），成為我國第一個實現(xiàn)商業(yè)化運營的示范項目，已獲5000萬元財政專項補助，核準電價為1.2元/千瓦時。其他已啟動前期工作的部分項目情況如表2所示。
三、光熱發(fā)電項目的經(jīng)濟性分析
目前塔式技術是最為成熟的光熱發(fā)電技術，以該技術為例，若項目位于青海等光照條件較為優(yōu)越的地區(qū)，單位千瓦造價控制在20000―30000元，上網(wǎng)電價確定為1.2元/千瓦時，則項目能夠依托自身現(xiàn)金流實現(xiàn)商業(yè)化運營，取得正常水平的投資回報，投資回收期為10年左右。典型的10兆瓦塔式項目模擬測算指標如表3所示。
影響項目經(jīng)濟效益的主要變量包括發(fā)電利用小時數(shù)、上網(wǎng)電價等。發(fā)電利用小時數(shù)每下降100小時，內(nèi)部收益率降低約0.8%；為保證7%的公允收益率，利用小時數(shù)至少需達到2300小時。償債覆蓋率用于衡量項目貸款償還期內(nèi)自由現(xiàn)金流對貸款本息的保障能力，按全周期平均償債覆蓋率不低于110%進行控制，則利用小時數(shù)至少需達到2000小時。見圖2。
上網(wǎng)電價對項目收益和償債能力的影響也較為顯著。電價每降低0.05元/千瓦時，項目內(nèi)部收益率降低約1%。為保證7%的公允收益率，電價至少需達到1.1元/千瓦時。為保證平均償債覆蓋率高于110%，上網(wǎng)電價至少需達到1元/千瓦時。見圖3。
基于上述分析，由于光熱發(fā)電項目的初始投資高于常規(guī)光伏項目，因此其對運營期發(fā)電量波動的承受能力較弱、對于電價補貼的依賴程度較高。與之相比，目前國內(nèi)光伏發(fā)電的標桿電價已調(diào)低至0.9―1元/千瓦時，且仍具有一定的下調(diào)空間。因此在系統(tǒng)成本未出現(xiàn)顯著下降之前，光熱發(fā)電尚不具備與光伏發(fā)電平價競爭的能力。另一方面，光熱發(fā)電對于光照資源條件的要求較為苛刻，設備的年利用小時數(shù)需要達到2200―2500小時才能保證基本的收益水平，因此該技術更適合在青海、寧夏等我國西部的光照資源富集區(qū)運用，與光伏發(fā)電相比其適用范圍相對較小。
四、行業(yè)發(fā)展面臨的主要問題
（一）上游產(chǎn)業(yè)鏈尚未建立，投資成本仍然較高
光熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期，項目裝機規(guī)模較小、數(shù)量有限，對設備和組件的有效需求不足。受限于市場容量，上游設備制造企業(yè)未形成規(guī)?；a(chǎn)能，聚光鏡、集熱管、追蹤器等關鍵組件的生產(chǎn)成本居高不下。目前槽式、塔式光熱的單位造價達到晶硅光伏的3―5倍，就成本效益而言其競爭力相對較弱。
（二）商業(yè)化項目數(shù)量較少，運行效率需要進一步檢驗
當前國內(nèi)投入運營的兆瓦級以上光熱發(fā)電項目屈指可數(shù)，運行時間普遍短于3年，尚未形成具備參考價值的長期運行記錄，在不同地區(qū)差異性氣候和光照條件下的運行數(shù)據(jù)則更為欠缺。在運行效率得到充分的實踐檢驗之前，行業(yè)投資規(guī)模難以擴大。
（三）專項扶持政策未出臺，投資回報存在不確定性
光熱發(fā)電的各條技術路線差異程度較大，增加了統(tǒng)一劃定標桿電價的難度。目前“一項目一議”的定價方式效率較低，也使投資者難以對項目的收益和回報做出準確的先期判斷。此外，涉及補貼、并網(wǎng)等關鍵問題的專項扶持政策還未出臺，投資者對于政府未來支持力度的顧慮難以消除。
（四）技術還需繼續(xù)完善，儲能有待突破瓶頸
光熱發(fā)電技術目前還存在運行效率不穩(wěn)定、部分組件故障率高等問題，需要依靠技術創(chuàng)新予以改進，亦有賴于持續(xù)投入的研發(fā)資金支持。其中油質(zhì)、熔鹽等儲能技術是提升光熱發(fā)電系統(tǒng)效率、實現(xiàn)與光伏技術差異化競爭的關鍵所在，但當前受限于成本等因素，實際發(fā)展未達到預期水平。
五、銀行融資支持建議
光熱發(fā)電當前處于商業(yè)化的起步階段，未來有望與光伏發(fā)電形成優(yōu)勢互補的差異化競爭，并成長為推動我國太陽能行業(yè)新一輪發(fā)展的新興增長點。在歐美發(fā)達國家通過“雙反”持續(xù)打壓遏制我國光伏產(chǎn)業(yè)的外部環(huán)境下，充分發(fā)揮銀行的融資引導作用、支持光熱產(chǎn)業(yè)健康成長，對于開辟多元化發(fā)展路徑、鞏固我國新能源行業(yè)核心競爭力具有積極意義。目前國內(nèi)銀行對光熱發(fā)電項目的融資支持相對有限，既是出于對新技術的審慎態(tài)度，也是由于對行業(yè)政策的不確定性存有顧慮。從培育融資市場、推動行業(yè)發(fā)展的角度出發(fā)，建議從圖4所示開展工作。
（一）把握政策導向，引導融資支持
電價補貼標準是決定光熱發(fā)電項目盈利和償債能力的關鍵參數(shù)，有待國家政策予以明確。金融機構(gòu)應密切關注標桿電價、專項資金、并網(wǎng)保障等行業(yè)相關政策出臺情況，在政策導向明晰、外部條件趨于成熟的基礎上逐步開展光熱發(fā)電項目開發(fā)評審工作。
（二）加強客戶篩選，擇優(yōu)開展合作
光熱發(fā)電屬于資金和技術密集型行業(yè)，從防范風險的角度出發(fā)，現(xiàn)階段應選擇實力相對雄厚且自身具有一定技術積累的企業(yè)作為優(yōu)先合作對象，一是五大電力、中廣核等電力行業(yè)央企，二是中控集團等掌握設備核心技術的上下游一體化企業(yè)。對于主營業(yè)務不突出、缺乏太陽能相關行業(yè)投資運營經(jīng)驗的企業(yè)，應嚴格限制授信。
（三）扶持重點項目，樹立示范效應
業(yè)務起步階段的項目“貴精不貴多”，應著力于提高成功率、樹立示范效應。應結(jié)合國家有關部委確定的示范項目清單，選取光照資源條件較好（如青海、寧夏、甘肅等）、技術相對成熟（塔式、槽式）、建設規(guī)模適中（10―50兆瓦）、地方政府重視程度較高（如提供額外電價補貼）的項目予以支持，在實踐中逐步探索并完善融資模式。
（四）做實信用結(jié)構(gòu)，嚴格防控風險
考慮到行業(yè)起步期的高風險性，信用結(jié)構(gòu)應在傳統(tǒng)光伏項目基礎上進一步加強。一是提高資本金比例，原則上不低于30%（對于央企可適當放寬）；二是除項目自身收費權質(zhì)押、資產(chǎn)抵押外，要求股東等關聯(lián)方提供連帶責任保證擔保，或補充土地使用權、存單等其他抵質(zhì)押物；三是引入償債準備金等風險緩釋措施。
（五）建立評價機制，落實貸后監(jiān)管
