緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇金融監(jiān)管的基礎(chǔ)，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！

篇1

會(huì)計(jì)監(jiān)管是會(huì)計(jì)監(jiān)督管理的簡(jiǎn)稱，是指通過會(huì)計(jì)檢查、督促、控制等式作過程和手段，對(duì)企、事業(yè)單位的活動(dòng)過程及其結(jié)果進(jìn)行監(jiān)督管理。具體包括兩層基本含義：一是會(huì)計(jì)人員及其工作對(duì)企、事業(yè)單位的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程及其結(jié)果的監(jiān)督管理；二是國家及地方各級(jí)行政、等管理機(jī)構(gòu)、投資者、債權(quán)人、經(jīng)營管理者等利害關(guān)系人對(duì)會(huì)計(jì)工作過程及其結(jié)果的監(jiān)督管理。

隨著衍生金融工具的不斷創(chuàng)新和，越來越多的企業(yè)將目光投向了衍生金融工具的交易，然而衍生金融工具集中了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，并帶來了一系列的。墨西哥危機(jī)、智利銅礦事件、巴林銀行事件、亞洲金融危機(jī)、安然事件以及中航油事件等一系列的風(fēng)波和危機(jī)說明，加強(qiáng)衍生金融工具的監(jiān)管已經(jīng)成為一個(gè)迫在眉睫的問題。當(dāng)前世界一些發(fā)達(dá)國家已經(jīng)建立起了對(duì)衍生金融工具的監(jiān)管體系，但這些監(jiān)管多偏重于金融監(jiān)管方面，如英國采取的是由證券與投資委員會(huì)統(tǒng)一管理，證券及期貨管理組織（行業(yè)自律組織）進(jìn)行行業(yè)管理，交易所、結(jié)算所進(jìn)行自我管理的一元三級(jí)監(jiān)管模式。美國采取的是由商品期貨交易委員會(huì)和證券交易委員會(huì)負(fù)責(zé)，全國期貨業(yè)公會(huì)（行業(yè)自律組織）進(jìn)行管理，交易所、結(jié)算所進(jìn)行自律管理的多元三級(jí)監(jiān)管模式。

相比之下，對(duì)衍生金融工具的會(huì)計(jì)監(jiān)管工作則顯得要滯后許多，，衍生金融工具的會(huì)計(jì)監(jiān)管還處于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的階段，相關(guān)的一些問題還在探討和解決之中，對(duì)衍生金融工具的會(huì)計(jì)監(jiān)管體系也缺乏整體的構(gòu)想。因此，可以說，衍生金融工具的會(huì)計(jì)監(jiān)管工作才剛剛起步，在整個(gè)監(jiān)管工作中，金融監(jiān)管仍處于第一位，而會(huì)計(jì)監(jiān)管則被放在了第二位。但是我們認(rèn)為會(huì)計(jì)監(jiān)管在衍生金融工具的監(jiān)管中也必將發(fā)揮著重要的作用。這是因?yàn)?，與金融監(jiān)管相比較而言，會(huì)計(jì)監(jiān)管具有以下特性：（1）會(huì)計(jì)監(jiān)管主要是對(duì)交易者進(jìn)行監(jiān)管，而金融監(jiān)管是對(duì)包括交易者、交易所、交易制度等在內(nèi)的交易全過程進(jìn)行監(jiān)管。這一特點(diǎn)決定了會(huì)計(jì)監(jiān)管是其他監(jiān)管的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。（2）主要是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的披露進(jìn)行規(guī)范，并通過投資者、債權(quán)人、稅務(wù)部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等對(duì)披露信息的反饋來發(fā)揮作用。（3）主要是事后監(jiān)管，常常具有非實(shí)時(shí)性的特點(diǎn)，而金融監(jiān)管包括事前的制度監(jiān)管、過程的實(shí)時(shí)監(jiān)管和事后監(jiān)管。因此，會(huì)計(jì)監(jiān)管只有置身于更廣泛的監(jiān)管體系之中，與其他監(jiān)管措施相配合，才能發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

根據(jù)上述特性，我們認(rèn)為，衍生金融工具的會(huì)計(jì)監(jiān)管工作是一項(xiàng)針對(duì)性很強(qiáng)的工作，雖然沒有金融監(jiān)管的范圍寬廣，但是在具體的業(yè)務(wù)中，其在控制風(fēng)險(xiǎn)的積聚和傳播方面發(fā)揮著獨(dú)特的作用。

二、衍生金融工具會(huì)計(jì)監(jiān)管的目標(biāo)及內(nèi)容

會(huì)計(jì)監(jiān)管是衍生金融工具監(jiān)管體系中的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的積聚和傳播方面有著重要的作用。衍生金融工具會(huì)計(jì)監(jiān)管的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是通過制定和執(zhí)行一系列規(guī)范制度，以建立并維持使各相關(guān)利益者準(zhǔn)確、及時(shí)且全面獲知衍生業(yè)務(wù)信用敞口及收益的信息的機(jī)制，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)：一是為投資者、債權(quán)人、企業(yè)管理當(dāng)局等提供評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用衍生工具套期保值或投機(jī)的業(yè)績及其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)的信息；二是保證有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)能及時(shí)獲得、正確衍生工具產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)在單個(gè)企業(yè)的分布情況以及整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)中積聚情況。

從內(nèi)容上看，衍生金融工具會(huì)計(jì)監(jiān)管應(yīng)當(dāng)包括以下幾個(gè)方面：（1）建立與本國金融市場(chǎng)發(fā)育程度、金融監(jiān)管發(fā)展程度相適應(yīng)并與國際衍生工具會(huì)計(jì)規(guī)范體系相協(xié)調(diào)的衍生工具會(huì)計(jì)模式；（2）建立和完善衍生金融工具的會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告和披露原則及具體操作標(biāo)準(zhǔn)，有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度；（3）頒布衍生工具審計(jì)準(zhǔn)則，明確審計(jì)師在審計(jì)客戶單位衍生金融產(chǎn)品過程中所應(yīng)采取的措施、步驟，保證審計(jì)師能對(duì)企業(yè)衍生業(yè)務(wù)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)給予合理關(guān)注和獨(dú)立、客觀評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告是否公允反映衍生業(yè)務(wù)給企業(yè)業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況帶來的影響；（4）制定和推行與衍生工具相關(guān)的企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范指引，確立一致、詳細(xì)的有關(guān)內(nèi)部控制、監(jiān)督及管理層職責(zé)的標(biāo)準(zhǔn)；（5）衍生工具的復(fù)雜性使得傳統(tǒng)會(huì)計(jì)監(jiān)管中的人工閱讀和分析財(cái)務(wù)信息的無法適應(yīng)其高流動(dòng)性和高風(fēng)險(xiǎn)性，這必然要求監(jiān)管機(jī)關(guān)充分信息技術(shù)，建立專門的機(jī)和系統(tǒng)，實(shí)時(shí)收集、分析有關(guān)會(huì)計(jì)信息，克服傳統(tǒng)會(huì)計(jì)監(jiān)管的事后性缺陷，增強(qiáng)會(huì)計(jì)的事前和事中監(jiān)管職能。

三、我國衍生工具監(jiān)管存在的

我國衍生金融工具比較緩慢，這與我們對(duì)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)有著很大的關(guān)系。習(xí)慣上大家認(rèn)為，衍生金融工具蘊(yùn)含著大量風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)開展金融衍生產(chǎn)品交易慎之又慎，但是近年來，在我國境內(nèi)金融市場(chǎng)推出的衍生金融工具交易的呼聲日漸高漲，經(jīng)過論證，我國在2005年相繼推出了債券遠(yuǎn)期交易、遠(yuǎn)期外匯交易、權(quán)證交易等衍生金融工具，緊接著2005年8月25日，財(cái)政部頒布了《金融工具確認(rèn)和計(jì)量暫行規(guī)定（試行）》，（財(cái)會(huì)[2005]14號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）。這標(biāo)志著我國衍生金融工具會(huì)計(jì)監(jiān)管工作已經(jīng)提上了日程，但是由于整個(gè)市場(chǎng)才剛剛起步，會(huì)計(jì)監(jiān)管還存在不少問題。

（一）、衍生金融工具會(huì)計(jì)監(jiān)管體系賴以建立和有效運(yùn)行的基礎(chǔ)制度有待完善。

我國衍生金融工具市場(chǎng)才剛剛起步，幾個(gè)試點(diǎn)工具的發(fā)展也處于冷熱不均的狀態(tài)，由于相關(guān)的法規(guī)不配套，債券遠(yuǎn)期交易和遠(yuǎn)期外匯交易成交清淡，始終“叫好不叫座”，而權(quán)證產(chǎn)品卻被投機(jī)資金大肆炒作，上市一周之內(nèi)價(jià)格波動(dòng)幅度竟達(dá)到65%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了合理的價(jià)格水平。由于衍生金融工具會(huì)計(jì)監(jiān)管制度的建立和運(yùn)行所需要依托的基礎(chǔ)法律制度不完善，勢(shì)必會(huì)限制會(huì)計(jì)監(jiān)管的效果和效率。

（二）、相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制度既要與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，又要考慮我國的國情，共性與個(gè)性的協(xié)調(diào)依然是個(gè)難題。

新出臺(tái)的《暫行辦法》對(duì)金融工具的分類、確認(rèn)和計(jì)量做了統(tǒng)一規(guī)定，改變了過去我國衍生金融工具會(huì)計(jì)監(jiān)管政出多頭面臨協(xié)調(diào)的局面，從國際比較來看，《暫行規(guī)定》與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)《金融工具：確認(rèn)和計(jì)量》（IAS39）和美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）的相關(guān)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了較高程度的趨同。同時(shí)也適當(dāng)?shù)乜紤]了我國的國情，貼近我國的金融工具的現(xiàn)狀。但是由于我國衍生金融工具市場(chǎng)才剛剛開始培育，交易品種少，個(gè)性與共性的沖突不是很明顯，隨著今后市場(chǎng)的不斷發(fā)展，交易品種的多樣化，在制訂相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，共性與個(gè)性的協(xié)調(diào)問題將越來越成為一個(gè)難題。

（三）、缺乏既諳熟衍生金融工具交易，又熟悉財(cái)會(huì)知識(shí)的金融財(cái)務(wù)復(fù)合型人才。

衍生金融工具的會(huì)計(jì)監(jiān)管，無論從系統(tǒng)性、復(fù)雜性和技術(shù)難度等方面，都對(duì)政策制定者和監(jiān)管人員提出了較高要求。相關(guān)人員必須具備金融和會(huì)計(jì)復(fù)合知識(shí)，諳熟衍生金融工具和財(cái)務(wù)的實(shí)際操作，并且具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，才能適應(yīng)衍生金融工具市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)，高流動(dòng)和發(fā)展變化迅速的特點(diǎn)。但是目前我國大多數(shù)財(cái)務(wù)人員只熟悉傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)，對(duì)衍生金融工具會(huì)計(jì)知之甚少，更不熟知相關(guān)的交易活動(dòng)，這無疑給今后的會(huì)計(jì)監(jiān)管工作帶來阻礙。

篇2

關(guān)鍵詞：民間金融；利率監(jiān)管機(jī)制；利率；溫州

Abstract：We described the private finance and its interest rates of Wen Zhou，and analyzed the function of the interest rates supervision mechanism in Wen Zhou private finance standardization. We concluded that the interest rates supervision mechanism of Wen Zhou private finance is not completely established，but it has already gone to first stage.

Key Words：private financial，interest rates supervision mechanism，interest rates，Wen Zhou

中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1674-2265（2011）08-0060-05

一、溫州民間金融發(fā)展概況

（一）溫州民間金融的發(fā)展階段

溫州民間金融產(chǎn)生于清朝以前，歷史悠久，形式多樣，歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過私人借貸、集資、企業(yè)間借貸、信息公司、基金會(huì)、會(huì)（標(biāo)會(huì)、臺(tái)會(huì)等）、錢莊和當(dāng)鋪，如今存留下來的以地下錢莊、典當(dāng)行（當(dāng)鋪的前身）和財(cái)務(wù)公司為主要形式。

改革開放后溫州民間金融借貸得到了迅速發(fā)展，大致經(jīng)歷了四個(gè)發(fā)展階段：第一階段為互助階段。之后，溫州農(nóng)村的家庭工業(yè)紛紛涌現(xiàn)，對(duì)資金的需求量大大增加。由于缺乏擔(dān)保抵押品，它們極難從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)取得融資，而民間金融能彌補(bǔ)正規(guī)金融的這種不足，獲得快速發(fā)展。到二十世紀(jì)80年代初，這種民間借貸已經(jīng)發(fā)展成為一種普遍的現(xiàn)象，溫州大多數(shù)家庭都進(jìn)入到這一民間借貸循環(huán)中。這一階段的民間金融以互助為主，是民間自發(fā)調(diào)節(jié)資金余缺的一種方式，借貸利率較低且參差不齊，基本上月息在1%以內(nèi)，最高達(dá)到4.5%，利率水平高低取決于借款數(shù)額、期限、對(duì)資金需要的緩急程度以及借貸雙方的私人關(guān)系等因素。借貸雙方直接見面，簽訂借款合約或者口頭約定，有的要有中人作保。這一階段借款人已經(jīng)具有了一定的市場(chǎng)意識(shí)，貸款人具有一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。第二個(gè)階段是民間金融中介的出現(xiàn)。由于傳統(tǒng)的一對(duì)一的借貸方式已經(jīng)不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營資金的需要，出現(xiàn)了新的民間借貸方式――銀背者，他們從放款人那里得到資金，再以稍高利息貸給借款人以盈利，借款月息有所提高，一般為2%―2.5%左右，高的達(dá)到3%―5%，甚至6%。后來出現(xiàn)了私人錢莊，他們以自有資產(chǎn)作為擔(dān)保低息吸收資金，再以高息貸出，形成了民間金融組織。這一時(shí)期各種民間借貸活動(dòng)對(duì)溫州民營企業(yè)的發(fā)展起到了非常重要的促進(jìn)作用，據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一時(shí)期溫州民營企業(yè)融資的70%來自民間借貸。第三階段為無序階段。這一階段出現(xiàn)各種“會(huì)”，開始主要以互助為目的，后來變成籌資手段，最后竟成為了投機(jī)詐騙的手段。第四階段為穩(wěn)定發(fā)展階段。經(jīng)過清理整頓，溫州的民間金融借貸于1992年前后開始走上平穩(wěn)發(fā)展的軌道，月息保持在3%左右，同時(shí)城市信用社開始發(fā)揮作用，并于1996年組建成為溫州城市合作商業(yè)銀行，1999年取消農(nóng)村合作基金會(huì)，后來當(dāng)?shù)卣殖雠_(tái)一些有利于民間金融發(fā)展的政策措施，促使民間金融運(yùn)作逐步“規(guī)范化”。

（二）溫州民間金融發(fā)展的規(guī)模

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示（見表1），溫州民間金融由快速發(fā)展到相對(duì)放緩的轉(zhuǎn)折期大約發(fā)生在二十世紀(jì)90年代中期。改革開放初期（1980年前后），估計(jì)民間融資規(guī)模約為4.5億元，全市銀行貸款余額7億元，民間融資約為銀行貸款的65%；在1991年左右，估計(jì)民間融資規(guī)模與銀行貸款之間的貨幣數(shù)值之比為4：5，民間融資約為銀行貸款的80%，融資規(guī)模的絕對(duì)量也由4.5億元增加到40億元，實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張；但到了2001年，民間信用規(guī)?？傆?jì)約為300―350億元，銀行貸款708億元，二者比例下降為45%，目前這個(gè)比值還在不斷下降。盡管2004年監(jiān)控到的民間金融借貸資金比2003年平均增長17%，資金規(guī)模在不斷增加，2007年達(dá)到390億元，但是民間金融市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)慢于銀行貸款市場(chǎng)，比值明顯下降。民間金融借貸的發(fā)展速度趨于回緩期，在區(qū)域金融結(jié)構(gòu)中逐步由高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投機(jī)性經(jīng)濟(jì)行為走向理性化、轉(zhuǎn)型化的金融活動(dòng)。

（三）溫州民間金融的作用

溫州的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，民間金融始終都發(fā)揮著正規(guī)金融無法替代的作用。郭斌等（2002）以溫州為例對(duì)中小企業(yè)發(fā)展與民間金融互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，認(rèn)為民間金融是溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。程蕾（2004）運(yùn)用回歸分析法及模糊數(shù)學(xué)法對(duì)溫州民間金融與民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的不同發(fā)展階段民間金融資本的作用不同，在民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)初期階段起作用大于正規(guī)金融。有學(xué)者根據(jù)“需求法”匡算溫州民間金融對(duì)GDP的貢獻(xiàn)，所得出的結(jié)論是：1999―2003年溫州每年的GDP增長中，約有3成由民間金融資本投資直接拉動(dòng)。溫州民間金融彌補(bǔ)了融資缺口；打破溫州正規(guī)金融的壟斷局面，形成競(jìng)爭(zhēng)氛圍，促進(jìn)了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提高服務(wù)質(zhì)量；在一定程度上優(yōu)化資源配置功能，有利于提高資金使用效率。除此以外，民間金融在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高市場(chǎng)化利率水平及形成農(nóng)村金融體系多樣化格局方面都有著積極意義（蒲祖河，2005）。

（四）溫州民間金融發(fā)展的趨勢(shì)

溫州民間金融從發(fā)展趨勢(shì)上看將逐步發(fā)展為依法經(jīng)營的個(gè)體組織。溫州的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式經(jīng)過幾次“蛻變”之后，已逐步走上技術(shù)性的路子，而高新技術(shù)行業(yè)最大的特點(diǎn)就是風(fēng)險(xiǎn)大、收益高，缺少融資的途徑。因此在今后一段時(shí)間內(nèi)民間金融借貸仍然會(huì)繼續(xù)發(fā)展，甚至有可能成為民營企業(yè)融資的主要形式。但依靠以往的“會(huì)”或低利率的親友借貸等形式的民間金融組織形式，已無法滿足新型企業(yè)發(fā)展的需要。宋晗等（2007）認(rèn)為，溫州民間金融發(fā)展的高級(jí)階段應(yīng)該是民營銀行，事實(shí)上在現(xiàn)有法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，稍微放寬金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻，或把民間金融同外資金融一視同仁，民間金融還可以朝社區(qū)銀行或信用合作社的方向發(fā)展。

二、民間金融利率監(jiān)管機(jī)制的運(yùn)行情況

（一）溫州民間金融利率逐步趨于理性

二十世紀(jì)80年代，央行連續(xù)幾次加息，當(dāng)1988年銀行一年期貸款利率達(dá)到12.06%的歷史最高水平時(shí)，溫州民間借貸的利率水平也飆升到45%；而1997―2004年央行連續(xù)7次降息，民間借貸的平均利率也從月息2分以上降到月息1分以下。特別是2002年中國人民銀行在溫州設(shè)立民間金融監(jiān)測(cè)點(diǎn)之后，進(jìn)一步引導(dǎo)民間金融利率回歸理性。2004年后隨著中國人民銀行存款準(zhǔn)備金率及貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)或下降，溫州民間金融的借貸利率水平也呈現(xiàn)理性的上揚(yáng)或下調(diào)（見表2）。

溫州民間金融利率還具有隨借貸規(guī)模而反向變化的特點(diǎn)，表3顯示民間借貸月利率從平均規(guī)模38.2萬元的5.73‰，增加到3.3萬元的18.96‰，借貸規(guī)模降低而借貸利率上升的原因之一，是由于小額借貸基本用于消費(fèi)，所以利率相對(duì)較高，而大額借貸基本用于發(fā)展生產(chǎn)，所以利率較低。對(duì)形成這種利率高低的原因，張德強(qiáng)（2010）研究認(rèn)為如果考慮產(chǎn)權(quán)制度的風(fēng)險(xiǎn)“貼水”的合理性，和正規(guī)金融存在的尋租情況相比較，民間金融利率水平和正規(guī)金融沒有什么本質(zhì)的區(qū)別。

溫州民間金融具有民間金融的共性優(yōu)勢(shì)，首先是在對(duì)借款人還款能力的甄別上具有信息優(yōu)勢(shì)，能防止道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的出現(xiàn)。其次是其擔(dān)保的靈活安排緩解了貧困的農(nóng)民和中小企業(yè)面臨的擔(dān)保約束。第三是操作方便靈活，具有節(jié)約交易成本的優(yōu)勢(shì)。但還存在以下的問題：一是規(guī)模小，無法形成規(guī)模效應(yīng)，滿足不了企業(yè)規(guī)模化發(fā)展的需要；二是民間借貸的利率過高，超過國家借貸基準(zhǔn)利率的4倍；三是民間金融隱藏有非法金融的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)國家實(shí)施適度從緊的貨幣政策時(shí)，民間金融很可能逆經(jīng)濟(jì)政策行事，給國家宏觀調(diào)控帶來困難。

為使民間金融更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)，國家及溫州當(dāng)?shù)卣苍雠_(tái)過一些政策來監(jiān)管溫州民間金融，如2002年2月，中國人民銀行針對(duì)溫州民間金融的特殊性，在溫州設(shè)立首個(gè)民間金融利率監(jiān)測(cè)點(diǎn)；2002年8月，針對(duì)溫州民間金融借貸活躍的特點(diǎn)，溫州商業(yè)銀行推出了委托借款業(yè)務(wù)①，試圖將民間借貸活動(dòng)納入官方金融體系，促進(jìn)其健康發(fā)展，但事與愿違。2003年，溫州被確定為全國金融改革試點(diǎn)城市，對(duì)溫州的民間借貸活動(dòng)帶來一定的影響②。從實(shí)際的效果看，在政府實(shí)施的監(jiān)管措施里，設(shè)立溫州民間金融利率監(jiān)測(cè)點(diǎn)，來引導(dǎo)民間金融發(fā)展的措施比較有效。本文將著重分析設(shè)立監(jiān)測(cè)點(diǎn)前后溫州民間金融利率及其發(fā)展的情況。

（二）溫州信用社貸款浮動(dòng)利率與民間金融利率的關(guān)系

在借貸利率的設(shè)定上，溫州信用社利率是在國家基準(zhǔn)貸款利率的基礎(chǔ)上根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)浮動(dòng)，民間金融在很大程度上將信用社利率作為自己利率設(shè)定的參照系。

那么，信用社貸款利率與溫州民間金融利率之間存在何種關(guān)系呢？信用社的利率市場(chǎng)化改革始于2002年，經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，溫州瑞安市信用聯(lián)社和蒼南縣信用社下轄的農(nóng)村信用社在法定利率的基礎(chǔ)上貸款利率可上浮100%。2003年銀發(fā)[2003]250號(hào)《中國人民銀行關(guān)于擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間有關(guān)問題的通知》要求自2004年1月1日起，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。貸款利率浮動(dòng)區(qū)間不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別制定。商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到[0.9，1.7]，農(nóng)村信用社貸款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大到[0.9，2]。因此，2002年以來信用社的貸款利率基本在國家基準(zhǔn)貸款利率的[0.9，2]的區(qū)間浮動(dòng)。由于只有2002年以來的溫州信用社利率數(shù)據(jù)可以利用，這個(gè)時(shí)間序列只有7個(gè)數(shù)據(jù)，而2002年以前執(zhí)行的是國家基準(zhǔn)貸款利率，所以無法做二者的格蘭杰因果檢驗(yàn)，但可以做相關(guān)性檢驗(yàn)。假設(shè)其他金融政策不變的條件下，二者存在簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，Y1為自變量，代表溫州信用社的貸款利率，X1為因變量，代表民間金融的利率，進(jìn)行簡(jiǎn)單的一元方程模擬回歸分析，得出如下關(guān)系式：

X1=8.3742+0.3573Y1

（5.8973）（2.2602）

R2=0.5054 D.W=3.0827

由于Y1的系數(shù)為正，與X1表現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，且統(tǒng)計(jì)值T=2.2602，R2值較大，表明溫州民間金融利率與信用社貸款利率之間具有較強(qiáng)的相關(guān)性，存在同向關(guān)系，溫州信用社貸款利率上浮，民間金融利率也上升，信用社貸款利率下浮，民間金融利率也下降，在二者的散點(diǎn)回歸分析圖中，這種正相關(guān)性更加直觀（見圖1）。但在2002年以前，信用社未實(shí)施利率浮動(dòng)機(jī)制時(shí)，二者的貸款利率相關(guān)性及其微弱，在統(tǒng)計(jì)學(xué)上也極不顯著。

溫州民間金融利率的調(diào)整受信用社利率的影響較大。信用社貸款利率依據(jù)國家基準(zhǔn)貸款利率上浮或下浮，具有拉上或拉下民間金融利率的作用，利率監(jiān)管機(jī)制可以起到突出的作用。

（三）利率監(jiān)管機(jī)制的輔政策

為更好地監(jiān)管民間金融，2005 年， 溫州市政府出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)民間融資管理的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）?！兑庖姟肥菍?shí)施利率監(jiān)管機(jī)制很好的輔政策，能使民間金融利率監(jiān)管機(jī)制具有可行性和操作性。它主要由三部分組成：首先，對(duì)于民間融資的管理，提出要按照“誰主管、誰整頓；誰批設(shè)，誰負(fù)責(zé)；誰用錢，誰還債；誰擔(dān)保，誰承擔(dān)”的原則，明確職責(zé)，落實(shí)責(zé)任，并明確民間資本管理要實(shí)行“屬地管理”的原則。其次，提出疏堵結(jié)合，規(guī)范民間融資行為。規(guī)定“對(duì)民間個(gè)人借貸利率超過中國人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)同期、同檔次貸款利率（ 不含浮動(dòng)） 4 倍以上的高利貸行為，其超過的高息部分不受法律保護(hù)”，強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)厲打擊以牟取暴利為目的的各種非法融資活動(dòng)，并進(jìn)一步明確民間個(gè)人借貸行為、典當(dāng)行、擔(dān)保公司、租賃公司、各類投資公司、票據(jù)業(yè)務(wù)的管理職責(zé)和明令禁止行為。再次，要求“合理引導(dǎo)，將各項(xiàng)措施落到實(shí)處”，對(duì)民間金融監(jiān)管初步形成金融辦、公安局、工商局、銀監(jiān)局、人民銀行等六部門聯(lián)合管理的模式，這有利于民間金融利率監(jiān)管機(jī)制的實(shí)施。

三、溫州實(shí)施民間金融監(jiān)管的效果及經(jīng)驗(yàn)

無論是官方基準(zhǔn)借貸利率還是溫州信用社借貸利率，對(duì)民間金融利率都產(chǎn)生同向的影響，而信用社借貸利率的影響更加直接。因此，利率監(jiān)管機(jī)制對(duì)配置資源的作用明顯。據(jù)溫州市政府的一份調(diào)查資料顯示，截至2007年底，溫州已注冊(cè)各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)近250家，但其中多數(shù)擔(dān)保公司銀行是不認(rèn)可的，目前與銀行建立了合作關(guān)系、正式開展擔(dān)保業(yè)務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)還不到總數(shù)的1/4。2007年，企業(yè)營運(yùn)資金構(gòu)成中，自有資金、銀行貸款、民間融資三者的比例為54：17：28，民間融資的比例高于銀行貸款，比2005年上升了1倍。在390億元民間借貸資金中，120億元投向企業(yè)生產(chǎn)，占民間借貸資金的30%；64億元投向股市和基金，占民間資金的16%；95億元投向外地礦業(yè)開采，占民間資金的24%；其余占民間資金30%的110多億元投向比較分散，既有生產(chǎn)借貸，也有生活借貸。民間融資規(guī)模略有增長，并出現(xiàn)逐步規(guī)范化趨勢(shì)，簽訂合同的情況越來越多，而且合同要素日趨完備。從利率來看，中小企業(yè)民間融資的平均利率比常規(guī)貸款利率稍高，但未高出太多，2002年以來均沒有超過2倍。從個(gè)體來看，仍然存在“高利貸”現(xiàn)象，新型的財(cái)務(wù)公司、擔(dān)保公司等民間金融機(jī)構(gòu)大量存在地下經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)的現(xiàn)象，影響了該地區(qū)金融市場(chǎng)的有序發(fā)展。

溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開民間金融的貢獻(xiàn)，在鼓勵(lì)和監(jiān)督、管理民間金融方面，溫州有以下的經(jīng)驗(yàn)：

（一）設(shè)立、健全民間金融利率監(jiān)測(cè)點(diǎn)，及時(shí)掌握民間金融利率情況

2002年，央行將溫州定為民間利率監(jiān)測(cè)試點(diǎn)城市，以推進(jìn)存貸款利率的改革。截至目前，人民銀行溫州市中心支行已在當(dāng)?shù)鼗鶎咏鹑跈C(jī)構(gòu)設(shè)立400個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)，由信貸員負(fù)責(zé)調(diào)查匯總。網(wǎng)點(diǎn)的鋪設(shè)也具有一定組合性，既針對(duì)民間借貸最集中的樂清、瑞安等集鎮(zhèn)，也包括泰順、文成等經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的集鎮(zhèn)。期限分一月內(nèi)、六個(gè)月、一年期、一年以上。借貸關(guān)系分個(gè)人借給個(gè)人、個(gè)人借給企業(yè)、企業(yè)借給企業(yè)和企業(yè)借給個(gè)人等四種。通過對(duì)民間金融利率的信息收集，能夠及時(shí)掌握民間金融的動(dòng)向。

（二）建立、健全制度規(guī)章，引導(dǎo)民間金融合理發(fā)展

溫州市政府與民間金融管理各相關(guān)政府部門出臺(tái)了近10部規(guī)范性文件，每年都要進(jìn)行民間金融發(fā)展情況的調(diào)研，并撰寫報(bào)告披露民間金融市場(chǎng)信息，增強(qiáng)了民間金融市場(chǎng)信息的對(duì)稱性，降低了民間金融的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）把信用社利率市場(chǎng)化

對(duì)貸款利率實(shí)施監(jiān)管的有效前提是信用社的借貸利率是一種市場(chǎng)化的利率，同時(shí)還需要各部門協(xié)調(diào)配合，利率監(jiān)管機(jī)制才能發(fā)揮最大的功效。2002年溫州市信用社實(shí)施利率市場(chǎng)化改革后，其借貸利率基本是一種市場(chǎng)化的利率，使民間金融利率基本表現(xiàn)出與其同向變化的趨勢(shì)。

綜上，雖然溫州在監(jiān)管民間金融方面已取得很好的成效和經(jīng)驗(yàn)，但溫州民間金融監(jiān)管的利率機(jī)制還沒完全建立起來，只是對(duì)民間金融實(shí)施了利率監(jiān)測(cè)，并不是完全意義上的利率監(jiān)管機(jī)制。當(dāng)?shù)卣捅O(jiān)管當(dāng)局在鼓勵(lì)民間金融發(fā)展方面的措施還不完善，民間金融進(jìn)入市場(chǎng)的門檻還比較高；監(jiān)管力度較弱，對(duì)非法的民間金融活動(dòng)打擊的力度還不夠。這樣事實(shí)上形成雙向促進(jìn)民間金融以地下形式發(fā)展的態(tài)勢(shì)。另外，利于利率監(jiān)管機(jī)制發(fā)揮作用的三方監(jiān)管模式還沒建立。這些都在很大程度上影響民間金融利率監(jiān)管機(jī)制的運(yùn)行，還有待進(jìn)一步的探索和完善。

注：

①所謂委托貸款是指政府部門、企事業(yè)單位及個(gè)人等委托人提供資金，由溫州市商業(yè)銀行根據(jù)委托人確定的貸款對(duì)象（借款人）、用途、金額、期限和利率代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款。

②人民銀行溫州市中心支行于2003年1月份對(duì)此進(jìn)行了一次調(diào)查，調(diào)查共涉及民間借貸328筆，金額5666萬元，最高利率為月息20‰，最低利率為5‰。結(jié)果顯示民間金融借貸關(guān)系以個(gè)人借給個(gè)人為主，借貸主要是用于生產(chǎn)經(jīng)營，借貸期限以6―12個(gè)月居多；各類借貸中，家用消費(fèi)的平均利率最高，企業(yè)借給個(gè)人的平均利率最低；從地區(qū)來看，各地區(qū)間利率水平有較大差異，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度與利率成反比。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳曉紅等.基于DEA方法的民間金融資本運(yùn)用效率研究―對(duì)溫州市民間金融的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)問題探索，2007，（5）.

[2]郭斌，劉曼路.民間金融與中小企業(yè)發(fā)展：對(duì)溫州的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2002，（10）.

[3]劉丹.民間金融法制化模式探析[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2009，（8）.

[4]何田.“地下經(jīng)濟(jì)”與管制效率：民間信用合法性實(shí)證研究[J].金融研究，2002，（11）.

篇3

關(guān)鍵詞:金融風(fēng)險(xiǎn);模型機(jī)制;應(yīng)用研究

1金融風(fēng)險(xiǎn)

金融風(fēng)險(xiǎn)是指與金融有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，如金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等。一家金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)所帶來的后果，往往超過對(duì)其自身的影響。金融機(jī)構(gòu)在具體的金融交易活動(dòng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，有可能對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的生存構(gòu)成威脅;具體的一家金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營不善而出現(xiàn)危機(jī)，有可能對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅;一旦發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)失靈，必然會(huì)導(dǎo)致全社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機(jī)。為防止這種情況的發(fā)生而采取的措施就是金融風(fēng)險(xiǎn)防范和管理?，F(xiàn)實(shí)金融活動(dòng)不是簡(jiǎn)單的由金融機(jī)構(gòu)給實(shí)體企業(yè)提供貸款這一單項(xiàng)的資本運(yùn)動(dòng)過程，而是受信貸款的實(shí)體企業(yè)之間又相互占用金融企業(yè)的資金，這種資金連鎖運(yùn)動(dòng)的過程就是復(fù)雜金融過程。其金融風(fēng)險(xiǎn)度和管理的難度會(huì)更大。我國是世界制造業(yè)大國，國際資本市場(chǎng)的投機(jī)行為和興風(fēng)作浪所帶來的金融動(dòng)蕩必然會(huì)傷害我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而在理論和實(shí)踐上都沒有根本解決金融危機(jī)的體制機(jī)制和技術(shù)方法。從上世紀(jì)90年代開始，以美國為代表的自由經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了金融創(chuàng)新理念，其無節(jié)制地運(yùn)用金融扛桿，從根本上說，是無限度地放大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，造成經(jīng)濟(jì)泡沫，以致發(fā)生了2008年的金融危機(jī)。

2投入產(chǎn)出技術(shù)及在我國的研究狀況

進(jìn)入新世紀(jì)以來，國際科學(xué)發(fā)展上有一個(gè)重要的動(dòng)態(tài)，就是各種自然科學(xué)突飛猛進(jìn)，尤其是計(jì)算機(jī)科學(xué)的發(fā)展，產(chǎn)生了網(wǎng)絡(luò)科學(xué)、云計(jì)算等具有劃時(shí)代意義的交叉科學(xué)。數(shù)學(xué)作為研究客觀世界中的數(shù)量關(guān)系和空間形式的科學(xué)，在許多科學(xué)研究中起到支撐和基礎(chǔ)作用，是打開通往成功之門的鑰匙，我國大學(xué)生考研中有一句名言:“得數(shù)學(xué)者得天下?！钡跀?shù)學(xué)的應(yīng)用中有很不和諧的一面，比如投入產(chǎn)出技術(shù)在經(jīng)濟(jì)管理方面對(duì)上世紀(jì)二、三十年代的成果沒有很好地應(yīng)用和保護(hù)，有些甚至被拋棄，比如在稅收征管和金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面，在實(shí)際工作中還做著加減乘除的運(yùn)算，但在理論研究中卻濫到無法形容的程度。在此提出以引起教育和科學(xué)界的重視。投入產(chǎn)出技術(shù)最早產(chǎn)生于前蘇聯(lián)，十月革命勝利后，蘇聯(lián)中央統(tǒng)計(jì)局曾經(jīng)編制了1923—1924年國民經(jīng)濟(jì)平衡表，其中就有了投入產(chǎn)出方法的直接消耗和間接消耗的概念和計(jì)算方法，俄國數(shù)學(xué)家瓦西里列昂節(jié)夫從前蘇聯(lián)移居美國后提出了投入產(chǎn)出方法［1］，其研究成果于上世紀(jì)30年代在美國成型，被稱為“投入產(chǎn)出技術(shù)”。1973年因在此領(lǐng)域研究的貢獻(xiàn)獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，該方法是把一系列內(nèi)部部門在一定時(shí)期內(nèi)投入(購買)與產(chǎn)出(銷售)去向排成一張縱橫交叉的投入產(chǎn)出表格，根據(jù)此表建立數(shù)學(xué)模型［2］，計(jì)算出直接消耗系數(shù)，根據(jù)直接消耗系數(shù)計(jì)算完全消耗系數(shù)進(jìn)行平行結(jié)轉(zhuǎn)，據(jù)以進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析和預(yù)測(cè)的方法［3］。上世紀(jì)50年代以前主要發(fā)達(dá)資本主義國家開始應(yīng)用投入產(chǎn)出方法，投入產(chǎn)出方法在世界范圍內(nèi)的廣泛應(yīng)用是在上世紀(jì)六、七十年代，主要應(yīng)用于國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理和軍事系統(tǒng)。投入產(chǎn)出技術(shù)在我國的廣泛傳播是改革開放以后才逐漸興起［4］，主要讀物有陳錫康、李秉全編著的《投入產(chǎn)出技術(shù)》和柴作楫、孫恒志、俞文華編著的《投入產(chǎn)出法入門》。之后我國政府要求各級(jí)國民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃部門編制各地方的“國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的投入產(chǎn)出表”，但很多地方政府都沒有開展這項(xiàng)工作。在企業(yè)管理方面，這種很有效的微觀經(jīng)濟(jì)管理方法在具體的企業(yè)經(jīng)營管理上一直沒有引起重視和廣泛應(yīng)用。筆者于2007年應(yīng)用該技術(shù)的平行結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)算方法在中石油蘭州石化集團(tuán)公司調(diào)研并探討了石油化工企業(yè)的成本計(jì)算、所得稅計(jì)算、增值稅計(jì)算和消費(fèi)稅計(jì)算的數(shù)學(xué)模型，寫作完成了《投入產(chǎn)出技術(shù)在石油化工企業(yè)納稅評(píng)估中的運(yùn)用》論文，該論文獲2008年國家稅務(wù)總局教育培訓(xùn)科研課題三等獎(jiǎng)，2010年5月在《財(cái)會(huì)研究》發(fā)表了《投入產(chǎn)出方法在企業(yè)計(jì)劃管理中的應(yīng)用》論文，2010年10月在《財(cái)會(huì)研究》發(fā)表了《投入產(chǎn)出方法在大企業(yè)稅收征管中的應(yīng)用研究》論文，首次提出應(yīng)用投入產(chǎn)出技術(shù)進(jìn)行復(fù)雜制造業(yè)大企業(yè)納稅評(píng)估和稅收風(fēng)險(xiǎn)管理工作。2011年筆者在酒泉鋼鐵集團(tuán)公司又進(jìn)行了調(diào)研，使用逐步結(jié)轉(zhuǎn)運(yùn)算方法建立了現(xiàn)代化鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的成本計(jì)算、所得稅計(jì)算、增值稅計(jì)算和資源稅計(jì)算的投入產(chǎn)出數(shù)學(xué)模型，這種逐步結(jié)轉(zhuǎn)運(yùn)算方法對(duì)現(xiàn)代化鋼鐵聯(lián)合企業(yè)進(jìn)行成本計(jì)算的數(shù)學(xué)模型是對(duì)投入產(chǎn)出技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展。2017年又分別在《天水師范學(xué)院學(xué)報(bào)》第4期和《蘭州工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)》第6期發(fā)表了《基于投入產(chǎn)出模型的復(fù)雜制造業(yè)稅收征管模式研究》和《基于投入產(chǎn)出模型在復(fù)雜制造業(yè)大企業(yè)納稅遵從模型機(jī)制中的應(yīng)用研究》等論文。這種模型極具稅源管理的個(gè)性化和納稅評(píng)估的聯(lián)評(píng)機(jī)制，能極大地提高征管效率，降低征稅成本，節(jié)約行政成本。但這種非?？茖W(xué)的管理方法在我國稅務(wù)部門和企業(yè)沒有推廣應(yīng)用，在國際上“自由經(jīng)濟(jì)思想”出現(xiàn)以后，這種技術(shù)方法逐漸淡出了人們的視野，可以看出隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利用投入產(chǎn)出技術(shù)管理經(jīng)濟(jì)的方法逐漸被人們淡忘了。

3應(yīng)用投入產(chǎn)出技術(shù)建立金融風(fēng)險(xiǎn)管理的模型機(jī)制

3．1理論依據(jù)

在金融領(lǐng)域，從這些年來歷次世界金融危機(jī)的本質(zhì)和根源上看，有一個(gè)共同特征是表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上就是負(fù)債規(guī)模大于資產(chǎn)規(guī)模，這是西方新金融理論體系下產(chǎn)生的“金融創(chuàng)新”理念的結(jié)果。當(dāng)金融危機(jī)發(fā)生以后，解決問題的唯一辦法是政府出面進(jìn)行財(cái)政注資救市。這種情形在我國的金融企業(yè)和我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系下是不可能發(fā)生的。但隨著我國金融體制改革的進(jìn)一步深入進(jìn)行，各金融企業(yè)的利率開放，在復(fù)雜金融過程中很有可能形成由于供應(yīng)鏈斷裂而發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐證明，到目前為止還沒有有效防范和管理金融風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。那么，有沒有解決金融風(fēng)險(xiǎn)的良方呢?把金融資本從投入和產(chǎn)出這兩個(gè)最直觀的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系來思考，就會(huì)給金融資本的流動(dòng)設(shè)定了一個(gè)能進(jìn)行定量分析研究的依據(jù)，進(jìn)行這種定量分析，就是把投入產(chǎn)出技術(shù)科學(xué)地應(yīng)用于金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理。在金融管理中使用投入產(chǎn)出技術(shù)，就能夠?yàn)榻鹑谫Y本的投入和產(chǎn)出建立科學(xué)的內(nèi)在聯(lián)系，即在這種聯(lián)系下，金融市場(chǎng)的信貸規(guī)模是按貸款額和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤率環(huán)境下可實(shí)現(xiàn)的新增社會(huì)財(cái)富即企業(yè)利潤的量來決定的。這就把銀行的貸款規(guī)模建立在了具有一定財(cái)產(chǎn)作保證的基礎(chǔ)之上，而不是任意放大債務(wù)規(guī)模。金融企業(yè)的“投入”是金融企業(yè)貨幣資產(chǎn)的輸出，即對(duì)外發(fā)放的借款額;金融企業(yè)的“產(chǎn)出”是金融企業(yè)所輸出的貨幣資產(chǎn)所帶來的經(jīng)濟(jì)利益，這個(gè)經(jīng)濟(jì)利益是借款本金和利息。金融企業(yè)家也存在著以最少的貨幣投入取得最大限度的貨幣產(chǎn)出的需求，但這種貨幣產(chǎn)出不是無節(jié)制的，因?yàn)槔⑹菍?shí)體經(jīng)濟(jì)利潤的一部分，即銀行利潤是產(chǎn)業(yè)工人新創(chuàng)造價(jià)值的一部分，貨幣本身不會(huì)帶來新增的價(jià)值，只有當(dāng)它和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)業(yè)工人這個(gè)勞動(dòng)者結(jié)合起來的時(shí)候才能帶來新價(jià)值即國民收入，一個(gè)國家一年的國民收入即是這個(gè)國家當(dāng)年新創(chuàng)造的財(cái)富，如果這個(gè)國家的舉債規(guī)模超過了它當(dāng)年的國民收入則該國的信用就出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)生在2009年的“冰島國家破產(chǎn)”說和2010年的“歐洲債務(wù)危機(jī)”的實(shí)質(zhì)就是這種原因。這就是說，金融資本的投入和產(chǎn)出也存在必然的內(nèi)在聯(lián)系，這種聯(lián)系就是金融資本投入產(chǎn)出的數(shù)學(xué)模型。因此，應(yīng)用投入產(chǎn)出技術(shù)來進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理，就能使金融資本的運(yùn)轉(zhuǎn)走上穩(wěn)建和謹(jǐn)慎的道路，避免金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。當(dāng)然，這種金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)是在我國的金融管理體制的背景下，服務(wù)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)所適用的金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。進(jìn)入新世紀(jì)以來，已經(jīng)出現(xiàn)了“新經(jīng)濟(jì)”形態(tài)，這種新經(jīng)濟(jì)是指創(chuàng)新性知識(shí)在知識(shí)中占主導(dǎo)、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)成為龍頭產(chǎn)業(yè)的智慧經(jīng)濟(jì)形態(tài)。這種經(jīng)濟(jì)形態(tài)是建立在信息技術(shù)革命和制度創(chuàng)新基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長與低通貨膨脹率、低失業(yè)率并存，經(jīng)濟(jì)周期的階段性特征明顯淡化的一種新的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。新經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)，就是信息化與全球化，新經(jīng)濟(jì)的核心是高科技創(chuàng)新及由此帶動(dòng)的一系列其它領(lǐng)域的創(chuàng)新。這種以創(chuàng)新、創(chuàng)意和智慧為龍頭產(chǎn)業(yè)的科技型創(chuàng)新型企業(yè)所擁有的資產(chǎn)主要是“輕資產(chǎn)“，大多是企業(yè)的無形資產(chǎn)，包括企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)、規(guī)范的流程管理、治理制度及與各方面的關(guān)系資源、資源獲取和整合能力、企業(yè)的品牌、人力資源、企業(yè)文化等。對(duì)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)于這些企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理不能象服務(wù)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的那種模式確定“金融投入”，這類企業(yè)的金融產(chǎn)出的設(shè)計(jì)由于沒有行業(yè)利潤率，要對(duì)其利潤進(jìn)行事先評(píng)估，根據(jù)評(píng)估的利潤效果來計(jì)算“金融投入”。這也就做實(shí)了金融服務(wù)于“輕資產(chǎn)”企業(yè)的貨幣投入。所以，這種金融風(fēng)險(xiǎn)管理的模型機(jī)制在當(dāng)前大力發(fā)展創(chuàng)新型社會(huì)的情況下，其金融機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理就更具有科學(xué)意義。即應(yīng)用投入產(chǎn)出技術(shù)進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理是十分必要的，可以促使我國真正從經(jīng)濟(jì)大國走向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。通過以上論述可以看出，要徹底解決金融風(fēng)險(xiǎn)問題，在金融監(jiān)管體制上就不能不重視瓦西里列昂節(jié)夫創(chuàng)立的投入產(chǎn)出模型，按投入產(chǎn)出模型來構(gòu)建金融風(fēng)險(xiǎn)防范和管理機(jī)制就能夠有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。例如2007年發(fā)生在美國的“次貸危機(jī)”，如果“兩房”公司在當(dāng)時(shí)美國房地產(chǎn)業(yè)不景氣的情況下，其行業(yè)利潤率就會(huì)很低或是負(fù)數(shù)，這種情況下在該領(lǐng)域發(fā)放的貸款按“投入”和“產(chǎn)出”的思路來分析則投入明顯大于產(chǎn)出。因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)出是整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)貸款資金運(yùn)轉(zhuǎn)的結(jié)果，由于利潤率為負(fù)數(shù)，這些資金運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生的資產(chǎn)額必然會(huì)小于當(dāng)初的貸款額，即“金融產(chǎn)出”小于“金融投入”，這就是“金融風(fēng)險(xiǎn)”。當(dāng)然，在美國自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)思維的作用下，兩房公司不可能按照“投入產(chǎn)出技術(shù)”的方法、思路來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，那么2007年那樣的次貸危機(jī)也就不可避免了。我國是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，既要發(fā)揮好市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，又要發(fā)揮好政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，“投入產(chǎn)出技術(shù)”的應(yīng)用也就變得順理成章了。

3．2模型機(jī)制的建立與應(yīng)用

對(duì)金融機(jī)構(gòu)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與管理模型機(jī)制的研究是以我國商業(yè)銀行為例，選取實(shí)體經(jīng)濟(jì)為商業(yè)銀行的金融服務(wù)項(xiàng)目;并且，這些經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)部之間相互占用金融企業(yè)的資金，這就符合復(fù)雜金融過程的特例。模型的建立是按投入產(chǎn)出技術(shù)建立金融企業(yè)資本投入產(chǎn)出模型表［5］，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)運(yùn)算方法［6］。第一步:建立金融企業(yè)資本投入產(chǎn)出表;第二步:計(jì)算出金融企業(yè)資本直接消費(fèi)指數(shù);第三步:按照金融企業(yè)的特點(diǎn)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)警戒線，通過平行結(jié)轉(zhuǎn)運(yùn)算計(jì)算出“風(fēng)險(xiǎn)信用指數(shù)”和“各行業(yè)金融產(chǎn)出額”，建立金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范與管理模型;第四步:根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與管理模型中的風(fēng)險(xiǎn)信用指數(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)信用評(píng)估與管理，并提前做出控制、預(yù)警、決策和處置方案。按照投入產(chǎn)出技術(shù)設(shè)計(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與管理模型關(guān)鍵是把資產(chǎn)負(fù)債表上的所有者權(quán)益保守地估計(jì)為零，這種機(jī)制可以保證金融企業(yè)的貸款在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能最大化地回收。把金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款作為金融企業(yè)的投入，根據(jù)投入產(chǎn)出的理論依據(jù)，金融機(jī)構(gòu)為防止破產(chǎn)，必須要保證由金融機(jī)構(gòu)提供貸款業(yè)務(wù)的實(shí)體企業(yè)的資產(chǎn)不能低于金融企業(yè)發(fā)放的貸款額，即實(shí)體企業(yè)的資產(chǎn)在模型表中稱為“可擔(dān)保資產(chǎn)”，金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體企業(yè)發(fā)放的借款稱為“貸款投入額”。由于所有者權(quán)益為零，所以，“可擔(dān)保資產(chǎn)”就等于“貸款投入額”?！翱蓳?dān)保資產(chǎn)”總額是金融企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)警戒線，表示貸款如果發(fā)生意外無法收回實(shí)體企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，銀行保證最大回收的資金?！百J款投入額”是金融投入，它不能大于“可擔(dān)保資產(chǎn)”。顯而易見，金融機(jī)構(gòu)按這種機(jī)制進(jìn)行貨幣投放是符合金融市場(chǎng)規(guī)律的。同時(shí)，也是謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的金融體制。金融企業(yè)放款以后，要收回貨幣，收回的貨幣包括貸款本金和利息，這就是金融產(chǎn)出?？紤]到世界上有些國家已經(jīng)是“零利率制”。另外，有些實(shí)體企業(yè)如果利潤率為負(fù)，即發(fā)生虧損時(shí)歸還貸款就有困難。因此，在設(shè)計(jì)金融產(chǎn)出時(shí)，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的行業(yè)利潤率乘“可擔(dān)保資產(chǎn)額”，計(jì)算出實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤額，再和“可擔(dān)保資產(chǎn)額”相加，計(jì)算出“行業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)出額”。按上述技術(shù)建立“金融機(jī)構(gòu)資本投入產(chǎn)出表”。再按投入產(chǎn)出的技術(shù)方法進(jìn)行平行結(jié)轉(zhuǎn)運(yùn)算，計(jì)算出“信用風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)”，并進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理，提前做出控制、預(yù)警、決策和處置方案。由于篇幅所限，其運(yùn)算過程簡(jiǎn)略。通過平行結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)算后，其行業(yè)金融產(chǎn)出額小于貸款投入總額，就是產(chǎn)生了金融風(fēng)險(xiǎn)。除商貿(mào)業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)外，其它行業(yè)的金融產(chǎn)出都比貸款投入額或可擔(dān)保資產(chǎn)的數(shù)值小，而且金融產(chǎn)出總額也小于貸款投入總額，很明顯這就是很嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。從計(jì)算出的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)可以看出，其和“按行業(yè)計(jì)算的單位貸款產(chǎn)出額”的數(shù)據(jù)一致。再按信用等級(jí)評(píng)價(jià)，則制造業(yè)屬四級(jí)不良信用等級(jí)，礦產(chǎn)業(yè)屬三級(jí)不良信用等級(jí)，房地產(chǎn)業(yè)屬二級(jí)不良信用等級(jí)，而商貿(mào)業(yè)屬二星級(jí)優(yōu)良信用等級(jí)，交通運(yùn)輸業(yè)為一級(jí)優(yōu)良信用等級(jí)。該金融企業(yè)的信用等級(jí)為一級(jí)不良信用等級(jí)。控制、預(yù)警和處置的方案是努力緊縮房地產(chǎn)業(yè)的貸款;同時(shí)，幫助礦產(chǎn)業(yè)積極收回制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)占用的資金;另外，幫助制造業(yè)積極收回房地產(chǎn)業(yè)占用的資金，這樣就可以規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)假設(shè)，在銀行資金規(guī)模不變的情況下，縮減房地產(chǎn)業(yè)的貸款2000萬元，增加到礦產(chǎn)業(yè)，同時(shí)幫助制造業(yè)收回房地產(chǎn)業(yè)占用資金300萬元，幫助礦產(chǎn)業(yè)收回房地產(chǎn)業(yè)占用資金400萬元，完成了上述貸款結(jié)構(gòu)的變化工作以后，則該金融企業(yè)就不會(huì)發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)，也就不會(huì)產(chǎn)生金融危機(jī)。這個(gè)變化了的金融投入產(chǎn)出計(jì)算過程在此省略。用投入產(chǎn)出技術(shù)構(gòu)建的金融風(fēng)險(xiǎn)防范與管理模型機(jī)制把金融機(jī)構(gòu)的貸款額度建立在具有一定資產(chǎn)作保證的基礎(chǔ)之上，不是任意放大債務(wù)規(guī)模;并且，所使用的平行結(jié)轉(zhuǎn)運(yùn)算方法把各產(chǎn)業(yè)部門之間存在相互占用金融企業(yè)的貸款和當(dāng)某一個(gè)產(chǎn)業(yè)部門發(fā)生虧損而可能發(fā)生潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)這種復(fù)雜金融過程的內(nèi)部聯(lián)系都揭示出來了。這就避免了金融危機(jī)發(fā)生的可能性。比如房地產(chǎn)業(yè)發(fā)生了虧損，礦產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)盈利，它們都由金融企業(yè)提供貸款業(yè)務(wù)。房地產(chǎn)業(yè)占用銀行貸款規(guī)模最大，房地產(chǎn)業(yè)還占用礦產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的資金，表面現(xiàn)象礦產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)由于盈利而沒有金融風(fēng)險(xiǎn)，但通過投入產(chǎn)出技術(shù)建立的金融風(fēng)險(xiǎn)防范與管理模型運(yùn)算，這三個(gè)產(chǎn)業(yè)部門的“各行業(yè)金融產(chǎn)出額”可能會(huì)小于“可擔(dān)保資產(chǎn)額”，則表明出現(xiàn)了金融風(fēng)險(xiǎn)。這是由于房地產(chǎn)的不良貸款引起的各產(chǎn)業(yè)部門相互占用資金造成不良資金連鎖反應(yīng)形成的潛在的金融危機(jī)。這就從根本上反映和揭示了金融企業(yè)某些環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就會(huì)造成金融危機(jī)并帶來經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源和機(jī)理，證明運(yùn)用投入產(chǎn)出技術(shù)進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)防范與管理是十分科學(xué)和可行的。

參考文獻(xiàn):

［1］［美］瓦西里列昂節(jié)夫．投入產(chǎn)出經(jīng)濟(jì)學(xué)［M］．北京:商務(wù)印書館，1982:21．

［2］聯(lián)合國計(jì)劃統(tǒng)計(jì)局．投入產(chǎn)出表和分析［M］．北京:科學(xué)出版社，1981:42-61．

［3］陳錫康，李秉全．投入產(chǎn)出技術(shù)［M］．北京:中央廣播電視大學(xué)出版社，1983:3-4．

［4］柴作楫，孫恒志，俞文華．投入產(chǎn)出法入門［M］．南京:江蘇人民出版社，1984:18．

篇4

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；政府；金融機(jī)構(gòu)；創(chuàng)新

一、我國金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的必要性

1.金融監(jiān)管法規(guī)有待完善

我國雖然已經(jīng)頒布實(shí)施了《公司法》、《證券法》、《上市公司信息披露規(guī)則》等一系列法律法規(guī)，但是與之相配套的具體實(shí)施細(xì)則卻不完善，導(dǎo)致現(xiàn)行法律法規(guī)的操作性較差，金融監(jiān)管難以落實(shí)到位。此外，我國對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司等方面的監(jiān)管仍然存在相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)滯后的問題。

2.金融監(jiān)管主體有待統(tǒng)一

目前，我國的金融監(jiān)管部門相對(duì)比較分散，這種監(jiān)管方式給政府金融監(jiān)管帶來了挑戰(zhàn)。不僅如此，各個(gè)部門采用的監(jiān)管方式、手段均存在一定的差異，致使政府的金融監(jiān)管存在十分嚴(yán)重的監(jiān)管空白和重復(fù)監(jiān)管現(xiàn)象。由于監(jiān)管主體不統(tǒng)一，從而使得監(jiān)管的有效性不足。為此，當(dāng)務(wù)之急是必須加快建立統(tǒng)一的監(jiān)管部門。

3.金融監(jiān)管手段有待創(chuàng)新

現(xiàn)階段，政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管途徑多以行政處罰或是干預(yù)為主，而法律、經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)等手段的運(yùn)用相對(duì)較為缺乏。雖然采用行政手段實(shí)施監(jiān)管見效快，但卻容易掩蓋和激化金融市場(chǎng)的潛在矛盾，這不利于市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。在我國金融機(jī)構(gòu)盲目發(fā)展的背景下，單純采用行政手段進(jìn)行監(jiān)管，很難對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效監(jiān)管。故此，對(duì)金融監(jiān)管手段進(jìn)行創(chuàng)新尤為必要。

4.政府與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有待協(xié)調(diào)

我國金融監(jiān)管力量較為分散，沒有形成監(jiān)管合力，尤其是政府與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏必要的溝通與配合。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)在金融監(jiān)管中呈現(xiàn)出“三足鼎立”的格局，欠缺監(jiān)管信息溝通共享機(jī)制，易發(fā)生監(jiān)管真空問題。

二、我國金融監(jiān)管體制的創(chuàng)新策略

1.加快金融監(jiān)管法制建設(shè)

為確保金融監(jiān)管穩(wěn)定、有序進(jìn)行，可參照國際法律準(zhǔn)則，建立并逐步完善與金融相關(guān)的法律、法規(guī)，進(jìn)而構(gòu)建起可以與國際金融法規(guī)相接軌的金融法律體系。針對(duì)我國目前金融監(jiān)管的法律空白，應(yīng)當(dāng)加快制定如下法律法規(guī)：《金融監(jiān)管法》、《外資金融法》、《期貨交易法》等等，并依據(jù)國際慣例，對(duì)與經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展不相符的法律法規(guī)進(jìn)行修訂和完善，以此來解決金融監(jiān)管有法難依的問題。同時(shí)，還應(yīng)盡快出臺(tái)與法律法規(guī)相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則。此外，在建立和完善相關(guān)法律法規(guī)的過程中，應(yīng)當(dāng)考慮與國際相接軌的問題，故此，監(jiān)管部門除了要提供充足的人力和財(cái)力之外，還應(yīng)進(jìn)一步加大對(duì)美國、新加坡等代表性國家法律制度的研究。

2.建立地方統(tǒng)一的監(jiān)管主體

地方政府應(yīng)明確監(jiān)管主體，設(shè)立金融監(jiān)管局，借此來對(duì)“一行三會(huì)”以外的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，如融資租賃公司、擔(dān)保公司、小額貸款公司等等，并構(gòu)建統(tǒng)一的監(jiān)管指標(biāo)，以此為依據(jù)對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)的壞賬率進(jìn)行監(jiān)督管理。監(jiān)管局可以通過制定統(tǒng)一的監(jiān)管制度，來配合“一行三會(huì)”開展工作，這樣不但能夠?qū)崿F(xiàn)信息資源共享，而且還能進(jìn)一步提高監(jiān)管成效。

3.綜合運(yùn)用有效的監(jiān)管手段

在當(dāng)前的新形勢(shì)下，政府可以將行政、法律、經(jīng)濟(jì)以及網(wǎng)絡(luò)等監(jiān)管手段有機(jī)地結(jié)合到一起，增強(qiáng)金融監(jiān)管效率。首先，合理運(yùn)用法律手段，以相關(guān)法律、法規(guī)為依托，實(shí)施對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，借此來規(guī)范其行為。其次，充分運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段，以價(jià)格、稅收等途徑，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效調(diào)控。再次，利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，對(duì)具有在線業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行監(jiān)控，以此來確?？梢约皶r(shí)獲取準(zhǔn)確、可靠的監(jiān)管信息。通過上述幾種手段的聯(lián)合運(yùn)用，不但有助于監(jiān)管成本的進(jìn)一步降低，而且還能從根本上提監(jiān)管效率。

4.構(gòu)建政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制

在金融監(jiān)管體制中，應(yīng)進(jìn)一步明確政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)利和責(zé)任，構(gòu)建協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制，增強(qiáng)金融監(jiān)管的協(xié)同效應(yīng)。首先，應(yīng)設(shè)立金融風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查小組，發(fā)揮出監(jiān)管的合力，并對(duì)牽涉較廣、金額較大的金融風(fēng)險(xiǎn)案件實(shí)行聯(lián)合調(diào)查。在這一過程中，政府應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮出自身的帶頭作用，盡最大的可能配合用好獨(dú)立于政府的監(jiān)管資源。其次，應(yīng)建立健全金融監(jiān)管信息共享機(jī)制，借此來實(shí)現(xiàn)監(jiān)管聯(lián)動(dòng)機(jī)制。信息共享機(jī)制可由監(jiān)管局和專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合構(gòu)建，該機(jī)制的建立有利于實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和信息共享，有助于增加監(jiān)管的協(xié)同效應(yīng)。

三、結(jié)論

總而言之，我國政府必須承擔(dān)起金融監(jiān)管的職責(zé)，完善金融監(jiān)管法制建設(shè)，加快金融監(jiān)管手段創(chuàng)新，大力打擊金融市場(chǎng)違法行為，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，確保金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。同時(shí)，政府要與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)建起協(xié)調(diào)的監(jiān)管機(jī)制，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享，增強(qiáng)監(jiān)管合力，以完善的金融監(jiān)管體制促進(jìn)我國金融業(yè)快速、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳光有.淺議我國金融監(jiān)管體系存在的問題及對(duì)策[J].才智，2013（4）.

[2]左嵬.我國金融監(jiān)管體制的現(xiàn)狀與發(fā)展初探[J].時(shí)代金融，2011（3）.

篇5

一、金融支持“走出去”面臨的形勢(shì)

（一）我國對(duì)外直接投資快速發(fā)展迫切需要加大金融支持力度

2002―2011年，我國年度非金融類對(duì)外直接投資規(guī)模由27億美元增至747億美元，年均增長27%。2012年1―7月，我國境內(nèi)投資者對(duì)全球117個(gè)國家和地區(qū)的2407家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資422.2億美元，同比增長52.8%。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議組織估計(jì)，按照以往新興經(jīng)濟(jì)體崛起的發(fā)展態(tài)勢(shì)來看，到2020年，我國向海外輸出的直接投資總規(guī)模有望達(dá)到1―2萬億美元。目前，我國對(duì)外直接投資已進(jìn)入快速發(fā)展階段，今后一個(gè)時(shí)期我國企業(yè)“走出去”對(duì)境外全方位金融服務(wù)的需求將更加迫切。

（二）金融危機(jī)后國際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化為我國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)“走出去”提供了空間

金融危機(jī)后，以中國為代表的新興市場(chǎng)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的作用日益凸顯，發(fā)展中國家紛紛“向東看”借鑒經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)驗(yàn)，這將有利于中國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)借勢(shì)進(jìn)入這些國家擴(kuò)大投資。另一方面，發(fā)達(dá)國家企業(yè)和產(chǎn)業(yè)在受到這次金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊后，也急需外來投資為其注入活力，這就為我國企業(yè)進(jìn)行綠地投資或開展并購帶來機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，發(fā)達(dá)國家金融業(yè)目前仍處在修復(fù)過程中，歐洲銀行大規(guī)?！叭ジ軛U化”進(jìn)程仍在繼續(xù)，據(jù)IMF預(yù)計(jì)未來兩年歐洲銀行去杠桿化規(guī)模將高達(dá)2.6萬億美元，為中國金融機(jī)構(gòu)“走出去”開拓國際業(yè)務(wù)讓渡了空間。

（三）人民幣國際化為產(chǎn)業(yè)和金融“走出去”創(chuàng)造了重大機(jī)遇

國際經(jīng)驗(yàn)表明，本幣國際化有利于促進(jìn)對(duì)外投資。人民幣國際化的穩(wěn)步推進(jìn)，不僅會(huì)促進(jìn)我國企業(yè)加快“走出去”，同時(shí)也為金融機(jī)構(gòu)國際化經(jīng)營帶來重大機(jī)遇。一是人民幣跨境使用必然要求境內(nèi)金融服務(wù)提供者向境外延伸其服務(wù)范圍，擴(kuò)大其海外業(yè)務(wù)；二是預(yù)計(jì)人民幣將首先在周邊國家和地區(qū)以及部分發(fā)展中國家率先得到廣泛使用，商業(yè)銀行作為跨境人民幣業(yè)務(wù)最重要的推動(dòng)者和參與者，可以在此過程中完善海外布局；三是國外企業(yè)對(duì)人民幣的接受程度不斷擴(kuò)大。據(jù)安理國際律師事務(wù)所2012年10月份公布的調(diào)查報(bào)告顯示，接受調(diào)查的大型跨國公司中有17%計(jì)劃在未來1年中通過人民幣計(jì)價(jià)債券、貸款和首次公開募股等途徑進(jìn)行融資，25%計(jì)劃在未來5年進(jìn)行人民幣計(jì)價(jià)融資。對(duì)于我國商業(yè)銀行來說，在提供人民幣跨境金融服務(wù)方面有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，從而為其海外分支機(jī)構(gòu)拓展國際業(yè)務(wù)帶來機(jī)遇，并有望在人民幣結(jié)算、清算、金融市場(chǎng)和海外融資領(lǐng)域確立領(lǐng)先地位。

二、金融支持“走出去”存在的問題

近年來，為鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)積極開展境外投資，國家通過放松外匯管制、成立專項(xiàng)基金、提供貸款貼息等措施給予企業(yè)金融支持，政策性銀行、商業(yè)銀行等也積極開發(fā)金融產(chǎn)品，為企業(yè)“走出去”提供綜合性金融服務(wù)。然而，我國企業(yè)“走出去”面臨的“融資難”等問題仍比較突出，金融支持力度不夠已對(duì)我國企業(yè)尤其是民營企業(yè)“走出去”形成了較大的制約。主要問題如下：

（一）國家外匯管理政策尚不能適應(yīng)“走出去”戰(zhàn)略的新形勢(shì)

國際金融危機(jī)為我國企業(yè)“走出去”帶來了許多新機(jī)遇，鼓勵(lì)和支持各類企業(yè)開展對(duì)外投資和兼并收購業(yè)務(wù)應(yīng)是提高我國企業(yè)國際化水平的現(xiàn)實(shí)選擇。然而至今，國家外匯管理仍未改變“寬進(jìn)嚴(yán)出”的政策導(dǎo)向，對(duì)“引進(jìn)來”和“走出去”的支持很不均衡。金融危機(jī)以來，為支持企業(yè)對(duì)外投資，外管局簡(jiǎn)化了境外直接投資資金匯回和境外放款外匯管理，并允許境內(nèi)個(gè)人作為共同擔(dān)保人為境外投資企業(yè)境外融資提供對(duì)外擔(dān)保，但這些政策調(diào)整遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)對(duì)金融服務(wù)便利的需求。目前，為境外企業(yè)在境外融資提供擔(dān)保的審批門檻仍比較高，對(duì)外擔(dān)保金額與企業(yè)外匯收入及部分財(cái)務(wù)指標(biāo)掛鉤，非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供對(duì)外擔(dān)保以逐筆核準(zhǔn)為主，外匯審批時(shí)間相對(duì)較長，不僅制約了我國企業(yè)境外融資活動(dòng)，甚至?xí)O誤企業(yè)海外發(fā)展的良機(jī)。

（二）國內(nèi)資本市場(chǎng)不成熟制約企業(yè)跨國經(jīng)營

目前，我國資本市場(chǎng)發(fā)展的深度和廣度都還欠缺，大量有活力的民營企業(yè)被拒之門外，一些能夠獲得優(yōu)先融資權(quán)利的企業(yè)也只能主要依賴股票市場(chǎng)，而債券市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)等的發(fā)展明顯滯后，不僅導(dǎo)致企業(yè)融資渠道狹窄和不暢，而且也使企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。對(duì)于跨國經(jīng)營的企業(yè)來說，由于國內(nèi)“充血”不足，加上風(fēng)險(xiǎn)管理工具缺乏，企業(yè)境外發(fā)展顯得后繼乏力，境外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)明顯加大。

（三）銀行跨境金融服務(wù)難以滿足企業(yè)“走出去”需求

首先，政策性銀行服務(wù)不足。我國“走出去”政策性金融服務(wù)集中在中國進(jìn)出口銀行，而進(jìn)出口銀行目前提供的海外投資融資規(guī)模仍然較小，在其業(yè)務(wù)總量中占比較低，且主要集中在一些大企業(yè)和大項(xiàng)目上，大多數(shù)民營企業(yè)事實(shí)上很難享受到這一政策性金融支持。其次，商業(yè)銀行全球授信體系尚不完善，難以向客戶企業(yè)提供全方位的全球金融服務(wù)。一方面，商業(yè)銀行海外貸款受到額度限制與審批限制，全球授信能力有限，作為“走出去”主體的民營企業(yè)大多與此無緣。另一方面，銀行境外分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)少、規(guī)模小，并且主要集中于發(fā)達(dá)國家，與我國企業(yè)“走出去”的地區(qū)分布契合度不高。特別是，真正能夠開展業(yè)務(wù)、獲得盈利的分行、子公司等金融機(jī)構(gòu)的比例較小，很難承擔(dān)起支撐我國境外企業(yè)融資的重任。第三，商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力較弱。受此影響，商業(yè)銀行提供的金融服務(wù)比較單一，不能夠滿足我國企業(yè)跨國經(jīng)營和境外發(fā)展對(duì)各類創(chuàng)新金融產(chǎn)品服務(wù)的需求。

（四）保險(xiǎn)業(yè)對(duì)企業(yè)“走出去”支持力度不夠

目前，中國出口信用保險(xiǎn)公司是我國提供對(duì)外投資保險(xiǎn)的唯一公司，由于缺乏競(jìng)爭(zhēng)和非商業(yè)化經(jīng)營，其業(yè)務(wù)范圍狹窄、業(yè)務(wù)規(guī)模較小，與我國企業(yè)快速增長的對(duì)外投資規(guī)模相比，存在著很大的缺口；而且，其海外投資保險(xiǎn)的覆蓋面較低，加之保費(fèi)費(fèi)率過高，從而削弱了保險(xiǎn)業(yè)對(duì)企業(yè)境外投資的支持力度。

三、相關(guān)建議

綜上可見，今后一個(gè)時(shí)期，為適應(yīng)我國企業(yè)“走出去”的新形勢(shì)，更好地滿足企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求，我國應(yīng)當(dāng)抓住金融危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)格局調(diào)整、發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略性收縮、人民幣國際化進(jìn)程加快等重大機(jī)遇，加快金融機(jī)構(gòu)“走出去”步伐，積極培育形成境外銀企合作新格局，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本良性互動(dòng)、共同發(fā)展，同時(shí)著力培育和提升我國金融國際競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。因此，隨著我國越來越多的企業(yè)開展對(duì)外投資和跨國經(jīng)營，進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極跟進(jìn)，提供全方位金融服務(wù)，應(yīng)是國家金融支持“走出去”政策的重要著力點(diǎn)。

為此，一方面，加大國內(nèi)金融對(duì)“走出去”企業(yè)的支持力度。適度放寬企業(yè)跨國經(jīng)營的外匯管制，簡(jiǎn)化審批程序，提高企業(yè)用匯的便利性。積極發(fā)展外匯市場(chǎng)，增加外匯市場(chǎng)產(chǎn)品，便于“走出去”企業(yè)規(guī)避匯率、利率等風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)境內(nèi)銀行、金融資產(chǎn)管理公司、租賃、信托、基金、期貨、證券、保險(xiǎn)等各類金融機(jī)構(gòu)加大金融創(chuàng)新力度，提高金融服務(wù)效率，為企業(yè)“走出去”提供多元化、全方位、高質(zhì)量的金融服務(wù)。建立對(duì)外產(chǎn)業(yè)投資基金（比照“中非發(fā)展基金”），針對(duì)特定區(qū)域、特定行業(yè)或特定投資方式如并購進(jìn)行專業(yè)化投資。發(fā)展商業(yè)性出口保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，成立商業(yè)性出口信用保險(xiǎn)公司，實(shí)行政策性和商業(yè)性互補(bǔ)的雙軌制，降低保險(xiǎn)成本，擴(kuò)大保險(xiǎn)覆蓋面和規(guī)模，增強(qiáng)出口信用保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)境外投資和經(jīng)營的支持力度。

篇6

論文提要：近年來，為順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的需要，我國不斷簡(jiǎn)化手續(xù)、放寬限制，大力支持有條件的企業(yè)“走出去”，但對(duì)企業(yè)后續(xù)的金融支持還不夠重視，一些配套措施沒有及時(shí)跟上。本文提出構(gòu)建“走出去”金融支持體系的總體思路和具體措施，認(rèn)為我國應(yīng)當(dāng)把零散的金融措施納入一個(gè)基于國家戰(zhàn)略角度的金融支持框架，明確政策性金融與商業(yè)性金融的職能分工，依據(jù)海外投資的不同類型、不同發(fā)展階段實(shí)行有差別的支持政策，構(gòu)建一個(gè)多層次、寬領(lǐng)域、分階段推進(jìn)的金融支持體系。

實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要，目的在于利用國內(nèi)國外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，以增強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和后勁，對(duì)于促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展有著極其重要的戰(zhàn)略意義。但海外投資是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)行為，一些國際經(jīng)驗(yàn)較為欠缺、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯的企業(yè)在這一過程中會(huì)遇到一系列問題和困難，其中最為突出的是資金實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，難以解決海外投資過程中遇到的資金和風(fēng)險(xiǎn)保障這兩大“瓶頸”問題。為幫助“走出去”的企業(yè)在國際市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟、做大做強(qiáng)，我國應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗(yàn)對(duì)海外投資金融支持體系進(jìn)行戰(zhàn)略性安排，從制度和政策層面入手加大 “走出去”的金融支持力度。這既是世貿(mào)規(guī)則下所允許的政府干預(yù)與扶持行為，也是“走出去”戰(zhàn)略取得成功的關(guān)鍵所在。

一、構(gòu)建“走出去”金融支持體系的總體思路

正常市場(chǎng)條件下，商業(yè)性金融是一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的融資主渠道，但海外投資活動(dòng)中的高風(fēng)險(xiǎn)性及國家風(fēng)險(xiǎn)因素等特點(diǎn)，使商業(yè)性金融在很多具體領(lǐng)域與項(xiàng)目上不敢、不愿或無力涉足。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)看，在海外投資發(fā)展初期，由政府提供后盾支持的政策性金融一般都是金融支持的主導(dǎo)力量。政策性金融以國家信用為支持，通過向海外投資企業(yè)及參與的金融機(jī)構(gòu)提供條件相對(duì)優(yōu)惠的融資支持與風(fēng)險(xiǎn)保障，使海外投資的起始風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)相對(duì)降低，從而使社會(huì)中商業(yè)性資金介入意愿增強(qiáng)，吸引更多資金參與海外投資。當(dāng)海外投資企業(yè)逐步發(fā)展壯大，商業(yè)性金融進(jìn)入的深度和廣度足以支撐企業(yè)發(fā)展時(shí)，政策性金融再逐步淡出，從而形成政策性金融與商業(yè)性金融相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的良性互動(dòng)。

目前，我國海外投資還處于起步階段，海外企業(yè)規(guī)模小，資金實(shí)力不足，商業(yè)性金融出于自身利益考慮，大多不愿意承擔(dān)企業(yè)發(fā)展初期的風(fēng)險(xiǎn)，貸款條件苛刻且金額有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的融資需求。政策性金融雖然承擔(dān)了較多的金融支持職責(zé)，但在國家財(cái)力有限的情況下，“僧多粥少”的局面不可避免，資金供需矛盾十分突出。為有效解決這一問題，我國應(yīng)當(dāng)確立政策性金融和商業(yè)性金融分工合作、協(xié)調(diào)發(fā)展的金融支持體系，國家通過政策引導(dǎo)和扶持，鼓勵(lì)商業(yè)性金融采取多種形式，為企業(yè)“走出去”提供配套資金支持，同時(shí)充分發(fā)揮政策性金融的引導(dǎo)、輔助與補(bǔ)充作用，通過政策性金融的拓展，帶動(dòng)更多商業(yè)性資本和民間資本介入。

二、圍繞國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求確定金融支持重點(diǎn)

走出去”既是企業(yè)戰(zhàn)略，也是國家戰(zhàn)略。在金融支持方面，政策性金融與商業(yè)性金融應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同行業(yè)、不同企業(yè)的特點(diǎn)合理進(jìn)行分工，突出支持重點(diǎn)，充分體現(xiàn)海外投資的國家利益和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。

（一）根據(jù)企業(yè)類型確定支持重點(diǎn)

從投資目的上看，“走出去”企業(yè)大致可以分為資源開發(fā)、市場(chǎng)開拓、技術(shù)和品牌獲得以及勞務(wù)輸出四種類型。其中，資源開發(fā)型投資對(duì)于緩解我國資源緊張局面、保證工業(yè)對(duì)能源和原材料的需求具有重要的戰(zhàn)略意義，國家應(yīng)當(dāng)對(duì)這類投資提供專門的政策性金融支持，鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大對(duì)資源開發(fā)業(yè)的投資。由于這類投資資金需求量大，投資周期長，投資風(fēng)險(xiǎn)也大，為保證企業(yè)獲得充足的資金供應(yīng)，國家可以設(shè)立專項(xiàng)基金，由政策性金融機(jī)構(gòu)提供長期低息貸款，包括前期費(fèi)用、勘查資金、專利使用費(fèi)、其他取得資源開發(fā)權(quán)所需資金等。投資金額特別巨大的，政策性金融機(jī)構(gòu)還可以采取股權(quán)融資的方式，先占有海外投資企業(yè)的部分股權(quán)，一旦企業(yè)經(jīng)營步入正軌之后，再將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他的投資伙伴，從而分擔(dān)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，減輕企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)。對(duì)于勘探開發(fā)境外石油、天然氣、木材、礦產(chǎn)等國內(nèi)短缺資源的企業(yè)，其自產(chǎn)產(chǎn)品運(yùn)回國內(nèi)，國家應(yīng)當(dāng)給予進(jìn)口配額、稅收和外匯等方面的優(yōu)惠政策。在其他類型的投資中，政策性金融的支持重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在帶有國際合作性質(zhì)或涉及國家戰(zhàn)略利益的投資項(xiàng)目上，優(yōu)先考慮擁有自主品牌和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、能夠帶動(dòng)大宗物資出口的境外承包工程項(xiàng)目以及家電和輕紡等具有比較優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。對(duì)于企業(yè)自主的投資行為，特別是一些規(guī)模小、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的投資項(xiàng)目，則以商業(yè)性金融支持為主，要求其自籌資金、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮現(xiàn)有商業(yè)銀行境內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)的作用。與此同時(shí)，政府部門通過放松管制、簡(jiǎn)化手續(xù)創(chuàng)造一個(gè)寬松的政策環(huán)境，支持企業(yè)采取多種融資方式在境內(nèi)外融資，推動(dòng)有條件的企業(yè)在國內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)行股票、債券，拓寬資金來源渠道。

（二）根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段確定支持重點(diǎn)

按照企業(yè)生命周期理論，企業(yè)發(fā)展一般會(huì)經(jīng)歷四個(gè)階段：創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期和持續(xù)發(fā)展期（或衰落期）。一般而言，“走出去”的企業(yè)在前兩個(gè)階段各種投入比較多，流動(dòng)資金短缺，由于在當(dāng)?shù)厝鄙傩庞糜涗洠偌由辖?jīng)營情況不理想、不熟悉東道國的金融和法律環(huán)境等原因，“融資難”的問題比較突出。此時(shí)，國家要加大政策性金融的支持力度，一方面通過提供優(yōu)惠貸款、財(cái)政貼息、內(nèi)保外貸、稅收減免等手段解決制約企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，提高企業(yè)的自生能力；另一方面，通過與東道國簽訂投資保護(hù)協(xié)定、提供出口信用保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢等方式為企業(yè)提供有力的風(fēng)險(xiǎn)保障，避免企業(yè)因非正常原因遭受財(cái)產(chǎn)損失。一旦企業(yè)在國外市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟并實(shí)現(xiàn)盈利，能夠憑借自身信用籌集資金，政策性金融就可以逐步退出，轉(zhuǎn)而由商業(yè)性金融充當(dāng)企業(yè)資金供應(yīng)的主渠道。

（三）根據(jù)企業(yè)投資方式確定支持重點(diǎn)

近年來，我國企業(yè)對(duì)外直接投資的方式日趨多樣化，除傳統(tǒng)的設(shè)備、技術(shù)、現(xiàn)金投資外，逐步出現(xiàn)了并購、參股、換股或BOT等更為靈活的投資方式。2005年，我國通過收購、兼并實(shí)現(xiàn)的直接投資占到當(dāng)年流量的一半。國內(nèi)企業(yè)通過并購可將其優(yōu)勢(shì)與國外企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)相結(jié)合, 形成協(xié)同優(yōu)勢(shì)；或通過并購獲得帶有壟斷性、稀缺性資源, 包括具有特殊價(jià)值的人力資源和專有技術(shù)等。隨著我國參與經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，特別是隨著我國企業(yè)國際化經(jīng)營水平的提高，跨國并購將成為我國企業(yè)“走出去”的主要方式。大型跨國并購?fù)鶗?huì)涉及巨額資金籌集，不僅項(xiàng)目前期投資數(shù)額巨大，并購后的整合階段也需要持續(xù)的資金投入，因此，能否獲得強(qiáng)有力的資金支持是并購成功的關(guān)鍵因素。為了積極有效地運(yùn)用跨國并購方式，培養(yǎng)更多的世界級(jí)跨國公司，我國應(yīng)當(dāng)將跨國并購列為政策性金融支持的重點(diǎn)，在政策和資金上予以扶植和鼓勵(lì)。對(duì)于采取現(xiàn)金并購方式的企業(yè)，政策性金融機(jī)構(gòu)可以通過銀團(tuán)貸款、股權(quán)融資、對(duì)外擔(dān)保等方式為其提供多層次的資金來源，外匯管理部門則適當(dāng)放寬外匯匯出限制，滿足其合理的用匯需求。對(duì)于采取股票置換、資產(chǎn)折股等其他并購方式的，有關(guān)部門要完善管理規(guī)定，研究制定配套政策。同時(shí)，我國還要大力推動(dòng)投資銀行業(yè)的發(fā)展，充分發(fā)揮投資銀行在跨國并購中的專業(yè)顧問和媒介作用，積極開展銀企聯(lián)合或戰(zhàn)略合作，鼓勵(lì)企業(yè)采取股票上市、發(fā)行債券、杠桿收購、海外存托憑證等手段拓寬融資渠道，逐步減少對(duì)政策性金融支持的依賴。

（四）根據(jù)企業(yè)投資地域確定支持重點(diǎn)

境外企業(yè)出現(xiàn)“融資難”既有自身的原因，也與東道國投資環(huán)境欠佳有一定的關(guān)系。截至2005年底，我國對(duì)外直接投資企業(yè)遍布全球163個(gè)國家和地區(qū)，其中一些發(fā)展中國家國家和地區(qū)的投資環(huán)境還不夠成熟，金融市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)，對(duì)外國投資者采取一些限制性政策，致使我國企業(yè)在當(dāng)?shù)睾茈y獲得穩(wěn)定的、低成本的資金來源，這在一定程度上也影響了我國企業(yè)在這些區(qū)域的投資規(guī)模。從發(fā)展趨勢(shì)看，廣大發(fā)展中國家（包括經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家）擁有眾多的人口和龐大的消費(fèi)群體，自然資源豐富，經(jīng)濟(jì)增長較快，并且我國的許多產(chǎn)業(yè)相對(duì)于其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是許多國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資理想的目標(biāo)國。為進(jìn)一步拓展對(duì)外直接投資市場(chǎng)的多元化，鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國家的投資，我國應(yīng)當(dāng)對(duì)這些有資源、有市場(chǎng)、有效益和雙邊關(guān)系友好的國家和地區(qū)提供更多的政策性金融支持，以彌補(bǔ)商業(yè)性金融的不足，免除企業(yè)的后顧之憂。

三、“走出去”金融支持的具體措施

（一）盡快研究制訂《海外投資法》等專項(xiàng)立法，建立完善我國海外投資的法律體系

目前，國內(nèi)還沒有一部完整、全面規(guī)范海外投資行為的法律，立法滯后造成多頭管理、責(zé)任不清、監(jiān)管不力等體制性問題，不利于我國對(duì)海外投資進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，影響“走出去”戰(zhàn)略的有序推進(jìn)。為保證海外投資政策的系統(tǒng)性、長期性和穩(wěn)定性，我國應(yīng)借鑒世界各國的成功經(jīng)驗(yàn)，盡快制訂《海外投資法》等相關(guān)法律，將現(xiàn)有的海外投資政策和條例納入法制化的軌道，建立和完善海外投資的制度保障體系、監(jiān)管和調(diào)控體系、金融支持體系以及市場(chǎng)服務(wù)體系。為有計(jì)劃、有重點(diǎn)、有步驟地推動(dòng)企業(yè)“走出去”，防止盲目投資和重復(fù)建設(shè)，《海外投資法》應(yīng)當(dāng)對(duì)中國海外投資方向、投資主體、投資方式、組織結(jié)構(gòu)、地域分布、產(chǎn)業(yè)布局、金融支持等進(jìn)行法律上的規(guī)范和指導(dǎo)，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)海外投資市場(chǎng)經(jīng)營秩序的監(jiān)管，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)。此外，《海外投資法》還應(yīng)明確海外投資監(jiān)督制度，對(duì)企業(yè)“走出去”以后的發(fā)展?fàn)顩r給予積極關(guān)注，注重提高“走出去”的質(zhì)量和效益，提高境外項(xiàng)目的成功率、境外企業(yè)的存續(xù)率和對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率。根據(jù)我國的具體情況，應(yīng)針對(duì)不同的投資主體，采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，對(duì)于國有企業(yè)，監(jiān)管重點(diǎn)是建立境外國有資產(chǎn)管理制度、經(jīng)營責(zé)任制度和健全考評(píng)、評(píng)價(jià)體系，確保國有資產(chǎn)的保值增值；對(duì)于民營企業(yè)，要著重防止投資移民、資本外逃和境外非法經(jīng)營等問題。

（二）進(jìn)一步改變“寬進(jìn)嚴(yán)出”的外匯管理政策，為企業(yè)“走出去”提供外匯便利

“走出去”必然涉及跨境資金流動(dòng)，企業(yè)在外匯管理方面的需求主要有：取消在外匯資金來源審核、購匯審核、利潤匯回等方面存在的不必要的限制；適當(dāng)延長境內(nèi)公司對(duì)境外投資企業(yè)出口收匯核銷期限；簡(jiǎn)化對(duì)外擔(dān)保的審批和履約核準(zhǔn)手續(xù)；放寬境外放款在資格條件和資金來源方面的要求；境內(nèi)外資金集中管理和調(diào)撥；非貿(mào)易項(xiàng)下資金有效運(yùn)作和高效管理；規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、提供更多金融創(chuàng)新產(chǎn)品等。隨著我國經(jīng)濟(jì)融入全球化的程度不斷加深，在外匯短缺時(shí)期形成的管理思路和政策亟需改變，外匯局應(yīng)當(dāng)在審慎監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，不斷提高用匯和匯出的便利化程度，滿足企業(yè)合理的業(yè)務(wù)需求。

（三）支持中資銀行的國際化經(jīng)營戰(zhàn)略，為“走出去”企業(yè)提供本地化、多元化的全方位金融服務(wù)

實(shí)證研究表明，銀行海外分支機(jī)構(gòu)的增長和分布與一個(gè)國家的對(duì)外投資具有一致性，相關(guān)度幾乎達(dá)100%。外資銀行進(jìn)入中國的一個(gè)重要原因就是奉行“跟隨客戶”的戰(zhàn)略，大多以本國企業(yè)為主要的目標(biāo)客戶群體。近年來，我國對(duì)外直接投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)實(shí)力逐步增強(qiáng)，為金融機(jī)構(gòu)開展國際化經(jīng)營創(chuàng)造了有利時(shí)機(jī)。2006年，國內(nèi)幾家大銀行都加快了海外發(fā)展的步伐，中國建設(shè)銀行收購美銀亞洲，中國銀行收購新加坡飛機(jī)租賃有限責(zé)任公司，中國工商銀行收購印尼Halim銀行。今年，國家開發(fā)銀行成功入股巴克萊銀行，更是我國最大的一筆海外投資。中資銀行通過在境外新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)和開展跨國并購不僅能夠增強(qiáng)海外競(jìng)爭(zhēng)力和影響力，也可以為境外中資企業(yè)提供更全面的金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)銀企戰(zhàn)略合作。

（四）支持國內(nèi)銀行開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，滿足企業(yè)“走出去”多樣化的融資需求

目前，國內(nèi)中資銀行還缺乏清晰的市場(chǎng)定位和明確的發(fā)展戰(zhàn)略，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，業(yè)務(wù)品種高度相似，客戶群體相對(duì)集中，金融創(chuàng)新意識(shí)和自主創(chuàng)新能力明顯落后于外資銀行。由于對(duì)中資銀行的服務(wù)不滿意，一些有意“走出去”的企業(yè)都會(huì)考慮和外資銀行成為全球合作伙伴。為防止優(yōu)質(zhì)客戶流失，中資銀行必須改變傳統(tǒng)的盈利模式，加快金融創(chuàng)新步伐，針對(duì)不同類型的海外投資企業(yè)設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品，提供差異化的金融服務(wù)，如離岸金融服務(wù)、提供股權(quán)融資、出口應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、海外資產(chǎn)抵押貸款等形式多樣的業(yè)務(wù)品種。

（五）明確政策性金融機(jī)構(gòu)的職能定位，改革政策性業(yè)務(wù)的運(yùn)作機(jī)制

我國行使官方出口信用機(jī)構(gòu)的職能、為“走出去”提供信貸支持和投資保險(xiǎn)的主要是國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國出口信用保險(xiǎn)公司等三家政策性金融機(jī)構(gòu)。由于我國尚未對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)立法，在管理中存在一些模糊地帶，例如，如何定義政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)，如何確保有需要的企業(yè)能夠獲得低成本的政策性資金支持，如何處理銀行因經(jīng)營政策性業(yè)務(wù)造成的損失等。另外，對(duì)于一些高風(fēng)險(xiǎn)的海外投資項(xiàng)目，商業(yè)銀行往往不愿涉足，尤其是一些動(dòng)蕩地區(qū)的海外企業(yè)，更是難以獲得商業(yè)銀行的信貸支持。為打消商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的顧慮，國家可以通過海外投資保險(xiǎn)等政策性保險(xiǎn)來分擔(dān)企業(yè)和銀行的風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國政策性保險(xiǎn)的滲透率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家平均水平，這里既有市場(chǎng)宣傳力度不夠、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較差等原因，也和中國出口信用保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)品種少、承保能力弱有一定的關(guān)系。要推動(dòng)政策性保險(xiǎn)的發(fā)展，必須多管齊下，中央財(cái)政撥付專項(xiàng)基金用于特定項(xiàng)目的保險(xiǎn)，各級(jí)政府可以視情況對(duì)投保企業(yè)進(jìn)行保費(fèi)補(bǔ)貼，鼓勵(lì)更多企業(yè)參保，同時(shí)企業(yè)也要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，學(xué)會(huì)自我保護(hù)。

篇7

[關(guān)鍵詞] 國際金融監(jiān)管；合作監(jiān)管；文獻(xiàn)綜述

中圖分類號(hào)： F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

1 引言

近年來，金融全球化和金融自由化的迅猛發(fā)展使全球經(jīng)濟(jì)和金融體系中的不確定因素增加，加大了全球的金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)世界金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。在日益全球化的今天，不僅出現(xiàn)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為準(zhǔn)則一致性的要求，而且也出現(xiàn)了對(duì)金融當(dāng)局監(jiān)管行為一致性的要求。本文從國內(nèi)外學(xué)者所論述的金融監(jiān)管理論出發(fā)，結(jié)合國際金融危機(jī)的特點(diǎn)，對(duì)國際金融監(jiān)管合作理論進(jìn)行了簡(jiǎn)單歸納與評(píng)述。

2 國際金融監(jiān)管合作產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)

2.1 金融監(jiān)管國際合作的理論基礎(chǔ)

（1） 國家管轄權(quán)理論。傳統(tǒng)的金融監(jiān)管理論主要是在國家管轄權(quán)理論基礎(chǔ)上建立起來的，其核心是國家單獨(dú)監(jiān)管。國家單獨(dú)監(jiān)管源于國際法中國家管轄權(quán)中的屬地管轄權(quán)，它是指一國對(duì)其領(lǐng)土范圍內(nèi)的所有人、物和事都享有充分、排他的管轄權(quán)。賀力平（2001）從傳統(tǒng)國別金融監(jiān)管的角度進(jìn)行了研究，認(rèn)為沒有一個(gè)國別性的金融當(dāng)局能單獨(dú)對(duì)付發(fā)生在國際金融市場(chǎng)上的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

從本質(zhì)上說，是各國經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的對(duì)外開放以及伴隨這種相互開放而來的金融市場(chǎng)一體化和全球化帶來了轉(zhuǎn)變國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營方式和經(jīng)營行為的需要，以及轉(zhuǎn)變金融當(dāng)局監(jiān)管方式和監(jiān)管行為的需要。

（2）制度非均衡與制度變遷理論。建立金融監(jiān)管國際合作機(jī)制是金融監(jiān)管制度變遷的必然結(jié)果。在金融監(jiān)管領(lǐng)域，制度均衡是指金融監(jiān)管制度中的所有監(jiān)管主體均不具備改變現(xiàn)狀的能力和動(dòng)機(jī)，金融監(jiān)管制度在總體上處于均衡狀態(tài)。同樣，制度非均衡在金融監(jiān)管制度結(jié)構(gòu)發(fā)展過程中也是常態(tài)，國家單獨(dú)監(jiān)管制度隨著金融全球化的加深日益暴露出其局限性，此時(shí)全球金融監(jiān)管處于非均衡狀態(tài)。根據(jù)制度變遷理論，如果能找到一種新的金融監(jiān)管制度能最大程度的實(shí)現(xiàn)國際金融監(jiān)管的潛在收益，各行為主體就會(huì)推動(dòng)直至實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管制度的變遷。

2.2 金融監(jiān)管國際合作的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)

Kern Alexander（2003）對(duì)國際金融監(jiān)管的必要性進(jìn)行了論證，認(rèn)為只有加強(qiáng)國際金融監(jiān)管，才能防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。各國當(dāng)局應(yīng)該加強(qiáng)國際金融監(jiān)管合作，建立全球協(xié)調(diào)一致的機(jī)制與體系。在國際金融監(jiān)管合作與競(jìng)爭(zhēng)并存的背景下，各國監(jiān)管當(dāng)局只有選擇長期的合作，才能將損失降到最低，獲得國際金融監(jiān)管的最優(yōu)狀態(tài)，而統(tǒng)一長效機(jī)制是獲得最優(yōu)監(jiān)管結(jié)果的最好選擇（李麗君，2010）。

國際金融危機(jī)凸顯國際金融監(jiān)管合作的必要性。全球化有利于全球資源優(yōu)化配置，但也擴(kuò)大了危機(jī)的傳播范圍，加速了危機(jī)的傳導(dǎo)速度。目前，一系列體現(xiàn)世界向國際統(tǒng)一監(jiān)管方向的努力已經(jīng)開始，如IMF強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)政府金融監(jiān)管部門間的協(xié)調(diào)；歐盟已開始加強(qiáng)成員國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作；一些大型跨境金融機(jī)構(gòu)還采取了監(jiān)管團(tuán)制度（楊文生、周立妍，2010）。

另外蘇焱（2006）對(duì)區(qū)域金融合作進(jìn)行了研究。隨著區(qū)域性經(jīng)濟(jì)發(fā)展的日趨高漲，作為跟進(jìn)配套服務(wù)的金融領(lǐng)域，同樣也日趨凸現(xiàn)區(qū)域性的特點(diǎn)。東南亞金融危機(jī)，在本質(zhì)上說明了在國際化背景下，單個(gè)國家的銀行監(jiān)管法制在日趨擴(kuò)大的金融活動(dòng)中的缺陷，凸顯了金融活動(dòng)國際化和銀行監(jiān)管國別化之間的矛盾。

3 國內(nèi)外學(xué)者的主要研究成果及簡(jiǎn)單評(píng)述

3.1 金融衍生品的國際監(jiān)管合作

在金融全球化的背景下，一國經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)的動(dòng)蕩，通常都會(huì)通過日益通暢的資金渠道迅速傳遞給所有關(guān)聯(lián)國家。國際金融動(dòng)蕩及其迅速產(chǎn)生的波及效應(yīng)，使得任何一個(gè)國家，甚至國際金融組織，在市場(chǎng)抗衡中均處于弱勢(shì)地位。因此，為了維護(hù)全球金融安全，促進(jìn)金融發(fā)展，各國和國際金融組織對(duì)金融衍生品交易的監(jiān)管開展廣泛的國際合作成為歷史的必然。（潘曉岑，2010）

Lance Taylor 、John Eatwell（1991）提出創(chuàng)建一個(gè)擁有超國界監(jiān)管權(quán)力的治理主體――世界金融監(jiān)管局，并授予其在國際金融衍生品交易中進(jìn)行強(qiáng)制信息披露和懲罰違約主體的權(quán)力。譚艷芝（2009）提出建立一個(gè)由雙邊治理機(jī)制、多邊治理機(jī)制、全球統(tǒng)一治理機(jī)制組成的金融衍生品交易監(jiān)管的國際合作制度，以實(shí)現(xiàn)各國監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)。陳欣（2006）認(rèn)為金融衍生工具市場(chǎng)的國際監(jiān)管合作應(yīng)該從規(guī)則性監(jiān)管協(xié)調(diào)與應(yīng)對(duì)危機(jī)的監(jiān)管協(xié)作兩方面著手，在統(tǒng)一監(jiān)管目標(biāo)的前提下，在信息共享的基礎(chǔ)上加強(qiáng)監(jiān)管合作。鐘偉（2000）提出了一個(gè)國家監(jiān)管和國際監(jiān)管的合作協(xié)調(diào)框架，他認(rèn)為在短期應(yīng)該對(duì)國際金融組織進(jìn)行有效監(jiān)管，并對(duì)跨國金融機(jī)構(gòu)實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管；在中期則將金融監(jiān)管區(qū)域合作作為金融監(jiān)管國際合作的微觀基礎(chǔ)；遠(yuǎn)期應(yīng)該全球統(tǒng)一并賬監(jiān)管。上述國內(nèi)外學(xué)者的研究多偏重于具體規(guī)則協(xié)調(diào)或國際合作機(jī)制的構(gòu)建，并沒有把兩者有機(jī)的結(jié)合起來進(jìn)行系統(tǒng)的研究。如何圍繞金融衍生品交易監(jiān)管國際合作這個(gè)主題，從構(gòu)建制度和協(xié)調(diào)規(guī)則兩方面出發(fā)，深入探討現(xiàn)有國際的監(jiān)管合作機(jī)制，可能是未來研究的一個(gè)方向。

3.2 證券市場(chǎng)的國際監(jiān)管合作

金融全球化背景下的證券市場(chǎng)開放給傳統(tǒng)的監(jiān)管體制帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)的國際合作成為現(xiàn)實(shí)的必然選擇（蔡佳秋，2008）。國內(nèi)證券監(jiān)管國際合作文獻(xiàn)的研究思路主要是以下三種：

（1）就證券市場(chǎng)監(jiān)管合作的某一方面進(jìn)行研究，如邱永紅（1998）論述了相關(guān)國際組織以及世界各國對(duì)證券跨國發(fā)行與交易行為的法律監(jiān)管與合作，建議從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、監(jiān)管依據(jù)和監(jiān)管措施三方面加強(qiáng)對(duì)證券跨國發(fā)行與交易的法律監(jiān)管。

（2）從國際證券市場(chǎng)的監(jiān)管與合作的角度展開論述。在證券市場(chǎng)國際化的背景下，各國證券監(jiān)管當(dāng)局不斷加強(qiáng)集中監(jiān)管力度，強(qiáng)化市場(chǎng)一線監(jiān)管者的作用，突出對(duì)證券發(fā)行、上市、交易等環(huán)節(jié)的全面監(jiān)管以及信息的持續(xù)性披露。劉敢生（1997）對(duì)國際證券監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)的現(xiàn)狀、成果及有關(guān)理論和實(shí)務(wù)問題作了初步探討，并從資本充足率、衍生產(chǎn)品、國際清算與結(jié)算、多國披露和會(huì)計(jì)報(bào)表等角度對(duì)國際證券監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)的幾個(gè)主要問題進(jìn)行了研究。

（3）從我國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)國際合作的角度進(jìn)行研究。在近年證券市場(chǎng)國際化向縱深發(fā)展的同時(shí)，我國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過多種途徑加強(qiáng)了與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)。然而我國證券監(jiān)管的國際合作與協(xié)調(diào)方面還存在著諸多的不足與缺陷，亟待改進(jìn)與完善（邱永紅，2006）。

上述文獻(xiàn)從證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的國際合作的必要性及主要合作形式等角度作了深入的研究，但仍存在幾點(diǎn)局限性：在內(nèi)容方面缺乏全面而系統(tǒng)的研究，在研究方法上偏重于經(jīng)濟(jì)方法，缺乏法學(xué)的理論分析，幾乎沒有對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)國際合作的理論基礎(chǔ)進(jìn)行梳理，也很少有對(duì)證券監(jiān)管國際合作完整的法律制度框架進(jìn)行分析和構(gòu)建。

3.3 國際游資的國際監(jiān)管合作

20世紀(jì)90年代以來，國際游資得到了迅猛發(fā)展并對(duì)全球金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響，在促進(jìn)國際金融市場(chǎng)和資金吸收國金融市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也給相關(guān)國家乃至全球帶來金融風(fēng)險(xiǎn)。

李嵬（2009）認(rèn)為國際游資具有很強(qiáng)的隱蔽性，經(jīng)常能夠逃避法律的約束和監(jiān)督，英、美、日等發(fā)達(dá)國家主要采用自律性和集中型監(jiān)管模式，但實(shí)踐證明這些監(jiān)管模式普遍存在監(jiān)管滯后、監(jiān)管失衡、監(jiān)管成本較高等問題；阿根廷、韓國等發(fā)展中國家對(duì)國際短期資本的監(jiān)管較為嚴(yán)格，但由于缺乏監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，監(jiān)管效果相對(duì)有限。

國際游資監(jiān)管的國際合作與協(xié)調(diào)表現(xiàn)為國家之間的雙邊監(jiān)管合作和多邊監(jiān)管合作，但由于受到目前國際金融體系中的金融霸權(quán)主義、金融全球化利益分配等的影響，國際游資監(jiān)管的國際合作與協(xié)調(diào)舉步維艱。國際合作與協(xié)調(diào)這種協(xié)調(diào)性的間接監(jiān)管必須與國家監(jiān)管有效結(jié)合，才能形成有效的國際游資法律監(jiān)管體系（石磊，2007）。

4 文獻(xiàn)評(píng)述

金融監(jiān)管國際合作是個(gè)全新的課題，上述研究絕大部分都認(rèn)為加強(qiáng)金融監(jiān)管國際合作具有其基礎(chǔ)，學(xué)者們從國際金融合作監(jiān)管的主要機(jī)構(gòu)、主要形式、具體內(nèi)容、存在的問題等多方面、多角度研究了這個(gè)問題。但是目前國內(nèi)金融監(jiān)管理論主要是針對(duì)單個(gè)國家的金融監(jiān)管，而很少涉及國際金融監(jiān)管合作這個(gè)問題。同時(shí)這些研究大部分是從側(cè)面對(duì)金融監(jiān)管國際合作進(jìn)行研究，對(duì)其正面研究則不多見。通過對(duì)國內(nèi)外學(xué)者對(duì)國際金融合作監(jiān)管的相關(guān)文獻(xiàn)的綜述，個(gè)人認(rèn)為未來的可能研究方向有：

4.1 創(chuàng)新國際金融合作監(jiān)管理論

對(duì)國際金融合作監(jiān)管理論的發(fā)展與完善，應(yīng)充分考慮經(jīng)濟(jì)金融全球化的背景及其影響，特別是要結(jié)合后金融危機(jī)時(shí)代的國際金融合作監(jiān)管的新特點(diǎn)、新內(nèi)容，圍繞國際金融監(jiān)管的內(nèi)在特殊性、必要性的這一核心理論展開。

4.2 定性分析與定量分析相結(jié)合

如何對(duì)國際金融合作監(jiān)管的實(shí)踐效果進(jìn)行實(shí)證研究，如何通過數(shù)量模型進(jìn)行模擬與預(yù)測(cè)國際金融合作監(jiān)管的可能發(fā)展方向，如何將定性分析與定量分析有效結(jié)合起來，是值得學(xué)者們進(jìn)行進(jìn)一步地深入研究的。

4.3 法律分析與經(jīng)濟(jì)分析相結(jié)合

對(duì)金融監(jiān)管國際合作完整的法律制度框架進(jìn)行分析和構(gòu)建，理清國際合作的法律關(guān)系，利用法學(xué)的理論分析，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)國際合作的理論基礎(chǔ)進(jìn)行梳理和研究。

參考文獻(xiàn)：

[1]蔡佳秋.證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)國際合作的法律問題研究[D].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2008（12）.

[2]陳欣.金融衍生工具市場(chǎng)的國際監(jiān)管合作[J].法學(xué)，2006（3）.

[3]賀力平.全球化和金融監(jiān)管理論的創(chuàng)新[J].中國經(jīng)濟(jì)信息，2001（19）.

篇8

金融危機(jī)下，我國金融監(jiān)管法律暴露出來的不足，集中于管理和操作兩個(gè)層面，針對(duì)這兩個(gè)層面的原因分析，則主要從內(nèi)外兩個(gè)角度來進(jìn)行說明。首先，從我國自身的角度來說明，我國金融監(jiān)管法律存在人員不足和意識(shí)欠缺，以及執(zhí)行力度較低等問題，主要是由于我國金融市場(chǎng)的起步相對(duì)較晚，發(fā)展程度相對(duì)較低。雖然近幾年有很快的發(fā)展速度，但是金融監(jiān)管的基礎(chǔ)薄弱，獨(dú)立性不強(qiáng)，協(xié)調(diào)性也不夠，并不能支撐快速膨脹的金融市場(chǎng)，而我國金融監(jiān)管法律的建設(shè)都是借用國外的監(jiān)管法律來不斷實(shí)現(xiàn)的，都還處于摸索之中。其次，從外部環(huán)境來分析，我國金融監(jiān)管法律本身還不完善，分頭監(jiān)管與多方監(jiān)管并存，監(jiān)管效率較低。但是我國對(duì)外開放的程度卻空前加快，在全球化的金融市場(chǎng)中，美國為代表的一些列發(fā)達(dá)國家的貨幣政策，都直接對(duì)我國金融市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響，特別是近幾年，國際金融危機(jī)爆發(fā)，就直接對(duì)我國的金融市場(chǎng)造成損害，這就使得尚處于摸索中的我國金融監(jiān)管法律體制備受到?jīng)_擊。但是，我們必須要明確一個(gè)問題，我國金融監(jiān)管法律所存在的問題，究其根源，是來自于我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)本身的問題。正是由于我國自身在金融監(jiān)管方面有所欠缺，才能夠讓外部行為在我國的金融市場(chǎng)中有機(jī)可乘，并引發(fā)巨大波瀾，如果我國金融監(jiān)管法律足夠完善，整個(gè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)法律的執(zhí)行力度也到位，不管金融危機(jī)的破壞力度有多大，最終，我們都能夠以不變應(yīng)萬變，實(shí)現(xiàn)全身而退。因此，我國金融監(jiān)管法律的完善，應(yīng)該要從自身入手，提高自身的整體實(shí)力。

二、金融危機(jī)下我國金融監(jiān)管法律完善的原則

金融危機(jī)下，由于內(nèi)外環(huán)境的影響，我國金融監(jiān)管法律暴露出一些不足，因此，很有必要完善我國金融監(jiān)管法律，讓我國金融監(jiān)管法律能夠在未來的路途中，經(jīng)受住各種金融危機(jī)的沖擊，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定金融市場(chǎng)的目標(biāo)。但是，在具體完善的過程中，不管采取何種措施，都必然要遵循必要的基本原則，在原則的范圍之內(nèi)來進(jìn)行整改和完善，從而才能夠最終為國家服務(wù)、為人民謀福利，得到整個(gè)社會(huì)的支持，順利推進(jìn)。首先，在金融危機(jī)背景下，我國金融監(jiān)管法律的完善，必須堅(jiān)持理論聯(lián)系實(shí)際的原則。我國處在社會(huì)主義初級(jí)階段，金融市場(chǎng)的運(yùn)行是以客觀市場(chǎng)規(guī)律為基礎(chǔ)，以國家宏觀調(diào)控為輔助的，并且，隨著我國對(duì)外開放程度的加深，我國金融市場(chǎng)對(duì)外開放程度也相對(duì)增加，國外的金融政策特別是歐美等國家的金融政策，對(duì)我國金融市場(chǎng)的影響都比較大，因此，在堅(jiān)持理論聯(lián)系實(shí)際的基礎(chǔ)之上，我國金融監(jiān)管法律的完善，必須要建立在國際化的實(shí)際基礎(chǔ)之上，不斷借鑒國外的金融政策，結(jié)合自身國情來進(jìn)行完善。其次，在金融危機(jī)背景下，我國金融監(jiān)管法律的完善，必須堅(jiān)持以人民利益為根本的原則。在社會(huì)主義國家的中國，任何法律法規(guī)的存在，都是為了規(guī)范社會(huì)，為人民提供一個(gè)健康和諧的生活工作環(huán)境。在金融市場(chǎng)當(dāng)中，國家的政策引導(dǎo)始終都是輔助作用，最終要保障的是金融市場(chǎng)中廣大操作者的利益，也只有他們的利益有了保障，才能夠調(diào)動(dòng)他們參與金融監(jiān)管的積極性和主動(dòng)性，從而更加穩(wěn)定人心，穩(wěn)定金融市場(chǎng)，因此，金融監(jiān)管法律的完善，應(yīng)該要符合金融市場(chǎng)操作人員的總體意志，或者要符合全民生活追求的總體意愿，而不能為了達(dá)到某個(gè)人或者某個(gè)集體的意志，而犧牲他人的利益。

三、金融危機(jī)下我國金融監(jiān)管法律完善的措施

要實(shí)現(xiàn)我國金融監(jiān)管法律的完善，就要結(jié)合具體的原因，針對(duì)問題一一進(jìn)行探討，尋求有針對(duì)性的措施。首先，針對(duì)在管理層上暴露出來的不足，我國金融監(jiān)管法律制定和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，要充分履行自身的職責(zé)，承擔(dān)自身對(duì)社會(huì)對(duì)國民的責(zé)任，用認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度去進(jìn)行思考；用戰(zhàn)略性的眼光，從全球的角度去進(jìn)行分析和探索，借鑒國外先進(jìn)的金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，跟隨國際發(fā)展趨勢(shì)，走向國際化。努力引進(jìn)金融監(jiān)管全面性人才，或者通過自身努力，不斷培養(yǎng)金融監(jiān)管人員，彌補(bǔ)金融監(jiān)管中人才缺失的漏洞。此外，針對(duì)人才的選擇和崗位配備，有必要推崇民主投票選舉的制度，讓相關(guān)人士集聚一堂，民主投票，共同選舉，杜絕依靠人際關(guān)系或者金錢關(guān)系而獲得優(yōu)質(zhì)崗位的情況，從而讓金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的運(yùn)作能夠更加公平公正，以這樣的環(huán)境來吸引優(yōu)質(zhì)人才，積極為金融監(jiān)管法律制度的制度和監(jiān)督機(jī)構(gòu)配備專業(yè)的高素質(zhì)的管理人才，從而為金融監(jiān)管輸入新鮮血液，讓這些新鮮的血液，不斷為金融監(jiān)管法律的完善帶來創(chuàng)造性的思想，也讓這些新鮮血液，不斷突破傳統(tǒng)束縛，用最新的法律思潮和法律執(zhí)行方式，來解決我國金融監(jiān)管法律基礎(chǔ)薄弱的問題，最終提高金融監(jiān)管的創(chuàng)造力和獨(dú)立自主能力。其次，針對(duì)我國金融監(jiān)管法律制度在操作層面上，存在執(zhí)行力低的問題，就需要發(fā)揮我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能，借鑒西方監(jiān)管模式，形成銀行聯(lián)合監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)全面的監(jiān)督，在監(jiān)督的過程中，如果發(fā)現(xiàn)有任何的違法違規(guī)行為，則嚴(yán)厲懲處，決不能讓任何金融個(gè)人或者單位有心存僥幸的心理。只有這樣，才能夠讓小漏洞從一開始就杜絕，從而讓金融法律能夠細(xì)化到每個(gè)細(xì)節(jié)之上，實(shí)現(xiàn)對(duì)任何個(gè)人或者集體的監(jiān)管，從而規(guī)范金融市場(chǎng)，讓整個(gè)金融市場(chǎng)形成一個(gè)公平、公正、合理、健康的市場(chǎng)環(huán)境。與此同時(shí)，在高速信息時(shí)代，要利用現(xiàn)代信息技術(shù)和科技融入到金融監(jiān)管執(zhí)行當(dāng)中，引入互聯(lián)網(wǎng)或者媒體以及電話系統(tǒng)等現(xiàn)代監(jiān)督渠道，讓金融監(jiān)管能夠滲透到金融市場(chǎng)的方方面面，并能夠?qū)崿F(xiàn)隨時(shí)隨地的自由監(jiān)管。當(dāng)然，要達(dá)到這樣的監(jiān)管效果，還要實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管法律執(zhí)行過程和進(jìn)程的透明化，完善監(jiān)管信息系統(tǒng)，并設(shè)定相應(yīng)的投票或者舉報(bào)渠道，從而讓公眾能夠參與到法律執(zhí)行的監(jiān)督當(dāng)中，用監(jiān)管機(jī)構(gòu)和民眾監(jiān)管權(quán)力雙方面的壓力，來使我國金融監(jiān)管法律的執(zhí)行力度逐步提高。但是，在不斷提高民眾監(jiān)督力度的同時(shí)，必須要做好民眾的基本培訓(xùn)和宣導(dǎo)工作，因?yàn)?，民眾平時(shí)的生活和工作所關(guān)注的問題更是自己的問題，對(duì)于金融市場(chǎng)的了解并不高，更無法意識(shí)到自身對(duì)金融法律制度的監(jiān)督行為，能夠給自己帶來何種好處。所以，必須要加大對(duì)民眾的宣傳、培訓(xùn)和引導(dǎo)力度，具體宣傳內(nèi)容包括，金融監(jiān)管法律制度的詳細(xì)內(nèi)容、參與金融監(jiān)管法律監(jiān)督的途徑和渠道以及通過參與監(jiān)督能夠給自己帶來的益處。

四、結(jié)論