時間：2023-11-12 15:14:33
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
關(guān)鍵詞：醫(yī)藥企業(yè)并購風(fēng)險管控
一、我國醫(yī)藥企業(yè)并購及財務(wù)現(xiàn)狀的整合
(一)我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形勢及特征分析
伴隨著市場經(jīng)濟的高速發(fā)展，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模也實現(xiàn)飛速壯大。據(jù)統(tǒng)計顯示，2011年到2017年期間我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值以較快的速度增長，年復(fù)合增長率達到25.4%。隨著國家基本醫(yī)療衛(wèi)生保障機制的建立健全，健康中國的建設(shè)進入關(guān)鍵時期，社會大眾的生活質(zhì)量也逐漸提高，我國的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)必須通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型來提供助力。目前我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了幾十年規(guī)模化的增長，取得了很大成績，也出現(xiàn)了一些問題。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的最大特點是新技術(shù)與高投入并存，研發(fā)周期長，前期投入大，財務(wù)風(fēng)險高，對技術(shù)、人才、資金、規(guī)模等要求高。
(二)我國醫(yī)藥企業(yè)并購現(xiàn)狀
醫(yī)藥企業(yè)的并購發(fā)展主要分為四個階段。第一階段，為了適應(yīng)我國醫(yī)藥體制改革與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級的需要，越來越多的醫(yī)藥企業(yè)開始注重縱向收購。第二階段，1993年到1996年，為擴大中小醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模，以政府為主導(dǎo)展開企業(yè)間的橫向并購，以消除虧損的國有企業(yè)為最終目標(biāo)。第三階段，中國加入WTO后，醫(yī)藥企業(yè)為應(yīng)對經(jīng)濟全球化的沖擊，通過收購、兼并或者戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式，形成更大規(guī)模，擴大國際市場的份額。第四階段，經(jīng)濟新常態(tài)下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的背景下，醫(yī)藥企業(yè)通過并購形成產(chǎn)業(yè)鏈并提升市場競爭力；在這一時期，并購形式和財務(wù)工具更加多樣化，諸如股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資、控股參股等等。
(三)醫(yī)藥企業(yè)并購所面臨的財務(wù)風(fēng)險
并購的目的不是耗損自身實力，而是提升市場競爭力。醫(yī)藥企業(yè)為解決原有財務(wù)目標(biāo)和管理機制無法適應(yīng)并購后的戰(zhàn)略發(fā)展這一問題，將提出新的財務(wù)目標(biāo)和管理機制。醫(yī)藥企業(yè)一般采用大量舉債融資的方式去推動并購項目，加速擴張市場。這可能會導(dǎo)致繁冗復(fù)雜的財務(wù)風(fēng)險，如定價風(fēng)險、支付風(fēng)險以及融資后續(xù)風(fēng)險。再加上并購雙方在財務(wù)理念、管理機制、管理架構(gòu)等諸多方面的差異，加劇財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生幾率。在并購過程中，一旦資產(chǎn)負(fù)債等并無法有效整合，資金鏈跟不上的，將會危及到企業(yè)正常運營，最終并購項目以失敗告終。
二、我國醫(yī)藥企業(yè)并購過程中的財務(wù)風(fēng)險分析
(一)財務(wù)管理目標(biāo)不統(tǒng)一帶來的風(fēng)險
醫(yī)藥企業(yè)以進行產(chǎn)業(yè)整合為最終目的，利用提高市場份額從而提高競爭力，實現(xiàn)最大的企業(yè)價值。但醫(yī)藥企業(yè)并購過程中通常以兩方及以上為主體，就可能會導(dǎo)致財務(wù)管理目標(biāo)不統(tǒng)一的狀況，會給并購過程中財務(wù)方面會承擔(dān)極大的風(fēng)險。最大原因就是醫(yī)藥企業(yè)雙方財務(wù)目標(biāo)持有意見不統(tǒng)一，在財務(wù)目標(biāo)方面會引起一定的矛盾，直接導(dǎo)致醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)報表合并的進程減慢，甚至?xí)苯訉?dǎo)致整個醫(yī)藥企業(yè)并購項目的失敗。
(二)財務(wù)管理制度漏洞帶來的風(fēng)險
醫(yī)藥企業(yè)并購過程中會存在不同的財務(wù)管理制度，財務(wù)管理在并購過程中需要通過整合優(yōu)化，來有的放矢，提升效率。但是這一過程不是一蹴而就的，在財務(wù)管理制度優(yōu)化的過渡期會出現(xiàn)一些漏洞，這將導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險發(fā)生。在企業(yè)并購過程中可能并購雙方會利用職權(quán)進行違規(guī)操作，進一步加劇并購雙方的信息不對稱帶來的風(fēng)險，給醫(yī)藥企業(yè)并購埋下嚴(yán)重的財務(wù)隱患。
(三)財務(wù)審查核算流程帶來的風(fēng)險
企業(yè)作為獨立的經(jīng)濟主體，在并購過程中，有權(quán)利要求對方及時披露真實完整的財務(wù)情況，并接受對方的調(diào)查和評估。但因為并購參與方均有各自獨立的財務(wù)審查核算流程，從而導(dǎo)致了雙方財務(wù)信息的調(diào)查尤為復(fù)雜，很難對財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析和比對，比如被收購企業(yè)的有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、重大信息等，并購企業(yè)因為雙方財務(wù)審查核算的差異，增加了財務(wù)整合的工作量和核算難度，不能及時準(zhǔn)確的為并購團隊提供有效的數(shù)據(jù)進行參考，使信息風(fēng)險增大，財務(wù)合并的準(zhǔn)確性下降，對合并后的財務(wù)管理帶來消極影響。
三、我國企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險防范措施和建議
(一)統(tǒng)一財務(wù)管理目標(biāo)
財務(wù)管理目標(biāo)也是日常財務(wù)活動的重要基礎(chǔ)。在醫(yī)藥企業(yè)并購后，應(yīng)統(tǒng)一各個子公司的財務(wù)管控，尤其是財務(wù)管理目標(biāo)并，通過新的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)制定財務(wù)管理目標(biāo)，保證并購雙方的目標(biāo)統(tǒng)一，在此基礎(chǔ)上盡快確定并購后的財務(wù)管理機制和團隊建設(shè)，降低并購磨合的時間和人力成本，以促進醫(yī)藥企業(yè)未來的發(fā)展，提高財務(wù)合并效率。
(二)財務(wù)風(fēng)險管理機制的整合與優(yōu)化
醫(yī)藥企業(yè)在并購過程中要遵循戰(zhàn)略與價值導(dǎo)向，也就是以醫(yī)藥企業(yè)價值最大化、符合醫(yī)藥企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)為原則，避免盲目進行規(guī)模擴張。以此為基礎(chǔ)，全面落實目標(biāo)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控、企業(yè)參與雙方應(yīng)從目標(biāo)醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理流程進行調(diào)查與研究，從自身財務(wù)風(fēng)險流程出發(fā)，派遣經(jīng)驗豐富的工作人員，或者聘請專業(yè)的并購中介機構(gòu)，并制定并購項目的財務(wù)風(fēng)險防范流程，做好整合錢的財務(wù)審查和整合過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)把控，結(jié)合企業(yè)實際管理情況不斷改進和完善，為降低醫(yī)藥企業(yè)并購整合的財務(wù)風(fēng)險奠定基礎(chǔ)。
(三)實踐整合規(guī)劃降低財務(wù)風(fēng)險
醫(yī)藥并購企業(yè)應(yīng)從多方面多角度進行系統(tǒng)性的優(yōu)化整合，包括運營戰(zhàn)略、財務(wù)管理、人力資源、風(fēng)險防范等多個項目。醫(yī)藥企業(yè)以充分發(fā)揮協(xié)同作用為最終目的，對自身資源和管理能力進行整體優(yōu)化配置。圍繞財務(wù)整合的核心地位，通過各個項目的整合規(guī)劃和落實到位，有效提高醫(yī)藥企業(yè)的并購效率，防止并購后出現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模擴大，經(jīng)營業(yè)績不升反降的財務(wù)風(fēng)險。
隨著當(dāng)前國家社會和經(jīng)濟的不斷發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)面臨的市場競爭環(huán)境也在逐漸加劇。國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展對提高促進國內(nèi)經(jīng)濟和社會發(fā)展有著極為重要的意義。近年來，國內(nèi)新興醫(yī)藥市場發(fā)展、人口結(jié)構(gòu)變化、老齡化情況加劇等因素給國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了更大的機遇。如今，作為世界上的第一人口大國，我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)初具規(guī)模，并逐步躋身于世界制藥大國的行列。2016年底，我國的衛(wèi)生總費用支出為35312.40億元，衛(wèi)生費用在GDP中占比也保持著逐漸攀升的趨勢，醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值在GDP中的占比已經(jīng)上升到了4.06%。國內(nèi)醫(yī)藥市場需求的不斷擴大和國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展給一樣企業(yè)提供了更加有力的發(fā)展環(huán)境。但是，隨著市場因素對企業(yè)發(fā)展作用的加大，醫(yī)藥企業(yè)在發(fā)展過程中遇到的風(fēng)險也在逐步增加。為了加強醫(yī)藥企業(yè)自身的管理能力、應(yīng)對當(dāng)前企業(yè)發(fā)展經(jīng)營中的各種風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制同風(fēng)險防控的結(jié)合成為了當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)管理改革中的重要手段。
一、醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營特點及財務(wù)風(fēng)險分析
目前，我國醫(yī)藥企業(yè)的IPO持續(xù)走高，行業(yè)保持著良好的發(fā)展前景?？梢哉f，由于我國當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)在發(fā)展過程中由于市場保持著較高的需求，且需求彈性較小，因此當(dāng)前及未來一段時間內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展都可以保持著較高的增長速度。在這樣的行業(yè)前景下，醫(yī)藥行業(yè)為了實現(xiàn)自身企業(yè)經(jīng)濟效益、附加值利潤和市場占有量的增長，醫(yī)藥行業(yè)在實際的經(jīng)營過程中企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和新產(chǎn)品開發(fā)中投入資金。但是，由于醫(yī)藥行業(yè)本身受到科技水平和國家相關(guān)政策影響較大、企業(yè)擴大再生產(chǎn)中資金投入量多、企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)周期過長，導(dǎo)致了醫(yī)藥行業(yè)在實際的生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨著巨大的風(fēng)險。這些風(fēng)險除了受到外部宏觀經(jīng)濟大環(huán)境的影響外，最主要來源于醫(yī)藥企業(yè)在實際經(jīng)營過程中纏身高的各種問題，尤其是企業(yè)資金上的風(fēng)險，對醫(yī)藥企業(yè)生存和經(jīng)營發(fā)展有著十分嚴(yán)重的影響。例如，我國醫(yī)藥企業(yè)前期投入費用過高，在成本回收過程中就會面臨著巨大的市場風(fēng)險。且企業(yè)出產(chǎn)的醫(yī)藥產(chǎn)品大部分將進入公共醫(yī)院，可拓展的市場范圍相對較小，隨著行業(yè)的發(fā)展，市場競爭壓力在逐步增長。因此，為了盡量規(guī)避醫(yī)藥企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和規(guī)模擴張過程中面臨的投資、融資、資金回收等財務(wù)方面的風(fēng)險，加強醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范及控制能力的提升成為了醫(yī)藥企業(yè)謀求進一步發(fā)展的重要保障。
二、內(nèi)控視角下醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中存在的問題
（一）醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制制度尚不完善
內(nèi)部控制建設(shè)是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要手段。制度是企業(yè)實現(xiàn)內(nèi)部控制管理的基礎(chǔ)，然而目前醫(yī)藥企業(yè)中面臨的問題在于企業(yè)在現(xiàn)代企業(yè)管理框架中建立了相應(yīng)的內(nèi)部控制體系，但企業(yè)的內(nèi)部控制管理制度尚未得到完善。因此，在企業(yè)的實際經(jīng)營管理活動中，由于缺少切實可行的制度體系，存在著管理混亂且極易發(fā)生風(fēng)險。尤其是企業(yè)在藥品生產(chǎn)、原料采購、市場影響等方面，由于缺乏有力的內(nèi)部控制制度體系，企業(yè)的成本、資金、負(fù)債、應(yīng)收賬款等方面存在著控制失效，資金占用率高、周轉(zhuǎn)期長等問題，企業(yè)風(fēng)險發(fā)生概率及風(fēng)險影響均在不斷上升。
（二）財務(wù)信息真實性難以得到保障
為了加強對醫(yī)藥企業(yè)資金系統(tǒng)的監(jiān)管，實現(xiàn)企業(yè)全面預(yù)算管理、成本控制等工作的有效進行，財務(wù)信息的真實性是企業(yè)管理決策和相關(guān)財務(wù)工作進行的重要基礎(chǔ)，也是企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險并采取相應(yīng)措施的主要依據(jù)。然而，在醫(yī)藥企業(yè)實際的經(jīng)營過程中，由于企業(yè)財務(wù)部門缺乏有效的內(nèi)部控制管理和內(nèi)控監(jiān)督，在實際經(jīng)營中資金的使用、預(yù)算的執(zhí)行、會計核算等工作方面中人為性干預(yù)影響過大，不乏存在一些虛假的財務(wù)報表內(nèi)容，為了一己私利對企業(yè)的資金及盈利情況進行縮減或擴大，財務(wù)信息的真實性難以得到保障，導(dǎo)致了企業(yè)無法根據(jù)實際情況及時調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營策略和企業(yè)相關(guān)管理決策，使得企業(yè)失去了相應(yīng)的市場敏感性，導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生概率的增加。
（三）企業(yè)財務(wù)內(nèi)控及風(fēng)險防控專業(yè)人才不足
目前，醫(yī)藥企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展中更加注重對醫(yī)藥科研型人才的培養(yǎng)，卻忽視了財務(wù)管理專業(yè)人才的引入和管理工作。因此，企業(yè)在經(jīng)營過程中內(nèi)控和財務(wù)管理方面由于缺乏專門的管理型人才，財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)良莠不齊，導(dǎo)致了醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)和財務(wù)信息化系統(tǒng)建設(shè)步伐緩慢。企業(yè)的內(nèi)部控制體系、信息化財務(wù)管理系統(tǒng)、風(fēng)險預(yù)警及防控系統(tǒng)等相關(guān)設(shè)施難以得到完善和應(yīng)用。同時，醫(yī)藥企業(yè)的財務(wù)部門人才結(jié)構(gòu)多以會計基礎(chǔ)工作及核算性人才為主，缺乏必要的風(fēng)險管理型人才，導(dǎo)致了醫(yī)藥企業(yè)風(fēng)險管理能力同企業(yè)風(fēng)險管理需求之間存在著一定的差距，加大了企業(yè)發(fā)展經(jīng)營的風(fēng)險。
三、基于內(nèi)控的醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施
（一）加大醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制及財務(wù)制度體系的建設(shè)力度
為了應(yīng)對當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險發(fā)生概率持續(xù)上漲的問題，企業(yè)經(jīng)營管理過程中在積極提高市場競爭和資金管理意識的基礎(chǔ)上，為了確保企業(yè)內(nèi)部控制和財務(wù)管理各項工作的順利開展，應(yīng)加快對自身內(nèi)部控制制度體系和財務(wù)管理體系的建設(shè)。在內(nèi)部控制及財務(wù)管理制度體系中，要落實企業(yè)風(fēng)險管理的各項相關(guān)制度、考核評價指標(biāo)，并以制度的形式將企業(yè)風(fēng)險管理目標(biāo)同企業(yè)職工績效考評聯(lián)系起來，切實起到提高企業(yè)各部門和崗位員工的風(fēng)險責(zé)任意識，明確非風(fēng)險管理職責(zé)，從而提升企業(yè)對風(fēng)險防控管理的有效性。
（二）建立財務(wù)信息化建設(shè)
為了實現(xiàn)醫(yī)藥企業(yè)風(fēng)險因素的實時監(jiān)控，為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警提供科學(xué)、有效的依據(jù)，企業(yè)應(yīng)盡快加強對自身的內(nèi)部控制環(huán)境下企業(yè)的財務(wù)信息化建設(shè)。通過現(xiàn)代化的信息系統(tǒng)和云計算、大數(shù)據(jù)等財務(wù)信息處理技術(shù)，企業(yè)管理層可以實現(xiàn)對市場環(huán)境、行業(yè)競爭、企業(yè)生產(chǎn)、資金使用情況等有價值的信息內(nèi)容進行全面的分析，為企業(yè)做出正確的生產(chǎn)經(jīng)營決策提供必要的保障。同時，通過信息化財務(wù)系統(tǒng)實現(xiàn)對企業(yè)財務(wù)信息的有效披露，通過信息化的財務(wù)處理系統(tǒng)將企業(yè)財務(wù)信息的記錄、分析、結(jié)果、公示等工作逐步引導(dǎo)到規(guī)范化的道路上，保證企業(yè)財務(wù)信息的真實性和有效性，防止人為干預(yù)財務(wù)信息導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營性風(fēng)險的出現(xiàn)。
（三）引入專業(yè)內(nèi)控人才，提高財務(wù)人員綜合素質(zhì)水平
為了防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，加速企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)盡快實現(xiàn)對管理型人才結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，除了醫(yī)藥專業(yè)人才外，還應(yīng)盡快完善企業(yè)內(nèi)部控制管理型專業(yè)技術(shù)人才引入和培養(yǎng)機制。根據(jù)醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)工作及風(fēng)險防控的需要，在企業(yè)內(nèi)部控制崗位制度管理下，企業(yè)應(yīng)減快建立起一支高素質(zhì)、綜合性的財務(wù)管理及風(fēng)險防控的團隊，采用現(xiàn)代科學(xué)的企業(yè)管理手段，為企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和戰(zhàn)略決策中的風(fēng)險管理提供必要的數(shù)據(jù)支持、決策方案等，保障企業(yè)發(fā)展決策的科學(xué)性，從而有效地降低企業(yè)風(fēng)險發(fā)生的可能。同時，對于企業(yè)現(xiàn)有的財務(wù)人員的教育和培訓(xùn)工作，加強企業(yè)管理及內(nèi)部控制中風(fēng)險預(yù)警和防控等方面的教育，從而在企業(yè)中逐步形成全員化的風(fēng)險意識，增強企業(yè)在對經(jīng)營管理風(fēng)險的敏感性和應(yīng)對風(fēng)險時的管理能力。
【關(guān)鍵詞】醫(yī)藥行業(yè)；財務(wù)戰(zhàn)略；宏觀環(huán)境
一、 財務(wù)戰(zhàn)略概念
財務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)在價值管理的基礎(chǔ)上為了實現(xiàn)財務(wù)資源的優(yōu)化配置所采取的管理方針及決策方式，即企業(yè)在利益最大化及企業(yè)資金平衡的基礎(chǔ)上使公司穩(wěn)定長遠(yuǎn)發(fā)展下去所制定出一系列的謀劃。隨著中國市場經(jīng)濟迅速的發(fā)展，對于競爭日益激烈的醫(yī)藥企業(yè)來說，財務(wù)戰(zhàn)略更成為規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的有利工具。
二、我國目前醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀
隨著時代的不斷進步，民眾生活水平的提高，人們對自身健康問題越來越重視，隨之而來的醫(yī)療保健需求逐漸增長，這更加推動了我國醫(yī)藥企業(yè)迅速的發(fā)展。改革開放以來我國已經(jīng)建立相對比較完善的醫(yī)藥工業(yè)體系且規(guī)模不斷擴大，發(fā)展成為世界制藥大國，醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)濟也成為國民經(jīng)濟重要的一部分。正是由于這種突飛猛進的發(fā)展，醫(yī)藥企業(yè)競爭也在日益加劇。部分醫(yī)藥企業(yè)只顧眼前利益而忽略財務(wù)戰(zhàn)略的重要性，導(dǎo)致出現(xiàn)一系列的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，由昔日“永遠(yuǎn)的朝陽產(chǎn)業(yè)”變?yōu)槿缃耧L(fēng)險不斷升高收益不斷降低的產(chǎn)業(yè)。為有效規(guī)避財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險，我們必須從醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略出發(fā)，把握好財務(wù)戰(zhàn)略這一關(guān)，才能從根本上減少企業(yè)財務(wù)風(fēng)險對我國醫(yī)藥企業(yè)造成的巨大經(jīng)濟損失。
三、醫(yī)藥企業(yè)有效規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險的財務(wù)戰(zhàn)略
1.企業(yè)財務(wù)管理宏觀環(huán)境的動態(tài)分析戰(zhàn)略
企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境可以分為外部環(huán)境（宏觀環(huán)境）和內(nèi)部環(huán)境。宏觀環(huán)境是指現(xiàn)在社會下的經(jīng)濟、市場、社會文化、資源等各方面的環(huán)境。我國大部分醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)管理體系因無法適應(yīng)外在宏觀環(huán)境變化，缺乏對宏觀環(huán)境的應(yīng)變能力，最終導(dǎo)致醫(yī)藥企業(yè)蒙受巨大的經(jīng)濟損失。財務(wù)管理宏觀環(huán)境變化對醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)風(fēng)險帶來的損失一般表現(xiàn)在：企業(yè)資金回收、籌資、投資、收益分配等幾個方面。我們應(yīng)該提高對醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)管理宏觀環(huán)境變化的警惕，并認(rèn)真分析它將對企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險，充分掌握各宏觀環(huán)境的變化，從根本上完善我們的企業(yè)財務(wù)管理體系，并在財務(wù)管理人員及財務(wù)管理規(guī)章制度中下功夫，加強各項財務(wù)管理基礎(chǔ)工作，才能有效的規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險給我們帶來的巨大損失。
2.構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)先警示戰(zhàn)略
無論是在我們?nèi)粘Ｉ钪羞€是企業(yè)經(jīng)營活動中，都存在這樣一個現(xiàn)象，那就是只有等困難或者災(zāi)難真真切切的來臨時，我們才知道痛之切。既然如此，我們?yōu)楹尾活A(yù)先警惕它的風(fēng)險呢？做好對財務(wù)風(fēng)險的事前評價及警示，能減少甚至避免醫(yī)藥企業(yè)在經(jīng)營決策時的失誤，比如：企業(yè)資金回收、籌資、投資、收益分配等各方面帶來的財務(wù)風(fēng)險。而構(gòu)造財務(wù)風(fēng)險預(yù)先警示戰(zhàn)略，是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)、重點以現(xiàn)金盈利和現(xiàn)金增加的數(shù)據(jù)變化為動態(tài)指標(biāo)?，F(xiàn)金盈利值與現(xiàn)金增加值是最能反應(yīng)企業(yè)財務(wù)是否正常運作的因素，最直觀的反映出企業(yè)財務(wù)的收益情況。當(dāng)企業(yè)沒有了盈利，企業(yè)不能發(fā)展無法生存最后只能宣告破產(chǎn)。財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在三個指標(biāo)上，第一是收益性指標(biāo)，其次是流動性指標(biāo)，再一個就是償債能力指標(biāo)。我們要清楚意識到這三個指標(biāo)對我們帶來的經(jīng)營風(fēng)險，預(yù)先對其評估并高度重視與警惕，構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)先警示戰(zhàn)略。
3.完善內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略
大部分醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)的不嚴(yán)謹(jǐn)性已經(jīng)嚴(yán)重影響到醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展。我們都知道財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心部分，為了達到企業(yè)利潤的最大化，應(yīng)調(diào)整企業(yè)內(nèi)部賬務(wù)結(jié)構(gòu)，制訂統(tǒng)一的財務(wù)會計政策并調(diào)整企業(yè)內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)。通過這一調(diào)整完善內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)，成員企業(yè)必須按照集團整體的財務(wù)戰(zhàn)略要求來走，使集團企業(yè)與各成員企業(yè)明確且了解資金的籌集、投放、及收入與利潤分配。與此同時制定合理的激勵與約束的用人制度，使企業(yè)成員不再單方面以個人利益為中心而是跟企業(yè)共同利益相掛鉤，不斷完善內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)，有效規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，意識到財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來危害的重要性。
四、總結(jié)
總而言之，對于發(fā)展迅速、企業(yè)規(guī)模不斷擴大的醫(yī)藥企業(yè)來說，財務(wù)戰(zhàn)略是他們規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險的有利保障。即使在外部看來自我感覺比較良好的醫(yī)藥企業(yè)也要從財務(wù)管理宏觀環(huán)境及內(nèi)部環(huán)境出發(fā)做好預(yù)警工作。避免在企業(yè)籌資、資金回收、投資、收益分配等方面帶來不必要的經(jīng)濟損失。制定各項財務(wù)戰(zhàn)略才能使醫(yī)藥企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)的發(fā)展。
參考文獻：
[1]劉芮.試論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制管理。河南財政稅務(wù)高等?？茖W(xué)校學(xué)報，2006.08
（國藥控股沈陽有限公司，遼寧 沈陽 110101）
摘要：伴隨著近年來我國社會經(jīng)濟的高速發(fā)展，人們的物質(zhì)生活水平不斷提高，對醫(yī)藥產(chǎn)品的需求量逐年提升，醫(yī)藥企業(yè)得到了快速發(fā)展，但是當(dāng)前醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)收款管理中存在諸多問題。本文主要闡述了erp的發(fā)展概況及應(yīng)用現(xiàn)狀，分析了醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)收款風(fēng)險的影響，重點研究了基于ERP的醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)收款風(fēng)險管理，以期為醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理水平的提高提供理論指導(dǎo)。
關(guān)鍵詞 ：ERP；醫(yī)藥企業(yè)；應(yīng)收款；風(fēng)險管理
中圖分類號：F810.42文獻標(biāo)志碼：A文章編號：1000-8772（2015）01-0146-01
1 ERP的財務(wù)管理解決方案
1.1 ERP的發(fā)展概述
ERP（Enterprise Resource Planning）是上世紀(jì)90年代由美國公司提出的企業(yè)資源計劃系統(tǒng)，主要是由物流需求計劃與制造資源計劃綜合形成的。ERP主要通過綜合整理企業(yè)經(jīng)營過程中的物流、資金流、信息流、客戶關(guān)系等信息資源來實現(xiàn)企業(yè)的信息化管理。ERP的發(fā)展主要分為以下三個階段，一是上世紀(jì)40年代到50年代，企業(yè)生產(chǎn)管理由訂貨點法向MRP發(fā)展；二是上世紀(jì)60年代到70年代，企業(yè)生產(chǎn)管理由MRP向MRPll發(fā)展；三是上世紀(jì)80年代以來，ERP系統(tǒng)逐漸形成。
1.2 ERP在企業(yè)管理中的應(yīng)用效果
ERP自出現(xiàn)以來，在企業(yè)管理中得到了越來越廣泛的應(yīng)用，其應(yīng)用效果主要表現(xiàn)在三個方面：（1）應(yīng)用模塊的集成化：ERP系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)物流、資金流及信息流的一體化管理，通過模塊管理實現(xiàn)跨部門的集成化管理。（2）全面整合企業(yè)內(nèi)外資源：通過ERP系統(tǒng)進一步推進電子商務(wù)發(fā)展，有利于企業(yè)內(nèi)外資源的優(yōu)化配置。（3）業(yè)務(wù)流程合理化：ERP系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)業(yè)務(wù)的流程化、規(guī)范化控制。
1.3 ERP對財務(wù)風(fēng)險的管理分析
應(yīng)收款風(fēng)險管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，而ERP系統(tǒng)通過客戶信用等級評估、客戶信用額度評定、額度自動審批、內(nèi)部授信制度等模塊控制來評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，并對企業(yè)交易的各個環(huán)節(jié)進行全面控制，從而降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)應(yīng)收款風(fēng)險的管理。
2 醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)收款風(fēng)險概述
2.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制
隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，企業(yè)面臨的市場競爭日趨激烈，企業(yè)財務(wù)管理中面臨的不確定因素增加，企業(yè)經(jīng)營活動損失的不確定性逐年提升，這也是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要來源。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)的籌資、投資、生產(chǎn)、銷售等財務(wù)活動的整個流程中，當(dāng)前的企業(yè)財務(wù)控制主要包括風(fēng)險回避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、損失控制、風(fēng)險保留四種手段。
2.2醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)收款風(fēng)險的原因
隨著人們物質(zhì)生活水平的不斷提高，人們對醫(yī)療產(chǎn)品的需求量逐年提高，醫(yī)藥企業(yè)在面對新發(fā)展機遇的同時，所面臨的應(yīng)收款風(fēng)險也不斷提升，應(yīng)收款風(fēng)險也已經(jīng)成為醫(yī)藥企業(yè)最主要的財務(wù)風(fēng)險。醫(yī)藥企業(yè)出現(xiàn)應(yīng)收款風(fēng)險的原因：（1）國家在推動醫(yī)藥體制改革，嚴(yán)厲打擊商業(yè)賄賂的過程中，部分商業(yè)公司違規(guī)經(jīng)營或經(jīng)營不善導(dǎo)致壞賬風(fēng)險。（2）醫(yī)療機構(gòu)經(jīng)營管理混亂，長期拖欠貨款。（3）銷售人員行為不規(guī)范，職業(yè)道德不高。
3 基于ERP的醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)收款風(fēng)險管理
3.1建立醫(yī)藥企業(yè)銷售過程的實時監(jiān)控機制
醫(yī)藥企業(yè)的銷售過程是出現(xiàn)應(yīng)收款風(fēng)險的主要經(jīng)營流程，要實現(xiàn)基于ERP的應(yīng)收款風(fēng)險管理，首先應(yīng)針對銷售過程建立完善的實時監(jiān)控機制。通過ERP系統(tǒng)實現(xiàn)對銷售環(huán)節(jié)的物流、庫存、銷售、客戶服務(wù)等流程的綜合信息管理，并建立自動糾錯報警系統(tǒng)，形成應(yīng)收款風(fēng)險預(yù)警機制，結(jié)合庫存模塊、應(yīng)收款模塊的綜合控制實現(xiàn)風(fēng)險管理的目標(biāo)。
3.2加強對事前、事中、事后的應(yīng)收款風(fēng)險管理
ERP在銷售過程的不同階段，其應(yīng)收款風(fēng)險管理的具體方式也有所不同。在事前控制階段，ERP主要對合同信息、銷售發(fā)票、客戶資料等內(nèi)容進行錄入與管理；在事中控制階段，ERP系統(tǒng)通過自動生成憑證、自動核銷款項、自動核對賬目等功能實現(xiàn)醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)收款的科學(xué)管理；在事后控制階段，ERP具有極強的應(yīng)收款分析功能，可以提出科學(xué)的應(yīng)收款事后解決方案。
3.3健全一體化管理機制
通過引入ERP信息管理系統(tǒng)，醫(yī)藥企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)對物流、資金流、信息流的一體化管理，形成跨部門的高效管理機制。ERP系統(tǒng)能夠在企業(yè)內(nèi)部建立數(shù)據(jù)通信網(wǎng)絡(luò)，對銷售過程中各個環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)信息進行分析與處理，實現(xiàn)高效的一體化集成管理，從數(shù)據(jù)信息角度提高了醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)收款風(fēng)險管理的質(zhì)量與效率。
4 結(jié)語
ERP系統(tǒng)是一種科學(xué)的企業(yè)資源計劃管理系統(tǒng)，在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中也發(fā)揮著重要作用。要完善基于ERP的醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)收款風(fēng)險管理體系，必須建立醫(yī)藥企業(yè)銷售過程的實時監(jiān)控機制，加強對事前、事中、事后的應(yīng)收款風(fēng)險管理，并建立健全一體化管理制度，從而不斷加強醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，推動醫(yī)藥企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。
參考文獻：
伴隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展，人們的生活環(huán)境質(zhì)量卻在不斷下降，很多人處于“亞健康”的狀態(tài)。與此同時，老齡化程度的加深更是帶來了老人對醫(yī)藥產(chǎn)品的巨大需求，從一些數(shù)據(jù)來看，我國的城鎮(zhèn)化水平已經(jīng)較高，城市人口比重已經(jīng)超過農(nóng)村人口比重，2016年相對于2015年已經(jīng)提升了15個百分點。社會“亞健康”與老年病并存，更加催生了對醫(yī)藥產(chǎn)品的需求。對于醫(yī)藥企業(yè)來講，這是其發(fā)展的機遇，但是企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大也會帶來管理上的困難，滋生一系列的財務(wù)風(fēng)險，這些因素和醫(yī)藥行業(yè)本身的行業(yè)特點如高風(fēng)險性貼加起來，使其面臨的風(fēng)險更加集中。
1醫(yī)藥制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵
醫(yī)藥制造業(yè)是指按照國家規(guī)范要求，按照一定的加工程序，生產(chǎn)出人們需要的醫(yī)療產(chǎn)品的企業(yè)。醫(yī)藥商和相關(guān)的工業(yè)也屬于廣義上的醫(yī)藥制造業(yè)，本文僅僅研究醫(yī)藥產(chǎn)品的生產(chǎn)。顯然，醫(yī)藥制造業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就是指醫(yī)藥產(chǎn)品在制造、經(jīng)營、出售過程中產(chǎn)生的損失的可能性，還有因為外界環(huán)境因素變化如國家政策變動、市場需求變動、產(chǎn)業(yè)政策變動等因素造成的潛在損失，以上綜合定義為本文所研究的醫(yī)療制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險。
2醫(yī)藥制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點
21投入大
醫(yī)療制造業(yè)因為自身的行業(yè)性質(zhì)，其研發(fā)投入和標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)線建設(shè)是需要投入大量的資金的。一般而言，藥物的研制需要耗費大量的時間，投入尖端的人才和大量昂貴的材料。一般醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)支出占企業(yè)全部投入的30%以上的比重，并且難以保證其未來的效益預(yù)期。從世界上的案例來看，高端藥物從開始研發(fā)到最后面向市場銷售需要超過10年的時間，需要投資將近100億元。此外，由于醫(yī)藥關(guān)系到人們的身體健康，醫(yī)藥的制造還需要通過一系列質(zhì)量管理規(guī)范，這就需要醫(yī)藥企業(yè)建立具有嚴(yán)格質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)線，而這項投資粗略估計在5000萬～3億元。
22回報高
伴隨醫(yī)藥企業(yè)的高投入性之后的是高回報性，這是醫(yī)藥企業(yè)生存和發(fā)展的動力所在。前面提到，醫(yī)藥企業(yè)是研發(fā)投入占比很大的企業(yè)，這就決定了醫(yī)藥企業(yè)具有較多的專利技術(shù)，在知識產(chǎn)權(quán)保護環(huán)境良好的情況下，一個產(chǎn)品在專利保護的時間段內(nèi)，會形成市場壟斷從而賺取超額利潤，給醫(yī)藥企業(yè)帶來巨大的回報。比如美國一家醫(yī)藥企業(yè)曾因為研制成功一種叫作細(xì)胞生成素的新藥而成為世界最大的制藥企業(yè)。
23風(fēng)險高
醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品因為前期的巨大投入和對法治環(huán)境的依賴而存在很大的運營風(fēng)險，這種風(fēng)險主要存在兩個時間段：一是產(chǎn)品研發(fā)階段。在該階段產(chǎn)品能否突破技術(shù)難關(guān)，能否得到消費者的認(rèn)可從而占領(lǐng)市場存在很大的不確定性。對于那些具有創(chuàng)新性、市場緊缺的藥品，其效益前景是非?？捎^的；但是如果醫(yī)藥企業(yè)生產(chǎn)的藥品沒有特色，市場上類似產(chǎn)品很多，即便后期以低價促銷，未來也可能難以贏利；二是產(chǎn)品投放市場的階段。該階段面臨的風(fēng)險來自政府部門的監(jiān)管，醫(yī)藥企業(yè)因為其社會性較強，藥物的出售常常需要經(jīng)過嚴(yán)格的質(zhì)量檢測，一旦藥物質(zhì)量出現(xiàn)問題不能通過檢測將面臨很大的損失。
3醫(yī)藥制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險評估
31財務(wù)風(fēng)險的定性評估
所?^“定性評估”就是通過經(jīng)驗主觀判斷風(fēng)險的大小，由于每一個人的判斷標(biāo)準(zhǔn)不一，定性評估的結(jié)果具有很大的不確定性。目前的定性評估手段就是專家會議，即首先將影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素列舉出來，制定每一種因素評分標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)重，然后由專家們進行打分，依據(jù)分?jǐn)?shù)的大小和之前設(shè)定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值進行比較來判斷項目的風(fēng)險狀況。
32財務(wù)風(fēng)險的定量評估
（1）概率分析。我們知道在概率論中，常用方差來衡量風(fēng)險大小，同樣，醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的計算同樣據(jù)此法：首先計算，每一個產(chǎn)品未來收益的期望值，然后計算項目的標(biāo)準(zhǔn)差或者方差，通過方差的大小和同類行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值對比評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。
（2）風(fēng)險價值度量。風(fēng)險價值度量就是計算在一定的置信度下產(chǎn)品投資產(chǎn)生的最大損失值。該方法顯然可以計算損失的大小，對投資者而言更能提供一個較為精確的數(shù)據(jù)，從而幫助投資者選擇科學(xué)的投資組合或者產(chǎn)品組合。
（3）杠桿系數(shù)分析。該方法的原理是依據(jù)會計中衡量企業(yè)運營風(fēng)險的系數(shù)來衡量醫(yī)藥企業(yè)面臨的風(fēng)險，這種方法可直接依據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)計算，測算出杠桿系數(shù)從而有一個直觀的判斷，此外，可以和同類企業(yè)進行比較。
4醫(yī)藥制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制措施
41拓寬融資渠道
（1）爭取政府優(yōu)惠和補助。隨著老齡化程度的提升和人民對生活質(zhì)量要求的提升，國家出臺了一系列的政策鼓勵支持生命健康產(chǎn)品的開發(fā)，其中就包括技術(shù)先進、功效顯著的醫(yī)藥產(chǎn)品的開發(fā)。醫(yī)藥企業(yè)要抓住機遇，及時爭取政府補貼資金和稅費方面的優(yōu)惠。
（2）引入風(fēng)投。鑒于醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)具有高技術(shù)性、高回報性的特點，可吸引風(fēng)險投資者的關(guān)注，引入國際或者國內(nèi)的風(fēng)投資金，為新產(chǎn)品的研發(fā)注入資金。
（3）上市發(fā)行股票。由于醫(yī)藥企業(yè)具有高回報性，醫(yī)藥概念的股票在市場上會受到投資者的關(guān)注，企業(yè)上市發(fā)行股票可以為項目募集資金，同時不會提升企業(yè)的負(fù)債水平。
42延長產(chǎn)品專利保護期
從醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品特點可知，其未來運營風(fēng)險的大小和專利保護期息息相關(guān)。為此，對于醫(yī)藥企業(yè)而言，要想方設(shè)法提高產(chǎn)品的專利保護期：一是就一種產(chǎn)品而言，要加大該產(chǎn)品的創(chuàng)新性，保證產(chǎn)品的不可替代性和在短期內(nèi)不容易被模仿；二是要對已經(jīng)向市場推廣的產(chǎn)品進行深度挖掘，一些產(chǎn)品可能已經(jīng)被別的企業(yè)模仿，但是如果企業(yè)能繼續(xù)開發(fā)該產(chǎn)品的別的功能，然后積極申請新的專利保護期，就能繼續(xù)在老產(chǎn)品上開發(fā)出新的市場。
43減少資金回收的不確定性
資金回收顯然會影響醫(yī)藥企業(yè)的現(xiàn)金流。醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品即藥品的銷售不同于其他產(chǎn)品，其主要是通過醫(yī)院、藥房等機構(gòu)賣給消費者，而在很多醫(yī)療機構(gòu)中藥品的銷售往往不能現(xiàn)收現(xiàn)付，賒銷占用了醫(yī)藥企業(yè)大量的流動資金，形成大量短期或者較長期的應(yīng)收賬款。對于企業(yè)而言，大量的應(yīng)收款項會產(chǎn)生壞賬的可能性，為了解決這一問題，醫(yī)藥企業(yè)需要控制應(yīng)收款項的“質(zhì)量”，具體措施是為賒銷藥品的客戶建立征信體系，該體系要包含客戶的信用狀況、收入來源等信息，要據(jù)此設(shè)定每一客戶的賒銷額度。同時可以通過現(xiàn)金折扣的手段鼓勵客戶提前還款。
［關(guān)鍵詞］醫(yī)藥制造業(yè);財務(wù)風(fēng)險評估;財務(wù)風(fēng)險控制
伴隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展，人們的生活環(huán)境質(zhì)量卻在不斷下降，很多人處于“亞健康”的狀態(tài)。與此同時，老齡化程度的加深更是帶來了老人對醫(yī)藥產(chǎn)品的巨大需求，從一些數(shù)據(jù)來看，我國的城鎮(zhèn)化水平已經(jīng)較高，城市人口比重已經(jīng)超過農(nóng)村人口比重，2016年相對于2015年已經(jīng)提升了1.5個百分點。社會“亞健康”與老年病并存，更加催生了對醫(yī)藥產(chǎn)品的需求。對于醫(yī)藥企業(yè)來講，這是其發(fā)展的機遇，但是企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大也會帶來管理上的困難，滋生一系列的財務(wù)風(fēng)險，這些因素和醫(yī)藥行業(yè)本身的行業(yè)特點如高風(fēng)險性貼加起來，使其面臨的風(fēng)險更加集中。
1醫(yī)藥制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵
醫(yī)藥制造業(yè)是指按照國家規(guī)范要求，按照一定的加工程序，生產(chǎn)出人們需要的醫(yī)療產(chǎn)品的企業(yè)。醫(yī)藥商和相關(guān)的工業(yè)也屬于廣義上的醫(yī)藥制造業(yè)，本文僅僅研究醫(yī)藥產(chǎn)品的生產(chǎn)。顯然，醫(yī)藥制造業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就是指醫(yī)藥產(chǎn)品在制造、經(jīng)營、出售過程中產(chǎn)生的損失的可能性，還有因為外界環(huán)境因素變化如國家政策變動、市場需求變動、產(chǎn)業(yè)政策變動等因素造成的潛在損失，以上綜合定義為本文所研究的醫(yī)療制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險。
2醫(yī)藥制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點
2.1投入大
醫(yī)療制造業(yè)因為自身的行業(yè)性質(zhì)，其研發(fā)投入和標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)線建設(shè)是需要投入大量的資金的。一般而言，藥物的研制需要耗費大量的時間，投入尖端的人才和大量昂貴的材料。一般醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)支出占企業(yè)全部投入的30%以上的比重，并且難以保證其未來的效益預(yù)期。從世界上的案例來看，高端藥物從開始研發(fā)到最后面向市場銷售需要超過10年的時間，需要投資將近100億元。此外，由于醫(yī)藥關(guān)系到人們的身體健康，醫(yī)藥的制造還需要通過一系列質(zhì)量管理規(guī)范，這就需要醫(yī)藥企業(yè)建立具有嚴(yán)格質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)線，而這項投資粗略估計在5000萬～3億元。
2.2回報高
伴隨醫(yī)藥企業(yè)的高投入性之后的是高回報性，這是醫(yī)藥企業(yè)生存和發(fā)展的動力所在。前面提到，醫(yī)藥企業(yè)是研發(fā)投入占比很大的企業(yè)，這就決定了醫(yī)藥企業(yè)具有較多的專利技術(shù)，在知識產(chǎn)權(quán)保護環(huán)境良好的情況下，一個產(chǎn)品在專利保護的時間段內(nèi)，會形成市場壟斷從而賺取超額利潤，給醫(yī)藥企業(yè)帶來巨大的回報。比如美國一家醫(yī)藥企業(yè)曾因為研制成功一種叫作細(xì)胞生成素的新藥而成為世界最大的制藥企業(yè)。
2.3風(fēng)險高
醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品因為前期的巨大投入和對法治環(huán)境的依賴而存在很大的運營風(fēng)險，這種風(fēng)險主要存在兩個時間段:一是產(chǎn)品研發(fā)階段。在該階段產(chǎn)品能否突破技術(shù)難關(guān)，能否得到消費者的認(rèn)可從而占領(lǐng)市場存在很大的不確定性。對于那些具有創(chuàng)新性、市場緊缺的藥品，其效益前景是非?？捎^的;但是如果醫(yī)藥企業(yè)生產(chǎn)的藥品沒有特色，市場上類似產(chǎn)品很多，即便后期以低價促銷，未來也可能難以贏利;二是產(chǎn)品投放市場的階段。該階段面臨的風(fēng)險來自政府部門的監(jiān)管，醫(yī)藥企業(yè)因為其社會性較強，藥物的出售常常需要經(jīng)過嚴(yán)格的質(zhì)量檢測，一旦藥物質(zhì)量出現(xiàn)問題不能通過檢測將面臨很大的損失。
3醫(yī)藥制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險評估
3.1財務(wù)風(fēng)險的定性評估
所謂“定性評估”就是通過經(jīng)驗主觀判斷風(fēng)險的大小，由于每一個人的判斷標(biāo)準(zhǔn)不一，定性評估的結(jié)果具有很大的不確定性。目前的定性評估手段就是專家會議，即首先將影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素列舉出來，制定每一種因素評分標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)重，然后由專家們進行打分，依據(jù)分?jǐn)?shù)的大小和之前設(shè)定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值進行比較來判斷項目的風(fēng)險狀況。
3.2財務(wù)風(fēng)險的定量評估
(1)概率分析。我們知道在概率論中，常用方差來衡量風(fēng)險大小，同樣，醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的計算同樣據(jù)此法:首先計算，每一個產(chǎn)品未來收益的期望值，然后計算項目的標(biāo)準(zhǔn)差或者方差，通過方差的大小和同類行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值對比評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。(2)風(fēng)險價值度量。風(fēng)險價值度量就是計算在一定的置信度下產(chǎn)品投資產(chǎn)生的最大損失值。該方法顯然可以計算損失的大小，對投資者而言更能提供一個較為精確的數(shù)據(jù)，從而幫助投資者選擇科學(xué)的投資組合或者產(chǎn)品組合。(3)杠桿系數(shù)分析。該方法的原理是依據(jù)會計中衡量企業(yè)運營風(fēng)險的系數(shù)來衡量醫(yī)藥企業(yè)面臨的風(fēng)險，這種方法可直接依據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)計算，測算出杠桿系數(shù)從而有一個直觀的判斷，此外，可以和同類企業(yè)進行比較。
4醫(yī)藥制造業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制措施
4.1拓寬融資渠道
(1)爭取政府優(yōu)惠和補助。隨著老齡化程度的提升和人民對生活質(zhì)量要求的提升，國家出臺了一系列的政策鼓勵支持生命健康產(chǎn)品的開發(fā)，其中就包括技術(shù)先進、功效顯著的醫(yī)藥產(chǎn)品的開發(fā)。醫(yī)藥企業(yè)要抓住機遇，及時爭取政府補貼資金和稅費方面的優(yōu)惠。(2)引入風(fēng)投。鑒于醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)具有高技術(shù)性、高回報性的特點，可吸引風(fēng)險投資者的關(guān)注，引入國際或者國內(nèi)的風(fēng)投資金，為新產(chǎn)品的研發(fā)注入資金。(3)上市發(fā)行股票。由于醫(yī)藥企業(yè)具有高回報性，醫(yī)藥概念的股票在市場上會受到投資者的關(guān)注，企業(yè)上市發(fā)行股票可以為項目募集資金，同時不會提升企業(yè)的負(fù)債水平。
4.2延長產(chǎn)品專利保護期
從醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品特點可知，其未來運營風(fēng)險的大小和專利保護期息息相關(guān)。為此，對于醫(yī)藥企業(yè)而言，要想方設(shè)法提高產(chǎn)品的專利保護期:一是就一種產(chǎn)品而言，要加大該產(chǎn)品的創(chuàng)新性，保證產(chǎn)品的不可替代性和在短期內(nèi)不容易被模仿;二是要對已經(jīng)向市場推廣的產(chǎn)品進行深度挖掘，一些產(chǎn)品可能已經(jīng)被別的企業(yè)模仿，但是如果企業(yè)能繼續(xù)開發(fā)該產(chǎn)品的別的功能，然后積極申請新的專利保護期，就能繼續(xù)在老產(chǎn)品上開發(fā)出新的市場。
4.3減少資金回收的不確定性
資金回收顯然會影響醫(yī)藥企業(yè)的現(xiàn)金流。醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品即藥品的銷售不同于其他產(chǎn)品，其主要是通過醫(yī)院、藥房等機構(gòu)賣給消費者，而在很多醫(yī)療機構(gòu)中藥品的銷售往往不能現(xiàn)收現(xiàn)付，賒銷占用了醫(yī)藥企業(yè)大量的流動資金，形成大量短期或者較長期的應(yīng)收賬款。對于企業(yè)而言，大量的應(yīng)收款項會產(chǎn)生壞賬的可能性，為了解決這一問題，醫(yī)藥企業(yè)需要控制應(yīng)收款項的“質(zhì)量”，具體措施是為賒銷藥品的客戶建立征信體系，該體系要包含客戶的信用狀況、收入來源等信息，要據(jù)此設(shè)定每一客戶的賒銷額度。同時可以通過現(xiàn)金折扣的手段鼓勵客戶提前還款。
4.4控制創(chuàng)新研發(fā)風(fēng)險
醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)投入是非常龐大的，為了減少未來運營風(fēng)險，企業(yè)要研制一款新的醫(yī)藥產(chǎn)品前，要充分了解新的產(chǎn)品市場前景和類似產(chǎn)品的市場占有情況，要在藥品面向市場前做好經(jīng)濟估算，明確未來的銷售規(guī)模和帶來的經(jīng)濟效益，要在每一個階段及時根據(jù)市場情況和政策環(huán)境的變化及時更新測算數(shù)據(jù)，做好應(yīng)對機制，增加產(chǎn)品研發(fā)及銷售成功的可能性。此外，要在做好一項產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，進行多產(chǎn)品多技術(shù)維度的研究，這樣可減少因為僅僅依賴一種產(chǎn)品而產(chǎn)生的巨大運營風(fēng)險，以多產(chǎn)品同時跟進分散市場風(fēng)險。
參考文獻:
［1］馬雪青.制藥企業(yè)創(chuàng)新藥物研發(fā)的風(fēng)險管理［J］．會計之友，2005(6):37－38.
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（一）定價風(fēng)險
定價風(fēng)險是指收購方因高估目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)價值和獲利能力，致使出價遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出收購方自身的承受能力，無法獲取預(yù)期回報的風(fēng)險。價值評估信息失真和價值評估體系不健全是造成定價風(fēng)險的兩個主要因素。其中，價值評估信息失真主要表現(xiàn)在目標(biāo)企業(yè)粉飾財務(wù)報表、資產(chǎn)賬實不符、或有債務(wù)未予披露等方面；價值評估體系不健全主要表現(xiàn)在并購企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)價值評估不夠準(zhǔn)確，以及我國缺乏完善的企業(yè)并購評估指標(biāo)體系等方面。
（二）融資風(fēng)險
融資風(fēng)險是指在并購業(yè)務(wù)中因資金供應(yīng)不足或資金結(jié)構(gòu)不合理而帶來的資金風(fēng)險，主要包括資金供應(yīng)風(fēng)險和資金結(jié)構(gòu)風(fēng)險。其中，資金供應(yīng)風(fēng)險是指并購企業(yè)未能夠籌集到并購所需資金，進而影響并購活動正常進行所帶來的風(fēng)險；資金結(jié)構(gòu)風(fēng)險可分為成本風(fēng)險和流動性風(fēng)險。成本風(fēng)險是指因企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理所導(dǎo)致的并購方案失敗的風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指企業(yè)沒有合理選擇融資方式，致使企業(yè)資本產(chǎn)生流動而導(dǎo)致并購業(yè)務(wù)無法順利進行的風(fēng)險。
（三）支付風(fēng)險
支付風(fēng)險是指因并購業(yè)務(wù)中支付結(jié)構(gòu)不合理或現(xiàn)金支付過多而造成整合期間資金壓力過大所帶來的財務(wù)風(fēng)險。主要表現(xiàn)在：在現(xiàn)金支付中，因并購方融資能力有限或現(xiàn)金流量不足，而導(dǎo)致并購方案擱淺，甚至失?。辉诠善敝Ц吨?，因換股比率不合理，使得并購方的股東權(quán)益被稀釋，發(fā)生較大的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，進而導(dǎo)致并購方的資本市場價值大幅度下降，使并購方陷入財務(wù)危機；在混合支付中，并購方難以保證多種支付方式的連續(xù)性，致使并購過程無限期延遲，給并購后的業(yè)務(wù)整合帶來不利影響。
（四）財務(wù)整合風(fēng)險
財務(wù)整合風(fēng)險是指企業(yè)完成并購業(yè)務(wù)后，因企業(yè)財務(wù)管理不完善而帶來的風(fēng)險。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：并購企業(yè)不重視財務(wù)整合，沒有派出高素質(zhì)的財務(wù)管理人員開展財務(wù)整合工作，使得并購企業(yè)難以掌握被并購方的運營狀況；在整合期內(nèi)，受并購雙方財務(wù)制度、財務(wù)機構(gòu)設(shè)置、會計核算體系、考核體系等因素的影響，使得并購企業(yè)無法實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益目標(biāo)而造成的經(jīng)濟損失；并購企業(yè)對財務(wù)行為人的監(jiān)控力度不足，使得財務(wù)行為人出現(xiàn)財務(wù)失誤而導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。
二、企業(yè)并購業(yè)務(wù)中財務(wù)風(fēng)險的控制對策
下面以A醫(yī)藥集團公司為例，對該集團公司并購業(yè)務(wù)中存在的財務(wù)風(fēng)險及控制對策進行分析。A醫(yī)藥集團是一家國有醫(yī)藥大型企業(yè)，從事中藥材、西藥、中成藥、醫(yī)藥進出口、醫(yī)療器械、醫(yī)藥倉儲物流、制藥工業(yè)等經(jīng)營生產(chǎn)業(yè)務(wù)。A醫(yī)藥集團公司在并購過程中，主要面臨著以下財務(wù)風(fēng)險：
（一）融資風(fēng)險及控制對策
A醫(yī)藥集團公司的經(jīng)營規(guī)模大，在省內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)位列前茅。多年來，公司業(yè)務(wù)資金占用比重一直居高不下，為了實現(xiàn)公司跨越式發(fā)展，公司選擇了具備一定經(jīng)營規(guī)模的目標(biāo)企業(yè)進行并購。所以，公司要向銀行大額借款以彌補自有資金的不足，這使得公司不僅要支付大額借款利息，而且還需要抵押優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對公司日常經(jīng)營帶來一定影響。為有效控制融資風(fēng)險，A醫(yī)藥集團公司可采取以下對策：集團公司可選擇已經(jīng)參股的醫(yī)藥企業(yè)作為目標(biāo)企業(yè)進行并購，以降低并購所需資金成本；公司可采取多種籌資方式，減少并購貸款產(chǎn)生的高額利息支出，降低財務(wù)風(fēng)險。
（二）存貨風(fēng)險及控制對策
由于醫(yī)藥企業(yè)的特殊性，使其必須保證藥品、藥劑等庫存物資維持在一個較高的水平，這樣才能滿足病患的用藥需要，所以，對庫存藥品的估測水平以及存貨管理水平的高低，直接影響醫(yī)藥企業(yè)的財務(wù)狀況。就A醫(yī)藥集團公司來講，若是無法及時了解并掌握并購目標(biāo)企業(yè)的實際庫存，則可能造成實際存貨超過掌握的數(shù)量，由此會導(dǎo)致額外資金被占用，或是由于并購目標(biāo)企業(yè)與公司現(xiàn)有的存貨發(fā)生沖突，多余的存貨也可能占用額外資金。為了有效防止存貨風(fēng)險的發(fā)生，公司應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確把握并購目標(biāo)企業(yè)的存貨情況，以此來減少存貨對資金的占用，進而降低財務(wù)風(fēng)險。鑒于此，公司在定期對并購目標(biāo)企業(yè)進行調(diào)查時，應(yīng)當(dāng)對目標(biāo)企業(yè)的存貨情況加以關(guān)注，可通過到目標(biāo)企業(yè)進行多次的實地參觀，詳細(xì)掌握目標(biāo)企業(yè)的具體存貨量，防止并購以后存貨占用資金量過多的情況發(fā)生。此外，公司還可以采取業(yè)務(wù)調(diào)整的方式，適當(dāng)改變經(jīng)營品種，借此來減少庫存。
（三）財務(wù)整合風(fēng)險及控制對策
A醫(yī)藥集團公司在并購過程中，若沒有全面掌握目標(biāo)企業(yè)的業(yè)務(wù)開展情況以及財務(wù)工作情況，就會面臨著財務(wù)整合風(fēng)險，影響集團公司財務(wù)工作的有序開展。為此，A醫(yī)藥集團公司在并購后，可從財務(wù)職責(zé)、部門設(shè)置以及工作流程上進行財務(wù)整合，具體如下：在財務(wù)職責(zé)方面，集團公司成立資金統(tǒng)籌中心，集中管理和使用資金，發(fā)揮資金的規(guī)模效益；在財務(wù)部門設(shè)置方面，以集團公司為范本規(guī)范被并購企業(yè)的財務(wù)部門結(jié)構(gòu)，設(shè)立相應(yīng)的財務(wù)小組，明確小組負(fù)責(zé)人，主要包括票據(jù)管理、費用出納、商品結(jié)算、資金管理、會計核算、稅務(wù)管理等小組；在工作流程方面，集團公司制定統(tǒng)一的財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算以及審批制度與流程，要求被并購企業(yè)根據(jù)財務(wù)工作制度，結(jié)合自身實際情況，制定各自的財務(wù)制度并上報集團公司進行審批。
（四）流動性風(fēng)險及控制對策
由于一些歷史性原因，A醫(yī)藥集團公司的沉淀資金問題比較嚴(yán)重，同時，其在醫(yī)藥行業(yè)所開展的各項業(yè)務(wù)占用了較多的資金，并且公司應(yīng)收賬款的回款期也相對較長，借助這部分資金的回收來增強公司整體資金的流動性。此外，公司還可以對現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進行優(yōu)化調(diào)整，減少個別周轉(zhuǎn)較慢、資金占用量大、效益不高的業(yè)務(wù)，從而加快資金流動，增強資金的使用效益。在此基礎(chǔ)上，加強對應(yīng)收賬款的催收工作，根據(jù)應(yīng)收賬款的實際情況，制定合理可行的追收計劃，并落實到具體責(zé)任人，減少或避免壞賬的出現(xiàn)。
三、結(jié)論
關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；并購；財務(wù)整合
企業(yè)間的并購是企業(yè)發(fā)展的一種重要形式，其目的是為了使企業(yè)更好的發(fā)展，而企業(yè)規(guī)模的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)的升級也是企業(yè)獲得了更大的發(fā)展空間。我國的醫(yī)藥企業(yè)也存在著行業(yè)投資并購的現(xiàn)象，然而在字頭并購的過程中卻存在著很多的問題，同時也并沒有達到預(yù)期的效果，其中產(chǎn)生這種現(xiàn)象的主要原因就是財務(wù)整合中存在著很大的問題，因此，醫(yī)藥企業(yè)要想獲得更好的發(fā)展空間，還需要從企業(yè)文化、財務(wù)、以及組織結(jié)構(gòu)等多方面來對并購的財務(wù)進行調(diào)整，這樣才能夠更好的保證企業(yè)健康的發(fā)展。
一、在企業(yè)并購過程中財務(wù)整合中存在的問題淺析
1.對財務(wù)整合沒有足夠的重視
企業(yè)進行并購整合是為了更好的擴大企業(yè)規(guī)模，從而提高自身的競爭力，但也有很多醫(yī)藥企業(yè)利用并購來進行圈錢。而盲目的并購行為不僅達不到預(yù)期的效果，還會起到相反的作用。特別是很多企業(yè)對于財務(wù)整合并沒有足夠的重視，這樣就導(dǎo)致了很多醫(yī)藥企業(yè)在并購的過程中并沒有提高自身的市場競爭力，企業(yè)的財務(wù)情況依然存在著很多問題，因此并購的結(jié)果也達不到理想的標(biāo)準(zhǔn)，這也說明企業(yè)并購最終失敗。
2.資本結(jié)構(gòu)的整合中存在的問題
在進行企業(yè)并購時，企業(yè)的發(fā)展就會相對較快，而如果沒有對企業(yè)的負(fù)債、資產(chǎn)進行有效的整合，那么并購后的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)就會發(fā)生變化，而這種變化也直接影響了企業(yè)的價值，并且在未來的一段時間內(nèi)，企業(yè)還會出現(xiàn)嚴(yán)重的財務(wù)問題，這也是導(dǎo)致企業(yè)并購失敗的重要表現(xiàn)。而很多失敗的企業(yè)并購都是由于沒有對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進行合理的調(diào)整而產(chǎn)生的，這也是目前企業(yè)并購過程中存在的較為普遍的問題。
3.對財務(wù)整合風(fēng)險控制不到位
并購后的企業(yè)與并購的企業(yè)之間多少都會存在著一些差異，比如在企業(yè)文化、組織結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營模式等方面。因此在并購?fù)瓿珊蠡蚨嗷蛏俣紩嬖谥恍┟埽攧?wù)整合工作如果不到位，那么還將會出現(xiàn)一系列的風(fēng)險，其中包括了金融風(fēng)險、定價風(fēng)險以及支付風(fēng)險等，這些風(fēng)險的存在也嚴(yán)重影響了企業(yè)未來的發(fā)展。因此，如果沒有進行合理的財務(wù)整合風(fēng)險控制，企業(yè)的財務(wù)管理將面臨失控。同時，企業(yè)需要對并購企業(yè)進行專門的財務(wù)整合，這樣也可以降低風(fēng)險的發(fā)生。如果在企業(yè)并購?fù)瓿珊螅瑳]有第一時間對企業(yè)的財務(wù)進行有效的管理，企業(yè)的融資項目也會發(fā)生投資過度等風(fēng)險，這些風(fēng)險的存在也說明企業(yè)并購后很容易發(fā)生各種不確定的問題，從企業(yè)并購的角度來看，對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展也有著非常不利的影響。
二、我國醫(yī)藥企業(yè)投資并購中財務(wù)整合的相關(guān)建議
1.企業(yè)的投資并購要有明確的財務(wù)整合目標(biāo)
醫(yī)藥企業(yè)在并購之前，需要有明確的并購目標(biāo)，特別是要明確財政整合的目標(biāo)，只有在明確的目標(biāo)下才能夠更好的完成并購。而企業(yè)在并購之后，規(guī)模和競爭力都會相應(yīng)有所提高，這樣企業(yè)所追求的最大價值就能夠更好的得以實現(xiàn)，其中財務(wù)整合能夠有效的對企業(yè)未來的發(fā)展進行有效的規(guī)劃，從而讓醫(yī)藥企業(yè)能夠從財務(wù)入手，實現(xiàn)更好的資源配置優(yōu)化。在采取了合理有效的財政整合后，企業(yè)在并購之后也會具有更多的優(yōu)勢，特別是在運營管理上也能夠更加高效，這樣對于進一步提高財務(wù)資源的使用率和發(fā)揮企業(yè)價值的最大化都有著非常重要的作用。企業(yè)投資并購的過程中，企業(yè)的財務(wù)整合不僅要有明確的目標(biāo)，還要有針對性，財務(wù)部門的工作要偏向于財務(wù)整合之后的各項工作，同時也要為企業(yè)未來的發(fā)展負(fù)責(zé)，通過合理的財務(wù)管理，企業(yè)在經(jīng)營過程中所獲得的受益也會有所增加，這也是實現(xiàn)提高企業(yè)經(jīng)濟效益目的的手段之一，因此，企業(yè)的投資并購必須要以財務(wù)整合為基本目標(biāo)。
2.有效合理的優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)對于并購企業(yè)來說有著重要的影響，如果并購后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，那么也將會影響到企業(yè)未來的發(fā)展。對于醫(yī)藥企業(yè)來說，并購雙方在并購前就需要對資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有明確的認(rèn)識，在并購的過程中，要通過財政的整合來講雙方的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整到最佳，這樣就可以降低在并購過程中可能出現(xiàn)的財產(chǎn)損失，防止企業(yè)出現(xiàn)利潤下滑的現(xiàn)象。當(dāng)前，醫(yī)藥企業(yè)在對優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)方面還存在著一些問題和不足，因此還需要我們進一步的加以改進和完善。在通過合理的企業(yè)并購之后，雙方企業(yè)都可以獲得更好的發(fā)展，同時經(jīng)濟效益較差的一方也可以獲得更多的經(jīng)營資本，而通過資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，醫(yī)藥企業(yè)也可以獲得更多的造血功能，這樣企業(yè)的活力就會大大增加，之前存在的不亮資產(chǎn)現(xiàn)象也會有所減輕，這里也可以看出，在醫(yī)藥企業(yè)并購后，通過合理優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)可以從根本上保障企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
3.財務(wù)整合過程中應(yīng)該加強財務(wù)風(fēng)險的控制
隨著企業(yè)并購之后規(guī)模的不斷擴大，所占有的市場份額也將會有所增加，這也是企業(yè)并購的目的之一。然而企業(yè)在并購之后短期容易出現(xiàn)過度膨脹的問題，這樣就會會影響到企業(yè)的管理，同時企業(yè)的財務(wù)資金也會出現(xiàn)緊張的情況，特別是在舉債融資并購的過程中，這種情況發(fā)生的幾率也相對較多。因此，加強財務(wù)整合風(fēng)險控制就是并購財務(wù)整合能否成功的關(guān)鍵影響因素。為了能夠順利實現(xiàn)并購后的財政整合，首先要加強醫(yī)藥企業(yè)支付風(fēng)險的控制，快速剝離劣質(zhì)資產(chǎn)，對并購后的醫(yī)藥企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)進行有效整合，從而實現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化組合；其次要對財務(wù)管理風(fēng)險進行控制，對并購后的企業(yè)實行統(tǒng)一的預(yù)算制度和財務(wù)管理制度；最后要對并購后企業(yè)其他風(fēng)險進行全面控制，包括企業(yè)財務(wù)人員的整合、財務(wù)文化的整理等等，通過為并購企業(yè)輸血而最終實現(xiàn)造血的效果。
總而言之，在醫(yī)藥行業(yè)投資并購過程中，財務(wù)整合直接關(guān)系到并購企業(yè)雙方的成功率，對實現(xiàn)并購醫(yī)藥企業(yè)價值最大化有著關(guān)鍵作用。在并購過程中，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該正視財務(wù)整合的作用，并且將財務(wù)整合的價值發(fā)揮到最大。
參考文獻：
