緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇業(yè)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！

篇1

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)盡職調(diào)查 資本運(yùn)作 報(bào)告

隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的逐步建立和完善，我國企業(yè)之間的投資、融資、并購等資本運(yùn)作行為已越來越普遍，而資本運(yùn)作順利進(jìn)行的基礎(chǔ)是對商業(yè)市場、資本市場和企業(yè)經(jīng)營的全方位周密考察，如果缺乏這一基礎(chǔ)的投資、融資、并購活動，無疑會有高度的投機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)。從目前國內(nèi)資本運(yùn)作的案例來看，運(yùn)作的成功率卻不高。這背后的原因當(dāng)然有很多，但在資本運(yùn)作時，缺乏有效的盡職調(diào)查卻是一個不容忽視的原因。美國學(xué)者布瑞德福特•康納爾就曾在《公司價(jià)值評估》中指出，如果對公司未來價(jià)值的變動并不清楚就實(shí)施并購，就是一種瀆職。

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查概述

盡職調(diào)查(due diligence investigation)又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，一般是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投資人對目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查、資料分析的一系列活動。其主要是在收購（投資）等資本運(yùn)作活動時進(jìn)行，但企業(yè)上市發(fā)行時，也會需要事先進(jìn)行盡職調(diào)查，以初步了解是否具備上市的條件。盡職調(diào)查的內(nèi)容一般包括：目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)研究、企業(yè)所有者、歷史沿革、人力資源、營銷與銷售、研究與開發(fā)、生產(chǎn)與服務(wù)、采購、法律與監(jiān)管、財(cái)務(wù)與會計(jì)、稅收、管理信息系統(tǒng)等，也正因此，調(diào)查小組的構(gòu)成包括了各方面的專家，有目標(biāo)企業(yè)相關(guān)行業(yè)的行業(yè)專家、特定業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)專家、營銷與銷售專家、財(cái)務(wù)專家、法律專家等。透過有專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)的獨(dú)立第三者對“目標(biāo)企業(yè)”的財(cái)務(wù)、法律、業(yè)務(wù)等問題做出評析，在投資者對“目標(biāo)企業(yè)”做出投資決策之前，盡職調(diào)查可以幫助投資者了解“目標(biāo)企業(yè)”的情況，對投資項(xiàng)目的取舍做出判斷，確定交易的方式，及早發(fā)現(xiàn)影響交易完成的因素。

在整個盡職調(diào)查體系中，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查主要是指由財(cái)務(wù)專業(yè)人員針對目標(biāo)企業(yè)中與投資有關(guān)財(cái)務(wù)狀況的審閱、分析等調(diào)查內(nèi)容。在調(diào)查過程中，財(cái)務(wù)專業(yè)人員一般會用到以下一些基本方法：審閱，通過財(cái)務(wù)報(bào)表及其他財(cái)務(wù)資料審閱，發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵及重大財(cái)務(wù)因素；分析性程序，如趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析等，對各種渠道取得資料的分析，發(fā)現(xiàn)異常及重大問題；訪談，與企業(yè)內(nèi)部各層級、各職能人員，以及中介機(jī)構(gòu)的充分溝通；小組內(nèi)部溝通，調(diào)查小組成員來自不同背景及專業(yè)，其相互溝通也是達(dá)成調(diào)查目的的方法。由于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查與一般審計(jì)的目的不同，因此財(cái)務(wù)盡職調(diào)查一般不采用函證、實(shí)物盤點(diǎn)、數(shù)據(jù)復(fù)算等財(cái)務(wù)審計(jì)方法，而更多使用趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析等分析工具。在企業(yè)的投資并購等資本運(yùn)作流程中，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是投資及整合方案設(shè)計(jì)、交易談判、投資決策不可或缺的前提，是判斷投資是否符合戰(zhàn)略目標(biāo)及投資原則的基礎(chǔ)。對了解目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債、內(nèi)部控制、經(jīng)營管理的真實(shí)情況，充分揭示其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)，分析盈利能力、現(xiàn)金流，預(yù)測目標(biāo)企業(yè)未來前景起到了重大作用。

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容

(一)對目標(biāo)企業(yè)總體財(cái)務(wù)信息的調(diào)查

在進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查時，首先需要了解的是目標(biāo)企業(yè)的一些基本財(cái)務(wù)情況。通過取得目標(biāo)企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照、驗(yàn)資報(bào)告、章程、組織架構(gòu)圖，財(cái)務(wù)調(diào)查人員可以了解目標(biāo)企業(yè)全稱、成立時間、歷史沿革、注冊資本、股東、投入資本的形式、性質(zhì)、主營業(yè)務(wù)等。對目標(biāo)企業(yè)的詳細(xì)了解還應(yīng)包括目標(biāo)企業(yè)本部以及所有具有控制權(quán)的公司，并對關(guān)聯(lián)方做適當(dāng)了解。另外，目前企業(yè)的財(cái)務(wù)管理模式以及財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)人員結(jié)構(gòu)、目標(biāo)企業(yè)的會計(jì)電算化程度、企業(yè)管理系統(tǒng)的應(yīng)用情況也是需要了解的背景資料。

在獲得上述信息之后，還應(yīng)對目標(biāo)企業(yè)的會計(jì)政策和稅費(fèi)政策進(jìn)行全面了解：目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)行會計(jì)政策、近3年會計(jì)政策的重大變化、現(xiàn)行會計(jì)報(bào)表的合并原則及范圍；及近3年會計(jì)師事務(wù)所名單和近3年審計(jì)報(bào)告的披露情況。目標(biāo)企業(yè)的稅費(fèi)政策包括：現(xiàn)行稅費(fèi)種類、稅費(fèi)率、計(jì)算基數(shù)、收繳部門；稅收優(yōu)惠政策；稅收減免/負(fù)擔(dān)；關(guān)聯(lián)交易的稅收政策；集團(tuán)公司中管理費(fèi)、資金占用費(fèi)的稅收政策；稅收匯算清繳情況。

(二)對目標(biāo)企業(yè)具體財(cái)務(wù)狀況的調(diào)查

目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性會影響到財(cái)務(wù)盡職調(diào)查結(jié)果的可靠性。而財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性與企業(yè)本身內(nèi)控程序是否完善有關(guān)，因此，一般情況下，進(jìn)行盡職調(diào)查時亦應(yīng)考慮內(nèi)控程序的情況。例如可以通過訪談、畫流程圖等方法對目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制制度進(jìn)行總體把握。在了解目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制制度之后，就可以對其的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、現(xiàn)金流進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查。

在對目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查時，對貨幣資金除了核實(shí)它的真實(shí)性之外，還應(yīng)該關(guān)注是否有凍結(jié)資金的存在。對應(yīng)收賬款要進(jìn)行賬齡分析、逾期賬款及壞賬分析、近年變化趨勢及原因分析，要關(guān)注其是否被高估，另外對大額應(yīng)收賬款還應(yīng)調(diào)閱銷售合同。一般國內(nèi)企業(yè)會將投資、開辦費(fèi)、前期虧損或待攤費(fèi)用支出暫列其他應(yīng)收款，因此在對其他應(yīng)收款進(jìn)行調(diào)查時，應(yīng)具體查詢有關(guān)內(nèi)容，評析會計(jì)處理是否合適，并做出合適的建議會計(jì)調(diào)整。對存貨的調(diào)查，應(yīng)查閱最近一次盤點(diǎn)記錄，關(guān)注發(fā)出商品、分期付款發(fā)出商品，找出積壓、毀損、滯銷、過時以及有變現(xiàn)問題的存貨，確定提取的準(zhǔn)備是否足夠，查詢存貨的計(jì)算方法，確定計(jì)算方法是否合適。進(jìn)行長期投資調(diào)查時，對控股企業(yè)要驗(yàn)證其投資比例及應(yīng)占有的權(quán)益，對參股企業(yè)了解其投資資料。對在建工程則要了解工程項(xiàng)目預(yù)算、完工程度、工程項(xiàng)目的用途，是否存在停工工程等。固定資產(chǎn)的調(diào)查，土地房屋則通過包括審閱房屋、土地的產(chǎn)權(quán)證明文件，如土地證、房產(chǎn)證等來調(diào)查，對機(jī)器、設(shè)備則要查詢有否應(yīng)報(bào)廢或需要提取減值準(zhǔn)備的機(jī)器設(shè)備，另外調(diào)查人員還應(yīng)關(guān)注折舊提取的方法是否合理，折舊率是否反映固定資產(chǎn)的消耗情況和使用年限，折舊是否按照設(shè)定的折舊提取方法和折舊率計(jì)算已入賬。對無形資產(chǎn)的調(diào)查，則要分析無形資產(chǎn)的種類及取得途徑、無形資產(chǎn)的壽命、計(jì)價(jià)依據(jù)。而對于銀行貸款的調(diào)查，調(diào)查人員應(yīng)取得和查閱明細(xì)表，明細(xì)表應(yīng)注明利率、還款期、抵押、承諾等情況，還應(yīng)查閱貸款合同，了解有否資產(chǎn)抵押和擔(dān)保等情況，還應(yīng)測算貸款利息是否已足額提取，并已入賬，并查閱是否違反貸款合同條款的情況。對應(yīng)付賬款，調(diào)查人員應(yīng)取得明細(xì)表，并應(yīng)分析應(yīng)付賬款周期、供應(yīng)商分布情況。為了防止目標(biāo)企業(yè)存在有未入賬的負(fù)債，調(diào)查人員還應(yīng)查閱期后付款憑證，查閱董事會、股東會會議記錄，與有關(guān)律師盡職調(diào)查工作配合，分析對應(yīng)付稅金的調(diào)查，應(yīng)取得各項(xiàng)應(yīng)付稅金變動明細(xì)表，并詢問各項(xiàng)稅種是否均已如期申報(bào)、完稅，詢問是否漏報(bào)、虛報(bào)、少報(bào)的情況，查閱與稅務(wù)機(jī)關(guān)的往來書信文件，分析所交稅金是否合理。

對反映目標(biāo)企業(yè)盈利能力的銷售收入及成本進(jìn)行調(diào)查時，調(diào)查人員應(yīng)計(jì)算近幾年銷售收入、銷售量、單位售價(jià)、單位成本、毛利率的變化趨勢，近幾年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化趨勢，目標(biāo)企業(yè)大客戶的變化及銷售收入集中度，關(guān)聯(lián)交易與非關(guān)聯(lián)交易的區(qū)別及對利潤的影響，成本結(jié)構(gòu)、發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵成本因素，并就其對成本變化的影響做分析，對以上各因素的重大變化尋找合理的解釋。對目標(biāo)企業(yè)的銷售收入分析，可按主要地區(qū)、主要產(chǎn)品、主要客戶進(jìn)行分類。結(jié)合上述的各項(xiàng)分析，可以對目標(biāo)企業(yè)的過去和將來的盈利前景有所啟示。對目標(biāo)企業(yè)的三項(xiàng)費(fèi)用分析，應(yīng)按照費(fèi)用明細(xì)表分析三項(xiàng)費(fèi)用處理的合理性和未來走勢與變化。對其他業(yè)務(wù)利潤，調(diào)查人員應(yīng)該了解是否存在穩(wěn)定的其他業(yè)務(wù)收入來源，以及近幾年數(shù)據(jù)。對投資收益的調(diào)查，調(diào)查人員應(yīng)關(guān)注近年對外投資情況，及各項(xiàng)投資的報(bào)酬率。對營業(yè)外收支的調(diào)查應(yīng)關(guān)注是否有異常情況的存在。

對目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金流的調(diào)查，調(diào)查人員應(yīng)特別關(guān)注經(jīng)營凈現(xiàn)金流，并通過一些比率的計(jì)算來檢驗(yàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流是否能滿足融資活動的利息支出凈額，并應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表，尋找除銷售收入以外是否還存在主要的經(jīng)營資金來源，對經(jīng)營凈現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)如何。

篇2

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查 程序 方法

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和制度的完善，有競爭力的企業(yè)會選擇以并購的方式來實(shí)現(xiàn)橫向或縱向擴(kuò)張、規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等目的。但并購活動相對復(fù)雜，是一種高度市場化的行為，其本身也存在風(fēng)險(xiǎn)，這就需要企業(yè)在進(jìn)行并購之前組織并實(shí)施有效的盡職調(diào)查，為企業(yè)做出并購決策提供可靠依據(jù)。通常來說，企業(yè)的盡職調(diào)查應(yīng)該從業(yè)務(wù)、人力、財(cái)務(wù)、法律等方面進(jìn)行，而財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是盡職調(diào)查報(bào)告的重要組成部分。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的作用

企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是指并購企業(yè)財(cái)務(wù)人員通過訪談、考察、報(bào)表分析等方式對被并購企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行判斷的過程，該過程將通過規(guī)避并購風(fēng)險(xiǎn)、確定交易對價(jià)、設(shè)計(jì)并購方案等途徑來幫助并購企業(yè)管理層完成企業(yè)并購決策。

（一）規(guī)避并購風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是并購企業(yè)和被并購企業(yè)的信息不對稱，而科學(xué)有效的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查可以揭示并規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。作為并購交易的對手方，被并購企業(yè)出于自身經(jīng)濟(jì)利益的考量，往往會對本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和缺點(diǎn)進(jìn)行掩蓋。比如提交不真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)告，對潛在風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行掩飾。筆者曾在對一家民營建筑公司（以下簡稱“W公司”）的盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，W公司針對不同的機(jī)構(gòu)分別提供不同的財(cái)務(wù)報(bào)表，有管理層報(bào)表、稅務(wù)報(bào)表和審計(jì)報(bào)表，且報(bào)表未全部涵蓋由其承建的工程項(xiàng)目，理由是對于部分工程項(xiàng)目，公司僅作為管理平臺收取管理費(fèi)，同時也不保留工程項(xiàng)目的具體資料。在這種核算體系和管理模式下，并購企業(yè)無法對被并購企業(yè)的歷史財(cái)務(wù)信息做出準(zhǔn)確判斷，并且無法了解被并購企業(yè)承接的工程項(xiàng)目的施工、驗(yàn)收和風(fēng)險(xiǎn)情況。所以，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查可以幫助并購企業(yè)認(rèn)清被并購企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和管理模式，并且有效地規(guī)避并購風(fēng)險(xiǎn)。

（二）確定交易對價(jià)

企業(yè)并購的核心問題之一是交易對價(jià)的確定，而交易對價(jià)是并購活動給并購企業(yè)帶來的未來預(yù)期收益、可能承受的整合風(fēng)險(xiǎn)和被并購企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值等要素的綜合體現(xiàn)。通過財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，并購企業(yè)可以充分了解交易對價(jià)的決定要素。首先，并購企業(yè)可以調(diào)查被并購企業(yè)的經(jīng)營模式和盈利模式，從而更準(zhǔn)確有效地了解其內(nèi)在價(jià)值，判斷并購后可能產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，估算并購活動可以帶來的未來預(yù)期收益。其次，并購不可避免地會產(chǎn)生整合風(fēng)險(xiǎn)。并購后整合失敗的案例比比皆是，例如TCL并購阿爾卡特，上汽并購韓國雙龍汽車等。并購企業(yè)在選擇并購標(biāo)的企業(yè)時，要分析可能面臨的整合風(fēng)險(xiǎn)以及需要應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的成本。最后，被并購企業(yè)為了抬高交易價(jià)格，在粉飾收入利潤水平、虛增資產(chǎn)價(jià)值方面有很強(qiáng)的動力。并購企業(yè)要結(jié)合業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營情況，通過財(cái)務(wù)分析來判斷被并購企業(yè)的實(shí)際盈利能力和不良資產(chǎn)及債權(quán)債務(wù)的實(shí)際情況，從而還原出真實(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)表，為估算被并購企業(yè)的真實(shí)資產(chǎn)價(jià)值提供依據(jù)。

（三）設(shè)計(jì)并購方案

通過財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，并購企業(yè)可以掌握被并購企業(yè)經(jīng)營管理上的不足和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，為并購團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)并購方案提供重要的參考依據(jù)。經(jīng)營管理水平如何提高、潛在的風(fēng)險(xiǎn)是規(guī)避還是承受、并購交易對價(jià)的確定以及并購后的整合方案等問題，都需要在并購方案中提前考慮周全。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查對并購后的財(cái)務(wù)整合方案尤其重要，財(cái)務(wù)整合是必須與業(yè)務(wù)整合相輔相成的，否則就意味著并購失敗，德隆系產(chǎn)業(yè)整合不利和長短期投資錯配導(dǎo)致資金鏈斷裂便是一個活生生的例子。并購方案應(yīng)該在并購交易達(dá)成之前設(shè)計(jì)完成，盡職調(diào)查是設(shè)計(jì)并購方案的基礎(chǔ)性工作，其中財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重要性不言而喻。沒有盡職調(diào)查而設(shè)計(jì)的并購方案是“空中樓閣”，沒有財(cái)務(wù)盡職調(diào)查而設(shè)計(jì)的并購方案更是“海市蜃樓”。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的程序和方法

企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的整體安排一般分為三個階段：進(jìn)場前準(zhǔn)備、現(xiàn)場調(diào)查和編寫財(cái)務(wù)盡調(diào)報(bào)告，企業(yè)財(cái)務(wù)人員在各個階段都可以借鑒會計(jì)師事務(wù)所的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)程序和方法。

（一）進(jìn)場前準(zhǔn)備

1.背景調(diào)查

并購活動有并購企業(yè)和被并購企業(yè)，因此背景調(diào)查可以分為兩個維度。第一個維度是并購企業(yè)本身進(jìn)行盡職調(diào)查的背景資料。企業(yè)財(cái)務(wù)人員要了解并購活動的背景情況，知曉盡職調(diào)查的原因和意圖，才能有的放矢，抓住財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重點(diǎn)，進(jìn)而明確財(cái)務(wù)盡職調(diào)查需要關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容。另一個維度是被并購企業(yè)的背景調(diào)查，財(cái)務(wù)人員可以通過網(wǎng)絡(luò)、行業(yè)報(bào)告等渠道了解被并購企業(yè)的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域和行業(yè)信息，確定相關(guān)業(yè)務(wù)流程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

2.資料清單準(zhǔn)備

根據(jù)盡調(diào)團(tuán)隊(duì)的整體時間安排，財(cái)務(wù)人員應(yīng)該提前向被并購企業(yè)發(fā)送財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的資料清單，以節(jié)約現(xiàn)場審計(jì)的時間。資料清單一般包括以下內(nèi)容：①公司歷史經(jīng)營情況相關(guān)資料；②審計(jì)報(bào)告及管理建議書，通常包括近兩到三年的審計(jì)報(bào)告及管理建議書和最新一期的財(cái)務(wù)報(bào)表；③最近期間的稅審報(bào)告、評估報(bào)告及其他第三方機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告等；④資產(chǎn)權(quán)證、納稅記錄等其他資料。

3.制訂盡調(diào)計(jì)劃

財(cái)務(wù)人員在初步了解被并購企業(yè)的情況后，應(yīng)該制訂一個可行的財(cái)務(wù)盡調(diào)查計(jì)劃。根據(jù)初步情況的分析和后續(xù)現(xiàn)場審計(jì)擬完成的工作，財(cái)務(wù)盡調(diào)計(jì)劃中應(yīng)該包括但不限于如下內(nèi)容：①財(cái)務(wù)盡調(diào)人員的安排和任務(wù)的分配；②編制訪談提綱，確定擬訪談對象和訪談內(nèi)容；③對被并購企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)的工作安排；④財(cái)務(wù)盡調(diào)報(bào)告的編寫重點(diǎn)和時間安排；⑤對各項(xiàng)工作出現(xiàn)變化的應(yīng)對預(yù)案。

（二）現(xiàn)場調(diào)查

1.現(xiàn)場訪談

在開始現(xiàn)場訪談之前，財(cái)務(wù)人員應(yīng)該提前編制訪談提綱，根據(jù)被并購企業(yè)的機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員結(jié)構(gòu)確定訪談對象和訪談問題。訪談問題要具有指向性，可以包括會計(jì)機(jī)構(gòu)基本情況、會計(jì)核算政策及方法、會計(jì)信息化水平、內(nèi)部控制是否健全、資產(chǎn)配置和資金周轉(zhuǎn)情況等各方面的信息?，F(xiàn)場訪談的主要目的在于對被并購企業(yè)在經(jīng)營狀況、會計(jì)核算規(guī)范性、內(nèi)部控制程度、企業(yè)文化等方面的基本情況取得初步了解。

在進(jìn)行現(xiàn)場訪談時切忌按部就班，要根據(jù)訪談過程靈活應(yīng)變，對臨時發(fā)現(xiàn)的問題和關(guān)注點(diǎn)進(jìn)行深入挖掘，并且通過后期報(bào)表分析和調(diào)查進(jìn)行印證。訪談也不可拘泥于財(cái)務(wù)，可以與其他盡調(diào)人員同步進(jìn)行，交叉訪談，這樣能更有效地發(fā)現(xiàn)問題。在對W公司財(cái)務(wù)經(jīng)理的訪談中，筆者與人力資源盡調(diào)人員采用交叉訪談的方式，發(fā)現(xiàn)W公司存在為掛靠人員代繳社保的問題，其管理費(fèi)用――社保費(fèi)用中列支的繳納社保人數(shù)與實(shí)際合同職工人數(shù)嚴(yán)重不符。

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

受限于時間要求和人力成本，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的報(bào)表分析不需要對被并購企業(yè)重新實(shí)施完整的審計(jì)程序，只需要在審計(jì)報(bào)告和管理建議書的基礎(chǔ)上，對被并購企業(yè)的歷年審定財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)人員要運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法重點(diǎn)比較和分析歷年審計(jì)報(bào)告中的重要科目余額變化情況和財(cái)務(wù)指標(biāo)的波動情況，同時結(jié)合管理建議書對被并購企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出判斷和總結(jié)。同時，在必要的時候，運(yùn)用某些特定的審計(jì)程序來對重要或特殊的財(cái)務(wù)事項(xiàng)進(jìn)行審定。

對于重要科目和財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，可以按照資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的科目排列按序梳理。下文將結(jié)合本人的盡職調(diào)查實(shí)際案例，選取部分計(jì)科目進(jìn)行舉例說明。

（1）貨幣資金。關(guān)注貨幣資金余額情況和凍結(jié)資金現(xiàn)象，從現(xiàn)金收支記錄和余額的合理性判斷企業(yè)管理規(guī)范程度。以W公司為例，其各年末現(xiàn)金余額從40萬到200萬不等，經(jīng)檢查現(xiàn)金賬和收支記錄，發(fā)現(xiàn)W公司大部分資金通過出納個人賬戶進(jìn)行轉(zhuǎn)付，大額的現(xiàn)金收支和庫存嚴(yán)重違反現(xiàn)金管理?xiàng)l例，存在較大的管理風(fēng)險(xiǎn)。

（2）往來款項(xiàng)。關(guān)注重點(diǎn)供應(yīng)商與客戶的往來款項(xiàng)余額變動情況和賬齡結(jié)構(gòu)，核對大額款項(xiàng)的合同和協(xié)議，分析收回欠款和發(fā)生壞賬的可能性以及潛在的大額負(fù)債。在對一家工程公司G公司的盡調(diào)過程中，發(fā)現(xiàn)該公司的往來款項(xiàng)情況極為復(fù)雜，不僅對其集團(tuán)內(nèi)部和外部公司存在相互關(guān)聯(lián)的大額長賬齡掛賬，涉及應(yīng)收應(yīng)付賬款、其他應(yīng)收應(yīng)付款和應(yīng)收應(yīng)付股利等各個科目，而且由于歷史原因一直未能清理，嚴(yán)重影響資產(chǎn)負(fù)債的真實(shí)性。最終在收購過程中，通過管理層的協(xié)調(diào)和相關(guān)人員的努力，設(shè)計(jì)出多方抹賬的解決方案，優(yōu)化G公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，為完成并購清理了障礙。

（3）存貨和固定資產(chǎn)。檢查存貨盤點(diǎn)表和實(shí)地盤點(diǎn)結(jié)果的相符程度，判斷存貨實(shí)現(xiàn)銷售和獲取合理毛利的可能性；檢查固定資產(chǎn)的權(quán)屬證明、使用期限，比較設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力和實(shí)際生產(chǎn)能力的差異。在對一家機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)公司Z公司的存貨盤點(diǎn)中，發(fā)現(xiàn)Z公司實(shí)物存貨與賬面存貨嚴(yán)重不符，原因是產(chǎn)品完工提供給客戶后，由于質(zhì)量糾紛、客戶違約等原因?qū)е逻t遲未能結(jié)算，導(dǎo)致庫存虛高，并且剩余存貨很難完成銷售，減值情況嚴(yán)重；另外，Z公司的固定資產(chǎn)主要為大型機(jī)械生產(chǎn)設(shè)備，停產(chǎn)多年，由于設(shè)備老化、工藝進(jìn)步等原因，要重新啟動并維持正常生產(chǎn)，需要進(jìn)行技術(shù)更新，投入大量運(yùn)營資金。這些情況使得Z公司的賬面資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于其實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值，對估值產(chǎn)生很大影響。

（4）收入成本核算。判斷收入成本會計(jì)核算的合理性和規(guī)范性；分析單位售價(jià)、成本、毛利率的變化趨勢和產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的變化趨勢；關(guān)注客戶集中度和關(guān)聯(lián)方交易依賴程度。W公司在對工程項(xiàng)目的核算分為兩類，一類是掛靠項(xiàng)目，公司確認(rèn)管理費(fèi)收入，另一類是自行建造項(xiàng)目，公司以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)核算收入成本。這種核算方式不符合建造合同準(zhǔn)則，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)根本無法反應(yīng)公司實(shí)際收入、成本、工程施工、工程結(jié)算和工程稅金等事項(xiàng)，存在很大的會計(jì)核算和稅收方面的風(fēng)險(xiǎn)。另外，G公司的主要收入來源是集團(tuán)內(nèi)的一兩家業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)公司，雖然表明其與關(guān)聯(lián)方的業(yè)務(wù)互補(bǔ)性強(qiáng)，但也從側(cè)面反映出G公司的市場自行開拓能力較差，收入來源單一。

（5）財(cái)務(wù)指標(biāo)。通過歷年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的波動情況，分析公司近些年的盈利能力、償債能力、運(yùn)營能力的變化趨勢；與同行業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的平均水平進(jìn)行比較，分析公司在行業(yè)內(nèi)所處的地位和預(yù)期未來的發(fā)展趨勢。主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、銷售毛利率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流和市場占有率等。在各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)營性凈現(xiàn)金流的變動情況，因?yàn)槟壳罢w經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的復(fù)蘇期，企業(yè)更應(yīng)該秉持“現(xiàn)金為王”的理念，只有能持續(xù)獲得經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入的企業(yè)才是值得投資的。

3.編寫財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告

企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)該根據(jù)現(xiàn)場訪談和財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果，整理工作底稿并編寫財(cái)務(wù)盡職調(diào)查書面報(bào)告。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告可以獨(dú)立成文，也可以作為企業(yè)盡職調(diào)查報(bào)告的一部分，但一般都應(yīng)該包括以下內(nèi)容：工作的范圍和基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的來源和局限性；被并購企業(yè)的會計(jì)核算情況、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果；與財(cái)務(wù)相關(guān)的內(nèi)控制度建設(shè)情況和執(zhí)行的有效性；財(cái)務(wù)方面存在的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對建議；或有負(fù)債和潛在風(fēng)險(xiǎn)等。

三、總結(jié)

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一、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查理論概述

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是指在并購企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)雙方協(xié)商，并購企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)與本次收購有關(guān)的財(cái)務(wù)事項(xiàng)進(jìn)行的一系列現(xiàn)場調(diào)查、資料分析等活動。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查目的是為并購企業(yè)防范和減輕由于信息不對稱或者信息欺詐所帶來的風(fēng)險(xiǎn)或不確定性，應(yīng)遵循獨(dú)立性、專業(yè)性、謹(jǐn)慎性、全面性以及重要性的原則，包括制訂財(cái)務(wù)盡職調(diào)查計(jì)劃、組建財(cái)務(wù)盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)、經(jīng)營以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的收集和研判和財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的提交等工作流程。

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是通過對目標(biāo)企業(yè)歷史和現(xiàn)狀的深入了解而對其未來進(jìn)行預(yù)測，因此在調(diào)查過程中，財(cái)務(wù)專業(yè)人員需要運(yùn)用以下方法：審閱，通過財(cái)務(wù)報(bào)表及其他財(cái)務(wù)資料審閱，發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵及重大財(cái)務(wù)因素;分析性程序，如趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析等，對各種渠道取得資料的分析，發(fā)現(xiàn)異常及重大問題;訪談，與企業(yè)內(nèi)部各層級、各職能人員，以及中介機(jī)構(gòu)的充分溝通;小組內(nèi)部溝通，調(diào)查小組成員來自不同背景及專業(yè)，相互溝通有利于全面了解目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查時，產(chǎn)業(yè)型橫向或縱向并購方應(yīng)當(dāng)以目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營質(zhì)量、凈資產(chǎn)和增長率為核心重點(diǎn)，關(guān)注各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的同時兼顧投資后盈利水平和未來獲取現(xiàn)金流情況等，以期保證并購方能實(shí)施對規(guī)模經(jīng)濟(jì)、開源節(jié)流的目標(biāo)需求。

二、家居電商企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)

家居產(chǎn)品種類繁多，日新月異，規(guī)格不一，對采購和庫存管理要求極高，否則容易造成退貨和庫存積壓，從而占用資金和庫容。家居電商以線上現(xiàn)金交易為主，客單價(jià)低，交易頻率高，突出現(xiàn)金管理和銀行賬戶管理的必要性。家居電商競爭門檻較低，為了獲取較多的平臺流量，需要不菲的廣告宣傳費(fèi)用，也需要線下的體驗(yàn)，必須支付不斷上漲的店鋪?zhàn)饨稹?/p>

三、家居電商企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查流程

（一）準(zhǔn)備階段

擬定調(diào)查計(jì)劃，確定調(diào)查目標(biāo)、調(diào)查時間和調(diào)查范圍，對重點(diǎn)調(diào)查領(lǐng)域、人員安排和預(yù)計(jì)調(diào)查費(fèi)用等做出說明。并購雙方需要簽訂保密協(xié)議，以確保被調(diào)查的企業(yè)的商業(yè)機(jī)密的安全性，同時參與財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的人員也需要簽訂保密協(xié)議。

（二）實(shí)施階段

收集目標(biāo)企業(yè)的主要業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)信息等相關(guān)的資料，全面了解目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況。通過取得目標(biāo)企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照、驗(yàn)資報(bào)告、章程、組織架構(gòu)圖，財(cái)務(wù)調(diào)查人員可以了解目標(biāo)企業(yè)全稱、成立時間、歷史沿革、注冊資本、股東、投入資本的形式、性質(zhì)、主營業(yè)務(wù)等，同時需要了解控股和參股子公司、關(guān)聯(lián)方、財(cái)務(wù)管理模式、財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)人員結(jié)構(gòu)、會計(jì)電算化程度和企業(yè)管理系統(tǒng)的應(yīng)用情況等信息。家居電商企業(yè)在資產(chǎn)、負(fù)債、收入等方面有其特點(diǎn)，財(cái)務(wù)盡職調(diào)點(diǎn)如下表：

表1  家居電商企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)點(diǎn)

在資料和信息收集完畢之后，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員應(yīng)該對所獲取的資料運(yùn)用分析性程序等方法進(jìn)行整理，進(jìn)行真?zhèn)涡畔⒌谋鎰e和錯誤信息的確認(rèn)。

（三）項(xiàng)目總結(jié)階段

盡職調(diào)查人員根據(jù)去偽存真后的信息和資料進(jìn)行總結(jié)分析，將整個調(diào)查過程中遇見的實(shí)際情況和主要問題以總結(jié)的形式，進(jìn)行文字整理。對家居電商企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查中，需要特別關(guān)注存貨管理和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要考慮在并購整合時如何提高存貨管理效率以及防范稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）報(bào)告階段

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的所有過程都是為最終的結(jié)果報(bào)告而準(zhǔn)備的，在科學(xué)、客觀的基礎(chǔ)上，根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際信息，進(jìn)行最終的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和確認(rèn)，陳述目標(biāo)企業(yè)的可投資性和風(fēng)險(xiǎn)性，提出最終的建議和結(jié)論，形成財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告。

篇4

一、提高信貸崗位待遇，完善權(quán)責(zé)利機(jī)制

由于歷史原因，之前蒙陰聯(lián)社客戶經(jīng)理隊(duì)伍較為薄弱：從教育背景看，第一學(xué)歷大專以上的僅3人，最終學(xué)歷大專以上的42人，占比為34%；從崗位職責(zé)看，客戶經(jīng)理肩負(fù)金融知識宣傳、存款組織、評級授信、客戶關(guān)系管理等多項(xiàng)工作職責(zé)，重要性遠(yuǎn)超內(nèi)勤；從貸款業(yè)務(wù)量看，人均管理貸款200戶、金額3000萬元，有7名客戶經(jīng)理管理貸款在5000萬元以上；從貸款質(zhì)量看，不良率超過5%的客戶經(jīng)理有15人。整體信貸隊(duì)伍存在年齡老化、人員不足、工作量過大、風(fēng)險(xiǎn)程度高的問題，人員選拔、培養(yǎng)、考核、晉升和責(zé)任追究的機(jī)制也不完善，致使客戶經(jīng)理權(quán)責(zé)利不成正比。

蒙陰聯(lián)社在充分調(diào)研的基礎(chǔ)之上，多次召開會計(jì)主管、信貸主管和客戶經(jīng)理代表在內(nèi)的座談會，分析利弊，結(jié)合實(shí)際，多策并舉完善客戶經(jīng)理管理機(jī)制。一是建立客戶經(jīng)理等級管理制度，確保一般客戶經(jīng)理等級、工資收入明顯高于柜員，優(yōu)秀客戶經(jīng)理可以超過聯(lián)社中層副職；二是提高客戶經(jīng)理地位，在評先樹優(yōu)、競聘職位等方面向信貸骨干傾斜，有擔(dān)任客戶經(jīng)理經(jīng)理的大學(xué)生優(yōu)先提拔重用；三是修改完善《蒙陰聯(lián)社貸款盡職免責(zé)辦法》，合理設(shè)定免責(zé)條件和容忍度，解除了內(nèi)勤人員競聘客戶經(jīng)理的后顧之憂；四是探索開展“三無”創(chuàng)建活動，對符合要求的客戶經(jīng)理授予“三無”創(chuàng)建優(yōu)秀客戶經(jīng)理榮譽(yù)稱號，并給予重獎。通過一系列措施提高客戶經(jīng)理地位，吸引有學(xué)歷有能力的年輕柜員才積極投身到，能留住人，真正成為全縣信用社發(fā)展的“人才儲備庫”。

二、合理配置資源，建立信貸人員流動機(jī)制

競爭機(jī)制的缺乏，容易使客戶經(jīng)理滋生小富即安、小富即滿思想，缺乏進(jìn)取意識。一個優(yōu)秀的客戶經(jīng)理能彌補(bǔ)信貸政策的不足，而一個不盡職的客戶經(jīng)理能致使業(yè)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。蒙陰聯(lián)社發(fā)揚(yáng)“鯰魚”效應(yīng)，引入競爭機(jī)制，對不能勝任崗位的客戶經(jīng)理及時進(jìn)行調(diào)換，確保信貸隊(duì)伍隨時充滿朝氣和活力。一是適度開展責(zé)任追究，對存在嚴(yán)重違規(guī)行為的客戶經(jīng)理進(jìn)行停薪、停貸處理，目前已累計(jì)處罰21人次；二是建立有進(jìn)有退機(jī)制，保證前后順延，隨時對符合條件的年齡較大的客戶經(jīng)理辦理內(nèi)退手續(xù)；三是定期開展客戶經(jīng)理選聘活動，堅(jiān)持自愿報(bào)名、公開選拔的原則，嚴(yán)格審查條件，通過閉卷考試、組織演講、民主評議等程序從內(nèi)勤人員中選拔優(yōu)秀人才從事客戶經(jīng)理崗位；四是切實(shí)開展客戶經(jīng)理交流制度，防范化解風(fēng)險(xiǎn)。截止目前，蒙陰聯(lián)社客戶經(jīng)理達(dá)到134人，占比為24.8%。

三、強(qiáng)化教育培訓(xùn)，建立信貸人員學(xué)習(xí)長效機(jī)制

農(nóng)村信用社要長遠(yuǎn)發(fā)展就必須不斷推陳出新、改革創(chuàng)新，客戶經(jīng)理作為信用社發(fā)展的直接推動者，是財(cái)富的直接創(chuàng)造者和風(fēng)險(xiǎn)的直接控制者，只有建立長期有效的培訓(xùn)機(jī)制，才能促進(jìn)信貸業(yè)務(wù)精細(xì)化管理和信貸經(jīng)營的長久發(fā)展。

蒙陰聯(lián)社除建立了日常的信貸人員學(xué)習(xí)制度外，還不斷創(chuàng)新完善培訓(xùn)機(jī)制。一是突出培訓(xùn)的實(shí)效性。配合聯(lián)社各期間業(yè)務(wù)重點(diǎn)，制定科學(xué)的培訓(xùn)計(jì)劃，在集中評級授信、不良貸款清收競賽等活動開展前開展相應(yīng)的專題培訓(xùn)，使客戶經(jīng)理趁熱打鐵、學(xué)以致用；二是突出培訓(xùn)的針對性。對原客戶經(jīng)理培訓(xùn)重在新知識、新業(yè)務(wù)的傳導(dǎo)，對新上崗客戶經(jīng)理培訓(xùn)重在業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識和經(jīng)驗(yàn)教育、營銷溝通能力等技能；三是突出培訓(xùn)的互動性。在培訓(xùn)過程中，注重授課人員與學(xué)習(xí)人員的互動溝通，對學(xué)習(xí)人員分組實(shí)際操作運(yùn)用，分別模擬貸款調(diào)查、貸后檢查、貸審會運(yùn)作等業(yè)務(wù)過程，現(xiàn)場填寫合同文本、撰寫調(diào)查報(bào)告，由授課人員進(jìn)行現(xiàn)場點(diǎn)評，確保將理論培訓(xùn)知識融會貫通到具體實(shí)踐中；四是突出優(yōu)秀人才示范教育和警示教育，通過表彰先進(jìn)、學(xué)習(xí)案例、播放警示宣傳片等方式，建立相應(yīng)的代教機(jī)制，抓好對新上崗客戶經(jīng)理的“傳、幫、帶”作用，擴(kuò)大優(yōu)秀人才的示范效用，督促即將進(jìn)入信貸崗位的客戶經(jīng)理牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識、法律意識，提高其職業(yè)道德水準(zhǔn)和工作責(zé)任心；五是突出培訓(xùn)的結(jié)業(yè)考試制，每次培訓(xùn)期間都下發(fā)復(fù)習(xí)題以學(xué)員晚自習(xí)知識鞏固之用，培訓(xùn)結(jié)束后進(jìn)行閉卷式結(jié)業(yè)考試，并將成績下發(fā)給每個單位，真正達(dá)到了培訓(xùn)效果。

篇5

關(guān)鍵詞：信托項(xiàng)目;全周期;內(nèi)部審計(jì)

一、信托項(xiàng)目開展內(nèi)部審計(jì)的研究背景及必要性

我國信托業(yè)歷經(jīng)三十多年的風(fēng)雨砥礪及近幾年的轉(zhuǎn)型發(fā)展，已成為僅次于銀行業(yè)的第二大金融行業(yè)，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和各項(xiàng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了重要作用。但由于缺少具體經(jīng)驗(yàn)，從業(yè)人員相對其他金融機(jī)構(gòu)較少，從1982年開始先后經(jīng)歷了六次大的整頓，使得信托業(yè)走了不少彎路。尤其從內(nèi)部審計(jì)的角度而言，從早先的依靠國家審計(jì)力量推動國有信托投資公司建立完善內(nèi)控制度（陳劍，1998），到銀監(jiān)會制定《信托公司治理指引》強(qiáng)制要求設(shè)立審計(jì)委員會完善公司治理（張志榮、劉永紅，2005），再到以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向深化信托公司審計(jì)（任慧莉，2005），最近到傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)型內(nèi)部審計(jì)向增值型內(nèi)部審計(jì)在信托公司的轉(zhuǎn)變發(fā)展（何芬芳，2015），可見，內(nèi)部審計(jì)在信托公司中的作用越來越重要，但相關(guān)研究仍屈指可數(shù)，尤其關(guān)于信托項(xiàng)目內(nèi)部審計(jì)實(shí)務(wù)的研究更是鳳毛麟角。自2015年末國家審計(jì)推出“審計(jì)全覆蓋”到今年4月初國資委《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作的通知》，內(nèi)部審計(jì)全面轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型發(fā)展。不少中央企業(yè)控股的信托公司，應(yīng)股東“推進(jìn)審計(jì)工作改革”的文件精神，也進(jìn)一步審視內(nèi)部審計(jì)職能定位，改善審計(jì)工作方式，在信托項(xiàng)目運(yùn)行的全周期嵌入內(nèi)部審計(jì)，從內(nèi)部控制、合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的角度提高了信托公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，形成以維護(hù)信托財(cái)產(chǎn)受益人及公司股東正當(dāng)權(quán)益為目的、圍繞公司核心業(yè)務(wù)的一體化工作機(jī)制。國有控股的信托公司的信托項(xiàng)目內(nèi)部審計(jì)對其他信托公司同樣具有借鑒意義。內(nèi)部審計(jì)，居于信托公司內(nèi)部，具有對企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)認(rèn)識深刻的優(yōu)勢。同時，內(nèi)部審計(jì)相較于其他審計(jì)類型，更容易深入信托公司主營的信托業(yè)務(wù)，應(yīng)用一系列專業(yè)、系統(tǒng)、規(guī)范的審計(jì)工具和技術(shù)審查并評估信托項(xiàng)目運(yùn)行過程中的各類風(fēng)險(xiǎn)，改進(jìn)信托公司的經(jīng)營管理，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。信托公司利用內(nèi)部審計(jì)的專業(yè)技術(shù)和職業(yè)判斷對信托項(xiàng)目全周期進(jìn)行管理具有必然性，這主要是由信托項(xiàng)目自身的特點(diǎn)所決定：一是信托項(xiàng)目特殊的委托關(guān)系使得信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)和收益權(quán)分離，由此作為受托人的信托公司要特別關(guān)注誠信，確保委托人財(cái)產(chǎn)的安全和完整，而這與審計(jì)產(chǎn)生的本源———保護(hù)財(cái)產(chǎn)所有者的財(cái)產(chǎn)安全和完整不謀而合。二是信托項(xiàng)目廣泛的業(yè)務(wù)范圍及靈活的投資方式，給信托公司的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理帶來極大挑戰(zhàn)，需要通過風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)管理及內(nèi)部審計(jì)合力形成健全的內(nèi)部監(jiān)督評價(jià)機(jī)制。三是信托靈活的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及頻繁的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，使得信托公司內(nèi)部必須建立一整套定性與定量相結(jié)合的基于風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的審計(jì)評價(jià)指標(biāo)體系及操作指引，定期根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)行內(nèi)控制度檢討，保持制度時效性。四是信托項(xiàng)目嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)外部監(jiān)管，要求內(nèi)部審計(jì)能夠貫穿信托項(xiàng)目的盡職調(diào)查、立項(xiàng)、審批、運(yùn)營、后期管理、結(jié)束清算等整個流程，評價(jià)每個信托項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)，并最大程度地規(guī)避操作風(fēng)險(xiǎn)。

二、信托項(xiàng)目全周期內(nèi)部審計(jì)實(shí)踐

按照信托公司設(shè)立信托項(xiàng)目的整個流程，可以將信托項(xiàng)目分為發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)機(jī)會、盡職調(diào)查階段、項(xiàng)目立項(xiàng)階段、立項(xiàng)審查階段、項(xiàng)目評審階段、合同擬定階段、成立準(zhǔn)備階段、后期管理階段、到期前還款跟蹤階段、項(xiàng)目兌付階段及清算總結(jié)階段等。內(nèi)部審計(jì)在管理實(shí)踐中已實(shí)現(xiàn)了信托項(xiàng)目的全周期介入，充分前置鑒證監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的職能，間接為信托公司創(chuàng)造價(jià)值。其審計(jì)流程如圖1所示。

（一）信托項(xiàng)目盡職調(diào)查審計(jì)

信托項(xiàng)目盡職調(diào)查審計(jì)不是簡單的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，是內(nèi)部審計(jì)介入信托項(xiàng)目全周期的第一環(huán)，通常會出具核實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告。信托公司利用審計(jì)人員的專業(yè)知識背景、獨(dú)立客觀性和內(nèi)控敏感性，對擬成立的信托項(xiàng)目開展獨(dú)立的新客戶融資及投資風(fēng)險(xiǎn)評估。通常情況下，內(nèi)部審計(jì)人員通過訪談、詢問、文檔查閱，必要時通過實(shí)地考察等審計(jì)技術(shù)實(shí)施客戶風(fēng)險(xiǎn)評估、內(nèi)控評價(jià)程序和實(shí)質(zhì)性測試程序，分析交易對手的財(cái)務(wù)收支情況、經(jīng)營情況、現(xiàn)金流量、償債能力及企業(yè)信用，關(guān)注融資資料的真實(shí)性、還款來源的充足性及抵質(zhì)押物的可靠性，側(cè)重分析客戶分布、核心資產(chǎn)、對外負(fù)債，測算客戶復(fù)制商業(yè)模式的成本、資本需求量、盈利前景、法律訴訟等。最后根據(jù)信托公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分級標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分級，形成核實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告供決策層參考。例如，公司擬對異地某國有房地產(chǎn)集團(tuán)新客戶提供15億元、5年期綜合授信融資服務(wù)，由于該集團(tuán)客戶的股權(quán)結(jié)構(gòu)及控制管理較為復(fù)雜，僅根據(jù)業(yè)務(wù)部門搜集提供的盡職調(diào)查報(bào)告及相關(guān)基礎(chǔ)資料無法作出決策。此時，內(nèi)部審計(jì)會同外聘律師事務(wù)所前往該客戶總部實(shí)地調(diào)研集團(tuán)的股權(quán)管理及控制關(guān)系，掌握核心資產(chǎn)。常規(guī)程序包括現(xiàn)場訪談實(shí)際控制企業(yè)的總經(jīng)濟(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)，溝通戰(zhàn)略、資產(chǎn)情況、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，與項(xiàng)目公司總經(jīng)理等就項(xiàng)目整體情況、業(yè)務(wù)開展、風(fēng)險(xiǎn)控制等情況進(jìn)行調(diào)研。同時，內(nèi)部審計(jì)人員結(jié)合發(fā)放貸款的行業(yè)特點(diǎn)、金額重要性等方面，抽取應(yīng)付賬款、短期借款、長期借款等6-8筆，查看合同進(jìn)行實(shí)質(zhì)性測試，并對其中2筆做整個業(yè)務(wù)流程的穿行測試。信托項(xiàng)目盡職調(diào)查審計(jì)中考慮到客戶可能存有偽造資料等不良動機(jī)，現(xiàn)場明察秋毫，與普通工作人員接觸聊天、上下游企業(yè)詢問及搜集任何其他第三方證據(jù)。內(nèi)部審計(jì)綜合業(yè)務(wù)、法律和財(cái)務(wù)等方面信息，填制《客戶評級定量定性打分表》，對客戶信用情況進(jìn)行評級，從項(xiàng)目源頭以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向?yàn)闆Q策層提供獨(dú)立、真實(shí)、可靠的信息。其盡職調(diào)查審計(jì)流程如圖2所示。

（二）信托項(xiàng)目成立準(zhǔn)備階段的放款審計(jì)放款審計(jì)

是一項(xiàng)合規(guī)性審計(jì)，要求內(nèi)部審計(jì)人員審查信托項(xiàng)目在成立準(zhǔn)備階段遵守相關(guān)法規(guī)、政策、計(jì)劃、程序、合同等遵循性標(biāo)準(zhǔn)的情況并對作出相應(yīng)評價(jià)。放款審計(jì)通過落實(shí)必要的擔(dān)保措施，使用適合、正確的法律文本，保管重要的文件檔案及防范內(nèi)外部欺詐等方面防范操作風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部審計(jì)人員在信托項(xiàng)目成立前通過觀察、檢查、文檔查閱、流程查看等審計(jì)技術(shù)核查資料和手續(xù)的真實(shí)性、有效性，理解信托項(xiàng)目評審制度流程，確保信托項(xiàng)目在放款前按照相關(guān)制度要求、法律要件、審批手續(xù)等落實(shí)，評估操作風(fēng)險(xiǎn)。由于信托項(xiàng)目建立了審計(jì)派駐制、責(zé)任制，項(xiàng)目成立意味著對信托項(xiàng)目進(jìn)行全周期內(nèi)部審計(jì)的持續(xù)性跟蹤的開始。為此，內(nèi)部審計(jì)專門根據(jù)信托業(yè)“一法三規(guī)”制定《放款審計(jì)操作規(guī)程》，內(nèi)部審計(jì)在項(xiàng)目成立的第一次放款審計(jì)中就初評信用風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)判合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)相關(guān)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分級標(biāo)準(zhǔn)建立風(fēng)險(xiǎn)分級臺賬。這樣有利于在項(xiàng)目多次放款的過程中，持續(xù)跟蹤未完成要件，有的放矢地進(jìn)行過程監(jiān)督，強(qiáng)化了保障措施和資金監(jiān)控，前置了內(nèi)部審計(jì)第三道防線的作用。實(shí)踐中，根據(jù)不同信托項(xiàng)目類型，放款審計(jì)著力點(diǎn)不同。例如，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓信托項(xiàng)目關(guān)注應(yīng)收賬款的有效期間及真實(shí)性，股票質(zhì)押信托項(xiàng)目關(guān)注質(zhì)押登記及警戒線設(shè)置，專項(xiàng)貸款信托項(xiàng)目關(guān)注信托資金用途盡調(diào)文件真實(shí)性，信政合作項(xiàng)目關(guān)注政府對債權(quán)認(rèn)可情況，股權(quán)投資信托項(xiàng)目關(guān)注股權(quán)封閉運(yùn)作公司治理及內(nèi)部控制到位情況，單一信托項(xiàng)目關(guān)注委托人指令及到期信托資產(chǎn)移交等。

（三）信托項(xiàng)目后期管理階段的管理審計(jì)后期管理

指從資金信托業(yè)務(wù)發(fā)生后直至信托資金收回全過程的信托財(cái)產(chǎn)管理行為的總和，包括后期管理檢查、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)處置、信托資金回收等。對信托項(xiàng)目存續(xù)期間的后期管理進(jìn)行審計(jì)，是一項(xiàng)運(yùn)用評分法的管理審計(jì)。從信托項(xiàng)目運(yùn)行管理、業(yè)務(wù)人員管理能力兩個維度形成分值庫，標(biāo)準(zhǔn)化管理流程，確保履行受托人職責(zé)，并改善信托業(yè)務(wù)人員的管理素質(zhì)和提高管理水平，使資源配置更加富有效率。首先，內(nèi)部審計(jì)根據(jù)合同約定、行業(yè)的信托資金管理辦法等法規(guī)及內(nèi)部相關(guān)制度，建立一套包含基本管理標(biāo)準(zhǔn)、管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和檔案管理標(biāo)準(zhǔn)三個方面多項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)管理指引。其次，業(yè)務(wù)人員制作信托項(xiàng)目在運(yùn)行期間的月度檢查臺賬、季度檢查報(bào)告、現(xiàn)場檢查報(bào)告，并滿足相關(guān)的外部信息披露要求。最后，內(nèi)部審計(jì)根據(jù)管理指引，稽核執(zhí)行情況，并逐個信托項(xiàng)目評分。最終評分結(jié)果進(jìn)入分值庫供風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任考核管理。例如，某總部第二辦公區(qū)建設(shè)項(xiàng)目以在建工程抵押、集團(tuán)保證擔(dān)保進(jìn)行信托融資。從該信托項(xiàng)目分析，內(nèi)部審計(jì)承接放款審計(jì)中未完善事宜，關(guān)注放款后與融資客戶聯(lián)系情況、融資客戶經(jīng)營變化、信托資金投向項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、抵質(zhì)押物現(xiàn)狀及價(jià)值變化、外部負(fù)債變化及公開信息查詢情況，以風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，結(jié)合成立階段評級，對信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行評級評分。從業(yè)務(wù)人員分析，內(nèi)部審計(jì)按照標(biāo)準(zhǔn)管理指引，稽核業(yè)務(wù)人員定期報(bào)告制作、披露的質(zhì)量及時效性，進(jìn)入該業(yè)務(wù)人員所管理的信托項(xiàng)目分值庫，確定與其他業(yè)務(wù)人員的管理水平差異，為后續(xù)分類管理考核做準(zhǔn)備，從而形成資源利用帕累托效率。其分值庫如表1所示。

（四）信托項(xiàng)目到期前還款跟蹤審計(jì)

由于當(dāng)前國內(nèi)投資者教育仍未形成，信托項(xiàng)目終止時信托公司要按照預(yù)期收益向投資者剛性兌付本息使得信托項(xiàng)目到期前還款跟蹤極為重要，由此開展的內(nèi)部審計(jì)活動也壓力頗大。為圖2盡職調(diào)查審計(jì)流程及時發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目兌付風(fēng)險(xiǎn)，確保信托資金安全，不少信托公司的實(shí)踐已將到期前六個月的信托項(xiàng)目逐月滾動納入還款跟蹤。內(nèi)部審計(jì)參與信托項(xiàng)目到期前的還款跟蹤，其實(shí)是一種風(fēng)險(xiǎn)與控制的自我評估過程。首先，內(nèi)部審計(jì)部門研究設(shè)計(jì)一套信托項(xiàng)目到期前還款跟蹤的標(biāo)準(zhǔn)表格，包含交易對手基本情況、財(cái)務(wù)經(jīng)營變動、信托項(xiàng)目運(yùn)行、抵質(zhì)押物變現(xiàn)及還款來源落實(shí)等格式要素；其次，業(yè)務(wù)人員按格式要求完善具體項(xiàng)目；然后，內(nèi)部審計(jì)通過詢問、檢查、計(jì)算、分析性程序、資訊終端、小組內(nèi)部溝通等一系列審計(jì)工具與技術(shù)，重點(diǎn)從還款來源的有效性、項(xiàng)目運(yùn)行的不利因素、擔(dān)保資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)、融資人的負(fù)面消息、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)敞口的變化等方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)再評級、再跟蹤；最后，由管理層、內(nèi)部審計(jì)、業(yè)務(wù)人員、風(fēng)險(xiǎn)管理及資產(chǎn)處置等相關(guān)方組成到期還款評估小組召開由內(nèi)部審計(jì)推動的風(fēng)險(xiǎn)與控制評估專題討論會，通過結(jié)構(gòu)化的方法對信托項(xiàng)目到期還款面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行可能性和影響的兩個維度的評估，識別出關(guān)鍵控制并分配風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)。由此，為處置風(fēng)險(xiǎn)或資產(chǎn)保全留有足夠時間，更好地防范信托項(xiàng)目的流動性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。其還款風(fēng)險(xiǎn)評估過程如圖3所示。（五）信托項(xiàng)目結(jié)束清算審計(jì)信托項(xiàng)目的結(jié)束清算審計(jì)綜合了信托項(xiàng)目全周期最后的兌付階段和總結(jié)階段，是對一個信托項(xiàng)目完整管理情況的評價(jià)。根據(jù)銀監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，結(jié)束清算審計(jì)是信托項(xiàng)目的一項(xiàng)常規(guī)的績效審計(jì)，在信托計(jì)劃終止或結(jié)束的一個月內(nèi)完成，審計(jì)涉及收益分配的合理合法性、財(cái)務(wù)核算準(zhǔn)確性及項(xiàng)目檔案的完整性等內(nèi)容。實(shí)踐中，結(jié)束清算審計(jì)主要分為項(xiàng)目概況、審批、實(shí)施、后期管理及清算分配五個部分，尤其關(guān)注清算分配的合規(guī)性及受托人報(bào)酬和費(fèi)用計(jì)提合理性。由此，形成了一個信托項(xiàng)目全周期內(nèi)部審計(jì)的完整閉環(huán)。

三、信托公司開展信托項(xiàng)目全周期內(nèi)部審計(jì)的建議

（一）促進(jìn)內(nèi)部審計(jì)職能充分發(fā)揮

內(nèi)部審計(jì)已嵌入信托業(yè)務(wù)系統(tǒng)，成為信托項(xiàng)目運(yùn)行過程中不可或缺的重要一環(huán)。無論是集合信托計(jì)劃還是單一信托計(jì)劃，信托項(xiàng)目都是一個獨(dú)立核算的組織，尤其在主動管理的股權(quán)投資類信托項(xiàng)目中，合法合規(guī)、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理、效率效果等方面更是內(nèi)部審計(jì)的專項(xiàng)職能領(lǐng)域。值得注意的是，這并沒有影響內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性（內(nèi)部審計(jì)的報(bào)告路線仍是董事會及審計(jì)委員會），反而豐富了傳統(tǒng)內(nèi)部審計(jì)的職能。例如，在信托項(xiàng)目后期管理階段的管理審計(jì)，就是一種新型的審計(jì)類別，其能夠使業(yè)務(wù)資源配置更加富有效率；而在信托項(xiàng)目到期前還款跟蹤審計(jì)，更類似于國際內(nèi)部審計(jì)協(xié)會中風(fēng)險(xiǎn)和控制自我評估的過程。通過審計(jì)關(guān)口由事后向事前、事中前置，審計(jì)重點(diǎn)向管理審計(jì)過程轉(zhuǎn)變，審計(jì)職能與信托業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，促進(jìn)內(nèi)部審計(jì)內(nèi)控免疫、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、價(jià)值管理職能的充分發(fā)揮。

（二）推進(jìn)內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量控制與程序改進(jìn)

由于信托業(yè)務(wù)本身具有非標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)，針對信托項(xiàng)目開展的內(nèi)部審計(jì)工作也具有特殊性，尤其在信托項(xiàng)目成立準(zhǔn)備階段的放款審計(jì)、后期管理階段的管理審計(jì)都涉及到不斷更新完善的外部監(jiān)管要求、內(nèi)控管理制度，需要對內(nèi)部審計(jì)進(jìn)行質(zhì)量控制與程序改進(jìn)，建立統(tǒng)一規(guī)范的內(nèi)部審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，對內(nèi)部審計(jì)人員的工作進(jìn)行持續(xù)監(jiān)督和定期復(fù)核，必要時進(jìn)行抽樣檢查，及時發(fā)現(xiàn)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，確保信托項(xiàng)目的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)一致，以助于充分利用審計(jì)成果。

（三）應(yīng)用內(nèi)部審計(jì)綜合信息

信托項(xiàng)目全周期運(yùn)行中，內(nèi)部審計(jì)與業(yè)務(wù)人員、風(fēng)險(xiǎn)控制人員不同，其所面臨信托項(xiàng)目的不確定信息較少。相較于前兩者，內(nèi)部審計(jì)人員視角更高、信息更全，對信托項(xiàng)目理解更深。內(nèi)部審計(jì)由盡職調(diào)查審計(jì)放款審計(jì)后期管理審計(jì)還款跟蹤審計(jì)結(jié)束清算審計(jì)，持續(xù)對信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)人員管理能力兩個維度量化評級，能夠促進(jìn)信托公司及早發(fā)現(xiàn)信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)變化，督促業(yè)務(wù)人員提前采取風(fēng)控措施，制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，及時消除風(fēng)險(xiǎn)事件消極后果。信托項(xiàng)目雖千變?nèi)f化，但合作客戶卻基本得到維持，內(nèi)部審計(jì)充分利用這一優(yōu)勢，持續(xù)全面深入地剖析重點(diǎn)或長期客戶的財(cái)務(wù)經(jīng)營、資信水平、資金鏈等情況，能夠獲得信托項(xiàng)目區(qū)域集中度、客戶集中度、部門集中度。應(yīng)用內(nèi)部審計(jì)綜合信息，能夠有效提高審計(jì)效率及審計(jì)結(jié)論的客觀性，發(fā)現(xiàn)信托項(xiàng)目管理的新思路，形成以維護(hù)信托財(cái)產(chǎn)受益人及公司股東正當(dāng)權(quán)益為目的以及圍繞公司核心業(yè)務(wù)的一體化工作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。

作者:王環(huán)環(huán) 單位:中鐵信托有限責(zé)任公司內(nèi)控審計(jì)部

篇6

由于餐飲主業(yè)遭遇寒流陷入巨虧，2013年以來湘鄂情開始在轉(zhuǎn)型的道路上頻頻出招。

從湘鄂情并購的公告中，我們能看出它在“趕潮流”。2011年和2012年湘鄂情并購的對象主要集中在餐館行業(yè)。2013年這家公司開始涉足時下熱門的影視和環(huán)保行業(yè)。

不過，從湘鄂情的財(cái)務(wù)狀況來看，目前依靠自有資金完成當(dāng)前的并購計(jì)劃并不現(xiàn)實(shí)。此外，記者發(fā)現(xiàn)，其并購對象之一中視精彩僅靠六部電視劇支撐全部營收，未來盈利能力令人懷疑。

餐飲主營巨虧5.6億元

湘鄂情2月27日晚間的2013年年報(bào)顯示，公司2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8億元，同比下降41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤-5.64億元，同比下降789%。

對于2013年公司的業(yè)績表現(xiàn)，年報(bào)是這樣描述的，“2013年是公司歷史上虧損最為嚴(yán)重、經(jīng)營最為困難的一年?！?/p>

公司稱，報(bào)告期內(nèi)，面對公司酒樓業(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損的局面，公司及時對酒樓經(jīng)營政策進(jìn)行調(diào)整，對于虧損嚴(yán)重扭虧無望的部分門店進(jìn)行了關(guān)停，團(tuán)餐快餐業(yè)務(wù)保持了平穩(wěn)增長。

湘鄂情此前一直定位于中高端酒樓業(yè)務(wù)。而自從2012年底中央“八項(xiàng)規(guī)定”政策出臺，實(shí)行厲行節(jié)約、反對浪費(fèi)的規(guī)定后，公司高端餐飲受到重創(chuàng)，2013年陷入歷史上最為嚴(yán)重的虧損中。

從主營業(yè)務(wù)收入的分布地區(qū)來看，北京、上海和湖北是2013年公司營業(yè)收入最高的三個地區(qū)，分別為4.24億元，1.73億元、0.94億元，同比降幅均超過40%。

銀河證券分析師周穎認(rèn)為，“2013年～2014年間公司餐飲主業(yè)仍在進(jìn)行持續(xù)調(diào)整：一方面大幅降低酒樓消費(fèi)水平；另一方面，繼續(xù)加強(qiáng)快餐團(tuán)餐業(yè)務(wù)。目前公司已經(jīng)獲得高鐵、民航配餐服務(wù)資格，未來將逐步開展配餐業(yè)務(wù)?！?/p>

今年三宗并購超6億元

湘鄂情2013年開始并購中昱環(huán)保、晟宜環(huán)保兩家公司，進(jìn)軍環(huán)保業(yè)。2014年開年后，公司又收購了天焱生物、中視精彩和笛女影視等公司股權(quán)，染指生物環(huán)保和影視業(yè)。

受并購消息影響，二級市場上，湘鄂情今年以來股價(jià)震蕩上行，其年初至今漲幅近30%。

由于收購資產(chǎn)的盈利能力存在不確定性，其中風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

此外，公司并購資金也是捉襟見肘。年報(bào)顯示，公司2013年末貨幣資金僅為0.82億元，應(yīng)收賬款也僅0.44億元，兩者合計(jì)僅為1.25億元。

僅2014年上半年收購天焱生物和笛女影視的價(jià)格就超過6億元，這幾乎是公司賬面可流動資金的5倍。

顯然，以目前湘鄂情的財(cái)務(wù)狀況來看，以公司自有資金很難支撐2014年的并購項(xiàng)目。

中視精彩靠六部電視劇支撐營收

目前并購的項(xiàng)目中，唯有中視精彩沒有給出最后的并購價(jià)格。在中視精彩《未來三年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃（草案）》中提到，一家上市公司出資不少于3.6億元，收購中視精彩51%的股權(quán)。

據(jù)悉，中視精彩主要以拍電視劇為主。電視劇業(yè)務(wù)收入來源有播映權(quán)的轉(zhuǎn)讓和版權(quán)銷售。

2013年，中視精彩營業(yè)收入6807萬元，同比增長196%；凈利潤達(dá)到1348萬元，扭虧盈利，同比增長271%。而這些收入全部來自于六部電視劇，分別是《莞香》、《楚漢爭霸》、《麻姑獻(xiàn)壽》、《獵天狼》、《天仙配后傳》和《先鋒1931》。其中，《天仙配后傳》貢獻(xiàn)的最高，達(dá)到2912萬元。

我們將其與光線傳媒的電視劇業(yè)務(wù)進(jìn)行了對比。2013年度光線傳媒投資發(fā)行并產(chǎn)生收入的電視劇有《天狼星行動》、《四十九日》、《亂世書香》、《抓緊時間愛》、《紅酒俏佳人》、《精忠岳飛》，獲得收入7037萬元。

對比可知，中視精彩的電視劇經(jīng)營能力和光線傳媒旗鼓相當(dāng)。和光線傳媒投資出品的電視劇相比，在主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)和播出平全不占優(yōu)勢的情況下，中視精彩如何能在電視劇的營業(yè)收入上和光線傳媒旗鼓相當(dāng)？

對于中視精彩營業(yè)收入的問題，記者采訪了中視精彩的監(jiān)事王華瑩，她表示董秘現(xiàn)正在韓國出差，要等董秘回國后才能答復(fù)記者。

中視精彩的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告顯示，公司2014年的預(yù)期營業(yè)收入將近3億元，凈利潤達(dá)到5236萬元，將是2013年?duì)I業(yè)收入和凈利潤的4倍左右。其中《楚漢爭雄》的營業(yè)收入貢獻(xiàn)最多，達(dá)到1.05億元，占營業(yè)收入的三成。