時(shí)間：2023-03-02 15:02:28
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關(guān)鍵詞行為金融理論投資策略投資心理
1行為金融學(xué)概述
傳統(tǒng)金融理論是建立在市場(chǎng)參與者是理性人的假定的基礎(chǔ)上。在此基礎(chǔ)上，傳統(tǒng)金融學(xué)的核心內(nèi)容是著名的有效市場(chǎng)假說(shuō)（EMH）。該假說(shuō)認(rèn)為，相關(guān)的信息如果不受扭曲且在證券價(jià)格中得到充分反映，市場(chǎng)就是有效的。根據(jù)這一假說(shuō)發(fā)展起來(lái)的各種金融理論，包括現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論（MPT）、資本資產(chǎn)定價(jià)理論（CAPM）、套利定價(jià)理論（APT）、期權(quán)定價(jià)理論（OPT）等一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融理論的基礎(chǔ)，也構(gòu)成了現(xiàn)代證券投資策略的理論基礎(chǔ)。然而，隨著金融證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)金融理論和金融證券市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)不斷發(fā)生著沖突，大量的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，人的行為、心理感受等主觀因素在金融投資中起著不可忽視的作用，人們并不總以理性的態(tài)度做出決策。在現(xiàn)實(shí)中存在諸多的認(rèn)知偏差和不完全理性的現(xiàn)象，證券投資行為中會(huì)表現(xiàn)出各種偏激和情緒化特征；在證券市場(chǎng)上則表現(xiàn)出股票價(jià)格的各種“異象”，如：一月效應(yīng)、周末（周一）效應(yīng)等，用傳統(tǒng)金融理論很難對(duì)這些“異象”給出合理的解釋。在這種情況下，源于20世紀(jì)50年代的行為金融學(xué)受到了重視，它從一個(gè)全新的視角來(lái)分析金融市場(chǎng)，克服了傳統(tǒng)金融學(xué)的一些弊端。
2行為金融投資決策的心理、行為特征
2.1過(guò)度自信（Over-confidence）
DeBondet和Thaler（1995）認(rèn)為過(guò)度自信或許是人類(lèi)最為穩(wěn)固的心理特征，他們列舉了大量證據(jù)顯示人們?cè)谧鰶Q策時(shí)，對(duì)可不確定性事件發(fā)生的概率的估計(jì)過(guò)于自信。資金管理人、投資顧問(wèn)和投資者都對(duì)可能自己駕馭市場(chǎng)的能力過(guò)于自信，在投資決策中過(guò)高估計(jì)自己的技能和預(yù)測(cè)成功的趨勢(shì)，或者過(guò)分依賴(lài)自己的信息而忽視公司基本面狀況從而造成決策失誤的可能性。這種過(guò)度自信完全有可能導(dǎo)致大量過(guò)度交易（overtrad?鄄ed）的產(chǎn)生。
2.2反應(yīng)過(guò)度（Over-reaction）
反應(yīng)過(guò)度描敘的是投資者對(duì)信息理解和反應(yīng)上會(huì)出現(xiàn)非理性偏差，從而產(chǎn)生對(duì)信息權(quán)衡過(guò)重，行為過(guò)激的現(xiàn)象。主要表現(xiàn)在投機(jī)性資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格與其基本價(jià)值總會(huì)有所偏離。過(guò)度反應(yīng)的另一種表現(xiàn)是，當(dāng)沒(méi)有出現(xiàn)需要采取某種行動(dòng)的事實(shí)時(shí)，投資者由于主觀判斷失誤，以為事實(shí)已經(jīng)發(fā)生并采取行動(dòng)而導(dǎo)致投資損失。
2.3反應(yīng)不足（Under-reaction）
當(dāng)市場(chǎng)上有重大消息時(shí)，股價(jià)通常未見(jiàn)波動(dòng)，但在沒(méi)有任何消息的時(shí)候，股票市場(chǎng)卻有時(shí)會(huì)出現(xiàn)異常的波動(dòng)且幅度較大，這表明股價(jià)對(duì)信息反應(yīng)的滯后。與個(gè)人投資者對(duì)新信息往往反應(yīng)過(guò)度相反的是，職業(yè)的投資人以及證券分析師們更多的表現(xiàn)為繁衍不足。他們通常會(huì)因?yàn)檫^(guò)分依賴(lài)過(guò)去的歷史經(jīng)驗(yàn)作為判斷的參照依據(jù)，而對(duì)市場(chǎng)中出現(xiàn)的新趨勢(shì)和新變化反應(yīng)遲鈍，從而錯(cuò)失贏利的良機(jī)。
2.4非貝葉斯預(yù)期
行為金融理論認(rèn)為，人們?cè)诰唧w決策過(guò)程中，并非按照傳統(tǒng)金融理論中的貝葉斯規(guī)律來(lái)不斷修正投資的預(yù)期概率，而是對(duì)最近發(fā)生的事件和最新的經(jīng)驗(yàn)給予更多的權(quán)重，在決策和做出選擇時(shí)更注重近期事件的影響。
2.5后悔厭惡（MyopicLossAversion）
投資者在發(fā)現(xiàn)自己做出了錯(cuò)誤的判斷之后，通常會(huì)感到傷心和痛苦，而為了避免這種痛苦，投資者會(huì)非理性地改變自己的行為?！皳p失厭惡（LossAversion）”是后悔厭惡的直接原因，正是因?yàn)閾p失所帶來(lái)的痛苦才使得人們會(huì)感到后悔。如果某種決策方式可以減少投資者的后悔心理，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這種決策方式將優(yōu)于其他決策方式。比如很多投資者具有從眾心理，積極購(gòu)買(mǎi)市場(chǎng)中受追捧的股票，而一旦股價(jià)下跌，投資者考慮到還有大量其他投資者也同樣遭受了損失時(shí)，自責(zé)和不快會(huì)相應(yīng)得到減輕。
2.6固錨效應(yīng)（AnchoringEffect）
心理學(xué)家研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)人們被要求作相關(guān)數(shù)值的定量評(píng)估時(shí),容易受事先給出的參考值影響,這種現(xiàn)象被稱(chēng)為“固錨”效應(yīng)。“固錨”是指人的大腦在解決復(fù)雜問(wèn)題時(shí)往往選擇一個(gè)初始參考點(diǎn),然后根據(jù)獲得的附加信息逐步修正正確答案的特性。在缺乏更多信息的情況下，歷史信息就更容易成為人們對(duì)當(dāng)前事物判斷的主導(dǎo)影響因子。例如在美國(guó)，投資者20世紀(jì)80年代末受美國(guó)股票市盈率(較低)這個(gè)普遍認(rèn)可的“錨”的影響,認(rèn)為日本股票市盈率過(guò)高,而到了20世紀(jì)90年代中期,即使東京股市的市盈率仍比美國(guó)高得多,許多美國(guó)投資者卻覺(jué)得東京市場(chǎng)不再被高估了,因?yàn)樗麄儗?0世紀(jì)80年代末東京股市的高市盈率當(dāng)成了新的“錨”來(lái)考慮。
3行為金融投資策略
任何理論都是為應(yīng)用服務(wù)的，行為金融學(xué)也不例外。行為金融學(xué)不僅是對(duì)傳統(tǒng)金融學(xué)理論的革命，也是對(duì)傳統(tǒng)投資實(shí)踐的挑戰(zhàn)。如行為金融學(xué)的大師RichardThaler，他既是理論家，又是成功的實(shí)踐者，他和RussellFuller一起發(fā)起成立的以他們的名字命名的Fuller&Thaler資產(chǎn)管理公司管理著15億美元資產(chǎn)。他認(rèn)為他們的基金投資策略的理論基礎(chǔ)是：利用由于行為偏差引起的系統(tǒng)性心理錯(cuò)誤。投資者所犯的心理錯(cuò)誤導(dǎo)致市場(chǎng)未來(lái)獲利能力和公司收益的偏差期望的改變，并引起這些公司股價(jià)的錯(cuò)誤定價(jià)。發(fā)現(xiàn)投資者心理上的系統(tǒng)性偏差，是基金獲利的基點(diǎn)。其基金業(yè)績(jī)似乎也在證明著這一點(diǎn)，從1992~2001年，其基金的報(bào)酬率高達(dá)31.5%，而同時(shí)期的大盤(pán)指數(shù)收益僅為16.1%?？傮w而言，行為金融的理論和實(shí)踐之間還存在著很大差距，還沒(méi)有成為投資專(zhuān)家們廣泛而普遍的制導(dǎo)理論。有兩個(gè)原因，一是行為金融理論本身并不完全成熟；二是利用這些理論測(cè)定各種各樣影響價(jià)格的心理變量時(shí)，會(huì)遇到很多操作難題。當(dāng)然，任何理論都是有缺陷的，在金融市場(chǎng)中沒(méi)有人也沒(méi)有任何投資策略可以一直獲得超額回報(bào)。行為金融投資策略讓投資者具備了戰(zhàn)勝市場(chǎng)的可能，但永遠(yuǎn)也無(wú)法具備打敗市場(chǎng)的保證。
3.1反向投資策略(contrarianInvest?鄄mentStrategy)
反向投資策略就是買(mǎi)進(jìn)過(guò)去表現(xiàn)差的股票而賣(mài)出過(guò)去表現(xiàn)好的股票來(lái)進(jìn)行套利的投資方法。由于股票市場(chǎng)經(jīng)常是反應(yīng)過(guò)度和反應(yīng)不足的,對(duì)反應(yīng)過(guò)度的修正會(huì)導(dǎo)致過(guò)去的輸家的將來(lái)表現(xiàn)高于市場(chǎng)平均水平,從而產(chǎn)生長(zhǎng)期超?；貓?bào)現(xiàn)象。邦特(Debondt)和塞勒(Thaler)(1985)的研究表明這種投資策略每年可獲得大約8%的超常收益。對(duì)此,行為金融理論認(rèn)為,這是由于投資者在實(shí)際投資決策中,往往過(guò)分注重上市公司近期表現(xiàn)的結(jié)果,通過(guò)一種質(zhì)樸策略(NaveStrategy)———也就是簡(jiǎn)單外推的方法,根據(jù)公司的近期表現(xiàn)對(duì)其未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。從而導(dǎo)致對(duì)公司近期業(yè)績(jī)情況做出持續(xù)過(guò)度反應(yīng),形成對(duì)績(jī)差公司股價(jià)的過(guò)分低估和對(duì)績(jī)優(yōu)公司股價(jià)的過(guò)分高估現(xiàn)象,為投資者利用反向投資策略提供了套利的機(jī)會(huì)。
3.2慣易策略(MomentumTrad?鄄ingStrategy)
慣易策略是指在分析股票過(guò)去相對(duì)短的時(shí)間內(nèi)（通常是一個(gè)月到一年）的表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，預(yù)先對(duì)股票收益和交易量設(shè)定過(guò)濾規(guī)則(filterrules),當(dāng)股票收益或股票收益與交易量同時(shí)滿足過(guò)濾規(guī)則就買(mǎi)下或賣(mài)出股票的投資策略。Rou?鄄venhorst（1998)對(duì)其他12個(gè)國(guó)家的研究證實(shí)了動(dòng)量效應(yīng)的存在,從而證明了這種效應(yīng)并不是由于數(shù)據(jù)采樣的偏差所造成的誤解。我國(guó)市場(chǎng)存在明顯的慣性效應(yīng)，利用股票在一定時(shí)期的波動(dòng)采用此策略可以買(mǎi)人賣(mài)出而獲得價(jià)差收益。
3.3成本平均策略和時(shí)間分散化策略(DollarCostAveragingStrategyAndTimeDiversificationStrategy)
投資者將現(xiàn)金投資于股票時(shí)，通常總是按照預(yù)定的計(jì)劃根據(jù)不同的價(jià)格分批進(jìn)行，以備不測(cè)時(shí)分?jǐn)偝杀?，從而達(dá)到規(guī)避一次性投入可能造成較大風(fēng)險(xiǎn)的策略,即成本平均策略。它與投資者的有限理性、損失厭惡及思維分割有關(guān)。時(shí)間分散化策略是指承擔(dān)股票的投資風(fēng)險(xiǎn)的能力將隨著投資期限的延長(zhǎng)而降低,投資者在年輕時(shí)應(yīng)將其資產(chǎn)組合中的較大比例用于投資股票,而隨著年齡的增長(zhǎng)則逐漸減少股票投資比例增加債券投資比例的策略。成本平均策略和時(shí)間分散化策略有很多相似之處,都是在個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者中普遍采用并廣受歡迎的投資策略,同時(shí)卻又被指責(zé)為收益較差的投資策略,而與現(xiàn)代金融理論的預(yù)期效用最大化原則明顯相悖。
3.4捕捉并集中投資策略（Concentrat?鄄edInvestmentStrategy）
行為金融理論指導(dǎo)下的投資者追求的是努力超越市場(chǎng)，采取有別于傳統(tǒng)型投資者的投資策略從而獲取超額收益。要達(dá)到這一目的，投資者可以通過(guò)三種途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)：①盡力獲取相對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)要超前的優(yōu)勢(shì)信息，尤其是未公開(kāi)的信息。投資者可以通過(guò)對(duì)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)以及政策、法規(guī)、相關(guān)事件等多種因素的分析、權(quán)衡與判斷，綜合各種信息來(lái)形成自己的獨(dú)特信息優(yōu)勢(shì)；②選擇利用較其他投資者更加有效的模型來(lái)處理信息。而這些模型也并非是越復(fù)雜就越好，關(guān)鍵是實(shí)用和有效；③利用其他投資者的認(rèn)識(shí)偏差或錨定效應(yīng)等心理特點(diǎn)來(lái)實(shí)施成本集中策略。一般的投資者受傳統(tǒng)均值方差投資理念的影響，注重投資選擇的多樣化和時(shí)間的間隔化來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，從而不會(huì)在機(jī)會(huì)到來(lái)時(shí)集中資金進(jìn)行投資，導(dǎo)致收益隨著風(fēng)險(xiǎn)的分散也同時(shí)分散。而行為金融投資者則在捕捉到市場(chǎng)價(jià)格被錯(cuò)誤定價(jià)的股票后，率先集中資金進(jìn)行集中投資，贏取更大的收益。
4結(jié)語(yǔ)
自20世紀(jì)80年代起至丹尼爾·卡尼曼(DanielKahneman)的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)獲2002年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng),行為金融理論迅速崛起,對(duì)現(xiàn)代金融理論提出了強(qiáng)有力的挑戰(zhàn),可以說(shuō)行為金融理論已經(jīng)成為金融理論領(lǐng)域最為引人注目的研究主題之一。當(dāng)然,行為金融理論遠(yuǎn)非一個(gè)完全成熟的理論,其對(duì)投資實(shí)踐的指導(dǎo)能力也因時(shí)因地而異。
參考文獻(xiàn)
1李心丹.行為金融學(xué)———理論及在中國(guó)的證據(jù)[M].上海：上海三聯(lián)書(shū)店,2004
2楊奇志.證券投資者行為偏差研究及在我國(guó)證券市場(chǎng)中的應(yīng)用[J].現(xiàn)代管理科學(xué),2004（3）
關(guān)鍵詞:金融學(xué);畢業(yè)論文;綜合能力
中圖分類(lèi)號(hào):G642.1 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)02-0228-02
一、民族院校金融學(xué)本科畢業(yè)論文存在的主要問(wèn)題
(一)學(xué)生選題大而空泛,與實(shí)踐嚴(yán)重脫節(jié)
好的畢業(yè)論文選題,是論文成功的一半。不少學(xué)生缺乏正確的選題方法,選題隨意,選題范圍重理論輕實(shí)踐,或好高騖遠(yuǎn)、求大輕小。例如,金融專(zhuān)業(yè)的同學(xué)前幾年喜歡選諸如“加入WTO對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響”、“我國(guó)銀行不良資產(chǎn)處置研究”等,去年甚至有同學(xué)選“美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響”。還有些同學(xué)選題猶豫不決、隨意換題,不少老師都抱怨學(xué)生選題不和導(dǎo)師商量,當(dāng)導(dǎo)師不同意時(shí)甚至隨意從網(wǎng)上直接下載論文,結(jié)果不但影響了選題的質(zhì)量,又不利于導(dǎo)師指導(dǎo)工作的順利開(kāi)展。
(二)畢業(yè)論文寫(xiě)作過(guò)程中創(chuàng)新與分析問(wèn)題能力不足
金融學(xué)專(zhuān)業(yè)的本科畢業(yè)論文也應(yīng)遵循社會(huì)科學(xué)研究的一般思路,即沿著提出問(wèn)題―分析問(wèn)題―解決問(wèn)題的思路展開(kāi)。實(shí)踐中,不少學(xué)生只為交差過(guò)關(guān)了事,不僅相關(guān)文獻(xiàn)閱讀十分有限,如有的參考文獻(xiàn)幾乎都是網(wǎng)上轉(zhuǎn)載的各類(lèi)文章甚至博客文章等,筆者甚至發(fā)現(xiàn)有個(gè)別同學(xué)的參考文獻(xiàn)竟然是學(xué)院自己辦的內(nèi)部雜志上的文章,既不權(quán)威又不準(zhǔn)確,有的參考文獻(xiàn)幾乎都是幾年前出版的教材等,對(duì)于文獻(xiàn)調(diào)查等基本收集資料的方法不會(huì)運(yùn)用。同時(shí),論文寫(xiě)作過(guò)程中又缺少相關(guān)的調(diào)查和實(shí)證分析,要達(dá)到深入分析,甚至要有所創(chuàng)新自然就是相當(dāng)困難的事情。
(三) 論文結(jié)構(gòu)不合理、語(yǔ)言表述欠規(guī)范,極個(gè)別少數(shù)民族學(xué)生漢語(yǔ)表達(dá)能力有限
按照我國(guó)大學(xué)本科畢業(yè)論文的相關(guān)要求,筆者所在高校也制定了畢業(yè)論文管理的相關(guān)規(guī)定,但不少學(xué)生卻達(dá)不到這些要求。例如,筆者所在學(xué)校在論文評(píng)閱環(huán)節(jié)要求:(1)內(nèi)容:立論正確,方案設(shè)計(jì)、論證、計(jì)算正確;內(nèi)容完整充實(shí),論文結(jié)構(gòu)合理;結(jié)論正確;工作量足、難度適當(dāng)。(2)水平:有獨(dú)特的見(jiàn)解與創(chuàng)新,或與生產(chǎn)實(shí)踐緊密結(jié)合;對(duì)所學(xué)專(zhuān)業(yè)知識(shí)有較好地運(yùn)用;取得階段性成果,具有一定的學(xué)術(shù)或應(yīng)用價(jià)值。(3)格式:全文格式、中英文摘要、參考文獻(xiàn)完整且符合要求;語(yǔ)句通順、條理清楚、邏輯嚴(yán)密;數(shù)據(jù)、圖表完整,圖紙規(guī)范。而不少學(xué)生在論文寫(xiě)作中,或者出現(xiàn)頭重腳輕,即前面的概念、發(fā)展歷程、問(wèn)題現(xiàn)狀等羅列較多,而后面的原因分析和相應(yīng)的對(duì)策部分十分簡(jiǎn)略;或者是另一極端,前面的分析介紹簡(jiǎn)短,而后面列出的建議對(duì)策動(dòng)輒十幾條,甚至有的問(wèn)題分析和后面的建議幾乎沒(méi)有直接關(guān)系,論文質(zhì)量堪憂。筆者還遇到過(guò)極個(gè)別的少數(shù)民族學(xué)生,漢語(yǔ)書(shū)面和口頭表達(dá)能力比較有限,完成規(guī)范的畢業(yè)論文有相當(dāng)?shù)碾y度。
二、影響民族院校金融學(xué)畢業(yè)論文質(zhì)量的主要原因分析
造成民族院校金融學(xué)專(zhuān)業(yè)畢業(yè)論文質(zhì)量不理想的原因是多方面的。
(一)學(xué)生對(duì)畢業(yè)論文不夠重視,論文寫(xiě)作中投入精力十分有限
隨著近年來(lái)大學(xué)生就業(yè)壓力的增大,又遇上全球性的金融危機(jī),從四年級(jí)上學(xué)期開(kāi)始直到畢業(yè),除了考研的同學(xué)外,大部分學(xué)生的主要精力都放在找一個(gè)理想的工作上面。而一般畢業(yè)論文撰寫(xiě)正好是這段時(shí)間。而根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn),學(xué)生都知道,畢業(yè)論文成績(jī)對(duì)找工作并沒(méi)有直接的影響。所以,大部分學(xué)生對(duì)論文并不重視,投入的時(shí)間十分有限,甚至個(gè)別學(xué)生在答辯前兩三周才與指導(dǎo)老師聯(lián)系,論文寫(xiě)作的質(zhì)量自然無(wú)法保證與提高。筆者每年指導(dǎo)的學(xué)生中,總有個(gè)別同學(xué)忙于實(shí)習(xí)或各地找工作,要等到最后才與老師聯(lián)系,考慮到就業(yè)的壓力等老師往往無(wú)法嚴(yán)格要求學(xué)生。筆者所在學(xué)院的老師還發(fā)現(xiàn),對(duì)畢業(yè)論文投入較多精力的學(xué)生,往往是那些工作落實(shí)得較早的學(xué)生,自然畢業(yè)論文也寫(xiě)得比較規(guī)范;那些工作一直沒(méi)有落實(shí)或落實(shí)較晚的學(xué)生,很難把主要精力和時(shí)間花在畢業(yè)設(shè)論文撰寫(xiě)上,論文選題和質(zhì)量自然存在不少問(wèn)題。這在二本院校中應(yīng)該不是個(gè)別現(xiàn)象,尤其是民族類(lèi)高校。
(二)指導(dǎo)教師對(duì)畢業(yè)論文指導(dǎo)投入不夠
影響大學(xué)生畢業(yè)論文質(zhì)量的另一個(gè)重要因素是指導(dǎo)教師投入精力的多少。畢業(yè)論文指導(dǎo)一般從學(xué)生選題、擬訂論文提綱、收集資料到規(guī)范寫(xiě)作、反復(fù)修改等過(guò)程中都要給予必要的、有針對(duì)性的指導(dǎo)。而現(xiàn)在高校教師本身也存在攻讀學(xué)位、繁重的教學(xué)和科研任務(wù)等壓力,再加上論文指導(dǎo)的報(bào)酬通常都不太高,因而面臨指導(dǎo)動(dòng)輒10來(lái)個(gè)學(xué)生的畢業(yè)論文,實(shí)際分?jǐn)偟矫總€(gè)學(xué)生身上指導(dǎo)論文的時(shí)間、精力必然相當(dāng)有限。如筆者所在的學(xué)院,老師平均指導(dǎo)的學(xué)生通常在10個(gè)左右,甚至有些學(xué)院的個(gè)別教研室老師指導(dǎo)學(xué)生有時(shí)多達(dá)15個(gè)以上,教師的指導(dǎo)任務(wù)相當(dāng)繁重。盡管畢業(yè)論文早就布置下去,但學(xué)生往往集中在最后時(shí)間才聯(lián)系導(dǎo)師,這時(shí)在正常的教學(xué)、生活之外,導(dǎo)師的指導(dǎo)工作量突然增加。所以,包括筆者在內(nèi)的不少老師也是希望論文只要過(guò)得去就行,論文質(zhì)量的提高缺少相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制。
(三)學(xué)校對(duì)畢業(yè)論文答辯等管理流于形式
與國(guó)外高校的“寬進(jìn)嚴(yán)出”不同,國(guó)內(nèi)高校多年來(lái)普遍實(shí)行“嚴(yán)進(jìn)寬出”原則,只要學(xué)習(xí)成績(jī)、學(xué)分修夠了,很少有高校在學(xué)生臨近畢業(yè)之際在畢業(yè)論文環(huán)節(jié)嚴(yán)格要求學(xué)生,學(xué)生對(duì)論文自然采取東拼西湊的態(tài)度,畢業(yè)論文答辯也就只能流于形式。尤其是現(xiàn)在學(xué)生面臨嚴(yán)峻的就業(yè)形勢(shì),反過(guò)來(lái)使學(xué)校在論文質(zhì)量把關(guān)和就業(yè)率壓力之間偏重就業(yè)率的提高,自然就會(huì)更加放松論文答辯及其管理環(huán)節(jié)。因?yàn)楦咝Ｃ磕甓济媾R一次就業(yè)率的排名,甚至第二年招生指標(biāo)、招生計(jì)劃等的變化都與就業(yè)率直接相關(guān),論文質(zhì)量的提高也就被忽略了。如筆者所在的高校,畢業(yè)論文成績(jī)=評(píng)閱成績(jī)(60%)+答辯成績(jī)(40%),且答辯成績(jī)不能低于60分,但在答辯中,即便對(duì)極個(gè)別答辯學(xué)生想給低分,考慮到就業(yè)形勢(shì)以及民族類(lèi)學(xué)生的口語(yǔ)表達(dá)和文化基礎(chǔ)等綜合因素,最后往往也是手下留情。
三、完善民族院校本科畢業(yè)論文管理的一些建議
在面臨持續(xù)的嚴(yán)峻就業(yè)形勢(shì)下,民族類(lèi)高校畢業(yè)生質(zhì)量的提高需要各方的努力。
(一)學(xué)校要加強(qiáng)論文質(zhì)量的全過(guò)程管理
民族類(lèi)高校要根據(jù)自身的培養(yǎng)模式和辦學(xué)條件,努力探索切實(shí)有效的畢業(yè)論文質(zhì)量管理途徑,確保畢業(yè)論文的質(zhì)量提高。如保證一定的經(jīng)費(fèi)投入,適當(dāng)提高導(dǎo)師指導(dǎo)畢業(yè)論文的報(bào)酬,努力提高教師積極指導(dǎo)論文的積極性;又如,近年各省(市)教育廳(局)對(duì)畢業(yè)論文工作進(jìn)行不定期檢查、抽查和評(píng)優(yōu)等,在職稱(chēng)評(píng)聘、教學(xué)工作量計(jì)算等方面向畢業(yè)論文工作有所傾斜;再如,進(jìn)一步落實(shí)畢業(yè)設(shè)論文寫(xiě)作與實(shí)踐的聯(lián)系, 加強(qiáng)民族高校與民族地區(qū)生產(chǎn)部門(mén)、企業(yè)之間開(kāi)展協(xié)調(diào)工作,為學(xué)生論文選題、寫(xiě)作等創(chuàng)造良好的實(shí)踐環(huán)境。另外,民族類(lèi)高校有些漢語(yǔ)水平確實(shí)較差的學(xué)生,可否采取其民族語(yǔ)言寫(xiě)作和答辯,至少不要和其他高校一樣搞一刀切,真正發(fā)揮論文寫(xiě)作環(huán)節(jié)對(duì)學(xué)生的能力考察和提升功能。
(二)畢業(yè)論文的指導(dǎo)與寫(xiě)作應(yīng)早作準(zhǔn)備
針對(duì)目前就業(yè)與論文寫(xiě)作的沖突,畢業(yè)論文的指導(dǎo)與寫(xiě)作也應(yīng)宜早不宜遲。如果前面幾年的學(xué)習(xí)中沒(méi)有思想準(zhǔn)備和材料積累,僅在幾個(gè)月乃至最后一學(xué)期或一年的時(shí)間里,要完成從選題、研究到寫(xiě)作的全過(guò)程,確實(shí)很難指導(dǎo)或?qū)懗龈哔|(zhì)量的畢業(yè)論文。如在專(zhuān)業(yè)課學(xué)習(xí)階段,就應(yīng)先學(xué)習(xí)一些指導(dǎo)論文寫(xiě)作的有關(guān)論著,提高文字修養(yǎng);還要選讀一些本專(zhuān)業(yè)的優(yōu)秀論文,從中學(xué)習(xí)寫(xiě)作經(jīng)驗(yàn)和了解學(xué)術(shù)動(dòng)態(tài);掌握做簡(jiǎn)單的文獻(xiàn)綜述的方法和基本格式等;對(duì)本學(xué)科領(lǐng)域中自己感興趣的某些專(zhuān)題或方面,有意識(shí)地積累資料,為論文寫(xiě)作進(jìn)行各方面的準(zhǔn)備,還可適當(dāng)緩解導(dǎo)師集中指導(dǎo)的繁重任務(wù)。
(三)學(xué)生要正確認(rèn)識(shí)論文寫(xiě)作與就業(yè)之間的沖突
客觀地看,在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下,學(xué)生沒(méi)有就業(yè)壓力,可專(zhuān)心致志做畢業(yè)論文;而在目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下,學(xué)生應(yīng)聘時(shí)若已具備分析、解決問(wèn)題的能力,則工作會(huì)落實(shí)得較早、較容易。而畢業(yè)論文的寫(xiě)作,正是提高學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題能力的一個(gè)有效途徑和基本要求。所以,學(xué)生應(yīng)正確看待二者之間的關(guān)系,否則對(duì)其就業(yè)、畢業(yè)論文完成都將產(chǎn)生不利的影響。
參考文獻(xiàn):
[1] 夏魯惠. 高等學(xué)校畢業(yè)設(shè)計(jì)( 論文) 教學(xué)情況調(diào)研報(bào)告[J].高等理科教育, 2004,(1):46-48.
一、民族院校金融學(xué)本科畢業(yè)論文存在的主要問(wèn)題
(一)學(xué)生選題大而空泛,與實(shí)踐嚴(yán)重脫節(jié)
好的畢業(yè)論文選題,是論文成功的一半。不少學(xué)生缺乏正確的選題方法,選題隨意,選題范圍重理論輕實(shí)踐,或好高騖遠(yuǎn)、求大輕小。例如,金融專(zhuān)業(yè)的同學(xué)前幾年喜歡選諸如“加入WTO對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響”、“我國(guó)銀行不良資產(chǎn)處置研究”等,去年甚至有同學(xué)選“美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響”。還有些同學(xué)選題猶豫不決、隨意換題,不少老師都抱怨學(xué)生選題不和導(dǎo)師商量,當(dāng)導(dǎo)師不同意時(shí)甚至隨意從網(wǎng)上直接下載論文,結(jié)果不但影響了選題的質(zhì)量,又不利于導(dǎo)師指導(dǎo)工作的順利開(kāi)展。
(二)畢業(yè)論文寫(xiě)作過(guò)程中創(chuàng)新與分析問(wèn)題能力不足
金融學(xué)專(zhuān)業(yè)的本科畢業(yè)論文也應(yīng)遵循社會(huì)科學(xué)研究的一般思路,即沿著提出問(wèn)題—分析問(wèn)題—解決問(wèn)題的思路展開(kāi)。實(shí)踐中,不少學(xué)生只為交差過(guò)關(guān)了事,不僅相關(guān)文獻(xiàn)閱讀十分有限,如有的參考文獻(xiàn)幾乎都是網(wǎng)上轉(zhuǎn)載的各類(lèi)文章甚至博客文章等,筆者甚至發(fā)現(xiàn)有個(gè)別同學(xué)的參考文獻(xiàn)竟然是學(xué)院自己辦的內(nèi)部雜志上的文章,既不權(quán)威又不準(zhǔn)確,有的參考文獻(xiàn)幾乎都是幾年前出版的教材等,對(duì)于文獻(xiàn)調(diào)查等基本收集資料的方法不會(huì)運(yùn)用。同時(shí),論文寫(xiě)作過(guò)程中又缺少相關(guān)的調(diào)查和實(shí)證分析,要達(dá)到深入分析,甚至要有所創(chuàng)新自然就是相當(dāng)困難的事情。
(三) 論文結(jié)構(gòu)不合理、語(yǔ)言表述欠規(guī)范,極個(gè)別少數(shù)民族學(xué)生漢語(yǔ)表達(dá)能力有限
按照我國(guó)大學(xué)本科畢業(yè)論文的相關(guān)要求,筆者所在高校也制定了畢業(yè)論文管理的相關(guān)規(guī)定,但不少學(xué)生卻達(dá)不到這些要求。例如,筆者所在學(xué)校在論文評(píng)閱環(huán)節(jié)要求:(1)內(nèi)容:立論正確,方案設(shè)計(jì)、論證、計(jì)算正確;內(nèi)容完整充實(shí),論文結(jié)構(gòu)合理;結(jié)論正確;工作量足、難度適當(dāng)。(2)水平:有獨(dú)特的見(jiàn)解與創(chuàng)新,或與生產(chǎn)實(shí)踐緊密結(jié)合;對(duì)所學(xué)專(zhuān)業(yè)知識(shí)有較好地運(yùn)用;取得階段性成果,具有一定的學(xué)術(shù)或應(yīng)用價(jià)值。(3)格式:全文格式、中英文摘要、參考文獻(xiàn)完整且符合要求;語(yǔ)句通順、條理清楚、邏輯嚴(yán)密;數(shù)據(jù)、圖表完整,圖紙規(guī)范。而不少學(xué)生在論文寫(xiě)作中,或者出現(xiàn)頭重腳輕,即前面的概念、發(fā)展歷程、問(wèn)題現(xiàn)狀等羅列較多,而后面的原因分析和相應(yīng)的對(duì)策部分十分簡(jiǎn)略;或者是另一極端,前面的分析介紹簡(jiǎn)短,而后面列出的建議對(duì)策動(dòng)輒十幾條,甚至有的問(wèn)題分析和后面的建議幾乎沒(méi)有直接關(guān)系,論文質(zhì)量堪憂。筆者還遇到過(guò)極個(gè)別的少數(shù)民族學(xué)生,漢語(yǔ)書(shū)面和口頭表達(dá)能力比較有限,完成規(guī)范的畢業(yè)論文有相當(dāng)?shù)碾y度。
二、影響民族院校金融學(xué)畢業(yè)論文質(zhì)量的主要原因分析
造成民族院校金融學(xué)專(zhuān)業(yè)畢業(yè)論文質(zhì)量不理想的原因是多方面的。
(一)學(xué)生對(duì)畢業(yè)論文不夠重視,論文寫(xiě)作中投入精力十分有限
隨著近年來(lái)大學(xué)生就業(yè)壓力的增大,又遇上全球性的金融危機(jī),從四年級(jí)上學(xué)期開(kāi)始直到畢業(yè),除了考研的同學(xué)外,大部分學(xué)生的主要精力都放在找一個(gè)理想的工作上面。而一般畢業(yè)論文撰寫(xiě)正好是這段時(shí)間。而根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn),學(xué)生都知道,畢業(yè)論文成績(jī)對(duì)找工作并沒(méi)有直接的影響。所以,大部分學(xué)生對(duì)論文并不重視,投入的時(shí)間十分有限,甚至個(gè)別學(xué)生在答辯前兩三周才與指導(dǎo)老師聯(lián)系,論文寫(xiě)作的質(zhì)量自然無(wú)法保證與提高。筆者每年指導(dǎo)的學(xué)生中,總有個(gè)別同學(xué)忙于實(shí)習(xí)或各地找工作,要等到最后才與老師聯(lián)系,考慮到就業(yè)的壓力等老師往往無(wú)法嚴(yán)格要求學(xué)生。筆者所在學(xué)院的老師還發(fā)現(xiàn),對(duì)畢業(yè)論文投入較多精力的學(xué)生,往往是那些工作落實(shí)得較早的學(xué)生,自然畢業(yè)論文也寫(xiě)得比較規(guī)范;那些工作一直沒(méi)有落實(shí)或落實(shí)較晚的學(xué)生,很難把主要精力和時(shí)間花在畢業(yè)設(shè)論文撰寫(xiě)上,論文選題和質(zhì)量自然存在不少問(wèn)題。這在二本院校中應(yīng)該不是個(gè)別現(xiàn)象,尤其是民族類(lèi)高校。
(二)指導(dǎo)教師對(duì)畢業(yè)論文指導(dǎo)投入不夠
影響大學(xué)生畢業(yè)論文質(zhì)量的另一個(gè)重要因素是指導(dǎo)教師投入精力的多少。畢業(yè)論文指導(dǎo)一般從學(xué)生選題、擬訂論文提綱、收集資料到規(guī)范寫(xiě)作、反復(fù)修改等過(guò)程中都要給予必要的、有針對(duì)性的指導(dǎo)。而現(xiàn)在高校教師本身也存在攻讀學(xué)位、繁重的教學(xué)和科研任務(wù)等壓力,再加上論文指導(dǎo)的報(bào)酬通常都不太高,因而面臨指導(dǎo)動(dòng)輒10來(lái)個(gè)學(xué)生的畢業(yè)論文,實(shí)際分?jǐn)偟矫總€(gè)學(xué)生身上指導(dǎo)論文的時(shí)間、精力必然相當(dāng)有限。如筆者所在的學(xué)院,老師平均指導(dǎo)的學(xué)生通常在10個(gè)左右,甚至有些學(xué)院的個(gè)別教研室老師指導(dǎo)學(xué)生有時(shí)多達(dá)15個(gè)以上,教師的指導(dǎo)任務(wù)相當(dāng)繁重。盡管畢業(yè)論文早就布置下去,但學(xué)生往往集中在最后時(shí)間才聯(lián)系導(dǎo)師,這時(shí)在正常的教學(xué)、生活之外,導(dǎo)師的指導(dǎo)工作量突然增加。所以,包括筆者在內(nèi)的不少老師也是希望論文只要過(guò)得去就行,論文質(zhì)量的提高缺少相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制。
(三)學(xué)校對(duì)畢業(yè)論文答辯等管理流于形式
與國(guó)外高校的“寬進(jìn)嚴(yán)出”不同,國(guó)內(nèi)高校多年來(lái)普遍實(shí)行“嚴(yán)進(jìn)寬出”原則,只要學(xué)習(xí)成績(jī)、學(xué)分修夠了,很少有高校在學(xué)生臨近畢業(yè)之際在畢業(yè)論文環(huán)節(jié)嚴(yán)格要求學(xué)生,學(xué)生對(duì)論文自然采取東拼西湊的態(tài)度,畢業(yè)論文答辯也就只能流于形式。尤其是現(xiàn)在學(xué)生面臨嚴(yán)峻的就業(yè)形勢(shì),反過(guò)來(lái)使學(xué)校在論文質(zhì)量把關(guān)和就業(yè)率壓力之間偏重就業(yè)率的提高,自然就會(huì)更加放松論文答辯及其管理環(huán)節(jié)。因?yàn)楦咝Ｃ磕甓济媾R一次就業(yè)率的排名,甚至第二年招生指標(biāo)、招生計(jì)劃等的變化都與就業(yè)率直接相關(guān),論文質(zhì)量的提高也就被忽略了。如筆者所在的高校,畢業(yè)論文成績(jī)=評(píng)閱成績(jī)(60%)+答辯成績(jī)(40%),且答辯成績(jī)不能低于60分,但在答辯中,即便對(duì)極個(gè)別答辯學(xué)生想給低分,考慮到就業(yè)形勢(shì)以及民族類(lèi)學(xué)生的口語(yǔ)表達(dá)和文化基礎(chǔ)等綜合因素,最后往往也是手下留情。
三、完善民族院校本科畢業(yè)論文管理的一些建議
在面臨持續(xù)的嚴(yán)峻就業(yè)形勢(shì)下,民族類(lèi)高校畢業(yè)生質(zhì)量的提高需要各方的努力。
(一)學(xué)校要加強(qiáng)論文質(zhì)量的全過(guò)程管理
民族類(lèi)高校要根據(jù)自身的培養(yǎng)模式和辦學(xué)條件,努力探索切實(shí)有效的畢業(yè)論文質(zhì)量管理途徑,確保畢業(yè)論文的質(zhì)量提高。如保證一定的經(jīng)費(fèi)投入,適當(dāng)提高導(dǎo)師指導(dǎo)畢業(yè)論文的報(bào)酬,努力提高教師積極指導(dǎo)論文的積極性;又如,近年各省(市)教育廳(局)對(duì)畢業(yè)論文工作進(jìn)行不定期檢查、抽查和評(píng)優(yōu)等,在職稱(chēng)評(píng)聘、教學(xué)工作量計(jì)算等方面向畢業(yè)論文工作有所傾斜;再如,進(jìn)一步落實(shí)畢業(yè)設(shè)論文寫(xiě)作與實(shí)踐的聯(lián)系, 加強(qiáng)民族高校與民族地區(qū)生產(chǎn)部門(mén)、企業(yè)之間開(kāi)展協(xié)調(diào)工作,為學(xué)生論文選題、寫(xiě)作等創(chuàng)造良好的實(shí)踐環(huán)境。另外,民族類(lèi)高校有些漢語(yǔ)水平確實(shí)較差的學(xué)生,可否采取其民族語(yǔ)言寫(xiě)作和答辯,至少不要和其他高校一樣搞一刀切,真正發(fā)揮論文寫(xiě)作環(huán)節(jié)對(duì)學(xué)生的能力考察和提升功能。
(二)畢業(yè)論文的指導(dǎo)與寫(xiě)作應(yīng)早作準(zhǔn)備
針對(duì)目前就業(yè)與論文寫(xiě)作的沖突,畢業(yè)論文的指導(dǎo)與寫(xiě)作也應(yīng)宜早不宜遲。如果前面幾年的學(xué)習(xí)中沒(méi)有思想準(zhǔn)備和材料積累,僅在幾個(gè)月乃至最后一學(xué)期或一年的時(shí)間里,要完成從選題、研究到寫(xiě)作的全過(guò)程,確實(shí)很難指導(dǎo)或?qū)懗龈哔|(zhì)量的畢業(yè)論文。如在專(zhuān)業(yè)課學(xué)習(xí)階段,就應(yīng)先學(xué)習(xí)一些指導(dǎo)論文寫(xiě)作的有關(guān)論著,提高文字修養(yǎng);還要選讀一些本專(zhuān)業(yè)的優(yōu)秀論文,從中學(xué)習(xí)寫(xiě)作經(jīng)驗(yàn)和了解學(xué)術(shù)動(dòng)態(tài);掌握做簡(jiǎn)單的文獻(xiàn)綜述的方法和基本格式等;對(duì)本學(xué)科領(lǐng)域中自己感興趣的某些專(zhuān)題或方面,有意識(shí)地積累資料,為論文寫(xiě)作進(jìn)行各方面的準(zhǔn)備,還可適當(dāng)緩解導(dǎo)師集中指導(dǎo)的繁重任務(wù)。
(三)學(xué)生要正確認(rèn)識(shí)論文寫(xiě)作與就業(yè)之間的沖突
客觀地看,在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下,學(xué)生沒(méi)有就業(yè)壓力,可專(zhuān)心致志做畢業(yè)論文;而在目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下,學(xué)生應(yīng)聘時(shí)若已具備分析、解決問(wèn)題的能力,則工作會(huì)落實(shí)得較早、較容易。而畢業(yè)論文的寫(xiě)作,正是提高學(xué)生分析問(wèn)題、解決問(wèn)題能力的一個(gè)有效途徑和基本要求。所以,學(xué)生應(yīng)正確看待二者之間的關(guān)系,否則對(duì)其就業(yè)、畢業(yè)論文完成都將產(chǎn)生不利的影響。
金融固然歸根結(jié)柢是一種信用關(guān)系，但是“金融”這種信用關(guān)系所要求於一個(gè)社會(huì)的道德基礎(chǔ)的條件卻比一般信用關(guān)系強(qiáng)得多。托賓（JamesTobin，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者）在為《新珀?duì)柛窭追蚪?jīng)濟(jì)學(xué)大詞典》撰寫(xiě)的“金融”詞條里說(shuō)∶一張借據(jù)，僅當(dāng)它進(jìn)入流通領(lǐng)域時(shí)，即被債權(quán)人拿來(lái)當(dāng)做“信用”轉(zhuǎn)讓給第三方時(shí)，才具有“金融”的意義。在韋伯（MaxWeber）的論述傳統(tǒng)中，金融，尤其是現(xiàn)代信息技術(shù)基礎(chǔ)上的股票カ場(chǎng)這樣的金融活動(dòng)，可以被理解為一種“大眾參與”的過(guò)程。在這里，我把“大眾”定義為超越了“私人聯(lián)系”所能維系的竤體的規(guī)模。與托賓的定義一致，當(dāng)我們考察一張借據(jù)能夠成為一項(xiàng)“金融工具”的前提時(shí)，馬上會(huì)注意到金融與“信用一般”之間的本質(zhì)差異∶在傳統(tǒng)社會(huì)里相當(dāng)常見(jiàn)的借據(jù)，只要求借貸方對(duì)出據(jù)方的信任關(guān)系。這種關(guān)系可以而且經(jīng)常僅僅依癠於私人聯(lián)系（血緣、地緣、業(yè)緣）；在大眾參與的金融過(guò)程中，出具這張借據(jù)的個(gè)人的信譽(yù)，對(duì)多次轉(zhuǎn)讓以后的債權(quán)人而言幾乎沒(méi)有甚么意義。沒(méi)有誰(shuí)會(huì)因?yàn)椴徽J(rèn)識(shí)一家企業(yè)的老板而拒絕購(gòu)買(mǎi)普遍被看好的該企業(yè)的股票（盡管許多人會(huì)因?yàn)檎J(rèn)識(shí)那家企業(yè)的老板而購(gòu)買(mǎi)該企業(yè)的股票）。金融過(guò)程所依賴(lài)的，不再是幾乎每一個(gè)能夠生存下來(lái)的社會(huì)的道德傳統(tǒng)中都具備的人與人之間的“私人信任關(guān)系”（即建立在上述私人聯(lián)系基礎(chǔ)上的信任關(guān)系），而是必須依賴(lài)於“非個(gè)人”（super-individual）的、“超越私人聯(lián)系”的，被哈耶克（F.A.Hayek）稱(chēng)作“抽象規(guī)則”（abstractrules）的那種制度。這種制度在韋伯那里被稱(chēng)作資本主義的“支撐體系”（suppportivesystem），包括獨(dú)立的審計(jì)和會(huì)計(jì)系統(tǒng)、獨(dú)立的司法與法庭抗辯系統(tǒng)，以及使“自由契約制度”（freecontracting）
得以有效的其他種種制度。事實(shí)上，當(dāng)我們（跟著韋伯）如此重視資本主義制度的“可計(jì)算性”的時(shí)候，我們必須看到，如果不是因?yàn)檫@些“支撐體系”的超越私人聯(lián)系的性質(zhì)，如果不是因?yàn)檫@種“非人性”的制度里的“鐵面官僚”的冷淡，無(wú)情地排除或極大地減弱了那些時(shí)刻包圍著我們的、無(wú)孔不入的“私人聯(lián)系”的影響，那么資本主義的“可計(jì)算性”就難以存在。
讓我從股票交易中提出一個(gè)簡(jiǎn)單的例子來(lái)說(shuō)明上面的論點(diǎn)。在美國(guó)流行的網(wǎng)上股票交易商當(dāng)中，明確地規(guī)定了所謂“跳一價(jià)位”（stickup）制度。就是說(shuō)，當(dāng)股票交易的委癠方向方發(fā)出交易指令時(shí)，如果指令是“賣(mài)空”，那么方只能在カ場(chǎng)價(jià)格從下降過(guò)程中停穩(wěn)的某個(gè)價(jià)位再跳上一個(gè)價(jià)位時(shí)執(zhí)行委癠方的指令。跳一價(jià)位的規(guī)定是為了防止股票カ場(chǎng)在高度不穩(wěn)定期間被短期炒家炒到崩盤(pán)的地步，因?yàn)閺睦碚撋险f(shuō)，賣(mài)空股票的數(shù)量可以無(wú)限大地超出股票發(fā)行的總量。當(dāng)股票從一個(gè)過(guò)高的價(jià)位下滑時(shí)，往往引發(fā)“雪崩效應(yīng)”，手中執(zhí)有股票的人會(huì)爭(zhēng)先恐后賣(mài)出股票，而原本沒(méi)有股票的人，出於投機(jī)，會(huì)大量賣(mài)空股票。跳一價(jià)位的規(guī)定使得賣(mài)空行為相對(duì)於原本持有股票而現(xiàn)在賣(mài)出股票的行為而言，處?kù)读觿?shì)。例如當(dāng)IBM股價(jià)一天之內(nèi)從105美元下滑到100美元時(shí)，如果中間沒(méi)有停頓，那么在跳一價(jià)位規(guī)則下，賣(mài)空方基本上無(wú)利可圖，甚至可能虧損（如果股價(jià)跌到100美元以下才停住并且反彈到100美元，那么按照“隨行就カ”marketorder指令執(zhí)行的賣(mài)空就會(huì)造成虧損）。
跳一價(jià)位規(guī)則也許或者肯定對(duì)社會(huì)整體而言利大於弊，但是它所要求於社會(huì)的道德基礎(chǔ)是甚么呢？我還是想用具體的例子來(lái)說(shuō)明這個(gè)要求。在跳一價(jià)位的規(guī)定下，委癠方事實(shí)上只有兩個(gè)選擇∶（1）向方發(fā)出“隨行就カ”指令。在該指令下，委癠契約關(guān)系規(guī)定，方必須“盡最大努力”（besteffort）為委癠方賣(mài)一個(gè)好價(jià)錢(qián)；（2）向方發(fā)出“限定價(jià)格”（limitorder）指令（當(dāng)然包括“止蝕限定價(jià)格”）。在該指令下，方要么不賣(mài)，要么只在委癠方限定的價(jià)格以上將股票賣(mài)出。對(duì)華爾街的許多股票及其期權(quán)（options）而言，價(jià)格在一天之內(nèi)的變動(dòng)可以大大超出1%的幅度，例如計(jì)算機(jī)業(yè)三巨頭之一的Dell，其股票常常在一天之內(nèi)變動(dòng)10%左右。最近的例子是1998年1月11日，在一分鐘走勢(shì)圖上顯示，Dell從85美元幾乎不停地跌至79美元，然后再上升到87美元。與此同時(shí)，Dell的期權(quán)價(jià)格，以一月份到期的85美元出售權(quán)為例，則毫無(wú)停留地從2.5美元上升到6美元再下跌到2美元，一天內(nèi)的變動(dòng)幅度幾乎達(dá)到300%.熟悉香港股票操作制度的讀者會(huì)注意到，這正是股票交易人謀私利做“老鼠倉(cāng)”的大好時(shí)機(jī)。仍以Dell為例。如委癠人發(fā)出的指令是“隨行就カ”購(gòu)買(mǎi)一月份85美元出售期權(quán)，那么人完全有理由按照當(dāng)日最高價(jià)格6美元為委癠人“買(mǎi)進(jìn)”期權(quán)，而實(shí)際上自己以例如當(dāng)日行價(jià)3美元買(mǎi)進(jìn)再轉(zhuǎn)讓給委癠方，獲利100%.如果委癠人發(fā)出的是賣(mài)空指令，那么在跳一價(jià)位規(guī)則下，人仍可以在當(dāng)日的較高和較低兩個(gè)價(jià)位上自己賣(mài)空，然后把那些在較低價(jià)位上賣(mài)空的股票“轉(zhuǎn)讓”給委癠人（即在低價(jià)位上買(mǎi)回并在同一價(jià)位上借出該股票給委癠人）。盡管有詳細(xì)的規(guī)則禁止人這樣做，但由於監(jiān)督成本太高，委癠人事實(shí)上很難知道自己的指令是在哪一個(gè)價(jià)位上執(zhí)行的，除非委癠人能夠看到交易當(dāng)天“場(chǎng)內(nèi)專(zhuān)家”（specialist，或market-makers）的交易記錄。我在香港曾經(jīng)聽(tīng)一位交易所的朋友說(shuō)，香港交易機(jī)構(gòu)里幾乎人人都有“老鼠倉(cāng)”。這或許是夸大的，但離現(xiàn)實(shí)應(yīng)當(dāng)不會(huì)太遠(yuǎn)。另一方面，以我個(gè)人多年的經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)的網(wǎng)上交易員，至少那些著名的互聯(lián)網(wǎng)交易公司，不太可能做“老鼠倉(cāng)”。所以我相當(dāng)放心地發(fā)出“隨行就カ”指令，并經(jīng)常於事后得知成交價(jià)格比我期望的更加理想。這個(gè)例子說(shuō)明，跳一價(jià)位規(guī)則或任何金融制度，其事實(shí)上的有效性常常主要依賴(lài)於規(guī)則執(zhí)行者的道德自律，在監(jiān)督成本高昂的場(chǎng)合尤其如此。這也是諾斯（DouglasNorth，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者）所說(shuō)的“第一方監(jiān)督”（thefirst-partyenforcement）。
我曾在其他文章里詳細(xì)介紹過(guò)，在成熟的資本カ場(chǎng)里，各大交易公司不僅為競(jìng)爭(zhēng)客戶而珍惜自身名譽(yù)，而且還要競(jìng)相為客戶提供可靠和權(quán)威的信息諮詢。后者比前者更加難能可貴，也更難以靠第二方（即參與契約的其他當(dāng)事人）或第三方（即與契約利益無(wú)涉的仲裁者）來(lái)監(jiān)督。由於技術(shù)上的原因，依靠道德自律以外的其他方式來(lái)監(jiān)督人行為的成本高昂，許多原本對(duì)合作雙方都有利可圖的項(xiàng)目，在缺乏道德共識(shí)的社會(huì)環(huán)境里就無(wú)法實(shí)行。試想，假如我發(fā)現(xiàn)每一次我的“隨行就カ”賣(mài)空的指令得到的結(jié)果都比我預(yù)期的價(jià)格低得多，我就不會(huì)繼續(xù)使用這一指令方式，於是在未來(lái)的交易中，當(dāng)カ場(chǎng)變化劇烈時(shí)（限定價(jià)格的指令往往無(wú)法執(zhí)行），在我和我的交易人之間就做不成任何交易。
上面討論的只是一個(gè)小例子.就我的理解而言，目前發(fā)生在亞洲許多地區(qū)的“金融危機(jī)”（貨幣動(dòng)蕩只是這一危機(jī)的表現(xiàn)之一），與上面這個(gè)例子的性質(zhì)是一樣的——信譽(yù)危機(jī)。在西方成熟的カ場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里，所謂“壞帳”固然難以避免，但是出現(xiàn)與韓國(guó)政府貸款的壞帳比例（根據(jù)一份材料的估計(jì)，接近40%）類(lèi)似的壞帳卻是少見(jiàn)的。中國(guó)的銀行向國(guó)營(yíng)企業(yè)發(fā)放的貸款，壞帳比例即使已經(jīng)高到不能忍受的程度，但也只有20%.80年代以來(lái)，許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)開(kāi)始從古典發(fā)展階段（即珀特爾MichaelPorter所謂“要素驅(qū)動(dòng)的發(fā)展階段”）進(jìn)入規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段（即珀特爾所謂“投資驅(qū)動(dòng)的發(fā)展階段”），從而需要建立大規(guī)模集資的機(jī)制。政府干預(yù)下的集資固然可大規(guī)模進(jìn)行，如同韓國(guó)在1970-1990年期間所做的那樣，但其社會(huì)弊端往往抵銷(xiāo)了經(jīng)濟(jì)效果（例如由此而來(lái)的政治腐敗和新的老的“財(cái)閥族”），即使經(jīng)濟(jì)上的效果，也未必有預(yù)期那么好（參閱人們最近幾年對(duì)“亞洲奇跡”的批評(píng)）。但是，如果放棄政府干預(yù)這個(gè)手段，在互不相識(shí)的廣大人竤之間如何實(shí)行大規(guī)模集資呢？“金融”做為一種特殊的信用關(guān)系，一種“大眾參與”的信用關(guān)系，便在亞洲諸“非西方社會(huì)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展的這一特定階段里凸顯出來(lái)。這一“金融深化”
（financialdeepening）過(guò)程與本土文化尤其是本土知識(shí)（localknowledge）的沖突性也便凸顯出來(lái)了。
從亞洲各國(guó)在“經(jīng)濟(jì)起飛”（thetake-offstage）階段所發(fā)生的社會(huì)變化來(lái)看，現(xiàn)代化過(guò)程在很強(qiáng)的意義上就是西方化的過(guò)程。例如在日本和韓國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛的階段，這兩個(gè)國(guó)家的離婚率、自殺率以及犯罪率都有統(tǒng)計(jì)意義上非常顯著的增加；人們對(duì)家庭的觀念和社會(huì)對(duì)“個(gè)人主義”的態(tài)度也都有了很大改變。在傳統(tǒng)道德意識(shí)不斷弱化的同時(shí)，新的、與西方“資本主義”相適應(yīng)的道德共識(shí)卻難以在短期內(nèi)形成。於是，這許許多多剛從“家”的牢籠里走出來(lái)進(jìn)入“カ場(chǎng)”的陌生“個(gè)人”，開(kāi)始體驗(yàn)到普遍的信譽(yù)危機(jī)。這在中國(guó)大陸尤其突出；那里正在流行的一說(shuō)法叫做“殺熟”，就是親友之間為利益金錢(qián)而展開(kāi)的廝殺。道德基礎(chǔ)在傳統(tǒng)與現(xiàn)代兩方面的缺失，這種“兩處茫茫皆不見(jiàn)”的道德無(wú)政府狀態(tài)，顯然是難以為繼的。而在這一社會(huì)轉(zhuǎn)型期里的金融過(guò)程，顯然也是難以為繼的。當(dāng)金融過(guò)程繼續(xù)不下去時(shí)，在這些社會(huì)里，其實(shí)只有兩個(gè)解決危機(jī)的辦法∶（1）政府出面干預(yù)，并且面臨著經(jīng)濟(jì)集中化的危險(xiǎn)；（2）回到非金融化的カ場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里去，放棄規(guī)模經(jīng)濟(jì)的好處。除非，社會(huì)有能力重構(gòu)自己的道德基礎(chǔ)，否則是不會(huì)有甚么長(zhǎng)期意義上的“信用關(guān)系”的。
上面這些沒(méi)有附加經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的論說(shuō)，大體上只可以當(dāng)成“判斷”而不是學(xué)術(shù)性的結(jié)論。不過(guò)，當(dāng)我們憑著對(duì)非西方社會(huì)行為方式的熟悉來(lái)想像，那些金融機(jī)構(gòu)里的貸款分析員和監(jiān)督人員是如何處理日常帳目往來(lái)的，他們以及他們的上級(jí)如何在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)受到各種私人聯(lián)系的影響以及如何在項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)試圖隱瞞……；我們可以想像在一個(gè)被概括為“一個(gè)一個(gè)同心圓構(gòu)成的”、以每一個(gè)個(gè)體為圓心的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)里，個(gè)體是如何對(duì)待那些寫(xiě)在紙面上的、“超越了私人聯(lián)系”的規(guī)章制度的；我們可以想像“子為父隱，父為子隱，直在其中”這句話對(duì)金融秩序意味著甚么。我可以在一種非?；蜻^(guò)份徹底的意義上認(rèn)為∶人們必須在商品“等價(jià)交換”公式的兩端異化到非人的狀態(tài)，異化到只服從抽象的金錢(qián)的驅(qū)使和抽象的、外在的法律約束的時(shí)候，才有資格像威尼斯商人那樣（同時(shí)也不要忘記了莎翁筆下“夏洛克的那一磅肉”）來(lái)玩“金融”。
金融固然歸根結(jié)柢是一種信用關(guān)系，但是“金融”這種信用關(guān)系所要求於一個(gè)社會(huì)的道德基礎(chǔ)的條件卻比一般信用關(guān)系強(qiáng)得多。托賓（JamesTobin，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者）在為《新珀?duì)柛窭追蚪?jīng)濟(jì)學(xué)大詞典》撰寫(xiě)的“金融”詞條里說(shuō)∶一張借據(jù)，僅當(dāng)它進(jìn)入流通領(lǐng)域時(shí)，即被債權(quán)人拿來(lái)當(dāng)做“信用”轉(zhuǎn)讓給第三方時(shí)，才具有“金融”的意義。在韋伯（MaxWeber）的論述傳統(tǒng)中，金融，尤其是現(xiàn)代信息技術(shù)基礎(chǔ)上的股票カ場(chǎng)這樣的金融活動(dòng)，可以被理解為一種“大眾參與”的過(guò)程。在這里，我把“大眾”定義為超越了“私人聯(lián)系”所能維系的竤體的規(guī)模。與托賓的定義一致，當(dāng)我們考察一張借據(jù)能夠成為一項(xiàng)“金融工具”的前提時(shí)，馬上會(huì)注意到金融與“信用一般”之間的本質(zhì)差異∶在傳統(tǒng)社會(huì)里相當(dāng)常見(jiàn)的借據(jù)，只要求借貸方對(duì)出據(jù)方的信任關(guān)系。這種關(guān)系可以而且經(jīng)常僅僅依癠於私人聯(lián)系（血緣、地緣、業(yè)緣）；在大眾參與的金融過(guò)程中，出具這張借據(jù)的個(gè)人的信譽(yù)，對(duì)多次轉(zhuǎn)讓以后的債權(quán)人而言幾乎沒(méi)有甚么意義。沒(méi)有誰(shuí)會(huì)因?yàn)椴徽J(rèn)識(shí)一家企業(yè)的老板而拒絕購(gòu)買(mǎi)普遍被看好的該企業(yè)的股票（盡管許多人會(huì)因?yàn)檎J(rèn)識(shí)那家企業(yè)的老板而購(gòu)買(mǎi)該企業(yè)的股票）。金融過(guò)程所依賴(lài)的，不再是幾乎每一個(gè)能夠生存下來(lái)的社會(huì)的道德傳統(tǒng)中都具備的人與人之間的“私人信任關(guān)系”（即建立在上述私人聯(lián)系基礎(chǔ)上的信任關(guān)系），而是必須依賴(lài)於“非個(gè)人”（super-individual）的、“超越私人聯(lián)系”的，被哈耶克（F.A.Hayek）稱(chēng)作“抽象規(guī)則”（abstractrules）的那種制度。這種制度在韋伯那里被稱(chēng)作資本主義的“支撐體系”（suppportivesystem），包括獨(dú)立的審計(jì)和會(huì)計(jì)系統(tǒng)、獨(dú)立的司法與法庭抗辯系統(tǒng)，以及使“自由契約制度”（freecontracting）
得以有效的其他種種制度。事實(shí)上，當(dāng)我們（跟著韋伯）如此重視資本主義制度的“可計(jì)算性”的時(shí)候，我們必須看到，如果不是因?yàn)檫@些“支撐體系”的超越私人聯(lián)系的性質(zhì)，如果不是因?yàn)檫@種“非人性”的制度里的“鐵面官僚”的冷淡，無(wú)情地排除或極大地減弱了那些時(shí)刻包圍著我們的、無(wú)孔不入的“私人聯(lián)系”的影響，那么資本主義的“可計(jì)算性”就難以存在。
讓我從股票交易中提出一個(gè)簡(jiǎn)單的例子來(lái)說(shuō)明上面的論點(diǎn)。在美國(guó)流行的網(wǎng)上股票交易商當(dāng)中，明確地規(guī)定了所謂“跳一價(jià)位”（stickup）制度。就是說(shuō)，當(dāng)股票交易的委癠方向方發(fā)出交易指令時(shí)，如果指令是“賣(mài)空”，那么方只能在カ場(chǎng)價(jià)格從下降過(guò)程中停穩(wěn)的某個(gè)價(jià)位再跳上一個(gè)價(jià)位時(shí)執(zhí)行委癠方的指令。跳一價(jià)位的規(guī)定是為了防止股票カ場(chǎng)在高度不穩(wěn)定期間被短期炒家炒到崩盤(pán)的地步，因?yàn)閺睦碚撋险f(shuō)，賣(mài)空股票的數(shù)量可以無(wú)限大地超出股票發(fā)行的總量。當(dāng)股票從一個(gè)過(guò)高的價(jià)位下滑時(shí)，往往引發(fā)“雪崩效應(yīng)”，手中執(zhí)有股票的人會(huì)爭(zhēng)先恐后賣(mài)出股票，而原本沒(méi)有股票的人，出於投機(jī)，會(huì)大量賣(mài)空股票。跳一價(jià)位的規(guī)定使得賣(mài)空行為相對(duì)於原本持有股票而現(xiàn)在賣(mài)出股票的行為而言，處?kù)读觿?shì)。例如當(dāng)IBM股價(jià)一天之內(nèi)從105美元下滑到100美元時(shí)，如果中間沒(méi)有停頓，那么在跳一價(jià)位規(guī)則下，賣(mài)空方基本上無(wú)利可圖，甚至可能虧損（如果股價(jià)跌到100美元以下才停住并且反彈到100美元，那么按照“隨行就カ”marketorder指令執(zhí)行的賣(mài)空就會(huì)造成虧損）。
跳一價(jià)位規(guī)則也許或者肯定對(duì)社會(huì)整體而言利大於弊，但是它所要求於社會(huì)的道德基礎(chǔ)是甚么呢？我還是想用具體的例子來(lái)說(shuō)明這個(gè)要求。在跳一價(jià)位的規(guī)定下，委癠方事實(shí)上只有兩個(gè)選擇∶（1）向方發(fā)出“隨行就カ”指令。在該指令下，委癠契約關(guān)系規(guī)定，方必須“盡最大努力”（besteffort）為委癠方賣(mài)一個(gè)好價(jià)錢(qián)；（2）向方發(fā)出“限定價(jià)格”（limitorder）指令（當(dāng)然包括“止蝕限定價(jià)格”）。在該指令下，方要么不賣(mài)，要么只在委癠方限定的價(jià)格以上將股票賣(mài)出。對(duì)華爾街的許多股票及其期權(quán)（options）而言，價(jià)格在一天之內(nèi)的變動(dòng)可以大大超出1%的幅度，例如計(jì)算機(jī)業(yè)三巨頭之一的Dell，其股票常常在一天之內(nèi)變動(dòng)10%左右。最近的例子是1998年1月11日，在一分鐘走勢(shì)圖上顯示，Dell從85美元幾乎不停地跌至79美元，然后再上升到87美元。與此同時(shí)，Dell的期權(quán)價(jià)格，以一月份到期的85美元出售權(quán)為例，則毫無(wú)停留地從2.5美元上升到6美元再下跌到2美元，一天內(nèi)的變動(dòng)幅度幾乎達(dá)到300%.熟悉香港股票操作制度的讀者會(huì)注意到，這正是股票交易人謀私利做“老鼠倉(cāng)”的大好時(shí)機(jī)。仍以Dell為例。如委癠人發(fā)出的指令是“隨行就カ”購(gòu)買(mǎi)一月份85美元出售期權(quán)，那么人完全有理由按照當(dāng)日最高價(jià)格6美元為委癠人“買(mǎi)進(jìn)”期權(quán)，而實(shí)際上自己以例如當(dāng)日行價(jià)3美元買(mǎi)進(jìn)再轉(zhuǎn)讓給委癠方，獲利100%.如果委癠人發(fā)出的是賣(mài)空指令，那么在跳一價(jià)位規(guī)則下，人仍可以在當(dāng)日的較高和較低兩個(gè)價(jià)位上自己賣(mài)空，然后把那些在較低價(jià)位上賣(mài)空的股票“轉(zhuǎn)讓”給委癠人（即在低價(jià)位上買(mǎi)回并在同一價(jià)位上借出該股票給委癠人）。盡管有詳細(xì)的規(guī)則禁止人這樣做，但由於監(jiān)督成本太高，委癠人事實(shí)上很難知道自己的指令是在哪一個(gè)價(jià)位上執(zhí)行的，除非委癠人能夠看到交易當(dāng)天“場(chǎng)內(nèi)專(zhuān)家”（specialist，或market-makers）的交易記錄。我在香港曾經(jīng)聽(tīng)一位交易所的朋友說(shuō)，香港交易機(jī)構(gòu)里幾乎人人都有“老鼠倉(cāng)”。這或許是夸大的，但離現(xiàn)實(shí)應(yīng)當(dāng)不會(huì)太遠(yuǎn)。另一方面，以我個(gè)人多年的經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)的網(wǎng)上交易員，至少那些著名的互聯(lián)網(wǎng)交易公司，不太可能做“老鼠倉(cāng)”。所以我相當(dāng)放心地發(fā)出“隨行就カ”指令，并經(jīng)常於事后得知成交價(jià)格比我期望的更加理想。這個(gè)例子說(shuō)明，跳一價(jià)位規(guī)則或任何金融制度，其事實(shí)上的有效性常常主要依賴(lài)於規(guī)則執(zhí)行者的道德自律，在監(jiān)督成本高昂的場(chǎng)合尤其如此。這也是諾斯（DouglasNorth，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者）所說(shuō)的“第一方監(jiān)督”（thefirst-partyenforcement）。
我曾在其他文章里詳細(xì)介紹過(guò)，在成熟的資本カ場(chǎng)里，各大交易公司不僅為競(jìng)爭(zhēng)客戶而珍惜自身名譽(yù)，而且還要競(jìng)相為客戶提供可靠和權(quán)威的信息諮詢。后者比前者更加難能可貴，也更難以靠第二方（即參與契約的其他當(dāng)事人）或第三方（即與契約利益無(wú)涉的仲裁者）來(lái)監(jiān)督。由於技術(shù)上的原因，依靠道德自律以外的其他方式來(lái)監(jiān)督人行為的成本高昂，許多原本對(duì)合作雙方都有利可圖的項(xiàng)目，在缺乏道德共識(shí)的社會(huì)環(huán)境里就無(wú)法實(shí)行。試想，假如我發(fā)現(xiàn)每一次我的“隨行就カ”賣(mài)空的指令得到的結(jié)果都比我預(yù)期的價(jià)格低得多，我就不會(huì)繼續(xù)使用這一指令方式，於是在未來(lái)的交易中，當(dāng)カ場(chǎng)變化劇烈時(shí)（限定價(jià)格的指令往往無(wú)法執(zhí)行），在我和我的交易人之間就做不成任何交易。
上面討論的只是一個(gè)小例子.就我的理解而言，目前發(fā)生在亞洲許多地區(qū)的“金融危機(jī)”（貨幣動(dòng)蕩只是這一危機(jī)的表現(xiàn)之一），與上面這個(gè)例子的性質(zhì)是一樣的——信譽(yù)危機(jī)。在西方成熟的カ場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里，所謂“壞帳”固然難以避免，但是出現(xiàn)與韓國(guó)政府貸款的壞帳比例（根據(jù)一份材料的估計(jì)，接近40%）類(lèi)似的壞帳卻是少見(jiàn)的。中國(guó)的銀行向國(guó)營(yíng)企業(yè)發(fā)放的貸款，壞帳比例即使已經(jīng)高到不能忍受的程度，但也只有20%.80年代以來(lái)，許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)開(kāi)始從古典發(fā)展階段（即珀特爾MichaelPorter所謂“要素驅(qū)動(dòng)的發(fā)展階段”）進(jìn)入規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段（即珀特爾所謂“投資驅(qū)動(dòng)的發(fā)展階段”），從而需要建立大規(guī)模集資的機(jī)制。政府干預(yù)下的集資固然可大規(guī)模進(jìn)行，如同韓國(guó)在1970-1990年期間所做的那樣，但其社會(huì)弊端往往抵銷(xiāo)了經(jīng)濟(jì)效果（例如由此而來(lái)的政治腐敗和新的老的“財(cái)閥族”），即使經(jīng)濟(jì)上的效果，也未必有預(yù)期那么好（參閱人們最近幾年對(duì)“亞洲奇跡”的批評(píng)）。但是，如果放棄政府干預(yù)這個(gè)手段，在互不相識(shí)的廣大人竤之間如何實(shí)行大規(guī)模集資呢？“金融”做為一種特殊的信用關(guān)系，一種“大眾參與”的信用關(guān)系，便在亞洲諸“非西方社會(huì)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展的這一特定階段里凸顯出來(lái)。這一“金融深化”
（financialdeepening）過(guò)程與本土文化尤其是本土知識(shí)（localknowledge）的沖突性也便凸顯出來(lái)了。
從亞洲各國(guó)在“經(jīng)濟(jì)起飛”（thetake-offstage）階段所發(fā)生的社會(huì)變化來(lái)看，現(xiàn)代化過(guò)程在很強(qiáng)的意義上就是西方化的過(guò)程。例如在日本和韓國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛的階段，這兩個(gè)國(guó)家的離婚率、自殺率以及犯罪率都有統(tǒng)計(jì)意義上非常顯著的增加；人們對(duì)家庭的觀念和社會(huì)對(duì)“個(gè)人主義”的態(tài)度也都有了很大改變。在傳統(tǒng)道德意識(shí)不斷弱化的同時(shí)，新的、與西方“資本主義”相適應(yīng)的道德共識(shí)卻難以在短期內(nèi)形成。於是，這許許多多剛從“家”的牢籠里走出來(lái)進(jìn)入“カ場(chǎng)”的陌生“個(gè)人”，開(kāi)始體驗(yàn)到普遍的信譽(yù)危機(jī)。這在中國(guó)大陸尤其突出；那里正在流行的一說(shuō)法叫做“殺熟”，就是親友之間為利益金錢(qián)而展開(kāi)的廝殺。道德基礎(chǔ)在傳統(tǒng)與現(xiàn)代兩方面的缺失，這種“兩處茫茫皆不見(jiàn)”的道德無(wú)政府狀態(tài)，顯然是難以為繼的。而在這一社會(huì)轉(zhuǎn)型期里的金融過(guò)程，顯然也是難以為繼的。當(dāng)金融過(guò)程繼續(xù)不下去時(shí)，在這些社會(huì)里，其實(shí)只有兩個(gè)解決危機(jī)的辦法∶（1）政府出面干預(yù)，并且面臨著經(jīng)濟(jì)集中化的危險(xiǎn)；（2）回到非金融化的カ場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里去，放棄規(guī)模經(jīng)濟(jì)的好處。除非，社會(huì)有能力重構(gòu)自己的道德基礎(chǔ)，否則是不會(huì)有甚么長(zhǎng)期意義上的“信用關(guān)系”的。
上面這些沒(méi)有附加經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的論說(shuō)，大體上只可以當(dāng)成“判斷”而不是學(xué)術(shù)性的結(jié)論。不過(guò)，當(dāng)我們憑著對(duì)非西方社會(huì)行為方式的熟悉來(lái)想像，那些金融機(jī)構(gòu)里的貸款分析員和監(jiān)督人員是如何處理日常帳目往來(lái)的，他們以及他們的上級(jí)如何在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)受到各種私人聯(lián)系的影響以及如何在項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)試圖隱瞞……；我們可以想像在一個(gè)被概括為“一個(gè)一個(gè)同心圓構(gòu)成的”、以每一個(gè)個(gè)體為圓心的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)里，個(gè)體是如何對(duì)待那些寫(xiě)在紙面上的、“超越了私人聯(lián)系”的規(guī)章制度的；我們可以想像“子為父隱，父為子隱，直在其中”這句話對(duì)金融秩序意味著甚么。我可以在一種非?；蜻^(guò)份徹底的意義上認(rèn)為∶人們必須在商品“等價(jià)交換”公式的兩端異化到非人的狀態(tài)，異化到只服從抽象的金錢(qián)的驅(qū)使和抽象的、外在的法律約束的時(shí)候，才有資格像威尼斯商人那樣（同時(shí)也不要忘記了莎翁筆下“夏洛克的那一磅肉”）來(lái)玩“金融”。
[關(guān)鍵詞]金融風(fēng)險(xiǎn)；傳導(dǎo)；路徑
隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)也在加劇，并嚴(yán)重地影響著各經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展。金融風(fēng)險(xiǎn)是金融活動(dòng)的伴生物，是在金融活動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生和發(fā)展的，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的發(fā)展過(guò)程，金融風(fēng)險(xiǎn)不是某種孤立的系統(tǒng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)，而會(huì)擴(kuò)散、輻射到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各個(gè)方面。金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生后，如果未被及時(shí)化解而長(zhǎng)時(shí)積累，就會(huì)引起金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。
一、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部各部門(mén)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)
金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部某個(gè)部門(mén)發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)，如果沒(méi)有及時(shí)化解，就會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)，即傳導(dǎo)到該機(jī)構(gòu)的其他部門(mén)，然后使該金融機(jī)構(gòu)面臨風(fēng)險(xiǎn)。如信貸部、國(guó)際業(yè)務(wù)部、資產(chǎn)管理部、財(cái)務(wù)部等部門(mén)之間風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。當(dāng)信貸部在發(fā)放貸款時(shí)，由于信息的非對(duì)稱(chēng)性，很難確保在資金配置上的合理和安全，所以發(fā)生資產(chǎn)和收入損失的可能性也在所難免；當(dāng)貸款不能及時(shí)全額收回時(shí)，銀行會(huì)產(chǎn)生不良資產(chǎn)(即信用風(fēng)險(xiǎn))，如果不良資產(chǎn)的比例達(dá)到一定程度，會(huì)造成其資產(chǎn)質(zhì)量不佳、收益質(zhì)量下降；如果此時(shí)銀行的大部分債務(wù)到期，該銀行將面臨不能償債的風(fēng)險(xiǎn)，其信用風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)傳導(dǎo)到該金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)部、資產(chǎn)管理部等，從而使該金融機(jī)構(gòu)面臨風(fēng)險(xiǎn)，這就是風(fēng)險(xiǎn)在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部各部門(mén)之間的傳導(dǎo)。
英國(guó)1995年著名的“巴林事件”，就是由巴林期貨公司的交易員里克.尼森越權(quán)交易衍生工具帶來(lái)巨額虧損，再加上巴林銀行缺少合理的獨(dú)立監(jiān)督機(jī)制，為交易員提供了可乘之機(jī)，管理層無(wú)法及時(shí)獲取交易的真實(shí)情況，最終因金融衍生產(chǎn)品交易的失控引起巴林銀行的破產(chǎn)。尼森在進(jìn)行衍生品初期交易失敗后，為了贏回?fù)p失，利用杠桿率(在金融市場(chǎng)上，金融機(jī)構(gòu)自有資金和實(shí)際控制的資金存在一個(gè)比例關(guān)系，這就是所謂的“杠桿率”)買(mǎi)入價(jià)值70億美元的日經(jīng)股票指數(shù)期貨及其期權(quán)，并在日本債券和短期利率合同期貨市場(chǎng)進(jìn)行涉及200億美元的空頭投機(jī)，最終使得巴林銀行損失10億美元自有資本而破產(chǎn)。
該事件說(shuō)明，由于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部某個(gè)部門(mén)的失職(或某個(gè)人員的違規(guī)操作)，將會(huì)造成某金融機(jī)構(gòu)的倒閉。如果巴林銀行建有完備的交易記錄、強(qiáng)有力的內(nèi)部控制制度、獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理、清晰的人事限制以及有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制政策，則不會(huì)倒閉。
二、金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)
由于現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)存在極其密切的聯(lián)系，如銀行同業(yè)支付清算系統(tǒng)把所有銀行聯(lián)系在一起，多邊清算差額的支付清算系統(tǒng)面臨的任何微小的支付困難都會(huì)釀成全面的流動(dòng)危機(jī)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系也更加緊密，個(gè)別金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)危機(jī)，會(huì)迅速波及到其他金融機(jī)構(gòu)。因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)與一般工商企業(yè)不同，其經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是建立在社會(huì)公眾高度信任的基礎(chǔ)上；同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)作為儲(chǔ)蓄和投資的信用中介，連接和聚集著眾多的儲(chǔ)蓄者和投資者；另外，還向社會(huì)提供信用中介服務(wù)，這就使得各金融機(jī)構(gòu)之間緊密聯(lián)系、互為依存，再加上金融機(jī)構(gòu)之間的同業(yè)拆借，造成金融機(jī)構(gòu)之間時(shí)刻在發(fā)生著復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，一旦某一金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)，會(huì)引起公眾對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)信心的喪失，從而使某金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到其他金融機(jī)構(gòu)。
另外，如果金融機(jī)構(gòu)某大型貸款客戶無(wú)力償還貸款時(shí)，可能造成金融機(jī)構(gòu)支付安排上的困難對(duì)其存款客戶無(wú)力支付。在金融機(jī)構(gòu)的客戶與客戶之間、金融機(jī)構(gòu)與客戶之間、金融機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間，形成了一個(gè)個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)鏈條，任何一個(gè)鏈條被破壞都可能引起一系列的連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)。
我國(guó)海南發(fā)展銀行(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海發(fā)行”)是我國(guó)自建國(guó)以來(lái)首家關(guān)閉的銀行。海發(fā)行是海南省政府提出組建的一家區(qū)域性股份制商業(yè)銀行，成立時(shí)有大量的高成本資金壓在房地產(chǎn)上，債務(wù)壓力極大，已經(jīng)積累了較嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。1995年，房地產(chǎn)建設(shè)熱潮剛剛退去，資金來(lái)源匱乏，高息攬存成為海南省金融機(jī)構(gòu)的主要手段之一，海發(fā)行也很快陷入高息攬存的怪圈。另外，就資產(chǎn)管理而言，海發(fā)行在短短的3年內(nèi)新增了大量壞賬，即從開(kāi)業(yè)到1995年末，海發(fā)行總部先后向5家分支機(jī)構(gòu)借出資金58筆3.56億元，未收回一筆；到1996年3月，海發(fā)行總部對(duì)5家分支機(jī)構(gòu)的支持資金達(dá)85筆，累計(jì)發(fā)生額8.49億元。
巨額的債務(wù)、高息攬存、大量壞賬是海發(fā)行經(jīng)營(yíng)的三大困境。在政府的行政干預(yù)下，海發(fā)行被迫兼并和托管海南省數(shù)十家陷入支付危機(jī)的城市信用社。海發(fā)行原本是“自身難?！保姓深A(yù)的后果把海發(fā)行引向了深淵。1997年12月，海發(fā)行各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)排起了長(zhǎng)龍，并很快演變成擠兌風(fēng)潮，建國(guó)以來(lái)幾乎從未發(fā)生過(guò)的擠兌情況突然在中國(guó)最南端的最大經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)生了。海南原有城市信用社34家，分布在14個(gè)市縣，大都是1992年前批準(zhǔn)的，管理混亂，問(wèn)題很多。1997年5月，?？谑腥嗣裥庞蒙缰魅纬鎏樱又鹆酥Ц段C(jī)，隨后，全省十多家城市信用社受到傳染，引發(fā)了大面積的支付危機(jī)。海南省政府和金融監(jiān)管當(dāng)局為解決城市信用社的金融風(fēng)險(xiǎn)，最后決定由海發(fā)行接受這批債務(wù)累累的信用社。1997年12月16日，海南省28家城市信用社并入海發(fā)行，接管之后，原以為取款無(wú)望的儲(chǔ)戶很快在海發(fā)行營(yíng)業(yè)部的門(mén)口排起了長(zhǎng)隊(duì)，恐慌很快積累成擠兌風(fēng)潮。最初的幾天，現(xiàn)金以每天一兩個(gè)億的速度流出，到12月31日，海發(fā)行10天共兌付原城市信用社存款9.87億元，其中92.5%是居民儲(chǔ)蓄存款。由于原城市信用社和海發(fā)行均存在高息攬存現(xiàn)象，當(dāng)海發(fā)行出現(xiàn)危機(jī)尤其是接管原城市信用社時(shí)，海發(fā)行便停止向儲(chǔ)戶支付高息，甚至開(kāi)始追扣原已發(fā)出的部分高息，其結(jié)果是嚴(yán)重?fù)p害了海發(fā)行的信譽(yù)，并對(duì)儲(chǔ)戶的利益形成直接沖擊，大批海發(fā)行儲(chǔ)戶加入到提取大軍中來(lái)，有的大戶甚至不惜損失數(shù)萬(wàn)元的利差，提前將定期存款取走。
原城市信用社和海發(fā)行的兩股擠兌大軍，使海發(fā)行脆弱的資金鏈面臨越來(lái)越大的支付壓力，1997年初海發(fā)行先后從人民銀行獲得共30多億元的再貸款。1998年3月22日，中國(guó)人民銀行總行拒絕增加再貸款，海發(fā)行隨后推出的限額取款進(jìn)一步加劇了公眾的恐慌，兌付限額從2萬(wàn)元、5千元、1千元、200元一路下滑，到6月19日，海南省委大院里的海發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)的兌付限額已經(jīng)下降到100元。兩天之后，海發(fā)行被公告關(guān)閉。
銀行作為經(jīng)營(yíng)信貸資金的企業(yè)，自有資本所占比例極低，在經(jīng)營(yíng)不善的情況下，客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)擴(kuò)大甚至演變成危機(jī)。從海發(fā)行的教訓(xùn)來(lái)看，導(dǎo)致其關(guān)閉的根本原因在于巨額的債務(wù)、高息攬存、大量的壞賬，這反映了金融風(fēng)險(xiǎn)的客觀性，在風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的情況下，其傳染性將引發(fā)儲(chǔ)戶擠兌風(fēng)潮。
三、金融市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)
金融市場(chǎng)包括貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等，在全球金融自由化背景下，國(guó)際游資的頻繁流動(dòng)，市場(chǎng)之間的環(huán)環(huán)相聯(lián)，使股市、債市、匯市、期市等不僅緊密地聯(lián)系在一起，而且互動(dòng)性也大大加強(qiáng)，大有牽一發(fā)而動(dòng)全身的態(tài)勢(shì)。隨著金融自由化的深入，這種態(tài)勢(shì)將不會(huì)減弱。
美國(guó)1987年股市危機(jī)的爆發(fā)引起了世界股市風(fēng)潮。從1982年開(kāi)始，美國(guó)的財(cái)政赤字便居高不下，貿(mào)易赤字也逐年上升。這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的極大隱患。而此時(shí)美國(guó)的股市卻仍是一片繁榮景象，直到1987年7月16日，道.瓊斯指數(shù)為2496.97點(diǎn)，到8月25日達(dá)到2722.42點(diǎn)，人們對(duì)股市上升到3000點(diǎn)充滿信心。然而，在繁榮背后已隱藏著危機(jī)，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)幾次拋售風(fēng)潮，出于對(duì)美元貶值的擔(dān)心，部分外國(guó)資本撤出美國(guó)股市。1987年9月，大約350億美元的日本資金從美國(guó)撤出，其他投資者對(duì)美國(guó)股市的信心開(kāi)始動(dòng)搖。10月14日，美國(guó)商務(wù)部宣布8月份美國(guó)貿(mào)易逆差為157億美元，比預(yù)計(jì)數(shù)高出50%。這一消息引起了外國(guó)投資者的擔(dān)心，因?yàn)樨?cái)政赤字和貿(mào)易逆差可能會(huì)使美元貶值，由此對(duì)美國(guó)的金融市場(chǎng)產(chǎn)生了懷疑和恐懼，這些投資者所采取的措施就是大量拋售股票，到1987年10月19日星期一這天，其交易是以延續(xù)周五的下滑開(kāi)始的，這表明上周末積累了大量賣(mài)單。但是當(dāng)證券交易機(jī)構(gòu)的電腦系統(tǒng)開(kāi)始不堪重負(fù)的時(shí)候，混亂就一發(fā)而不可收了，下賣(mài)單的電話線完全堵塞，那些好不容易沖過(guò)了忙音阻擾的顧客發(fā)現(xiàn)，他們的人根本不愿意接電話。在紐約證券交易所，那些站在交易臺(tái)前維持秩序的專(zhuān)家們發(fā)現(xiàn)他們自己也在面臨可怕的金融風(fēng)險(xiǎn)。
1987年10月19日紐約股票交易所開(kāi)盤(pán)后半小時(shí)，道.瓊斯指數(shù)下跌了93.18點(diǎn)，隨后繼續(xù)暴跌到201點(diǎn)。下午，道.瓊斯指數(shù)雖有升降波動(dòng)，但已經(jīng)無(wú)力回天，到收盤(pán)時(shí)，道.瓊斯指數(shù)從2246.72點(diǎn)跌至1738.40點(diǎn)，下跌了508.32點(diǎn)，下跌幅度為22.6%，創(chuàng)下了一天下跌的最高紀(jì)錄，股票市值在1天內(nèi)損失了大約5000億美元，這就是著名的“黑色星期一”。
就在“黑色星期一”這一天，東京日經(jīng)225種股票平均指數(shù)下跌了620點(diǎn)，跌幅為2.3%；香港恒生指數(shù)下跌了421點(diǎn)，跌幅為11.3%；倫敦金融時(shí)報(bào)30種股票指數(shù)下跌了183.7點(diǎn)，跌幅為10.1%，100種股票指數(shù)下跌了249.6點(diǎn)，跌至2053.3點(diǎn)；新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)下跌了169點(diǎn)，跌幅為12.1%；吉隆坡綜合指數(shù)下跌了51點(diǎn)，跌幅為12.4%；悉尼指數(shù)下跌了80點(diǎn)，跌幅為3.7%。此外，巴黎、法蘭克福、斯德哥爾摩、米蘭、阿姆斯特丹等股市均有6%至11%不同程度的下跌，形成了全世界范圍內(nèi)的股市沖擊波。
“黑色星期一”之后的星期一，即1987年10月26日，在亞太地區(qū)股票市場(chǎng)爆發(fā)了危機(jī)。由于受美國(guó)和歐洲股市暴跌的影響，10月19日，香港股民大量拋售股票，恒生指數(shù)一日猛跌420點(diǎn)，以3362.79收市，下跌幅度為11%，創(chuàng)空前最大跌幅。10月20日，香港聯(lián)交所宣布停市4天，以采取救市措施。10月26日，經(jīng)過(guò)停市整頓的香港股市復(fù)市，不料開(kāi)市即出現(xiàn)拋售浪潮，恒生指數(shù)狂瀉，下跌1120.70點(diǎn)，以2241.69點(diǎn)收市，跌幅創(chuàng)下33.5%的歷史最高紀(jì)錄。香港股市暴跌的沖擊波迅速傳回到歐洲大陸，在26日當(dāng)天，紐約股市下跌10%，倫敦股市下跌6.2%，其他各地股市也又一次急驟下跌。
通過(guò)上述分析可以看出，美國(guó)股市的崩盤(pán)傳導(dǎo)給了歐洲股市、倫敦股市、亞太股市等，使這些國(guó)家和地區(qū)的股市發(fā)生了不同程度的下跌；反過(guò)來(lái)，這些國(guó)家和地區(qū)股市的暴跌又進(jìn)一步加劇了美國(guó)股市的震蕩。由此可見(jiàn)，國(guó)際證券市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性和互動(dòng)性逐漸加強(qiáng)，也為金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)提供了新的路徑。
四、金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)
在一個(gè)統(tǒng)一的金融市場(chǎng)上，各種金融資產(chǎn)、各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)密切相連，相互交織成一個(gè)復(fù)雜的金融體系，金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)相互影響傳遞，不同種類(lèi)的金融機(jī)構(gòu)也基本上呈現(xiàn)出一榮俱榮、一損俱損的網(wǎng)絡(luò)性效應(yīng)。
從2006年第四季度開(kāi)始的美國(guó)次級(jí)債抵押貸款違約率達(dá)到四年新高，拖累全球股市大幅度下跌。次級(jí)抵押貸款是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)。與傳統(tǒng)意義上的標(biāo)準(zhǔn)抵押貸款的區(qū)別在于，次級(jí)抵押貸款對(duì)貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應(yīng)地比一般抵押貸款高很多。那些因信用紀(jì)錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優(yōu)質(zhì)抵押貸款的人，會(huì)申請(qǐng)次級(jí)抵押貸款購(gòu)買(mǎi)住房。在房?jī)r(jià)不斷走高時(shí)，次級(jí)抵押貸款生意興隆。即使貸款人現(xiàn)金流并不足以償還貸款，他們也可以通過(guò)房產(chǎn)增值獲得再貸款來(lái)填補(bǔ)缺口。但當(dāng)房?jī)r(jià)持平或下跌時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)資金缺口而形成壞賬。
美國(guó)次級(jí)債房貸風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)全球股市震蕩，英國(guó)、法國(guó)、歐元區(qū)市場(chǎng)、亞太地區(qū)股票指數(shù)大幅度下跌。2007年4月2日美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款新世紀(jì)金融公司向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)引起的風(fēng)暴已經(jīng)越來(lái)越大，8月9日法國(guó)巴黎銀行的三只基金凍結(jié)贖回引發(fā)市場(chǎng)的恐慌，從當(dāng)日歐洲市場(chǎng)重挫2%開(kāi)始，到美國(guó)股市，再到亞洲股市，甚至每個(gè)商品市場(chǎng)乃至黃金市場(chǎng)。8月10日下午，歐洲股市開(kāi)盤(pán)后仍延續(xù)周四跌勢(shì)，幾大股指數(shù)全面重挫，泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)、英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)各下跌1.7%，德國(guó)DAX指數(shù)下跌1.9%。為避免金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性危機(jī)，世界各國(guó)央行開(kāi)始向金融市場(chǎng)注資，美聯(lián)儲(chǔ)下屬紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行于2007年8月10日連續(xù)三次注資，總額已達(dá)380億美元；全球央行在48小時(shí)內(nèi)向金融市場(chǎng)注資超過(guò)3262億美元。
美國(guó)次級(jí)債風(fēng)險(xiǎn)首先出現(xiàn)在美國(guó)金融機(jī)構(gòu)，后引發(fā)到美國(guó)資本市場(chǎng)，隨后傳導(dǎo)到英國(guó)、法國(guó)、歐洲市場(chǎng)、亞太地區(qū)的股票市場(chǎng)。可見(jiàn)，金融風(fēng)險(xiǎn)無(wú)論產(chǎn)生于金融體系內(nèi)部還是來(lái)自外部，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生后就會(huì)在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部、金融機(jī)構(gòu)之間、金融市場(chǎng)之間、金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)之間沿著特定的路徑傳導(dǎo)，從而形成錯(cuò)綜復(fù)雜的傳導(dǎo)路徑網(wǎng)絡(luò)。金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)路徑可用下圖描述：
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞:金融危機(jī)；就業(yè)渠道；探討
引言
如果將高校比作一個(gè)工廠，那么畢業(yè)生就是產(chǎn)品。作為工廠，產(chǎn)品的銷(xiāo)售關(guān)系到企業(yè)的存亡，而畢業(yè)生的就業(yè)同樣決定著高校的命運(yùn)。隨著高校擴(kuò)招，我國(guó)的大學(xué)生越來(lái)越多，畢業(yè)生的就業(yè)壓力也與日俱增，而開(kāi)始于2007年的這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)更讓高校畢業(yè)生的就業(yè)雪上加霜。做好畢業(yè)生的就業(yè)工作，讓每個(gè)畢業(yè)生及時(shí)找到合適的工作，高高興興的走出校門(mén)已經(jīng)成為了各個(gè)高校的重要任務(wù)。
1就業(yè)危機(jī)的原因
1觀念問(wèn)題
家庭方面，現(xiàn)行我國(guó)的高等教育是一種消費(fèi)教育，學(xué)費(fèi)一般都是學(xué)生家庭支付。這就導(dǎo)致大多數(shù)家庭在培養(yǎng)子女方面投入很高，高投入自然期望較高的回報(bào)。學(xué)生方面，學(xué)生還沒(méi)適應(yīng)社會(huì)身份的轉(zhuǎn)變，沒(méi)有意識(shí)找工作即是由“精英分子”向“普通勞動(dòng)者”轉(zhuǎn)變，對(duì)自己的社會(huì)定位仍然較高，加之這一代人大多是獨(dú)生子女，成長(zhǎng)經(jīng)歷較為平坦，所以對(duì)工作的期望也教高。家庭與學(xué)生兩者的觀念高度統(tǒng)一時(shí)，就會(huì)表現(xiàn)為眼高手低，甚至“有業(yè)不就”。
2高校擴(kuò)招
自1998年以來(lái)，高校逐年擴(kuò)招，人數(shù)幅度較大，因此每年的畢業(yè)生也逐漸增加，學(xué)校和市場(chǎng)存在著明顯的供大于求。各個(gè)用人單位也隨之提高了用人要求，高學(xué)歷、重點(diǎn)大學(xué)的畢業(yè)生占有大部分人才市場(chǎng)，而普通院校的本、專(zhuān)科畢業(yè)生的就業(yè)就顯得相當(dāng)困難。
3學(xué)校培養(yǎng)方式滯后社會(huì)需求
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，行業(yè)在不斷更新，技術(shù)也日新月異。高校作為一個(gè)行政機(jī)構(gòu)，自主行為能力受到了很多的限制，例如專(zhuān)業(yè)設(shè)置、培養(yǎng)方案修改等都要經(jīng)過(guò)一段很長(zhǎng)的時(shí)間，經(jīng)過(guò)很多部門(mén)的審批，這嚴(yán)重滯后于人才市場(chǎng)的需求。用人單位一般需要可以立即上崗的人才，現(xiàn)行高校培養(yǎng)的畢業(yè)生往往是學(xué)校學(xué)的知識(shí)很少能用于工作中，而且實(shí)踐動(dòng)手能力較差，不能滿足企業(yè)需求，所以企業(yè)要花費(fèi)大量的時(shí)間與金錢(qián)對(duì)畢業(yè)生進(jìn)行崗位培訓(xùn)，有些甚至要從最基本的教起，這就是用人單位一般只招聘有經(jīng)驗(yàn)人員而非應(yīng)屆畢業(yè)生的原因。
4國(guó)家政策與社會(huì)設(shè)置種種障礙
有的省市和部門(mén)給畢業(yè)生的就業(yè)設(shè)置了各種障礙。例如有的城市必須要求有英語(yǔ)四、六級(jí)證書(shū)，國(guó)家計(jì)算機(jī)等級(jí)證書(shū)等才能落戶口，而有的單位盲目跟風(fēng)，嚴(yán)格要求各種證書(shū)才簽約，實(shí)際上這些證書(shū)對(duì)所招聘崗位毫無(wú)用處。即使有些單位對(duì)各種證書(shū)沒(méi)有硬性規(guī)定，但是在工資、福利上也會(huì)比有證書(shū)的低一個(gè)等級(jí)。這些政策給那些有能力勝任崗位的畢業(yè)生帶來(lái)了種種障礙，一方面單位無(wú)人可用，另一方面畢業(yè)生無(wú)處就業(yè)。
5經(jīng)濟(jì)危機(jī)雪上加霜
這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)使很多企業(yè)都破產(chǎn)了，工作崗位也就相應(yīng)減少，同時(shí)釋放了許多在崗人員，畢業(yè)生相對(duì)這些人員來(lái)說(shuō)，經(jīng)驗(yàn)欠缺，沒(méi)有什么競(jìng)爭(zhēng)力，這使畢業(yè)生的就業(yè)更為困難。
6就業(yè)渠道不暢通
我國(guó)很多高校都是在內(nèi)陸省份或者經(jīng)濟(jì)不大發(fā)達(dá)的地區(qū)。這些地區(qū)就業(yè)崗位不多，很多畢業(yè)生的就業(yè)都依靠沿海和其他經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。由于觀念和招聘成本的原因，沿海和經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)很少愿意到內(nèi)陸、經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)院校進(jìn)行招聘。而對(duì)于學(xué)生來(lái)說(shuō)，到院校之外的地方求職，成本是相當(dāng)大的，這種情況就導(dǎo)致沿海有的企業(yè)招不到合適的人，而內(nèi)陸高校里的人才卻又就不到業(yè)。
2高校畢業(yè)生就業(yè)措施、渠道的探討
作為培養(yǎng)人才的高校，就業(yè)就如產(chǎn)品的銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，這一環(huán)節(jié)決定了所有前期工作的成敗。在現(xiàn)在的這種金融危機(jī)的大環(huán)境下，如何讓自己培養(yǎng)的畢業(yè)生順利的就業(yè)，是各個(gè)高校的重點(diǎn)也是難點(diǎn)。要讓學(xué)生順利就業(yè)首先要改變學(xué)生的就業(yè)觀念，在新生入校的時(shí)候就可以進(jìn)行就業(yè)思想觀教育，幫學(xué)生做好職業(yè)生涯規(guī)劃，使學(xué)生知道自己以后的就業(yè)方向，這樣學(xué)生會(huì)明確學(xué)習(xí)目標(biāo)，有方向性的進(jìn)行學(xué)習(xí)，有利于提高學(xué)生綜合素質(zhì)，增強(qiáng)就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，還要教育學(xué)生我國(guó)現(xiàn)在的高校教育已經(jīng)不是以前的精英教育，而是大眾化教育，在很多行業(yè)，大學(xué)生的身份并不具有更大的競(jìng)爭(zhēng)力，所以要指導(dǎo)學(xué)生主動(dòng)降低就業(yè)期望值。在轉(zhuǎn)變學(xué)生基業(yè)觀念的同時(shí)，就業(yè)方式、就業(yè)措施又是關(guān)鍵。只有盡力采取各種措施，擴(kuò)大、發(fā)掘就業(yè)渠道，才能使更多的學(xué)生走上自己滿意的崗位。就業(yè)措施、渠道有很多種，具體來(lái)說(shuō)可以分為以下幾種:
1依托合法就業(yè)中介
就業(yè)中介掌握畢業(yè)生生源信息以及用人單位的需求信息、招聘標(biāo)準(zhǔn)、就業(yè)政策等。就業(yè)中介將招聘單位、畢業(yè)生有機(jī)會(huì)統(tǒng)一起來(lái)，進(jìn)行最有效的匹配，同時(shí)從成功的案例中收取一定的費(fèi)用。其實(shí)網(wǎng)絡(luò)招聘也是中介，只是高校將中介引進(jìn)來(lái)，可以對(duì)整個(gè)學(xué)校的畢業(yè)生進(jìn)行捆綁推薦，這比學(xué)生自己?jiǎn)蝹€(gè)出擊的成功率更高。
2充分調(diào)動(dòng)校友資源
每個(gè)高校都有很多的校友，而且每個(gè)校友在他的環(huán)境里都有他的人脈和各種關(guān)系，如果能夠充分利用這一龐大的關(guān)系體，對(duì)畢業(yè)生的就業(yè)是十分有利的。特別是校友自己的公司或者校友是公司高管，一般來(lái)說(shuō)都會(huì)優(yōu)先考慮自己母校的學(xué)弟學(xué)妹。所以高校在畢業(yè)生畢業(yè)后要注意有目的進(jìn)行聯(lián)系，相隔一段時(shí)間就對(duì)相關(guān)資料進(jìn)行整理。
3開(kāi)展校企合作的就業(yè)新模式
高校在為學(xué)生尋找實(shí)習(xí)單位時(shí)，應(yīng)根據(jù)學(xué)生的特長(zhǎng)和求職期望相應(yīng)的安排實(shí)習(xí)單位，打破以往的一個(gè)專(zhuān)業(yè)或這個(gè)班級(jí)在相同的單位實(shí)習(xí)的方式。在實(shí)習(xí)過(guò)程中，學(xué)生和單位都可以相互考察。經(jīng)過(guò)一個(gè)實(shí)習(xí)期，兩者彼此都有一定的了解，這樣，兩者相互滿意的就可以在實(shí)習(xí)完后簽定勞動(dòng)合同，彼此都有利。
4開(kāi)展定向培養(yǎng)
地方院?？梢岳米陨韮?yōu)勢(shì)，與當(dāng)?shù)氐凝堫^企業(yè)簽定協(xié)議，定向培養(yǎng)。定向培養(yǎng)可以是個(gè)人，也可以是班級(jí)、專(zhuān)業(yè)。對(duì)于班級(jí)、專(zhuān)業(yè)定向培養(yǎng)的，可以根據(jù)企業(yè)的要求制定培養(yǎng)計(jì)劃添加些與企業(yè)相對(duì)應(yīng)的知識(shí)，在實(shí)習(xí)的時(shí)候就可以直接到該企業(yè)去，讓企業(yè)進(jìn)行實(shí)踐培養(yǎng)，具體落實(shí)個(gè)人的崗位，使學(xué)生一畢業(yè)就可以直接上崗，省略了熟悉企業(yè)和崗位的過(guò)程。
5堅(jiān)持“走出去”戰(zhàn)略，設(shè)立“就業(yè)推薦窗口”
我國(guó)大部分高校在內(nèi)陸，若讓學(xué)生自己走出去找工作，成本較大，所以高校應(yīng)該盡量聯(lián)系就業(yè)單位，將就業(yè)單位吸引到學(xué)校來(lái)招聘，或者高校統(tǒng)一推薦，力求將學(xué)生就業(yè)成本降低，又提高就業(yè)率。
6積極推進(jìn)高校畢業(yè)證書(shū)和職業(yè)資格證書(shū)
現(xiàn)有高校的培養(yǎng)方式主要是自學(xué)能力的培養(yǎng)，一般來(lái)說(shuō)大學(xué)生上課的時(shí)間不是很多，學(xué)生有很多空余時(shí)間。高?？梢苑e極引導(dǎo)學(xué)生在課余的時(shí)候?qū)W習(xí)些實(shí)踐性和專(zhuān)業(yè)性教強(qiáng)的東西，例如考取各種資格證書(shū)。有的領(lǐng)域不但認(rèn)文憑，還認(rèn)資格證。這些領(lǐng)域的單位在招收人才時(shí)，對(duì)有相應(yīng)資格證的學(xué)生一般會(huì)優(yōu)先考慮，甚至有的單位更看中資格證而非文憑。這就是重能力輕文憑的表現(xiàn)，所以高校應(yīng)該積極鼓勵(lì)學(xué)生根據(jù)自己的專(zhuān)業(yè)和興趣考取一種或兩種資格證。
7積極鼓勵(lì)畢業(yè)生到基層和西部就業(yè)
對(duì)于生到基層和西部就業(yè)的這些畢業(yè)生，學(xué)?？梢蕴峁└嗟膬?yōu)惠政策，例如反還一定的學(xué)費(fèi)，給一定的就業(yè)的補(bǔ)貼等。
8鼓勵(lì)學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)
對(duì)于那些不想就業(yè)或者是一時(shí)就不了業(yè)的學(xué)生，可以鼓勵(lì)其自主創(chuàng)業(yè)。學(xué)?？梢蕴峁┮欢ǖ臒o(wú)息貸款，同時(shí)利用學(xué)校資源幫助自主創(chuàng)業(yè)，給學(xué)生小有所成時(shí)，提取一定的利潤(rùn)。
3結(jié)束語(yǔ)
大學(xué)畢業(yè)生的就業(yè)不但關(guān)系到學(xué)生的前途，學(xué)校的聲譽(yù)，也關(guān)系到國(guó)家的發(fā)展和穩(wěn)定。在學(xué)校和畢業(yè)生努力就業(yè)的同時(shí)，國(guó)家也應(yīng)該出臺(tái)些有利于就業(yè)的政策。例如對(duì)與自主創(chuàng)業(yè)的畢業(yè)(下轉(zhuǎn)167頁(yè)(上接165頁(yè)生，各級(jí)地方政府及工商、稅務(wù)、物價(jià)等部門(mén)要提供創(chuàng)業(yè)方便，給予優(yōu)惠政策。同時(shí)，國(guó)家還應(yīng)早打破戶口政策，讓所有畢業(yè)生，不分生源地、不分學(xué)校的享有同等的就業(yè)權(quán)利。使畢業(yè)生就業(yè)時(shí)沒(méi)有后顧之憂，也使他們不會(huì)有外來(lái)人員的感覺(jué)，可以安心的為當(dāng)?shù)胤?wù)?？傊厴I(yè)生就業(yè)問(wèn)題是一個(gè)復(fù)雜卻關(guān)鍵的問(wèn)題，各個(gè)高校應(yīng)該盡一切所能的做好這項(xiàng)工作。
參考資料
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（一）開(kāi)設(shè)職業(yè)道德教育與金融服務(wù)意識(shí)培養(yǎng)的專(zhuān)門(mén)課程新形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)開(kāi)設(shè)金融專(zhuān)業(yè)的高職院校都已意識(shí)到職業(yè)道德素質(zhì)對(duì)學(xué)生將來(lái)的就業(yè)、職業(yè)發(fā)展乃至整個(gè)金融業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展的重要意義，所以紛紛加大了在職業(yè)禮儀和職業(yè)道德方面的教育力度，通過(guò)各種形式在學(xué)生心目中樹(shù)立金融職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)。開(kāi)設(shè)了公共必修課《大學(xué)生思想道德修養(yǎng)》和一系列道德修養(yǎng)類(lèi)的公共選修課，開(kāi)展相關(guān)講座，專(zhuān)業(yè)教師在課程教學(xué)和實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)中穿行職業(yè)道德素質(zhì)教育，但總體效果并不明顯。對(duì)此天津商務(wù)職業(yè)學(xué)院金融專(zhuān)業(yè)針對(duì)金融行業(yè)的特殊性增設(shè)了《金融禮儀》課程，建立金融行業(yè)服務(wù)意識(shí)，規(guī)范服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)還開(kāi)設(shè)了《金融法》課程，專(zhuān)門(mén)強(qiáng)調(diào)金融行業(yè)自身的職業(yè)道德準(zhǔn)則和操守，用金融企業(yè)真實(shí)的案例說(shuō)明違反金融法規(guī)的嚴(yán)重后果，引起學(xué)生們高度重視，達(dá)到自律的目的，從而幫助學(xué)生樹(shù)立正確的金融職業(yè)道德觀。
（二）利用頂崗實(shí)習(xí)推進(jìn)金融職業(yè)道德素質(zhì)教育依托企業(yè)平臺(tái)，建立并實(shí)施“工學(xué)結(jié)合”的人才培養(yǎng)模式，企業(yè)與校園聯(lián)手打造企業(yè)所需人才，這樣既滿足了企業(yè)提升整體人才素質(zhì)、保障后備人才選拔的需要，同時(shí)也為高職院校實(shí)現(xiàn)了人才培養(yǎng)與企業(yè)需求的“零距離”對(duì)接。學(xué)生在校園內(nèi)打下理論知識(shí)基礎(chǔ)后，深入到企業(yè)一線去實(shí)習(xí)實(shí)踐，在實(shí)際工作崗位中，在真實(shí)的工作背景下，體會(huì)崗位職業(yè)道德規(guī)范的要求和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，促使學(xué)生直觀而迅速地建立起正確的職業(yè)價(jià)值觀。天津商務(wù)職業(yè)學(xué)院金融專(zhuān)業(yè)依靠合作企業(yè)平臺(tái)，積極開(kāi)展了包含職業(yè)素質(zhì)教育在內(nèi)的廣泛合作，例如在專(zhuān)業(yè)課堂上引入真實(shí)的工作任務(wù)，要求學(xué)生模擬金融機(jī)構(gòu)工作人員工作過(guò)程來(lái)完成，來(lái)自金融企業(yè)一線的兼職教師和校內(nèi)專(zhuān)職教師相互配合，共同完成對(duì)學(xué)生整體任務(wù)完成情況的評(píng)價(jià)，將工作態(tài)度和敬業(yè)精神以及團(tuán)隊(duì)合作意識(shí)納入到評(píng)分體系當(dāng)中，給出學(xué)生與金融機(jī)構(gòu)實(shí)際工作相類(lèi)似的評(píng)價(jià)，讓學(xué)生切身體會(huì)到金融機(jī)構(gòu)的職場(chǎng)氛圍。專(zhuān)業(yè)實(shí)訓(xùn)室的布置體現(xiàn)金融企業(yè)的要求，營(yíng)造濃厚的企業(yè)文化氛圍，邀請(qǐng)金融一線人員走進(jìn)課堂向?qū)W生宣講企業(yè)精神和真實(shí)案例等。
二、正確把握新形勢(shì)下金融職業(yè)道德建設(shè)的基本內(nèi)容
（一）信譽(yù)至上是金融職業(yè)道德的內(nèi)在要求金融機(jī)構(gòu)作為經(jīng)營(yíng)貨幣資金的企業(yè)，與人們的生活、工作息息相關(guān)，因此金融職業(yè)道德中把誠(chéng)實(shí)守信放在了首位。金融機(jī)構(gòu)必須在群眾的心目中樹(shù)立起信得過(guò)、靠得住的形象，才能取得客戶的信任和支持，才能得以進(jìn)一步發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員要積極塑造現(xiàn)代人格，按照“信譽(yù)至上”的職業(yè)道德規(guī)范約束自己的言行，在工作中做到實(shí)事求是，不蒙蔽、不欺騙群眾，樹(shù)立誠(chéng)信第一、童叟無(wú)欺的職業(yè)道德意識(shí)。遇到問(wèn)題時(shí)要本著公正客觀，不偏不倚的原則來(lái)處理，以高度負(fù)責(zé)的態(tài)度贏得客戶的信任與支持。同時(shí)，金融從業(yè)人員必須嚴(yán)防任何形式的差錯(cuò)，堅(jiān)持認(rèn)真細(xì)致的工作風(fēng)格，注意力集中，高質(zhì)量的為客戶辦好每一筆業(yè)務(wù)。
（二）提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)是金融職業(yè)道德的核心內(nèi)容金融企業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中起著命脈的重要作用，竭誠(chéng)為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，滿足企事業(yè)單位和人民群眾日常生活、工作需要是各級(jí)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)安身立命之本。優(yōu)質(zhì)服務(wù)不僅包括高標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)質(zhì)量，快捷的服務(wù)效率，還要有和善的服務(wù)態(tài)度。熱情周到，親切自然的服務(wù)態(tài)度一方面可以很好地維護(hù)金融企業(yè)的信譽(yù)，增進(jìn)客戶對(duì)金融企業(yè)的感情，深入開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，另一方面也體現(xiàn)出金融從業(yè)人員的愛(ài)崗敬業(yè)精神和對(duì)自身的尊重，充分體現(xiàn)出優(yōu)良的職業(yè)修養(yǎng)和道德風(fēng)范，從而可以穩(wěn)固并提升金融機(jī)構(gòu)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)中的重要地位。
（三）提高效率是金融職業(yè)道德的特色準(zhǔn)則金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。當(dāng)今世界，科技迅猛發(fā)展，新理念新技術(shù)不斷涌入金融業(yè)，推動(dòng)金融業(yè)的快速發(fā)展。金融業(yè)中的貨幣利率、匯率以及聯(lián)行資金往來(lái)隨時(shí)都在發(fā)生變化，金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)力狀況、償債能力也在時(shí)時(shí)變化之中，期貨交易和股票行情更是瞬息萬(wàn)變，銀行之間的資金往來(lái)結(jié)算實(shí)現(xiàn)了地域性、全國(guó)性的聯(lián)網(wǎng)，收付速度大大提高，對(duì)資金流動(dòng)、資本融通及整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到積極的推動(dòng)作用。金融機(jī)構(gòu)的工作人員必須順應(yīng)這一高效的服務(wù)環(huán)境，提高自身業(yè)務(wù)操作水平和效率，掌握先進(jìn)的操作方法和精湛的業(yè)務(wù)技能，這樣才能為客戶提供上乘的服務(wù)，圓滿完成工作任務(wù)，在激烈的人才競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟。
三、以項(xiàng)目導(dǎo)向、任務(wù)驅(qū)動(dòng)為高職金融職業(yè)道德教育的改革思路
（一）以項(xiàng)目導(dǎo)向、任務(wù)驅(qū)動(dòng)教學(xué)模式進(jìn)行金融職業(yè)道德教育的突出特點(diǎn)將職業(yè)道德素質(zhì)教育貫穿于日常教學(xué)過(guò)程之中，在金融專(zhuān)業(yè)課程教學(xué)中采用“工學(xué)結(jié)合”的教學(xué)模式，有效地將課堂學(xué)習(xí)與企業(yè)實(shí)習(xí)、定崗實(shí)踐相結(jié)合。深入各級(jí)各類(lèi)金融企業(yè)和相關(guān)企業(yè)的金融部門(mén)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，多方了解用人單位對(duì)高職金融專(zhuān)業(yè)畢業(yè)生的人才需求狀況和崗位能力要求。在深入調(diào)研、座談、走訪學(xué)習(xí)和資料研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)行全面客觀的分析研究，結(jié)合金融專(zhuān)業(yè)特點(diǎn)和畢業(yè)生就業(yè)方向，確立若干門(mén)實(shí)用的核心“工學(xué)結(jié)合”課程。在這些課程的教學(xué)中與工學(xué)結(jié)合的金融企業(yè)合作，引入企業(yè)真實(shí)工作任務(wù)，以項(xiàng)目導(dǎo)向、任務(wù)驅(qū)動(dòng)的模式開(kāi)展教學(xué)，將金融職業(yè)道德教育列為重點(diǎn)，體現(xiàn)在每一個(gè)工作任務(wù)的完成之中。以項(xiàng)目為導(dǎo)向的教學(xué)，由于目標(biāo)明確，具備一定的挑戰(zhàn)性，更加激發(fā)了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣；項(xiàng)目的實(shí)踐性強(qiáng)，學(xué)生能夠更加具有針對(duì)性和實(shí)用性地進(jìn)行專(zhuān)業(yè)課程的學(xué)習(xí)；自主性強(qiáng)，學(xué)生以小組為單位，自主進(jìn)行項(xiàng)目的組織、策劃、設(shè)計(jì)、實(shí)施，促進(jìn)了學(xué)生創(chuàng)造能力的發(fā)展，通高了綜合運(yùn)用知識(shí)解決實(shí)際問(wèn)題的能力。在整個(gè)項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中使學(xué)生深刻領(lǐng)悟到金融職業(yè)規(guī)范和道德準(zhǔn)則的內(nèi)容及其重要性，達(dá)到既讓學(xué)生掌握職業(yè)技能，同時(shí)又強(qiáng)化了職業(yè)操守的教學(xué)目標(biāo)。
（二）以項(xiàng)目導(dǎo)向、任務(wù)驅(qū)動(dòng)教學(xué)模式進(jìn)行金融職業(yè)道德教育的實(shí)施在教學(xué)設(shè)計(jì)和實(shí)施過(guò)程中，教師作為引導(dǎo)者既要注重如何“導(dǎo)”的明確，同時(shí)更要注重學(xué)生如何“學(xué)”的扎實(shí)，力求把學(xué)生培養(yǎng)成為具有較高職業(yè)品質(zhì)和職業(yè)能力的全面發(fā)展的高端技能型人才。
1．了解學(xué)生特點(diǎn)，確定金融職業(yè)道德教育的內(nèi)容和目標(biāo)設(shè)定項(xiàng)目?jī)?nèi)容和教學(xué)目標(biāo)必須基于對(duì)學(xué)生特點(diǎn)的全面了解和綜合把握之上。雖然同一年級(jí)的學(xué)生其年齡相仿，但不同的學(xué)生在生理和心理上存在著個(gè)體差異，理論知識(shí)的基礎(chǔ)不同，對(duì)職業(yè)道德的認(rèn)識(shí)不同，對(duì)高職階段所學(xué)內(nèi)容的理解、領(lǐng)悟的程度等均有所不同。因此高等職業(yè)院校在對(duì)學(xué)生開(kāi)展金融職業(yè)道德教育之前，需要全面細(xì)致地了解學(xué)生的生理和心理特點(diǎn)，對(duì)事物的認(rèn)知成熟度和個(gè)人學(xué)習(xí)態(tài)度，已具備的生活經(jīng)驗(yàn)，以及學(xué)生在金融職業(yè)道德方面已具備哪些相關(guān)思想認(rèn)識(shí)基礎(chǔ)。要重點(diǎn)挖掘出學(xué)生在職業(yè)道德素質(zhì)方面的欠缺之處和學(xué)生樂(lè)于接受何種形式的德育教育教學(xué)模式。根據(jù)以上這些內(nèi)容明確學(xué)生的初始能力和教學(xué)起點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上設(shè)定具體的教學(xué)項(xiàng)目和教學(xué)目標(biāo)。
2．引入真實(shí)工作任務(wù)，設(shè)定以道德教育與技能訓(xùn)練并行的教學(xué)項(xiàng)目在項(xiàng)目導(dǎo)向、任務(wù)驅(qū)動(dòng)的教學(xué)模式下可以將金融專(zhuān)業(yè)課程內(nèi)容劃分為多個(gè)項(xiàng)目。每一門(mén)主干課程中每個(gè)項(xiàng)目都包含不同的目標(biāo)層次，具體說(shuō)就是知道、理解、應(yīng)用、分析、評(píng)價(jià)、創(chuàng)造等由低到高的六個(gè)目標(biāo)層次。每個(gè)項(xiàng)目在操作過(guò)程中又可根據(jù)其不同的工作任務(wù)要求和崗位技能操作標(biāo)準(zhǔn)劃分為若干個(gè)子項(xiàng)目。以項(xiàng)目為導(dǎo)向，能夠使學(xué)生進(jìn)行各類(lèi)有針對(duì)性的活動(dòng)，而不是簡(jiǎn)單盲目的忙碌，從而能夠促使學(xué)生在完成項(xiàng)目的過(guò)程中不斷領(lǐng)悟新知識(shí)，提升職業(yè)操守和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，鍛煉綜合職業(yè)能力。以《商業(yè)銀行綜合柜臺(tái)業(yè)務(wù)》這門(mén)課為例，按照工作任務(wù)不同，可以分為五個(gè)教學(xué)項(xiàng)目，即對(duì)私儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)、對(duì)公存款業(yè)務(wù)、掛失止付業(yè)務(wù)、開(kāi)具證明業(yè)務(wù)、支付結(jié)算業(yè)務(wù)。儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)項(xiàng)目中又可分為活期儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)、定期儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)和其他儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)三個(gè)子項(xiàng)目。如教師在講解活期儲(chǔ)蓄柜面開(kāi)戶業(yè)務(wù)時(shí)，可以創(chuàng)設(shè)銀行工作場(chǎng)景，讓學(xué)生分別扮演柜員和客戶來(lái)完成業(yè)務(wù)的辦理。在模擬操作過(guò)程中，引導(dǎo)學(xué)生體會(huì)每個(gè)環(huán)節(jié)的操作要點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)控制要求以及職業(yè)道德規(guī)范。
3．改變傳統(tǒng)教學(xué)模式，以學(xué)生為主體，教師變身為引導(dǎo)者以項(xiàng)目為導(dǎo)向、任務(wù)驅(qū)動(dòng)的模式開(kāi)展教學(xué)要實(shí)現(xiàn)教師角色的轉(zhuǎn)型，教師一改往日的定位，不再是控制課堂的權(quán)威角色了，而是變身為課堂教學(xué)的引導(dǎo)者、觀察者、傾聽(tīng)者、協(xié)調(diào)者和評(píng)價(jià)者。由學(xué)生按照不同的場(chǎng)景和工作任務(wù)，以小組為單位，組織設(shè)計(jì)該任務(wù)中每一環(huán)節(jié)的工作流程和要點(diǎn)，協(xié)調(diào)解決任務(wù)完成過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，明確各環(huán)節(jié)中對(duì)金融職業(yè)道德素質(zhì)的要求，要求按照標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范來(lái)完成工作任務(wù)，并將工作態(tài)度、敬業(yè)精神、服務(wù)禮儀等各項(xiàng)職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)納入到任務(wù)考核當(dāng)中去。譬如在《理財(cái)實(shí)務(wù)》課程的教學(xué)過(guò)程中，按照不同年齡段將客戶劃分為若干個(gè)群體，為每一群體客戶設(shè)計(jì)若干種相應(yīng)的理財(cái)方案，推廣相配套的理財(cái)產(chǎn)品。在每一群體里還要根據(jù)每個(gè)客戶的不同需求，為其量身定做適合的理財(cái)方案。為每一任務(wù)創(chuàng)設(shè)具體的情景，由學(xué)生扮演金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)專(zhuān)員，在教師的引導(dǎo)下分別進(jìn)入不同的工作場(chǎng)景，讓學(xué)生在體驗(yàn)真實(shí)工作任務(wù)的過(guò)程中深入領(lǐng)會(huì)到這個(gè)崗位對(duì)職業(yè)道德素質(zhì)的具體要求。這樣一來(lái)，學(xué)生真正成為課堂的主導(dǎo)、學(xué)習(xí)的主體，極大地提高了學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和主動(dòng)性，學(xué)習(xí)效果大大加強(qiáng)。
