時間：2023-03-20 16:17:05
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【摘要】第三方機構理財是繼金融機構之后開展的一種新型理財業(yè)務模式。由于傳統金融機構的理財業(yè)務過度追求自身盈利模式，因此，個人對遵從獨立原則的第三方機構理財業(yè)務有著較強的現實需求。第三方機構理財與金融機構的理財業(yè)務在服務理念上以及業(yè)務開展模式等方面有著較大的差異，對客戶具有較強的吸引力。但是在第三方機構理財業(yè)務推出過程中，仍然存在著許多制約因素，這些需要從法律和制度層面加以解決。
第三方理財機構是一個獨立的中介理財機構，它既不代表保險公司、基金公司或者銀行，也不代表消費者的利益，它嚴格地按照客戶的實際情況來分析其自身財務狀況和理財的需求，通過科學的方式來分析其內在的理財目標，然后利用保險公司、信托投資公司、基金公司或者是商業(yè)銀行的金融產品為其提供組合投資工具。因此，第三方理財業(yè)務的價值核心就是金融產品的交叉營銷。
一、第三方理財業(yè)務的現實需求分析
（一）個人可用于理財的財富數量不斷增加
近年來，隨著我國宏觀經濟的持續(xù)向好運行，個人手中累積的貨幣財富越來越多。截止到2007年3月末，我國居民儲蓄存款余額已達到176881.43億元。由于基于傳統中國文化及財富觀念導致個人儲蓄率逐年增高（我國國民儲蓄率2001至2005年間達到44%，居民戶儲蓄率達16%以上），再加上家庭發(fā)展因素的制約，如住房、子女教育、養(yǎng)老以及疾病等問題的內需成本持續(xù)走高，也使得居民個人消費被極大抑制。而從2005年以來，由于我國國民經濟的快速發(fā)展，導致輕微的物價持續(xù)走高逐漸向通貨膨脹轉化。在這種情況下，個人現金資產保值增值的需求不斷增強。
（二）金融機構無法滿足個人理財的需求
從目前金融機構能夠提供的理財產品看，主要特點是金融產品簡單疊加而缺乏創(chuàng)新、產品重復率高。雖然各個金融機構的理財產品名稱不同，但其市值內涵基本相似，對于客戶而言，實際上沒有較多的選擇。因此，無法改變理財產品單一的困境。此外，理財門檻過高、手續(xù)繁雜也是制約金融機構開展個人理財業(yè)務的桎梏。
（三）金融市場對個人金融活動的開放度提高
隨著我國金融改革的不斷深入，金融抑制現象逐步改變，體現在金融市場和金融產品對個人投資者的開放。2005年7月，上海黃金交易所的黃金交易正式向個人開放，個人投資者可通過特批的商業(yè)銀行作為平臺，直接參與國內黃金市場進行實物黃金投資；2007年2月開始實施的《個人外匯管理辦法實施細則》將個人持有外匯的額度從2006年剛剛放寬的2萬美元又擴大到了5萬美元，增加了個人的投資選擇；2007年5月11日，中國銀監(jiān)會頒布了《關于調整商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務境外投資范圍的通知》。該通知取消了以前代客境外業(yè)務“不得直接投資于股票及其結構性產品”的限制性規(guī)定，它表明今后國內的個人投資者可以通過國內銀行的“代客境外理財業(yè)務”（QDII）投資紐約、倫敦等海外股市、基金，這就為國內現在相對封閉的個人投資市場打開了新途徑。這些都表明了我國個人參與金融市場已經越來越廣泛和深入。在這種背景下，個人投資者對金融機構提出的投資預期收益不斷高漲，就給包括銀行在內的金融機構產生了壓力。
（四）宏觀調控政策對個人金融活動的影響不斷增強
市場經濟的發(fā)展使得個人逐漸對金融市場產生更大的影響，構成了金融市場另一強大主體。例如，2003年末，滬深股市賬戶總數達到6981.23萬戶，2004年總數至7215.74萬戶，而截止到2007年5月末，滬深兩市賬戶總數已經突破1億大關，其中，2006年以來的新增開戶數超過2660萬。因此，宏觀經濟政策的調整對個人投資者的針對性不斷加強，調控個人投資主體變得與機構投資者一樣重要，但個人投資者畢竟是市場中的弱勢群體，信息獲得和專業(yè)性反應都較差，因此，往往成為政策調控的犧牲品，這就促進了個人投資者尋求專業(yè)理財機構的需求。
二、第三方機構與其他金融機構理財業(yè)務的差異
（一）理財服務理念不同
第三方機構可以保證理財建議的公正性，能夠客觀地為客戶提供咨詢顧問和理財策劃服務。第三方機構的費用收取與客戶的最終收益率之間呈正相關。理財方案往往會涉及基金、保險、債券、信托、稅務等多項內容。第三方機構服務的出發(fā)點是站在客戶的角度，設身處地為客戶資產保值增值著想，考慮如何綜合運用這些金融產品為客戶獲取最大化的利益。它的理財顧問服務是從以產品為導向轉換為以服務（客戶）為導向的，并提供滿足客戶生命周期需求的全方位金融服務。另外，還注重長期穩(wěn)定的客戶關系的建立。而金融機構的理財業(yè)務是建立在它自身金融產品的基礎上，并不是全部著眼于客戶的真正需求，其主要動機仍然是銷售金融產品或產品的組合而已。
（二）業(yè)務開展的獨立性不同
在金融機構開展的理財業(yè)務中，理財人員無法按照市場原則去為客戶量身定做適合的產品，因為在其內部對于產品的推銷策略是固定的模式，這樣做的目的是能夠保證金融機構的利益最大化，而非客戶。而第三方機構開展理財業(yè)務的最主要特征是具有較強的獨立性，第三方機構在為客戶作出理財規(guī)劃時，不受任何金融機構的干預和限制，它可以根據客戶的需要和市場的變化作出合理的投資建議，面向所有的金融機構選擇真正符合客戶利益的金融產品。當然，理財規(guī)劃能否實現是受制于整個金融業(yè)的發(fā)展，而非某家金融機構。
（三）理財規(guī)劃范圍不同
第三方機構理財業(yè)務的理財手段更加豐富。由于受到分業(yè)經營的限制，傳統理財服務的理財手段比較單一。第三方理財機構則可為客戶提供全方位服務，涵蓋的金融產品包括國內幾乎所有的金融產品，甚至還可根據客戶的具體情況投資海外市場。因此，這種業(yè)務范圍彌補了客戶在對金融機構的信息理解和利用中的不對稱和不平等地位，使客戶有效地規(guī)避風險，實現客戶理財愿望。
（四）業(yè)務開展模式不同
客戶首先選擇和聘用獨立理財顧問，在理財顧問的協助下，先分析自身的財務狀況，進而測試風險承受能力，在設定理財的目標后，選擇不同的理財組合和投資工具，實現理財目標。第三方理財機構發(fā)出的理財規(guī)劃書不具有強制作用，客戶可以根據自身需求來做出是否采用的判斷。
三、第三方理財業(yè)務發(fā)展中的制約因素
第三方理財只有在成熟的金融市場中才會出現，這是符合金融市場發(fā)展規(guī)律的。因為這些區(qū)域擁有發(fā)達的金融市場、雄厚的資產管理人才儲備、豐富的理財產品與極高的市場信譽等優(yōu)勢，因此，理財服務得以在金融機構與第三方理財機構中廣泛存在。相比而言，目前我國發(fā)展第三方機構理財仍有很多的因素制約。
（一）法律保障缺失
我國對于金融機構理財業(yè)務的監(jiān)管標準不統一，商業(yè)銀行有《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》；證券公司有《證券公司客戶資產管理業(yè)務試行辦法》；基金公司有《關于基金公司開展委托理財業(yè)務辦法》；保險公司有《保險資產管理公司管理暫行規(guī)定》；信托公司有《信托投資公司資金信托業(yè)務管理辦法》，這些辦法一般都是行業(yè)主管部門制定，在稅收、利率（收益率）以及會計制度等多方面的規(guī)定各自為戰(zhàn)，造成金融機構競爭上的事實不平等，金融秩序一定程度的混亂。理財業(yè)務是近年來金融業(yè)的新興業(yè)務，尤其第三方理財業(yè)務更是其中的創(chuàng)新，因此更需要完備的法律法規(guī)環(huán)境來規(guī)范其發(fā)展，以保證各方參與者的利益。目前，與第三方理財相關的法律法規(guī)以及行業(yè)管理政策仍是空白，客戶迫切需要有相關法律保護其合法利益。第三方理財業(yè)務是將金融業(yè)的各種產品進行綜合運用，從而創(chuàng)造出較高效益。這種情況與我國金融業(yè)“分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管”的現狀是矛盾的，因此，如果缺乏針對性更強的法律法規(guī)的界定，第三方理財業(yè)務要取得快速發(fā)展將非常困難。解決問題的關鍵在于首先界定對應的監(jiān)管機構，然后由監(jiān)管機構協調其他業(yè)務監(jiān)管部門共同制定法規(guī)，使第三方理財業(yè)務從開始就在規(guī)范下開展。（二）理財規(guī)劃師的培養(yǎng)滯后
從金融機構開展理財業(yè)務的優(yōu)勢看，主要體現在理財隊伍更具專業(yè)性。而第三方理財業(yè)務的開展和延伸，需要的人才更具有復合性，因為理財產品涉及到銀行產品、信托產品、保險產品以及各種有價證券等投資等。這就要求理財規(guī)劃人員不但要對目前金融市場所有投資領域的理財產品十分熟悉，還要能夠根據客戶的具體情況做出合理的財務安排。但是目前我國金融行業(yè)內部的分業(yè)經營使得國內理財領域的多數專家僅具備單個領域的投資經驗，缺乏綜合理財的經驗和能力，這對第三方理財業(yè)務的發(fā)展將產生較大影響。因此，培養(yǎng)復合型金融人才是第三方理財業(yè)務發(fā)展的基石。
（三）信用制度建設薄弱
長期以來，我國居民已經習慣并認可了商業(yè)銀行的金融產品和服務，并且建立了較強的信任感。第三方理財業(yè)務的開展必須要解決個人對于機構的信任問題，這就要求建立完善的信用制度。個人理財業(yè)務是建立在個人與機構互相信任基礎上的金融活動，但由于有限理性和信息不對稱的廣泛存在，第三方機構極易產生“道德風險”。健全的信用制度可以在一定程度上防止“道德風險”給客戶帶來大的理財損失。我國信用制度的建設剛剛起步，針對理財機構的信用制度建設還處在空白階段，這在很大程度上制約了第三方理財業(yè)務的整體發(fā)展。因此，金融監(jiān)管部門必須建立信用信息平臺，推出信用缺失懲罰制度，從根本上保障個人利益，這也能夠促進理財業(yè)務的快速發(fā)展。
（四）金融機構的合謀排斥
第三方機構開展理財業(yè)務，從理論上看是獨立的業(yè)務處理，完全游離于各種金融機構的控制之外，為客戶制定出利益最大化的理財方案，但是金融機構利用自身的優(yōu)勢，組建獨立的第三方理財機構，這將不可避免地和金融機構產生關聯交易，從而影響甚至損害客戶的利益。金融機構的第三方理財機構很可能建立聯盟，通過封鎖信息渠道等手段，對第三方機構進行合謀壓制，逼迫其退出理財市場，從而重新獲得理財業(yè)務的壟斷地位，客觀上造成客戶理財成本的提高。
四、結論與建議
第三方理財與商業(yè)銀行、保險公司及信托投資公司都有著本質差別，第三方理財業(yè)務的開展又無法離開各種金融機構業(yè)務的開展，二者之間又存在著相互依存的關系，互動發(fā)展是未來雙贏模式的基礎。因此，在鼓勵發(fā)展第三方理財業(yè)務的同時，一定要注意與上述公司之間的適度競爭，防止過度競爭帶來的風險轉移到客戶身上。
[關鍵詞]工薪階層；證券投資；投資策略
工薪階層是以較為固定的勞動報酬為主要收入來源的經濟群體。寫作論文隨著收入的增加和金融市場發(fā)展的成熟，作為社會經濟群體中最大一部分的工薪階層有了投資證券的經濟條件和現實需求。因此，基于各類證券品種的特點和證券投資的風險分析，研究工薪階層的證券投資具體策略問題，對于證券市場的穩(wěn)定發(fā)展和工薪階層資產的增值都有較大的現實意義。
一、工薪階層證券投資的經濟條件
(一)工薪階層的收入現狀
隨著社會經濟的發(fā)展，工薪階層的收入逐年增加。據統計，2005年我國城鎮(zhèn)居民收入增長速度超過8％，工薪階層繳納個人所得稅占個人所得稅總額的65％。以北京市為例，2004年工薪收入在7．44萬元以上的共有74．95萬人，占到工薪項目納稅人數的10．5％?！肮ば诫A層都是低收入者”的觀念已日益被淡化。收支相抵后盈余的增加使工薪階層的抗風險能力同步增強，具備了進行證券投資的經濟條件。
(二)工薪階層的理財現狀
2005年底，我國金融機構人民幣各項存款余額高達28．72萬億元，增速為18．95％，遠遠超過國內生產總值9．9％的增速，其中城鄉(xiāng)居民的儲蓄余額也劇增到14．11萬億元。高儲蓄的現狀直觀反映了當前工薪階層仍以儲蓄為理財的主要方式，但是儲蓄的低利率使之無法為工薪階層帶來較高的收益。大量調查表明，工薪階層已經不滿足于單一儲蓄的理財現狀。然而，工薪階層的特點使其無力進行大額的房產或實業(yè)投資，對股票、債券等金融產品不熟悉、投資專業(yè)知識相對缺乏也將他們擋在證券投資的大門之外。
二、工薪階層證券投資的主要產品
工薪階層收入有限，風險承受能力相對較小，因此投資的主要目的是在確保安全性的前提下獲取一定的收益。寫作畢業(yè)論文目前，我國適宜于工薪階層證券投資的工具主要有：債券、股票、基金。
(一)債券
債券是經濟主體為籌集資金向投資者出具的承諾在一定時期支付利息和償還本金的債務憑證。按照發(fā)行主體的不同，分為政府債券(又稱國債)、公司債券、金融債券。在我國目前的證券市場上，公司債券的數量很少，金融債券多一些，最多的是國債。金融債券和國債的信用度都非常高，而金融債券主要是由機構投資者買進，因此適合于工薪階層購買的主要是國債。國債是由國家發(fā)行償付，因此具有最高的信用度，被公認為最安全的投資工具，但是收益也是各種債券中最低的。國債的發(fā)行價格和利息支付方式比較復雜，但是國債的利率也是根據銀行利率制定的，其收益率一般都要比同期的定期存款利率稍高，并且國債的利息收入是免稅的。因此國債作為個人投資的渠道，要優(yōu)于定期存款。對于收入較低、抗風險能力差的工薪階層，債券的收益比較穩(wěn)定，變現能力也比較強，風險不高，是一種適合工薪階層投資與儲蓄雙重目的很好的理財工具。
(二)股票
1990年l2月上海證券交易所的開業(yè)，中國開始出現股票投資，股票投資者獲利的方式主要有兩種：一是利用價格差；二是紅利。在現階段中國股市，個人投資的獲利渠道主要是類似賭博的利用價格差投機。按照經濟學的觀點，決定股票價格的最根本因素是市盈率，但是經常炒股的人都知道，價格和漲幅最高的股票往往和市盈率沒什么關系?，F階段的中國股市還不規(guī)范，對于工薪階層來說，由于多種因素使之投資股票存在許多劣勢。對于個人投資者來說，可用于研究股市的時間很少，因此，股票投資風險較大，很難把握。雖然股票投資是個高風險、高收益的投資項目，但對于工薪階層來說，投資股票必須謹慎，適合于有相當的閑置資金、風險承受能力較強者。不過參與股票投資，切忌不可將絕大部分資金投資股票。
(三)基金
基金產品主要有股票型基金、債券型基金、保本型基金三種。
股票型基金是最主要的基金產品類型，以交易所上市的股票作為主要投資對象，其股票投資比例不低于基金總規(guī)模的40％。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來，寫作碩士論文投資于不同的股票組合。這種以追求資本利得和長期資本增值為投資目標的特點決定其受股票市場波動的影響較大。股票型基金在所有基金類型中風險最大，同時收益率最高，適合那些追求較高收益、風險承受能力較強的工薪階層投資者。經常炒股的工薪階層可以考慮將部分資金投向股票型基金。
債券型基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。債券基金基本上屬于收益型投資基金，一般會定期派息，具有低風險且收益穩(wěn)定的特點，適合于想獲得穩(wěn)定收入的投資者。保本型基金是一種半開放式的基金產品，在存續(xù)期內一般不接受投資者的申購。管理該類型基金的基金公司通過擔保和穩(wěn)健的投資風格，在一定的投資期間內為投資者提供本金安全的保證，同時通過其他的一些高收益金融工具的投資，為投資者提供額外回報。在市場波動較大或市場整體低迷的情況之下，保本型基金為風險承受能力較低、同時又期望獲取高于銀行存款利息回報的中長期投資者，提供了一種低風險同時又具有升值潛力的投資工具。由于保本基金的結構和運作原理的關系，保本基金在股票市場牛市中難以跑贏大市，但它卻是熊市中的理想避險品種，適合于喜愛投資憑證式國債之類產品的投資者。
三、工薪階層證券投資的風險與原則
(一)工薪階層證券投資的風險
作為工薪階層，絕大部分收入來源于薪金，且薪金增長幅度較低。對于工薪階層來說．安全性是第一位的，只有在安全性和流動性都得到滿足的前提下，投資才是明智的。投資有風險，個人理財的各個渠道也具有風險，寫作醫(yī)學論文只是風險的特點與各種投資工具的類型有關。作為工薪階層，投資于證券市場，必須首先了解各種風險的存在。雖然各種投資品種的風險不同，但是各種投資工具具有一些共性的風險特征，包括市場風險、利率風險、流動性風險和經濟環(huán)境風險。
1．市場風險。任何市場中都存在風險，只是各種市場的風險特點不同。以股票市場為例，在1997年的香港金融危機中，如果沒有國際炒家的投機活動，香港股市也不會有那么史無前例的波動。雖然香港最終戰(zhàn)勝了國際炒家，但畢竟付出了巨大的代價。2001年以來中國股市的低迷使無數股民損失慘重。
2．利率風險。利率是經濟發(fā)展的晴雨表，也是許多投資工具利率制定的依據，例如債券、股票、基金等。在利率較低時，債券、定期存款的利息也很低；當利率上浮后，原來那些固定利率的投資工具的利率可能低于現實利率，導致相當的損失。
3．流動性風險。流動性指資產的變現能力。債券、定期存款的變現能力很強，利息損失很小；股票的變現比較隨機，股價的波動比較頻繁，變現的損失也不確定，但一般變現的損失比較大；至于其他的理財工具也同樣具有一定的變現損失。
4．經濟環(huán)境風險。經濟景氣的時候，投資的收益高漲，股票、基金、部分期貨，甚至貴重金屬都會升值，但是債券就要貶值。
(二)工薪階層證券投資的原則
1．保障生活需要原則。日常生活需要支出的，如家里有小孩要準備上學費用，可以預留現金以備一段時期的生活支出，如果五年后有固定的支出，可以做五年期的長期投資，例如債券、基金等。理財的收入歸根結底還要用于生活支出。
2．量力而行原則。工薪階層投資要保證資產安全，須根據自身的風險承受能力來選擇適宜的投資品種。對于一個高級管理人員來說，如果其家庭現時收入和長期收入預期很高，而且還有相當的一筆閑錢，那么可以考慮做投機性強風險大的項目。但對于一個普通員工來說，其家庭現時收入和長期收入都比較穩(wěn)定，沒有多少閑錢，節(jié)余的錢主要用于后段的子女教育和養(yǎng)老醫(yī)療，那么這個人就只能謀求安全性高、收益穩(wěn)定的投資項目。
3．合理規(guī)劃原則。每個人的收入是長期的，收入也是長期的。確定一段時期的財務目標可以使個人能夠積累資金，滿足將來的資金需求。
四、工薪階層證券投資的策略
(一)抓住時機。低價買進策略
“機不可失，時不再來”這句話在工薪階層證券投資中尤為重要。寫作職稱論文每一個時機的到來，都包含在政治形勢的變化、經濟發(fā)展趨勢、收入水平的升降、消費心理的變化等信息之中。因此，時機的把握需要投資者具有多方面的知識并充分發(fā)揮個人的智慧，以及高度的投資敏感性。如果時機把握不準，就會給投資人帶來很大的損失。對于個人投資者來說，何時買進是關鍵的投資策略。就購進時機而言，不外乎于證券行市景氣時進場或于證券行市低迷時進場兩種情況。在證券行市景氣期，此時是短線投資的良機。投資人若想搶短錢、賺差價，便可值此即時進場。不過在這種情況下，雖然投資報酬率較高，但風險也較大，原因是上述景氣指標反應到證券市場需有一段時間，況且投資人個個都會依此原則性的做法去操作，人人看漲，需求增加，可能最終落個“買高賣高”的結局。證券市場低迷時，人們深受“便宜沒好貨”價值觀念的影響，常有“追漲不追跌”的投資習慣。其實，證券行市景氣循環(huán)受周期影響，有繁榮一定有低迷，卻可能是最好的時機，關鍵在于證券市場景氣低迷時是否大膽進入，以逆向操作的方法運用時勢。
(二)分散投資。一“石”多“鳥”策略
投資與投機最大的不同在于“戒貪”。它要求投資者把資金分散在股票、債券、基金或存于銀行等多種投資渠道。對于同類型的投資品種，也要采取分期限、分產品等適當分散的策略。根據不同的變現情況，注重長短期品種的結合，在收益率有所保證的情況下，適當提高投資的流動性，進一步降低投資風險，提高變現能力。這可借鑒傳統的投資“三分法”，雖然其收益不可能大，但可以減少風險并獲得相應的經濟收入。
(三)深入研究。領先一步策略
個人投資想盈多虧少，就必須在審時度勢、捕捉商機上高人一籌。很多人風潮一起就很快跟隨追漲，當然可能賺上一筆。但想大賺一筆，就必須主動先人一步尋找信息，挖掘商機，并對此作出科學合理的分析與判斷，才有可能使自己在投資市場的搏殺中處于主動地位。
(四)高低組合。成本平均策略
工薪階層投資者在將現金投資為有價證券時。通?？偸前凑疹A定的計劃根據不同的價格分批地進行，以備不測時攤低成本，從而規(guī)避一次性投入可能帶來的較大風險。如果在證券投資中投入了未來有既定用途的資金，則更應傾向于風險較小證券的投資，如國庫券等。
(五)按需而變，時間分散化策略
根據投資有價證券的風險將隨著投資期限的延長而提高的原理，建議工薪階層在年輕時家庭收入較少、消費支出水平普遍高于經濟收入水平時，由于風險承受能力也較強，可以考慮進攻型的理財策略，比如將其資產組合中的較大比重投資于股票；而隨著年齡的增長將股票的投資比重逐步減少，主要購買各項平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，并加重債券投資的比重；到老年階段，應該以投資收益有底線保證的國債為主，盡量少選風險大的激進型證券，以避免養(yǎng)老費用的損失。
(六)委托理財。借“雞”生“蛋策略
如果有比較可靠的富有投資經驗的合資伙伴，也可以嘗試將資金托付于其進行投資?，F在全世界投資渠道、投資工具越來越多樣化，多種信息收集做到準確、及時、全面將更加困難，收集成本也越來越高，因此個人投資在市場上很難立于不敗之地。因此，委托他人進行投資，或購買受益憑證，或給建共同基金，也是投資成功的一種策略。
(七)理性審視。風險轉移策略
對風險大、收益高的項目，不宜采取直接投資方式，可向負責該項目的富有實力的投資方進行投資，讓出部分收益，轉移投資風險。寫作工作總結如通過申購投資基金的辦法，可將部分投資風險轉移出去。
[參考文獻]
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[關鍵詞]工薪階層；證券投資；投資策略
工薪階層是以較為固定的勞動報酬為主要收入來源的經濟群體。寫作論文隨著收入的增加和金融市場發(fā)展的成熟，作為社會經濟群體中最大一部分的工薪階層有了投資證券的經濟條件和現實需求。因此，基于各類證券品種的特點和證券投資的風險分析，研究工薪階層的證券投資具體策略問題，對于證券市場的穩(wěn)定發(fā)展和工薪階層資產的增值都有較大的現實意義。
一、工薪階層證券投資的經濟條件
(一)工薪階層的收入現狀
隨著社會經濟的發(fā)展，工薪階層的收入逐年增加。據統計，2005年我國城鎮(zhèn)居民收入增長速度超過8％，工薪階層繳納個人所得稅占個人所得稅總額的65％。以北京市為例，2004年工薪收入在7．44萬元以上的共有74．95萬人，占到工薪項目納稅人數的10．5％?！肮ば诫A層都是低收入者”的觀念已日益被淡化。收支相抵后盈余的增加使工薪階層的抗風險能力同步增強，具備了進行證券投資的經濟條件。
(二)工薪階層的理財現狀
2005年底，我國金融機構人民幣各項存款余額高達28．72萬億元，增速為18．95％，遠遠超過國內生產總值9．9％的增速，其中城鄉(xiāng)居民的儲蓄余額也劇增到14．11萬億元。高儲蓄的現狀直觀反映了當前工薪階層仍以儲蓄為理財的主要方式，但是儲蓄的低利率使之無法為工薪階層帶來較高的收益。大量調查表明，工薪階層已經不滿足于單一儲蓄的理財現狀。然而，工薪階層的特點使其無力進行大額的房產或實業(yè)投資，對股票、債券等金融產品不熟悉、投資專業(yè)知識相對缺乏也將他們擋在證券投資的大門之外。
二、工薪階層證券投資的主要產品
工薪階層收入有限，風險承受能力相對較小，因此投資的主要目的是在確保安全性的前提下獲取一定的收益。寫作畢業(yè)論文目前，我國適宜于工薪階層證券投資的工具主要有：債券、股票、基金。
(一)債券
債券是經濟主體為籌集資金向投資者出具的承諾在一定時期支付利息和償還本金的債務憑證。按照發(fā)行主體的不同，分為政府債券(又稱國債)、公司債券、金融債券。在我國目前的證券市場上，公司債券的數量很少，金融債券多一些，最多的是國債。金融債券和國債的信用度都非常高，而金融債券主要是由機構投資者買進，因此適合于工薪階層購買的主要是國債。國債是由國家發(fā)行償付，因此具有最高的信用度，被公認為最安全的投資工具，但是收益也是各種債券中最低的。國債的發(fā)行價格和利息支付方式比較復雜，但是國債的利率也是根據銀行利率制定的，其收益率一般都要比同期的定期存款利率稍高，并且國債的利息收入是免稅的。因此國債作為個人投資的渠道，要優(yōu)于定期存款。對于收入較低、抗風險能力差的工薪階層，債券的收益比較穩(wěn)定，變現能力也比較強，風險不高，是一種適合工薪階層投資與儲蓄雙重目的很好的理財工具。
(二)股票
1990年l2月上海證券交易所的開業(yè)，中國開始出現股票投資，股票投資者獲利的方式主要有兩種：一是利用價格差；二是紅利。在現階段中國股市，個人投資的獲利渠道主要是類似賭博的利用價格差投機。按照經濟學的觀點，決定股票價格的最根本因素是市盈率，但是經常炒股的人都知道，價格和漲幅最高的股票往往和市盈率沒什么關系。現階段的中國股市還不規(guī)范，對于工薪階層來說，由于多種因素使之投資股票存在許多劣勢。對于個人投資者來說，可用于研究股市的時間很少，因此，股票投資風險較大，很難把握。雖然股票投資是個高風險、高收益的投資項目，但對于工薪階層來說，投資股票必須謹慎，適合于有相當的閑置資金、風險承受能力較強者。不過參與股票投資，切忌不可將絕大部分資金投資股票。
(三)基金
基金產品主要有股票型基金、債券型基金、保本型基金三種。
股票型基金是最主要的基金產品類型，以交易所上市的股票作為主要投資對象，其股票投資比例不低于基金總規(guī)模的40％。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來，寫作碩士論文投資于不同的股票組合。這種以追求資本利得和長期資本增值為投資目標的特點決定其受股票市場波動的影響較大。股票型基金在所有基金類型中風險最大，同時收益率最高，適合那些追求較高收益、風險承受能力較強的工薪階層投資者。經常炒股的工薪階層可以考慮將部分資金投向股票型基金。
債券型基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。債券基金基本上屬于收益型投資基金，一般會定期派息，具有低風險且收益穩(wěn)定的特點，適合于想獲得穩(wěn)定收入的投資者。保本型基金是一種半開放式的基金產品，在存續(xù)期內一般不接受投資者的申購。管理該類型基金的基金公司通過擔保和穩(wěn)健的投資風格，在一定的投資期間內為投資者提供本金安全的保證，同時通過其他的一些高收益金融工具的投資，為投資者提供額外回報。在市場波動較大或市場整體低迷的情況之下，保本型基金為風險承受能力較低、同時又期望獲取高于銀行存款利息回報的中長期投資者，提供了一種低風險同時又具有升值潛力的投資工具。由于保本基金的結構和運作原理的關系，保本基金在股票市場牛市中難以跑贏大市，但它卻是熊市中的理想避險品種，適合于喜愛投資憑證式國債之類產品的投資者。
三、工薪階層證券投資的風險與原則
(一)工薪階層證券投資的風險
作為工薪階層，絕大部分收入來源于薪金，且薪金增長幅度較低。對于工薪階層來說．安全性是第一位的，只有在安全性和流動性都得到滿足的前提下，投資才是明智的。投資有風險，個人理財的各個渠道也具有風險，寫作醫(yī)學論文只是風險的特點與各種投資工具的類型有關。作為工薪階層，投資于證券市場，必須首先了解各種風險的存在。雖然各種投資品種的風險不同，但是各種投資工具具有一些共性的風險特征，包括市場風險、利率風險、流動性風險和經濟環(huán)境風險。
1．市場風險。任何市場中都存在風險，只是各種市場的風險特點不同。以股票市場為例，在1997年的香港金融危機中，如果沒有國際炒家的投機活動，香港股市也不會有那么史無前例的波動。雖然香港最終戰(zhàn)勝了國際炒家，但畢竟付出了巨大的代價。2001年以來中國股市的低迷使無數股民損失慘重。
2．利率風險。利率是經濟發(fā)展的晴雨表，也是許多投資工具利率制定的依據，例如債券、股票、基金等。在利率較低時，債券、定期存款的利息也很低；當利率上浮后，原來那些固定利率的投資工具的利率可能低于現實利率，導致相當的損失。
3．流動性風險。流動性指資產的變現能力。債券、定期存款的變現能力很強，利息損失很??；股票的變現比較隨機，股價的波動比較頻繁，變現的損失也不確定，但一般變現的損失比較大；至于其他的理財工具也同樣具有一定的變現損失。
4．經濟環(huán)境風險。經濟景氣的時候，投資的收益高漲，股票、基金、部分期貨，甚至貴重金屬都會升值，但是債券就要貶值。
(二)工薪階層證券投資的原則
1．保障生活需要原則。日常生活需要支出的，如家里有小孩要準備上學費用，可以預留現金以備一段時期的生活支出，如果五年后有固定的支出，可以做五年期的長期投資，例如債券、基金等。理財的收入歸根結底還要用于生活支出。
2．量力而行原則。工薪階層投資要保證資產安全，須根據自身的風險承受能力來選擇適宜的投資品種。對于一個高級管理人員來說，如果其家庭現時收入和長期收入預期很高，而且還有相當的一筆閑錢，那么可以考慮做投機性強風險大的項目。但對于一個普通員工來說，其家庭現時收入和長期收入都比較穩(wěn)定，沒有多少閑錢，節(jié)余的錢主要用于后段的子女教育和養(yǎng)老醫(yī)療，那么這個人就只能謀求安全性高、收益穩(wěn)定的投資項目。
3．合理規(guī)劃原則。每個人的收入是長期的，收入也是長期的。確定一段時期的財務目標可以使個人能夠積累資金，滿足將來的資金需求。
四、工薪階層證券投資的策略
(一)抓住時機。低價買進策略
“機不可失，時不再來”這句話在工薪階層證券投資中尤為重要。寫作職稱論文每一個時機的到來，都包含在政治形勢的變化、經濟發(fā)展趨勢、收入水平的升降、消費心理的變化等信息之中。因此，時機的把握需要投資者具有多方面的知識并充分發(fā)揮個人的智慧，以及高度的投資敏感性。如果時機把握不準，就會給投資人帶來很大的損失。對于個人投資者來說，何時買進是關鍵的投資策略。就購進時機而言，不外乎于證券行市景氣時進場或于證券行市低迷時進場兩種情況。在證券行市景氣期，此時是短線投資的良機。投資人若想搶短錢、賺差價，便可值此即時進場。不過在這種情況下，雖然投資報酬率較高，但風險也較大，原因是上述景氣指標反應到證券市場需有一段時間，況且投資人個個都會依此原則性的做法去操作，人人看漲，需求增加，可能最終落個“買高賣高”的結局。證券市場低迷時，人們深受“便宜沒好貨”價值觀念的影響，常有“追漲不追跌”的投資習慣。其實，證券行市景氣循環(huán)受周期影響，有繁榮一定有低迷，卻可能是最好的時機，關鍵在于證券市場景氣低迷時是否大膽進入，以逆向操作的方法運用時勢。
(二)分散投資。一“石”多“鳥”策略
投資與投機最大的不同在于“戒貪”。它要求投資者把資金分散在股票、債券、基金或存于銀行等多種投資渠道。對于同類型的投資品種，也要采取分期限、分產品等適當分散的策略。根據不同的變現情況，注重長短期品種的結合，在收益率有所保證的情況下，適當提高投資的流動性，進一步降低投資風險，提高變現能力。這可借鑒傳統的投資“三分法”，雖然其收益不可能大，但可以減少風險并獲得相應的經濟收入。
(三)深入研究。領先一步策略
個人投資想盈多虧少，就必須在審時度勢、捕捉商機上高人一籌。很多人風潮一起就很快跟隨追漲，當然可能賺上一筆。但想大賺一筆，就必須主動先人一步尋找信息，挖掘商機，并對此作出科學合理的分析與判斷，才有可能使自己在投資市場的搏殺中處于主動地位。
(四)高低組合。成本平均策略
工薪階層投資者在將現金投資為有價證券時。通?？偸前凑疹A定的計劃根據不同的價格分批地進行，以備不測時攤低成本，從而規(guī)避一次性投入可能帶來的較大風險。如果在證券投資中投入了未來有既定用途的資金，則更應傾向于風險較小證券的投資，如國庫券等。
(五)按需而變，時間分散化策略
根據投資有價證券的風險將隨著投資期限的延長而提高的原理，建議工薪階層在年輕時家庭收入較少、消費支出水平普遍高于經濟收入水平時，由于風險承受能力也較強，可以考慮進攻型的理財策略，比如將其資產組合中的較大比重投資于股票；而隨著年齡的增長將股票的投資比重逐步減少，主要購買各項平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，并加重債券投資的比重；到老年階段，應該以投資收益有底線保證的國債為主，盡量少選風險大的激進型證券，以避免養(yǎng)老費用的損失。
(六)委托理財。借“雞”生“蛋策略
如果有比較可靠的富有投資經驗的合資伙伴，也可以嘗試將資金托付于其進行投資?，F在全世界投資渠道、投資工具越來越多樣化，多種信息收集做到準確、及時、全面將更加困難，收集成本也越來越高，因此個人投資在市場上很難立于不敗之地。因此，委托他人進行投資，或購買受益憑證，或給建共同基金，也是投資成功的一種策略。
(七)理性審視。風險轉移策略
對風險大、收益高的項目，不宜采取直接投資方式，可向負責該項目的富有實力的投資方進行投資，讓出部分收益，轉移投資風險。寫作工作總結如通過申購投資基金的辦法，可將部分投資風險轉移出去。
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論文關鍵詞 理財產品 信息披露 重大誤解
案例：
劉某于2008年2月21日申請購買荷蘭銀行（中國）東方廣場支行（以下簡稱東方廣場支行）發(fā)售的《“抵御通脹系列”之“荷蘭銀行/AIG/聚集中國農產品總回報指數”掛鉤結構性存款第三期（到期保本型）-澳元》理財產品，共投資5萬澳元。事后劉某發(fā)現該產品不斷下跌，遂于2008年10月16日辦理了贖回手續(xù)，但僅贖回人民幣18萬余元，與購進時相比，損失折合人民幣14萬余元。劉某稱東方廣場支行未對其進行風險承受能力評估，且工作人員亦未就該理財產品的高風險性向原告進行詳盡說明，東方廣場支行存在描述產品不實、只介紹收益不告知風險等故意誤導客戶的問題，其經濟損失系東方廣場支行在接受劉某委托理財的過程中，存在欺詐、隱瞞重要事實、違約等行為所致，故起訴要求東方廣場支行賠償劉南經濟損失及利息共計人民幣14萬余元。法院最終認為劉某購買該產品時的簽字已表示其知曉相關風險，駁回請求。
近年來，我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務得到了迅猛發(fā)展，滿足了不同投資者的需求，豐富了居民投資生活，促進了金融消費繁榮。據報道截止2013年年末，銀行理財產品發(fā)行量達到4.9萬款，資金規(guī)模有望突破25萬億元，環(huán)比增長逾六成。銀行個人理財市場可謂如火如荼，然而火熱市場的背后，卻有不少消費者因盲目購買或輕信銀行銷售，而導致收益甚微，甚至本金缺少，更有虧損慘重者。上述類似案例頻頻發(fā)生，值得警惕。
一、商業(yè)銀行理財產品糾紛原因分析
筆者在總結近年來發(fā)生的數起個人理財產品糾紛案件表明，大部分糾紛產生的主要原因在于商業(yè)銀行在個人理財產品銷售中的種種不合規(guī)所致，具體體現在如下幾個方面：
（一）避重就輕的誤導客戶，誘使客戶深信其高收益率而不知其高風險性
不少銀行的理財產品說明書，尤其產品廣告及宣傳資料中往往顯著強調的是其頗高的預期收益率，而基本不提供預期收益率的測算方式。大部分銀行的工作人員在推銷其產品時也僅僅只介紹期限、起息日、贖回日等，甚至連理財的標的都不介紹。導致許多客戶在充分信任銀行的前提下購買了看似高收益率，其實風險更高的理財產品，最終導致巨額虧損。
（二）違反客戶評估義務，先購買后做評估的現象屢現不顯
類似開篇案例的情況不在少數，多數客戶在蒙受虧損之后才想起追討銀行的責任，但為時已晚。雖然銀監(jiān)會頒布一系列文件，諸如《關于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務有關問題的通知》，一再要求商業(yè)銀行在向客戶銷售理財產品前，應按照"了解你的客戶"原則，充分了解客戶的財務狀況、投資目的、投資經驗、風險偏好、投資預期等情況，建立客戶資料檔案；同時應建立客戶評估機制，針對不同的理財產品設計專門的產品適合度評估書，對客戶的產品適合度進行評估，并由客戶對評估結果進行簽字確認。對于與股票相關或結構較為復雜的理財產品，商業(yè)銀行尤其應注意選擇科學、合理的評估方法，防止錯誤銷售。然而事實上很多銀行并沒有規(guī)范執(zhí)行，甚至有工作人員寫作代抄等現象，導致許多錯誤銷售引致糾紛案件。
（三）信息披露不規(guī)范，客戶連連虧損卻蒙在鼓里
雖然銀監(jiān)會的《商業(yè)銀行理財產品銷售管理辦法》里已明確要求商業(yè)銀行必須在理財產品銷售文件中制作專頁風險揭示書，內容至少應包括風險提示語句、產品類型、產品風險評級及適合購買的客戶評級、示例說明最不利投資情形和結果、客戶風險承受能力評級、風險確認語句抄錄等。此外，商業(yè)銀行必須在理財產品銷售文件中制作專頁客戶權益須知，內容至少應包括辦理理財產品的業(yè)務流程、客戶風險承受能力評估流程、商業(yè)銀行進行信息披露的方式、渠道和頻率等內容。然而不少銀行的理財產品設計僅僅表面符合規(guī)范，披露內容卻離銀監(jiān)會的要求有很大差距。導致很多客戶并不知道所持有理財產品的盈虧狀況，也就無從挽回損失。
（四）理財合同制式化，客戶只要簽字，銀行基本撇清責任
目前理財產品市場上，大部分銀行都采用制式合同。所謂制式合同，是指采用格式條款的合同。尤其浮動收益類理財產品，大部分銀行在銷售時都宣稱其收益率高，而合同中往往將風險揭示書，最不例的投資說明放在不起眼的地方，銷售人員往往在客戶購買意向明顯時催促客戶趕緊簽字，導致多數客戶根本沒有閱讀相關提示便已倉促簽字。然而客戶與銀行訴之法院時，才發(fā)現合同上往往都寫明了“本協議下非保本浮動收益理財產品是高風險投資產品，甲方的本金可能會因為市場變動蒙受重大損失”“本理財產品為浮動收益類理財產品。本理財產品的任何預期收益、預期最高收益、預計收益、測算收益或類似表述均屬不具有法律約束力的用語，不代表投資者可能獲得的實際收益”“本人是在完全了解其條款、條件及風險的基礎上進行交易，有能力并愿意承擔相應風險?！钡茸謽?。因此客戶如果虧損往往也只能吃悶頭虧，法院對于這類案件也愛莫能助。
二、加強商業(yè)銀行信息披露的建議
目前，我國有關商業(yè)銀行信息披露的法律法規(guī)已在不斷完善中，但是實踐中仍然存在不少問題，根據有關調查，我國商業(yè)銀行信息披露存在的主要問題有：信息披露的不充分性、信息披露的非主動性、信息披露的滯后性、信息披露的虛假性等。當務之急應不斷加強商業(yè)銀行的信息披露制度建設：
（一）完善法律制度和監(jiān)管要求
加強對我國個人理財市場的統一規(guī)范，對商業(yè)銀行的各類理財產品，根據其投資領域的不同、風險大小的不同、適合的投資對象的不同而適用不同的規(guī)范流程。如對于頻繁產生糾分的浮動收益類理財產品制定更為嚴格的監(jiān)管流程，避免商業(yè)銀行利用虛高的預期收益率而錯誤銷售，應嚴格審核此類理財產品的預期收益率計算方式，嚴禁虛假夸大預期收益率行為；相反地，對于商業(yè)銀行推出的固定收益類理財產品，由于其收益固定，客戶承擔的風險較小，而銀行則承受著較多的風險，故應重點控制銀行風險，防止銀行規(guī)避監(jiān)管而高息攬儲，從而引發(fā)系統性風險。因此，監(jiān)管機構對于此類理財產品應當規(guī)定更加嚴格的報批手續(xù)，指引商業(yè)銀行對自身風險進行自控。
（二）加大并細化個人理財產品的信息披露范圍
商業(yè)銀行在銷售個人理財產品時，應始終圍繞著各類信息披露進行。（1）與客戶締約合同前的信息披露，此時應包括向客戶明確闡明該理財產品的投資方向、投資品種、風險級別、起息日、終止日、盈虧計算方式、盈虧條件，同時還應包括銀行所收益的管理費、服務費等，同時明確此類理財產品的銷售對象、是否有贖回限制、是否有關聯交易等。在客戶充分理解上述披露事項后，才能由客戶自主選擇是否購買該理財產品。（2）與客戶締約合同中的信息披露，客戶向商業(yè)銀行購買理財產品后，銀行應提供持續(xù)性的信息披露服務。包括常規(guī)性的信息披露，比如客戶所持有的理財凈值變動、所投資的理財標的物的變動、投資持續(xù)期間的盈虧總額等。非常規(guī)性的信息披露，比如及時披露商業(yè)銀行自主提前終止合同意向等、提醒虧損客戶有權提前終止等，以及與該理財產品相關的投資標的發(fā)生重大事項的警示內容披露等。
（三）明確商業(yè)銀行實質上未履行信息披露的法律后果
商業(yè)銀行個人理財合同的糾紛不斷，主要原因在于現有法律的不完善導致商業(yè)銀行即使實質上并未完全盡到信息披露的責任，卻不用承擔相應的法律后果。不少銀行在銷售其產品時只提收益不提風險，導致不少投資者對風險并不知情，發(fā)生糾紛時卻又無法提供證據證明銀行未盡風險提示義務。這幾乎是所有理財產品訴設案件的通病。故為規(guī)范理財市場，以及保護整個金融秩序，我國法律應加強對商業(yè)銀行實質上未履行信息披露的打擊。不應僅憑書面簽字而判斷商業(yè)銀行的信息披露義務是否履行。
（四）加強對金融消費者的權益救濟制度
筆者分析整理目前商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的訴訟案例，總結投資者的合法權益難以得到充分的保護的原因主要在于關于救濟措施的規(guī)定的缺失。商業(yè)銀行往往以個人投資者的判斷失誤和市場的風險為辯解理由輕易地規(guī)避法律責任的追究。這不僅損害了投資者的權益，也是對整個金融秩序的破壞。然而商業(yè)銀行在推銷理財產品時對投資者進行誘導和誤導，雖是明顯的欺詐，卻由于投資者對其信任而無法獲取購買時的相關證據。由于理財市場中，個人投資者處于相對弱勢，應加大對個人投資者的保護，尤其遇到商業(yè)銀行誤導甚至欺詐消費者時，法律應從保護弱者的角度由商業(yè)銀行負其沒有欺詐的舉證責任。比如提供監(jiān)控錄像錄音證實商業(yè)銀行在銷售過程中履行了相關義務等。同時我國適用相關法律處理商業(yè)銀行不規(guī)范信息披露甚至嚴重違法行為時運用刑罰手段進行制裁的情況較少，過分地忽視了刑法的作用，不利于從刑事司法的層面有效監(jiān)督商業(yè)銀行的信息披露。此外信息披露領域的民事訴論救濟也缺乏相應完備的實體和程序法律依據。
（一）金融投資方向的基本課程設置
合理的課程設置是培養(yǎng)合格金融投資者的基礎，除了英語、高等數學、計算機技術應用、統計學等公共基礎課外，要獲得扎實的金融投資理論功底還需要學習貨幣金融學、微觀經濟學、宏觀經濟學、國際金融、金融市場學、會計學等專業(yè)基礎課，理財學、保險學、公司金融、投資學、財務管理、期貨期權、投資銀行學、投資基金管理、投資行為學等專業(yè)課。近年來，金融市場朝著網絡化、虛擬化的方向發(fā)展，金融衍生產品推出的步伐加快，需要具備信息處理、數據分析、產品定價能力的人才，金融專業(yè)的教學內容相應向計算機網絡工程、數據分析、金融數學、算法交易等課程延伸。
（二）“理性投資”導向下的教學內容側重點
要培養(yǎng)合格投資者，教師在課堂教學過程中除了客觀地傳授專業(yè)理論知識外，還需具備對不同的觀點和紛繁復雜的經濟金融現象的思辨能力，并在課堂中展開討論，讓真理在辯論過程中得以呈現，使學生掌握理性思考的方法。為培養(yǎng)學生理性思考能力，教師應立足于以下兩個導向和兩個側重點，把握分析金融投資領域中各種問題的方法：1.投資導向正確理解“投資”的概念對形成正確的投資理念至關重要。投資是一種通過認真的分析研究，有望保本并獲得預期收益的行為。在投資過程中，經濟主體為了獲得未來的預期收益，需預先墊付一定數量的貨幣或實物以經營某項事業(yè)。從該定義可知，首先，“投資”需要投入一定價值量的資產，可以是貨幣形式或是實物形式；其次，從投入到產出需要一定的時間，這就涉及資金的時間價值問題；再次，既然投資有時間跨度，那么就意味著投資者要承擔一定的投資風險如通脹風險、信用風險等，其要求的投資回報除彌補資金的時間價值外還應能補償投資者所承擔的風險；最后，投資要求保本并取得回報，即獲得更多的未來現金流。一般情況下，比較投資與投機的不同，可以從資金投入者所期望的變現時間進行區(qū)分。2.理財導向理財是指個人及經濟組織在某一時間范圍內為實現特定的目標對現金流狀況進行規(guī)劃和管理的行為。由此可見，理財并不是急功近利地將投資的目光局限于短期回報。對個人投資者而言，理財是對不同人生階段的現金流狀況進行合理安排，而對一些經濟組織，如養(yǎng)老基金而言，則是要在相當長的時期內，實現資金進出的合理配置和風險控制。20世紀90年代以后，隨著我國金融市場的發(fā)展，理財規(guī)劃師的職業(yè)應運而生，許多金融專業(yè)的學生將選擇社會保障、基金管理、投資規(guī)劃、保險服務等與理財相關的職業(yè)。因此，金融投資的教學內容需要從維護家庭穩(wěn)定、社會保障、國家安全的角度談投資問題，樹立學生正確的理財意識，恪守“信托責任”的要義，為社會的每個家庭和個人未來的財務安全提供保障性的金融服務。3.投資風險的回避隨著財產性收入占國民收入的比例增加，金融服務在經濟領域的影響力日益加強，金融產品價格的波動輕則導致社會財富重新分配，重則引發(fā)巨額財富轉移和消失，進而影響國家經濟社會的穩(wěn)定。特別是金融受杠桿化潮流驅動的今天，銀行家們?yōu)榱双@得高額的收益，不惜創(chuàng)設高風險的金融衍生產品，以高額的回報為誘餌，向不知情的投資人推銷，為未來風險的爆發(fā)埋下隱患。當高杠桿的金融衍生產品與資本的無國界流動相結合，金融風險得以如同瘟疫一般擴散和蔓延，一旦風險集中爆發(fā)，將裹挾實體經濟迅速地步入衰退。在金融市場上，高收益與高風險如影隨形、相伴而生，因此，金融投資的教學應從分散轉移風險、化解危機的角度研究金融產品的投資價值，不應一味地以利益為導向，不顧社會的道德與責任，對金融產品的賺錢效應頂禮膜拜。4.引導對金融創(chuàng)新的理性認知金融創(chuàng)新的動力源自尋求新的利潤增長點和規(guī)避金融管制。金融創(chuàng)新是金融市場發(fā)展的趨勢，一方面，它滿足了社會對金融服務多樣化的需求，推動著金融業(yè)的改革和發(fā)展，但另一方面，金融創(chuàng)新產品又具有杠桿率高、交易鏈條長的特點，普通投資者在被其潛在的高收益所誘惑的同時，很難對其復雜的風險構成進行有效分析。如果缺乏“理性投資”理念的引導，忽視風險控制，盲目追逐高回報，在利益的驅動下，金融創(chuàng)新很可能演變成為一些金融機構向普羅大眾圈錢的手段。由MBS、CDO減值到CDS違約導致的美國信貸市場風險失控，進而引發(fā)金融風險火燒連營的次貸危機，說明了對金融創(chuàng)新理性認知的重要性。由此，在教學當中，教師應主動加強教學、科研與實踐的結合，讓學生開闊視野，關注金融創(chuàng)新活動的發(fā)展與變化，引導學生理性、客觀地研究在我國效率較低的金融體系下進行金融創(chuàng)新的適度性。
（三）教學內容中需加強“理性投資”理念的培養(yǎng)
培養(yǎng)選擇恰當方法進行投資的理念（1）合理地分散投資的理念金融投資理論表明，分散投資可以降低乃至回避非系統性風險，即“要把雞蛋放在幾個結實的籃子中”。在實際投資過程中，通過分散投資降低風險要根據個人的風險偏好及所擁有資金量有針對性地進行。例如，如果個人投資者資金量是5萬元～10萬元，投資于3只左右的股票較為合適；如果資金是100萬元以上，股票的種類應該是10只以上。而且投資的股票不能都同屬于一個行業(yè)，否則達不到分散投資的效果。規(guī)模較大的基金更是投資于幾十上百種不同的證券，并且法律還會對其單一投資對象的持有量進行限制，以控制風險。合理的分散投資有助于降低投資風險并獲得穩(wěn)定的投資回報，一旦發(fā)生風險也不至于“全軍覆沒”。（2）投資于合理價位的理念掌握基本的估值方法，了解不同行業(yè)的估值特點。如在股票市場中，20倍市盈率，3倍市凈率的標準在很多行業(yè)里可作為衡量投資價值的簡易標準，但在某些行業(yè)并不適用，如鋼鐵行業(yè)等。因此投資技巧需要根據行業(yè)不同、公司規(guī)模大小及業(yè)績成長能力等具體情況有針對性地使用。投資者根據價值投資分析方法選定投資對象之后，可在合理估值范圍內將資金投入。但此時，如果市場出現價格進一步低于價值的情況，即便賬面上出現虧損也要勇于把握買進的機會。本杰明•格雷厄姆說過：“投資者在困難的時候要看到光明，應該歡迎熊市，因為它會把股價拉回到低位”。如果投資過程中運氣較好，買進股票很快出現上漲，不應太過樂觀追漲再買，此時應細心觀察，暫時停止買進行為，及時收集信息，對上漲的驅動因素進行分析，發(fā)現形勢有變，所買進股票不再具有投資價值時，則應立即賣出。理性投資就是本著“寧可錯過也不要做錯”的原則，在不同行業(yè)中尋找還沒出現上漲，估值合理的股票進行投資。學會控制投資當中的浮躁情緒我國的證券市場雖然投機氛圍濃重，但實際上是一個開放的市場，虧損拋售、認賠出局不是必須的，有價值的投資對象在價格被低估的時候仍然可以長期持有等待其價值回歸。本杰明•格雷厄姆認為：“高智商或高學歷，并不足以使投資者變得聰明，在投資過程中要形成一種合適的心智與情緒，避免陷入市場的非理性狂熱”。因此，教師需要通過指導學生對金融產品投資價值分析方法的學習與投資效果的追蹤，讓學生更多地站在企業(yè)經營者的角度關注金融工具的實際價值，在價值分析基礎上進行投資決策，認識到無論是市場犯錯還是自己失誤，都沒有必要過于百感交集，市場缺乏的永遠不是機會而是耐心，從而增強學生在投機盛行的市場中克服浮躁情緒的能力，培養(yǎng)理性投資的心性。
二“、理性投資”導向下的教學實踐改革
學習任何知識都不能僅憑課本閱讀、死記硬背，必須親身體驗和實踐，特別是對“金融投資學”的學習。因此，有必要進行校內外相結合的教學改革，通過校內實訓——校外實習——專家講壇——學術研究這幾個環(huán)節(jié)增強對“理性投資”理念重要性的認知，進一步提高學生在這一理念指導下的實踐能力。
（一）利用金融綜合實驗室培養(yǎng)“理性投資”的實戰(zhàn)能力
金融市場變幻莫測，一次投資失誤很可能釀成無法挽回的損失，金融從業(yè)者的理性投資的經驗不應留待從業(yè)生涯中磨練與積累。隨著軟件開發(fā)水平的提高和仿真技術手段的應用，學?？梢猿浞掷镁W絡、數據和教學應用軟件，對尚未步入職場的學生進行“理性投資”實踐能力的培養(yǎng)。通過在實踐教學環(huán)節(jié)中結合《國際金融》、《證券投資》、《期貨與期權》、《金融工程》、《銀行經營管理》等課程所涉及的理論知識，充分利用金融綜合實驗室所提供的軟、硬件教學資源環(huán)境，開展證券期貨交易模擬、外匯交易模擬、銀行經營實務模擬等實訓活動，讓學生對不同金融產品的市場行情、交易情況以及價格變化規(guī)律有一個總體認識，系統演練組合投資、風險管理的理論與方法，提升其在金融投資領域的實戰(zhàn)能力。
（二）通過社會實踐提高對“理性投資”的認知水平
實習是學生將所學專業(yè)知識與技能跟實際應用相結合的過程，同時也是塑造和提高學生對“理性投資”理念認知水平的必經階段。校企聯合設立實習基地，可以給學生創(chuàng)造更多的實踐機會，促進他們參與到實際部門的投資項目評估與投資組合管理過程當中，通過總結成功經驗與失敗教訓來驗證“理性投資”方法的可靠性。另外，學?？梢耘浜香y行、保險、證券、期貨等實習基地的建設，請金融部門的負責人和專業(yè)人士向學生介紹相關的企業(yè)文化、部門機構設置、管理理念、職業(yè)操守，讓學生了解金融投資管理對專業(yè)能力與素質的要求，為將來步入職場做好充分的準備。
（三）聘請金融從業(yè)專家講授“理性投資”的重要性
在教學過程中，教師不能僅局限于高?！跋笱浪笔降慕虒W，還應加強與經濟金融管理部門和金融業(yè)務機構的溝通與聯絡，聘請經驗豐富的金融專業(yè)人士，如商業(yè)銀行、投資銀行、基金公司的經理、財務總監(jiān)、行長等到校開辟專家講壇，通過他們豐富的從業(yè)經歷和生動的案例，向學生傳達理性投資與風險管理在實際工作中的重要性，讓學生及時了解金融創(chuàng)新發(fā)展的最新進程和金融監(jiān)管存在的紕漏，從戰(zhàn)略的高度和實際操作層面了解金融風險管理的難點與對策，從而加強對“理性投資”理念重要性的認識。
（四）提高“理性投資”理念下的科研創(chuàng)新能力
關鍵詞：個人黃金投資，風險，黃金泡沫，投資組合
自從公元3000年前黃金為人類所認識，就與人類發(fā)展形影不離。在當今不確定的經濟環(huán)境下，許多投資者紛紛轉向投資黃金，將她稱為“沒有國界的貨幣”，黃金成為人們投資的首選目標之一。
與其他投資相比，黃金投資有著其獨特的優(yōu)勢：黃金投資的稅賦遠遠低于股票、房地產等投資；在黃金市場放開的國家，黃金產權轉移便利，是一種完美的抵押品；黃金物理性質穩(wěn)定，即使年代久遠其質地仍不會發(fā)生變化；儲藏黃金是對付通貨膨脹的最有效手段之一。以上因素都成為人們追捧黃金投資的重要原因。
一、國內個人黃金投資熱興起的原因
當前，國際黃金市場價格已連續(xù)多年攀升，但在近兩年上升速度有所放緩。
2002年至今，現貨黃金從300美元漲至2008年3月的歷史最高點1032美元后，急速下挫，在2008年10月觸及階段性最低681美元，隨后展開反彈并逐步上揚。2009年2月，現貨黃金價格又一次突破1000美元。2009 年9月1日至9月8日，現貨黃金價格連續(xù)6個交易日暴漲，并突破了1000美元大關。黃金價格在1000美元關口盤整數日后，于10月6日與10月8日再次暴漲，不僅突破了2008年3月的歷史最高紀錄1033美元，而其進一步上揚至一連串新高。2009年12月3日，現貨黃金價格創(chuàng)造出新的歷史最高紀錄，達到1126.60美元。
從2009年1月1日的879.7美元至2009年12月31日的1096美元，年度黃金價格漲幅為24.5%。黃金市場如此的高調表現，令國內個人黃金投資熱潮高漲。
但任何投資熱潮的興起，都是投資市場各種條件綜合作用的結果，個人黃金投資熱潮也不例外。近年來國內個人黃金投資熱潮的形成，除黃金市場本身的作用外，宏觀投資氣候和投資方式等外部因素也起到了重要的作用。
從宏觀層面看，我國黃金市場的交易規(guī)模和交易秩序正在逐漸形成。我國黃金市場正在逐步實現由商品交易為主向金融交易為主、由現貨交易為主向期貨交易為主、由國內市場向國際市場的三大轉變。這三大轉變，為我國個人黃金投資業(yè)務的發(fā)展提供了契機。此外，我國的黃金交易平臺建設逐漸趨于完善。2002年，上海黃金交易所的成立標志著黃金市場向流通開始進行轉化了。07年，上海期貨交易所黃金期貨的上市，標志著中國國內黃金市場從現貨實體流通向衍生品市場轉化。
從投資贏利性上分析，個人黃金投資的時機正在成熟。一般而言，個人投資的主要方式有房地產、有價證券等。房地產的贏利性主要視投資環(huán)境和級差地租而定，相當長一段時期以來，我國房地產投資者獲利甚豐。但是，2005年以來，國家加強對房地產業(yè)的宏觀調控，使一部分投資熱錢從房地產行業(yè)退出；而我國股票市場近年來的震蕩，個體資本投資股票的熱情不斷下降。當眾多個人投資方式贏利性受阻時，黃金投資成為一種必然性替資方案。
二、個人黃金投資的風險
任何投資都是有風險的，只是投資黃金的風險比其它投資要小得多。但相比較而言，個人黃金投資者比機構黃金投資者或專業(yè)黃金投資者的風險更大。個人投資黃金的風險主要來自于對黃金價格走勢的準確判斷，而準確判斷黃金價格走勢是個人投資黃金贏利的基礎。然而，黃金是兼具商品屬性、貨幣屬性和金融屬性的特殊商品，影響其價格走勢的因素十分復雜。價格的大幅變動有可能導致投資者無法及時結算虧損的買賣合約。市場風險可能大于獲利機會，個人投資者務必小心謹慎。
黃金價格主要受到以下一些因素的影響：
1、美元走勢。一般認為，美元和黃金總是作反向運動的。據統計，黃金價格每日變動與美元指數的相關系數在2000年約為-0.1；2001～2003年該系數略高于-0.2；2004年更猛漲至接近-0.6，這說明黃金與美元之間確實存在較強負相關性。
2、國際政局形勢。國際政局、金融市場的動蕩將導致人們搶購黃金，造成黃金價格上升。如美國“9•11”事件后，黃金的避險作用明顯增強，國際市場的黃金價格短期內從事件前的270美元／盎司一直漲到2002年6月的330美元／盎司。
3、通貨膨脹與通貨緊縮。通貨膨脹會直接導致人們搶購黃金，引起黃金價格上漲；而通貨緊縮時期黃金價格則可能會下降。
4、石油價格。石油價格上漲極易引起發(fā)達國家通貨膨脹，黃金價格也會因而上漲。
5、其他因素。國家經濟狀況、黃金產量變化、新采金技術應用等也會影響金價變化。
據統計，國際市場上黃金的價格在20世紀八十年代初的時候，每盎司的黃金曾經到達過855美元的歷史高位，但在后來也曾下探到252美元的一段時期內的低點，所以國際市場上的黃金價格變化隱含著較高的風險。
倫敦黃金市場協會（LBMA）公布的數據中，2009年10月，倫敦黃金市場每日黃金交易換手數量為22.8萬盎司。2008年倫敦黃金市場每日的黃金交易換手數量為22.3萬盎司 – 如果按每周五天每年52周計算，這相當于58億盎司黃金，即18.64萬噸黃金。世界上開采出來的黃金總量為16.52萬噸。中央銀行官方總儲備大約3萬噸。而2008年，世界黃金的總需求量為3805噸，僅為倫敦黃金市場每年交易換手量的2%。
當然，除了倫敦黃金市場外，世界上還有紐約、蘇黎世、香港、東京、迪拜等市場。世界黃金實物需求量占黃金市場總交易量的比重還應遠遠小于2%。
這說明什么？世界衍生品黃金需求量遠遠大于世界實物黃金需求量。真正決定黃金價格的是世界衍生品黃金市場！
2009年11月16日中國銀監(jiān)會主席劉明康在奧巴馬訪華前說，美元的持續(xù)貶值和長期低利率狀態(tài)對全球投機推波助瀾，投機催生了全球資產泡沫，對全球經濟的復蘇，尤其是新興市場經濟的復蘇形成了不可避免的風險。。
中國人民銀行副行長胡曉煉2009年12月2日表示，目前黃金價格已是歷史高位，須留意資產泡沫。胡曉煉在臺北參加“第15屆兩岸金融學術研討會”時稱，黃金價格已高，且作為外匯儲備的整體配置，一定要考慮長遠效益，特別是看哪些資產有泡沫，就要警惕了。
黃金價格有沒有泡沫？筆者認為有。之所以說有，是因為黃金價格最近的上漲很大程度上也是投機需求推動的。黃金實物需求被吊足了胃口，但顯然不能跟上黃金上漲的步伐。
Gartman Letter公司的創(chuàng)始人Dennis Gartman先生2009年11月16日對CNBC的記者說，“這是一個黃金泡沫，不這么講是幼稚的”。只是，這個黃金價格的泡沫距離破裂尚遠，因為美國聯儲加息尚遠。
回顧黃金價格自去年9-10-11月份以來的上漲，美國天量的貨幣供給、低利率與美元貶值是主要原因。目前，除了美元走勢有一定不確定性之外，美國的貨幣供給與低利率仍強有力地支撐黃金價格。展望2010年，筆者認為2010年上半年黃金價格仍有望上漲，甚至突破2009年12月3日的歷史高點1226.65美元。。但是，2010年下半年，隨美國經濟復蘇，投資市場其它產品回報率上升，并尤其是美國聯儲真正開始加息，黃金價格將轉入下行軌道。
但從更長的期限看黃金走勢，國際社會政治多元化與金融體系的多元化進程將給黃金帶來更重要的功能。法償貨幣的注定貶值也必然推高黃金價格。因此，單一的黃金投資依然有較大的風險。
然而黃金投資的意義絕不僅僅限于黃金投資本身，更能夠展現出黃金投資價值的可能恰恰就是由黃金自身的特點而使其對投資者的投資組合所做出的貢獻。一方面黃金與美元的明顯負相關關系使目前的黃金投資與外匯投資的組合成為可能，黃金與美元價格的此消彼長可以極大地降低投資風險；另一方面黃金與美股及國際利率市場的負相關更使黃金具備了天然的投資優(yōu)勢。美國經濟與美國股市漲跌密切相關，而以上兩者的波動又會對全球經濟和各主要股市產生同向影響，深處全球化的我國當然也不會例外。
利用不同類型金融資產的組合，特別是利用黃金投資與其他投資相關性較差的這種特殊性來構建投資組合，則可能實現比現有的證券投資基金更為有效的降低風險的投資效果。在這方面，黃金投資大有潛力可挖。
只是個人投資者資金有限，在資產組合方面無法與機構投資者相提并論。因此，進行充分的前期準備工作，應是個人黃金投資者的必修課。
三、個人黃金投資入市必備
首先，個人投資者應做好黃金投資的知識儲備和心理準備。
黃金投資者首先要掌握黃金投資的相關基礎知識，如黃金的交易品種及其優(yōu)缺點，黃金的定價機制，金價與美元、國際原油價格的波動關系等；還要掌握黃金投資的一些基本分析手段，如我國個人黃金投資的基本面情況、供求情況，如何根據重要的經濟數據來分析金價走勢等；同時必須關注國際與國內金融市場兩方面對于金價的影響因素。。
黃金雖為保值避險類理財工具，由于受其產品屬性的影響，既然是投資理財工具，就有一定的風險，所以黃金投資者必須具備足夠的風險意識和必要的心理準備，即投資獲利與風險的預期。
其次，黃金投資理財應密切結合自身的財務狀況和理財風格，注意選擇所投資的黃金品種。
據上海黃金交易所2008年的在線調查顯示，有37%的個人投資者選擇購買紙黃金、33%的個人投資者選擇購買交易所金條、16%選擇金幣、14%選擇黃金期貨。
一個黃金品種的投資價值要從其定價體系、交易方式、流動性、交易費用、加工費等多方面進行考查。投資者在進行黃金投資時應根據投資需要、投資特點和投資偏好來確定投資產品。在選擇黃金投資品種時，不同品種的這些優(yōu)缺點和差異性都應當著重考慮。
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[論文摘要]針對我國商業(yè)銀行新興發(fā)展的個人理財業(yè)務，本文通過對目前個人理財理念及我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展現狀的研究，指出了我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務存在的問題，并提出相應對策，以此促進我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展。
一、國內個人理財業(yè)務的發(fā)展概述
（一）個人理財業(yè)務的概念
個人理財是指個人資產通過銀行專家的理財服務實現保值增值的過程。而個人理財服務是指銀行利用掌握的客戶信息與金融產品，通過發(fā)掘客戶需求，幫助客戶分析自身財務狀況，制定個人財務管理計劃，并幫助客戶選擇金融產品的一系列服務過程。具體的講，我國當前個人理財業(yè)務，就是專家根據客戶的資產狀況和對風險的承受能力，為客戶提供專業(yè)的個人投資建議，幫助客戶合理而科學地將資產投資到股票，債券，保險和儲蓄等金融品種中，以實現個人資產的保值增值，從而滿足客戶對投資回報與風險的不同要求。
商業(yè)銀行的個人理財是商業(yè)銀行利用其網點、技術、人才、信息、資金等方面的優(yōu)勢，以自然人（或個人客戶）為服務對象，為其提供包括投資理財、代收代付、保管、轉賬匯兌結算、資金融通、信息咨詢等在內的全方位的綜合性金融服務。
（二）我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展現狀
長期以來，我國銀行對個人的金融理財服務僅僅局限于儲蓄、代收代付等簡單的業(yè)務?？墒请S著個人財富的增長和金融市場的發(fā)展，各家商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務迅速發(fā)展起來。以1996年中信實業(yè)銀行最早推出的“私人理財中心”為開始至今的10年期間，在以銀行、基金公司、保險公司為主體的基礎上，各家機構紛紛推出相應的理財產品和服務。2001年6月，上海出現了以楊韶敏等6位理財員命名的理財工作室，這標志著我國銀行業(yè)在個人理財服務上進入了一個新階段。近幾年來，國內商業(yè)銀行經過對個人理財業(yè)務的研究和探索，已經普遍認識到了開展個人理財業(yè)務的重要性和必要性，“個人理財中心”“理財工作室”在紛紛設立，新的金融產品也在不斷地推出，國內幾乎所有商業(yè)銀行都將該業(yè)務的開展作為競爭優(yōu)質客戶的重要手段核心的經濟效益增長點。
二、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務存在的問題
（一）理財產品單一，存在同質化
目前國內各商業(yè)銀行盡管都有各自不同的理財品牌，如招商銀行“金葵花”理財品牌，中信實業(yè)銀行的“理財寶”品牌，工行的“理財金賬戶”等。但它們的業(yè)務范圍更多的只是把現有的業(yè)務進行重新整合，大都集中在個人信貸、代收代付、信息服務等基礎性理財產品上，關于投資類理財產品相對較少，更談不上結合客戶的投資偏好和資金實力，為客戶提供個性化的理財計劃。同時，我國各家商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務趨同現象嚴重，一家能做的業(yè)務，別人可以很快“復制”， 一家銀行剛剛開發(fā)出新產品，其他商業(yè)銀行立刻就能跟進，盡管名目互不雷同，但功能特點類似、投資收益相當， 各行間的差異就主要表現在代客理財的重點略有不同。
（二）金融分業(yè)經營的政策體制，限制了銀行個人理財業(yè)務發(fā)展空間。
由于目前國內金融業(yè)尚處于分業(yè)經營階段，銀行、證券、保險三大市場相互割裂使得銀行無法利用證券和保險這兩個市場為客戶實現增值，這大大制約了個人理財業(yè)務的發(fā)展空間，導致個人理財業(yè)務過程中的個性化服務只能在較低的層面操作，因而，目前的銀行個人理財業(yè)務基本上還是停留在咨詢、建議或投資方案設計等層面上，還不算是真正意義上的理財。
（三）專業(yè)理財人員的缺乏
銀行個人理財業(yè)務，是一項知識性、技術性相當強的綜合業(yè)務，涉及到市場、資本、金融、投資、貿易、法律等各個領域，對從業(yè)人員的專業(yè)素質要求非常高。它要求理財人員不僅要全面了解銀行個人業(yè)務的各項產品和功能，還應掌握資本、證券、保險、投資、期貨、房地產等相關金融知識，具有綜合性強、靈敏度高、涉及面廣等特點。但我國商業(yè)銀行現有的個人理財服務人員，多是原來從事傳統銀行業(yè)務的員工，對證券、保險等專業(yè)知識知之不多，文化素質也普遍不高，理財建議還只是停留在為客戶提供儲種選擇、個人存單質押等與傳統儲蓄業(yè)務相關的服務上，而未能真正為客戶提供適當的理財建議，不能讓客戶了解理財的核心和含義，只會讓客戶感到自己離理財服務越來越遠。
（四）營銷宣傳渠道單一
國內商業(yè)銀行目前在經營管理上基本上都將對公業(yè)務和個人業(yè)務分開，在對外營銷中，還是個人歸個人的，公司歸公司的，沒有形成聯動營銷，資源未能得到充分的利用。對于個人理財產品的推介，僅限于柜臺、少數的個人理財中心、理財室，分銷渠道建設落后，未能將客戶經理、物理網點、電話銀行、網上銀行等多種有形無形的營銷渠道有效地整合在一起，難以形成交互式、立體式的營銷網絡。在個人理財服務方面所做的宣傳，也極其有限，即使做了一些廣告，也是零打碎敲，沒有很好地策劃。
三、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展對策
（一）理財產品以及服務多樣化原則
開展個人理財業(yè)務，必須滿足不同層次客戶的需要，不同年齡、職業(yè)客戶，其理財要求各不相同，因此要有針對性地研究、開發(fā)、設計出不同的理財產品，并由單一的儲蓄業(yè)務向多元化的銀行資產、負債、中間業(yè)務一體化發(fā)展，不僅要提供銀行結算、授信、咨詢、業(yè)務等“一攬子”服務，還要提供保險、稅務等銀行的社會綜合，以滿足客戶要求的多樣性。
（二）做好市場細分，實行差別化服務
隨著市場競爭的加劇，國內銀行逐步引入市場細分理念，確立以客戶為中心的經營理念，以目標客戶為基礎，為客戶“量身定做”個人理財產品，有差別地、選擇性地進行金融產品的營銷和客戶服務，把有限的資源用于能為自身業(yè)務帶來巨大發(fā)展空間和市場的重點優(yōu)質客戶。我們不僅可以根據客戶收入高低進行市場細分，還可通過客戶的年齡層次進行市場細分。在市場細分中，抓住目標客戶群，進行更進一步的細分，以便提供更好的服務
（三）加強復合型個人理財人才的培養(yǎng)
個人理財服務是一項知識密集型產品，從業(yè)人員若沒有豐富
的相關專業(yè)知識，是不能夠勝任這項工作的。因此，商業(yè)銀行應培養(yǎng)一批高素質的理財客戶經理和熟悉多方面金融業(yè)務的理財專家，他們具有相關的金融理論知識和財務分析知識，具有市場分析能力和市場投資技巧，在個人理財業(yè)務中，能夠為顧客提出詳盡具體的規(guī)劃，并根據客戶的實際財務狀況、風險偏好、個人目標等因素，對投資工具的種類和投資的回報率做出詳盡的分析說明，使理財服務能真正立足于理財。
（四）加強橫向聯合，降低分業(yè)限制影響
當前，由于政策、法律的限制、我國金融機構只能分業(yè)經營，銀行不能涉及證券、保險業(yè)務，也就不能給客戶提供綜合理財業(yè)務。因此，在這種形勢下，銀行應積極參與，加強與證券、保險和基金管理公司以及房產商、汽車商等高檔消費品商家的合作，一方面可以設計更多適應理財業(yè)務的新產品，另一方面，可以利用網絡優(yōu)勢，依托信用資源，拓展基金業(yè)務，推進保險，加強銀企合作，從而促進個人理財業(yè)務的發(fā)展。
四、結束語
總之，我國商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務正處于新興階段，需要在未來的一段時間內，實現從單一的銀行業(yè)務平臺向綜合理財業(yè)務平臺轉變，從單一網點服務向立體化網絡服務轉變，通過一系列不斷的完善和發(fā)展為我國的銀行業(yè)帶來收益。
參考文獻
[1]宋華，我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務存在的問題及對策[J]，安徽冶金科技職業(yè)學院學報，2006，（1）
（一）個人理財業(yè)務的概念
個人理財是指個人資產通過銀行專家的理財服務實現保值增值的過程。而個人理財服務是指銀行利用掌握的客戶信息與金融產品，通過發(fā)掘客戶需求，幫助客戶分析自身財務狀況，制定個人財務管理計劃，并幫助客戶選擇金融產品的一系列服務過程。具體的講，我國當前個人理財業(yè)務，就是專家根據客戶的資產狀況和對風險的承受能力，為客戶提供專業(yè)的個人投資建議，幫助客戶合理而科學地將資產投資到股票，債券，保險和儲蓄等金融品種中，以實現個人資產的保值增值，從而滿足客戶對投資回報與風險的不同要求。
商業(yè)銀行的個人理財是商業(yè)銀行利用其網點、技術、人才、信息、資金等方面的優(yōu)勢，以自然人（或個人客戶）為服務對象，為其提供包括投資理財、代收代付、保管、轉賬匯兌結算、資金融通、信息咨詢等在內的全方位的綜合性金融服務。
（二）我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展現狀
長期以來，我國銀行對個人的金融理財服務僅僅局限于儲蓄、代收代付等簡單的業(yè)務?？墒请S著個人財富的增長和金融市場的發(fā)展，各家商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務迅速發(fā)展起來。以1996年中信實業(yè)銀行最早推出的“私人理財中心”為開始至今的10年期間，在以銀行、基金公司、保險公司為主體的基礎上，各家機構紛紛推出相應的理財產品和服務。2001年6月，上海出現了以楊韶敏等6位理財員命名的理財工作室，這標志著我國銀行業(yè)在個人理財服務上進入了一個新階段。近幾年來，國內商業(yè)銀行經過對個人理財業(yè)務的研究和探索，已經普遍認識到了開展個人理財業(yè)務的重要性和必要性，“個人理財中心”“理財工作室”在紛紛設立，新的金融產品也在不斷地推出，國內幾乎所有商業(yè)銀行都將該業(yè)務的開展作為競爭優(yōu)質客戶的重要手段核心的經濟效益增長點。
二、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務存在的問題
（一）理財產品單一，存在同質化
目前國內各商業(yè)銀行盡管都有各自不同的理財品牌，如招商銀行“金葵花”理財品牌，中信實業(yè)銀行的“理財寶”品牌，工行的“理財金賬戶”等。但它們的業(yè)務范圍更多的只是把現有的業(yè)務進行重新整合，大都集中在個人信貸、代收代付、信息服務等基礎性理財產品上，關于投資類理財產品相對較少，更談不上結合客戶的投資偏好和資金實力，為客戶提供個性化的理財計劃。同時，我國各家商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務趨同現象嚴重，一家能做的業(yè)務，別人可以很快“復制”，一家銀行剛剛開發(fā)出新產品，其他商業(yè)銀行立刻就能跟進，盡管名目互不雷同，但功能特點類似、投資收益相當，各行間的差異就主要表現在代客理財的重點略有不同。
（二）金融分業(yè)經營的政策體制，限制了銀行個人理財業(yè)務發(fā)展空間。
由于目前國內金融業(yè)尚處于分業(yè)經營階段，銀行、證券、保險三大市場相互割裂使得銀行無法利用證券和保險這兩個市場為客戶實現增值，這大大制約了個人理財業(yè)務的發(fā)展空間，導致個人理財業(yè)務過程中的個性化服務只能在較低的層面操作，因而，目前的銀行個人理財業(yè)務基本上還是停留在咨詢、建議或投資方案設計等層面上，還不算是真正意義上的理財。
（三）專業(yè)理財人員的缺乏
銀行個人理財業(yè)務，是一項知識性、技術性相當強的綜合業(yè)務，涉及到市場、資本、金融、投資、貿易、法律等各個領域，對從業(yè)人員的專業(yè)素質要求非常高。它要求理財人員不僅要全面了解銀行個人業(yè)務的各項產品和功能，還應掌握資本、證券、保險、投資、期貨、房地產等相關金融知識，具有綜合性強、靈敏度高、涉及面廣等特點。但我國商業(yè)銀行現有的個人理財服務人員，多是原來從事傳統銀行業(yè)務的員工，對證券、保險等專業(yè)知識知之不多，文化素質也普遍不高，理財建議還只是停留在為客戶提供儲種選擇、個人存單質押等與傳統儲蓄業(yè)務相關的服務上，而未能真正為客戶提供適當的理財建議，不能讓客戶了解理財的核心和含義，只會讓客戶感到自己離理財服務越來越遠。
（四）營銷宣傳渠道單一
國內商業(yè)銀行目前在經營管理上基本上都將對公業(yè)務和個人業(yè)務分開，在對外營銷中，還是個人歸個人的，公司歸公司的，沒有形成聯動營銷，資源未能得到充分的利用。對于個人理財產品的推介，僅限于柜臺、少數的個人理財中心、理財室，分銷渠道建設落后，未能將客戶經理、物理網點、電話銀行、網上銀行等多種有形無形的營銷渠道有效地整合在一起，難以形成交互式、立體式的營銷網絡。在個人理財服務方面所做的宣傳，也極其有限，即使做了一些廣告，也是零打碎敲，沒有很好地策劃。
三、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展對策
（一）理財產品以及服務多樣化原則
開展個人理財業(yè)務，必須滿足不同層次客戶的需要，不同年齡、職業(yè)客戶，其理財要求各不相同，因此要有針對性地研究、開發(fā)、設計出不同的理財產品，并由單一的儲蓄業(yè)務向多元化的銀行資產、負債、中間業(yè)務一體化發(fā)展，不僅要提供銀行結算、授信、咨詢、業(yè)務等“一攬子”服務，還要提供保險、稅務等銀行的社會綜合，以滿足客戶要求的多樣性。
（二）做好市場細分，實行差別化服務
隨著市場競爭的加劇，國內銀行逐步引入市場細分理念，確立以客戶為中心的經營理念，以目標客戶為基礎，為客戶“量身定做”個人理財產品，有差別地、選擇性地進行金融產品的營銷和客戶服務，把有限的資源用于能為自身業(yè)務帶來巨大發(fā)展空間和市場的重點優(yōu)質客戶。我們不僅可以根據客戶收入高低進行市場細分，還可通過客戶的年齡層次進行市場細分。在市場細分中，抓住目標客戶群，進行更進一步的細分，以便提供更好的服務
（三）加強復合型個人理財人才的培養(yǎng)
個人理財服務是一項知識密集型產品，從業(yè)人員若沒有豐富
的相關專業(yè)知識，是不能夠勝任這項工作的。因此，商業(yè)銀行應培養(yǎng)一批高素質的理財客戶經理和熟悉多方面金融業(yè)務的理財專家，他們具有相關的金融理論知識和財務分析知識，具有市場分析能力和市場投資技巧，在個人理財業(yè)務中，能夠為顧客提出詳盡具體的規(guī)劃，并根據客戶的實際財務狀況、風險偏好、個人目標等因素，對投資工具的種類和投資的回報率做出詳盡的分析說明，使理財服務能真正立足于理財。
（四）加強橫向聯合，降低分業(yè)限制影響
當前，由于政策、法律的限制、我國金融機構只能分業(yè)經營，銀行不能涉及證券、保險業(yè)務，也就不能給客戶提供綜合理財業(yè)務。因此，在這種形勢下，銀行應積極參與，加強與證券、保險和基金管理公司以及房產商、汽車商等高檔消費品商家的合作，一方面可以設計更多適應理財業(yè)務的新產品，另一方面，可以利用網絡優(yōu)勢，依托信用資源，拓展基金業(yè)務，推進保險，加強銀企合作，從而促進個人理財業(yè)務的發(fā)展。
四、結束語
總之，我國商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務正處于新興階段，需要在未來的一段時間內，實現從單一的銀行業(yè)務平臺向綜合理財業(yè)務平臺轉變，從單一網點服務向立體化網絡服務轉變，通過一系列不斷的完善和發(fā)展為我國的銀行業(yè)帶來收益。
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