緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇創(chuàng)業(yè)論文，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！

篇1

投后管理是IT企業(yè)投資項目風(fēng)險管理的核心環(huán)節(jié)，在保障IT企業(yè)投資項目價值增值方面發(fā)揮著重要的作用，但目前，風(fēng)險投資企業(yè)通常是被動的參與企業(yè)管理，過分強(qiáng)調(diào)以財務(wù)指標(biāo)評價企業(yè)的價值，而忽視了企業(yè)核心競爭力的培育和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，使得投后管理的最終效果與預(yù)期目標(biāo)不符。對此情況，應(yīng)強(qiáng)化對IT企業(yè)投資項目風(fēng)險管理者的激勵，通過績效考核、物質(zhì)激勵等措施提升其對項目風(fēng)險管理的熱情。

二、IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險管理對策

1.健全溝通機(jī)制。IT企業(yè)應(yīng)以項目信息輻射范圍為基準(zhǔn)，建立與IT企業(yè)投資項目有關(guān)的信息溝通體系：首先是產(chǎn)品的市場信息渠道。由于大部分商品在國際、國內(nèi)市場中的價格是不斷波動的，通過對國際貿(mào)易、國內(nèi)市場中產(chǎn)品價格信息的收集和分析，能夠得到一個期間的平均價格，這一價格屬于透明的公允信息，可以此作為項目風(fēng)險管理的依據(jù)；其次是企業(yè)外部信息反饋渠道，即建立IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目所在當(dāng)?shù)卣块T、行業(yè)協(xié)會對項目情況的信息反饋渠道。以及時了解IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展中的貢對獻(xiàn)，在當(dāng)?shù)鼐用瘛⒄蜕鐣渌A層心目中的公益形象，從而準(zhǔn)確判斷社會和政府對項目的態(tài)度與支持力度。同時通過行業(yè)協(xié)會及時了解IT項目目企業(yè)技術(shù)研發(fā)實(shí)力及其在行業(yè)中隨處的技術(shù)地位和競爭地位，為風(fēng)險管理工作提供準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，通過與企業(yè)加強(qiáng)溝通聯(lián)系，建立企業(yè)內(nèi)部信息反饋渠道，與項目的實(shí)際控制人進(jìn)行頻繁而深入的溝通，以便實(shí)現(xiàn)最準(zhǔn)確、最具針對性和有效性的項目風(fēng)險管理。

2.強(qiáng)化項目風(fēng)險分析。綜合運(yùn)用各種科學(xué)的項目風(fēng)險分析方法，對于更好的識別風(fēng)險、預(yù)測風(fēng)險和規(guī)避風(fēng)險有著重要的意義，一直以來，IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險管理過程中，對風(fēng)險因素的分析方法缺乏科學(xué)性和系統(tǒng)性，多以定性分析為主，缺乏定量分析意識，在一定程度上影響著IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險分析的準(zhǔn)確性和可用性。對此可采取以下策略：綜合運(yùn)用SWOT分析法和AHP分析法進(jìn)行IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險的分析，首先運(yùn)用SWOT分析法識別要素，再用AHP分析法進(jìn)行定量分析。具體操作步驟為：運(yùn)用SWOT分析法低IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境進(jìn)行分析并有機(jī)結(jié)合，識別IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目的競爭優(yōu)勢、競爭劣勢、機(jī)會與威脅要素；對上述被識別出的每組要素進(jìn)行兩兩對比，采用特征值方法對各要素的優(yōu)先權(quán)數(shù)進(jìn)行計算，并把每個組中擁有最高優(yōu)先權(quán)的要素抽取出來代表這個組，再對比計算四個要素的優(yōu)先程度，并通過項目戰(zhàn)略分析與評價得出對應(yīng)的結(jié)果。這樣一來，實(shí)現(xiàn)了對IT企業(yè)投資項目風(fēng)險的定性分析和定量分析，所得結(jié)果更為可靠，可參考性更高，從而為IT企業(yè)投資項目風(fēng)險管理提供了更為有效的依據(jù)。

3.強(qiáng)化投后管理。IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險投后管理的關(guān)鍵在于，以風(fēng)險企業(yè)的控制權(quán)分配與轉(zhuǎn)移為手段，通過合理有效的激勵措施，對風(fēng)險管理者進(jìn)行引導(dǎo)，以確保IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險投后管理機(jī)制的有效運(yùn)行，具體可采取以下措施：（1）分階段投資并保留中止投資的權(quán)利。通常，在分階段投資模式中，只要風(fēng)險投資者發(fā)現(xiàn)任何與被投企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的，可能影響自身投資回報的負(fù)面信息，都會停止下一階段的投資，因此這種做法可以減少風(fēng)險管理者針對項目剩余索取權(quán)爭取重新談判的行為；（2）通過股票贈與及股票期權(quán)等方式給予激勵性報酬。這樣一來，風(fēng)險管理者的個人利益與IT企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資項目風(fēng)險管理的成效乃至企業(yè)的未來發(fā)展?fàn)顩r緊密聯(lián)系在一起，風(fēng)險管理者將更為積極地采取有效手段來參與被投企業(yè)項目風(fēng)險管理活動，從而達(dá)到規(guī)避道德風(fēng)險，提升項目風(fēng)險管理成效的目的。

三、結(jié)語

篇2

在教育實(shí)踐活動中，有的學(xué)者認(rèn)為教師是指導(dǎo)者，有人認(rèn)為教師起到中介的作用，課題組比較認(rèn)可教育主體中的雙主體理論，即教師是教的主體，學(xué)生是學(xué)的主體。面對當(dāng)前的就業(yè)形勢，確實(shí)有一部分同學(xué)有自主創(chuàng)業(yè)的熱情和想法。學(xué)生對創(chuàng)業(yè)教育存在需求。因此，在教學(xué)的過程中就很容易調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性、主動性和創(chuàng)造性。這就對教師的"教"提出了更高的要求。自主創(chuàng)業(yè)教育的教師可以由專業(yè)教師和非專業(yè)教師組成。其中，非專業(yè)教師可以由著名企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)、心理學(xué)老師以及相關(guān)政府機(jī)關(guān)的工作人員等組成。自主創(chuàng)業(yè)教育不是孤立的教育過程，而是一個系統(tǒng)的綜合工程。

二、構(gòu)建良好的大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)的環(huán)境

眾所周知，市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，中國特色社會主義法律體系的形成無疑為市場經(jīng)濟(jì)繼續(xù)健康、有序的發(fā)展保駕護(hù)航，大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)有著良好的社會大環(huán)境。但是，經(jīng)濟(jì)組織的多樣化形成了眾人多元化的價值觀念。因此，通過提高大學(xué)生的自身素質(zhì)，轉(zhuǎn)變社會就業(yè)觀念，各級政務(wù)機(jī)關(guān)改善自主創(chuàng)業(yè)政策，多方為自主創(chuàng)業(yè)開辟融資渠道等等方式方法，去構(gòu)建良好的大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

三、開展大學(xué)生創(chuàng)業(yè)教育的重要意義

（一）完善大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)教育體系，促進(jìn)大學(xué)生就業(yè)大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)教育有利于大學(xué)生樹立理性的職業(yè)觀，改變以往傳統(tǒng)的就業(yè)觀念，拓寬學(xué)生的就業(yè)之路。同時，也有利于提高學(xué)生的整體素質(zhì)和適應(yīng)社會的能力。

（二）指導(dǎo)大學(xué)生依法創(chuàng)業(yè)就業(yè)和職業(yè)生涯的可持續(xù)發(fā)展目前，就業(yè)指導(dǎo)工作的研究主要集中在思想品德教育、心理教育，而忽視法制教育。就業(yè)指導(dǎo)與法制教育的錯位，對大學(xué)生在就業(yè)中違法事件頻發(fā)、勞動糾紛扎堆負(fù)有主要責(zé)任。本課題通過大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)體系的構(gòu)建，彌補(bǔ)學(xué)生在法律方面的欠缺。市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，法律素質(zhì)已經(jīng)成為當(dāng)代國民不可或缺的素質(zhì)之一。

篇3

我國創(chuàng)業(yè)投資起步晚，尚未完全形成體系，存在著包括資金來源不足、投資基金的規(guī)模不大、有關(guān)的法律政策尚未建立等問題。沒有發(fā)達(dá)的創(chuàng)業(yè)投資制度，就不能在投資資本與創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間搭建出通道。

2創(chuàng)業(yè)投資特點(diǎn)分析

與傳統(tǒng)融資方式相比，創(chuàng)業(yè)投資有如下特點(diǎn)：

2.1高風(fēng)險與高收益并存。創(chuàng)業(yè)投資的投資周期長，過程復(fù)雜，需要應(yīng)對企業(yè)團(tuán)隊和市場各類不確定性；但一旦成功，其獲利十分豐厚。

2.2投資人參與管理。創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)往往會先對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的團(tuán)隊、技術(shù)等進(jìn)行盡職考察，以鑒別出真正有前景的項目。而在投資后則為企業(yè)提供豐富的“服務(wù)包”，如金融、會計、營銷、財務(wù)、戰(zhàn)略規(guī)劃以及人力資源管理等領(lǐng)域的咨詢服務(wù)，幫助企業(yè)增值。

2.3創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)能為企業(yè)提供信譽(yù)，有利于吸引新的資金。經(jīng)過創(chuàng)業(yè)投資家的篩選、觀察和增值，減少了信息不對稱，提高了企業(yè)的信譽(yù)，有利于其進(jìn)一步融資。

2.4對投資者而言，創(chuàng)業(yè)投資背景意味著某種“信號”。研究表明，有高信譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資背景的企業(yè)往往有更好的IPO原始收益和后期績效。原因是創(chuàng)業(yè)資本介入已經(jīng)說明創(chuàng)業(yè)企業(yè)潛力得到承認(rèn)，經(jīng)過投資管理團(tuán)隊的督促與引導(dǎo)后又實(shí)現(xiàn)了增值。此外，信譽(yù)高的管理團(tuán)隊在監(jiān)管企業(yè)時，通常更注重投資研發(fā)，更注意培育市場開拓，因此企業(yè)往往有著較強(qiáng)的增長潛力。

2.5創(chuàng)業(yè)投資能夠滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)長期的資金需求，是一種價值投資，而非控股該企業(yè)，企業(yè)不用擔(dān)心經(jīng)營權(quán)喪失。表1是2011-2012年樣本創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)投資項目的持股比例統(tǒng)計，前三位依次是5%-15%，5%以下以及15%-25%，充分說明創(chuàng)業(yè)投資并不追求控股。同時，創(chuàng)業(yè)者在獲得較大的股權(quán)比例后，也會更加努力工作，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

2.6創(chuàng)業(yè)投資最終目的是成功退出，我國現(xiàn)存的主要退出方式包括IPO，收購和回購等。表2說明了收購和回購方式是我國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的主要選擇。而選擇IPO退出只占16.7%，這可能是基于難度、成本等原因。

3相關(guān)建議

篇4

考慮一個簡單的融資問題，一個身無分文的EN為發(fā)起事業(yè)需啟動資金K，向一個富裕的VC進(jìn)行融資。為簡單起見，我們假設(shè)有很多富有的VC尋找良好的投資機(jī)會，而良好的項目較少，所以，模型中的EN具有議價能力，可以發(fā)出一個接受或拒絕（take－it－or－leave－it）的要約。如果合約承諾VC的預(yù)期回報至少為K，則VC愿意接受該合約，這定義了VC的個體理性約束。這個項目的技術(shù)特性描述在圖1中。因此，該項目的回報是隨機(jī)的，并依賴于實(shí)現(xiàn)的狀態(tài)θ———來源于可能的狀態(tài)集合，及一個行動a———來源于行動可行集A。締約雙方在收入方面均是風(fēng)險中性的，他們的效用函數(shù)定義為UEN（r，a）和UVC（r，a）假設(shè)為如下簡單形式。VC只關(guān)心該項目的貨幣回報，EN不僅關(guān)心貨幣的回報，也關(guān)心其他無形的東西，如信譽(yù)、特定的人力資本、個人滿足感等，這些非貨幣性的收益依賴于在自然狀態(tài)下的行動選擇，用h（θ，a）表示（h（θ，a）可以是正的或負(fù)的），稱其為EN的私人利益，私人利益是不可觀察或由第三方可證實(shí)的。顯然，締約雙方有關(guān)行動的選擇可能產(chǎn)生潛在的利益沖突。可能出現(xiàn)如下情況，EN有時采取沒有最大化貨幣回報的行動。因為大部分的投資項目相當(dāng)?shù)膹?fù)雜，締約各方指定事前的對應(yīng)行動a∶A，是不可能的，⑦即使能夠做到這樣的對應(yīng)a（θ），可能也是事后難以執(zhí)行的。因此，雙方必須找到另外的方式———比如，未來行動的決策權(quán)部分或全部委托給一方或另一方，并附帶貨幣激勵計劃，以實(shí)現(xiàn)最想要的行動計劃a（θ）。也就是說誰擁有控制權(quán)———誰做出關(guān)鍵性決策———成為融資合約的一個重要維度。這里采用Grossman和Hart、Aghion和Bolton、Bolton和Dewatripont的假定⑧：合約雙方能夠完美識別何種狀態(tài)θ發(fā)生，但合約不是直接依據(jù)狀態(tài)θ而是依據(jù)公開的信號s而定，而信號s不完美（imperfectly）和狀態(tài)θ相關(guān)。信號s———可以有多種解釋，比如短期績效變量（利潤），或者違約（不違約）———在時期1才能識別。最后，我們假設(shè)所有的貨幣回報是可證實(shí)的，EN開始時財富為零，EN的事后財富不能為負(fù)數(shù)。為方便解釋，簡化假設(shè)如下：事前合約還必須明確如下規(guī)則：（1）VC的補(bǔ)償計劃：在未來的行動不可證實(shí)的情況下，由于合約依賴于信號———而不是狀態(tài)，及第二期的回報，所以補(bǔ)償計劃為t（s，r），因為只有兩種可能的回報r∈｛0，1｝，及EN零財富約束的情況下，這里只考慮小于等于r1的線性償付：t（s，r）＝tsr＋ks≤r。（2）控制權(quán)分配規(guī)則：這里要區(qū)分單邊控制權(quán)（unilateralcontrol，指一方擁有完全控制權(quán)）分配和聯(lián)合控制權(quán)分配。單邊控制中最一般的情形是：（αB；αG）∈［0，1］2，其中αs表示在獲悉信號s后，VC獲得行動決策權(quán)的概率。對應(yīng)的（1－αs）表示EN獲得行動決策權(quán)的概率。聯(lián)合所有權(quán)分配的情形是：（μIB；μIG）∈［0，1］2及（μEB；μEG）∈［0，1］2，其中對一些s∈｛sG，sB｝有μIS＋μES＞1②。μIS和μES分別代表在獲悉信號s下VC和EN獲得行動決策權(quán)的概率。若締約雙方同時獲得行動決策權(quán)，則將來的行動必須獲得一致同意。如果雙方出現(xiàn)分歧，則企業(yè)陷入停滯，雙方均獲得零收益。聯(lián)合控制下，關(guān)于行動的談判博弈如下：我們假設(shè)，EN向VC發(fā)出“接受”或“拒絕”的合約。如果VC接受EN的行動選擇，則也是企業(yè)的行動選擇。如果VC拒絕，企業(yè)陷入停滯，雙方均獲得零收益。這里的事后再談判博弈近似EN機(jī)會主義的極端情況。顯然，一個典型的合約將明確一個控制權(quán)分配規(guī)則或行動計劃，但二者不能同時確定。因為事前的行動計劃覆蓋控制權(quán)分配的目的：如果一切預(yù)定，控制將變得毫無意義。當(dāng)初始合約是不完全的，那么締約雙方在獲悉真實(shí)狀態(tài)后希望重新談判的概率可能上升。我們假設(shè)一旦狀態(tài)θ暴露給雙方，EN可以據(jù)此提供“接受”或“拒絕”的新合約給VC。如果VC接受新合約，舊合約作廢并執(zhí)行新合約；如果VC拒絕新合約，舊合約得到執(zhí)行。當(dāng)然，VC接受新的合約，當(dāng)且僅當(dāng)和舊合約相比，新合約不會讓他變差。

二、最優(yōu)控制權(quán)分配分析

本文不考慮行動可證實(shí)的情況，正因為行動不可證實(shí)，才出現(xiàn)了問題。在行動不可證實(shí)時，控制權(quán)分配大致有這么幾種情況：單邊控制、相機(jī)控制③和聯(lián)合控制。下面，分別討論每種形式的效率條件和可行性。由上面的分析可知，EN控制總是能夠?qū)崿F(xiàn)有效率的結(jié)果（有可能在再談判之后）。這里的前提是，VC有無限的財富，他總能夠“賄賂”EN采取事后有效率的行動。EN控制下的投資效率沒有問題，但VC可能得不到充分的保護(hù)。其原因在于，即使EN采取有效率的行動，VC也分享不到再談判的收益。VC何時得不到充分的保護(hù)呢？假定hGC＞hGL但hBL＜hBC：在θ＝θG時，EN會采取有效率的行動繼續(xù)；在θ＝θB時，EN則選擇無效率的行動繼續(xù)，VC受損。締約雙方有三種合約策略，誘使EN在θ＝θB時選擇清算。VC僅僅最大化貨幣回報而不是整個的回報，他未必總是選擇一個事后有效率的行動。比如在好狀態(tài)時，若yGC＜yGL，那么即使繼續(xù)是事后有效率的，VC也更可能選擇清算，這種情況不是不可能的?，F(xiàn)實(shí)中，不乏EN和經(jīng)理抱怨VC的過度短視———他們沒有給企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的潛力以正確的評價。如果初始合約誘使VC選擇一個事后無效率的行動，那么EN能否賄賂VC通過再談判誘使一個有效率的行動選擇呢？很遺憾，EN是零財富約束的。如果yGC（1－ts）－ks＜ts（yGL－yGC）成立，EN也沒有足夠的金融資源賄賂VC選擇繼續(xù)而非清算。不等式的左邊表示好狀態(tài)時在再談判行動選擇繼續(xù)時EN可抵押的總財富，不等式右邊表示VC從清算轉(zhuǎn)換到選擇繼續(xù)所需要的最低賄賂。由前面的分析可知，EN控制總是有效率的，但可能是不可行的；而VC控制總是可行的，但可能是無效率的。狀態(tài)依存的控制權(quán)配置又是不可行的。①現(xiàn)在我們考慮另一種控制權(quán)安排———信號依存控制：當(dāng)sG實(shí)現(xiàn)時，控制權(quán)分配給EN；當(dāng)sB實(shí)現(xiàn)時，控制權(quán)分配給VC。下面考慮這個信號依存控制（后面就用相機(jī)控制代替這一表述）。

三、結(jié)論和不足之處

篇5

國外學(xué)者對創(chuàng)業(yè)投資的政策扶持研究主要包括稅收政策、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金以及財政補(bǔ)貼等。一方面，學(xué)術(shù)界對于稅收政策的討論相對較早，內(nèi)容豐富，也相對成熟（Abbott&Zuckert，1941；Poterba，1989；Cumming，2005），多數(shù)研究表明，稅收政策調(diào)整對創(chuàng)業(yè)投資的影響因具體稅種不同而有差異。另一方面，隨著創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的理論焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到制度層面，學(xué)者們對于補(bǔ)貼政策的關(guān)注比較少，只見Keuschnigg&Nielsen（2002）構(gòu)建起一個包含創(chuàng)業(yè)投資人部門的一般均衡分析框架，并在該框架下研究了投資補(bǔ)貼以及產(chǎn)出補(bǔ)貼對創(chuàng)業(yè)投資人部門的作用，發(fā)現(xiàn)投資補(bǔ)貼與產(chǎn)出補(bǔ)貼能夠激勵創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的努力程度，這與此前Keuschnigg&Nielsen（2001）的研究結(jié)論相似。之后，Keuschnigg&Nielsen（2004）轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制的微觀研究，構(gòu)建了一個雙重道德風(fēng)險模型，在該模型中創(chuàng)業(yè)資本家與創(chuàng)業(yè)投資人的努力都不可觀測，此時無法用財政補(bǔ)貼方式量化糾正資源的無效配置。我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展起步較晚，雖然當(dāng)前的理論研究與實(shí)踐的重點(diǎn)在于直接扶持手段，但關(guān)于財政補(bǔ)貼研究基本停留于宏觀分析，甚至直接納入在籠統(tǒng)的政策扶持定性討論中（王關(guān)義、陳裕，2000；申金升等，2001），很少有單獨(dú)的定量分析。王彥等（2001）在分析我國創(chuàng)業(yè)投資存在的問題時，指出發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資除了拓展風(fēng)險資金來源、培育多元化的創(chuàng)業(yè)投資主體以及完善退出機(jī)制外，還應(yīng)該加大政府扶持力度，為創(chuàng)業(yè)投資者和創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供政府補(bǔ)助、建立政府擔(dān)保機(jī)制等。最近，李吉棟（2011）基于配置決策模型的定量研究指出，政策扶持不僅能夠增加創(chuàng)業(yè)資本供給，還能提高創(chuàng)業(yè)投資人的努力程度。但上述分析是在完全信息情形下進(jìn)行的，缺乏對現(xiàn)實(shí)中的信息不對稱性的考慮。此外，模型直接假定政策扶持會提高創(chuàng)業(yè)投資項目的期望收益率并降低收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，這就默認(rèn)了政府扶持的有效性，否定了可能的“政府失靈”問題。縱觀國內(nèi)外研究文獻(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)財政補(bǔ)貼對創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的作用機(jī)制研究相對缺乏，尤其是我國在其量化分析方面基本空白。這一方面可能是由于其定性分析結(jié)論比較明確和成熟，難以引起學(xué)者的研究興趣和關(guān)注；另一方面或許是因為我國目前理論研究的模型數(shù)量分析技術(shù)還不夠成熟，加之國外政策扶持領(lǐng)域的研究也不夠充分，使得定量分析的開展受到一定局限。

2財政補(bǔ)貼促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的機(jī)制研究

2.1經(jīng)濟(jì)學(xué)分析：外部性傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論分析通常把政府對創(chuàng)業(yè)投資的參與和支持看作是對“市場失靈”（MarketFailure）的糾正（約瑟夫•E•斯蒂格利茨，1998；戴志敏，2002；李萬壽，2006；Rinetal.，2006）?！笆袌鍪ъ`”是指，指在自由放任的基礎(chǔ)上，市場經(jīng)濟(jì)在其自身的運(yùn)行中自發(fā)產(chǎn)生的缺陷或弊病?！笆袌鍪ъ`”是西方自由市場經(jīng)濟(jì)在幾百年運(yùn)行過程中逐漸暴露出來的問題。西方資本主義經(jīng)濟(jì)是建立在個人本位和私有經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上的市場經(jīng)濟(jì)，這個“市場”在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼中幾乎是“無所不能，完美無缺”的，它具有自我調(diào)節(jié)、自動均衡的強(qiáng)大能力，從亞當(dāng)•斯密的“看不見的手”理論，到薩伊“供給自動創(chuàng)造需求”的定律，再到馬歇爾“市場自動趨于充分就業(yè)均衡的假設(shè)”，使西方社會對市場效率充滿了信心。但是這個無比“有效”的市場在資本主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中暴露出來的一個個“失靈”面前終于失去了它“萬能的光環(huán)”。市場失效的出現(xiàn)使人們對市場的認(rèn)識更深刻了。廣義的“市場失靈”可分為三個方面：一是微觀經(jīng)濟(jì)無效率，二是宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，三是收入分配不公平。其中，創(chuàng)業(yè)資本市場的“市場失靈”問題可以歸結(jié)到微觀經(jīng)濟(jì)無效率下的外部性問題。外部性理論是市場失效理論的一個重要領(lǐng)域，它所揭示的矯正外部效應(yīng)方法與資源配置效率密切相關(guān)。外部性（Externality）也被稱為外部效應(yīng)、外在性等，指的是一個經(jīng)濟(jì)主體的行為影響了他人，卻沒有為之承擔(dān)應(yīng)有的成本費(fèi)用或沒有獲得應(yīng)有的報酬的現(xiàn)象?；蛘哒f，外部性就是指未被市場交易價格反映的額外經(jīng)濟(jì)交易成本或收益。當(dāng)市場交易導(dǎo)致了對第三方的影響，而價格機(jī)制又不能為之提供正確信號時，就必然導(dǎo)致資源配置的無效率。在這里價格機(jī)制的失靈導(dǎo)致了市場機(jī)制的失靈。正外部性的產(chǎn)品或勞務(wù)，由于其價格只反映了其私人邊際收益，而不能充分反映其社會邊際收益，導(dǎo)致產(chǎn)出供給不足，從而給生產(chǎn)或消費(fèi)者帶來了額外的效益損失，根據(jù)“黃金規(guī)則”MC=MB=P，存在外部性下的資源配置亦是無效率的。從整個社會的角度來看，正外部效應(yīng)的產(chǎn)品或勞務(wù)的生產(chǎn)與消費(fèi)將呈現(xiàn)不足狀態(tài)，而提高它，增加其供給，社會將因此而獲得凈效益。正外部效應(yīng)產(chǎn)品或勞務(wù)的私人標(biāo)準(zhǔn)均衡和社會標(biāo)準(zhǔn)均衡對比情況可見下圖。在圖1中，當(dāng)不考慮額外收益的補(bǔ)償時，自由競爭市場會使正外部性產(chǎn)品按照私人邊際成本（MarginalPri-vateCost，MPC）和私人邊際收益（MarginalPrivateBenefit，MPB）決定的均衡價格（P0）和均衡產(chǎn)量（Q0），來配置資源，它反映了私人的最佳資源配置，但卻偏離了社會的最佳資源配置。這時，產(chǎn)量過少，價格偏低。在圖2中，當(dāng)政府對額外收益進(jìn)行補(bǔ)償時，正外部性產(chǎn)品將會按照社會邊際收益（MarginalSocialBenefit，MSB）和社會邊際成本（MarginalSocialCost，MSC）決定的均衡價格（PS）和均衡（QS）產(chǎn)量進(jìn)行資源配置。這時，產(chǎn)量較Q0增加，價格提高。由于政府擁有對全體社會成員的強(qiáng)制力，如征稅權(quán)、禁止權(quán)、處罰權(quán)以及交易費(fèi)用優(yōu)勢等，因而政府在糾正“市場失靈”方面具有某些明顯優(yōu)勢，這也是由政府來糾正創(chuàng)業(yè)投資“市場失靈”的理論依據(jù)所在。

2.2局部均衡模型分析：不對稱信息但是，“市場失靈”并不是政府干預(yù)的充分條件。政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的理論前提是：首先，必要條件。市場存在失靈，而政府又是為追求公共利益去彌補(bǔ)市場缺陷。其次，充分條件。政府的活動的確比私人的活動更成功、更優(yōu)越。即政府的經(jīng)濟(jì)活動在取代私人活動后，能經(jīng)受市場考驗，表現(xiàn)出更高的效率。最后，優(yōu)勢條件。政府擁有政治強(qiáng)制力。這使得政府在糾正“市場失靈”方面具有某些明顯的優(yōu)勢。如：征稅權(quán)、禁止權(quán)、處罰權(quán)、命令權(quán)等。政府通常利用政治權(quán)力監(jiān)管私人經(jīng)濟(jì)活動，并利用稅收和補(bǔ)貼來影響資源使用的動機(jī)。對政府行為來說，“市場失靈”是必要的而不是充分的條件，“市場失靈”本身并不能構(gòu)成政府部門干預(yù)創(chuàng)業(yè)投資市場的理由。因為政府干預(yù)本身也有可能造成扭曲從而缺乏效率，即政府行為不能增進(jìn)效率或政府把收入再分配給那些不應(yīng)當(dāng)獲得這種收入的人，由此導(dǎo)致政府失靈。事實(shí)上，政府機(jī)構(gòu)確實(shí)不是完美的，也不是沒有任何摩擦和成本就能運(yùn)轉(zhuǎn)的。低效率、決策失誤、腐敗等等，都確確實(shí)實(shí)地存在著?；谝陨侠碚摲治?，財政補(bǔ)貼能夠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資的觀點(diǎn)不能僅立足于創(chuàng)業(yè)投資“市場失靈”本身，而應(yīng)該進(jìn)一步深入分析財政補(bǔ)貼能否確實(shí)提高創(chuàng)業(yè)投資活動的經(jīng)濟(jì)資源配置效率。也正因為如此，下文基于局部均衡模型（PartialEquilibriumMode）l對政府扶持的微觀效率展開數(shù)理分析，特別地，該模型在不對稱信息情形下論證了創(chuàng)業(yè)投資市場上的政府干預(yù)是否可以促進(jìn)資源的有效配置。

2.2.1模型設(shè)定基于前人的研究框架，本文將通過構(gòu)建一個簡化的局部均衡模型來研究政府設(shè)備投資補(bǔ)貼和產(chǎn)出補(bǔ)貼對創(chuàng)業(yè)投資的影響機(jī)制。假定在時間總量為1的情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家最基本工作時間為0＜δ＜1，δ是可觀測的，而其余私人時間1-δ無法被創(chuàng)業(yè)投資人觀測。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)家積極努力工作，則意味著他會私人時間1-δ里也從事于創(chuàng)業(yè)投資工作；如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)家消極怠工，即意味著他在私人時間里會另尋私活。我們已經(jīng)知道創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的努力對創(chuàng)業(yè)投資的成功具有關(guān)鍵作用，假定創(chuàng)業(yè)企業(yè)家付出的努力程度為e，如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)家全身心投入，即e=1-δ，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的工作才有可能以P＞0的概率實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資最終成功（退出）；如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)家把私人時間用于兼職其他工作，即e=0，則創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功的概率P=0。假定創(chuàng)業(yè)投資人通過提供內(nèi)部增值服務(wù)a，如管理咨詢、行業(yè)經(jīng)驗等可以提高創(chuàng)業(yè)投資的成功率p，而一些政府也會免費(fèi)為創(chuàng)業(yè)項目提供外部增值服務(wù)g，如培訓(xùn)、信息服務(wù)以及行政管制解除等，從而也提高創(chuàng)業(yè)投資的成功率，體現(xiàn)在函數(shù)性質(zhì)上即為。假定：①創(chuàng)業(yè)投資人接私活，即e=0時，則創(chuàng)業(yè)投資人提供的增值服務(wù)也無益于提供創(chuàng)業(yè)投資成功率，p=0；②政府對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)出補(bǔ)貼率為σ，設(shè)備投資補(bǔ)貼率為z，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的基本工資為b，初創(chuàng)時的固定設(shè)備投資為K，市場對產(chǎn)品的需求價格為Q，則創(chuàng)業(yè)企業(yè)的總收入為(1+σ)Q，凈利潤為(1+σ)Q-b-(1-z)K。但若創(chuàng)業(yè)失敗，則血本無歸。因此，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的期望凈利潤為：pQ(1+σ)Q-b-(1-z)K。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)家只有創(chuàng)業(yè)項目，故創(chuàng)業(yè)資本需由創(chuàng)業(yè)投資人提供，其注入的成本投資為I=b+(1-z)K。作為對價，則創(chuàng)業(yè)企業(yè)總收入(1+σ)Q中固定比例1-s的部分必須歸創(chuàng)業(yè)投資人所有。假定創(chuàng)業(yè)投資人提供內(nèi)部增值服務(wù)需要花費(fèi)a個勞動單位。其中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的期望收益c應(yīng)為機(jī)會工資加上風(fēng)險溢價補(bǔ)償。

2.2.2不對稱信息下的契約激勵假定創(chuàng)業(yè)企業(yè)家面臨收益風(fēng)險時為風(fēng)險規(guī)避型，而創(chuàng)業(yè)投資人由于擁有許多的創(chuàng)業(yè)投資項目因而可以完全規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險①，基本工資加產(chǎn)出提成模式能夠激勵創(chuàng)業(yè)企業(yè)家全心投入創(chuàng)業(yè)投資工作（呂朝暉，2005）。在給定了基本工資b與產(chǎn)出提成比例s以及外生的政府外部增值服務(wù)支出g后，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家選擇努力程度e。以上三方面因素共同決定了創(chuàng)業(yè)成功的概率。則創(chuàng)業(yè)投資人的最優(yōu)化問題分為兩步：第一步，在給定內(nèi)部增值服務(wù)水平a和相應(yīng)的創(chuàng)業(yè)投資成功率p時，確定創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的基本工資b與產(chǎn)出提成比例s，以最小化其支付c。由模型設(shè)定部分知，如果創(chuàng)業(yè)成功，則創(chuàng)業(yè)企業(yè)家總收入為sQ(1+σ)+b；而如果創(chuàng)業(yè)失敗，則其創(chuàng)業(yè)工資僅為b，但可能從私活中獲得其他收入(1-δ)w，這種情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的總收入為b+(1-δ)w。其中，參與約束(PC)表示，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家從事創(chuàng)業(yè)投資工作產(chǎn)生的期望效用要大于其機(jī)會工資，而激勵約束(IC)表示，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家全心投入創(chuàng)業(yè)投資工作帶來的期望效用要大于其接私活產(chǎn)生的效用。在完全信息情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的努力是可觀測的，激勵約束就可以剔除。成本最小化的解為：b=w，θ=0。但在信息不對稱情況下，參與約束(PC)和激勵約束(IC)束緊，故In(b+(1-δ)w)=In(w)，求解得b=δw，代入?yún)⑴c約束(PC)得。第二步，創(chuàng)業(yè)投資人最優(yōu)化選擇要求先確定創(chuàng)業(yè)投資成功率p如何影響激勵相容契約的成本。創(chuàng)業(yè)失敗時，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家有固定工資b，這并不依賴于創(chuàng)業(yè)投資成功率p，但p的提高會改變創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在項目收入中的收入份額。給定市場需求價格Q與產(chǎn)出補(bǔ)貼比例σ，（8）式的解決定了創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的收益在項目收入中的占比，s=θ/[(1+σ)Q]。由（9）式可以看到，鄣θ/鄣p＜0，即更高的創(chuàng)業(yè)投資成功率會降低其收入占比s，這是因為創(chuàng)業(yè)投資人通過降低來維持激勵支付θ不變。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)家而言，創(chuàng)業(yè)投資成功率p提高可以降低收入風(fēng)險，故可以接受s下降。此時，激勵契約成本c=pθ+b所受創(chuàng)業(yè)投資成功率p的影響取決于。上述①式和②式可以看出，p對c有兩種相反的影響效應(yīng)。一方面，更高的p會提高相應(yīng)的支付成本θ；另一方面，項目風(fēng)險降低會使創(chuàng)業(yè)投資人以更低的風(fēng)險溢價來保證參與約束。而當(dāng)彈性μ＞1時，后一種效應(yīng)大于前一種效應(yīng)，從而邊際成本降低。此外，值得一提的是，最基本工作時間比重δ的上升導(dǎo)致道德風(fēng)險空間縮小，相應(yīng)的風(fēng)險溢價支付也會隨之減少。

2.2.3財政補(bǔ)貼對創(chuàng)業(yè)投資的影響政府通過財政政策補(bǔ)貼設(shè)備投資與產(chǎn)出，降低了創(chuàng)業(yè)投資成本，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資市場的形成和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。財政補(bǔ)貼的作用機(jī)制可以分別從對創(chuàng)業(yè)投資人和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的影響來分析。本文把m稱為統(tǒng)計意義上的“創(chuàng)業(yè)成功成本”，下面本文要論述的是，政策扶持會通過降低“創(chuàng)業(yè)成功成本”來促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資人進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資，從而推動創(chuàng)業(yè)投資市場的形成。由（7）式與（8）式可知，財政政策只能通過影響創(chuàng)業(yè)投資成功率提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的期望收益，而沒有直接的影響效應(yīng)。在支付最小化問題中，由包絡(luò)定理可得。財政補(bǔ)貼在降低“創(chuàng)業(yè)成功成本”后，創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展使得需求價格不斷降低，直至市場利潤為零。最后，盡管產(chǎn)出補(bǔ)貼不影響“創(chuàng)業(yè)成功成本”，但會提高創(chuàng)業(yè)投資人的收入，從而激勵創(chuàng)業(yè)投資活動，這符合Sobe（l2006）的研究結(jié)論。②財政補(bǔ)貼對創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的影響假定創(chuàng)業(yè)投資市場上有E個創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，給定創(chuàng)業(yè)投資成功率為p，則市場上成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)為pE。在每個創(chuàng)業(yè)企業(yè)產(chǎn)出為1的情況下，pE即為行業(yè)產(chǎn)出總量。給定需求函數(shù)D(•)，當(dāng)且僅當(dāng)下式成立時，市場出清。由上式可以看到，設(shè)備投資補(bǔ)貼通過需求面和供給面促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的供給，特別是在市場需求影響下，通過增加創(chuàng)業(yè)企業(yè)家來增加市場供給。而產(chǎn)出補(bǔ)貼由于市場價格降低，只通過需求面效應(yīng)激勵創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的供給。財政政策目的在于降低創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險，鼓勵創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)產(chǎn)出pE一定的情況下，若創(chuàng)業(yè)投資成功率上升，則所需創(chuàng)業(yè)企業(yè)家減少。而（16）式最后一項是通過改變創(chuàng)業(yè)投資人增值服務(wù)而產(chǎn)生的間接供給效應(yīng)。如果鄣p′/鄣g＜0，政府扶持會“擠出”內(nèi)部增值服務(wù)，而降低創(chuàng)業(yè)投資成功率。在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)產(chǎn)出pE不變的情況下，所需創(chuàng)業(yè)企業(yè)家增多。通過對（16）式提取公因式鄣p′/鄣g≤0可知，當(dāng)需求彈性大于臨界值，即η≥η*m/(m-c′)時，η*＜1，凈效應(yīng)為正。如果進(jìn)一步假定鄣p′/鄣g≤0，那么財政補(bǔ)貼對內(nèi)部增值服務(wù)的效應(yīng)為負(fù)，由上述分析知，財政補(bǔ)貼會促使創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的供給數(shù)量增加，由此市場對創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的需求價格降低。綜上所述，本模型在考慮了信息不對稱下的契約激勵后指出，財政補(bǔ)貼政策一方面通過降低“創(chuàng)業(yè)成功成本”并提高創(chuàng)業(yè)投資人的收入激勵創(chuàng)業(yè)投資活動，另一方面在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)產(chǎn)出不變的情況下，“擠出”創(chuàng)業(yè)投資人的內(nèi)部增值服務(wù)，從而增加提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)家數(shù)量。在兩種渠道共同作用下，財政扶持將推動創(chuàng)業(yè)投資活動的開展乃至創(chuàng)業(yè)投資市場的深化。

3總體評價

本文回顧了國內(nèi)外關(guān)于財政補(bǔ)貼對創(chuàng)業(yè)投資中影響與作用機(jī)制的文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)多數(shù)研究停留于定性討論，缺乏量化分析，并且基本局限于完全信息情形?；诖?，本文先就創(chuàng)業(yè)投資的外部性分析了財政補(bǔ)貼的必要性，進(jìn)而基于局部均衡模型論證了財政補(bǔ)貼政策在扶持作用上的充分性及其作用渠道。本文認(rèn)為，設(shè)備補(bǔ)貼能夠降低“創(chuàng)業(yè)成功成本”，而產(chǎn)出補(bǔ)貼會提高創(chuàng)業(yè)投資人的收入激發(fā)創(chuàng)業(yè)投資積極性，同時設(shè)備投資補(bǔ)貼通過需求面和供給面促進(jìn)了創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的供給。基于本文的研究成果，筆者認(rèn)為，我國創(chuàng)業(yè)投資的財政補(bǔ)貼政策可以采取如下一些具體措施：①加大扶持力度，借鑒美國1982年制定的《中小企業(yè)技術(shù)革新促進(jìn)法》，政府可以建立類似技術(shù)創(chuàng)新基金的機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)按較高比例對高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供各種資助和發(fā)展經(jīng)費(fèi)，補(bǔ)償創(chuàng)業(yè)投資可能的風(fēng)險損失，從而最大程度地吸引風(fēng)險資本進(jìn)入高技術(shù)領(lǐng)域。特別地，考慮建立反向的補(bǔ)貼申請與審核制度，由創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)根據(jù)企業(yè)實(shí)際發(fā)展需要和政策規(guī)定自行申請補(bǔ)貼，再由相關(guān)執(zhí)行單位邀請專業(yè)人士進(jìn)行評估、審核；②加強(qiáng)有關(guān)財政補(bǔ)貼政策宣傳，擴(kuò)大政策的普適性，并采取措施監(jiān)督落實(shí)我國當(dāng)前有關(guān)稅費(fèi)減免、小額貸款、培訓(xùn)補(bǔ)貼、社保補(bǔ)貼、崗位補(bǔ)貼和資金補(bǔ)貼等各種優(yōu)惠政策，提高政策的執(zhí)行度。此外，必須建立一套相應(yīng)的懲罰制度，對財政補(bǔ)貼過程中的違法違規(guī)行為進(jìn)行記錄和處罰；③盡快完善創(chuàng)業(yè)投資市場的相關(guān)法律法規(guī)制度等支撐條件的建設(shè)。鑒于創(chuàng)業(yè)投資主要是以股權(quán)投資形式開展，為防止資本市場的投機(jī)與欺詐操縱行為，政府需制定有關(guān)法規(guī)以規(guī)范市場交易，保證投資者利益，維護(hù)市場秩序。

篇6

目前關(guān)于聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資影響因素的實(shí)證研究主要涉及以下問題:什么影響了聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的形成、規(guī)模以及構(gòu)成?通過整理已有文獻(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)，可以將這方面的研究分為宏觀和微觀兩個大的層面。

(一)宏觀層面目前這方面的研究涉及法律制度、創(chuàng)業(yè)資本市場成熟程度以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多個方面。Cumming和Dai(2010)比較了39個國家的法律環(huán)境(包括法律淵源、會計準(zhǔn)則等)，并對這些國家1971－2003年間的創(chuàng)業(yè)投資數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，良好的法律環(huán)境會對聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的形成產(chǎn)生積極影響。Meuleman和Wright(2011)則分析了創(chuàng)業(yè)資本市場成熟度對聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資形成的影響。投資公司和投行的數(shù)量均對跨境聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的形成存在顯著影響。具體地，本地創(chuàng)業(yè)投資公司數(shù)量與參與跨境聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資呈現(xiàn)倒U型關(guān)系，而投資銀行的數(shù)量與參與跨境聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資顯著正相關(guān)。此外，Cumming等(2005)發(fā)現(xiàn)，資本市場的流動性越充分(IPO規(guī)模越大)，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的動機(jī)就越低。Vries和Block(2011)則分析了2000－2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機(jī)期間和2008－2009年全球金融危機(jī)期間的創(chuàng)業(yè)投資表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中退出機(jī)會和創(chuàng)業(yè)投資資金供應(yīng)的減少，直接導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資公司參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的傾向減弱以及聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模的縮小。

(二)微觀層面微觀層面的研究具體可以分為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)特征和投資項目特征兩個方面:1．創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)特征。關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)自身特征對其構(gòu)建或參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的影響，學(xué)者們的研究主要基于機(jī)會和需求兩個視角。首先，從機(jī)會視角出發(fā)，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)自身的聲譽(yù)、地位和投資記錄可以起到向其他投資機(jī)構(gòu)傳遞信號的作用，因此直接影響了其構(gòu)建或參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的機(jī)會。Lockett和Wright(1999)利用英國數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，聲譽(yù)塑造了未來伙伴對將來收益的信心，并提升了未來伙伴對其的信任程度，因此具備良好聲譽(yù)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)通常擁有更多的構(gòu)建或參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的機(jī)會。Dimov和Milanov(2010)利用1980－2004年間美國2498家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)35757個創(chuàng)業(yè)投資項目的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)面對新穎的投資項目時，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的地位對聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的形成有積極影響，原因在于聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資中網(wǎng)絡(luò)地位較高的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)通常在獲取關(guān)鍵性資源方面具備獨(dú)特優(yōu)勢，因此擁有更多機(jī)會吸引其他合作伙伴。與地位和聲譽(yù)類似，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的投資記錄同樣是影響其參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的重要因素，Hopp和Lu-kas(2013)利用德國創(chuàng)業(yè)投資數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)投者合作頻繁的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)更容易被邀請參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資。其次，從需求視角出發(fā)，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)自身能力和參與聯(lián)合投資所需承擔(dān)的交易成本直接影響了其構(gòu)建或參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的意愿。Meuleman和Wright(2011)認(rèn)為，當(dāng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的組織學(xué)習(xí)能力較高時，其所面臨的經(jīng)營風(fēng)險、經(jīng)驗壁壘等問題就會降低，因此通過參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資來提高增值服務(wù)能力和降低進(jìn)入壁壘等需求也會減弱，他們利用1990－2006年間英國私募股權(quán)對歐洲大陸跨境投資數(shù)據(jù)證實(shí)了這一觀點(diǎn)。Verwaal等(2010)則分析了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)自身規(guī)模對其參與構(gòu)建聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的影響。他們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的規(guī)模與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資形成的概率呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，并指出這主要是因為在聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中，規(guī)模較大的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)往往處于聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)的中心位置，需要承擔(dān)更多的風(fēng)險和協(xié)調(diào)成本，從而降低了他們構(gòu)建或參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的需求。然而，Gu和Lu(2013)從機(jī)會和需求兩個視角同時進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資形成并非是簡單的線性關(guān)系，而是一種倒U形關(guān)系。原因在于聲譽(yù)的提升雖然增加了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)構(gòu)建或參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的機(jī)會，但也同時降低構(gòu)建或參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的需求，這是由于聲譽(yù)較高的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)完全可能憑借自身知識和能力獲取高額投資收益。2．投資項目特征。投資項目(即創(chuàng)業(yè)企業(yè))特征對聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資形成的影響主要是基于投資項目的不確定程度，并主要表現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)生命周期(企業(yè)成熟度)和創(chuàng)業(yè)項目新穎性兩個方面。首先是創(chuàng)業(yè)企業(yè)生命周期對聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的影響。一般而言，在不同的生命周期內(nèi)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)對各類資源的需求程度以及未來發(fā)展的不確定性等方面均存在很大的差異，因此對于處于不同生命周期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)通常會采取不同的投資策略。Ferrary(2010)認(rèn)為，參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)種子期投資的投資機(jī)構(gòu)多為純粹性的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，而且此時不需要很多的資金投入，由于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間形成穩(wěn)定的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系是一個非常耗時的過程，因此在種子期只有少數(shù)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)會參與到創(chuàng)業(yè)投資過程中。到了成熟期，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)為了盡早實(shí)現(xiàn)退出，會通過邀請非純粹性的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)(如，投資銀行、大型企業(yè)、私募股權(quán)等)參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資，由此導(dǎo)致聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的規(guī)模增大。與之相反，Lockett和Wright(2001)認(rèn)為，種子期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險比較大，對創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)參與管理能力的要求更高，所以無論是出于分散風(fēng)險還是增強(qiáng)管理能力的動機(jī)，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在早期通過聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資形式參與投資的概率都要高于后期。Deli等(2010)調(diào)和了上述兩種觀點(diǎn)。他們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)公司成立早期進(jìn)入要面臨較大的不確定性風(fēng)險，在晚期又急于實(shí)現(xiàn)退出，因此在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的種子期和成熟期都需要大量的人力資本投資。顯然，通過構(gòu)建和參與聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資可以克服單個創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)面臨的人力資源約束問題，因此聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的投資規(guī)模與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展階段應(yīng)是U型關(guān)系。①其次，同樣是從機(jī)會和需求兩個視角同時進(jìn)行分析，Dimov和Milanov(2010)還研究了投資項目的新穎性對聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的影響。他們發(fā)現(xiàn)，對于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)而言，當(dāng)投資之前很少或者是尚未涉及的行業(yè)時，其通常會面臨兩種不確定性，即自我中心不確定性和他人中心不確定性。前者表現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)由于缺乏相應(yīng)投資經(jīng)驗，而在投資活動中存在的困難和疑慮，它增加了聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的需求;后者表現(xiàn)為潛在合作伙伴在理性評價創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)能力方面存在的困難和疑慮，它減少了聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)生的機(jī)會。而且，投資項目的新穎程度越高，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資出現(xiàn)的可能性越大，而創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)自身聲譽(yù)和地位又顯著影響了二者的關(guān)系強(qiáng)度。

二、聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)結(jié)果

聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資究竟產(chǎn)生了何種經(jīng)濟(jì)結(jié)果?對于這一問題，已有研究主要基于互補(bǔ)增值理論、交易成本理論和委托理論，考察了聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)整體投資績效等方面的影響。根據(jù)其所依據(jù)理論和研究結(jié)論，相關(guān)研究可細(xì)分為積極觀、消極觀和整合觀三類。

(一)積極觀研究基于互補(bǔ)增值理論，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資可以實(shí)現(xiàn)合作成員間資源、信息和管理技能的互補(bǔ)，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的增值服務(wù)能力，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的快速成長。大量實(shí)證研究顯示，相較于單個創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)投資的項目，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資所投資的項目具有更高的財務(wù)回報水平、經(jīng)營能力、IPO績效。Hochberg等(2007)在對1980－1999年美國3469家創(chuàng)業(yè)投資基金數(shù)據(jù)分析后發(fā)現(xiàn)，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有助于縮短退出時間，并可以提高獲取下一輪融資和通過IPO、M＆A退出的概率。Giot和Schwienbacher(2007)還發(fā)現(xiàn)聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的規(guī)模越大，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的退出速度越快，特別是成功通過IPO退出的速度。也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有利于培育創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新精神，并能在IPO之后取得更好的績效，還有助于降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)的IPO抑價，提高其市場價值。Smolarski和Kut(2011)對瑞典186家創(chuàng)業(yè)投資支持的中小企業(yè)進(jìn)行問卷調(diào)查，發(fā)現(xiàn)相比單個創(chuàng)業(yè)投資支持的企業(yè)，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資支持的企業(yè)除了表現(xiàn)出更好的經(jīng)營績效外，還表現(xiàn)出更高的國際化水平。Guo和Jiang(2013)利用中國1998－2007年制造業(yè)企業(yè)面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，相比非聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)擁有更高的銷售利潤率、勞動生產(chǎn)率、銷售增長率和R＆D投入。①除了影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長和項目投資績效，有學(xué)者還發(fā)現(xiàn)聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資還可以顯著提升創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的經(jīng)營能力，如在退出時機(jī)的把握方面，提高了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的判斷能力;在投資范圍方面減少創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)投資的本地偏見;在談判力方面提升了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的談判能力，等等。

(二)消極觀研究基于交易成本理論和委托理論，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資內(nèi)部各成員在行業(yè)知識經(jīng)驗、成立年限、創(chuàng)建地點(diǎn)方面存在一定差異，這種差異性雖然可以達(dá)到提升創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)增值服務(wù)能力和分析投資風(fēng)險的目的，但也增加了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)之間的交易成本和沖突，尤其是隨著創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的增多，協(xié)調(diào)多個投資機(jī)構(gòu)達(dá)到同一目標(biāo)所花費(fèi)的協(xié)調(diào)成本也隨之增加，甚至還會出現(xiàn)領(lǐng)投機(jī)構(gòu)的“道德風(fēng)險”和跟投機(jī)構(gòu)“搭便車”行為等問題。因此，他們認(rèn)為聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資中各成員間的差異性會顯著降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營績效和上市表現(xiàn)。Chahine等(2012)發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)間差異會加劇創(chuàng)業(yè)企業(yè)IPO之前的盈余管理，而創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)間差異和創(chuàng)業(yè)企業(yè)盈余管理的共同作用則會提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)的IPO抑價，并降低其上市后的績效表現(xiàn)。②Dimov和Clercq(2006)發(fā)現(xiàn)，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模與投資項目的違約比例呈正相關(guān)關(guān)系，認(rèn)為在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的預(yù)期表現(xiàn)不佳時，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資的規(guī)模越大，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)間的“搭便車”現(xiàn)象越普遍，從而導(dǎo)致投資項目績效的進(jìn)一步惡化。劉偉等(2013)比較了不同聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資合作模式的投資績效，發(fā)現(xiàn)中國情境下，“混合型”聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資項目的投資回報水平要顯著低于“純粹型”聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資項目的投資回報水平。

(三)整合觀研究通過對以上兩類研究的整合可以發(fā)現(xiàn)，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資作為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟形式，一方面帶來資源互補(bǔ)的收益，另一方面也會產(chǎn)生成員間的交易成本，這兩種效應(yīng)的共存使得聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長、投資收益等之間可能不是簡單的正向或負(fù)向關(guān)系，有時甚至存在非線性關(guān)系，而且這種關(guān)系會受到外部環(huán)境的調(diào)節(jié)。因為，企業(yè)戰(zhàn)略本身就是一個整合企業(yè)治理與市場競爭等相關(guān)要素的行為。③總體而言，如果某一輪聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資中各成員間資源互補(bǔ)和信息共享所產(chǎn)生的收益大于其溝通協(xié)調(diào)成本時，則聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資將使得成員獲得更高的投資回報，并促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)更快成長。反之，當(dāng)溝通協(xié)調(diào)成本超過合作成員間資源、信息和管理技能的互補(bǔ)收益時，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資將產(chǎn)生消極影響，阻礙創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長，降低項目的投資回報水平。此外，同樣是關(guān)于聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資與盈余管理關(guān)系，胡志穎等(2012)的研究結(jié)果與Chahine完全相反。他們發(fā)現(xiàn)中國創(chuàng)業(yè)投資存在道德風(fēng)險問題，其參與影響了IPO公司的盈余管理，但是聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資并沒有惡化風(fēng)險投資的盈余管理，相反起到了抑制的作用。其原因在于我國新興市場的制度背景下，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資中差異性產(chǎn)生的各成員間沖突在一定程度上抑制了創(chuàng)業(yè)投資的會計行為道德風(fēng)險問題。①由此可見，不同制度背景下，聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資所發(fā)揮的作用存在一定差異。

三、未來研究展望

篇7

早在上個世紀(jì)70年代，西方發(fā)達(dá)國家就開始積極探索創(chuàng)業(yè)教育，國際高等教育界諸多專家都認(rèn)為“創(chuàng)業(yè)教育”是繼基本文化知識證書和職業(yè)技能證書之后的“第三本教育護(hù)照”，足見發(fā)達(dá)國家對創(chuàng)業(yè)教育的重視。概括而言，國際創(chuàng)業(yè)教育的經(jīng)驗有以下幾點(diǎn)：

（一）教育認(rèn)識方面

首先，國外將創(chuàng)業(yè)教育當(dāng)作一項重要的就業(yè)政策來對待。世界上眾多國家都十分關(guān)注如何解決勞動力尤其是青壯年的就業(yè)問題。隨著科學(xué)技術(shù)的日新月異和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷更新，傳統(tǒng)的就業(yè)崗位不斷減少。所以，一些發(fā)達(dá)國家將創(chuàng)業(yè)教育當(dāng)作一項重要的就業(yè)政策來對待，力求更新勞動力的思想觀念，幫助他們找到就業(yè)機(jī)會。其次，國外將培養(yǎng)勞動力的創(chuàng)業(yè)能力作為一種新的教育目標(biāo)來執(zhí)行。1999年6月舉行的斯圖加特歐洲大會的主題就是加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)教育的建設(shè)。大會明確指出：教育要向?qū)W生提供創(chuàng)業(yè)的機(jī)會和知識，鍛煉他們的企業(yè)家思維，這樣才能使他們立于社會、立于時代。歐盟委員會《1999年就業(yè)指導(dǎo)綱要》也指出，教育要培養(yǎng)學(xué)生的適應(yīng)能力、就業(yè)能力和創(chuàng)業(yè)能力，通過開設(shè)相關(guān)的創(chuàng)業(yè)理論和實(shí)踐課程，增強(qiáng)自我就業(yè)能力。

（二）教育形式方面

首先，國外的創(chuàng)業(yè)教育形式多樣、內(nèi)容豐富。從宏觀角度看，國外創(chuàng)業(yè)教育的內(nèi)容包括創(chuàng)業(yè)態(tài)度和意識的培養(yǎng)、創(chuàng)業(yè)知識的學(xué)習(xí)和創(chuàng)業(yè)技能的訓(xùn)練等。法國有系統(tǒng)的創(chuàng)業(yè)教育培訓(xùn)計劃和機(jī)構(gòu)；德國自20世紀(jì)60年代起就開展小企業(yè)教育培訓(xùn)；澳大利亞常年開發(fā)創(chuàng)業(yè)教育課程和系列教材；美國的斯坦福大學(xué)不定期地邀請創(chuàng)業(yè)成功人士和投資家來學(xué)校演講，鼓勵有創(chuàng)業(yè)意識的學(xué)生與風(fēng)險投資公司進(jìn)行合作。這一切都表明國外將創(chuàng)業(yè)教育作為一項重要課程來看待。其次，國外的創(chuàng)業(yè)教育從小學(xué)開始，貫穿于教育的整個過程。美國在小學(xué)、初中、高中、大學(xué)乃至研究生階段，都開設(shè)創(chuàng)業(yè)教育，還引導(dǎo)學(xué)生按照個人興趣學(xué)習(xí)專業(yè)的職業(yè)技能。近些年來，法國也開始開展諸如“教中學(xué)生辦企業(yè)”、“在中學(xué)里辦企業(yè)”等實(shí)踐活動，力求培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)業(yè)興趣和能力。

（三）教育條件方面

首先，國外的創(chuàng)業(yè)教育得到了政府和社會機(jī)構(gòu)的資金支持。創(chuàng)業(yè)教育是一項長期的系統(tǒng)工程，需要得到政府、教育行政部門和學(xué)校的聯(lián)合行動。比如美國的創(chuàng)業(yè)流動基金中心、新墨西哥的企業(yè)發(fā)展中心都對本國的創(chuàng)業(yè)教育給予大力支持。法國政府也采取有力措施和優(yōu)惠政策鼓勵自主創(chuàng)業(yè)，為青壯年提供技術(shù)、資金和經(jīng)營方面的幫助等。其次，國外的創(chuàng)業(yè)教育組織非?；钴S。為了支持創(chuàng)業(yè)教育的順利開展，國外還開設(shè)了諸多教育組織，比如美國的創(chuàng)業(yè)教育組織活動就十分活躍，這些組織不僅包括學(xué)生組織，還有教師組織，所有組織分為不同的層級，如全國級、地方級和州級等。美國的這些教育組織支持和鼓勵創(chuàng)業(yè)教育教學(xué)材料和教學(xué)手段的開發(fā)和交流，吸引了大量的師生參與，在促進(jìn)美國創(chuàng)業(yè)教育長遠(yuǎn)發(fā)展方面承擔(dān)著不容小覷的角色。綜上所述，國際創(chuàng)業(yè)教育積淀了不少有利經(jīng)驗，值得我國借鑒。我國在創(chuàng)辦創(chuàng)業(yè)教育的過程中，要與時俱進(jìn)，與國際接軌，只有這樣，才能摸索出一條符合我國實(shí)際，具有中國特色的創(chuàng)業(yè)教育之路。

二、從國際創(chuàng)業(yè)教育經(jīng)驗中得到的啟示

國際創(chuàng)業(yè)教育經(jīng)驗比較豐富，我國可以從中獲得啟示，以此促進(jìn)我國創(chuàng)業(yè)教育的有序發(fā)展。

（一）轉(zhuǎn)變創(chuàng)業(yè)教育觀念

在全社會培養(yǎng)具有自主創(chuàng)業(yè)意識和能力的高素質(zhì)人才已是時展的重要趨勢，也是一個國家立于世界之林的重要基礎(chǔ)。這一點(diǎn)，我們可以從日本和美國等發(fā)達(dá)國家的創(chuàng)業(yè)教育實(shí)踐中獲得啟示。長期以來，我國傳統(tǒng)的教育觀念就是學(xué)生要考大學(xué)，大學(xué)畢業(yè)后就是就業(yè)、考研或者出國，高校人才培養(yǎng)模式的目標(biāo)也僅僅局限于應(yīng)用型和研究型，強(qiáng)調(diào)對知識的記憶和練習(xí)的模仿。這種傳統(tǒng)的教育模式直接阻礙了創(chuàng)新精神和創(chuàng)業(yè)意識的培養(yǎng)，整個社會和家庭也不注重創(chuàng)業(yè)教育的開展。據(jù)清華大學(xué)創(chuàng)業(yè)中心的調(diào)查報告顯示，我國的創(chuàng)業(yè)教育平均水平低于全球創(chuàng)業(yè)觀察(GEM)統(tǒng)計的全球平均水平。發(fā)達(dá)國家的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)比例占據(jù)大學(xué)生畢業(yè)總?cè)藬?shù)的20%-30%，而我國竟不足1%。由此可見，轉(zhuǎn)變我國的創(chuàng)業(yè)教育觀念勢在必行、迫在眉睫。我國要學(xué)習(xí)國外先進(jìn)國家的做法，深化改革教育模式，將就業(yè)教育轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)業(yè)教育。學(xué)校不僅要傳授學(xué)生基礎(chǔ)知識，還要突出教育創(chuàng)新，突出對學(xué)生實(shí)際能力的培養(yǎng)。只有這樣，才能潛移默化地鍛煉我國學(xué)生的膽識和能力，增強(qiáng)“含金量”。

（二）構(gòu)建具有中國特色的創(chuàng)業(yè)教育體系

我國要積極借鑒發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗，從提高整個國家的國民素質(zhì)入手，將創(chuàng)業(yè)型人才培養(yǎng)與應(yīng)用型、研究型人才培養(yǎng)放在同等重要的地位，積極鼓勵各類大學(xué)甚至中學(xué)開展豐富多彩的創(chuàng)業(yè)教育，并將社會各類創(chuàng)業(yè)資源與創(chuàng)業(yè)家的成功經(jīng)驗引入學(xué)校，密切學(xué)校、社會與家庭的聯(lián)系，使創(chuàng)業(yè)型人才培養(yǎng)模式逐漸成為我國教育人才培養(yǎng)體系的有機(jī)組成部分。同時，我國政府和社會相關(guān)機(jī)構(gòu)要加大對創(chuàng)業(yè)教育的資金投入，為創(chuàng)業(yè)教育的開展?fàn)I造良好的外部環(huán)境。政府在開展創(chuàng)業(yè)教育方面要承擔(dān)倡導(dǎo)者和扶持者的角色，頒布相關(guān)政策，穩(wěn)定創(chuàng)業(yè)教育的開展，這一點(diǎn)要向英國和德國等國家學(xué)習(xí)。另外，學(xué)校要向?qū)W生系統(tǒng)傳授創(chuàng)業(yè)管理的基礎(chǔ)知識，拓寬創(chuàng)業(yè)實(shí)踐活動的層次和范圍。這種做法不僅能夠直接提升學(xué)生在就業(yè)市場上的競爭力，還能挖掘?qū)W生全面發(fā)展的潛能和事業(yè)上不斷進(jìn)取的心理品質(zhì)。我國是社會主義國家，學(xué)生要為創(chuàng)建社會主義和諧社會而奮斗，培養(yǎng)出大批具有創(chuàng)業(yè)精神的人才，對推動我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展有著廣泛而深遠(yuǎn)的意義。

（三）改革傳統(tǒng)的人才培養(yǎng)模式

不管什么樣的教育都要做到以人為本，凸顯學(xué)生的主體地位，在創(chuàng)業(yè)教育中尤甚。以人為本是科學(xué)發(fā)展觀的核心，是創(chuàng)業(yè)教育的應(yīng)有之義。人力資源是每個國家保持競爭優(yōu)勢的最佳“法器”，也是企業(yè)管理中最重要、最寶貴的生產(chǎn)要素。所以，在開展創(chuàng)業(yè)教育時，我國要將愛護(hù)人、信任人、關(guān)心人、尊重人與調(diào)動人的主觀能動性放在首要位置，將改革人才培養(yǎng)模式與借鑒、學(xué)習(xí)美國創(chuàng)業(yè)教育的成功經(jīng)驗有機(jī)結(jié)合起來：一是將中國教育強(qiáng)調(diào)務(wù)實(shí)的作風(fēng)與美國注重浪漫的風(fēng)格有機(jī)結(jié)合起來；二是將中國教育的“學(xué)多悟少”與美國的“學(xué)少悟多”有機(jī)結(jié)合起來；三是將中國教育強(qiáng)調(diào)學(xué)生掌握扎實(shí)的基礎(chǔ)知識與美國教育注重開拓學(xué)生的獨(dú)立精神有機(jī)結(jié)合起來；四是將中國教育注重知識與美國教育注重智力開發(fā)有機(jī)結(jié)合起來；五是將中國教育注重知識嚴(yán)謹(jǐn)、系統(tǒng)與美國教育注重知識內(nèi)在聯(lián)系和拓展有機(jī)結(jié)合起來。創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新不僅僅要作為一種能力來培養(yǎng)，還應(yīng)該作為一種高尚品質(zhì)來塑造，以此激發(fā)和鍛煉學(xué)生的創(chuàng)業(yè)意識和創(chuàng)新精神。

（四）優(yōu)化創(chuàng)業(yè)教育的培養(yǎng)方案與課程體系

我國的創(chuàng)業(yè)教育僅僅局限于組織學(xué)生參加創(chuàng)業(yè)競賽或者指導(dǎo)學(xué)生自主設(shè)計、創(chuàng)辦科技公司或商業(yè)企業(yè)的操作層面上，沒有將創(chuàng)業(yè)教育納入人才培養(yǎng)方案中，從而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)教育與專業(yè)教育相脫節(jié)。多數(shù)高校也僅僅在大四階段開展創(chuàng)業(yè)教育課程，課程體系缺乏針對性和系統(tǒng)性，不能體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)教育的實(shí)踐性。相比之下，美國的創(chuàng)業(yè)教育涵蓋了從初中、高中、大學(xué)乃至研究生階段的正規(guī)教育，這值得我們大力借鑒。我國創(chuàng)業(yè)教育應(yīng)該形成系統(tǒng)化的課程體系，以課堂教學(xué)、課外活動和社會實(shí)踐為主，教學(xué)內(nèi)容也應(yīng)該有所側(cè)重。由于我國在挖掘創(chuàng)業(yè)教育教材方面有所薄弱，我們可以借鑒美國使用的創(chuàng)業(yè)教育課程教材，因為美國的創(chuàng)業(yè)教育比較發(fā)達(dá)、完善，所以我們可以從美國大學(xué)給本科生開設(shè)最多的創(chuàng)業(yè)課程中選取幾本教材，翻譯成中文推薦給我國大學(xué)生，比如《創(chuàng)建和運(yùn)營新企業(yè)》(Startingandrunninganewfirms)、《家族企業(yè)》(Familybusiness)、《如何寫創(chuàng)業(yè)計劃書》(Ventureplanwriting)等等，這些教材使用面較廣，可以增長我國學(xué)生的創(chuàng)業(yè)知識，開闊他們的眼界。

三、結(jié)束語

篇8

（一）制定出臺扶持政策

近幾年，鄂爾多斯市政府先后出臺了一系列鼓勵自主創(chuàng)業(yè)的政策措施。2008年出臺了《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)小額擔(dān)保貸款工作有關(guān)事宜的通知》，放寬了小額擔(dān)保貸款對象、條件和額度，加強(qiáng)和完善了小額擔(dān)保貸款審核程序、財政貼息管理及風(fēng)險管理等。2010年又出臺了《鄂爾多斯市創(chuàng)建充分就業(yè)城市工作方案》和《進(jìn)一步做好促進(jìn)就業(yè)幾項具體工作》，規(guī)范了初始創(chuàng)業(yè)者應(yīng)具備獨(dú)立企業(yè)法人資格，市、旗（縣）兩級財政以獎勵形式全額返還創(chuàng)業(yè)企業(yè)前3年繳納的稅收。2011年印發(fā)《鄂爾多斯市促進(jìn)高校畢業(yè)生就業(yè)辦法》，全力扶持自主創(chuàng)業(yè)。

（二）加大貸款等金融扶持力度

“十一五”期間，鄂爾多斯市累計投入資金4068萬元，為13052名符合條件的人員發(fā)放小額貸款4.26億元，直接或間接帶動了約4萬余人就業(yè)。2013年，為5440名創(chuàng)業(yè)者發(fā)放了小額貸款2.4億元，為15家企業(yè)發(fā)放貸款1345萬元，扶持14916人步入工作崗位。金融政策的重點(diǎn)是降低創(chuàng)業(yè)者小額貸款和勞動密集型企業(yè)貸款的門檻，同時增加貼息額度、放大擔(dān)保金擔(dān)保比率、擴(kuò)大貸款惠及范圍、提高貸款額度、完善小額貸款審批發(fā)放及貸后管理工作制度等。這些政策的實(shí)施，進(jìn)一步推動了青年創(chuàng)業(yè)的發(fā)展。

（三）建立創(chuàng)業(yè)服務(wù)系統(tǒng)

一是實(shí)行免費(fèi)培訓(xùn)。目前，鄂爾多斯市實(shí)行的是免費(fèi)創(chuàng)業(yè)培訓(xùn),聘請優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)教師授課，重點(diǎn)培訓(xùn)高校畢業(yè)生、農(nóng)牧民、退伍軍人及其他失業(yè)人員。2013年鄂爾多斯市共組織了205期創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)班，5952人接受了免費(fèi)創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)。二是成立創(chuàng)業(yè)咨詢指導(dǎo)工作機(jī)構(gòu)。2010年鄂爾多斯市就設(shè)立了創(chuàng)業(yè)專家咨詢指導(dǎo)委員會，該機(jī)構(gòu)由勞動、工商、稅務(wù)、個體協(xié)會、銀行、律師事務(wù)所等單位組成，為創(chuàng)業(yè)者提供免費(fèi)的咨詢指導(dǎo)服務(wù)。三是樹立先進(jìn)典型，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)發(fā)展。鄂爾多斯市連續(xù)6年開展創(chuàng)業(yè)之星評選表彰活動，通過事跡報告會等形式，講述“創(chuàng)業(yè)之星”事跡，起到了很好的示范帶動效應(yīng)，積極引導(dǎo)青年創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)成功。四是建設(shè)“創(chuàng)業(yè)就業(yè)見習(xí)基地”和“創(chuàng)業(yè)孵化基地”，為鄂爾多斯青年搭建創(chuàng)業(yè)就業(yè)見習(xí)平臺，扶持就業(yè)創(chuàng)業(yè)。截至2013年，鄂爾多斯市共建成了青年創(chuàng)業(yè)就業(yè)見習(xí)基地近70個，提供見習(xí)崗位1258個，累計安置見習(xí)創(chuàng)業(yè)人員約1800名。

二、鄂爾多斯市青年自主創(chuàng)業(yè)存在的問題

（一）創(chuàng)業(yè)者自身的問題

一是市場適應(yīng)能力弱。目前，我國的學(xué)校教育中很少涉及對創(chuàng)業(yè)知識及能力的教育和培養(yǎng)，許多高校畢業(yè)生等年輕人不了解市場經(jīng)濟(jì)的相關(guān)知識，不熟悉市場規(guī)則，對市場變化的判斷力、風(fēng)險駕馭能力等較弱，直接影響了創(chuàng)業(yè)成功率。二是投資方向有偏差。隨著鄂爾多斯市經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，民間借貸“熱度”不斷升高。一大批創(chuàng)業(yè)成功的青年，不是將賺來的錢用在擴(kuò)大生產(chǎn)上，反而是投入到民間借貸中，熱衷于購房購車，奢侈消費(fèi)，極大地影響了所創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。三是缺乏創(chuàng)業(yè)精神。一些青年創(chuàng)業(yè)者家庭較富裕，總是想著做“大生意”，加之許多創(chuàng)業(yè)青年都是獨(dú)生子女，普遍缺少吃苦耐勞、敢為人先的創(chuàng)業(yè)開拓精神，在項目的選擇上缺乏創(chuàng)新和遠(yuǎn)見，多是“復(fù)制”成功例子，也很容易被別人效仿，大大降低了企業(yè)或項目的競爭力，影響創(chuàng)業(yè)面的擴(kuò)大。四是缺乏精細(xì)化管理。大部分企業(yè)都采用的是粗放式的管理模式，主要原因是創(chuàng)業(yè)者本身就缺乏相關(guān)的管理知識，缺乏精細(xì)化管理的理念，也不聘請專業(yè)管理人員和團(tuán)隊，風(fēng)險管控能力較低。在商業(yè)交往中契約意識不強(qiáng)，多數(shù)不簽訂合同，都是口頭約定，很容易產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)糾紛。

（二）創(chuàng)業(yè)者面臨的社會問題

首先，創(chuàng)業(yè)成本較高。鄂爾多斯經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，為創(chuàng)業(yè)者帶來了商機(jī)，也帶來了高額的創(chuàng)業(yè)成本。首先是場地租金高。隨著鄂爾多斯房價快速上漲，各類場地租金也大幅上漲，使得經(jīng)營性商業(yè)用房無論是購買還是租賃成本都很高。其次，用工成本高。據(jù)統(tǒng)計，2010年鄂爾多斯市在崗職工平均工資為53015元/年，到了2013年，在崗職工平均工資為68232元/年。鄂爾多斯市平均工資已經(jīng)比呼、包及陜甘寧等周邊地區(qū)高出很多。最后，政府扶持創(chuàng)業(yè)存在問題。主要有：一是扶持政策的針對性不強(qiáng)。目前，創(chuàng)業(yè)扶持政策仍集中在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的下崗失業(yè)人員，針對青年創(chuàng)業(yè)的扶持少；二是在資金投入方面，沒有設(shè)立專門的青年創(chuàng)業(yè)基金，小額擔(dān)保貸款也沒有專門針對青年自主創(chuàng)業(yè)的政策。政府確定的5萬元貸款額度無法滿足和解決青年創(chuàng)業(yè)的資金問題；三是扶持青年創(chuàng)業(yè)服務(wù)體系不健全。與發(fā)達(dá)地區(qū)相比，在創(chuàng)業(yè)咨詢、指導(dǎo)等方面有很大的差距，能夠提供的服務(wù)較少、服務(wù)效率較低、服務(wù)質(zhì)量較差。沒有建立完善的創(chuàng)業(yè)信息服務(wù)平臺，提供的信息有限；四是教育培訓(xùn)體系不完善。培訓(xùn)機(jī)構(gòu)較少，培訓(xùn)的受眾面較小，沒有建立起較為完整的培訓(xùn)教育體系。

三、推進(jìn)鄂爾多斯市青年自主創(chuàng)業(yè)的建議

（一）保持經(jīng)濟(jì)增長，保障創(chuàng)業(yè)條件

實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)成功的先決條件是保持地方經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長和快速發(fā)展。經(jīng)濟(jì)增長快、居民收入提高、消費(fèi)能力增強(qiáng)才能給創(chuàng)業(yè)者帶來機(jī)會、提高創(chuàng)業(yè)成功的概率。經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)步發(fā)展能吸引大量的外來人口，擴(kuò)大居民數(shù)量、提升人口基數(shù)，大幅提高總體消費(fèi)能力和水平。由此可見，地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況是創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行創(chuàng)業(yè)選擇的關(guān)鍵，保持經(jīng)濟(jì)增長、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是自主創(chuàng)業(yè)的決定性因素。

（二）進(jìn)一步完善政策措施

1.出臺或設(shè)立專門針對青年創(chuàng)業(yè)者的扶持政策。將各部門出臺的創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠措施進(jìn)行有效整合，并在資金扶持和幫助、稅收的減免、社會各項保障措施及信息服務(wù)等方面制定配套措施，確保政策措施具備較為完備的扶持內(nèi)容、具有較強(qiáng)的操作性。2.簡化行政審批，促進(jìn)青年創(chuàng)業(yè)發(fā)展。取消或整合行政審批各部門之間的審批權(quán)限，施行聯(lián)合審批。同時規(guī)定辦結(jié)時限，推出承諾服務(wù)等，下大力氣解決辦理手續(xù)復(fù)雜及周期較長等問題。引進(jìn)超市化選購模式和快速反應(yīng)機(jī)制，開通“綠色通道”，提供“一站式”服務(wù)，為創(chuàng)業(yè)者提供“一條龍”服務(wù)。3.完善創(chuàng)業(yè)政策與產(chǎn)業(yè)政策銜接。根據(jù)創(chuàng)業(yè)需求，加強(qiáng)對產(chǎn)業(yè)及主要行業(yè)創(chuàng)業(yè)的分類指導(dǎo)，使產(chǎn)業(yè)政策在整體規(guī)劃、規(guī)范行業(yè)發(fā)展等功能之外，通過統(tǒng)籌銜接、協(xié)調(diào)引導(dǎo)，使創(chuàng)業(yè)者根據(jù)自身的實(shí)際與城市發(fā)展的需要選擇正確的創(chuàng)業(yè)內(nèi)容。

（三）提高培訓(xùn)質(zhì)量

1.建立高素質(zhì)的創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)隊伍。建議重點(diǎn)在鄂爾多斯市當(dāng)?shù)嘏囵B(yǎng)和發(fā)展素質(zhì)較高的培訓(xùn)教師，同時根據(jù)創(chuàng)業(yè)者的需求，聘請國內(nèi)市場營銷、財務(wù)管理、企業(yè)管理、法律、工商、稅務(wù)等領(lǐng)域的資深專家、企業(yè)家作為客座教師，通過定期交流、座談、培訓(xùn)等形式，向青年創(chuàng)業(yè)者傳授經(jīng)驗，增強(qiáng)青年志愿者的創(chuàng)業(yè)信心，拓展商務(wù)人脈。2.進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)指導(dǎo)機(jī)構(gòu)。不斷完善“創(chuàng)業(yè)專家指導(dǎo)委員會”建設(shè)，健全創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)工作機(jī)構(gòu)的成員單位，確保就業(yè)管理、就業(yè)服務(wù)、職業(yè)技能開發(fā)、職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等相關(guān)單位參加，加強(qiáng)經(jīng)費(fèi)籌措、優(yōu)惠政策的制定落實(shí)等工作，幫助青年實(shí)現(xiàn)成功創(chuàng)業(yè)。

（四）加大資金扶持力度

目前鄂爾多斯市在資金扶持方面主要是提供小額貸款，每年投入資金約2億元。但是這些資金要分?jǐn)偨o城鎮(zhèn)、農(nóng)村牧區(qū)的各類失業(yè)人員及就業(yè)困難人員等眾多的群體，專門給予青年創(chuàng)業(yè)者的資金較少，不能滿足創(chuàng)業(yè)的需求。對此筆者建議：一是擴(kuò)大整體貸款的規(guī)模，同時協(xié)調(diào)金融企業(yè)向青年創(chuàng)業(yè)者提供適度貸款，幫助其解決資金問題。二是提升貸款額度。目前，鄂爾多斯市提供給個人的單筆貸款額度最高為5萬元，根據(jù)目前的物價水平，這筆錢對于創(chuàng)業(yè)前期投資來說，根本無法滿足創(chuàng)業(yè)的基本需求（如房屋租金、裝修、人工等）。應(yīng)當(dāng)根據(jù)社會消費(fèi)水平，適當(dāng)提高單筆貸款額度。三是簡化放貸手續(xù)。雖然經(jīng)過多次簡化，但目前的貸款手續(xù)仍然復(fù)雜。建議由金融行業(yè)如銀行等企業(yè)，根據(jù)實(shí)際情況全面簡化各類審批手續(xù)，確保創(chuàng)業(yè)者及時得到創(chuàng)業(yè)貸款的支持。

（五）搭建信息平臺