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關(guān)鍵詞：金融穩(wěn)定；金融監(jiān)管；評估體系
中圖分類號：F830文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1006－1428（2006）04－0029-03
一、金融穩(wěn)定的概念
“金融穩(wěn)定”一詞，目前在學(xué)術(shù)界尚無嚴(yán)格的定義，還缺乏一個統(tǒng)一、準(zhǔn)確的理解和概括。瑞典銀行作為世界第一家設(shè)置金融穩(wěn)定部門并于1998年率先出版《金融穩(wěn)定報告》的中央銀行，把金融穩(wěn)定直接定義為“支付體系的安全于高效運(yùn)轉(zhuǎn)”。其支付體系涵蓋了全部金融市場、各類金融機(jī)構(gòu)、所有支付工具及其技術(shù)與管理支持系統(tǒng)。國際貨幣基金組織(IMF)的學(xué)者認(rèn)為，定義金融穩(wěn)定首先應(yīng)明確的是，金融系統(tǒng)的職能包括以下三個方面：(1)提高經(jīng)濟(jì)效率，包括資源配置、財富積累、經(jīng)濟(jì)增長和社會繁榮；(2)評估、定價、分配和管理金融風(fēng)險；(3)通過自我糾偏，抗擊內(nèi)部和外部沖擊造成的不平衡，確保金融系統(tǒng)正常履行職能?；诖?，金融穩(wěn)定的定義是：只要金融體系能夠抗擊內(nèi)生或由于外部未預(yù)料的沖擊造成的不平衡，繼續(xù)履行提高實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的職能，金融系統(tǒng)就處于一系列不同層次的穩(wěn)定狀態(tài)。國際清算銀行的金融穩(wěn)健性論壇的Andrew Crockett認(rèn)為把金融穩(wěn)健性定義為不存在金融不穩(wěn)定。金融不穩(wěn)定是指實(shí)際經(jīng)濟(jì)部門受到來自金融體系的負(fù)面影響，如金融資產(chǎn)價格的急劇波動或金融機(jī)構(gòu)的倒閉產(chǎn)生的負(fù)面影響。美國聯(lián)邦儲備體系的董事會的Roger Ferguson認(rèn)為，對中央銀行和其他當(dāng)局來說，最有用的金融不穩(wěn)定概念與可能會對真實(shí)經(jīng)濟(jì)行為產(chǎn)生潛在損害的市場失靈和外部性密切相關(guān)。他從三個基本標(biāo)準(zhǔn)來判斷或者界定金融不穩(wěn)定：(1)某些重要的金融資產(chǎn)的價格似乎與其基礎(chǔ)有很大脫離；和/或(2)國內(nèi)的和國際的市場功能和信貸的可獲得性都存在明顯地扭曲。結(jié)果是(3)總支出與經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力出現(xiàn)明顯的偏離(或即將偏離)。此外，對于“金融穩(wěn)定”的定義比較有代表性的還有加拿大銀行的John Chant、德意志銀行的學(xué)者、歐洲中央銀行的Wim Duisenberg以及Tommaso Padoa-Schioppa、哥倫比亞大學(xué)的Frederick Ferguson、挪威中央銀行、美國國家經(jīng)濟(jì)研究局、荷蘭銀行、Andrew Large爵士等等。
中國人民銀行的《中國金融穩(wěn)定報告(2005)》中對金融穩(wěn)定的定義是指金融體系處于能夠有效發(fā)揮其關(guān)鍵功能的狀態(tài)。在這種狀態(tài)下，宏觀經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，貨幣和財政政策穩(wěn)健有效，金融生態(tài)環(huán)境不斷改善，金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施能夠發(fā)揮資源配置、風(fēng)險管理、支付結(jié)算等關(guān)鍵功能，而且在受到內(nèi)外部因素沖擊時，金融體系整體上仍然能夠平穩(wěn)運(yùn)行。
二、我國金融穩(wěn)定評估的發(fā)展
盡管對“金融穩(wěn)定”通常有從正面和反面(金融不穩(wěn)定)兩個角度去定義，對金融穩(wěn)定的評估更多的是從“金融不穩(wěn)定”角度出發(fā)。有關(guān)金融風(fēng)險監(jiān)測、金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制、金融脆弱性指標(biāo)體系、金融穩(wěn)健指標(biāo)體系等的研究都屬于金融穩(wěn)定評估框架體系。
自1995年中國銀行監(jiān)管當(dāng)局職能開始轉(zhuǎn)換以來，加強(qiáng)金融監(jiān)管防范與化解金融風(fēng)險已經(jīng)成為其最重要的職能。為了對各銀行運(yùn)作的風(fēng)險進(jìn)行連續(xù)性的監(jiān)控，中國銀行監(jiān)管當(dāng)局加強(qiáng)了對各銀行的非現(xiàn)場監(jiān)控，對于不同的銀行機(jī)構(gòu)確定了不同的監(jiān)管指標(biāo)體系，這些指標(biāo)體系的運(yùn)用對于中國銀行監(jiān)管當(dāng)局加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管起到了十分重要的作用。
為了加強(qiáng)對銀行業(yè)的監(jiān)管，中國銀行監(jiān)管當(dāng)局與1999年分別對各政策性銀行、商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社和其他非銀行機(jī)構(gòu)出臺了新的非現(xiàn)場監(jiān)管指標(biāo)體系，這些指標(biāo)體系的出臺對于中國銀行監(jiān)管當(dāng)局加強(qiáng)對銀行業(yè)的監(jiān)管起到了重要作用。
基于國際貨幣基金組織不斷在成員國中推廣“金融部門評估規(guī)劃(FSAP)”這一情況以及維護(hù)金融穩(wěn)定的客觀需要，根據(jù)國務(wù)院的指示精神，中國人民銀行于2003年7月牽頭組織國家發(fā)改委、財政部、國家統(tǒng)計(jì)局、國務(wù)院研究室、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、國家外匯管理局等單位組成跨部門小組，開始對中國進(jìn)行首次金融穩(wěn)定自評估。
2005年11月7日，中國人民銀行首次對外《中國金融穩(wěn)定報告》。人民銀行稱，這一報告將與《中國人民銀行年報》、《中國貨幣政策執(zhí)行報告》共同成為央行對外的三大重要報告。
三、目前中國人民銀行對金融穩(wěn)定的評估
2005年11月7日央行的中國首份《中國金融穩(wěn)定報告(2005)》中提到，維護(hù)金融穩(wěn)定分為監(jiān)測和分析金融風(fēng)險，評估和判斷金融穩(wěn)定形勢，采取預(yù)防、救助和處置措施及推動金融改革三個層面。第一，對金融風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)測，密切跟蹤和分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境及其變動情況。第二，按照有關(guān)評估標(biāo)準(zhǔn)和方法，評估和判斷宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境對金融穩(wěn)定的影響。第三，根據(jù)評估和判斷的結(jié)果，采取應(yīng)對措施。在金融運(yùn)行處于穩(wěn)定狀態(tài)時，充分關(guān)注潛在風(fēng)險，采取預(yù)防措施；在金融運(yùn)行逼近不穩(wěn)定的臨界狀態(tài)時，采取救助措施，對有系統(tǒng)性影響、財務(wù)狀況基本健康、運(yùn)營正常、出現(xiàn)流動性困境的金融機(jī)構(gòu)提供流動性支持，并通過重組和改革，轉(zhuǎn)換機(jī)制，促使這些機(jī)構(gòu)健康運(yùn)行；在金融運(yùn)行處于不穩(wěn)定狀態(tài)時，積極迅速采取危機(jī)處置措施，對嚴(yán)重資不抵債、無法持續(xù)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)，按市場化方式進(jìn)行清算、關(guān)閉或重組，強(qiáng)化市場約束，切實(shí)保護(hù)投資者利益，維護(hù)經(jīng)濟(jì)和社會穩(wěn)定。同時，針對薄弱環(huán)節(jié)，及時推動經(jīng)濟(jì)體制、金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境方面的改革，通過全方位的改革促進(jìn)金融穩(wěn)定。
目前，人民銀行對金融穩(wěn)定的評估并沒有采取模型化的方法，而是通過各種指標(biāo)，從整體上來判斷金融的穩(wěn)定狀況。相對于模型法，通過監(jiān)測指標(biāo)體系的方法有個好處是，它并不關(guān)注于某一指標(biāo)具體的指標(biāo)值，而是通過指標(biāo)間的對比分析，分析指標(biāo)數(shù)據(jù)背后的原因，然后來判斷金融穩(wěn)定狀況。
從評估的層次上來看，央行的《金融穩(wěn)定報告》與IMF金融風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系一致，由三個層次審慎指標(biāo)構(gòu)成，分別為宏觀審慎指標(biāo)、機(jī)構(gòu)層次的微觀審慎指標(biāo)和市場類指標(biāo)。在該報告中，詳細(xì)報告了宏觀經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定、金融市場與金融穩(wěn)定、金融業(yè)與金融穩(wěn)定。另外，報告還專門對金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融生態(tài)環(huán)境與金融穩(wěn)定進(jìn)行了分析。金融基礎(chǔ)設(shè)施是指金融運(yùn)行的硬件設(shè)施和制度安排，主要包括支付清算體系、法律法規(guī)、公司治理、會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、征信體系、反洗錢體系，以及由審慎金融監(jiān)管、中央銀行最后貸款人職能、投資者保護(hù)制度構(gòu)成的金融安全網(wǎng)等。金融生態(tài)環(huán)境從狹義上講，是指金融基礎(chǔ)設(shè)施及其運(yùn)行狀況；從廣義上講，是指金融體系運(yùn)行的外部環(huán)境，是影響金融體系生存發(fā)展的各種因素的總和，包括經(jīng)濟(jì)、政治、文化、地理、人口等一切與金融運(yùn)行相關(guān)的方面。完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境是維護(hù)金融穩(wěn)定的基本條件和重要保障。
四、其他一些國家的金融穩(wěn)定評估狀況
雖然許多國家的中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)長期以來一直對與金融體系穩(wěn)定有關(guān)的問題進(jìn)行研究，但直到最近還沒有幾個國家對整體金融穩(wěn)健性分析取得突破性進(jìn)展，還有待深入全面的研究。
芬蘭：芬蘭銀行是為數(shù)不多的幾個擁有預(yù)測銀行部門動態(tài)框架的中央銀行之一。該國的銀行預(yù)測框架是在芬蘭20世紀(jì)90年代初期的銀行危機(jī)后才開發(fā)出來的，其目的在于協(xié)助對銀行部門可能的發(fā)展趨勢進(jìn)行決策分析。該框架可以對銀行系統(tǒng)獲利能力的趨勢提供兩年左右時間跨度的預(yù)測。雖然這一框架能夠通過對利潤影響因素的分析銀行系統(tǒng)的穩(wěn)健性，但其重點(diǎn)并不在于關(guān)注具體的穩(wěn)健性。該框架被正式地與芬蘭銀行關(guān)于芬蘭經(jīng)濟(jì)宏觀預(yù)測模型聯(lián)系在一起，采用模型的方法。
挪威：從1995年起，挪威銀行就開始出版關(guān)于金融部門形勢和前景的報告。這份報告既包括對金融機(jī)構(gòu)，主要是銀行部門的發(fā)展趨勢的分析，也包括宏觀經(jīng)濟(jì)與金融部門發(fā)展之間關(guān)系的分析。對家庭和企業(yè)金融頭寸的分析構(gòu)成了該報告框架的重要組成部分。這些報告僅供金融部門當(dāng)局內(nèi)部參考，并不對外公開。從1997年起，挪威銀行就在經(jīng)濟(jì)公告季刊的第二和第四期出版該報告的摘要。與采用摘要的方法相一致，出版的報告相對來說是定性的，只對金融穩(wěn)健性做總體評估，而不是關(guān)注具體指標(biāo)的臨界值。所采用的方法是對與金融部門相關(guān)的變量，特別是與金融機(jī)構(gòu)收益相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的發(fā)展趨勢作出初步評估，之后一系列關(guān)于銀行系統(tǒng)金融健全性的單一指標(biāo)被引入評估中，對銀行在房地產(chǎn)方面的風(fēng)險敞口給予特別關(guān)注。
英國：在1997年英國財政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局之間達(dá)成的諒解備忘錄下，英格蘭銀行負(fù)責(zé)金融系統(tǒng)整體上的穩(wěn)定、由財政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局組成的常務(wù)委員會每月舉行例會討論金融穩(wěn)定有關(guān)動態(tài)。一項(xiàng)由英格蘭銀行承擔(dān)的實(shí)施其職責(zé)的任務(wù)就是對金融穩(wěn)定形勢進(jìn)行監(jiān)督，包括對實(shí)際或潛在的沖擊和金融系統(tǒng)抵御這些沖擊的能力進(jìn)行評估，并提出一些較具體的意見。英格蘭銀行的方法不是采用復(fù)雜的模型，而是對一系列來自英國、工業(yè)國家和新興市場經(jīng)濟(jì)的信息進(jìn)行評價并試圖識別出關(guān)鍵的動向、脆弱性和可能影響金融穩(wěn)定性的風(fēng)險。
美國：隨著時間的推移，分別負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管的不同方面的三個機(jī)構(gòu)――聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)、聯(lián)邦儲備委員會(Fed)和貨幣監(jiān)理署(OCC)――根據(jù)他們非現(xiàn)場監(jiān)管業(yè)務(wù)一部分的、由銀行提供的主要數(shù)據(jù)，已經(jīng)開發(fā)出類似的用于評價個別銀行穩(wěn)健性的模型和指標(biāo)。加總單個銀行的信息可以對金融系統(tǒng)重要組成部分的穩(wěn)健性進(jìn)行評估。一般地，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對單個銀行未來穩(wěn)健性進(jìn)行評估中所使用的那些變量近似于進(jìn)行全面的事后駱駝評級中所考慮的各種因素。在某個或多個的銀行單獨(dú)地強(qiáng)大到有整個系統(tǒng)影響力的時候，這些單個銀行的變量用作宏觀審慎指標(biāo)可能是有用的。在銀行系統(tǒng)的總體層次上，那些對銀行當(dāng)前穩(wěn)健性進(jìn)行評估時有意義的變量，可以用作宏觀審慎指標(biāo)。
五、我國金融穩(wěn)定評估與國際接軌存在的問題以及對我國金融穩(wěn)定評估的一些啟示
(一)存在的問題
1.數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)方面的問題。一是我國數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的準(zhǔn)確性，即數(shù)據(jù)質(zhì)量存在問題，曾遭受國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的懷疑。二是，提供金融穩(wěn)定評估的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，即使是在IMF倡導(dǎo)的評估體系下，也還缺乏一個公認(rèn)的、標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)則。
2.我國金融體系的特殊機(jī)制，導(dǎo)致我國的金融評估數(shù)據(jù)不能簡單地與國外進(jìn)行橫向比較。比如銀行不良貸款率，我國的警戒線要比國際通行標(biāo)準(zhǔn)要高。
3、金融穩(wěn)定評估方面的人才。金融穩(wěn)定評估在國際上來看，也還是處于初始階段。我國更是處于探索階段。因此，既熟悉國際金融穩(wěn)定的通行標(biāo)準(zhǔn)，又熟悉我國金融體系，能根據(jù)我國的實(shí)際情況與國際接軌，這方面的人才目前還相當(dāng)缺乏。
(二)對我國金融穩(wěn)定評估的啟示
1.完善金融穩(wěn)定評價體系，促進(jìn)金融監(jiān)控工作的規(guī)范化和制度化。我國對金融風(fēng)險的關(guān)注和研究可謂高度重視。但是，系統(tǒng)化和規(guī)范化的金融風(fēng)險評估體系卻一直未能有效建立。這與缺乏統(tǒng)一的評價標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)督執(zhí)行機(jī)構(gòu)有關(guān)。因此，盡快建立符合我國國情的金融穩(wěn)定評估體系，與國際規(guī)范接軌，對于國內(nèi)金融監(jiān)管水平的提高和抵御風(fēng)險能力的增強(qiáng)十分必要。為此，應(yīng)盡快構(gòu)建完整合理的金融穩(wěn)定評估體系，配套建立相應(yīng)的制度，包括合理的法規(guī)框架、適當(dāng)?shù)慕M織體系等。從數(shù)據(jù)收集和處理、信息管理、報告制度和監(jiān)督機(jī)制等方面進(jìn)行建設(shè)，逐步推進(jìn)我國的金融穩(wěn)定評估工作。
2.盡早參與IMF金融穩(wěn)定評估體系，促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)合作和交往。IMF金融穩(wěn)健性指標(biāo)評價體系的推廣和實(shí)施將有助于減少全球金融市場的風(fēng)險。而穩(wěn)定的國際環(huán)境對于正在發(fā)展、調(diào)整和開放中的我國而言尤為重要。因此，我國也有責(zé)任和義務(wù)對FSI評價體系的推廣和實(shí)施提出自己的意見，增進(jìn)國際評估系統(tǒng)的有效性，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行國際金融合作和交流，盡快建立符合我國國情的金融穩(wěn)定評估體系。
參考文獻(xiàn)：
［1］中國人民銀行金融穩(wěn)定分析小組.中國金融穩(wěn)定報告(2005)\[M\].北京：中國金融出版社，2005
［2］向新民.金融系統(tǒng)的脆弱性與穩(wěn)定性研究\[M\].北京：中國經(jīng)濟(jì)出版社，2005
關(guān)鍵詞:金融資源配置金融公平經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
金融的基本職能就是融通資金,包括在國內(nèi)和國外進(jìn)行融通,并按統(tǒng)一的邊際收益率將有限的金融資源進(jìn)行最優(yōu)配置,實(shí)現(xiàn)金融收益最大化,但金融資源是有限的,這樣金融資源的有限性和需求的無限性之間就出現(xiàn)了矛盾,在金融資源的爭奪中,人們不可避免的特別關(guān)注資源配置過程中金融公平的實(shí)現(xiàn)問題。由此可知,對金融公平的研究是一個具有現(xiàn)實(shí)意義的理論問題。
金融資源配置的內(nèi)在機(jī)制分析
白欽先(1998)提出,金融是一種戰(zhàn)略性的社會資源,認(rèn)為資源的有限性與稀缺性應(yīng)既包括“量”的規(guī)定性,更包括“質(zhì)”的規(guī)定性,是一動態(tài)的、相對的概念。金融作為一種資源,其目的就是實(shí)現(xiàn)自身收益最大化,要實(shí)現(xiàn)金融收益最大化就必須提高配置效率。從這方面說,金融公平更在于金融資源配置的公平,而進(jìn)行資源配置的依據(jù)就是各個資源需求主體的收益率。任何一個追求效率的金融系統(tǒng),都會優(yōu)先滿足收益率較高的資源需求主體,然后再滿足收益率次高的主體,以此類推,直至資源配置完成。這樣最后一單位資源配置所達(dá)到的收益率,就是金融統(tǒng)一的邊際收益率。本文將其設(shè)為λ,收益率不小于λ就可以獲得金融支持,小于λ就會被排除在金融之外,即無法獲得金融資源的支持,而且隨著金融的發(fā)展,生產(chǎn)率的提高,λ會越來越大。
從理論上講,市場可以實(shí)現(xiàn)金融資源配置的最優(yōu)化,但是市場的不完全性及外部變量(如政府的干預(yù))的影響,使資源配置過程出現(xiàn)扭曲,無法實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)。在這些因素的影響下,一些達(dá)到甚至超過了整個金融系統(tǒng)統(tǒng)一的邊際收益率的資源需求主體沒有獲得相應(yīng)的金融支持,即金融系統(tǒng)沒有將其納入金融資源配置的范圍,但一些沒有達(dá)到要求的主體卻獲得了金融資源配置權(quán),這便體現(xiàn)了金融不公平,是金融資源配置扭曲的表現(xiàn),造成了金融資源的極大浪費(fèi),不利于經(jīng)濟(jì)效益的提高,對經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展及增長質(zhì)量的穩(wěn)定提高產(chǎn)生了極為不利的影響。這使得金融資源配置的實(shí)現(xiàn)對外部變量產(chǎn)生路徑依賴,隨著外部變量的變化而變化,資源配置效率相應(yīng)的提高或降低。一旦外部變量的變化對金融資源配置造成致命的打擊,會使整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)陷入混亂狀態(tài),整個社會的福利水平會相應(yīng)降低。但任何一個理性的系統(tǒng),無論是一個國家、部門,還是一個企業(yè),都不會以效率損失為代價而過多的干預(yù)金融資源配置的實(shí)現(xiàn),其干預(yù)僅限于市場失靈的范圍。
金融公平的內(nèi)涵
正如前文所述,金融公平與經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展密切相關(guān),但在金融資源的配置過程中難免會出現(xiàn)金融不公平現(xiàn)象,所以對金融公平的研究非常重要。單玉華(2007)認(rèn)為,必須對金融進(jìn)行倫理規(guī)范,使參加者公平地獲得機(jī)會和參與競爭,只有在公平的基礎(chǔ)上,人們才能由衷地接受金融活動中遭受的損失。這是從倫理方面強(qiáng)調(diào)金融公平的重要性,本文認(rèn)為金融公平更在于金融資源配置的公平,而進(jìn)行資源配置的依據(jù)就是各個需求主體的收益率。從這方面對金融公平進(jìn)行定義,即金融公平就是當(dāng)每一資源需求主體的邊際收益達(dá)到整個金融系統(tǒng)資源分配的統(tǒng)一邊際收益率的情況下,獲得相應(yīng)的金融支持的資源分配過程。
從金融公平的定義來看,首先,金融公平實(shí)現(xiàn)的過程也是金融資源優(yōu)化配置的過程。在追求金融公平的過程中,金融將資源配置到收益率最大的資源需求主體中去,提高了配置的收益,實(shí)現(xiàn)了資源配置的優(yōu)化。其次,金融公平實(shí)現(xiàn)的過程也是一種“金融淘汰”的過程。金融公平實(shí)現(xiàn)的過程中,收益率低的資源需求主體被不斷排除在金融系統(tǒng)之外,收益率高的資源需求主體被不斷納入金融系統(tǒng)之內(nèi),就像自然界的淘汰法則一樣,可以稱之為“金融淘汰”。在這個過程中,實(shí)現(xiàn)了金融系統(tǒng)進(jìn)入機(jī)制及退出機(jī)制的完善,提高了整個金融系統(tǒng)的活力。最后,金融公平的實(shí)現(xiàn)也是統(tǒng)一的邊際收益率不斷提高的過程。在金融資源的爭奪中,資源需求主體會通過各種途徑不斷提高自身的收益率,以在資源配置過程中處于有利位置。
金融發(fā)展不僅是金融機(jī)構(gòu)的演變、金融工具的創(chuàng)新、金融功能的提升,更是金融資源配置不斷優(yōu)化及金融公平不斷提高的動態(tài)過程。其提高主要有兩條路徑:一是增加整個金融系統(tǒng)的金融資源總量,將更多的資源需求主體納入金融支持的范圍,提高獲得金融資源的可能性;二是提高資源需求主體的邊際收益率,在金融并未完全開放的系統(tǒng)里,可能前者對提升整個系統(tǒng)的金融服務(wù)水平及實(shí)現(xiàn)金融公平更為重要,這主要依賴于系統(tǒng)的自身積累及發(fā)展。但在一個開放的系統(tǒng)里,后者可能就會更加重要。我國目前的模式是正在從以第一條路徑為主逐漸向第一條路徑和第二條路徑并重方向發(fā)展。
金融公平的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析
將越來越多的資源需求主體納入金融范圍,提高金融公平的水平,是整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)發(fā)展和金融系統(tǒng)服務(wù)水平提高的要求,也是金融發(fā)展的必然趨勢,但是這有一個非常重要的前提,就是達(dá)到金融系統(tǒng)統(tǒng)一的邊際收益率。其在各個潛在的金融資源需求主體之間劃出了一條明顯的界限,符合條件的將被納入金融支持的范圍,獲得金融資源,這些主體擴(kuò)展了發(fā)展空間和利潤空間,在日益激烈的市場競爭中得以繼續(xù)發(fā)展。不符合條件的主體無法獲得相應(yīng)的金融支持,只有在當(dāng)前的資源約束下,將擁有的資源進(jìn)行重新配置,并提高自身的收益能力,以求未來獲得金融支持,否則,就會面臨被市場淘汰的危險。故金融追求公平的過程既是一種“金融淘汰”過程,也是一種“金融激勵”過程。
由于金融總量的增加及資源需求主體收益率的提高是一個緩慢的過程,所以金融公平的提高是一個漸進(jìn)的過程,是伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步而出現(xiàn)的一種金融過程。單玉華(2007)認(rèn)為,金融活動的公平性是一個漸進(jìn)過程,人們對金融活動中公平的追求,體現(xiàn)了金融活動的公平性從相對低層次向相對高層次的發(fā)展。金融資源總量的增加逐漸將越來越多的需求者納入金融支持的范圍是金融公平的必然結(jié)果,也是金融發(fā)展的必然過程。在金融公平的進(jìn)程中,不斷提高的統(tǒng)一的邊際收益率促使所有的需求主體提高資源利用效率,以使自身在激烈的市場競爭中立于不敗之地,故集約化增長道路也是金融公平的必然結(jié)果。可見,對金融公平的追求會產(chǎn)生許多積極的影響,如何發(fā)揮其積極的影響還需要進(jìn)一步的研究。
結(jié)論
在全球性金融危機(jī)下,金融資源難以獲得的問題會更加突出,甚至一些大型企業(yè)也會面臨相同的問題,這是金融公平的“淘汰”結(jié)果,是一種正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。市場經(jīng)濟(jì)條件下,金融公平進(jìn)程會加快,但同時也會更加追求配置效率。所以要獲得金融支持必須從自身做起,達(dá)到甚至超過金融支持日益“苛刻”的條件,這樣無論經(jīng)濟(jì)形勢如何改變,都可以獲得良好的發(fā)展機(jī)遇。于是金融系統(tǒng)以收益最大化為前提的投資活動在客觀上會帶動金融資源向優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)傾斜,使有效益、有競爭力的企業(yè)得到資本的支持而成長壯大;那些弱勢企業(yè)由于無法得到金融支持而受到抑制或被淘汰出局。但是,市場是不完全的,完全由市場配置資源,雖然可以提高效率,實(shí)現(xiàn)收益最大化,但是一些收益率較低但對整個社會有重大意義的需求就無法獲得滿足。
政府在金融公平進(jìn)程中,首先,要創(chuàng)造一個寬松的金融環(huán)境,由金融系統(tǒng)根據(jù)最優(yōu)化目標(biāo)按統(tǒng)一的邊際收益率進(jìn)行金融資源配置,不要盲目的干預(yù)資源配置及金融公平的進(jìn)程,除非會得到帕累托改進(jìn)的更優(yōu)結(jié)果。其次,可以參與那些收益率很低但對整個社會的福利有很大貢獻(xiàn)的資源分配,如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。市場的缺位及政府的過度參與都不利于金融公平的實(shí)現(xiàn)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展。市場和政府分工合作,各司其職,可以更好的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,提高金融公平水平。
參考文獻(xiàn):
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摘要:農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)低預(yù)期收益和高風(fēng)險特點(diǎn)是農(nóng)村金融的需求者和供給者共同面臨的約束條件,基于二者理性的選擇,最終會形成一個低水平的需求與供給均衡。為了打破這種低水平的均衡,整體思路是降低和分散農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險、提高農(nóng)業(yè)的預(yù)期收益。因此,從需求視角下提出的金融供給的對策更有針對性和現(xiàn)實(shí)性。
關(guān)鍵詞:農(nóng)村金融;金融需求;金融供給
在農(nóng)村金融問題的探討上,大多數(shù)文章提及的關(guān)于農(nóng)村金融的供給狀況,是從供給量或農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的分布與競爭方面來闡述的,結(jié)論大多是農(nóng)村金融的供給不足;有的是從農(nóng)村金融需求的調(diào)查入手,結(jié)論是農(nóng)村金融需求的滿足程度低。無論是從供給還是從需求入手,其最后合理的推論都是由于農(nóng)村金融的供給不足導(dǎo)致農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后,政策建議是增加農(nóng)村金融供給?？v觀歷次農(nóng)村金融改革,基本上都是在這個思路指導(dǎo)下,試圖搭建起以商業(yè)金融、合作金融和政策性金融為供給主體的農(nóng)村金融供給平臺。但這種自上而下的農(nóng)村金融改革既忽略了農(nóng)村真實(shí)的金融需求,也忽略了金融機(jī)構(gòu)的供給意愿。
一、對農(nóng)村金融的重新界定
長期以來,絕大多數(shù)學(xué)者在思考、研究農(nóng)村問題時,往往把農(nóng)村作為一個整體來看待,農(nóng)村金融往往被理解為服務(wù)于農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的金融。但是,隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長,尤其是在統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、建設(shè)社會主義新農(nóng)村的背景下,對以簡單農(nóng)業(yè)再生產(chǎn)為主要特征的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的沖擊,主要體現(xiàn)在:(1)隨著通訊、交通、水、電等基礎(chǔ)設(shè)施的改善,農(nóng)村和城市的邊界越來越模糊,傳統(tǒng)意義上的、相對封閉的“鄉(xiāng)村”正在消失,鄉(xiāng)村逐漸“集鎮(zhèn)化”;(2)農(nóng)民與市民逐漸融合。隨著戶籍制度的松動,農(nóng)村人口的流動加劇,傳統(tǒng)意義上的農(nóng)村家庭形態(tài)正在發(fā)生著根本的變化;(3)適度規(guī)模化與專業(yè)化生產(chǎn)成為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展方向。因此,在內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化的條件下,不能簡單地把農(nóng)村金融理解為農(nóng)民金融或鄉(xiāng)村金融。本文認(rèn)為,農(nóng)村金融問題既不是簡單的農(nóng)民金融問題,也不是簡單的鄉(xiāng)村金融問題,其實(shí)質(zhì)主要是農(nóng)業(yè)金融問題。農(nóng)業(yè)是農(nóng)村和農(nóng)民存在的基礎(chǔ),而農(nóng)民與農(nóng)村的變化又體現(xiàn)在對農(nóng)業(yè)的影響上,因此解決農(nóng)民與農(nóng)村問題的關(guān)鍵在農(nóng)業(yè),解決了農(nóng)業(yè)金融問題也即解決了農(nóng)村金融問題。
二、黑龍江省農(nóng)村金融需求分析
一般來講農(nóng)村金融需求主要有儲蓄、投資、借貸、結(jié)算、匯兌、理財?shù)葞讉€方面。隨著經(jīng)濟(jì)和科技的進(jìn)步,黑龍江省絕大部分地方的結(jié)算、匯兌需求得到了基本的滿足,但是與農(nóng)民關(guān)系密切的投資、借貸、理財、保險等金融服務(wù)需求還存在嚴(yán)重供給不足,具體分析如下:
(一)農(nóng)民的資金融出需求供給渠道不暢
統(tǒng)計(jì)資料表明,在黑龍江省的農(nóng)戶資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中,期內(nèi)現(xiàn)金流入持續(xù)增加,說明人們整體生活水平在不斷提高。農(nóng)戶平均手存現(xiàn)金由2000年的31.85%增大到2006年的37.7%,銀行存款由2000年的6.19%增大到2006年的10.86%,二者占期內(nèi)現(xiàn)金流入的比重在逐年增大,這一方面說明,農(nóng)戶對金融產(chǎn)品的潛在有效需求在逐年增加,另一方面說明,農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)為農(nóng)民提供的投資渠道單一。農(nóng)戶在絕對收入有了明顯增加之后,即便在近幾年我國銀行存款的實(shí)際利率較低的情況下,仍將手中閑置的資金主要存放在銀行以求安全保值,而更多的資金則以手存現(xiàn)金形式持有,這說明若存在合適的理財產(chǎn)品,農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在動員資金并促進(jìn)資本形成方面將會更有效率。
(二)農(nóng)民的資金融入需求供給渠道單一
黑龍江省是一個農(nóng)業(yè)大省,全省2045萬農(nóng)民,農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有舉足輕重的地位。在農(nóng)村,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以種植業(yè)為主,在家庭人均主要收入中,種植業(yè)收入占40.4%,養(yǎng)殖業(yè)收入占17.3%,外出務(wù)工收入占14.6%,其它收入占27.7%,種植業(yè)是黑龍江省農(nóng)民的主要收入來源。但農(nóng)業(yè)投資的長期性、高風(fēng)險性與商業(yè)資金追求安全性、流動性和盈利性的“三性”原則相悖。這必然導(dǎo)致農(nóng)民的信貸需求由于商業(yè)銀行或信用社對其產(chǎn)生的“惜貸,慎貸”行為得不到滿足。由于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在金融資源的配置上存在問題,資金供應(yīng)不足,使得黑龍江省農(nóng)民的融資渠道主要是個人借款,造成農(nóng)民資金的融入需求得不到滿足。
(三)農(nóng)村保險服務(wù)需求與供給主體缺失
由于農(nóng)業(yè)保險發(fā)展緩慢,缺乏專門性的農(nóng)業(yè)保險機(jī)構(gòu)為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)民提供保障,商業(yè)保險公司針對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)保險的險種的開發(fā)幾乎是一片空白,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險難以分?jǐn)?農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的天然風(fēng)險完全是由農(nóng)民自己來承擔(dān)。在沒有保障的情況下,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)一旦遇到嚴(yán)重的自然災(zāi)害,農(nóng)民的收成將大大降低,這樣必然使得為其服務(wù)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)面臨著不可分散的“天然風(fēng)險”,加之目前我國尚未建立起銀行存款保險制度,沒有形成有效的農(nóng)村金融市場退出機(jī)制,一旦一些農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)因?yàn)樵诟偁幹斜惶蕴?會對農(nóng)村金融市場的健康發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重影響,將不利于農(nóng)村金融供給的增加和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
綜上所述,本文認(rèn)為,造成以上黑龍江省農(nóng)村金融需求供給不足的原因是黑龍江省農(nóng)村金融市場不發(fā)達(dá),投資渠道少,缺乏合適的理財產(chǎn)品。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)本身是高風(fēng)險、低收益的行業(yè),而農(nóng)民的收入主要源于種植業(yè),金融機(jī)構(gòu)若將大量金融資源配置到農(nóng)村或農(nóng)業(yè)上,既不能增加收益,也不能有效地降低或分散風(fēng)險,因此,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的供給意愿不強(qiáng),紛紛撤并在農(nóng)村的分支機(jī)構(gòu)。再加上農(nóng)村社會保障體系的不完善,使得農(nóng)民在擴(kuò)大金融需求時心存顧慮,造成黑龍江省的農(nóng)村金融需求不足。因此,農(nóng)村金融問題的實(shí)質(zhì)是如何實(shí)現(xiàn)在需求者與供給者意愿達(dá)成一致基礎(chǔ)上的金融資源配置。
三、黑龍江省增加農(nóng)村金融供給的對策分析
黑龍江省是一個農(nóng)業(yè)大省,農(nóng)民的收入絕大部分來自于農(nóng)業(yè),所以將黑龍江省農(nóng)村金融界定為農(nóng)業(yè)金融有其合理性。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的低收益和高風(fēng)險的特點(diǎn)是農(nóng)業(yè)金融的需求者與供給者共同面臨的約束條件,在這個約束條件下,若雙方都是理性的,必定會減少金融需求與金融供給的數(shù)量,最終實(shí)現(xiàn)的是一個低水平的需求與供給的均衡?；诖?農(nóng)村金融的需求量與供給量都是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險水平的函數(shù),并且是風(fēng)險越高,需求量與供給量越低,那么,解決農(nóng)業(yè)金融的問題就轉(zhuǎn)化為設(shè)法降低和分散農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險問題。
(一)改善農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)自身服務(wù)
黑龍江省農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可借鑒孟加拉格萊珉銀行(GREAMEENBANK)和印尼人民銀行——村銀行(BRI-UD)的經(jīng)驗(yàn)來增強(qiáng)自身抵抗風(fēng)險的能力。
1.加強(qiáng)自身實(shí)力,提高金融供給效率
首先,大力吸收存款,增加資金來源。黑龍江省的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)可以借鑒格萊珉銀行實(shí)行強(qiáng)制存款制度,在放貸時扣下貸款的5%進(jìn)入個人存款賬戶。借鑒印尼的村銀行經(jīng)驗(yàn),即實(shí)行差別利率,存款越多利率越高,從而越能有效地吸收農(nóng)村閑散資金,并針對農(nóng)村居民的喜好提供儲蓄摸獎活動。這樣就可以保證農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資金來源,為滿足農(nóng)民融資需求提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
其次,培養(yǎng)得力的基層第一線人員。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的每個基層人員在農(nóng)村中都有自己的工作區(qū)域,并負(fù)責(zé)其區(qū)域內(nèi)的上百名客戶從篩選到貸款和收回的全部過程,他們的工作時間大部分是在其區(qū)域內(nèi)會見客戶,由此來收集信息,建立與客戶的緊密聯(lián)系。印尼的村銀行有5個地區(qū)培訓(xùn)中心,所有的雇員都必需定期接受培訓(xùn)。格萊珉銀行則通過中心會議的方式進(jìn)行培訓(xùn),其各分中心定期召開會議,集中放款和還貸,并進(jìn)行培訓(xùn),增加業(yè)務(wù)過程的透明度和團(tuán)隊(duì)精神,提高了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的金融供給效率。
2.保持高貸款利率,提供靈活的貸款制度
為了保持農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的持續(xù)經(jīng)營能力以及擴(kuò)大覆蓋面,一般提供給農(nóng)民的貸款利率都比較高。因?yàn)檗r(nóng)民的每筆貸款額度較小,但是操作成本卻與高額貸款一樣,同時貸款缺乏抵押導(dǎo)致風(fēng)險提高,所以對于一筆相同數(shù)額的貸款,農(nóng)村金融的供應(yīng)成本相對城市正規(guī)金融要高,這樣以較高的利率來彌補(bǔ)成本的提高以加強(qiáng)其持續(xù)能力就成為必需之舉。雖然農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的貸款利率較高,但農(nóng)民用貸款投入生產(chǎn)后,不用支付額外的人力成本從而資金的回報率相對較高,高貸款利率通常也在其承受能力之內(nèi)。另外,相對于地下金融30%左右的高貸款利率來說,農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款利率要低得多,實(shí)際上降低了農(nóng)民的融資成本。因此,較高的貸款利率是能夠被借貸雙方所能接受的。
對于黑龍江省主要從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的農(nóng)民來說,自然災(zāi)害直接影響其收入,導(dǎo)致農(nóng)民由貸款而取得的投入資金無法回收,這種風(fēng)險無法避免。在遇到這種情況時,農(nóng)村貸款機(jī)構(gòu)不應(yīng)該設(shè)法抽回資金,而應(yīng)該追加投入,以幫助農(nóng)民走出困境。實(shí)踐證明,這種做法不但沒有影響銀行的資金回籠,反而減輕因自然風(fēng)險而損失貸款的可能,同時帶來良好的社會效應(yīng)。當(dāng)借款者能按期如約歸還貸款時,金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該提高他的授信額度,作出使其更快捷地獲得下次所需貸款的制度安排。這種靈活的貸款制度能夠有效滿足農(nóng)民的實(shí)際融資需求。
(二)完善金融環(huán)境配套設(shè)施建設(shè)
1.設(shè)立農(nóng)村信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)
在中央政策允許的前提下,黑龍江省應(yīng)在農(nóng)村金融市場建設(shè)中探索實(shí)行動產(chǎn)抵押、倉單質(zhì)押、權(quán)益質(zhì)押等擔(dān)保形式,鼓勵政府出資的各類信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)積極拓展符合農(nóng)村特點(diǎn)的擔(dān)保業(yè)務(wù),有條件的地方可設(shè)立農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu),鼓勵現(xiàn)有商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展農(nóng)村擔(dān)保業(yè)務(wù)。在擔(dān)保主體建設(shè)上,可結(jié)合信用村鎮(zhèn)建設(shè),由政府牽頭,按照聯(lián)保貸款的形式,組建業(yè)主聯(lián)保貸款協(xié)會;也可以由縣、鄉(xiāng)(鎮(zhèn))兩級政府財政出資為主,以龍頭企業(yè)、經(jīng)營業(yè)主籌資為輔,組成農(nóng)業(yè)擔(dān)保基金,主要為農(nóng)民和經(jīng)營業(yè)主服務(wù)。由政府出資興辦農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu),或鼓勵由政府出資的各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展農(nóng)業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)。在組建形式上,成立既獨(dú)立核算,又依附于由政府出資的縣中小企業(yè)信用擔(dān)保中心,實(shí)行兩塊牌子、一套班子辦法管理,這樣既可達(dá)到資源、技術(shù)和人才等共享的目的,又能發(fā)揮集政策性擔(dān)保與商業(yè)性擔(dān)保于一身,融中小企業(yè)擔(dān)保與農(nóng)業(yè)擔(dān)保于一體的綜合擔(dān)保職能作用。農(nóng)村金融市場擔(dān)保體系的建立和完善,能有效地分散農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險,有利于其增加對農(nóng)村的金融供給。
2.建立和完善農(nóng)業(yè)保險制度
國內(nèi)外農(nóng)業(yè)保險的實(shí)踐表明,即使是以大農(nóng)場為對象,農(nóng)業(yè)保險也不可能完全按照純商業(yè)化模式運(yùn)作,政府必須通過農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)政策和財政轉(zhuǎn)移支付等補(bǔ)貼手段支持農(nóng)業(yè)保險發(fā)展。因此,國家應(yīng)在推進(jìn)組織創(chuàng)新的同時,盡快建立政策支持下的農(nóng)業(yè)保險制度。目前,黑龍江省成立了陽光農(nóng)業(yè)相互保險公司,規(guī)范已有的農(nóng)業(yè)互助保險業(yè)務(wù),但是,這對于黑龍江這樣一個農(nóng)業(yè)大省來說還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。黑龍江省應(yīng)建立起經(jīng)營主體多元化的農(nóng)業(yè)保險經(jīng)營體系,主要形式應(yīng)包括商業(yè)保險公司代辦、專業(yè)性農(nóng)業(yè)保險公司、農(nóng)業(yè)相互保險公司、政策性農(nóng)業(yè)保險公司、外資或合資保險公司。除為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供風(fēng)險保障外,保險業(yè)還要為農(nóng)民提供養(yǎng)老、醫(yī)療等保險服務(wù),向農(nóng)民提供“一攬子保險產(chǎn)品”,包括房屋、機(jī)械、牲畜、收獲方面的財產(chǎn)保險,職業(yè)工作和個人生活中的責(zé)任保險、醫(yī)療保險、意外傷害保險、養(yǎng)老保險等。作為對社會保障制度的有益補(bǔ)充,農(nóng)村養(yǎng)老保險體系的建立,解除了農(nóng)民的后顧之憂,為農(nóng)民擴(kuò)大資金融出需求提供了有力保障。
3.推進(jìn)農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)制度改革
黑龍江省政府應(yīng)推進(jìn)農(nóng)村土地制度改革,賦予農(nóng)民長期而有保障的土地使用權(quán),建立和完善土地使用權(quán)流轉(zhuǎn)市場以及土地使用權(quán)抵押貸款制度,創(chuàng)造條件積極推進(jìn)土地使用權(quán)證券化,開辦土地?fù)?dān)保、抵押貸款,既有利于農(nóng)民獲得農(nóng)業(yè)資金,又有利于土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓,進(jìn)而拓寬農(nóng)民融資的渠道。
(三)培育廣大農(nóng)村的金融需求
要培育農(nóng)村的金融需求,歸根結(jié)底是提高農(nóng)民收入。農(nóng)民收入增加了,農(nóng)民的可支配收入中除了生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性的支出以外,還會有閑置多余的資金,可以用于金融投資等。地方政府在其中應(yīng)發(fā)揮重要的引導(dǎo)作用。政府的職責(zé)不應(yīng)當(dāng)是深度介入金融活動,因?yàn)榻鹑谫Y金的安排不同于財政資金的安排,金融資源的配置是市場化的,它只支持那些有市場競爭力的需求主體。所以,政府應(yīng)當(dāng)從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)和人文社會結(jié)構(gòu)的發(fā)展著手,著力減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān),建立農(nóng)村公共保障機(jī)制和推進(jìn)農(nóng)村剩余勞動力轉(zhuǎn)移。
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“現(xiàn)在,我們因?yàn)橐晃断嘈拍侵豢床灰姷氖?付出了慘重的代價。我們曾以為人類永遠(yuǎn)會做出正確的決定,也以為整體來說,市場與組織會健全地自我調(diào)節(jié),結(jié)果卻痛苦地發(fā)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)理論的謬誤?！边@是曾有“史上最偉大銀行家”美譽(yù)的美國聯(lián)邦儲備委員會前主席格林斯潘對此次金融危機(jī)的反思。
超級金融危機(jī)面前,精英們不得不重回學(xué)子時代,為的是重新尋找“世界觀”。其實(shí)長久以來,就沒有哪一天商界精英們可以不沉淪在現(xiàn)實(shí)的焦慮和困惑中,只是現(xiàn)在他們比以往任何時候更渴望“知識伙伴”的存在。
創(chuàng)刊80年的《哈佛商業(yè)評論》因此被奉為商界“圣經(jīng)”。5年前南方報業(yè)傳媒集團(tuán)推出了《21世紀(jì)商業(yè)評論》,中國經(jīng)營報推出了《商學(xué)院》;4年前《商界》推出了《中國商業(yè)評論》;今年湖南也推出了一本《湘江商業(yè)評論》。區(qū)別于以往的商業(yè)新聞周刊,商業(yè)評論正在以更純粹的“商業(yè)知識伙伴”的方式出現(xiàn)在商界精英們的面前。
本文以《21世紀(jì)商業(yè)評論》為例,試圖找出“商業(yè)評論”文體興盛的路徑,以及金融危機(jī)下可供借鑒的經(jīng)濟(jì)類媒體的創(chuàng)新思辨。
一個引人注目且匪夷所思的事實(shí)
金融危機(jī)爆發(fā)十多個月以來,新聞業(yè)也感受到了嚴(yán)重危機(jī)。有人甚至想像,有朝一日,一些大城市可能不再有報紙,雜志和網(wǎng)絡(luò)新聞機(jī)構(gòu)雇傭的記者寥寥可數(shù)。不過這場危機(jī)也凸顯了一個引人注目且匪夷所思的事實(shí)。報紙、雜志的讀者人數(shù)多于以往任何時候,報紙、雜志內(nèi)容的受歡迎程度也超過以往任何時候。
美國《時代》周刊前任執(zhí)行主編沃爾特?艾薩克森在《如何拯救報紙》中提到,盡管2008年的經(jīng)濟(jì)非常不景氣,但《華爾街日報》網(wǎng)絡(luò)版的收費(fèi)訂閱數(shù)增加了7%以上。
當(dāng)年默多克收購《華爾街日報》的時候,差點(diǎn)也想順應(yīng)“免費(fèi)”潮流,表示要降低收費(fèi)。但是默多克不愧為一個精明的商人,當(dāng)他了解到這份報紙的經(jīng)營狀況后,覺得放棄這部分收入是愚蠢的。
在金融危機(jī)的沖擊下,許多媒體開始了一次又一次的改版,試圖在“改版式創(chuàng)新”中,不被擠出讀者視野。在預(yù)測消費(fèi)能力降低的情況下,降價和隱性降價(比如贈送促銷商品)也成為競爭手段。當(dāng)然這些措施除開影響財務(wù)報表外,還產(chǎn)生了一個負(fù)效應(yīng),即讀者增加了對促銷品的權(quán)衡而減少了對媒體內(nèi)容物本身的權(quán)衡。
此外,讀者逐漸變得更愿意向服務(wù)提供商付費(fèi),而不是內(nèi)容提供商付費(fèi),比如說他寧愿每月花上10多元瀏覽手機(jī)報,也不想每月花上10元錢訂一份報紙。這里面有服務(wù)體驗(yàn)的原因,暫不贅述。
但是毫無疑問,這些現(xiàn)象均是向內(nèi)容本身提出了挑戰(zhàn)。什么樣的內(nèi)容才具有消費(fèi)剛性,替代性減少?
事實(shí)上,“商業(yè)評論”正在占據(jù)某種高端?！豆鹕虡I(yè)評論》中文版零售價為70元;《中國商業(yè)評論》的零售價為20元;《21世紀(jì)商業(yè)評論》的零售價為28元;《商學(xué)院》的零售價為10元。雖然他們也有一定的價格差距,但是對于他們各自的消費(fèi)者來說,因?yàn)檫@個差距而改變消費(fèi)習(xí)慣的恐怕寥寥。
據(jù)一位業(yè)內(nèi)朋友介紹,雖然金融危機(jī),讓“美國思路”遭到了前所未有的挑戰(zhàn),但《哈佛商業(yè)評論》2009年的龍頭地位依然牢固;《21世紀(jì)商業(yè)評論》不僅新增加了戰(zhàn)略合作伙伴,2009年上半年的銷量還逆勢增長了20%。“知識型媒體”顯然比“知訊類媒體”受到的金融危機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)沖擊要小很多。
從一種文體變?yōu)橐环N角色
熱詞3G在我那些跑通訊行業(yè)的朋友看來,實(shí)在是如鯁在喉。這個被過度預(yù)告和渲染的產(chǎn)業(yè)題材終于出臺的時候,消費(fèi)者表現(xiàn)出了意料之中的冷漠。連朋友們自己都覺得好似扁桃體發(fā)炎般懶得再說什么,于是新的炒作淡而無味,連思辨也變得痛苦。換了昂貴的3G手機(jī),卻還要用原來的手機(jī)撥電話。問題出在哪里呢?
《21世紀(jì)商業(yè)評論》借用了杰弗里?摩爾的一個比方“一語中的”。把少數(shù)不計(jì)成本和收益,只對技術(shù)新奇性感興趣的狂熱消費(fèi)者支持的早期市場比喻為一盒火柴,把潛在的大眾市場比喻為一堆冷漠的原木?！吧虡I(yè)評論”一針見血地指出,目前的問題出在,中國3G公司的舉措乏善可陳。很多企業(yè)天真地以為創(chuàng)新就是一根接一根地劃燃火柴,而實(shí)際是,讓原木“著火”才是真的創(chuàng)新和突破。
從這個實(shí)例來看,顯然我們很難僅僅以一種文體創(chuàng)新來看待商業(yè)評論了。那么商業(yè)評論是什么?
我們先來看看這一切是怎么發(fā)生的。
當(dāng)焦慮、困惑、迷茫俯拾即是的時候,商業(yè)評論來了。它在做什么?首先它幫這些精英們把他們的焦慮、困惑“命名”,然后幫助他們“提問”,當(dāng)這些都完成以后,充當(dāng)“體系建設(shè)者”的任務(wù)才會登場?！?1世紀(jì)商業(yè)評論》在它的創(chuàng)刊號中便將“洞見”、“創(chuàng)見”、“遠(yuǎn)見”進(jìn)行了排序。
商業(yè)評論均以思想見長,屬于《21世紀(jì)商業(yè)評論》的獨(dú)特性在于,它不僅努力將我們熟悉卻又難以說清楚的概念表達(dá)出來,更會列舉其中包含的一系列要素及這些要素產(chǎn)生關(guān)系的概念性工具。這樣我們身處紛繁復(fù)雜的商業(yè)氣象中時,就會找到可以信守的東西,而不是一個建議。
誠如西奧多?H?懷特在《美國的觀念》中寫道:“美國是一個由觀念產(chǎn)生的國家,不是這個地方,而是這種觀念,締造了美國?！薄?1世紀(jì)商業(yè)評論》因而主張:“世界一流企業(yè)與二流企業(yè)的分野,不僅在于資源,從長遠(yuǎn)來看,更在于價值觀的高下和對這種價值觀的信守?！?/p>
于是,“商業(yè)評論”就從一種文體,變?yōu)橐环N角色。從一本平平的紙載體變成一個對應(yīng)的、會呼吸、會思考,還樂于交流、及時登門拜訪的角色。
這個角色介于傳統(tǒng)咨詢公司與一般媒體之間,不同于“醫(yī)生”也不同于“吹捧者”。
一種新的內(nèi)容生產(chǎn)方式
2006年《英特爾從偉大到平庸》在《21世紀(jì)商業(yè)評論》的刊發(fā)就令英特爾市場部負(fù)責(zé)人很惱火,誰愿意承認(rèn)自己是一個正在趨于平庸的公司?然而更令人惱火的是,2006年7月初該文寫出來時,他們正好于20號財報,宣布營業(yè)收入下降60%;9月,該文上市后不久,英特爾宣布大裁員。
這就是典型的《21世紀(jì)商業(yè)評論》的風(fēng)格。它不是出現(xiàn)一個新聞以后去報道,而是事先觀察和發(fā)現(xiàn)商業(yè)問題所在。
將研究引入媒體,同時強(qiáng)調(diào)閱讀體驗(yàn),是“商業(yè)評論”者找到的一種新的內(nèi)容生產(chǎn)方式。
這種生產(chǎn)方式?jīng)Q定了“商業(yè)評論”更趨向研究商業(yè)問題,而不是新聞取向。
以戰(zhàn)略為例,按照一般媒體的新聞取向,戰(zhàn)略是規(guī)劃所得,報道的要么是“從何而來”,要么是“往何處去”。
但在“商業(yè)評論”者看來,真正好的戰(zhàn)略不是規(guī)劃所得,而是創(chuàng)作、拿捏出來的。
在新的內(nèi)容生產(chǎn)方式下,“商業(yè)評論”首要的就是戒除單向思維以及高歌猛進(jìn)式的輕浮,而將視野更多地植入管理者在長期的管理實(shí)踐中的精微取舍。
著名的管理哲學(xué)家查爾斯?漢迪曾說,商業(yè)問題的答案不是非此即彼的,他們常常具有悖論性和兩難性。面對某一個商業(yè)難題,我們選擇一種解決方案,很可能也是在引發(fā)另一種(或許是更大的難題);我們在規(guī)避一種危險時也是在趨進(jìn)另一種危險。而且,我們還不得不在這兩種甚至更多危險之間穿行。
顯然,真正的商業(yè)問題比一場球賽更扣人心弦和不分勝負(fù)。
除在“深度”上孜孜以求,商業(yè)評論者還十分注重“界面友好”。
就像用過windows,就不習(xí)慣了純DOS的界面一樣。商業(yè)評論者往往從采訪提綱開始,就力求成為辦公桌上5份采訪提綱中最令人眼睛一亮的那一份。
“界面友好”的第一要著是不吹捧,因?yàn)閷τ诖蹬鹾捅淮蹬跽叨?都沒有尊嚴(yán)。
“界面友好”的第二要著是更專業(yè),讓讀者不斷發(fā)現(xiàn)作者的洞察力、發(fā)現(xiàn)歸類的方法以及具備“開處方的能力”。
為什么波士頓從前門走到后門,就知道企業(yè)出了什么問題?因?yàn)椤昂冕t(yī)生不依賴化驗(yàn)”,好醫(yī)生有通過長期形成的敏感,看出隱性問題的洞察力。
翻開眾多商業(yè)評論的封面,商業(yè)評論的英文譯文“BUSINESS REVIEW”,REVIEW就是重新看、回頭看的意思,也就是“我們要發(fā)現(xiàn)的其實(shí)是早已發(fā)生的未來”。
關(guān)于天花板的爭論
《21世紀(jì)商業(yè)評論》孜孜以求地將德魯克、查爾斯?漢迪、明茨伯格等管理大師的思想細(xì)細(xì)介紹給讀者。作為一個博學(xué)多才的“知識伙伴”,它能惹人喜愛,但并不能因此而回避商業(yè)世界里的困惑。
首先就是天花板問題。
在中國要辦一份《哈佛商業(yè)評論》這樣的高端雜志是困難的。據(jù)2006年的數(shù)據(jù),國內(nèi)商業(yè)雜志中全部免費(fèi)贈送的雜志的印量最高不過10萬份,銷量上8萬份的商業(yè)雜志則已屬鳳毛,按3倍閱讀系數(shù)來算,一份商業(yè)雜志的受眾天花板就是20多萬人。
當(dāng)然還有更多的商業(yè)人群游離在商業(yè)雜志讀者群之外,但要在兩個群體之間開上直通車,尚需時日。
另一方面,就是產(chǎn)能天花板。
《哈佛商業(yè)評論》的選稿率是200:1,而在中國還遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法做到這一點(diǎn)。《21世紀(jì)商業(yè)評論》主編吳伯凡曾感嘆,國內(nèi)一些商學(xué)院撰稿人寫的稿件幾乎不能用,他們對企業(yè)太不了解,有的甚至還在研究10年前的案例。中國暫時不會有哈佛商學(xué)院那樣與企業(yè)適時互動的撰稿隊(duì)伍。
這兩個天花板,讓“商業(yè)評論”的發(fā)展具有“有限性”,決定了它不會像一般媒體一樣遍地生根。
當(dāng)然,近年來“商業(yè)評論”媒體的興盛,一方面可以說是圈子再細(xì)化的結(jié)果,一方面或意味著當(dāng)初造成天花板的計(jì)算工具面臨修正。
毫無疑問,新涌現(xiàn)的商業(yè)評論媒體,無論是僅僅關(guān)注初創(chuàng)企業(yè)、還是關(guān)注中小企業(yè)、規(guī)模企業(yè)、大企業(yè)、偉大的企業(yè),還是勇敢地直面整個商業(yè)界,它所帶來的后果,是大量面臨現(xiàn)實(shí)焦慮和困惑的人正在通過某種途徑集中,他們可能放棄某個圈子進(jìn)入另一個圈子,但是他們一定是在促成中國形成“尋找知識伙伴的習(xí)慣”。
關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；虛擬經(jīng)濟(jì)；金融創(chuàng)新
此次國際金融危機(jī)究竟是如何形成和爆發(fā)的，對全球經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生怎樣的影響，應(yīng)如何應(yīng)對這場危機(jī)。國內(nèi)外學(xué)者們從不同角度提出了不同的觀點(diǎn)。本文對其綜述如下。
一、國際金融危機(jī)的成因
(一)資本主義的基本矛盾和新自由主義盛行是國際金融危機(jī)的理論根源。美國馬薩諸塞大學(xué)教授大衛(wèi)·科茲指出，此次金融危機(jī)是資本主義制度產(chǎn)物，也是資本主義新自由主義盛行結(jié)果。我國專家認(rèn)為，此次國際金融危機(jī)的根源是資本主義的基本矛盾——生產(chǎn)的社會化和生產(chǎn)資料私人占有之間的矛盾，并表現(xiàn)為資本主義生產(chǎn)的供給過剩與勞動群眾有支付手段的需求不足矛盾的對抗性爆發(fā)。國紀(jì)平指出，新自由主義是一套以復(fù)興傳統(tǒng)自由主義思想、以盡量減少政府對經(jīng)濟(jì)社會的干預(yù)為主要經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的思潮，強(qiáng)調(diào)“最少的政府干預(yù)，最大化的市場競爭，金融自由化和貿(mào)易自由化”。由于美國在國際金融體系中的主導(dǎo)作用，新自由主義思潮對這一體系形成了極大影響，并最終導(dǎo)致危機(jī)的爆發(fā)。一些學(xué)者認(rèn)為，此次由美國次貸危機(jī)演變而成的國際金融危機(jī)，是美國金融衍生品交易體系的過度投機(jī)及其管理失控所致，而這些正是新自由主義經(jīng)濟(jì)放任政策誤導(dǎo)的結(jié)果。此次金融危機(jī)意味著新自由主義政策的破產(chǎn)。
(二)美國赤字政策是國際金融危機(jī)產(chǎn)生的重要原因。吳曉求認(rèn)為，美國的消費(fèi)理念與這場影響深遠(yuǎn)的金融危機(jī)脫不了關(guān)系，美國依靠美元的特殊地位向外過度舉債發(fā)展，向內(nèi)過度貸款消費(fèi)，這種寅吃卯糧的消費(fèi)模式和赤字政策最終給本國及全世界釀成苦果。楊圣明指出，美國實(shí)行的是赤字財政、高消費(fèi)和出口管制的政策。美國資本及技術(shù)的優(yōu)勢和勞動密集型產(chǎn)業(yè)的劣勢決定其必須進(jìn)口勞動密集型產(chǎn)品而出口高科技產(chǎn)品，但美國在大量進(jìn)口勞動密集型產(chǎn)品的同時卻嚴(yán)格限制高科技產(chǎn)品出口，導(dǎo)致貿(mào)易逆差與日俱增。為解決財政和貿(mào)易雙赤字，美國在全球發(fā)行美元、國債、股票及金融衍生品，通過這種虛擬渠道使全世界的實(shí)體資源流入美國。這種美國生產(chǎn)貨幣、其他國家生產(chǎn)商品的局面是難以長期持續(xù)下去的，為金融危機(jī)埋下了隱患。
(三)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)積累了金融風(fēng)險。吳曉求指出，未能處理好實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是國際金融危機(jī)的成因之一。虛擬經(jīng)濟(jì)的適度發(fā)展可提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率、社會資本配置效率和企業(yè)經(jīng)營效率，但當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)時就會導(dǎo)致危機(jī)產(chǎn)生。林毅夫認(rèn)為，美國未能很好處理2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅問題，而是用降息刺激房地產(chǎn)，從而造成更大的房地產(chǎn)泡沫。隨著這一泡沫的破裂，次貸危機(jī)愈演愈烈，最終發(fā)展成影響全球的金融危機(jī)。
(四)美元的全球流動導(dǎo)致金融危機(jī)全球蔓延。吳敬璉指出，布雷頓森林體系崩潰后，美元逐漸成為國際主要貨幣，以硬通貨形式遍布全球各地，形成了世界金融體系中的一個個小窟窿。在拋離黃金體系的情況下，美國貨幣中相當(dāng)一部分沒有對應(yīng)的財富，泡沫也因此形成，泡沫破裂時經(jīng)濟(jì)危機(jī)便會產(chǎn)生。吳曉求指出，以美元為主導(dǎo)的單級貨幣體系會帶來全球金融體系結(jié)構(gòu)性的不穩(wěn)定，美國的GDP在全球份額中所占比例不足25％，但美元卻占全球外匯儲備的64％、外貿(mào)結(jié)算的48％和外匯交易的83％。憑借這一特殊地位，美國可將國內(nèi)危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給世界。通過經(jīng)常賬戶的長年逆差，美元在沒有約束的情況下向外提供的速度越來越快，美元金融資產(chǎn)也進(jìn)入加速膨脹的渠道，當(dāng)從經(jīng)常項(xiàng)目逆差流出美國的現(xiàn)金又通過金融賬戶流回美國時，美國本土的債券、股票、金融衍生品等金融資產(chǎn)就會以同樣的速度被創(chuàng)造出來，這一過程使美國的金融資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)膨脹。如果將美國比作一支股票，運(yùn)用金融資產(chǎn)總值除以美國GDP算出的市盈率高達(dá)30倍左右，具有一定的泡沫性。在這樣的背景下，一旦資產(chǎn)價格上漲停止和泡沫破滅時，一場席卷全球的金融危機(jī)便難以避免。
(五)金融監(jiān)管和治理工具的缺失為國際金融危機(jī)的爆發(fā)埋下隱患。吳顏指出，利己行為必須在一個約定俗成、符合社會整體利益的框架內(nèi)活動。在華爾街，這個框架就是金融監(jiān)管的法規(guī)，當(dāng)“框架”有所扭曲時，在政府的支持和縱容下，華爾街的貪欲變得無限膨脹。師子奇對這種“貪婪”的膨脹進(jìn)行了更為細(xì)致的分析：美國央行對抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)的降低使相當(dāng)一部分信用不佳的購房者通過貸款購買房屋；對評級機(jī)構(gòu)監(jiān)管的放松也增強(qiáng)了產(chǎn)品評級的主觀性，評級機(jī)構(gòu)的信用增級促進(jìn)了次貸衍生品的熱銷，而市場環(huán)境改變后大范圍調(diào)低評級又極大打擊了投資者信心，加劇了市場恐慌；對銀行和證券公司監(jiān)管的放寬也使其將很多虧損的投資科目不列入資產(chǎn)負(fù)債表，以達(dá)到迷惑投資者的目的，而監(jiān)管者并未制定更詳細(xì)的規(guī)則打擊這種有害行為。除美國金融監(jiān)管的缺位外，全球治理的嚴(yán)重滯后也是金融危機(jī)成因之一。經(jīng)濟(jì)全球化使全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險擴(kuò)散效應(yīng)成倍擴(kuò)大，客觀上要求加強(qiáng)全球治理，改革現(xiàn)行的以美元為主導(dǎo)的國際金融體系。
二、國際金融危機(jī)的影響
(一)對資本流動性的影響。金融危機(jī)使發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)損失慘重，加之市場信心缺失，使金融機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎放貸，國際金融體系從原來的流動性過剩轉(zhuǎn)變成流動性偏緊，許多歐美金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)資金短缺。由于中國與美國利差的倒掛及我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長，在早期次貸危機(jī)階段，流入我國的資金不減反增，快速增長的FDI表明外資正加速流入中國。但當(dāng)全球金融危機(jī)爆發(fā)后，美元的走強(qiáng)及回流給中國帶來了資本逆轉(zhuǎn)的威脅。
(二)對國際貿(mào)易的影響。國際金融危機(jī)使發(fā)達(dá)國家貿(mào)易環(huán)境惡化：歐元大幅升值削弱了歐元區(qū)產(chǎn)品的競爭力。歐盟統(tǒng)計(jì)局2008年7月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2008年5月份外貿(mào)逆差約46億歐元，大大超過此前預(yù)測的10億歐元逆差。日本財務(wù)省的2008年8月份貿(mào)易統(tǒng)計(jì)速報稱，由于進(jìn)口大幅增加、出口增幅微弱，日本2008年8月份出現(xiàn)了26年來首次月度貿(mào)易逆差，逆差額達(dá)3240億日元。金融危機(jī)引起的美國市場需求收縮和人民幣_升值預(yù)期同樣影響著中國對外貿(mào)易。據(jù)我國商務(wù)部數(shù)據(jù)，2008年前8個月中國出口增長22.4％，同比回落5.4％。其中，對美國增長10.6％，回落6.1％，對歐盟出口增長26.3％，回落5.3％。
(三)對通貨膨脹率的影響。一些學(xué)者認(rèn)為，金融危機(jī)主要從兩個方向?qū)κ澜鐑r格水平產(chǎn)生影亮：一是經(jīng)濟(jì)放緩抑制市場需求，緩解國際商品價格上漲壓力。二是各國央行降低利率，將增加價格上漲的壓力。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，2008年1～7月，全球各種初級產(chǎn)品和能源價格大幅上漲。其中，能源價格累計(jì)上漲48.3％，非能源價格上漲19.4％，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲19.5％。而8～9月，全球初級產(chǎn)品價格有所回落，與7月份相比，9月份能源價格下降23.5％，非能源價格下降11.5％，農(nóng)產(chǎn)品價格下降13.2％。可見，在早期次貸危機(jī)階段，第二種影響更大。當(dāng)全球金融危機(jī)爆發(fā)后，市場需求的萎縮使通脹壓力有所緩解。
(四)對制造業(yè)的影響。受金融危機(jī)的影響，美國制造業(yè)活動指數(shù)2008年10月大幅收縮，降到26年來最低點(diǎn)。歐元區(qū)制造業(yè)活動指數(shù)同期也跌至創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)，歐元區(qū)三個主要經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出量、訂單數(shù)及就業(yè)率均下降，歐元區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至41.1，是指數(shù)建立11年來的最低水平。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界各國的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密，金融危機(jī)在給歐美發(fā)達(dá)國家制度業(yè)帶來沖擊的同時，也給其他發(fā)達(dá)國家和包括中國在內(nèi)的一些發(fā)展中國家的制造業(yè)增加了前所未有的壓力。
(五)對經(jīng)濟(jì)增長的影響。金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊使全球經(jīng)濟(jì)增長速度明顯放緩，2008年發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長基本停滯。據(jù)IMF測算，發(fā)達(dá)國家2008年經(jīng)濟(jì)增長1.5％，比上年回落1.1％，發(fā)展中國家2008年經(jīng)濟(jì)增長6.9％，比上年回落1.1％。在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩背景下，中國亦難獨(dú)善其身。目前，中國經(jīng)濟(jì)總體開放度已超過80％，中國經(jīng)濟(jì)與美國及世界經(jīng)濟(jì)波動的同步性愈來愈高。2001年以后，中美兩國GDP增長率之間的皮爾遜相關(guān)系數(shù)高于0.9。據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家估算，如果美國GDP增速下降1％，中國GDP增速將下降1％至1.33％。2008年10月上旬，國際投行高盛、瑞銀、巴克萊的中國區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛發(fā)出報告，分別將2009年中國GDP增速調(diào)降為8.7％、8％、9％，明顯低于以前的預(yù)期。
三、應(yīng)對國際金融危機(jī)的對策
(一)把握虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適度平衡。此次金融危機(jī)爆發(fā)的核心原因在于過度的金融創(chuàng)新使虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹程度超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的承載能力。逄錦聚指出，應(yīng)對金融危機(jī)的影響，首先要妥善處理好實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)時，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展會促進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而過度膨脹時則會產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫。因此，應(yīng)根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來積極發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，使二者相互適應(yīng)、相互促進(jìn)，而不能相互脫節(jié)。鐘茂初認(rèn)為，當(dāng)金融規(guī)模超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需規(guī)模后，會加劇整個經(jīng)濟(jì)體系的風(fēng)險。因此，各層面的債務(wù)應(yīng)限定在理性范圍內(nèi)。李楊認(rèn)為，金融改革與金融創(chuàng)新應(yīng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)“疏遠(yuǎn)化”傾向在國內(nèi)也有所表現(xiàn)。如，債券市場的服務(wù)對象主要是金融機(jī)構(gòu)自身，非銀行金融機(jī)構(gòu)的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)模糊，等等。因此，要切實(shí)加強(qiáng)金融業(yè)的風(fēng)險管理，建立完善的內(nèi)部控制制度，保證有充足的資本儲備來應(yīng)對危機(jī)。
(二)改革國際貨幣金融體系，弱化美元對全球經(jīng)濟(jì)的“捆綁”作用。發(fā)源于美國的次貸危機(jī)能演變?yōu)閲H金融危機(jī)的一個重要原因在于美元在國際貨幣體系中的霸主地位。由于美元的全球流動將風(fēng)險鏈條擴(kuò)展至其他國家，使全球經(jīng)濟(jì)、金融都與美國“捆綁”在一起。林毅夫指出，金融危機(jī)暴露出現(xiàn)存國際金融體系的問題，應(yīng)改革布雷頓森林體系，改組國際貨幣基金組織等多邊機(jī)構(gòu)。吳曉求指出，必須加快人民幣國際化進(jìn)程，構(gòu)建一個人民幣、美元、歐元三足鼎立、有約束力、相互制約的貨幣體系。
(三)構(gòu)建適應(yīng)金融創(chuàng)新和全球資本流動的新監(jiān)管體制。林毅夫認(rèn)為，此次危機(jī)的發(fā)生與上世紀(jì)80年代以來的金融自由化和金融創(chuàng)新風(fēng)潮有關(guān)，應(yīng)認(rèn)識金融創(chuàng)新的風(fēng)險，使金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新齊頭并進(jìn)。逄錦聚認(rèn)為，由于金融具有特殊的運(yùn)作規(guī)律，金融創(chuàng)新風(fēng)險具有一定的嚴(yán)重性。因此，必須處理好金融創(chuàng)新與風(fēng)險防范的關(guān)系，在推進(jìn)金融創(chuàng)新的同時，預(yù)見金融風(fēng)險發(fā)生的可能性并建立監(jiān)管和防范機(jī)制。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，除各國應(yīng)加強(qiáng)對金融創(chuàng)新的監(jiān)管外，構(gòu)建全球資本流動的監(jiān)管機(jī)制也十分必要。湯敏指出，目前資本的全球流動規(guī)模和速度都在不斷增加，過去20多年中，全球GDP年均增長了3.5％，國際貿(mào)易年均增長了7％，而國際資本流動年均增長高達(dá)14％，但對資本流動的監(jiān)管卻各自為政，對金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管力度更差，因此建立一個高透明度的、有問責(zé)機(jī)制的、有效的國際監(jiān)控資本流動的全球協(xié)調(diào)機(jī)制對中國乃至世界各國都具有重要意義。
(四)實(shí)現(xiàn)市場機(jī)制作用和政府宏觀調(diào)控作用的平衡。唐雙寧認(rèn)為，此次金融危機(jī)要求有新理論的出現(xiàn)來指導(dǎo)金融實(shí)踐，新理論的內(nèi)核是闡述好“看不見的手”和“看得見的手”的辯證關(guān)系，不能把二者對立起來。從長遠(yuǎn)看，“看不見的手”為“第一性”，“看得見的手”發(fā)揮輔助作用，但在某種特殊場合，“看得見的手”要發(fā)揮更大的作用。逄錦聚指出，我們應(yīng)認(rèn)識并妥善處理市場經(jīng)濟(jì)自發(fā)發(fā)展與政府宏觀調(diào)控的關(guān)系，市場經(jīng)濟(jì)充分發(fā)展有利于優(yōu)化資源配置，但也存在著市場主體決策分散問題。因此，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)應(yīng)在充分發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用的同時，重視發(fā)揮政府宏觀調(diào)控的作用。
都知道金融股票市場的流動性對股票市場來說是尤為重要的，了解金融股票市場對每一位股民也是非常重要的。下面是同為為大家整理帶來的股票市場行情走勢的分析論文，僅供大家參考：
【5月18號收盤點(diǎn)評】
全天自然漲停13家，跌停21家，跌幅榜主要來自雄安與次新，這也是上周最風(fēng)光的板塊。有漲就有跌，這是市場的真諦；不過我們也要看到今天在美股大跌的情況下，能收出假陽也算不易，尤其是尾盤有不少資金選擇的抄底，個人判斷預(yù)計(jì)明天將結(jié)束調(diào)整繼續(xù)局部上漲。
今天沒有特別的熱點(diǎn)，雄安漲停個股雖多但是分化卻極大，而可燃料題材帶動的部分油改概念這種只屬于消息刺激，網(wǎng)安尚且只走了二天行情，個人也不覺得這種題材能持續(xù)多久，所以也不建議大家再去明天接力了。
關(guān)于明天的交易計(jì)劃，個人仍繼續(xù)看好雄安板塊的復(fù)蘇，沒有雄安其他板塊想獨(dú)立就目前的情況下是很難的，而重點(diǎn)就放在明天雄安反包個股或者新起來的個股身上，今天下午仔細(xì)看了一下盤面裝配建筑的大象股華夏幸福與金遇股份601992全都有資金在抄底，其實(shí)這二個也是裝配建筑中真正最受益的個股，如果明天他們有超預(yù)期的表現(xiàn)，明天裝配建筑分支就會繼續(xù)向上拓展空間。至于綠色能源板塊，只能看北京科銳有沒有開板機(jī)會了，其他跟風(fēng)小弟尾盤就看保變電氣有資金在抄底了，對于這二冀個人保持繼續(xù)看好，并盡可能的尋找盤中的龍頭個股進(jìn)行參與建議，一切都以市場走勢為準(zhǔn)，如太空板業(yè)明天如果收小陽小陰都是可以值得期待的，當(dāng)然若能反包將是最強(qiáng)的走勢也必將成為這波反彈的核心，靜觀其變吧。
《國家審計(jì)管理創(chuàng)新實(shí)踐與思考》一文,在對國家審計(jì)管理創(chuàng)新的理論基礎(chǔ)進(jìn)行闡釋的基礎(chǔ)上，分析了現(xiàn)有國家審計(jì)管理模式現(xiàn)狀與弊端，結(jié)合陜西審計(jì)管理工作實(shí)踐，從計(jì)劃管理創(chuàng)新、現(xiàn)場管理創(chuàng)新和審理稽核創(chuàng)新等三個方面開展了實(shí)證研究和探討，在法律政策、機(jī)制制度、組織管理和技術(shù)操作層面，對國家審計(jì)管理創(chuàng)新進(jìn)行了梳理提煉和經(jīng)驗(yàn)歸納，針對國家審計(jì)管理創(chuàng)新的構(gòu)成要素，提出了進(jìn)一步強(qiáng)化審計(jì)管理創(chuàng)新的保障機(jī)制，主要包括：組織、技術(shù)、制度和人力保障機(jī)制，具有較強(qiáng)的應(yīng)用價值。
《政府審計(jì)維護(hù)國家金融安全的作用路徑與實(shí)現(xiàn)機(jī)制》一文，基于國際金融危機(jī)的視角，從金融危機(jī)理論及其生成機(jī)理分析入手，提出了政府審計(jì)應(yīng)對金融危機(jī)的戰(zhàn)略目標(biāo)；對政府審計(jì)維護(hù)金融安全的免疫功能進(jìn)行了定位；分析了政府審計(jì)應(yīng)對金融危機(jī)發(fā)揮免疫功能的自身優(yōu)勢；在描述當(dāng)前我國金融安全面臨的主要問題和影響因素的基礎(chǔ)上，探討了政府審計(jì)維護(hù)金融安全的作用、路徑；構(gòu)建了政府審計(jì)應(yīng)對金融危機(jī)、維護(hù)金融安全的機(jī)制框架；并從審計(jì)理念、方式方法與技術(shù)手段等層面提出相應(yīng)策略和建議。
《經(jīng)濟(jì)案件線索審計(jì)研究及其案例分析》一文，以研究經(jīng)濟(jì)案件的本質(zhì)屬性、特征、表現(xiàn)形式為切入點(diǎn)，從理論和實(shí)踐的有機(jī)結(jié)合點(diǎn)上，探尋挖掘經(jīng)濟(jì)案件線索的有效路徑，并通過大量的審計(jì)案例，對審計(jì)在發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)案件線索的總體思路、主要方法和技巧等重點(diǎn)、難點(diǎn)問題進(jìn)行了多層次分析和論證，運(yùn)用多種學(xué)科及相關(guān)理論，歸納、梳理和提煉發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)案件線索的科學(xué)有效的審計(jì)方法，為審計(jì)查找經(jīng)濟(jì)案件線索、加大審計(jì)執(zhí)法力度、提高審計(jì)監(jiān)督水平提供了思路。
《國家審計(jì)機(jī)關(guān)聘用審計(jì)風(fēng)險防范研究》，主要從聘用審計(jì)的委托關(guān)系、聘用審計(jì)的動因、聘用審計(jì)的作用、聘用審計(jì)的過程管理和基本指標(biāo)評價等方面構(gòu)建出了一套國家審計(jì)機(jī)關(guān)聘用審計(jì)風(fēng)險防范體系，充實(shí)和豐富了現(xiàn)有國家審計(jì)理論，同時為構(gòu)建合理科學(xué)的聘用審計(jì)風(fēng)險防范體系提出了科學(xué)的建議。
這次由審計(jì)署組織的2010年至2011年全國審計(jì)機(jī)關(guān)優(yōu)秀審計(jì)論文評選活動中的參評論文共193篇，其數(shù)量與規(guī)模較以往明顯增多，經(jīng)專家評委匿名打分評審，通過審計(jì)署領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)，共評選出優(yōu)秀審計(jì)論文70篇（其中一等獎10篇，二等獎20篇，三等獎40篇）。從這次論文評選結(jié)果的分布情況看，主要包括審計(jì)署機(jī)關(guān)7篇；地方審計(jì)機(jī)關(guān)40篇；特派辦和派出局19篇；審計(jì)署4篇。
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