時(shí)間：2023-03-23 15:09:36
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[關(guān)鍵詞]投融資體制市場機(jī)制經(jīng)濟(jì)發(fā)展
一、西安投融資體制建設(shè)的現(xiàn)狀和問題
近年來,西安市投融資體制建設(shè)取得很大成效,各級(jí)政府已先后成立城建類投融資平臺(tái)26個(gè)。其中,市級(jí)4個(gè)(主要包括西安城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司、西安市地下鐵道有限責(zé)任公司、西安市城市改造建設(shè)有限公司和西安市投資公司),區(qū)縣級(jí)平臺(tái)14個(gè)、“四區(qū)兩基地一港”8個(gè)。在市級(jí)投融資平臺(tái)的基礎(chǔ)上,西安市各區(qū)縣及“四區(qū)兩基地一港”共組建成立政府融資平臺(tái)22個(gè),并已陸續(xù)為本區(qū)縣城建、環(huán)境綜合治理、新農(nóng)村建設(shè)等開展融資工作。截止2009年6月,西安市各融資平臺(tái)與開發(fā)銀行簽訂涉及城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境綜合治理、中小企業(yè)貸款、社區(qū)小額貸款等領(lǐng)域的貸款合同78項(xiàng),合同總金額395.91億元,到位資金187.46億元。
西安市各政府融資平臺(tái)以政府信用為依托,為城市建設(shè)、公共交通發(fā)展、以及城中村和棚戶區(qū)改造等項(xiàng)目籌集了大量建設(shè)資金,不僅有效地改善了城市基礎(chǔ)設(shè)施,使西安市城市面貌發(fā)生了巨大的變化,為西安市經(jīng)濟(jì)社會(huì)高速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),創(chuàng)造了良好的條件。
1.財(cái)政收入規(guī)模較小,財(cái)政投入不足
西安市財(cái)政收入總量偏小,且增長速度遠(yuǎn)低于城市發(fā)展的投資增速,特別是在前些年國家穩(wěn)健的財(cái)政政策取向和宏觀調(diào)控的背景下,上級(jí)財(cái)政專項(xiàng)撥款和國債等預(yù)算投資所占投資資金比重不斷下降,導(dǎo)致西安財(cái)政資金供給相對(duì)于投資需求而言面臨較大缺口。目前,西安市財(cái)政收入大抵只能保證政府機(jī)關(guān)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),無力向城市建設(shè)發(fā)展投入大量資金,是典型的吃飯財(cái)政。2008年,西安市財(cái)政收入145.61億元,財(cái)政支出226.99億元。理論上講,是入不敷出。這種情況下,財(cái)政基本上是無力對(duì)城市建設(shè)進(jìn)行大量投資。
2.融資渠道單一,過分依賴銀行投資
從目前各個(gè)投融資平臺(tái)的運(yùn)作情況看,多數(shù)平臺(tái)公司僅僅實(shí)現(xiàn)了銀行貸款的承接功能,而且多是只承接國家開發(fā)銀行的合作貸款,而與國家開發(fā)銀行以外的其他銀行機(jī)構(gòu)的合作不夠多、聯(lián)系不緊密,限制了融資平臺(tái)公司功能的進(jìn)一步發(fā)揮。
因此,在以銀行貸款為主的融資背景下,西安市固定資產(chǎn)投資中,平均21%的比例直接來源自銀行貸款,在企業(yè)自籌資金中,間接來源于銀行貸款的比例達(dá)70-80%.總的來看,固定資產(chǎn)投資中直接或間接來源于銀行貸款的比例超過60%。
3.融資平臺(tái)規(guī)模小,融資能力較弱
西安市融資平臺(tái)數(shù)量較多,但是規(guī)模普遍較小,融資能力較弱,因此融資能力較弱。
4.融資平臺(tái)以“融資”為主,“投資”功能和可持續(xù)發(fā)展能力較弱
目前,西安市融資平臺(tái)一般主要依托于政府信用,貸款的還款責(zé)任主要由各級(jí)政府來負(fù)擔(dān),未來還貸壓力較大,可持續(xù)發(fā)展能力較差。
二、加快西安投融資體制建設(shè)的建議
當(dāng)前,西安市的投融資狀況還處于初級(jí)階段。其特征是靠銀行貸款,靠土地盤活,用這種方式轉(zhuǎn)化資產(chǎn),變成投入。這是一個(gè)“輸血”的過程,本身很難實(shí)現(xiàn)自我平衡。因此,借鑒建議由以下方面加快西安投融資體制建設(shè)。
1.整合資源,加快專業(yè)性集團(tuán)融資平臺(tái)建設(shè)
從目前全國城市投融資平臺(tái)的運(yùn)作來看,大體可分為三個(gè)層次:一是依靠銀行貸款和土地運(yùn)作搞城市建設(shè),缺乏持續(xù)的資本注入機(jī)制和動(dòng)態(tài)平衡的債務(wù)償還機(jī)制,被稱為只有輸血功能的平臺(tái),這是最低層次的平臺(tái)。二是建立具有引血和輸血功能的兩個(gè)機(jī)制和平臺(tái),實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目平衡操作,這是屬于第二個(gè)層次。三是建立像北京、上海那樣的城投體制和機(jī)制,介入資產(chǎn)經(jīng)營、資本運(yùn)作和上市、并購操作,這個(gè)平臺(tái)不僅輸血功能,而且還具有引血和造血功能,是具有血液循環(huán)功能的平臺(tái),可成為西安投融資平臺(tái)學(xué)習(xí)和借鑒的樣本。
為此,以外地投融資平臺(tái)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn),對(duì)西安市各類資源進(jìn)行整合,通過政府注資、劃撥資產(chǎn)、增值收益返還等增信方式,推動(dòng)現(xiàn)有的四個(gè)市級(jí)投融資平臺(tái)進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),完善法人治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)現(xiàn)金流建設(shè)和信用建設(shè),形成各有側(cè)重、各具特色的集團(tuán)性融資平臺(tái)。要將現(xiàn)有的投融資平臺(tái),打造成為強(qiáng)有力的龍頭企業(yè),使之成為按照市場機(jī)制經(jīng)營資產(chǎn)、運(yùn)作資本、籌集資金的平臺(tái),成為國有資產(chǎn)保值增值、投資融資和項(xiàng)目市場化運(yùn)作的平臺(tái)。并且要通過平臺(tái)作用的發(fā)揮,不斷提高城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施的承載能力和服務(wù)能力,不斷提高城市的實(shí)力、活力、競爭力。
2.創(chuàng)新機(jī)制,實(shí)現(xiàn)投融資平臺(tái)的“造血”功能
首先,要將城市基礎(chǔ)設(shè)施“無償使用”轉(zhuǎn)變?yōu)橛袇^(qū)別的“有償使用”,將城市資產(chǎn)由政府“獨(dú)家管理”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢鲗?dǎo)、市場運(yùn)作”。
其次,要將城市建設(shè)“籌錢開發(fā)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖枇﹂_發(fā)”,實(shí)現(xiàn)投資多元化、運(yùn)營市場化、服務(wù)社會(huì)化、發(fā)展產(chǎn)業(yè)化、監(jiān)管法制化。
再次,要改變財(cái)政投入方式,積極推行財(cái)政資金的撥改投。堅(jiān)持和發(fā)揮政府主導(dǎo)作用,積極搭建平臺(tái)、盤活存量、創(chuàng)造環(huán)境,積極將原來直接投入項(xiàng)目轉(zhuǎn)向?yàn)橥度谫Y平臺(tái)注入資本金,即撥改投。
3.不斷探索,切實(shí)提高融資工作成效
一方面積極推行融資顧問行、中介顧問制度,引導(dǎo)各金融機(jī)構(gòu)利用自身專業(yè)優(yōu)勢(shì),為投融資平臺(tái)包裝項(xiàng)目、進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供技術(shù)支持;一方面把握好貸款時(shí)機(jī),提高資金使用效益,降低企業(yè)融資成本。同時(shí),要積極推進(jìn)多元化融資。融資渠道單一是影響我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素之一。因此,要在充分利用好銀行信貸資金的基礎(chǔ)上,積極引導(dǎo)有條件的企業(yè)和項(xiàng)目通過試借殼上市、發(fā)行企業(yè)債券等方式,以及商業(yè)信用、留存收益再投資、租賃融資、信托融資、結(jié)匯、出口退稅、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化等方式籌集資金,以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)換資產(chǎn)、以市場換資金、以資金換項(xiàng)目、以存量換增量、以政策換投入的市場機(jī)制,加快資源、資產(chǎn)、資金、資本的循環(huán)速度,增強(qiáng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。
參考文獻(xiàn):
[1]鄒曉云.“農(nóng)地”如何入市[J].財(cái)經(jīng),2010,(1):93-93.
[2]汪濤.調(diào)控頻出為什么[J].財(cái)經(jīng),2010,(3):79.
房地產(chǎn)投資環(huán)境屬于城市投資環(huán)境的子系統(tǒng)，縱觀國內(nèi)外學(xué)者建立的各種投資環(huán)境評(píng)價(jià)方法，現(xiàn)階段用的比較多的方法有：灰色關(guān)聯(lián)分析法（鄧聚龍，1988），層次分析法（SAATYTL，1908），模糊評(píng)判法（CHUATW，1979），人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法（HECHT－NIELSENR，1987），物元分析法（蔡文，1994）以及投影尋蹤法（FriedmanJH，TukeyJW，1974）等．其中灰色關(guān)聯(lián)分析法、模糊評(píng)判法、物元分析法是主觀分析方法，在此類方法的應(yīng)用中主要由人為的根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，因此其評(píng)價(jià)結(jié)果具有一定的人為隨意性；人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法能夠消除評(píng)價(jià)過程中的人為隨意性，但是其學(xué)習(xí)訓(xùn)練需要相當(dāng)多的樣本，況且還容易陷入局部極小點(diǎn)，因此不便于推廣應(yīng)用；投影尋蹤方法能夠?qū)⒏呔S數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變?yōu)榈途S數(shù)據(jù)，通過低維空間數(shù)據(jù)來分析高維空間數(shù)據(jù)，但是其中的密度半徑窗口參數(shù)需要根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來確定，其評(píng)價(jià)結(jié)果仍然帶有一定的主觀性；當(dāng)然也有一些經(jīng)典的傳統(tǒng)降維方法能夠利用指標(biāo)數(shù)據(jù)信息對(duì)投資環(huán)境做出較客觀的評(píng)價(jià)，比如主成分分析法和因子分析法，但是此類方法是從眾多指標(biāo)中提取少量指標(biāo)來反應(yīng)樣本信息，使得樣本的信息損失量較大，同時(shí)對(duì)樣本數(shù)據(jù)也有嚴(yán)格的要求．投影尋蹤動(dòng)態(tài)聚類模型依據(jù)動(dòng)態(tài)聚類思想來構(gòu)建投影指標(biāo)，完全依靠樣本數(shù)據(jù)自身特性根據(jù)投影指標(biāo)來尋找投影向量，利用投影向量將高維樣本數(shù)據(jù)投影到低維數(shù)據(jù)，然后通過研究處理低維數(shù)據(jù)達(dá)到研究高維數(shù)據(jù)目的，同時(shí)實(shí)現(xiàn)樣本數(shù)據(jù)的排序和自動(dòng)聚類分析．投影尋蹤動(dòng)態(tài)聚類模型已經(jīng)在洪水災(zāi)害管理、氣候分區(qū)和區(qū)域水安全評(píng)價(jià)等領(lǐng)域的多元數(shù)據(jù)分析中取得了一定的應(yīng)用．本文將投影尋蹤動(dòng)態(tài)聚類模型應(yīng)用到房地產(chǎn)投資環(huán)境評(píng)價(jià)中，以期為房地產(chǎn)投資環(huán)境評(píng)價(jià)提供更多的方法論。
2實(shí)例研究
為了驗(yàn)證投影尋蹤動(dòng)態(tài)聚類模型在房地產(chǎn)投資環(huán)境評(píng)價(jià)中的適用性，下文將進(jìn)行實(shí)例研究．考慮指標(biāo)數(shù)據(jù)的易獲得性，以遼寧省工業(yè)地產(chǎn)的投資環(huán)境分析為例．張軍濤和劉建國利用主成分分析法篩選了影響遼寧省主要城市投資環(huán)境評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)，之后利用聚類原理對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了聚類分析；楊建喜和宋永發(fā)利用基于遺傳算法的投影尋蹤方法將高維數(shù)據(jù)降維到低維數(shù)據(jù)，然后利用雷達(dá)圖對(duì)投影特征值進(jìn)行聚類分析，研究了遼寧工業(yè)地產(chǎn)投資環(huán)境的排序．以上兩篇論文中使用兩類不同的方法得到了類似的排序和聚類結(jié)論．本文的研究以此為基礎(chǔ)，通過投影尋蹤動(dòng)態(tài)聚類模型進(jìn)行遼寧省工業(yè)地產(chǎn)投資環(huán)境評(píng)價(jià)，然后與文獻(xiàn)的結(jié)論進(jìn)行比較，以檢驗(yàn)投影尋蹤動(dòng)態(tài)聚類模型的適用性．工業(yè)地產(chǎn)是區(qū)別于住宅地產(chǎn)，商業(yè)地產(chǎn)和綜合用地以外的工業(yè)性質(zhì)的房地產(chǎn)．影響工業(yè)地產(chǎn)投資環(huán)境評(píng)價(jià)的因素眾多，參考文獻(xiàn)從社會(huì)文化環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、工業(yè)發(fā)展環(huán)境4個(gè)方面選擇36個(gè)指標(biāo)對(duì)遼寧省14個(gè)地級(jí)市的工業(yè)地產(chǎn)投資環(huán)境進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。首先，確定遼寧省工業(yè)地產(chǎn)投資環(huán)境的分類數(shù)，這里參照文獻(xiàn)的分類，將整個(gè)樣本分為3類。同時(shí)得各個(gè)城市的投影特征值，投影特征值排序以及投影特征值聚類結(jié)果。最后，將本文的分析結(jié)果與文獻(xiàn)的分析結(jié)果進(jìn)行對(duì)比。所得排序和分類結(jié)果與用投影尋蹤分析方法和用主成分分析方法基本一致，驗(yàn)證了本模型在房地產(chǎn)投資環(huán)境評(píng)價(jià)中的適用價(jià)值．但與文獻(xiàn)中的基于遺傳算法的投影尋蹤算法相比：克服了需要根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來確定投影指標(biāo)函數(shù)的密度窗口半徑參數(shù)和對(duì)投影特征值要借助雷達(dá)圖進(jìn)行聚類再處理的過程；與文獻(xiàn)的主成分分析方法相比：投影尋蹤動(dòng)態(tài)聚類模型能夠更多的利用原始指標(biāo)信息，使得出的結(jié)論可能更加客觀可靠．同時(shí)投影尋蹤動(dòng)態(tài)聚類模型在對(duì)數(shù)據(jù)的排序過程中自動(dòng)輸出聚類結(jié)果，不需要再借助其他方法進(jìn)行聚類分析．這具有文獻(xiàn)中所用方法無法比擬的優(yōu)勢(shì)．在同一聚類數(shù)據(jù)中，個(gè)別數(shù)據(jù)的排序結(jié)果與文獻(xiàn)中結(jié)論稍微不一致，這主要是由于在用遺傳算法求解時(shí)每次生成的單位投影向量帶有一定的隨機(jī)性所致。
3結(jié)語
【關(guān)鍵詞】AHP；會(huì)議型酒店；投資環(huán)境；評(píng)價(jià)研究
1.引言
隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，飯店業(yè)逐漸涌現(xiàn)會(huì)議酒店、經(jīng)濟(jì)型賓館、主題飯店等經(jīng)營模式，其中，會(huì)議型酒店成為我國飯店客源市場新熱點(diǎn)之一。會(huì)議型酒店的客源具有人流量大、消費(fèi)水平高、逗留時(shí)間長的特征，能為飯店帶來較為可觀的經(jīng)濟(jì)效益，由此，越來越多的投資者投入會(huì)議型酒店。如何客觀地評(píng)價(jià)和測(cè)算各地區(qū)的投資環(huán)境，如何依據(jù)具體的投資環(huán)境進(jìn)行市場定位，是決定會(huì)議型酒店投資成功與否的關(guān)鍵所在。迄今為止，較少會(huì)議型酒店投資環(huán)境分析方面的研究成果。
2.基于層次分析法（AHP）的會(huì)議型酒店投資環(huán)境指標(biāo)體系
會(huì)議型酒店是在酒店的客源結(jié)構(gòu)中，以出席、參觀一個(gè)或多個(gè)會(huì)議，展覽或其他活動(dòng)為主要目的的客源占自己客源的重要份額，并具備一定規(guī)模的會(huì)議功能、場所和設(shè)備的商務(wù)酒店。
2.1 評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取原則
會(huì)議型酒店的投資環(huán)境是一個(gè)完善的系統(tǒng)，包含從內(nèi)到外、從宏觀到微觀的各層面的環(huán)境要素。本文借鑒已有研究成果，確定了會(huì)議型飯店投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中指標(biāo)的選取原則：（1）相關(guān)性。指標(biāo)的選取應(yīng)與所要研究的目標(biāo)產(chǎn)業(yè)具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。（2）客觀性。為避免主觀因素對(duì)評(píng)估的可信度影響，本文盡量采用數(shù)量指標(biāo)，同時(shí)，盡量按比較客觀和公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)處理非數(shù)量指標(biāo)。（3）顯著性。指標(biāo)的選取應(yīng)能最大限度地揭示樣本間的差異。（4）全面性。指標(biāo)選取時(shí)應(yīng)從多層次、多角度描述和說明產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境的優(yōu)劣。（5）無差異性。政治和貨幣穩(wěn)定性、外商的管制程度等因素對(duì)會(huì)議型酒店投資環(huán)境具有顯著的影響，但這些因素在各省、自治區(qū)、直轄市之間幾乎無差異，因此可忽略。（6）動(dòng)態(tài)連續(xù)性。指標(biāo)體系需要能夠揭示地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境的內(nèi)在發(fā)展規(guī)律，反映其現(xiàn)狀、潛力以及演變趨勢(shì)。產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境的改善是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過程，指標(biāo)選取時(shí)動(dòng)態(tài)與靜態(tài)指標(biāo)相結(jié)合，運(yùn)用靜態(tài)指標(biāo)反映現(xiàn)狀水平，利用動(dòng)態(tài)指標(biāo)預(yù)測(cè)發(fā)展前景。
2.2 指標(biāo)體系的構(gòu)建
基于上述研究，筆者訪問了8個(gè)企業(yè)人士和6個(gè)酒店方面的專家學(xué)者，共同探討影響會(huì)議型酒店投資的各種環(huán)境因素，建立會(huì)議型酒店投資環(huán)境分析的指標(biāo)體系，準(zhǔn)則層包括四個(gè)方面（表1顯示17個(gè)目標(biāo)層）：（1）基礎(chǔ)設(shè)施指標(biāo)（C1-C4）。著重選取了與交通設(shè)施和郵電通訊相關(guān)的指標(biāo)?？停ㄘ洠┻\(yùn)量總計(jì)：一定時(shí)期內(nèi)，各種運(yùn)輸工具實(shí)際運(yùn)送的旅客（貨物）數(shù)量；旅客周轉(zhuǎn)量：一定時(shí)期內(nèi)，由各種運(yùn)輸工具運(yùn)送的旅客數(shù)量與其相應(yīng)運(yùn)輸距離的乘積之和；郵電業(yè)務(wù)總量：郵電企業(yè)為社會(huì)提供各類郵電服務(wù)的總數(shù)量。（2）社會(huì)環(huán)境指標(biāo)（C5-C8）。主要反映社會(huì)穩(wěn)定性和居民的消費(fèi)觀念。從業(yè)人員平均工資指企業(yè)、事業(yè)、機(jī)關(guān)單位的從業(yè)人員在一定時(shí)期內(nèi)平均每人所得的貨幣工資額；居民家庭恩格爾系數(shù)是指食物支出金額在消費(fèi)性總支出金額中所占的比例。（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境指標(biāo)（C9-C14）。此指標(biāo)系所要反映的主要信息是市場的經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，并突出考慮第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。（4）行業(yè)環(huán)境指標(biāo)（C15-C17）。主要反映市場競爭和需求情況。因?yàn)楦鞯貐^(qū)大小會(huì)議、展覽等方面的信息缺乏具體數(shù)據(jù)，根據(jù)客觀性的指標(biāo)構(gòu)建原則，筆者用接待旅游人數(shù)來代替市場需求方面的信息。
3.運(yùn)用層次分析法對(duì)會(huì)議型酒店投資環(huán)境進(jìn)行實(shí)證分析
3.1 層次分析法（AHP）簡述
本文選用層次分析法進(jìn)行實(shí)證分析。層次分析法是美國學(xué)者T.L.Saaty于20世紀(jì)70年代提出。其特點(diǎn)是對(duì)復(fù)雜決策問題的影響因素、本質(zhì)以及內(nèi)在關(guān)系等進(jìn)行深入分析，并構(gòu)建一個(gè)層次模型，然后利用有限的定量信息，將人為決策過程數(shù)學(xué)化，因此，多目標(biāo)或無結(jié)構(gòu)特性的復(fù)雜決策問題即可轉(zhuǎn)化為一種簡便的決策方法。具有高度的有效性、可靠性和廣泛的適用性。
層次分析法的基本步驟如下：（1）構(gòu)造比較判斷矩陣；（2）計(jì)算單一準(zhǔn)則下元素的相對(duì)重要性及一致性驗(yàn)證。根據(jù)判斷矩陣計(jì)算對(duì)于目標(biāo)元素而言各元素的相對(duì)重要性次序的權(quán)值，判斷同層因素的權(quán)數(shù)分配是否合理，要對(duì)判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn)；（3）層次總排序及一致性驗(yàn)證。
3.2 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)及獲取
3.3 權(quán)重計(jì)算
根據(jù)上述的計(jì)算步驟，得到每個(gè)個(gè)體指標(biāo)在整個(gè)指標(biāo)體系中的權(quán)重（結(jié)果見表2）。經(jīng)過一致性檢驗(yàn)，C.R.
對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)進(jìn)行加權(quán)，則得到各個(gè)城市的綜合得分（結(jié)果見表3）。
計(jì)算結(jié)果得出綜合得分的排名情況是：北京第一；上海第二；天津第三。
4.結(jié)語
結(jié)果表明，本文構(gòu)建的指標(biāo)體系是合理的，能正確、全面地反應(yīng)一個(gè)地區(qū)會(huì)議型酒店投資環(huán)境的具體情況。投資環(huán)境的具體分析給投資者以直觀的、量化的指導(dǎo)，是投資者進(jìn)行決策的基礎(chǔ)。同時(shí)其結(jié)果對(duì)于具體地區(qū)來說具有很強(qiáng)的借鑒作用，利于地區(qū)制定針對(duì)性措施改善自身的狀況以吸引投資者。
參考文獻(xiàn)
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【關(guān)鍵詞】國際投資 實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué) 網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)驗(yàn)教學(xué) 學(xué)科競賽
一、文獻(xiàn)綜述
目前關(guān)于高校經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式的探討較多，如衛(wèi)慧平（2010）認(rèn)為高校經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式按實(shí)驗(yàn)內(nèi)容劃分，可分為自主型、合作和研討型實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式三類別，按實(shí)驗(yàn)技術(shù)層次劃分，可分為傳統(tǒng)的實(shí)驗(yàn)室教學(xué)模式，網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式，社會(huì)實(shí)踐教學(xué)模式[1] 。吳凡和潘峰（2012）提出了國際商務(wù)實(shí)務(wù)模擬課程的4Cs教學(xué)模式，即Case study案例教學(xué)法，Computer support電腦輔助教學(xué)，Counseling instructing校外實(shí)務(wù)導(dǎo)師咨詢性指導(dǎo)，Cooperation &Competition合作與競爭互動(dòng)[2]。NS Cardell，R Bartlett（1996）探討了大學(xué)本科經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式[3]，Gyorgy，K.研究了企業(yè)金融課的實(shí)驗(yàn)教學(xué)方法[4]。
國際投資實(shí)驗(yàn)或?qū)嵺`教學(xué)模式的相關(guān)研究仍然較少，南雪峰（2013）提出除了傳統(tǒng)的教學(xué)模式，也可以嘗試讓學(xué)生投入最低限度的實(shí)際資金進(jìn)行階段性國際投資實(shí)戰(zhàn)，或組織專題講座（由跨國公司、金融機(jī)構(gòu)的專職人員講解現(xiàn)實(shí)中國際的流程和注意事項(xiàng)），或進(jìn)行分組小論文寫作等形式的實(shí)驗(yàn)教學(xué)模式的創(chuàng)新[5]。李輝，侯志銘，高嘉琳（2014）等提出了利用最新國際投資案例設(shè)計(jì)問題引導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行討論或由學(xué)生分組自選跨國公司對(duì)外投資的案例制作PPT進(jìn)行課堂演示和講解等方法[6]。程金亮（2014）提出國際直接投資部分的實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以嘗試體驗(yàn)式教學(xué)，讓學(xué)生通過角色體驗(yàn)來了解國際投資的真實(shí)過程，打破傳統(tǒng)的以老師和黑板為主體的教學(xué)模式，探索師生互為主體的新型模式，尊重學(xué)生的主體學(xué)習(xí)地位[7]。Chen Xiaoying，Yur-Austin Jasmine（2013）探討了國際投資學(xué)課程中模擬投資組合項(xiàng)目的教學(xué)意義[8]。
總之，國際投資實(shí)驗(yàn)和實(shí)踐教學(xué)模式的探討還不夠深入和全面，也沒有形成成熟的體系，因此需要結(jié)合國際投資在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位上升和投資形式不斷創(chuàng)新的背景，積極創(chuàng)新相關(guān)實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)模式。
二、傳統(tǒng)的國際投資課程實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)模式存在的問題
（一）國際投資學(xué)課程地位低導(dǎo)致國際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)不受重視
國際投資學(xué)作為證券投資學(xué)、國際經(jīng)濟(jì)學(xué)、國際金融學(xué)和國際貿(mào)易學(xué)等多學(xué)科相關(guān)的交叉學(xué)科，是國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)和國際金融專業(yè)的一門重要選修課。但根據(jù)筆者抽樣調(diào)查，發(fā)現(xiàn)一些高校的國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)和國際金融專業(yè)人才培養(yǎng)方案中，30%的方案并沒有把國際投資學(xué)課程納入教學(xué)計(jì)劃，常用投資學(xué)、證券投資學(xué)、跨國公司經(jīng)營與管理等課程代替。即使是在納入教學(xué)計(jì)劃的方案中，只有40%左右的高校單獨(dú)開始國際投資實(shí)踐課或?qū)嶒?yàn)課，且國內(nèi)現(xiàn)有經(jīng)典的《國際投資學(xué)》教材體系偏重理論性和學(xué)術(shù)性，體現(xiàn)了國際投資學(xué)教學(xué)重理論輕實(shí)踐的特征。
（二）教學(xué)項(xiàng)目定位不明或內(nèi)容不全面
其一，根據(jù)對(duì)相關(guān)教學(xué)大綱的抽樣調(diào)查，已經(jīng)開設(shè)的國際投資實(shí)驗(yàn)或?qū)嵺`教學(xué)課程中，大部分仍然存在教學(xué)項(xiàng)目定位不明確或內(nèi)容不全面的問題，如有的教學(xué)大綱強(qiáng)調(diào)一般性的國內(nèi)市場證券投資和金融投資項(xiàng)目，沒有國際證券市場或國際投資的內(nèi)容，國際化環(huán)境模擬的特色沒有體現(xiàn)出來；而有的教學(xué)大綱的實(shí)驗(yàn)實(shí)踐項(xiàng)目和內(nèi)容雖然體現(xiàn)了國際性特色，卻片面的退化為外匯投資實(shí)驗(yàn)課程、國際金融與外匯投資實(shí)驗(yàn)課、跨國公司經(jīng)營與管理實(shí)驗(yàn)（跨國公司實(shí)物資產(chǎn)的取得方式-跨國并購、國際投資環(huán)境評(píng)價(jià)和中國企業(yè)海外上市等）或國際直接投資案例教學(xué)課（招商引資策劃方案和投資環(huán)境分析）等項(xiàng)目，忽視了如美股投資，國際指數(shù)期貨，黃金交易等國際間接投資項(xiàng)目和內(nèi)容。其二，根據(jù)對(duì)國際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)軟件或教學(xué)系統(tǒng)的抽樣調(diào)查，筆者發(fā)現(xiàn)有的國際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐課程使用網(wǎng)絡(luò)版金融實(shí)驗(yàn)室，提供的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目只有跨國公司經(jīng)營與管理、投融資等相關(guān)內(nèi)容，實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目只有公司風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理，公司治理，公司融資及財(cái)務(wù)管理，金融投資行業(yè)專業(yè)課程等。某國際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)課程只使用一套外匯交易模擬系統(tǒng)從事國際金融外匯模擬實(shí)驗(yàn)，或利用某金融軟件高校金融實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行國際金融與投資模擬實(shí)驗(yàn)，實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目只有股票、商品期貨、外匯模擬交易、黃金等間接投資內(nèi)容，而且股票和商品期貨產(chǎn)品類別只限于國內(nèi)證券市場等產(chǎn)品，沒有國際化特色。其三，根據(jù)實(shí)驗(yàn)內(nèi)容的語言環(huán)境而言，多為中文，缺乏雙語甚至全英文的實(shí)驗(yàn)環(huán)境。因此，現(xiàn)有國際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐教學(xué)課程存在國際化特色不明確和內(nèi)容不全面的問題，且缺乏教學(xué)內(nèi)容全面的國際投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)軟件。
（三）實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目創(chuàng)新性不足
一方面，從實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的特征來看，現(xiàn)有國際投資實(shí)驗(yàn)實(shí)踐項(xiàng)目中多為驗(yàn)證性和設(shè)計(jì)性項(xiàng)目，如證券，外匯等間接投資和跨國公司經(jīng)營與管理等直接投資等，實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書和實(shí)驗(yàn)報(bào)告格式較固定，而探究性項(xiàng)目和創(chuàng)新性項(xiàng)目較少。另一方面，從實(shí)驗(yàn)中學(xué)生是否合作的角度來看，自主型實(shí)驗(yàn)較多，合作型和研究型實(shí)驗(yàn)較少。如證券投資主要是使學(xué)生了解注冊(cè)開戶、證券發(fā)行、證券交易委托方式、證券投資基本面分析、證券投資技術(shù)分析、模擬交易、證券分析軟件系統(tǒng)的使用等方面的基本操作技能，跨國公司海外并購或海外上市主要學(xué)習(xí)國外投資環(huán)境和政策、海外并購或海外上市的政策和流程、投資風(fēng)險(xiǎn)分析等內(nèi)容。而如國際商務(wù)談判這類多角色合作或競爭實(shí)驗(yàn)的項(xiàng)目較少，跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略或投資風(fēng)險(xiǎn)分析等研討性項(xiàng)目較少。
摘 要 投資是企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)和經(jīng)營的必要手段,是提升企業(yè)核心價(jià)值和自主創(chuàng)新的必經(jīng)之路,但投資風(fēng)險(xiǎn)必然存在。因此,企業(yè)能否把資金投資于收益高、見效快、風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目上去,對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。提高投資效益,需要不斷提高選擇投資項(xiàng)目的決策水平,提高有效防范各種項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的管理能力。
關(guān)鍵詞 投資效益 投資決策 投資風(fēng)險(xiǎn)防范 投資項(xiàng)目評(píng)估
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2005年10月20日的數(shù)據(jù),2005年前三季度,我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快增長,國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長9.4%,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資為57 061億元,同比增長26.1%,增幅比去年同期回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要問題之一,仍然是固定資產(chǎn)投資規(guī)模依然偏大,投資結(jié)構(gòu)不盡合理。企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)的主體和國民經(jīng)濟(jì)的基本單位,必須是以贏利為目的的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。企業(yè)的投資活動(dòng),作為企業(yè)使用資金的主要途徑之一,是企業(yè)在日趨激烈的市場競爭中贏得優(yōu)勢(shì)的核心環(huán)節(jié)之一。在未來五年轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長模式的關(guān)鍵時(shí)期,為實(shí)現(xiàn)建設(shè)節(jié)約型社會(huì)、和諧社會(huì)和環(huán)境友好型社會(huì)的宏偉目標(biāo),關(guān)鍵之一是不斷提高投資效益,將經(jīng)濟(jì)發(fā)展全面轉(zhuǎn)入科學(xué)發(fā)展觀的軌道。
1 投資效益好壞是決定能否實(shí)現(xiàn)投資目的的中心內(nèi)容
投資作為中國經(jīng)濟(jì)增長的主引擎,在需求和供給兩個(gè)方面發(fā)揮重要作用。一方面,投資活動(dòng)具有當(dāng)期的投資需求效應(yīng),即通過對(duì)各種投資品和資源的需求(包括人力資源),構(gòu)成社會(huì)總需求的一部分,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長;另一方面,投資活動(dòng)的成果,將成為社會(huì)總供給的一部分,滿足將來社會(huì)可能的消費(fèi)需要,這就是投資活動(dòng)的供給效應(yīng)。
就企業(yè)投資而言,投資(直接投資)就是把資金直接投入生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn),比如購買設(shè)備、建造廠房、購買生產(chǎn)原材料等,以便獲得投資利潤。它是企業(yè)運(yùn)用資金的主要領(lǐng)域之一,也是企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代、增強(qiáng)企業(yè)競爭力的主要途徑。
從投資活動(dòng)全過程看,每個(gè)投資項(xiàng)目都有一個(gè)整體目標(biāo),即在一定時(shí)間內(nèi),按投資預(yù)算的要求,用最少的資金投入,實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化組合,搞好項(xiàng)目建設(shè),使其達(dá)到設(shè)計(jì)質(zhì)量的要求,從而取得良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。因此,在選擇分析投資項(xiàng)目時(shí),應(yīng)按照系統(tǒng)論的觀點(diǎn),圍繞投資效益這個(gè)核心,把項(xiàng)目的內(nèi)部條件與外部環(huán)境結(jié)合起來,把局部利益和全局利益結(jié)合起來,把當(dāng)前利益和長遠(yuǎn)利益結(jié)合起來,把定量分析和定性分析結(jié)合起來,綜合評(píng)價(jià)分析項(xiàng)目系統(tǒng)各要素之間、系統(tǒng)與要素之間以及系統(tǒng)和環(huán)境之間的相互作用和相互聯(lián)系,以實(shí)現(xiàn)既定的投資目標(biāo)。
2 投資項(xiàng)目決策依據(jù)和若干標(biāo)準(zhǔn)
投資項(xiàng)目的決策,是指為實(shí)現(xiàn)一定的投資目標(biāo),在充分占有信息和經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,根據(jù)現(xiàn)實(shí)條件,借助于科學(xué)的理論和方法,從若干備選投資方案中,選擇一個(gè)滿意合理的方案而進(jìn)行的分析判斷工作。對(duì)一個(gè)投資項(xiàng)目的科學(xué)決策,除進(jìn)行宏觀投資環(huán)境分析和微觀項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分析外,還要專門分析投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),運(yùn)用系統(tǒng)分析原理,綜合考慮每個(gè)方案的優(yōu)劣,最后做出取舍。而且,投資項(xiàng)目決策,是服務(wù)服從于總體經(jīng)營戰(zhàn)略的要求,和企業(yè)的技術(shù)開發(fā)戰(zhàn)略、產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略、市場營銷戰(zhàn)略以及人力資源戰(zhàn)略密切相關(guān)。投資決策的質(zhì)量影響因素較多,主要取決于決策信息、正確的決策原則、科學(xué)的決策程序和優(yōu)秀的決策者素質(zhì)。
選擇投資項(xiàng)目的主要依據(jù)是項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告。投資項(xiàng)目的可行性研究不僅是投資項(xiàng)目本身的一個(gè)工作環(huán)節(jié),也是做出正確投資決策、進(jìn)行項(xiàng)目設(shè)計(jì)和籌措資金的重要依據(jù)?？尚行匝芯抗ぷ?就是對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行研究、分析、論證和評(píng)價(jià),以確定項(xiàng)目是否符合技術(shù)先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)合理、實(shí)施可行要求的一系列活動(dòng),通過對(duì)項(xiàng)目收益和風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算分析,判斷投資和資金回收的安全性。投資項(xiàng)目的可行性研究工作,作為一種科學(xué)分析論證項(xiàng)目的方法,已普遍被世界各國采用?？尚行匝芯康慕Y(jié)論,是投資決策的重要依據(jù)。在分析評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的可行性時(shí),要做到宏觀與微觀相結(jié)合、靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合以及專業(yè)分析與綜合分析相結(jié)合。
投資項(xiàng)目可行性分析中的宏觀分析,主要是分析投資環(huán)境,即分析研究投資項(xiàng)目所在的政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境和自然條件環(huán)境。具體內(nèi)容有:①在選擇投資項(xiàng)目時(shí),首先是了解項(xiàng)目所在地(國)的政治環(huán)境,包括項(xiàng)目的審批程序、審批手續(xù)、政府機(jī)構(gòu)的辦公效率、物資流通體制等與政府的管理體制相關(guān);②經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)投資項(xiàng)目的影響;③法律環(huán)境。一個(gè)良好的法律環(huán)境,能有效的保護(hù)投資者的既得利益,穩(wěn)定投資者的投資方向,并不斷擴(kuò)大投資規(guī)模;④社會(huì)文化環(huán)境。社會(huì)文化環(huán)境的主要內(nèi)容是指當(dāng)?shù)鼐用竦娜丝跀?shù)量和結(jié)構(gòu)、生活習(xí)慣、教育水平、宗教信仰和價(jià)值觀念等;⑤自然地理環(huán)境。主要分析項(xiàng)目所在地的地理位置和自然資源。對(duì)于地理位置,應(yīng)分析交通便利程度、地質(zhì)情況和氣候條件等;對(duì)于自然資源,應(yīng)分析各種滿足投資需要的物資資源的情況等。
因此,利用工程經(jīng)濟(jì)和系統(tǒng)分析原理,對(duì)企業(yè)的投資決策進(jìn)行分析,是降低投資風(fēng)險(xiǎn),取得合理的投資組合,選擇滿意的投資決策方案,保證企業(yè)取得預(yù)期投資收益的必要前提。企業(yè)的一切經(jīng)濟(jì)行為,都要圍繞取得經(jīng)濟(jì)效益服務(wù)。通常,在評(píng)價(jià)分析投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益時(shí),一般有兩大類方法:靜態(tài)評(píng)價(jià)方法和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法。靜態(tài)評(píng)價(jià)方法即不考慮資金時(shí)間價(jià)值的方法,主要用于項(xiàng)目方案的初選階段。靜態(tài)評(píng)價(jià)方法具有簡潔、直觀的優(yōu)點(diǎn),但有未考慮各方案經(jīng)濟(jì)壽命的差異以及資金時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)。常用的有投資回收期、投資收益率和差額投資回收期法。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法即考慮資金時(shí)間價(jià)值的方法。該方法比較符合資金的運(yùn)動(dòng)規(guī)律,使評(píng)價(jià)結(jié)果更符合資金的運(yùn)動(dòng)規(guī)律,評(píng)價(jià)結(jié)果更符合實(shí)際情況。常用的具體方法有凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)部收益率(IRR)。
在確定投資項(xiàng)目的投資方案時(shí),應(yīng)用系統(tǒng)分析原理,從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求出發(fā),全面分析企業(yè)所處的環(huán)境和自身的綜合能力,確定投資目標(biāo)。然后,從分析投資項(xiàng)目所在地的投資環(huán)境入手,為實(shí)現(xiàn)投資既定目標(biāo),對(duì)工程項(xiàng)目的各個(gè)方面進(jìn)行分析比較、論證,選擇靜態(tài)分析指標(biāo)(投資回收期和投資收益率),以及動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)(凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率)作為項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),以減少投資風(fēng)險(xiǎn),為投資決策提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),從而全面提高企業(yè)的投資決策效果,達(dá)到其經(jīng)營目標(biāo)。在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí),需要對(duì)產(chǎn)品的成本情況和市場銷量以及銷售價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)與分析。消費(fèi)者的購買行為總的來說是由其購買動(dòng)機(jī)的推動(dòng)而發(fā)生的,受很多因素的影響,這些因素可以分為兩大類,一是外部影響因素,包括社會(huì)因素、經(jīng)濟(jì)因素、企業(yè)因素等,另一類是內(nèi)在因素,即個(gè)性心理因素。因此,對(duì)消費(fèi)者的購買決策過程進(jìn)行研究能夠影響投資的實(shí)現(xiàn)程度。
3 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范
當(dāng)投資者做出投資決策時(shí),不僅要考慮預(yù)期回報(bào),還必須分析比較投資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于投資回報(bào)的波動(dòng)幅度的大小。通過恰當(dāng)?shù)耐顿Y組合,利用投資資產(chǎn)的多樣化,能夠分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資組合的結(jié)構(gòu)包括資產(chǎn)配置和投資組合的最優(yōu)化,以此來實(shí)現(xiàn)既定投資目標(biāo)下的最佳回報(bào)。
由于項(xiàng)目投資特有的時(shí)間長、金額大、決策復(fù)雜、影響投資效果的因素多等特點(diǎn),決定了投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大。投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為政治法律風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和自然風(fēng)險(xiǎn)等方面。按投資項(xiàng)目的進(jìn)度劃分,項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在:首先,在項(xiàng)目前期開發(fā)階段可能導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險(xiǎn)因素有:情況不明,倉促?zèng)Q策;方法不對(duì),估算有誤;考慮不周,缺項(xiàng)漏項(xiàng);弄虛作假,不負(fù)責(zé)任;審查不細(xì),把關(guān)不嚴(yán)等。其次,在項(xiàng)目實(shí)施階段導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險(xiǎn)有:建設(shè)施工工期拖延;工程與設(shè)備存在質(zhì)量問題;項(xiàng)目建設(shè)組織管理不嚴(yán)。最后,項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營初期階段導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險(xiǎn)有:經(jīng)營環(huán)境的不利變化;忽視人員素質(zhì)的提高與培訓(xùn);經(jīng)營管理體制不健全。
目前,許多投資項(xiàng)目的可行性研究不重視項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè),僅局限于不確定性分析中簡單的風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)分析,甚至只憑借經(jīng)驗(yàn)和直覺主觀臆斷,對(duì)項(xiàng)目建成后可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素預(yù)測(cè)不夠,為項(xiàng)目的實(shí)施留下安全隱患。因此,強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),做好投資項(xiàng)目前期工作中可行性研究的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè),制定防范和化解措施,是避免決策失誤,不斷提高投資效益,以及實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目科學(xué)化的根本保證。投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)主要包括以下幾方面:
(1)市場風(fēng)險(xiǎn)。如果不了解市場和變化趨勢(shì),項(xiàng)目建設(shè)就成了無源之水。在國家宏觀調(diào)控政策的引導(dǎo)下,只有梳理清楚投資的產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境后,才有可能避免重復(fù)建設(shè),才有可能合理地利用有限資源,做出最佳決策,獲得最好的投資效益。巨大的市場空間并不代表投資項(xiàng)目所占的市場份額,只有通過市場營銷戰(zhàn)略研究和組織實(shí)施,同時(shí)對(duì)行業(yè)競爭狀況及潛在競爭對(duì)手進(jìn)行深入研究,才能準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)適合于項(xiàng)目產(chǎn)品的市場機(jī)會(huì)。
(2)資源及原燃料、動(dòng)力供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。在科學(xué)發(fā)展觀的引導(dǎo)下,企業(yè)的投資活動(dòng)需要統(tǒng)籌資源和投資的關(guān)系。首先,要從項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營的客觀要求出發(fā),研究資源的約束和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的制約;其次,也要從履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任角度,投資有利于建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)的投資項(xiàng)目,并減少各種浪費(fèi),走內(nèi)涵式的發(fā)展道路。因此,在項(xiàng)目可行性研究階段,需對(duì)原材料,尤其是資源性原材料的儲(chǔ)藏量、開采量或生產(chǎn)量、消耗量及供應(yīng)量予以高度重視。對(duì)項(xiàng)目所需原燃料、動(dòng)力的供應(yīng)條件、供應(yīng)方式能否既滿足項(xiàng)目生產(chǎn)需要同時(shí)經(jīng)濟(jì)合理地加以利用,認(rèn)真加以落實(shí)。
(3)技術(shù)工藝風(fēng)險(xiǎn)。投資活動(dòng)作為企業(yè)不斷提高自主創(chuàng)新能力的重要途徑之一,應(yīng)該在投資項(xiàng)目可行性研究中,既要處理好技術(shù)的先進(jìn)性、適用性問題。又要充分考慮技術(shù)可行性基礎(chǔ)上的自主創(chuàng)新空間。通過投資項(xiàng)目采用國內(nèi)外的先進(jìn)技術(shù),通過在實(shí)際生產(chǎn)過程中消化吸收,有可能產(chǎn)生自主和創(chuàng)新的跨越式發(fā)展機(jī)會(huì),并在市場需求的推動(dòng)下,集合一定時(shí)間內(nèi)的人力資源和資金,切實(shí)提高自主創(chuàng)新能力,會(huì)較快產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。
(4)資金風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)投資項(xiàng)目而言,資金籌措是先落實(shí)投資項(xiàng)目資本金后,根據(jù)投資項(xiàng)目的具體情況,籌集銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、外商資金等。加強(qiáng)投資項(xiàng)目籌資風(fēng)險(xiǎn)防范,需重點(diǎn)分析籌資渠道的穩(wěn)定性,并嚴(yán)格遵循合理性、效益性、科學(xué)性的原則。盡量選擇資金成本低的籌資途徑,減少籌資風(fēng)險(xiǎn)。
(5)投資建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目廠址選擇必須符合工業(yè)布局及城市規(guī)劃要求,并靠近原料、燃料或產(chǎn)品主要銷售地,靠近水源、電源,交通運(yùn)輸條件及協(xié)作配套條件要方便經(jīng)濟(jì)。工程地質(zhì)和水文條件要滿足項(xiàng)目廠址選擇需要,總體布置要緊湊合理,盡量提高土地利用效率。投資設(shè)施布置應(yīng)符合國家的現(xiàn)行防火、安全、衛(wèi)生、交通運(yùn)輸及環(huán)保生態(tài)等有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范的規(guī)定,通過客觀、公正、科學(xué)地進(jìn)行多廠址比選,以取得較好的投資效益。
投資項(xiàng)目還包括:項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力等。實(shí)質(zhì)上,風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)投資項(xiàng)目的始終。通過提升投資決策水平,減少因投資決策失誤帶來的低水平重復(fù)建設(shè),杜絕在狹小領(lǐng)域的同業(yè)過度競爭,則完全有可能從投資源頭上控制投資方向和金額,減少各種投資浪費(fèi),不斷提高投資效益。同時(shí),也只有加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)防范,避開形形的隱性或顯形的投資陷阱,才有可能減少損失,實(shí)現(xiàn)投資效益最大化的投資目標(biāo)。
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摘要隨著社保基金中的個(gè)人賬戶資金的逐漸積累，基金的投資問題變得越來越重要，社保基金保值增值已成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。只有明確我國社保基金本身所具有的特性、基金的投資渠道以及投資的基本原則，結(jié)合社?；鹉壳霸谖覈慕鹑谑袌錾厦媾R的困境，在低風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高流性等原則下進(jìn)行恰當(dāng)?shù)耐顿Y組合，才能找出更好的投資策略，以便在較小的風(fēng)險(xiǎn)下得到更大的收益。
關(guān)鍵詞社?；鹜顿Y環(huán)境投資渠道投資組合
社?；鹗巧绫；鹄硎聲?huì)負(fù)責(zé)管理的國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會(huì)保障基金。國務(wù)院已明確表示：“要逐步提高社會(huì)保障基金、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老基金、商業(yè)保險(xiǎn)基金等投入資本市場的投資比例”。作為老百姓的“養(yǎng)命錢”，社?；鹗蔷S持普通百姓養(yǎng)老保險(xiǎn)和基本生計(jì)的特殊保障基金，其資金的去向和使用將關(guān)系到每一位老百姓的切身利益。盡管目前社?；鸬囊?guī)模已經(jīng)達(dá)到1000多億元，但面對(duì)老百姓不斷增加的保障需求還是捉襟見肘。為了讓成千上萬的社保基金“活”起來，在遵循基金投資原則的基礎(chǔ)上，尋求最佳投資組合以提高基金的運(yùn)營收益率和抗風(fēng)險(xiǎn)力。
1社?；鹜顿Y的基本原則
社?；鸬耐顿Y運(yùn)營與一般的資金投資運(yùn)營行為的目的是一致的，即獲得收益，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值，社?；鹜顿Y必須遵循以下原則：
（1）低風(fēng)險(xiǎn)原則。低風(fēng)險(xiǎn)，即保障社?；鹜顿Y的安全性，這是基金進(jìn)入貨幣市場的最基本條件。只有切實(shí)保障基金的安全，才能保證受保人員按時(shí)足額領(lǐng)取保障金。因此，社?；鹜顿Y必須認(rèn)真進(jìn)行調(diào)查研究和科學(xué)分析，預(yù)測(cè)確定一種適度的風(fēng)險(xiǎn)與收益的標(biāo)準(zhǔn)，并嚴(yán)格遵守此標(biāo)準(zhǔn)選擇投資對(duì)象、方式，進(jìn)行投資分類和組合。
（2）盈利性原則。社保基金的投入，既要保值又要增值。在選擇投資品種時(shí)，沒有收益是不予考慮的。在實(shí)際投資決策中，只有當(dāng)投資回報(bào)率大于通貨膨脹率，基金的保值目標(biāo)才能實(shí)現(xiàn)。否則，僅能起到消除基金貶值的作用。
（3）社會(huì)性原則。社?；鹜顿Y是政府的一筆大規(guī)模的支出，這筆支出首先應(yīng)講求社會(huì)效益，必須有利于國民經(jīng)濟(jì)的增長，有利于整體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有利于社會(huì)的長期發(fā)展進(jìn)步。否則，收益再高也不允許投資。
（4）高流性原則。社會(huì)保障的支付具有連續(xù)性，不能延緩，因此要求基金投資具有高流動(dòng)性。在具體的措施上，可對(duì)投資進(jìn)行事先預(yù)測(cè)，留足資金和一定的短期支付使用，對(duì)中長周期進(jìn)行統(tǒng)籌安排，使其資金在應(yīng)付日常支付前提下充分發(fā)揮效益。
2社?；鹜顿Y環(huán)境分析
要作出正確的投資決策，投資者需要對(duì)金融市場的收益、風(fēng)險(xiǎn)及以后的發(fā)展趨勢(shì)做出理性判斷，還要綜合考慮當(dāng)時(shí)的政治環(huán)境等因素。近年來，我國社?；鹜顿Y無論是市場環(huán)境，還是國家政策環(huán)境都在不斷調(diào)整和完善。但總體上仍存在投資愿望和投資環(huán)境的矛盾。
2.1負(fù)利率造成社?；疬M(jìn)行銀行投資時(shí)的隱性貶值
負(fù)利率就是物價(jià)指數(shù)（CPI）迅速升高，導(dǎo)致銀行存款利率實(shí)際為負(fù)。2004年央行《貨幣銀行執(zhí)行報(bào)告》指出，2004年同比價(jià)格上漲的遞延效應(yīng)為2.2%。說明2004年即使沒有任何新的漲價(jià)因素，全年物價(jià)上漲也會(huì)達(dá)到2.2%。考慮到20%利息所得稅和物價(jià)上漲因素，按目前一年期存款利率1.98%計(jì)算，則實(shí)際利率為-1.616%。因此，一向秉承“安全至上，保值增值”理念的社?；穑矡o法避免負(fù)利率時(shí)代所帶來的效應(yīng)。
2.2金融市場的高風(fēng)險(xiǎn)性
社?；鹜顿Y是典型的風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資。我國資本市場建立不到20年，國債市場規(guī)模小，品種單一；企業(yè)債券市場仍未得到發(fā)展；股市尚不成熟，股價(jià)大起大落；證券投資基金投資規(guī)模小，風(fēng)格不明，運(yùn)作欠理性，甚至存在“黑幕操作”。統(tǒng)計(jì)資料顯示，我國股票與GDP的比率僅為20%左右（按總股本而非流通性股本計(jì)算），債券與GDP的比率僅為11%左右，而發(fā)達(dá)國家通常為75%左右。因此，中國股市風(fēng)險(xiǎn)大大高于西方成熟股市的風(fēng)險(xiǎn)。
2.3國家政策對(duì)社?；鹜顿Y的影響
國家政策對(duì)社保基金投資的影響主要表現(xiàn)在國家投資銀行利率的調(diào)整、資本市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、投資品種的選擇、組合以及投資渠道、程序的選擇。目前我國社?；鹜顿Y仍存在超比例大額持有現(xiàn)象，社保投資內(nèi)部機(jī)制及投資程序仍要進(jìn)一步規(guī)范。當(dāng)務(wù)之急是建立健全社保基金投資的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，制定完善的保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)控制制度。
3社保基金的投資渠道分析
《社?；鹜顿Y管理暫行辦法》第二十五條規(guī)定，社?；鸬耐顿Y范圍限于銀行存款，買賣國債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。下面就目前我國社?；鸬闹饕楞y行存款、債券投資進(jìn)行一般性分析。
3.1銀行儲(chǔ)蓄存款生息
儲(chǔ)蓄存款生息，是指社保基金的專門機(jī)構(gòu)將社?；鸬慕Y(jié)余全部或者部分采取活期存款、定期存款、大額定期存款及保值儲(chǔ)蓄存款等形式存入國家銀行或地方銀行，按國家規(guī)定利息收取。這種投資方式最大的特點(diǎn)是無風(fēng)險(xiǎn)、安全可靠，具有完全的資產(chǎn)流動(dòng)性。在我國目前實(shí)際收益率為負(fù)值的情況下，政府采取以下政策措施：第一，存入銀行的社?；鸾o予保值補(bǔ)貼和加上一定的增值補(bǔ)貼，如我國規(guī)定，對(duì)存入銀行的社?；鸾o予優(yōu)惠的政策；第二，國家嚴(yán)格控制物價(jià)上漲和銀行利率的比率；第三，現(xiàn)行的單利計(jì)算方式改為復(fù)利計(jì)算方式。國家如果能做到這一點(diǎn)，不失為一種有效的投資方式。
3.2有價(jià)證券投資
有價(jià)證券投資，是指運(yùn)用社?；鹳徺I國家債券、企業(yè)債券、股票等各種有價(jià)證券。債券是一種按期取得固定利息并到期收回本金的債務(wù)憑證。它一般分為國家債券和公司債券，國家債券是國家舉借債務(wù)的借款憑證，例如國庫券、專業(yè)銀行發(fā)行的國家建設(shè)債券、專業(yè)銀行發(fā)行的金融債券、國家重點(diǎn)企業(yè)發(fā)行的重點(diǎn)企業(yè)債券、地方企業(yè)發(fā)行的地方企業(yè)債券等等。由于債券利率事先固定，可以獲得固定的、高于利率存款的預(yù)期收入，由政府發(fā)行，財(cái)政作擔(dān)保，信譽(yù)安全性強(qiáng)，在急需用款時(shí)，變現(xiàn)能力強(qiáng)，因此它是社?；鹜顿Y的有效形式之一。
股票是股份公司發(fā)給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證。依享有分紅權(quán)利的不同可分為優(yōu)先股票和普通股票，前者根據(jù)事先規(guī)定的利率取得固定的股息；后者的股息隨企業(yè)贏利的多少而增減。持有者可以把它作為買賣對(duì)象或抵押品的有價(jià)證券，并享有利潤分紅的權(quán)利；其優(yōu)點(diǎn)是利潤比較高、流動(dòng)性強(qiáng)，在通貨膨脹時(shí)期易保值。缺點(diǎn)是沒有政府、財(cái)政、銀行作后盾，承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較大，但是在股票市場比較完善的國家，這種投資項(xiàng)目是保險(xiǎn)業(yè)最大的投資項(xiàng)目之一。
為保證投資的可靠性，需要采取一定的途徑與方法對(duì)企業(yè)的資金償還能力、現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)效益做詳細(xì)的調(diào)查分析，然后作出決策或者選擇那些有擔(dān)保、有信譽(yù)的企業(yè)，力爭獲得最大的收益。但其中有些操作性的技術(shù)，應(yīng)注意的是對(duì)行業(yè)企業(yè)債券的選擇，即采取分散風(fēng)險(xiǎn)的策略，“雞蛋不要放在一個(gè)籃子里”，這也要求投資者善于識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，社?；鹜顿Y要集中管理與分散使用相結(jié)合，既有利于決策機(jī)構(gòu)的統(tǒng)籌安排；又利于保證基金的安全。
4社?；鹜顿Y組合分析
4.1加大證券投資比例
在收益、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)三者的關(guān)系中，基金的投資收益與風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)；投資資產(chǎn)的流動(dòng)與收益負(fù)相關(guān)。在確保贏余資金流動(dòng)的情況下，根據(jù)各類投資方式在一定時(shí)期內(nèi)的收益率及其穩(wěn)定性，將這幾種投資進(jìn)行有機(jī)的組合，尋找出一組收益率高而且穩(wěn)定性較好的基金投資組合方式，或者進(jìn)行分期、分組、分類的分散投資組合。假定2005年社?；鸫笾掠?700億元人民幣進(jìn)行投資，選擇的范圍是年利率為0.06的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和預(yù)期收益率為0.14、標(biāo)準(zhǔn)差為0.20的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)如何將1700億元人民幣在這種資產(chǎn)之間進(jìn)行分配才能取得更大的收益呢？從兩種模型進(jìn)行分析：
（1）銀行存款與單一證券資產(chǎn)的投資組合。組合收益率E（R）用公式表示為：
E（r）=wE（rs）+（1-w）rf=rf+w[E（rs）-rf]
其中，E（rs）為證券資產(chǎn)的預(yù)期收益率，rf為銀行存款利率；w為投資于證券資產(chǎn)的比例；1-w為銀行存款的比例。
則本例中的投資組合收益為：
E（r）=0.06+(0.14-0.06)w=0.06+0.08w
當(dāng)投資組合是由證券資產(chǎn)和銀行存款構(gòu)成時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差δ是證券資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差δs與其投資比重w的乘積，用公式表示為：δ=δsw=0.2w
將投資組合標(biāo)準(zhǔn)差代入預(yù)期收益率公式得到收益-風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系式：E（r）=0.06+0.4δ
（2）以證券1、2構(gòu)成的組合替代單一證券。
w1=
■，w2=1-w1
將數(shù)據(jù)代入，得到證券最優(yōu)組合由69.23%的證券1和30.77%的證券2組成。其收益率和標(biāo)準(zhǔn)差為：
E（r1）=0.122；δ1=0.146
證券1與無風(fēng)險(xiǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)—收益直線由以下公式表示為：
E（r）=rf+w[E（r1）-rf]=rf+[E（r1）-rf]δ/δ1
=0.06+(0.122-0.06)δ/0.146=0.06+0.42δ
可以看出，采取分散式復(fù)合投資所得到的收益（0.42）要大于單一的投資組合得到的收益（0.4）；從兩式中我們也可以看到投資組合所得到的收益與所承受的風(fēng)險(xiǎn)成正比，但從我國證券市場前景和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)及國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素來看，在風(fēng)險(xiǎn)控制允許的范圍內(nèi)，應(yīng)適當(dāng)加大風(fēng)險(xiǎn)投資力度，有利于提高基金的整體性收益。為了達(dá)到相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)很小而實(shí)際收益最大的目標(biāo)，在實(shí)際的組合中根據(jù)具體情況調(diào)險(xiǎn)投資比例，這是保值增值的關(guān)鍵。
4.2開辟國外市場
下面討論一種國內(nèi)低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)投資與國外高風(fēng)險(xiǎn)的投資組合問題，其公式為：
Rm=α·R外股+β·R外債+λ·0.0198/12
其中，R外股為國外綜合指數(shù)月收益率，R外債為國外成分指數(shù)月收益率，0.0198/12為一年期利率結(jié)算的月利率作為無風(fēng)險(xiǎn)收益率，α、β、λ為各投資資金的投資比例。
R外股、R外債在美國、英國等一些比較成熟的金融市場上能取得較理想的結(jié)果，因此只要在α、β比例適當(dāng)?shù)那闆r下｛α·R外股+β·R外債｝能取得相對(duì)最大值，也就是說要取得max｛Rm｝就要看資金在國內(nèi)國外的投資比例。只有這樣，才能把投資風(fēng)險(xiǎn)分散，取得較大的收益；再者隨著各國節(jié)余基金規(guī)模的擴(kuò)大，國內(nèi)資金運(yùn)營吸納能力有限的情況下，又要求基金的增值，向國外投資就成為必要。
論文文章摘要“隨著電力體制改革逐步深入，供電和售電即將實(shí)現(xiàn)完全分離，脫離電網(wǎng)支持的供電企業(yè)如何與大量售電公司竟?fàn)幤仍诿冀?。通過對(duì)杭州電力市場供需環(huán)境分析及預(yù)測(cè)，并對(duì)眾多不利因素進(jìn)行分析后，本文提出了“以成本領(lǐng)先為墓礎(chǔ)，以機(jī)制創(chuàng)新為手段，有效運(yùn)用靈活價(jià)格，提供全方位優(yōu)質(zhì)服務(wù)”的營銷戰(zhàn)略，以期在市場競爭中占得主動(dòng)。
改革開放以來，我國電力事業(yè)進(jìn)人高速發(fā)展階段，電力體制逐步實(shí)現(xiàn)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡，電力供應(yīng)由緊缺逐步走向?qū)捲Ｉ踔吝^剩。從宏觀的層面來看，產(chǎn)能過剩、電力逐步走向買方市場成為必然。國民經(jīng)濟(jì)要持續(xù)健康發(fā)展必須實(shí)現(xiàn)軟著陸，產(chǎn)能過剩、電力這種特殊產(chǎn)品又必須在生產(chǎn)的同一時(shí)間完成銷售和使用，市場形勢(shì)決定了電力企業(yè)“皇帝女兒不愁嫁”的歷史已經(jīng)一去不復(fù)返。從微觀的層面來說，我國自從電力體制改革以來，電力市場化已經(jīng)取得了一些階段性的成果，廠網(wǎng)分開、國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的成立、電力調(diào)度交易中心發(fā)電競價(jià)上網(wǎng)、國家電力監(jiān)管委員會(huì)日益發(fā)揮重要作用等一系列舉措彰示了電力企業(yè)開始打破壟斷堅(jiān)冰。2002年末，伴隨著國電公司解體、國網(wǎng)南網(wǎng)和五大發(fā)電集團(tuán)公司的成立，發(fā)電側(cè)(GenerationSide)引人競爭機(jī)制。隨著國力"[2002]5號(hào)文《電力體制改革方案》精神繼續(xù)深人，售電側(cè)(RetailSide)事實(shí)壟斷地位也將不復(fù)穩(wěn)固、即將面臨嚴(yán)峻的市場競爭。因此，外部環(huán)境的變化、內(nèi)部機(jī)制的變遷及市場角色的轉(zhuǎn)變都要求供電企業(yè)建立全面的營銷戰(zhàn)略來保障企業(yè)長遠(yuǎn)的、健康地發(fā)展。
一、杭州電力市場供需環(huán)境分析及預(yù)測(cè)
總體需求呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，但需求幅度逐步縮小，供需飽和跡象顯現(xiàn)。杭州作為浙江省的政治、經(jīng)濟(jì)、文化中心城市，2006年實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值3441.51億元，比上年增長14.3%;實(shí)現(xiàn)財(cái)政收人624.49億元;比上年增長19.9%，在全國15個(gè)副省級(jí)城市中位居第三位;市區(qū)城鎮(zhèn)居民年人均可支配收入19027元，比上年增長14.6%;農(nóng)村居民年人均純收入8515元，增長11.2%，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增幅分別比上年提高1.1和2.7個(gè)百分點(diǎn)。良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、投資環(huán)境和持續(xù)增長的居民收人水平給電力營銷帶來了旺盛的需求，使得杭州電力的售電量也連續(xù)多年超過10%,“十五”期間平均電量增長16.81%，即使在缺電嚴(yán)重的2004年依然保持了相當(dāng)高的增速。2007年開始開工建設(shè)的杭州地鐵一號(hào)線二號(hào)線工程勢(shì)必成為新的用電增長點(diǎn)。全市用電量2007年己達(dá)412.73億千瓦時(shí)，增長12.8%。據(jù)預(yù)測(cè)，2015年，我市用電負(fù)荷將增為1220"1444萬KW，用電量將達(dá)到668"811億KWH。從杭州市的社會(huì)用電總量來看，年均增長率逐步下降。經(jīng)計(jì)算分析，2008年杭州市的全社會(huì)用電量將達(dá)到433一438億千瓦時(shí)，2012年將達(dá)到580一630億千瓦時(shí)，2020年將達(dá)到810一910億千瓦時(shí)，其中“十一五”期間的年均增長率為11.13%一11.99%>"2008一2012”期間的年均增長率為8.31%一10.02%,“十二五”期間的年均增長率為5.28%一7.03%,“十三五”期間的年均增長率為3.72%一3.94%。由此可見，營銷成為必要是社會(huì)發(fā)展的結(jié)果。
二、目前面臨的主要不利因素
(一)政府干預(yù)因素
政府管電的職能隨著電力體制改革不斷深人被剝離，供電企業(yè)失去了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的“保護(hù)圈”;由電源性缺電向電網(wǎng)性缺電轉(zhuǎn)變期間政府重視程度下降，導(dǎo)致電網(wǎng)卡脖子與優(yōu)質(zhì)服務(wù)、正常供電之間的矛盾;電力部門對(duì)社會(huì)責(zé)任的履行，使得投人產(chǎn)出不成比例，造成資金上的巨大缺口;另外，基于社會(huì)穩(wěn)定考慮，地方政府往往會(huì)在電力部門進(jìn)行停電干涉，由此影響了電費(fèi)正?；厥蘸推髽I(yè)利益的確保。
(二)替代品因素
市場競爭日趨激烈，天然氣、油、煤等可替代能源與電力之間的競爭愈演愈烈，尤其國家加大了對(duì)潔凈能源天然氣的開發(fā)和使用力度，“西氣東送”已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，目前杭州燃?xì)饧瘓F(tuán)已經(jīng)關(guān)閉煤氣廠，全部轉(zhuǎn)為天然氣供應(yīng)，熱值大、費(fèi)用也不高，性價(jià)比較好，這將對(duì)電力消費(fèi)帶來很大威脅。另外，一些地方小水電小火電和企業(yè)部分在電荒時(shí)期添置的自備油機(jī)也正在擠占大電網(wǎng)的市場空間。
(三)消費(fèi)者因素
隨著居民客戶收人水平和文化素質(zhì)的不斷提高，對(duì)電力產(chǎn)品的差異化需求日益明顯，客戶已經(jīng)不滿足于能用上電，而發(fā)展為要用高質(zhì)量的電能產(chǎn)品。這就需要供電部門保證電網(wǎng)穩(wěn)定，杜絕用戶損失導(dǎo)致索賠的事件發(fā)生。如杭州下沙經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi)高科技行業(yè)云集，不少企業(yè)從事微電子、電腦芯片生產(chǎn)，這對(duì)電壓波動(dòng)范圍、供電頻率、諧波狀況、畸變率要求相當(dāng)高，一旦超標(biāo)將直接導(dǎo)致數(shù)控機(jī)床和生產(chǎn)線生產(chǎn)出大量次品廢品，損失不可估計(jì)。
三、針對(duì)性營銷戰(zhàn)略
新的市場環(huán)境要求供電企業(yè)必須依靠創(chuàng)新求生存、靠服務(wù)求市場、靠質(zhì)量求效益。根據(jù)對(duì)杭州電力市場的動(dòng)態(tài)分析，我們制定“以成本領(lǐng)先為基礎(chǔ)，以機(jī)制創(chuàng)新為手段，有效運(yùn)用靈活價(jià)格，提供全方位優(yōu)質(zhì)服務(wù)”的營銷戰(zhàn)略。
以成本領(lǐng)先為基礎(chǔ)，就是要遵循“成本最小化，利潤最大化”的市場競爭原則，通過降低成本挖掘潛在利潤。主要做好三方面的工作:一是優(yōu)化電網(wǎng)結(jié)構(gòu)、降低線路損耗。電力傳輸過程中的損耗不可避免，但是可以通過網(wǎng)架改善、設(shè)備更新等手段來進(jìn)行有效的控制。杭州市電力局2007年總售電量為353億KWH，線損率為1.8%，即線損電量約6.35億KWH。如果能降低0.1"0.2%，則每年可以節(jié)約0.35億一0.70億KWH，按2007年平均電價(jià)0.64元/KWH計(jì)算約為2240"44.80萬元，相當(dāng)驚人。目前杭州電力局每年投巨資進(jìn)行電網(wǎng)改造，已經(jīng)取得了較好的效果;二是要有效控制管理成本。目前應(yīng)用SAP系統(tǒng)，對(duì)提高企業(yè)管理水平、避免浪費(fèi)起了很好的促進(jìn)作用;三是要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、提高電費(fèi)回收。這樣即有利于資金的高效運(yùn)作，又提高了資金的安全性，降低金融財(cái)務(wù)成本支出。
以機(jī)制創(chuàng)新為手段，就是要根據(jù)營銷環(huán)境的變化，與時(shí)俱進(jìn)，不斷改進(jìn)經(jīng)營銷售方法，體現(xiàn)營銷思路與市場竟?fàn)幍钠ヅ湫院统靶?。主要體現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新、觀念創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新等方面內(nèi)容。技術(shù)創(chuàng)新就是要充分運(yùn)用發(fā)達(dá)的電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建立用電信息共享機(jī)制和全方位、多層次的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，完善需求側(cè)負(fù)荷管理技術(shù)支持系統(tǒng)，從而以科技創(chuàng)新帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)服務(wù)。觀念創(chuàng)新就是要樹立整體營銷和全員營銷的思想觀念，讓營銷的意識(shí)貫穿于生產(chǎn)、服務(wù)、銷售全過程。組織創(chuàng)新的重點(diǎn)就是要建立一支高素質(zhì)的營銷隊(duì)伍，在各個(gè)環(huán)節(jié)建立有一效的激勵(lì)機(jī)制、用人機(jī)制和分配機(jī)制。要以消費(fèi)者為中心構(gòu)建以市場為導(dǎo)向的營銷組織機(jī)構(gòu)和以客戶服務(wù)中毛、為依托的優(yōu)質(zhì)服務(wù)體系。機(jī)制創(chuàng)新就是要以營銷費(fèi)用保證制度為依托，根據(jù)不同的細(xì)分市場，建立電力營銷機(jī)制;根據(jù)客戶需求，創(chuàng)新用電方一式和電價(jià)機(jī)制;根據(jù)負(fù)荷情況，大力開展電力需求側(cè)管理;最終達(dá)到提高社會(huì)用電水平和終端能源占有率，推進(jìn)電能的有效利用等目的。
有效運(yùn)用靈活價(jià)格，目的是為了不斷提高商品電在終端能源消費(fèi)中的占有率、不斷開拓新的用電市場和刺激電力需求，從而緩解買力一市場和可替代能源的雙重壓力。目前市場電價(jià)現(xiàn)狀旱現(xiàn)出不合理的一面，主要體現(xiàn)在相對(duì)電價(jià)較高和行業(yè)電價(jià)扭曲兩大方面。杭州目前非峰谷表的居民電價(jià)每度0.53元，按照一個(gè)家庭每月250度計(jì)算，電費(fèi)支出占到家庭總支出的近50}0，而美國電價(jià)僅每度0.085美元，電費(fèi)支出僅占家庭總支出的0.4%。另一方面，與國外相比，上業(yè)電價(jià)在行業(yè)電價(jià)配比中明顯過高，這些都不利于電力市場營銷。靈活用電價(jià)格，既有利于社會(huì)資源優(yōu)化配置、能源的充分利用，又有利于電力市場的拓展和電力需求的增長。我們可以采取分時(shí)電價(jià)、超基數(shù)優(yōu)惠電價(jià)、顧客細(xì)分電價(jià)、折扣電價(jià)等不同的售價(jià)方式，提升資源利用率，開拓電力營銷市場。
提供全方一位的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，要針對(duì)電力商品的生產(chǎn)、銷售和使用同時(shí)性的特點(diǎn)，從售前、售中、售后全程提供一切可能的服務(wù)以使用戶滿意，令用戶放心選擇供電企業(yè)直接作為其電力供應(yīng)商和電力銷售商，從而也有效排斥了替代品的購買誘惑。可靠的質(zhì)量是提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的核心，便利的服務(wù)是提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的先決條件。目前杭州電力賣方市場上“一處三中心營銷處、客戶服務(wù)中心、電費(fèi)帳務(wù)中心和計(jì)量中心)營銷體系模式已形成，它從營銷與市場接軌的出發(fā)點(diǎn)來考慮，推進(jìn)營銷模式的集約化改革，建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)需要和電網(wǎng)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)、整體協(xié)同運(yùn)作的管理機(jī)制，是提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的組織保障。要大力推廣以全國勞模史文斌命名的“阿斌服務(wù)隊(duì)”金字招牌的影響力。當(dāng)然，及時(shí)高效的電力搶修，完善合理的自然災(zāi)害、事故的應(yīng)急機(jī)制等，都是優(yōu)質(zhì)服務(wù)的重要組成部分。
論文關(guān)健詞：體制改革 分析及預(yù)測(cè) 營稍戰(zhàn)略
論文文章摘要“隨著電力體制改革逐步深入，供電和售電即將實(shí)現(xiàn)完全分離，脫離電網(wǎng)支持的供電企業(yè)如何與大量售電公司竟?fàn)幤仍诿冀?。通過對(duì)杭州電力市場供需環(huán)境分析及預(yù)測(cè)，并對(duì)眾多不利因素進(jìn)行分析后，本文提出了“以成本領(lǐng)先為墓礎(chǔ)，以機(jī)制創(chuàng)新為手段，有效運(yùn)用靈活價(jià)格，提供全方位優(yōu)質(zhì)服務(wù)”的營銷戰(zhàn)略，以期在市場競爭中占得主動(dòng)。
改革開放以來，我國電力事業(yè)進(jìn)人高速發(fā)展階段，電力體制逐步實(shí)現(xiàn)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡，電力供應(yīng)由緊缺逐步走向?qū)捲Ｉ踔吝^剩。從宏觀的層面來看，產(chǎn)能過剩、電力逐步走向買方市場成為必然。國民經(jīng)濟(jì)要持續(xù)健康發(fā)展必須實(shí)現(xiàn)軟著陸，產(chǎn)能過剩、電力這種特殊產(chǎn)品又必須在生產(chǎn)的同一時(shí)間完成銷售和使用，市場形勢(shì)決定了電力企業(yè)“皇帝女兒不愁嫁”的歷史已經(jīng)一去不復(fù)返。從微觀的層面來說，我國自從電力體制改革以來，電力市場化已經(jīng)取得了一些階段性的成果，廠網(wǎng)分開、國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的成立、電力調(diào)度交易中心發(fā)電競價(jià)上網(wǎng)、國家電力監(jiān)管委員會(huì)日益發(fā)揮重要作用等一系列舉措彰示了電力企業(yè)開始打破壟斷堅(jiān)冰。2002年末，伴隨著國電公司解體、國網(wǎng)南網(wǎng)和五大發(fā)電集團(tuán)公司的成立，發(fā)電側(cè)( Generation Side)引人競爭機(jī)制。隨著國力"[2002]5號(hào)文《電力體制改革方案》精神繼續(xù)深人，售電側(cè)(Retail Side)事實(shí)壟斷地位也將不復(fù)穩(wěn)固、即將面臨嚴(yán)峻的市場競爭。因此，外部環(huán)境的變化、內(nèi)部機(jī)制的變遷及市場角色的轉(zhuǎn)變都要求供電企業(yè)建立全面的營銷戰(zhàn)略來保障企業(yè)長遠(yuǎn)的、健康地發(fā)展。
一、杭州電力市場供需環(huán)境分析及預(yù)測(cè)
總體需求呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，但需求幅度逐步縮小，供需飽和跡象顯現(xiàn)。杭州作為浙江省的政治、經(jīng)濟(jì)、文化中心城市，2006年實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值3441.51億元，比上年增長14.3%;實(shí)現(xiàn)財(cái)政收人624.49億元;比上年增長19.9%，在全國15個(gè)副省級(jí)城市中位居第三位;市區(qū)城鎮(zhèn)居民年人均可支配收入19027元，比上年增長14.6%;農(nóng)村居民年人均純收入8515元，增長11.2%，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增幅分別比上年提高1 .1和2.7個(gè)百分點(diǎn)。良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、投資環(huán)境和持續(xù)增長的居民收人水平給電力營銷帶來了旺盛的需求，使得杭州電力的售電量也連續(xù)多年超過10%，“十五”期間平均電量增長16.81%，即使在缺電嚴(yán)重的2004年依然保持了相當(dāng)高的增速。2007年開始開工建設(shè)的杭州地鐵一號(hào)線二號(hào)線工程勢(shì)必成為新的用電增長點(diǎn)。全市用電量2007年己達(dá)412.73億千瓦時(shí)，增長12.8%。據(jù)預(yù)測(cè)，2015年，我市用電負(fù)荷將增為1220"1444萬KW，用電量將達(dá)到668"811億KWH。從杭州市的社會(huì)用電總量來看，年均增長率逐步下降。經(jīng)計(jì)算分析，2008年杭州市的全社會(huì)用電量將達(dá)到433一438億千瓦時(shí)，2012年將達(dá)到580一630億千瓦時(shí)，2020年將達(dá)到810一910億千瓦時(shí)，其中“十一五”期間的年均增長率為11.13%一11. 99% "2008一2012”期間的年均增長率為8.31%一10.02%，“十二五”期間的年均增長率為5.28%一7.03%，“十三五”期間的年均增長率為3.72%一3.94%。由此可見，營銷成為必要是社會(huì)發(fā)展的結(jié)果。
二、目前面臨的主要不利因素
(一)政府干預(yù)因素
政府管電的職能隨著電力體制改革不斷深人被剝離，供電企業(yè)失去了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的“保護(hù)圈”;由電源性缺電向電網(wǎng)性缺電轉(zhuǎn)變期間政府重視程度下降，導(dǎo)致電網(wǎng)卡脖子與優(yōu)質(zhì)服務(wù)、正常供電之間的矛盾;電力部門對(duì)社會(huì)責(zé)任的履行，使得投人產(chǎn)出不成比例，造成資金上的巨大缺口;另外，基于社會(huì)穩(wěn)定考慮，地方政府往往會(huì)在電力部門進(jìn)行停電干涉，由此影響了電費(fèi)正?；厥蘸推髽I(yè)利益的確保。
(二)替代品因素
市場競爭日趨激烈，天然氣、油、煤等可替代能源與電力之間的競爭愈演愈烈，尤其國家加大了對(duì)潔凈能源天然氣的開發(fā)和使用力度，“西氣東送”已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，目前杭州燃?xì)饧瘓F(tuán)已經(jīng)關(guān)閉煤氣廠，全部轉(zhuǎn)為天然氣供應(yīng)，熱值大、費(fèi)用也不高，性價(jià)比較好，這將對(duì)電力消費(fèi)帶來很大威脅。另外，一些地方小水電小火電和企業(yè)部分在電荒時(shí)期添置的自備油機(jī)也正在擠占大電網(wǎng)的市場空間。
(三)消費(fèi)者因素
隨著居民客戶收人水平和文化素質(zhì)的不斷提高，對(duì)電力產(chǎn)品的差異化需求日益明顯，客戶已經(jīng)不滿足于能用上電，而發(fā)展為要用高質(zhì)量的電能產(chǎn)品。這就需要供電部門保證電網(wǎng)穩(wěn)定，杜絕用戶損失導(dǎo)致索賠的事件發(fā)生。如杭州下沙經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi)高科技行業(yè)云集，不少企業(yè)從事微電子、電腦芯片生產(chǎn)，這對(duì)電壓波動(dòng)范圍、供電頻率、諧波狀況、畸變率要求相當(dāng)高，一旦超標(biāo)將直接導(dǎo)致數(shù)控機(jī)床和生產(chǎn)線生產(chǎn)出大量次品廢品，損失不可估計(jì)。
三、針對(duì)性營銷戰(zhàn)略
新的市場環(huán)境要求供電企業(yè)必須依靠創(chuàng)新求生存、靠服務(wù)求市場、靠質(zhì)量求效益。根據(jù)對(duì)杭州電力市場的動(dòng)態(tài)分析，我們制定“以成本領(lǐng)先為基礎(chǔ)，以機(jī)制創(chuàng)新為手段，有效運(yùn)用靈活價(jià)格，提供全方位優(yōu)質(zhì)服務(wù)”的營銷戰(zhàn)略。
以成本領(lǐng)先為基礎(chǔ)，就是要遵循“成本最小化，利潤最大化”的市場競爭原則，通過降低成本挖掘潛在利潤。主要做好三方面的工作:一是優(yōu)化電網(wǎng)結(jié)構(gòu)、降低線路損耗。電力傳輸過程中的損耗不可避免，但是可以通過網(wǎng)架改善、設(shè)備更新等手段來進(jìn)行有效的控制。杭州市電力局2007年總售電量為353億KWH，線損率為1.8%，即線損電量約6.35億KWH。如果能降低0.1"0.2%，則每年可以節(jié)約0.35億一0.70億KWH，按2007年平均電價(jià)0.64元/KWH計(jì)算約為2240"44.80萬元，相當(dāng)驚人。目前杭州電力局每年投巨資進(jìn)行電網(wǎng)改造，已經(jīng)取得了較好的效果;二是要有效控制管理成本。目前應(yīng)用SAP系統(tǒng)，對(duì)提高企業(yè)管理水平、避免浪費(fèi)起了很好的促進(jìn)作用;三是要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、提高電費(fèi)回收。這樣即有利于資金的高效運(yùn)作，又提高了資金的安全性，降低金融財(cái)務(wù)成本支出。
以機(jī)制創(chuàng)新為手段，就是要根據(jù)營銷環(huán)境的變化，與時(shí)俱進(jìn)，不斷改進(jìn)經(jīng)營銷售方法，體現(xiàn)營銷思路與市場竟?fàn)幍钠ヅ湫院统靶?。主要體現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新、觀念創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新等方面內(nèi)容。技術(shù)創(chuàng)新就是要充分運(yùn)用發(fā)達(dá)的電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建立用電信息共享機(jī)制和全方位、多層次的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，完善需求側(cè)負(fù)荷管理技術(shù)支持系統(tǒng)，從而以科技創(chuàng)新帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)服務(wù)。觀念創(chuàng)新就是要樹立整體營銷和全員營銷的思想觀念，讓營銷的意識(shí)貫穿于生產(chǎn)、服務(wù)、銷售全過程。組織創(chuàng)新的重點(diǎn)就是要建立一支高素質(zhì)的營銷隊(duì)伍，在各個(gè)環(huán)節(jié)建立有一效的激勵(lì)機(jī)制、用人機(jī)制和分配機(jī)制。要以消費(fèi)者為中心構(gòu)建以市場為導(dǎo)向的營銷組織機(jī)構(gòu)和以客戶服務(wù)中毛、為依托的優(yōu)質(zhì)服務(wù)體系。機(jī)制創(chuàng)新就是要以營銷費(fèi)用保證制度為依托，根據(jù)不同的細(xì)分市場，建立電力營銷機(jī)制;根據(jù)客戶需求，創(chuàng)新用電方一式和電價(jià)機(jī)制;根據(jù)負(fù)荷情況，大力開展電力需求側(cè)管理;最終達(dá)到提高社會(huì)用電水平和終端能源占有率，推進(jìn)電能的有效利用等目的。
有效運(yùn)用靈活價(jià)格，目的是為了不斷提高商品電在終端能源消費(fèi)中的占有率、不斷開拓新的用電市場和刺激電力需求，從而緩解買力一市場和可替代能源的雙重壓力。目前市場電價(jià)現(xiàn)狀旱現(xiàn)出不合理的一面，主要體現(xiàn)在相對(duì)電價(jià)較高和行業(yè)電價(jià)扭曲兩大方面。杭州目前非峰谷表的居民電價(jià)每度0.53元，按照一個(gè)家庭每月250度計(jì)算，電費(fèi)支出占到家庭總支出的近50}0，而美國電價(jià)僅每度0.085美元，電費(fèi)支出僅占家庭總支出的0.4%。另一方面，與國外相比，上業(yè)電價(jià)在行業(yè)電價(jià)配比中明顯過高，這些都不利于電力市場營銷。靈活用電價(jià)格，既有利于社會(huì)資源優(yōu)化配置、能源的充分利用，又有利于電力市場的拓展和電力需求的增長。我們可以采取分時(shí)電價(jià)、超基數(shù)優(yōu)惠電價(jià)、顧客細(xì)分電價(jià)、折扣電價(jià)等不同的售價(jià)方式，提升資源利用率，開拓電力營銷市場。
提供全方一位的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，要針對(duì)電力商品的生產(chǎn)、銷售和使用同時(shí)性的特點(diǎn)，從售前、售中、售后全程提供一切可能的服務(wù)以使用戶滿意，令用戶放心選擇供電企業(yè)直接作為其電力供應(yīng)商和電力銷售商，從而也有效排斥了替代品的購買誘惑?？煽康馁|(zhì)量是提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的核心，便利的服務(wù)是提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的先決條件。目前杭州電力賣方市場上“一處三中心營銷處、客戶服務(wù)中心、電費(fèi)帳務(wù)中心和計(jì)量中心)營銷體系模式已形成，它從營銷與市場接軌的出發(fā)點(diǎn)來考慮，推進(jìn)營銷模式的集約化改革，建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)需要和電網(wǎng)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)、整體協(xié)同運(yùn)作的管理機(jī)制，是提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的組織保障。要大力推廣以全國勞模史文斌命名的“阿斌服務(wù)隊(duì)”金字招牌的影響力。當(dāng)然，及時(shí)高效的電力搶修，完善合理的自然災(zāi)害、事故的應(yīng)急機(jī)制等，都是優(yōu)質(zhì)服務(wù)的重要組成部分。
四、結(jié)語
