時間：2023-07-30 08:52:27
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇企業(yè)資金流向，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
承兌匯票的特點和作用
1.承兌匯票在貨幣市場上更具有靈活性
承兌匯票在貨幣市場上既有較強的靈活性，此匯票經(jīng)過較有財力第三者承諾兌現(xiàn)的保證，也就是債權(quán)人并不直接向債務(wù)人兌現(xiàn)，而是由此第三者兌現(xiàn)。這樣從很大程度上和企業(yè)的匯票方式產(chǎn)生了較大的區(qū)別，突破了以往匯票雙方進行交易的局面。通過兌現(xiàn)人直接兌現(xiàn)承諾，可以直接地降低傳統(tǒng)的借貸關(guān)系中資金的欠貸，使得資金的流通有較大的保障，增強企業(yè)的進步。承兌匯票的靈活性從很大的程度上講，可以加速企業(yè)中對于資金的有效使用，能夠促進企業(yè)對資金進行合理化的配置，總之對于資金的流通是極為有利的。
2.承兌匯票具有安全穩(wěn)定性
由于付款人與出票人在出票之前雙方之間存在資金關(guān)系，匯票的付款日期是明確的，這樣就能夠在規(guī)定的日期內(nèi)要求承兌人無條件地付款，這已經(jīng)成為了一種合同上的約定，如果對方不承擔(dān)，就形成了違約，要求承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任。因此，這種依靠法律來進行約束的合同關(guān)系，使得承兌匯票對于資金的掌控有很大的安全性和穩(wěn)定性，從而保證了債權(quán)人的利益，正是由于承兌匯票的這一優(yōu)點，對于企業(yè)的發(fā)展和資金的運行情況是至關(guān)重要的，維護了整個企業(yè)的正常穩(wěn)定的發(fā)展。承兌匯票通過法律和形式上的約束，充分地保證了資金在使用的過程中能夠按照既定的程序歸還，確保了安全穩(wěn)定地運行和流通。
承兌匯票對于企業(yè)資金流通的影響
1.加速企業(yè)的資金流通
承兌匯票通過對兌現(xiàn)人的付款義務(wù)的約束，保證了資金的有效兌現(xiàn)，在很大程度上說，這樣極大地促進了資金的流通性，保證了資金在借貸中能夠在規(guī)定的時間內(nèi)完成雙方的歸還，加快資金的使用情況。承兌匯票通過對資金的借貸和歸還進行準(zhǔn)確的控制，使得資金能夠用作其他的使用，對于整個企業(yè)的運行來說，是至為關(guān)鍵的，資金的流動性能夠促進企業(yè)的各個領(lǐng)域和部分的發(fā)展，使得企業(yè)的經(jīng)營情況得以按照既定的程序和方案準(zhǔn)確無誤地實施，加速企業(yè)的進步，為企業(yè)的發(fā)展注入新的活力。承兌匯票充分地實現(xiàn)了資金的流通，這對于資金的使用產(chǎn)生了較強的影響，便于讓資金在企業(yè)的其他方面產(chǎn)生較強的經(jīng)濟效益。
2.能夠較為靈活地調(diào)整資金的流通情況
在資金的流通性上說，承兌匯票能夠保證資金的安全可靠性，按照既定的日期進行歸還，并在法律上進行約束，能夠積極地調(diào)整資金的運行情況。通過嚴(yán)格的兌現(xiàn)人的出現(xiàn)，承擔(dān)了歸還債務(wù)的責(zé)任，這樣能夠?qū)崿F(xiàn)資金在規(guī)定的日期內(nèi)進行歸還。從總體上講，承兌匯票這種貨幣交易手段具有較強的靈活性，首先有了第三方承兌人的保證，就會使得資金有了較強的支持，不會出現(xiàn)有借無還的情況，使得資金在兌現(xiàn)的過程中，能夠通過形式上的約束進行，保證了資金的正常流通。這樣大大地降低了到期歸還的難度，與此同時，相關(guān)的債權(quán)人能夠靈活地與債務(wù)人進行歸還時間的切磋，能夠有效地實現(xiàn)資金的歸還情況，促進資金的流通。
3.降低企業(yè)的資金流通風(fēng)險
承兌匯票具有較強的穩(wěn)定和安全性，使得資金的借貸和歸還能夠沿著既定的方案和達成的一致，在既定的時間段內(nèi)進行資金的歸還，保證了資金的穩(wěn)定使用。這樣的結(jié)果是大大地降低了企業(yè)的資金流通的風(fēng)險，能夠使得資金在具體的使用中發(fā)揮更大的經(jīng)濟效益。降低企業(yè)的資金流通風(fēng)險，能夠促進企業(yè)的資金運行情況，使得資金的用途更加廣泛，從根本上為企業(yè)的發(fā)展和運行提供了較強的資金保障和支持。
結(jié)語
承兌匯票作為企業(yè)的一種貨幣交易手段，對于企業(yè)資金的流通和掌控極為關(guān)鍵。由于承兌匯票存在著其本身固有的安全穩(wěn)定性和靈活性的特點，所以在很大的程度上講，可以作為企業(yè)最重要的貨幣手段。承兌匯票可以加速企業(yè)的資金流通情況，根據(jù)實際對資金的需求來靈活地調(diào)整承兌匯票的日期，實現(xiàn)資金的靈活使用，讓資金得到最有效的配置。這個貨幣手段的使用，大大地提高了企業(yè)的經(jīng)營效益，實現(xiàn)了企業(yè)的高速運轉(zhuǎn)，對于企業(yè)的資金流通來說是重要的交易工具。充分地認識到承兌匯票對于企業(yè)資金的運行和流通的影響，并將之成功地應(yīng)用到企業(yè)的發(fā)展過程中，實現(xiàn)企業(yè)的高效發(fā)展。
選取2007-2009年三年間610家上市公司作為樣本，用面板數(shù)據(jù)模型進行實證分析，研究發(fā)現(xiàn)，我國上市公司整體上自由現(xiàn)金流量與企業(yè)當(dāng)期和未來一期績效均顯著負相關(guān)；自由現(xiàn)金流量為正的上市公司自由現(xiàn)金流與企業(yè)當(dāng)期績效正相關(guān)，但和未來一期績效負相關(guān)程度相比自由現(xiàn)金流為負的公司更大。實證結(jié)果表明自由現(xiàn)金流量的存在的確損害了公司績效，而這種關(guān)系會隨著自由現(xiàn)金流量的增加而更為嚴(yán)重。
關(guān)鍵詞：
自由現(xiàn)金流量；公司績效；成本
中圖分類號：F23
文獻標(biāo)識碼：A
文章編號：16723198（2012）24015801
1文獻綜述
當(dāng)前，學(xué)者們對自由現(xiàn)金流量與績效關(guān)系的研究，還主要集中在驗證自由現(xiàn)金流假說上，通過證明大量自由現(xiàn)金流量的存在會帶來過度投資等隨意性支出，而這些支出與公司績效負相關(guān)，以此來間接說明自由現(xiàn)金流量與公司績效的關(guān)系。
胡建平（2009）使用我國775 家上市公司的面板數(shù)據(jù)進行實證檢驗結(jié)果表明，閑置資金、過度投資和隨意性支出都顯著地與自由現(xiàn)金流量正相關(guān)。劉昌國（2006）同樣驗證了自由現(xiàn)金的持有會帶來過度投資的問題，不僅如此，他還研究了公司治理機制對自由現(xiàn)金流量問題的抑制作用，發(fā)現(xiàn)法人控股公司的經(jīng)理人員股權(quán)激勵機制抑制自由現(xiàn)金流量的過度投資行為比國有控股公司的相應(yīng)機制更有效。
通過以上文獻的回顧可以發(fā)現(xiàn)，對自由現(xiàn)金流量與公司績效進行直接相關(guān)性分析的實證研究少之又少，自由現(xiàn)金流對企業(yè)未來經(jīng)營狀況的影響也很少列入研究范圍。
2研究假設(shè)的提出
自由現(xiàn)金流量本身也可以在一定程度上反映出企業(yè)的業(yè)績水平，因為企業(yè)只有盈利才有利潤，利潤是產(chǎn)生自由現(xiàn)金流入的根本。經(jīng)營者在不斷改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)價值的同時，也就增加了取得自由現(xiàn)金流的能力。所以，在投資水平相同的情況下，自由現(xiàn)金流量與公司績效是正相關(guān)的。
但是，企業(yè)自由現(xiàn)金流量的計算需要扣除營運資本的凈增加和資本支出部分。如果一家企業(yè)處在高速增長期，或者經(jīng)營者預(yù)防性持有現(xiàn)金動機不大，那么即使企業(yè)獲得了高額的利潤，管理者也未必持有高自由現(xiàn)金流量。而高自由現(xiàn)金流量的公司之所以持有高額現(xiàn)金流，也可能因為成長性較低、對外投資較少等原因，而并非盈利頗豐。所以，如果上市公司整體投資敏感度處在很高水平，業(yè)績的增長會帶來更大幅度資本支出的增加，那么同一期內(nèi)的自由現(xiàn)金流量與公司績效也可能是負相關(guān)的。
綜上，本文提出假設(shè)為
假設(shè)1a：公司績效與同一期自由現(xiàn)金流量正相關(guān)。
假設(shè)1b：公司績效與同一期自由現(xiàn)金流量負相關(guān)。
假設(shè)2： 公司績效與滯后一期自由現(xiàn)金流量負相關(guān)。
自由現(xiàn)金流量高的公司，具有一定的盈利能力且成長性一般較低，投資比較少，所以這樣的公司自由現(xiàn)金流與公司績效正相關(guān)的可能性更大，而自由現(xiàn)金流為負的公司，很多處在較高成長期，投資現(xiàn)金敏感度高，因此，本文提出的假設(shè)為：
假設(shè)3：自由現(xiàn)金流量為正的公司，公司績效與自由現(xiàn)金流量正相關(guān)，公司績效與滯后一期自由現(xiàn)金流量負相關(guān)。
假設(shè)4：自由現(xiàn)金流量為負的公司，公司績效與自由現(xiàn)金流量負相關(guān)，公司績效與滯后一期自由現(xiàn)金流量負相關(guān)，但是，負相關(guān)程度小于自由現(xiàn)金流量為正的公司。
3樣本數(shù)據(jù)與研究方法設(shè)計
3.1樣本數(shù)據(jù)的選取
本文選取了2007-2009年3年間在A股上市的公司進行研究，根據(jù)實際需要，實際使用到數(shù)據(jù)的時間區(qū)間為2005-2010年。
3.2建立模型
在參考了之前研究后，本文構(gòu)建的回歸模型為：
4實證結(jié)果
4.1描述性統(tǒng)計結(jié)果
表1是對2007-2009年公司績效、自由現(xiàn)金流量和控制變量總體的統(tǒng)計情況，以及2007-2009各年以及按自由現(xiàn)金流量正負進行分組統(tǒng)計后，F(xiàn)CF與ROA的描述性統(tǒng)計結(jié)果。
從統(tǒng)計結(jié)果中我們可以清晰看到，這三年期間的ROA平均值與中位數(shù)均為正數(shù)并逐年增加，自由現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)在三年內(nèi)的平均值和中位數(shù)則均為負數(shù)，這說明我國上市公司總體上在收益減去營運資本增加和資本支出后，經(jīng)營者已經(jīng)沒有可以自由支配的資金了。
分組后我們發(fā)現(xiàn)，高FCF組中樣本數(shù)占全體樣本數(shù)的45.2%，說明市場中占多數(shù)的還是FCF為負的公司。高FCF組內(nèi)的公司ROA均值0.375，中位數(shù)0.0274，而FCF為負的組內(nèi)ROA平均值為0.0324，中位數(shù)為0.03525，整個市場是盈利的，低FCF的公司ROA的中位數(shù)甚至高于高FCF組的公司。這反映FCF為負的上市公司很多都并不是因為虧損導(dǎo)致FCF為負，他們在觀察期內(nèi)很可能有著更多的資本投入。
4.2回歸分析結(jié)果
全體樣本組中，公司績效與當(dāng)期自由現(xiàn)金流量負相關(guān)，與滯后一期自由現(xiàn)金流量正相關(guān)且關(guān)系顯著。實證結(jié)果與假設(shè)1b相一致。從結(jié)果我可以看出，目前上市公司投資力度大，收益的增加帶來了更大幅度的資本投入，從而帶來了
更低的自由現(xiàn)金流量。而滯后一期FCF與ROA顯著負相關(guān)則證實了上市公司自由現(xiàn)金流量成本的存在，說明企業(yè)經(jīng)營者創(chuàng)造了自由現(xiàn)金流量后會產(chǎn)生損害企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的行為。
高FCF組中，F(xiàn)CF與ROA呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，F(xiàn)CFt-1則與ROA在5%水平上負相關(guān)，F(xiàn)CF與ROAZ同樣呈負相關(guān)關(guān)系，實證的結(jié)果支持了假設(shè)3。這說明，高自由現(xiàn)金流量的公司投資敏感度較低，在績效水平?jīng)]有較大差別時，這些公司資本投入相對增加幅度低，自由現(xiàn)金流量也就隨之增多。
低FCF組的實證結(jié)果與全體樣本組類似，F(xiàn)CF、FCFt-1均與ROA負相關(guān)。不同的是，低FCF組中FCF與ROA具有更顯著的相關(guān)度，而FCFt-1與ROA負相關(guān)顯著性不高。ROAZ與FCF、FCFt-1的關(guān)系則十分不顯著，假設(shè)4成立。
5結(jié)論
筆者認為，目前我國上市公司整體自由現(xiàn)金流量水平較低，企業(yè)資本支出大。高自由現(xiàn)金流量公司相比低自由現(xiàn)金流量公司，自由現(xiàn)金流量對下一期公司績效負相關(guān)程度更高，證明了自由現(xiàn)金流成本的存在。因此，上市公司應(yīng)合理控制自由現(xiàn)金流量，努力緩解股東、債權(quán)人和經(jīng)營者的矛盾，多進行有效的投資，這樣才能不斷增加企業(yè)價值。
參考文獻
［1］Jensen.M.Agency Cost Of Free Cash Flow，Corporate Finance and Takeovers［J］.American Economic Review Papers and Proceeding，1986.
［2］胡建平，干勝道.自由現(xiàn)金流量的成本：理論和證據(jù)［J］.當(dāng)代財經(jīng)，2009.
關(guān)健詞：交流資料指標(biāo) 經(jīng)營管理
1 參照同行業(yè)指標(biāo)制定經(jīng)營目標(biāo)考核
1.1 參照同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的重要性 我在包鋼運輸部從事二十年的考核工作，正確評價鐵路運輸經(jīng)營成果和經(jīng)營業(yè)績是鐵路運輸考核管理中非常重要的基礎(chǔ)和前提，如何評價我部鐵路運輸?shù)慕?jīng)營成果，只能參照在同行業(yè)中鐵路運輸經(jīng)營指標(biāo)才有可比性，提高本單位的的地位至關(guān)重要的，也是提高我部經(jīng)濟管理工作中的關(guān)健，通過同行業(yè)對比指標(biāo)，對影響企業(yè)后續(xù)發(fā)展的各項指標(biāo)進行我部未來發(fā)展?jié)摿Φ木C合分析，對我部的經(jīng)營情況進行綜合評價，得出我部的經(jīng)營效績和經(jīng)營業(yè)績的基本結(jié)論，在鐵路運輸資料交流中發(fā)現(xiàn)問題，建立一套科學(xué)規(guī)范全國同行業(yè)評價的標(biāo)準(zhǔn)值，使我部的考核縱向、橫向?qū)嶋H比較，確保評價結(jié)果的客觀公正，建立動態(tài)的評價標(biāo)準(zhǔn)值，將我部的指標(biāo)應(yīng)在同行業(yè)同規(guī)模企業(yè)的實際標(biāo)準(zhǔn)，很清楚處在什么位置，比較公正，客觀。
1.2 計算口徑相一致是冶金鐵路運輸指標(biāo)具有可比性的生命 只有計算口徑一致，各大鋼廠在進行同行業(yè)指標(biāo)交流才存在著意義，同行業(yè)指標(biāo)做為考核比較有意義。指導(dǎo)冶金企業(yè)運輸工作提供重要依據(jù)。通過同行業(yè)指標(biāo)交流，為經(jīng)營管理、經(jīng)營決策、制訂計劃、組織生產(chǎn)和供銷、以及實行現(xiàn)代化管理都要以的先進性指標(biāo)為依據(jù)。
1.3 充分保證交流數(shù)據(jù)質(zhì)量的準(zhǔn)確性，各大鋼廠指標(biāo)比較才存在意義 同時指出各項指標(biāo)數(shù)據(jù)的來源保持準(zhǔn)確性，各項指標(biāo)才具有可比性，而一旦統(tǒng)計數(shù)字出現(xiàn)虛假現(xiàn)象，算出的指標(biāo)就毫無意義。其中實物指標(biāo)如鐵路運輸量，時期指標(biāo)指冶金企業(yè)一段時期內(nèi)活動結(jié)果的總量指標(biāo)如運量指標(biāo)等等。時點指標(biāo)某一刻狀況的總量指標(biāo)如職工人數(shù)。工作各環(huán)節(jié)提高數(shù)據(jù)質(zhì)量。
2 同行業(yè)交流資料指標(biāo)計算口徑中存在的問題
2.1 指標(biāo)車輛工作量、車輛檢修費用、車輛單車成本、機車工作量，機車臺日產(chǎn)量，廠內(nèi)車普通車日產(chǎn)量、鐵路運輸單位成本等指標(biāo)在計算的口徑中雖使用的是同一計算公式，但是對于每一項指標(biāo)中的子項、母項理解不同，使用的數(shù)據(jù)也不相同，造成這些指標(biāo)可比性較差。采取一致的計算口徑，冶金企業(yè)鐵路運輸專業(yè)交流才有交流的必要。否則，指標(biāo)的外涵、內(nèi)延不一樣，也就是說指標(biāo)的母項或者子項不一樣，計算出的結(jié)果相比較豈不是沒有任何意義。工作量這一指標(biāo)的含義在冶金企業(yè)鐵路運輸統(tǒng)計規(guī)程第19頁規(guī)定是指每輛支配車輛完成的運量表示。
車輛工作量的計算工式＝廠內(nèi)車運輸總量/支配車輛的平均輛數(shù)。它沒有明確的解釋子項和母項所包含的含義。但我的理解是廠內(nèi)車運輸總量顧名思義即包括冶金車運量又包括普通車運量，即然子項包括普通車和冶金車，母項相對應(yīng)的車輛數(shù)當(dāng)然指的是支配的冶金車數(shù)與普通車數(shù)之和。在十幾大鋼廠的交流資料中這一指標(biāo)有三種計算方法，有的是用廠內(nèi)普通車運輸總量除以支配的普通車車數(shù)。有的是用廠內(nèi)普通車加冶金車運輸總量除以支配的普通車加冶金車輛數(shù)。我認為這種方法是正確的計算方法，還有的鋼廠的計算方法是用廠內(nèi)普通車運輸總量除以廠內(nèi)普通車數(shù)，大部分鋼廠采用此種計算方法。還有個別的鋼廠采用的計算方法是用廠內(nèi)普通車運量除支配的廠內(nèi)車總數(shù)。
有的采用的計算公式為（廠內(nèi)普通車運量＋廠內(nèi)冶金車運量）/支配的普通車輛數(shù)。子項包含普通車、冶金車運量，母項卻只有普通車數(shù)。
車輛工作量采用的計算公式是廠內(nèi)普通車加冶金車運輸總量除以支配廠內(nèi)普通車輛數(shù)加冶金車輛數(shù)。
2.2 車輛檢修費用在冶金運輸統(tǒng)規(guī)第20頁明確指出其含義是包括車輛大修、年修、輔修、列檢消耗的原材料配件、油脂費、互換配件和修理補充及予提費、委外配件加工費、運雜費等。
車輛檢修費用的計算公式＝車輛檢修費用/支配車輛的平均輛數(shù)。年度車輛檢修費用它在統(tǒng)規(guī)中沒有明確提出包括普通車和冶金車，各大鋼廠在交流這一指標(biāo)中存在的問題與車輛工作量這一指標(biāo)中存在的問題基本一致，有的鋼廠包括普通車和冶金車檢修費用，有的鋼廠只包括普通車的檢修費用。我理解這一指標(biāo)的含義包括普通車、冶金車大修、年修、輔修列檢消耗的原材料油脂費用等。相對應(yīng)的母項支配車輛的平均輛數(shù)也應(yīng)包括普通車和冶金車。轉(zhuǎn)貼于
2.3 車輛單車成本計算公式上存在的問題基本同車輛檢修費用計算公式上存在的問題相似。
2.4 一些指標(biāo)相互具有聯(lián)帶關(guān)系，也就是說它們的子項或者母項是同一指標(biāo)應(yīng)該是相同的。一些鋼廠指標(biāo)在計算過程中具有聯(lián)帶關(guān)系的指標(biāo)是相同的，而另一些鋼廠指標(biāo)在計算具有聯(lián)帶關(guān)系的指標(biāo)是不相同的。
2.5 全員勞動生產(chǎn)率的母項與千人負傷率、千人死亡率的母項都是鐵路運輸部門在籍人數(shù)。應(yīng)該是一致的。某鋼廠運輸部全員勞動生產(chǎn)率的母項的人數(shù)為3426人，而千人負傷率、和千人死亡率母項的人數(shù)居然是41115人，相差如此懸殊。
從各大鋼廠的交流資料進行對比，計算口徑不一樣，鐵路運輸專業(yè)交流資料指標(biāo)計算口徑各不相同。如機車綜合能耗這項指標(biāo)等于蒸汽機車消耗換算成標(biāo)準(zhǔn)煤加上內(nèi)燃機車耗柴油換算成標(biāo)準(zhǔn)煤，除以貸物周轉(zhuǎn)量。折算系數(shù)有的按1.571，有的鋼廠則不是。
3 指標(biāo)與考核相掛鉤，強調(diào)指標(biāo)的權(quán)威性
通過上述存在的問題，通過電話溝通，統(tǒng)一計算口徑的含義，評價指標(biāo)選擇同行業(yè)指標(biāo)優(yōu)秀、良好平均水平做為參照，為實施定量化，科學(xué)量化的各項考核指標(biāo)打下基礎(chǔ)，根據(jù)同行業(yè)的先進水平，制定我部年內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營所要達到的總目標(biāo)，目標(biāo)考核指標(biāo)參照同行業(yè)的先進水平，由公司主管領(lǐng)導(dǎo)審核，使目標(biāo)考核指標(biāo)不但合理，可以操作，層層考核，考核指標(biāo)一旦確定，堅決考核執(zhí)行，每年制定定量化的考核指標(biāo)，在年初職代會上簽訂單位的目標(biāo)責(zé)任狀。使本企業(yè)能夠發(fā)現(xiàn)安全、運輸、設(shè)備、能耗、財務(wù)指標(biāo)、及可比指標(biāo)如鐵路運輸單位成本，機車綜合能耗，等各項指標(biāo)在同行業(yè)中所處的位次，為考核部各項指標(biāo)帶來依據(jù)，能做到定性與定量相結(jié)合，絕對指標(biāo)與相對指標(biāo)相結(jié)合，當(dāng)前業(yè)績與長遠發(fā)展相結(jié)合，加強了連帶責(zé)任考核，避免只考核員工，不考核領(lǐng)導(dǎo)的，只考核車間，不考核機關(guān)的片面性考核辦法，考核我部的各項指標(biāo)具有很強的操作性，通過與考核掛鉤與效益掛鉤，強調(diào)指標(biāo)的權(quán)威性，考核才有據(jù)可依。
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金存量 現(xiàn)金流量 最佳現(xiàn)金持有模式
引言
現(xiàn)金作為影響企業(yè)整體經(jīng)營活動的一項重要資產(chǎn)，對企業(yè)至關(guān)重要。在企業(yè)所有資產(chǎn)中，現(xiàn)金具有最強的流動性和支付能力?，F(xiàn)金持有的多少直接影響企業(yè)的盈利能力和償債能力，從而綜合反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)處于不同行業(yè)，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不同，企業(yè)的現(xiàn)金存量、流量會因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同而呈現(xiàn)不同的狀態(tài)。對國內(nèi)外相關(guān)文獻進行梳理時發(fā)現(xiàn)，很少有學(xué)者從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的角度對企業(yè)現(xiàn)金存量、流量進行分析，對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金存量、流量是否具有相關(guān)性，呈現(xiàn)怎樣的相關(guān)性并沒有十分精準(zhǔn)和全面的研究。因此，筆者對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)現(xiàn)金存量、流量的相關(guān)性進行理論探討，希望在此基礎(chǔ)上構(gòu)建出企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有模式。企業(yè)可根據(jù)自身所處的行業(yè)來調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使企業(yè)的現(xiàn)金存量和流量都以最佳的方式存在，最終達成建立適于自身最佳現(xiàn)金持有模式的目的。
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金存量、流量相關(guān)性分析
（一）現(xiàn)金存量、流量對企業(yè)的影響
現(xiàn)金對于企業(yè)至關(guān)重要。購買貨物、支付工資、償還債務(wù)、繳納稅金、開展對外投資、向投資者支付股利等都需要支付現(xiàn)金。同時，企業(yè)出售產(chǎn)品或服務(wù)會獲得現(xiàn)金、借貸、投資收回等行為也會使現(xiàn)金流入企業(yè)。企業(yè)通過不斷的現(xiàn)金流入、流出，才能進行正常的運轉(zhuǎn)，現(xiàn)金可以看作是企業(yè)的血液。對于何為現(xiàn)金，可以從不同角度來定義。在日常生活中，人們用現(xiàn)金購買商品和服務(wù)、支付各種消費支出。這里的現(xiàn)金是指人們手中持有的，可立即用于支付的貨幣，這是關(guān)于現(xiàn)金最常用最淺顯的解釋。在會計學(xué)中，現(xiàn)金有狹義和廣義之分。狹義的現(xiàn)金是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金，是企業(yè)為支付日常零星開支而保管的庫存現(xiàn)鈔，包括人民幣現(xiàn)金和外幣現(xiàn)金。廣義的現(xiàn)金是指貨幣資金，是指企業(yè)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的一種資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。財務(wù)學(xué)中的現(xiàn)金主要包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價物。
為了準(zhǔn)確描述現(xiàn)金對于企業(yè)的財務(wù)意義，分別從時點的角度和時間段的角度將現(xiàn)金細分為現(xiàn)金存量和現(xiàn)金流量，這里的現(xiàn)金存量和流量主要是指基于投資回收的現(xiàn)金存量和流量，從投資以及投資回收角度研究現(xiàn)金是財務(wù)學(xué)研究現(xiàn)金的主要意義之一?，F(xiàn)金存量表現(xiàn)為某一特定時點上流入減去流出后的結(jié)果，是一個時點指標(biāo)，反映現(xiàn)金的存在狀態(tài)?，F(xiàn)金流量則表現(xiàn)為某一特定時期現(xiàn)金的流入、流出和內(nèi)部運動，是一個時期指標(biāo)，反映現(xiàn)金存在的過程。將現(xiàn)金細分為現(xiàn)金存量和現(xiàn)金流量，從時點和時期的角度全面分析現(xiàn)金，以期從中找出企業(yè)最佳的現(xiàn)金存量和流量，并以此為基礎(chǔ)來建立企業(yè)最佳現(xiàn)金持有模式。
在分析現(xiàn)金存量和流量對企業(yè)的影響之前，首先要明確現(xiàn)金存在于企業(yè)的最重要意義，即功能是什么。只有如此，才能更準(zhǔn)確的分析現(xiàn)金對于企業(yè)的影響?，F(xiàn)金的具體功能主要體現(xiàn)在盈利能力和償債能力兩個方面，并最終反映企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況。從經(jīng)營成果角度考慮，企業(yè)通過經(jīng)營活動來獲取利潤，無論是購買原材料、生產(chǎn)產(chǎn)品、銷售商品，還是進行投資與籌資都需要現(xiàn)金來支持?，F(xiàn)金通過購買和支付來具體開展經(jīng)營活動，通過現(xiàn)金供應(yīng)量的擴充和收縮來具體實現(xiàn)對經(jīng)營活動的支持與制約。因此，現(xiàn)金用于滿足支付，作為企業(yè)的支付手段是極其明顯的。支付作為現(xiàn)金的重要功能，是經(jīng)營活動的基礎(chǔ)，并最終反映了企業(yè)的盈利能力。從財務(wù)狀況角度考慮，現(xiàn)金資產(chǎn)本身的高度變現(xiàn)性，提高了資本的流動性，并最終提高了企業(yè)的償債能力。在企業(yè)的正常經(jīng)營條件下，現(xiàn)金是資本運轉(zhuǎn)的起點和終點，一切非現(xiàn)金形態(tài)資產(chǎn)，都必然轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金形態(tài)。同時，現(xiàn)金資產(chǎn)的高度變現(xiàn)性使得其可以在任一階段轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌乾F(xiàn)金資產(chǎn)，這也從另一方面證明了現(xiàn)金具有高度的流動性。因此，現(xiàn)金具有高度變現(xiàn)性和流動性，可很好的用于滿足償債的需要，并最終反映企業(yè)的財務(wù)狀況。從經(jīng)營成果和財務(wù)狀況角度分析發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金存在于企業(yè)的最重要意義在于滿足支付和償債的需要，這是進行其他分析的主要前提。
在滿足支付和償債需求的前提下，可以分析現(xiàn)金存量和流量對企業(yè)的財務(wù)意義?，F(xiàn)金存量作為一個時點指標(biāo)，表現(xiàn)為某一特定時點上的現(xiàn)金持有量?，F(xiàn)金存量能夠很好的反映企業(yè)的償債能力，并最終影響企業(yè)的財務(wù)狀況。在某一特定時點，若現(xiàn)金存量越接近企業(yè)的債務(wù)償還量，則越能夠滿足企業(yè)的償債需求。同時，企業(yè)正常的經(jīng)營活動離不開買和賣，將整體的經(jīng)營活動分割為不同時點的買和賣，就體現(xiàn)了現(xiàn)金存量存在的意義。同滿足償債需求一樣，在特定的時點，若現(xiàn)金存量越接近于企業(yè)的經(jīng)營支付量，則越能夠滿足企業(yè)的支付需求，反映企業(yè)的盈利能力，并最終影響企業(yè)的經(jīng)營成果。現(xiàn)金流量對于企業(yè)的意義更為重大，企業(yè)的經(jīng)營活動和資本運動，始終存在著現(xiàn)金的流動，現(xiàn)金的這種流動狀態(tài)即體現(xiàn)為現(xiàn)金流量的循環(huán)。現(xiàn)金流量具體體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營活動，每一次的經(jīng)營業(yè)務(wù)循環(huán)，總是伴隨著現(xiàn)金流量循環(huán)。由現(xiàn)金轉(zhuǎn)變?yōu)榉乾F(xiàn)金資產(chǎn)，再轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，形成一條完整的現(xiàn)金流動鏈條。若現(xiàn)金流量的循環(huán)周期與企業(yè)的支付周期越接近，則越有利于企業(yè)的經(jīng)營活動。同時，現(xiàn)金流量體現(xiàn)了企業(yè)的財務(wù)狀況。資產(chǎn)的變現(xiàn)性反映現(xiàn)金流量的循環(huán)速度，變現(xiàn)性越強，現(xiàn)金流量的循環(huán)速度越強，資本的流動性越強?，F(xiàn)金流量的變現(xiàn)周期與企業(yè)的償債周期越接近，越有利于企業(yè)的資本運動，即企業(yè)的財務(wù)狀況越好?，F(xiàn)金存量和現(xiàn)金流量在時點和時間段上的共同配合，使得企業(yè)的支付和償債需求得以充分的滿足，最終反映企業(yè)良好的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況。此種情況下的現(xiàn)金存量和流量即是企業(yè)的最優(yōu)現(xiàn)金存量和流量。
現(xiàn)金存量和流量對于企業(yè)的意義在于，通過時點和時間段的共同配合形成企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有模式―現(xiàn)金流時空配合模式?，F(xiàn)金流的時空配合模式包括時間和空間兩重含義。時間上是要求變現(xiàn)周期的變現(xiàn)時點盡可能地接近企業(yè)支付時點或償債時點；其空間含義是變現(xiàn)量應(yīng)盡可能等于支付量或償債量。在時間和空間上越接近的現(xiàn)金流，即是企業(yè)的最佳現(xiàn)金流。
（二）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的財務(wù)意義
資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易事項形成、由企業(yè)擁有或控制的、預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源。對資產(chǎn)的不同分類，會對資產(chǎn)產(chǎn)生不同的功能效用。按照特定標(biāo)準(zhǔn)對資產(chǎn)進行分類，再將各類資產(chǎn)進行組合對比，形成各種資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)一般是指流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)與總資產(chǎn)等之間的比例關(guān)系。以不同標(biāo)準(zhǔn)劃分資產(chǎn)，必然會形成具有不同意義的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。典型的資產(chǎn)分類，根據(jù)流動性的不同，將總資產(chǎn)劃分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)。此外，還可根據(jù)資產(chǎn)的功能為標(biāo)準(zhǔn)，將資產(chǎn)劃分為以固定資產(chǎn)為典型內(nèi)容的功能性資產(chǎn)和以流動資產(chǎn)為主要內(nèi)容的對象性資產(chǎn)。無論是何種分類方式，都會形成具有特定意義的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)及其功能效用對企業(yè)的意義主要通過特定的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)現(xiàn)金存量、流量所產(chǎn)生的影響來體現(xiàn)。
不同企業(yè)所處的行業(yè)不同，資源分配的側(cè)重點不同，則資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不同。制造型企業(yè)和流通型企業(yè)最具代表性，制造型企業(yè)中固定資產(chǎn)占據(jù)主要位置，生產(chǎn)性固定資產(chǎn)的比重越高，越能體現(xiàn)該企業(yè)的科學(xué)技術(shù)水平和生產(chǎn)能力，從而越會對企業(yè)的經(jīng)營管理活動產(chǎn)生影響。在制造型企業(yè)中，固定資產(chǎn)作為生產(chǎn)工具，決定著生產(chǎn)的內(nèi)容和結(jié)果；同時也決定著生產(chǎn)的速度和采購周期。制造型企業(yè)一般通過降低產(chǎn)品成本來獲取利潤，降低產(chǎn)品成本的最有效方法是擴大生產(chǎn)規(guī)模，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。擴大生產(chǎn)規(guī)模的主要途徑是擴大生產(chǎn)性固定資產(chǎn)的數(shù)量。因此，固定資產(chǎn)在企業(yè)所有資產(chǎn)中具有核心支配地位，體現(xiàn)著資本的增值功能。流通型企業(yè)中流動資產(chǎn)占據(jù)主要位置，這是由流通型企業(yè)的經(jīng)營特性所決定的。流通型企業(yè)通過商品的進銷差價來獲取利潤，這就要求企業(yè)具有充足的流動資產(chǎn)，以滿足企業(yè)對資產(chǎn)變現(xiàn)性的要求。由此可見，所屬行業(yè)不同，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不同。
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的真正意義在于，同一資產(chǎn)整體中存在不同資產(chǎn)，不同資產(chǎn)的運動性、變現(xiàn)性不同，其盈利能力和償債能力不同、投資回收時間與風(fēng)險則就不同。
（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)現(xiàn)金存量和流量的影響
在分別討論了企業(yè)現(xiàn)金存量、流量和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的意義后，可以對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和企業(yè)現(xiàn)金存量、流量的關(guān)系進行相應(yīng)的研究。通過分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金存量、流量的相關(guān)性，找出適合于不同資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的最佳現(xiàn)金持有模式。
企業(yè)處于不同的行業(yè)，會形成不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)則會使企業(yè)現(xiàn)金存量、流量呈現(xiàn)不同的狀態(tài)。與流通型企業(yè)相比，制造型企業(yè)固定資產(chǎn)比重大于流動資產(chǎn)比重，若長期資產(chǎn)（在此不考慮無形資產(chǎn)的影響），尤其是生產(chǎn)性固定資產(chǎn)的比重越大，則企業(yè)的產(chǎn)出能力越強，從而獲得的利潤越多。若企業(yè)不存在大量的應(yīng)收項目，則利潤大多直接以現(xiàn)金類資產(chǎn)的形式表現(xiàn)，這就間接表明資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的現(xiàn)金存量、流量具有影響。除對利潤產(chǎn)生影響外，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對基于投資收回的現(xiàn)金也會產(chǎn)生影響。企業(yè)初始投資的資產(chǎn)主要包括以固定資產(chǎn)為主要內(nèi)容的非流動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)兩大類。這兩類資產(chǎn)的回收方式和回收時間是不一致的，對固定資產(chǎn)的墊支回收主要是通過固定資產(chǎn)的折舊在企業(yè)整個壽命周期的各個期間逐期分次收回；對流動資產(chǎn)的回收則是在整個壽命周期的最后一期全額一次性收回。因此，固定資產(chǎn)比重大的企業(yè)，其投資回收會先于固定資產(chǎn)比重小的企業(yè)。依據(jù)時間價值理論，逐期回收的現(xiàn)值之和必然大于末期一次回收的現(xiàn)值。對于企業(yè)現(xiàn)金存量、流量來說，固定資產(chǎn)比重大的企業(yè)，由于其能獲得更多的利潤且基于投資的墊支資本能優(yōu)先收回，使得現(xiàn)金存量在某一特定時點是充足的，能夠在量上滿足特定時點的支付和償債需求。同時，也加快了現(xiàn)金循環(huán)周轉(zhuǎn)的速度，使得在特定時期，現(xiàn)金的經(jīng)營周轉(zhuǎn)周期和變現(xiàn)周期能更加接近企業(yè)的支付周期和償債周期。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金存量、流量的這種相關(guān)性，可以使處于不同行業(yè)的企業(yè)依據(jù)自己的資產(chǎn)分布規(guī)律，找到適合自身的最佳現(xiàn)金持有模式。
結(jié)論
綜上所述，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金存量、流量在理論上是具有相關(guān)性的，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會因企業(yè)所處行業(yè)，對現(xiàn)金存量、流量產(chǎn)生不同的影響。企業(yè)在進行現(xiàn)金管理時，可以以此為依據(jù)，結(jié)合資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，調(diào)整特定時點的現(xiàn)金持有量和特定時期的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)量，使得企業(yè)的現(xiàn)金存量能夠接近于企業(yè)的支付和償債量，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期能接近于支付和償債周期。在量上和周期上越接近的持有和使用方式，即是企業(yè)最佳的現(xiàn)金持有模式。本文僅從理論上探討了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金存量、流量的相關(guān)性，現(xiàn)實企業(yè)存在多種不確定因素，依據(jù)企業(yè)真實的財務(wù)數(shù)據(jù)，從實證的角度來驗證資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金存量、流量是否具有相關(guān)性，呈現(xiàn)怎樣的相關(guān)性是筆者接下來研究的重點。筆者期望運用統(tǒng)計學(xué)和財務(wù)分析學(xué)的相關(guān)知識，通過實證研究來驗證資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金存量、流量在現(xiàn)實企業(yè)中的相關(guān)性，并在此基礎(chǔ)上建立適于企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有模式。
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作者簡介：
關(guān)鍵詞：流動資金；財務(wù)風(fēng)險；償債
1 流動資金內(nèi)涵
流動資金是指項目投產(chǎn)后，為進行正常生產(chǎn)運營，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經(jīng)營費用等所必不可少的周轉(zhuǎn)資金。流動資金是企業(yè)理財工作的一項重要內(nèi)容。要求掌握現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨等主要流動資金項目的管理方法，以達到既能節(jié)約合理使用流動資金，又能加速流動資金周轉(zhuǎn)，提高使用效率，降低風(fēng)險的目的。 流動資金是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中占用在流動資產(chǎn)上的資金，具有周轉(zhuǎn)期短、形態(tài)易變的特點。擁有較多的流動資金，可以在一定程度上降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
2 企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)不靈的原因
1.企業(yè)產(chǎn)品競爭力不足，缺乏足夠的周轉(zhuǎn)資金。在社會主義市場經(jīng)濟條件下，不論是高科技產(chǎn)品還是一般工業(yè)品，當(dāng)前都是買方市場，一些企業(yè)由于在規(guī)模、技術(shù)、成本等方面不具備優(yōu)勢，失去了與其他企業(yè)抗衡的能力，導(dǎo)致其市場占有份額很小，而其生產(chǎn)能力卻大于其生產(chǎn)份額，這樣就產(chǎn)生了供大于求的局面，造成產(chǎn)品積壓
2.忽視對客戶信用的調(diào)查和管理。企業(yè)對往來客戶的資信狀況進行科學(xué)分析與評估是從源頭上扼制應(yīng)收賬款增加和形成壞賬的重要途徑。但目前很多企業(yè)為了占領(lǐng)市場，往往缺少自我保護意識，缺乏防范應(yīng)收賬款風(fēng)險的三道基本程序，即客戶事前評估，事中監(jiān)控，事后跟蹤，對客戶履行償債義務(wù)的可能性有多大，客戶的償債能力如何，缺乏必要的科學(xué)分析和評估，對客戶的財務(wù)實力和財務(wù)狀況不予重視，更不能針對不同的往來客戶制定不同的信用政策。所有的這些都使企業(yè)的應(yīng)收賬款平均收款期延長，資金占用數(shù)額增加，壞賬損失率增大。
3.企業(yè)缺乏有效而完善的內(nèi)部管理制度。（1）基礎(chǔ)工作不健全。合同之所以成為控制經(jīng)營風(fēng)險的手段之一，就在于他依照合同法以文字的形式明確規(guī)定買賣雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，并受到法律的保護。（2）考核制度不合理，約束機制不健全。目前，大部分企業(yè)都實行銷售人員工資總額與銷售掛鉤的做法，在業(yè)績考核當(dāng)中，企業(yè)只注重銷售額，片面追求賬面上的高利潤額。銷售人員為了個人利益，只關(guān)心銷售任務(wù)的完成，采取賒銷手段強銷商品，使應(yīng)收賬款大幅度上升。 （3）會計內(nèi)部控制不嚴(yán)?！镀髽I(yè)財務(wù)準(zhǔn)則》中明確規(guī)定：各種應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)及時清算、催收，定期與對方對賬核實。經(jīng)確定無法收回的應(yīng)收賬款，已提壞賬準(zhǔn)備金的，應(yīng)當(dāng)沖減壞賬準(zhǔn)備金；未提壞賬準(zhǔn)備金的，應(yīng)當(dāng)作為壞賬損失，計入當(dāng)期損益。
3 良好的資金周轉(zhuǎn)能有效降低財務(wù)風(fēng)險
正確評階流動資產(chǎn)質(zhì)量是十分重要的。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)良好，就有充足的資金保障到期債務(wù)的償還，就會降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因此，只有充分及時地了解企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，才能對癥下藥，采取積極的措施，保障財物安全。評價流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的財務(wù)比率有：
1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額。它體現(xiàn)一定時期流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和使用效率。一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)經(jīng)營利用效果越好，企業(yè)的經(jīng)營效率越高，進而使企業(yè)的償債能力增強。反之，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的歷史資料或行業(yè)平均水平判斷。
2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高說明應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度越快，從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的使用效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的高低還與客戶的信用情況、企業(yè)提取的壞賬準(zhǔn)備等因素相聯(lián)系。在實際測量時，可以與若干年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比，以得出較準(zhǔn)確的結(jié)論。
3、存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，表明其變現(xiàn)速度越快，占用資金少，增強企業(yè)的償債能力。在企業(yè)的流動資產(chǎn)中存貨所占的比重較大，因此要特別重視對存貨的分析。在分析存貨周轉(zhuǎn)率時應(yīng)結(jié)合存貨的批量因素、季節(jié)性變化因素等對存貨周轉(zhuǎn)率做出合理的判斷。
4 增強短期償債能力能有效抵御財務(wù)風(fēng)險
短期償債能力，是指企業(yè)在短期（一般為一年）內(nèi)償還債務(wù)的能力。用來分析企業(yè)短期償債能力的財務(wù)比率主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。下面分別介紹這三種財務(wù)比率的具體應(yīng)用及注意事項。
1、速動比率。速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債。速動資產(chǎn)指現(xiàn)金和易于變現(xiàn)、幾乎可以隨時用來償還債務(wù)的那些流動資產(chǎn)，它剔除了存貨 待攤費用。因為在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒做處理；部分存貨已抵押給債權(quán)人；存貨估價還存在著成本余額和市價相差懸殊的問題。而待攤費用是指企業(yè)已經(jīng)支付，但應(yīng)由本期和以后各期分別負擔(dān)的分攤期在一年以內(nèi)的各種費用，是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制和劃分收益性支出和資本性支出核算原則而設(shè)立的一項“流動資產(chǎn)”，實質(zhì)上是費用的資本化，所以，該項目根本沒有變現(xiàn)性，應(yīng)當(dāng)剔除。
2、流動比率。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，說明企業(yè)用流動資產(chǎn)償還到期債務(wù)的保障程度。企業(yè)能否償還短期債務(wù)要看有多少短期債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)的流動資產(chǎn)。
一般認為生產(chǎn)企業(yè)合理的流動比率是2、這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資歷產(chǎn)總額的一半，企業(yè)的財務(wù)狀況才比較穩(wěn)妥可靠。使用流動比率時應(yīng)注意：（1）不同行業(yè)、不同企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的情況和行業(yè)特點，結(jié)合經(jīng)營實際情況分析流動比率。只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率進行比較，才能知道這個比率是高是低。（2）流動比率較高時，還要進一步分析是否是由于存貨的積壓，或應(yīng)收賬款的呆滯所造成的，如存在此情況，則企業(yè)仍可能因現(xiàn)金不足而償債困
關(guān)鍵詞：新企業(yè)會計準(zhǔn)則 凈流動資金 影響
從理論上講，籌資決策、投資決策、凈流動資金決策以及股利決策是財務(wù)管理學(xué)最重要的四大決策。對上市公司和非上市公司而言。它們時時關(guān)注的“經(jīng)常性事項”主要有：如何管好用好資產(chǎn)(資產(chǎn)管理)?如何控制好成本(成本費用管理)?如何確保經(jīng)營和發(fā)展所需要的現(xiàn)金(現(xiàn)金流管理)?在企業(yè)實際管理中，凈流動資金決策顯得尤為重要。
一、新企業(yè)會計準(zhǔn)則對成本核算項目和方式進行完善
1、確認資產(chǎn)時棄置費用的考慮
從事采掘業(yè)的企業(yè)，在確認資產(chǎn)時應(yīng)當(dāng)考慮預(yù)計環(huán)境恢復(fù)時發(fā)生的資產(chǎn)棄置支出，同時確認相應(yīng)的負債，把確認的資產(chǎn)棄置支出分期計入成本費用。將企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任引入到會計系統(tǒng)中，避免企業(yè)的超前分配，有利于企業(yè)履行環(huán)境保護責(zé)任，實現(xiàn)企業(yè)、社會、環(huán)境的全面協(xié)調(diào)可持續(xù)地發(fā)展。
2、放寬企業(yè)對成本費用分配方法的選擇
新企業(yè)會計準(zhǔn)則對于企業(yè)成本分配方法的選擇，由原來明確的幾種方法可供選擇改為企業(yè)按實際情況選擇合理方法。例如，原存貨準(zhǔn)則對間接費用的分配，可選用按生產(chǎn)工人工資、按生產(chǎn)工人工時、按機器工時、按耗用原材料的數(shù)量或成本、按直接成本、按產(chǎn)成品定量等確定。新企業(yè)會計準(zhǔn)則對此沒有明確規(guī)定，只是要求根據(jù)制造費用的性質(zhì)合理地選擇制造費用分配方法。新準(zhǔn)則之所以做出這樣的變動規(guī)定，是因為原準(zhǔn)則所規(guī)定的方法主要適用于傳統(tǒng)意義上的工業(yè)企業(yè)一產(chǎn)品成本中人工成本、材料成本等占絕大比重。
新企業(yè)會計準(zhǔn)則對此沒有做出明確規(guī)定，只是規(guī)定：在同一生產(chǎn)過程中，同時生產(chǎn)兩種或兩種以上的產(chǎn)品，并且每種產(chǎn)品的加工成本不能直接區(qū)分的。其加工成本應(yīng)當(dāng)按照合理的方法在各種產(chǎn)品之間進行分配。新企業(yè)會計準(zhǔn)則的這些規(guī)定。使得企業(yè)對成本分配方法有了較大的自。這對財務(wù)管理人員也提出了較高的要求。財務(wù)管理人員必須具備過硬的業(yè)務(wù)核算能力和良好的管理才能，增強職業(yè)判斷力，選擇合理的科學(xué)的分配方法，準(zhǔn)確提供財務(wù)信息。作業(yè)成本法的運用將掀開嶄新的一面。
二、新企業(yè)會計準(zhǔn)則對經(jīng)營財務(wù)指標(biāo)和財務(wù)報告的影響
由于新企業(yè)會計準(zhǔn)則適度引入了公允價值、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不能沖回、股份支付、企業(yè)合并和每股收益等會計核算方法的變化，企業(yè)的經(jīng)營指標(biāo)如凈利潤、每股收益、凈資產(chǎn)收益率等投資者關(guān)心的指標(biāo)都將發(fā)生重大變化。因此企業(yè)在進行財務(wù)決策時，要對資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)進行深入分析，可以采用截面分析、趨勢分析等方法。掌握財務(wù)指標(biāo)所反映的真實業(yè)績，合理剔除非正常影響，保證財務(wù)決策的穩(wěn)健。
對于財務(wù)報告信息而言，新企業(yè)會計準(zhǔn)則突出財務(wù)報告的列報方式和地位。強調(diào)財務(wù)報告信息的通用性及可讀性，管理層必須充分認識到由此所帶來的公司內(nèi)部和外部利益相關(guān)者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的評價變化，并在嚴(yán)格遵循財務(wù)報告列報方式的情況下，對內(nèi)外部使用者提供高質(zhì)量的財務(wù)信息。新企業(yè)會計準(zhǔn)則引入許多新會計核算概念和理念的同時，對專業(yè)判斷和估計的要求大大提高。除了原有的固定資產(chǎn)折舊、資產(chǎn)減值、預(yù)計負債等傳統(tǒng)專業(yè)判斷外，還新增了利用估值模型確定公允價值時相關(guān)參數(shù)選擇等的會計估計領(lǐng)域，這對財務(wù)管理人員提出了更高的要求。
三、新企業(yè)會計準(zhǔn)則將提高企業(yè)現(xiàn)金流管理水平
近財學(xué)的一個重要理論是：資產(chǎn)的內(nèi)在價值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。越來越多的企業(yè)已經(jīng)清晰地認識到現(xiàn)金流量對企業(yè)價值起著決定作用。現(xiàn)金流量代表著企業(yè)的活力，穩(wěn)定的現(xiàn)金流對企業(yè)來說是至關(guān)重要的?，F(xiàn)金不僅僅是企業(yè)償還債務(wù)，支付股利，進行各種投資的支付手段，而且，現(xiàn)金流量信息是評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性、企業(yè)的財務(wù)彈性、企業(yè)的盈利能力、抵御風(fēng)險以及決定企業(yè)未來能否發(fā)展的重要依據(jù)。
新準(zhǔn)則中規(guī)定，合并財務(wù)報表的種類不僅包括舊準(zhǔn)則中規(guī)定的合并資產(chǎn)負債表、合并利潤表和合并利潤分配表。而且還包括合并現(xiàn)金流量表、合并所有者權(quán)益增減變動表和附注三個部分，其中對合并現(xiàn)金流量表編制的規(guī)范及時有效地填補了現(xiàn)行實務(wù)當(dāng)中的理論空白。這一規(guī)則的變革遵循了實質(zhì)性會計原則，使得合并報表是對由母公司和子公司所構(gòu)成的企業(yè)集團經(jīng)營成果和財務(wù)狀況信息的真實反映，阻斷了一些企業(yè)利用分離若干子公司，縮小持股比例，將經(jīng)營狀況不好的業(yè)務(wù)從合并范圍中剔除。從而粉飾企業(yè)集團整體業(yè)績的慣用伎倆。與此同時，現(xiàn)金流量表的地位再一次得到提升。
從上市公司證券分析角度看，新企業(yè)會計準(zhǔn)則實行以后，凈利潤和凈資產(chǎn)對于證券分析的重要性將下降，而現(xiàn)金流量分析的重要性將會上升?？傊?，新企業(yè)會計準(zhǔn)則對企業(yè)現(xiàn)金流管理提出了高要求，企業(yè)尤其是上市公司必須重視現(xiàn)金流量表。重視現(xiàn)金流管理，從企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，增加企業(yè)的價值。
參考文獻：
[1]張俊龍合并財務(wù)報表理論的缺陷及其改進時會月刊籪合版
1、物流量與資金流量的匹配準(zhǔn)則
所謂物流量與資金流量的匹配準(zhǔn)則指的是在企業(yè)之間進行買賣交易的過程之中，企業(yè)所流出或流入的資金量與流入或流出的商品或服務(wù)的價值量存在明顯的不對等。而在對物流量或資金流進行監(jiān)測時，如果發(fā)現(xiàn)異常情況，則可能是有以下兩種可能性：第一種情況是，在兩個企業(yè)簽定交易合同之初，就存在著十分明顯的資金量與貨物價值量的不對等；而另一種情況則是在兩個企業(yè)在交易的過程當(dāng)中，因為物流與資金流在時間上的不同步，從而最終造成物流量與資金流量的不匹配。綜上所述，我們在用量的標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)交易過程進行監(jiān)測的同時，還要結(jié)合時間與流向上的監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)，以實現(xiàn)更加有效的監(jiān)測。
2、物流與資金流流向上的匹配準(zhǔn)則
物流與資金流流向上的匹配準(zhǔn)則是指在存在買賣關(guān)系的企業(yè)之間的物流與資金流并非對流，而是單向流動或循環(huán)流動的。倘若我們換一個角度去考慮這個監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)，可以將此現(xiàn)象分為以下兩種情況：其中一種情況下，可以等同于資金流或者物流的量其中一個為零，即交易中一方的資金或者貨物流出之后，另一方根本沒有相對應(yīng)的資金或貨物的流入；而另外一種情況則是流向上的可疑性，即流向有可能是與本次交易表面看來沒有任何關(guān)系的分公司、子公司或其他公司，而這個公司實質(zhì)上往往被轉(zhuǎn)移資金的不法分子所控制，這種借助中間貿(mào)易或其他公司來轉(zhuǎn)移資金的行為是不法分子的常用手段。
3、物流與資金流在時間上的匹配準(zhǔn)則
物流與資金流在時間上的匹配準(zhǔn)則通常指的是物流與資金流在交易時間上面的一種不同步現(xiàn)象，此處的不同步是除預(yù)收款和賒銷交易中的合理信用期限之外的另一種情況，即超出合同規(guī)定的信用期限并在合理的時間監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)仍存在大量資金和貨物數(shù)量上的不相匹配。將這種現(xiàn)象按照企業(yè)間不同的銷售方式可分以下兩種類型進行分析。
第一種類型是，對于不是現(xiàn)貨交易的，即賒銷和預(yù)收款銷售商品的情況而言，無論是賒銷還是預(yù)收款銷售的商品，企業(yè)與其他企業(yè)在進行交易的時侯，資金流和物流都有信用期限之外的時間差，而這個時間差往往就會被不法分子利用，成為非法占有資金的可乘之機。而就本文所研究的范圍界定而言，假如交易雙方在合同的信用期之內(nèi)完成交易，并且不存在其他的可疑點，則可以歸屬為正常交易，排除在我們的可疑監(jiān)測范圍之外。但是假如在合同的信用期之外的合理的時間范圍內(nèi)，企業(yè)之間的交易仍然沒能夠完成，而且這時候未完成的交易量已經(jīng)達到總量之內(nèi)一定額度，就應(yīng)當(dāng)引起我們的重點關(guān)注。因為許多不法分子常會利用這個時間差來達到他們非法轉(zhuǎn)移資金的犯罪目的，從而使得“應(yīng)收賬款”、“預(yù)付賬款”等從企業(yè)內(nèi)部流失，給企業(yè)帶來一定的損失。
第二種類型則是在賒銷的情況下，賣方賬戶上產(chǎn)生“應(yīng)收賬款”這一科目。對于已經(jīng)存在的“應(yīng)收賬款”，我們可以按照其是否超過了信用期限分為兩類，即約定信用期內(nèi)的應(yīng)收賬款和逾期應(yīng)收賬款。由于在賒銷這種銷售方式之下，賣方企業(yè)的“應(yīng)收賬款”具有回收數(shù)額和回收時間上的不確定性，其中逾期應(yīng)收賬款的風(fēng)險比約定信用期內(nèi)的應(yīng)收賬款風(fēng)險更大。因此，不法分子就容易利用交易的這些特征來掩飾其犯罪行為，從而誤導(dǎo)監(jiān)管者，進行資金的非法轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致企業(yè)資金的流失。
4、信息真實準(zhǔn)則
市場經(jīng)濟作為一種信息經(jīng)濟，其合理配置及資源的充分流動都需要充足的信息資源予以保障，而會計信息市場的失靈則會嚴(yán)重影響市場經(jīng)濟的合理運行，因此會計監(jiān)管問題越來越引起人們的高度注意。所謂的信息真實準(zhǔn)則通常意義上指的是對資金流、物流等基本狀態(tài)的真實表述。
關(guān)鍵詞：企業(yè)；會計；資金異常流動；辨識準(zhǔn)則
一、會計視角下企業(yè)資金異常流動問題的關(guān)鍵點
1.企業(yè)物流、資金流、信息流概念的界定
所謂企業(yè)物流指的是企業(yè)之間商品或者服務(wù)的流動過程，這個過程分為兩種情況，一種情況下，交易的一方將自己的商品或服務(wù)轉(zhuǎn)移給另一方，而另一種情況則是交易的一方從對方處獲得商品或服務(wù)。
2.企業(yè)物流、資金流、信息流之間的匹配關(guān)系研究
在具體的企業(yè)活動中，信息流的運動方向總是雙向的，它隨物流與資金流而產(chǎn)生。因此，能否實現(xiàn)信息的高效、準(zhǔn)確流動就成為了保證物流和資金流暢通與否的關(guān)鍵。與物流、資金流之間的雙向流動一致，物流與信息流之間的流動同樣也是雙向的。物流、資金流、信息流是企業(yè)流通過程中最重要的三個部分，它們互相支持、互相作用，從而達到彼此依存、密不可分的狀態(tài)，并以系統(tǒng)整體上的有機協(xié)調(diào)與整合為最終目的。在這種關(guān)系中，資金流是一切活動產(chǎn)生的前提條件，也是全部過程的終結(jié)點，它的完成是交易存在的前提，也是交易義務(wù)的完成。而信息流則是一種手段，是企業(yè)知識與行情傳遞的載體。至于物流，則是交易的全過程。當(dāng)企業(yè)與企業(yè)之間進行交易時，物流和資金流在合同規(guī)定的時間范圍之內(nèi)是等量且對流的。
3.企業(yè)間資金異常流動的關(guān)鍵點辨識
（1）當(dāng)企業(yè)之間進行交易時，買方通常會支出大量現(xiàn)金或提前預(yù)付貨款，然而貨物或服務(wù)的流入價值量卻往往明顯與資金的流出不符，譬如賣方只提供少量的貨物或服務(wù)，卻有超過貨物或服務(wù)價值的大量資金流入。這種交易過程中產(chǎn)生的物流與資金流的對流不能夠等量的情況，通常會成為企業(yè)資金異常流動的主要原因。
（2）企業(yè)之間的交易經(jīng)常會涉及資金流與物流，雖然在一般情況之下，資金流、物流應(yīng)當(dāng)是對流與等量的，可是某些交易卻是資金流抑或物流之間的單向流動，而非對流。
（3）在企業(yè)與企業(yè)之間進行交易的時候，收入和銷售必定是不能分開的，只有進行了一定的銷售才能形成同等數(shù)額的收入，因此企業(yè)收入的相關(guān)信息控制點就一定要與銷售聯(lián)系起來。
（4）企業(yè)資金流入量、流出量與企業(yè)規(guī)模、企業(yè)經(jīng)營業(yè)績是否匹配等因素也是企業(yè)是否產(chǎn)生資金的異常流動的重要特征與問題關(guān)鍵點，需要引起我們足夠的重視。
二、會計視角下企業(yè)資金異常流動的辨識準(zhǔn)則
1.物流量與資金流量的匹配準(zhǔn)則
所謂物流量與資金流量的匹配準(zhǔn)則指的是在企業(yè)之間進行買賣交易的過程之中，企業(yè)所流出或流入的資金量與流入或流出的商品或服務(wù)的價值量存在明顯的不對等。在對物流量或資金流進行監(jiān)測時，如果發(fā)現(xiàn)異常情況，則可能是有以下兩種可能性：（1）在兩個企業(yè)簽定交易合同之初，就存在著十分明顯的資金量與貨物價值量的不對等；（2）在兩個企業(yè)在交易的過程中，物流與資金流在時間上的不同步，最終造成物流量與資金流量的不匹配。綜上所述，我們在用量的標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)交易過程進行監(jiān)測的同時，還要結(jié)合時間與流向上的監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)，以實現(xiàn)更加有效的監(jiān)測。
2.物流與資金流流向上的匹配準(zhǔn)則
物流與資金流流向上的匹配準(zhǔn)則是指在存在買賣關(guān)系的企業(yè)之間的物流與資金流并非對流，而是單向流動或循環(huán)流動的。倘若我們換一個角度去考慮這個監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)，可以將此現(xiàn)象分為以下兩種情況：（1）可以等同于資金流或者物流的量其中一個為零；（2）則是流向上的可疑性，即流向有可能是與本次交易表面看來沒有任何關(guān)系的分公司、子公司或其他公司，而這個公司實質(zhì)上往往被轉(zhuǎn)移資金的不法分子所控制，這種借助中間貿(mào)易或其他公司來轉(zhuǎn)移資金的行為是不法分子的常用手段。
3.物流與資金流在時間上的匹配準(zhǔn)則
物流與資金流在時間上的匹配準(zhǔn)則通常指的是物流與資金流在交易時間上面的一種不同步現(xiàn)象，此處的不同步是除預(yù)收款和賒銷交易中的合理信用期限之外的另一種情況，即超出合同規(guī)定的信用期限并在合理的時間監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)仍存在大量資金和貨物數(shù)量上的不相匹配。
（1）對于不是現(xiàn)貨交易的，即賒銷和預(yù)收款銷售商品的情況而言，無論是賒銷還是預(yù)收款銷售的商品，企業(yè)與其他企業(yè)在進行交易的時侯，資金流和物流都有信用期限之外的時間差，而這個時間差往往就會被不法分子利用，成為非法占有資金的可乘之機。
（2）在賒銷的情況下，賣方賬戶上產(chǎn)生“應(yīng)收賬款”這一科目。對于已經(jīng)存在的“應(yīng)收賬款”，我們可以按照其是否超過了信用期限分為兩類，即約定信用期內(nèi)的應(yīng)收賬款和逾期應(yīng)收賬款。由于在賒銷這種銷售方式之下，賣方企業(yè)的“應(yīng)收賬款”具有回收數(shù)額和回收時間上的不確定性，逾期應(yīng)收賬款的風(fēng)險比約定信用期內(nèi)的應(yīng)收賬款風(fēng)險更大。因此，不法分子容易利用交易的這些特征來掩飾其犯罪行為，誤導(dǎo)監(jiān)管者，進行資金的非法轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致企業(yè)資金的流失。
4.資金流量與經(jīng)營業(yè)績和企業(yè)規(guī)模互相匹配準(zhǔn)則
這項準(zhǔn)則是指企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)實際運行中產(chǎn)生的資金流量相符合，以及企業(yè)現(xiàn)有的規(guī)模是否能夠支撐實際的資金流量。與前文所述諸項準(zhǔn)則一樣，這項準(zhǔn)則同樣也是會計視角下對企業(yè)資金異常流動進行辨識的一項重要準(zhǔn)則，需要我們嚴(yán)格地遵循。
