時(shí)間：2023-08-09 09:19:05
緒論：在尋找寫(xiě)作靈感嗎？愛(ài)發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇國(guó)際金融危機(jī)的表現(xiàn)形式，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
【關(guān)鍵詞】國(guó)際金融危機(jī)；成因；影響
1國(guó)際金融危機(jī)概述
金融危機(jī)是指發(fā)生在金融領(lǐng)域的危機(jī)即在一個(gè)國(guó)家的金融領(lǐng)域中出現(xiàn)的一些不正常的、嚴(yán)重的動(dòng)蕩或混亂，反應(yīng)為全部或者一部分金融指標(biāo)短期內(nèi)急劇、快速且超周期的惡化。金融危機(jī)一般包括貨幣危機(jī)、信用危機(jī)、銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和股市危機(jī)等。另外，由于金融資產(chǎn)具有極強(qiáng)的流動(dòng)性，因此金融具有非常強(qiáng)的國(guó)際性。導(dǎo)致金融危機(jī)產(chǎn)生的可以是任何一個(gè)國(guó)家的金融產(chǎn)品、市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)等。而國(guó)際金融危機(jī)則是指一個(gè)國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)后通過(guò)各種途徑影響其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)從而造成國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
近兩百年來(lái)，資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，而伴隨而來(lái)的是不斷發(fā)生的金融危機(jī)，僅僅在世界范圍內(nèi)影響較大的金融危機(jī)就有幾十次之多，包括歐洲債務(wù)事件、占領(lǐng)華爾街事件等，這些國(guó)際金融危機(jī)的產(chǎn)生無(wú)一不對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生極大的影響。這些金融危機(jī)雖然在各方面表現(xiàn)出巨大的差異性，但在某些方面卻具有一定的內(nèi)在聯(lián)系以及相似性，通過(guò)對(duì)這些相似性的探究使我更加清晰的認(rèn)識(shí)到了金融危機(jī)的產(chǎn)生原因及對(duì)我國(guó)的巨大影響。
2國(guó)際金融危機(jī)的表現(xiàn)形式
2.1急劇下跌的股市
2.2嚴(yán)重外逃的資本
2.3銀行的正常信用關(guān)系被破壞，并伴隨著銀行擠兌、銀根奇缺和金融機(jī)構(gòu)大量破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象
2.4貨幣不斷貶值并伴隨貨幣通脹
3國(guó)際金融危機(jī)的成因
3.1大量的金融衍生品掩蓋了風(fēng)險(xiǎn)
美國(guó)存在大批的放貸機(jī)構(gòu)，這些放貸機(jī)構(gòu)把大量的次級(jí)住房貸款轉(zhuǎn)換成證券并在各大市場(chǎng)上進(jìn)行售賣(mài)，從而吸引了大批的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，而投資機(jī)構(gòu)運(yùn)用其所具有的金融工程技術(shù)將所購(gòu)買(mǎi)的大量證券進(jìn)行重新的分割、組合并包裝，使之成為一種新的金融產(chǎn)品，然后采取各種途徑將其出售給保險(xiǎn)公司等。各種投機(jī)的行為在創(chuàng)新旗號(hào)的掩護(hù)下不斷涌現(xiàn)，逐漸使金融脫離了現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況。這種虛假的經(jīng)濟(jì)日漸龐大，當(dāng)這些被不斷包裝的金融新產(chǎn)品的源頭即次級(jí)住房貸款出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，這個(gè)虛假的經(jīng)濟(jì)瞬間漏洞百出，從而造成金融危機(jī)。
3.2金融自由化政策的采取以及貨幣政策的不當(dāng)運(yùn)用
自上世紀(jì)80年代，越來(lái)越多的商業(yè)銀行在美國(guó)不斷放松金融管制的情況下加入到了金融衍生品業(yè)務(wù)中。長(zhǎng)期的低利率政策最終導(dǎo)致了金融危機(jī)的爆發(fā)，而不當(dāng)?shù)募酉⒄吒M(jìn)一步推動(dòng)力次貸危機(jī)的產(chǎn)生。美國(guó)在經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，為了刺激經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，連續(xù)13次進(jìn)行降息，這種降息帶來(lái)的低利率以及充裕的銀行信貸使美國(guó)的房地產(chǎn)以及其他資產(chǎn)的價(jià)格逐漸上漲，進(jìn)而促進(jìn)了次級(jí)貸款的蓬勃發(fā)展。為了抑制這種通貨膨脹現(xiàn)象，美國(guó)采取17次加息，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格急劇下降，交易量迅速下滑，次貸危機(jī)由此爆發(fā)。
3.3國(guó)際貨幣體系不合理
由于國(guó)際貨幣體系的不合理為國(guó)際金融危機(jī)營(yíng)造了很好的成長(zhǎng)環(huán)境，在這種環(huán)境下危機(jī)不斷隱藏并最終爆發(fā)。美國(guó)在很長(zhǎng)一段時(shí)間里不斷在全球發(fā)行國(guó)債、美元、股票以及金融衍生品，同時(shí)連續(xù)在世界各地購(gòu)入自然資源、勞動(dòng)資源、資本資源等，美國(guó)進(jìn)行貨幣生產(chǎn)，其它國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)。各國(guó)的外匯儲(chǔ)備不斷累積，為了這些資產(chǎn)的安全以及保值，這些國(guó)家選擇購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，從而使資金又回到了美國(guó)。美國(guó)的特殊地位及其資本市場(chǎng)價(jià)值傳導(dǎo)支撐了美國(guó)的赤子政策和高消費(fèi)政策，這導(dǎo)致這些政策嚴(yán)重超過(guò)了美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)的承受能力，從而使金融危機(jī)的發(fā)生成為必然。
3.4多重環(huán)節(jié)的利益鏈條斷裂
由于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新而形成了由各類(lèi)機(jī)構(gòu)以及個(gè)人所組成的十分復(fù)雜的利益鏈條，隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，利益鏈條不斷拉長(zhǎng)，利益鏈條中的借貸關(guān)系變得十分復(fù)雜甚至無(wú)法分辨，因而各個(gè)層面的責(zé)任方面的約束變得十分寬松，利益鏈條中的個(gè)體在約束力極小的情況下開(kāi)始不斷夸大自身的利益，鏈條中的個(gè)體的行為也隨之開(kāi)始不斷差異化。
4國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響
4.1國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢并且失業(yè)率急劇上升
多次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的宏觀影響表明金融危機(jī)的爆發(fā)會(huì)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了更多的困難且遭受巨大的損失。國(guó)際經(jīng)融危機(jī)爆發(fā)后由于國(guó)外眾多企業(yè)發(fā)展困難甚至倒閉，從而使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。首先是外貿(mào)出口訂單減少；其次是部分已經(jīng)出口貨物被對(duì)方退回或?qū)Ψ揭蚱髽I(yè)倒閉而無(wú)法支付貨款，這些現(xiàn)象的產(chǎn)生使我國(guó)絕大部分出口貿(mào)易型企業(yè)面臨異常困難的生存環(huán)境，越來(lái)越多的企業(yè)甚至被迫倒閉，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變得緩慢。
4.2國(guó)際金融危機(jī)使我國(guó)面臨巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)
美國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生后會(huì)執(zhí)行寬松的貨幣政策以及美元貶值政策，這便給我國(guó)帶來(lái)了極大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，我國(guó)因?yàn)楦母镩_(kāi)放經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，尤其是加入世界貿(mào)易組織以后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融不斷貨幣開(kāi)放，進(jìn)而國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響越來(lái)越明顯。我國(guó)作為外匯儲(chǔ)備世界第一的大國(guó)，外匯儲(chǔ)備絕大部分以美元計(jì)價(jià)，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，美國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后為了減少金融危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊，一方面，美國(guó)會(huì)以美元貶值政策來(lái)使自己的產(chǎn)品在出口貿(mào)易中更有優(yōu)勢(shì)，這一行為使我國(guó)大批量的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)面臨極大的匯率風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，由于美國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后采取的政策促使匯率在短期內(nèi)大幅度的波動(dòng)，這使許多以美元計(jì)價(jià)的出口企業(yè)面臨嚴(yán)峻的匯率風(fēng)險(xiǎn)，并可能在外匯兌換中給自己造成巨大的兌換損失。
4.3國(guó)際金融危機(jī)將使我國(guó)產(chǎn)品出口面臨障礙
世界經(jīng)濟(jì)中一直都存在著國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義，這種國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義本身并不是簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，他與本國(guó)的貿(mào)易政策密切相關(guān)。美國(guó)雖然一直提倡自由貿(mào)易，但當(dāng)其利益受損時(shí)，美國(guó)將違反自由貿(mào)易的規(guī)則并以維護(hù)自身經(jīng)濟(jì)安全為由進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)。我國(guó)的外向型經(jīng)濟(jì)體制不斷受貿(mào)易保護(hù)主義的迫害。國(guó)際金融危機(jī)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，貿(mào)易摩擦變得頻繁，致使美國(guó)以各種名義甚至采取明文政策只購(gòu)買(mǎi)美國(guó)本國(guó)貨物排斥他國(guó)貨物，這將對(duì)我國(guó)服裝以及玩具鞋類(lèi)，紡織品和食品機(jī)電產(chǎn)品等出口產(chǎn)品制造障礙。
5應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的對(duì)策
5.1正確認(rèn)知金融創(chuàng)新的具體作用
出現(xiàn)在金融體系金融市場(chǎng)上的新的方法以及理論等新生事物即為金融創(chuàng)新。一方面金融創(chuàng)新的分散和對(duì)沖對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生產(chǎn)生積極作用，另一方面戰(zhàn)后世界金融業(yè)也在他的促進(jìn)下出現(xiàn)了大繁榮，但是正如我們前面所分析的一樣，金融監(jiān)管的不斷放松使他加速了國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)。我國(guó)如今正處在金融改革的起步階段，因此我過(guò)金融改革必須經(jīng)過(guò)金融制度的創(chuàng)新，要想我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展強(qiáng)大，我們必須不斷汲取國(guó)外的金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并合理融入我國(guó)的金融市場(chǎng)實(shí)情中，結(jié)合我國(guó)金融市場(chǎng)具體情況進(jìn)行符合我國(guó)金融市場(chǎng)現(xiàn)狀的金融創(chuàng)新。同時(shí)，在進(jìn)行金融創(chuàng)新時(shí)我們一定要認(rèn)真仔細(xì)考慮，時(shí)刻保持頭腦清醒，在一定程度上防止我國(guó)金融產(chǎn)品的過(guò)度衍生或金融產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜。我過(guò)國(guó)只有在金融監(jiān)管方面不斷加大投入才能促使金融創(chuàng)新技術(shù)的合理利用，并使我國(guó)一定程度上避免金融危機(jī)的爆發(fā)。
5.2財(cái)政政策和貨幣政策的合理采用
采取財(cái)政政策以及貨幣政策之前認(rèn)真分析國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀，結(jié)合實(shí)際情況，吸取國(guó)際金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，采取符合外國(guó)的合理的政策。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)，特別是資產(chǎn)價(jià)格市場(chǎng)的監(jiān)管，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的原因分析中我們不難看出美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因是政府采取了不恰當(dāng)?shù)呢泿耪咭约坝纱艘鸬膭×彝聘叩姆康禺a(chǎn)價(jià)格泡沫。因此我國(guó)在今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，必須更加嚴(yán)格得監(jiān)管金融市場(chǎng)，根據(jù)國(guó)情建立覆蓋全國(guó)的符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的健全的金融信用評(píng)價(jià)體系，并且結(jié)合國(guó)情適時(shí)地采用溫和財(cái)政核實(shí)貨幣政策對(duì)我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行嚴(yán)密調(diào)控，進(jìn)而避免股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的大起大落，這一舉措對(duì)于穩(wěn)定我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有極大的現(xiàn)實(shí)意義。
5.3在面對(duì)機(jī)遇時(shí)積極尋找戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)
當(dāng)國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，必定會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)一定的沖擊，面對(duì)這些沖擊，我們必須保持清醒的頭腦，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行認(rèn)真仔細(xì)分析。我國(guó)屬于發(fā)展中國(guó)家，故國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的損害遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。國(guó)際金融危機(jī)也在很大程度上為我國(guó)的部分企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)提供了良好的條件，進(jìn)行這些海外并購(gòu)有利于我國(guó)金融市場(chǎng)擴(kuò)大規(guī)模，同時(shí)可以幫助我們更好的學(xué)習(xí)海外管理經(jīng)驗(yàn)以及先進(jìn)技術(shù)。
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2011年國(guó)際金融市場(chǎng)充滿風(fēng)險(xiǎn)壓力，存在爆發(fā)新金融危機(jī)的可能，但表現(xiàn)形式和沖擊力度將與之前的金融危機(jī)截然不同。筆者認(rèn)為，2011年盡管存在爆發(fā)危機(jī)與局面失控的風(fēng)險(xiǎn)，但經(jīng)濟(jì)相對(duì)樂(lè)觀的表現(xiàn)掩蓋了大家對(duì)危機(jī)本質(zhì)的辨別。當(dāng)前金融市場(chǎng)偏重于在形式上防范風(fēng)險(xiǎn)，而忽略了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的重要指標(biāo)和要素的控制和判斷。
歐洲是可能再次爆發(fā)金融危機(jī)的關(guān)鍵和重點(diǎn)
全球金融危機(jī)于2010年有所緩解，但這并不意味著金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去。后危機(jī)時(shí)代，風(fēng)險(xiǎn)因素依然存在，未來(lái)可能再次面臨金融危機(jī)爆發(fā)的局面，但這一次，金融危機(jī)爆發(fā)的“風(fēng)暴眼”可能從美國(guó)轉(zhuǎn)移至歐洲。
歐洲市場(chǎng)已經(jīng)具備爆發(fā)危機(jī)的條件。一是市場(chǎng)價(jià)格條件。美國(guó)持續(xù)的量化寬松政策導(dǎo)致美元貶值，從而使其他貨幣相對(duì)美元出現(xiàn)大幅升值的態(tài)勢(shì)，而歐元升值較為明顯。目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起色不大，一些弱勢(shì)的歐元區(qū)國(guó)家因歐債危機(jī)還在苦苦掙扎，疲弱的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)加之不斷升值的貨幣，使歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景更加悲觀。歐元區(qū)內(nèi)的德國(guó)雖然總體狀況較好，但歐元的一再升值，也讓德國(guó)堅(jiān)持的穩(wěn)定幣值的一貫做法備受挑戰(zhàn)。由歐元升值導(dǎo)致的危機(jī)有可能爆發(fā)。二是貨幣制度條件。歐元區(qū)從成立至今就面臨著一個(gè)重大缺陷：在歐元區(qū)內(nèi)部，雖然有統(tǒng)一的貨幣和由此形成的統(tǒng)一的貨幣政策，但歐元區(qū)一直缺乏統(tǒng)一的財(cái)政政策加以配合。在一個(gè)統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部如果沒(méi)有完善的經(jīng)濟(jì)制度和政治制度，這個(gè)經(jīng)濟(jì)體遲早會(huì)面臨重大風(fēng)險(xiǎn)，并且在出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也缺乏必要的制度手段和執(zhí)行能力加以解決。在解決去年爆發(fā)的歐債危機(jī)過(guò)程中，歐元區(qū)的做法乏善可陳，廣受外界詬病。之所以如此，制度的缺陷是關(guān)鍵，歐元區(qū)目前尚無(wú)法從根本上化解這一關(guān)鍵缺陷，在歐債危機(jī)之后，很可能是全面的金融危機(jī)緊隨其后。
輿論已經(jīng)產(chǎn)生分離預(yù)期。目前歐元區(qū)各成員國(guó)，特別是在歐元區(qū)主要成員國(guó)中，有60%以上的公眾表達(dá)出不愿意持有歐元的態(tài)度，這將使歐元面臨分崩離析的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，德國(guó)的態(tài)度很重要。德國(guó)相較歐元區(qū)其他國(guó)家，其經(jīng)濟(jì)已經(jīng)率先復(fù)蘇，尤其是在出口增長(zhǎng)方面表現(xiàn)良好。德國(guó)出口增長(zhǎng)的恢復(fù)與去年日元升值明顯有關(guān)，而日元升值則是美元“一箭雙雕”的重要戰(zhàn)略。日元升值對(duì)德國(guó)是重大利好，能夠幫助德國(guó)打破經(jīng)濟(jì)停滯不前的僵局，歐元相對(duì)日元貶值，可以增強(qiáng)德國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力，從而使德國(guó)出口大國(guó)的地位得以恢復(fù)。目前國(guó)際上以美國(guó)和日本為代表的一些國(guó)家，紛紛對(duì)中國(guó)匯率施加壓力，要求人民幣升值的呼聲不絕于耳，其實(shí)這說(shuō)明了美國(guó)及美元的國(guó)際戰(zhàn)略是聯(lián)合日本壓低本國(guó)幣值，促使人民幣升值，從而打擊中國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，破壞亞洲金融貨幣合作，通過(guò)幫助德國(guó)恢復(fù)出口大國(guó)地位，既可以鼓動(dòng)德國(guó)脫離歐元區(qū)，又可以對(duì)中國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力加以限制?？梢哉f(shuō)這是美國(guó)“一箭雙雕”甚至“一箭三雕”的多元化戰(zhàn)略組合。另一方面，歐元區(qū)內(nèi)部各成員國(guó)的合作形勢(shì)不樂(lè)觀。英國(guó)由于英鎊危機(jī)的打擊致使其始終未加入歐元區(qū)，而德國(guó)鑒于歐元幣值的波動(dòng)，以及出于對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的考慮，也萌生退出歐元區(qū)的意識(shí)，歐元區(qū)其他國(guó)家意見(jiàn)對(duì)立，矛盾分歧擴(kuò)大。從冰島到希臘再到愛(ài)爾蘭，歐元區(qū)成員國(guó)問(wèn)題接二連三，這些問(wèn)題并非只是歐元區(qū)內(nèi)部特定的問(wèn)題那么簡(jiǎn)單，而是美國(guó)運(yùn)用策略取得的一種有計(jì)劃和有針對(duì)性的市場(chǎng)進(jìn)程，其目的就是摧毀歐元。
時(shí)間已經(jīng)臨近危機(jī)爆發(fā)的邊緣。一個(gè)時(shí)間點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)一直在輿論譴責(zé)中實(shí)行量化寬松的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，但是美元利率有可能實(shí)現(xiàn)快速反轉(zhuǎn)，并且快速上升，甚至將會(huì)出現(xiàn)上漲勢(shì)頭超出預(yù)期的局面。高利率時(shí)代的快速來(lái)臨必將導(dǎo)致金融市場(chǎng)措手不及，金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步積蓄，歐元更加難以駕馭，歐元失控風(fēng)險(xiǎn)將導(dǎo)致歐元危機(jī)爆發(fā)。另一個(gè)時(shí)間點(diǎn)是歐洲。對(duì)歐元問(wèn)題的政策協(xié)調(diào)將由僵局變?yōu)榻┏值臅r(shí)點(diǎn)，最終可能打破僵持，各成員國(guó)將不得已開(kāi)動(dòng)各自印鈔機(jī)發(fā)行原來(lái)的貨幣，進(jìn)而導(dǎo)致歐元分崩離析的時(shí)間來(lái)臨，多幣并行的歐元區(qū)使歐元在形式上瓦解。
2011～2013年的焦點(diǎn)在歐洲，而非美國(guó)。但是美元依然是全球金融市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，所有市場(chǎng)貨幣價(jià)格指標(biāo)都會(huì)以美元匯率走向?yàn)閰⒖肌?/p>
目前外匯投資機(jī)會(huì)多多，風(fēng)險(xiǎn)判斷難度較大
通過(guò)對(duì)形勢(shì)綜合分析，2011年國(guó)際金融市場(chǎng)首先值得關(guān)注外匯市場(chǎng)上的美元匯率走向。2011年國(guó)際金融市場(chǎng)可能繼續(xù)以美元調(diào)整為風(fēng)向標(biāo)，美元整體將會(huì)繼續(xù)以貶值形式面對(duì)全球金融市場(chǎng)。美元貶值是全球匯率基點(diǎn)和價(jià)格基礎(chǔ)調(diào)整的關(guān)鍵指標(biāo)。外匯市場(chǎng)美元指數(shù)將會(huì)出現(xiàn)90點(diǎn)高位和70點(diǎn)低位的巨大反差走勢(shì)，美元將會(huì)分階段周期性的升值或貶值，快速和靈活是美元走勢(shì)的特點(diǎn)，美元貶值的周期長(zhǎng)，速度快，美元升值時(shí)間短暫，以靈活調(diào)節(jié)為主。預(yù)計(jì)歐元兌美元匯率區(qū)間將在1.15～1.50美元，最多甚至有1.60美元的可能，這并非表明歐元有投資前景，相反這將成為歐元崩潰的積累和沉淀過(guò)程。預(yù)計(jì)美元兌日元的匯率區(qū)間將在80～95日元，同時(shí)存在最高探至100日元之上和下探至80日元的可能性。預(yù)計(jì)英鎊兌美元匯率區(qū)間為1.45～1.90美元，英鎊兌美元匯率上漲至2.0美元有難度，但下跌也有抑制性，相反歐元風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)是英鎊的投資機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)美元兌瑞郎匯率區(qū)間將在0.90～1.15瑞郎，預(yù)計(jì)澳元兌美元匯率區(qū)間在0.90～1.10美元，預(yù)計(jì)新西蘭元兌美元匯率區(qū)間在0.69～0.80美元。投資者對(duì)這一市場(chǎng)趨勢(shì)把握的重點(diǎn)在于，多觀察美元兌歐元、澳元和英鎊匯率趨勢(shì)，擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)將會(huì)有收益，謹(jǐn)慎判斷歐元風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，2011年買(mǎi)賣(mài)歐元獲利機(jī)會(huì)多多。
黃金投資配置應(yīng)增加，價(jià)格高漲有較大獲利空間
關(guān)鍵詞：信用風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)
國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所面臨的，由于受特定國(guó)家層面事件的直接或間接影響，導(dǎo)致債務(wù)人不能或不愿履約，從而給國(guó)外債權(quán)人造成經(jīng)濟(jì)損失或其他相關(guān)損失的可能性。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)由國(guó)外債權(quán)人無(wú)法控制或不可抗拒的國(guó)家因素所決定，通常與債務(wù)人所在國(guó)的政治外交、經(jīng)濟(jì)金融、制度運(yùn)營(yíng)和社會(huì)安全等密切相關(guān)。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)與資本在全球化進(jìn)程中所必然面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也是出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的基本風(fēng)險(xiǎn)。
一、國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力遭削弱從而抬高全球整體風(fēng)險(xiǎn)
2009年以來(lái)，金融危機(jī)進(jìn)一步演進(jìn)及深化。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊程度不斷加大。目前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已全面進(jìn)入衰退狀態(tài)。其中，美國(guó)、歐盟及日本經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)大幅度衰退，而新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也大幅放緩。部分國(guó)家也陷入衰退。與此同時(shí)。雖然多國(guó)中央銀行均在放松貨幣政策，但全球信貸市場(chǎng)仍然未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象。金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)基本面相互影響與牽制，使得當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困局復(fù)雜難解。
在全球經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，全球多個(gè)重要行業(yè)，如鋼鐵、汽車(chē)、房地產(chǎn)、船舶、紡織品、家電等都開(kāi)始進(jìn)入不景氣狀態(tài)，面臨產(chǎn)量萎縮、價(jià)格下跌、開(kāi)工率下降等不利局面，部分行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)企業(yè)倒閉的情況。同時(shí)。行業(yè)整體盈利也大幅萎縮，部分行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)虧損。部分國(guó)家政府已經(jīng)在采取行業(yè)救助措施，對(duì)一些重要行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展起到了一定的促進(jìn)作用。
受宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、信貸市場(chǎng)情況、行業(yè)景氣度的綜合影響，諸多企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)情況逐漸惡化。經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力及償債能力均出現(xiàn)不同程度的下降。企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)的微觀主體，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不能穩(wěn)定和改善，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇在短期內(nèi)將難以實(shí)現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)整體實(shí)力是判斷一國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)高低的基礎(chǔ)性因素。當(dāng)前。全球經(jīng)濟(jì)整體出現(xiàn)衰退，這也使得全球經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)穩(wěn)定性及整體實(shí)力遭到削弱，從而推高全球整體國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)水平。
二、各國(guó)經(jīng)濟(jì)及金融系統(tǒng)脆弱性加大
金融危機(jī)爆發(fā)前的五年，世界經(jīng)濟(jì)處于欣欣向榮之中。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體維持著一定的增長(zhǎng)速度。新興市場(chǎng)國(guó)家及不發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)均以較高的速度增長(zhǎng)，同時(shí)，全球信用擴(kuò)張也在金融危機(jī)爆發(fā)前達(dá)到頂峰，由于美國(guó)和日本多年來(lái)維持寬松貨幣政策，導(dǎo)致全球流動(dòng)性過(guò)剩。全球多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的通貨膨脹水平日趨升高。大宗商品價(jià)格、股市、樓市等領(lǐng)域也因全球流動(dòng)性過(guò)剩而受到追捧，因而出現(xiàn)過(guò)度繁榮的局面。整體而言，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)到金融領(lǐng)域，再到投資領(lǐng)域，在金融危機(jī)爆發(fā)前均在不同程度上呈現(xiàn)出過(guò)熱跡象。金融危機(jī)爆發(fā)后，全球信用擴(kuò)張的泡沫迅速破滅。全球流動(dòng)性過(guò)剩的局面隨之終結(jié)。取而代之的是信貸枯竭及流動(dòng)性緊縮的嚴(yán)峻困境。盡管各國(guó)政府大力向金融系統(tǒng)注資。但恢復(fù)程度非常有限。信用系統(tǒng)的崩潰隨之傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，世界經(jīng)濟(jì)終止了增長(zhǎng)的步伐，并逐漸陷入衰退之中。
同時(shí)，外在環(huán)境的迅速變化也使得各國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融體系難以在短期內(nèi)回到正常增長(zhǎng)通道，其經(jīng)濟(jì)狀況將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)在極端情況下徘徊，而不會(huì)很快恢復(fù)穩(wěn)定而溫和的增長(zhǎng)模式。具體到目前的世界經(jīng)濟(jì)而言。各國(guó)在流動(dòng)性過(guò)剩之時(shí)。面臨通貨膨脹的局面，紛紛收緊貨幣政策。而在金融危機(jī)導(dǎo)致流動(dòng)性枯竭之后，又通過(guò)多種渠道放松貨幣政策，向金融系統(tǒng)注入天量資金。同時(shí)，各國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也紛紛放松財(cái)政政策及稅收政策，加大投資規(guī)模。經(jīng)濟(jì)政策、財(cái)政政策及貨幣政策均在某種程度上呈現(xiàn)“矯枉過(guò)正”的特征，這種政策在短期內(nèi)可能會(huì)解決部分問(wèn)題，但也為未來(lái)埋下更多隱患。因此，總體來(lái)說(shuō)，未來(lái)幾年內(nèi)，即使金融危機(jī)得到解決，世界經(jīng)濟(jì)也難以很快回復(fù)到溫和而健康的增長(zhǎng)模式，而各國(guó)經(jīng)濟(jì)依然會(huì)在不利的系統(tǒng)環(huán)境中碰撞、徘徊。在不同階段，世界經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)件問(wèn)題的具體表現(xiàn)形式將有所不同，可能是金融危機(jī)之前的過(guò)熱，也可能是金融危機(jī)時(shí)的過(guò)冷，還可能是“后危機(jī)時(shí)代”其他潛在問(wèn)題的抬頭。未來(lái)若干年系統(tǒng)環(huán)境的不穩(wěn)定無(wú)疑將增加各國(guó)經(jīng)濟(jì)的脆弱性，從而抬高各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)水平。
三、大規(guī)模救助行動(dòng)使信用風(fēng)險(xiǎn)向風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
金融危機(jī)爆發(fā)后，為保持金融體系及實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行，多國(guó)政府出臺(tái)了大規(guī)模救助計(jì)劃。諸如向金融機(jī)構(gòu)及金融市場(chǎng)注資、購(gòu)買(mǎi)金融機(jī)構(gòu)債券或股權(quán)、向?qū)嶓w企業(yè)注資、或直接將部分金融機(jī)構(gòu)及實(shí)體企業(yè)國(guó)有化等多種方式，這些救助行動(dòng)挽救了一些金融機(jī)構(gòu)及實(shí)體企業(yè)于絕境，并在一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)及金融體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)起到了穩(wěn)定與促進(jìn)作用。但是。由此帶來(lái)的一個(gè)后果是。本應(yīng)由金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了政府，導(dǎo)致私營(yíng)部門(mén)信用風(fēng)險(xiǎn)和政府部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)之間的界限越來(lái)越模糊，并使信用風(fēng)險(xiǎn)整體向國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，由此抬高了部分國(guó)家的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，將私營(yíng)部門(mén)的虧損、不良資產(chǎn)或債務(wù)收歸政府部門(mén)后意味著公共債務(wù)負(fù)擔(dān)將急劇升高。這一方面來(lái)源于直接的債務(wù)轉(zhuǎn)移，另一方面，政府部門(mén)為提高危機(jī)處理能力。也將發(fā)行更多的政府債券，由此產(chǎn)生的債務(wù)負(fù)擔(dān)及利息支出又將形成新的巨大壓力。
2009年6月17日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬公布了美國(guó)聯(lián)邦政府制定的“金融白皮書(shū)”。該方案從機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)、消費(fèi)者保護(hù)和國(guó)際合作等多個(gè)角度，對(duì)美國(guó)金融監(jiān)管做出了較為徹底的改革。之前如果銀行破產(chǎn)的話。需要先由聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司接管，而在新的提議下。政府將可以直接接管銀行。而對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)，該計(jì)劃提議。授權(quán)美聯(lián)儲(chǔ)解決威脅整個(gè)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)累積問(wèn)題。核心機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)將作為美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注重點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)將保留對(duì)數(shù)家最大型銀行業(yè)控股公司的監(jiān)管權(quán)。在美國(guó)這一“70年來(lái)最大改革”的方案巾，政府及美聯(lián)儲(chǔ)被賦予了隨時(shí)接管金融機(jī)構(gòu)的權(quán)利和義務(wù)，從法規(guī)上打通了使私營(yíng)部門(mén)的信用風(fēng)險(xiǎn)向風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的通道。
在部分國(guó)家中。由于對(duì)私營(yíng)部門(mén)的信用風(fēng)險(xiǎn)向風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移持警惕態(tài)度，政府在對(duì)金融機(jī)構(gòu)救助的過(guò)程巾也明確表示。將不會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)原本的債務(wù)負(fù)責(zé)。2009年2月2日，哈薩克斯坦政府向其第一大商業(yè)銀行圖蘭一阿列姆銀行(BTA銀行)和第四大商業(yè)銀行聯(lián)合銀行分別注資17億美元和2億美元，實(shí)現(xiàn)國(guó)家對(duì)這兩家銀行的控股。2009年4月。由于經(jīng)營(yíng)形勢(shì)惡化，這兩家銀行先后宣布對(duì)到期債務(wù)暫停支付本金和利息。目前。雖然BTA銀行由政府主導(dǎo)的基金控股，但政府拒絕承擔(dān)銀行外債，并宣稱(chēng)BTA銀行的債務(wù)償還將完全依賴(lài)于銀行自身的盈利能力，政府不會(huì)用外匯儲(chǔ)備為BTA銀行或其他銀行償還外債。哈薩克斯坦政府的這種做法雖然加大了銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，但降低了政府自身的風(fēng)險(xiǎn)。
四、中長(zhǎng)期看國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)總體水平有望趨于降低
在金融危機(jī)影響仍不斷深化的背景下，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)整體水平仍將不斷抬升。同時(shí)，更要引起我們密切關(guān)注的是，金融危機(jī)對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的影響有一定的滯后性、隱蔽性和反復(fù)性。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)整體水平在金融危機(jī)發(fā)生后并非在某一時(shí)點(diǎn)瞬間提升，而是隨著金融危機(jī)的逐步深化、經(jīng)濟(jì)危機(jī)的逐步體現(xiàn)而逐步提升。表現(xiàn)形態(tài)各異。演化路徑復(fù)雜。未來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)。前期國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)水平升高的國(guó)家可能會(huì)通過(guò)多種形式將這種累積風(fēng)險(xiǎn)逐漸釋放或體現(xiàn)，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式將更為具體和直接，對(duì)中國(guó)企業(yè)從事對(duì)外經(jīng)貿(mào)合作的影響將更為明確和深刻。
但是，我們也應(yīng)當(dāng)看到，金融危機(jī)的爆發(fā)從表現(xiàn)形式上看雖然具有一定的突然性，但究其本質(zhì)仍是世界經(jīng)濟(jì)與金融體系內(nèi)在矛盾長(zhǎng)期醞釀的綜合體現(xiàn)，是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、世界貨幣體系不健全以及信用過(guò)度擴(kuò)張所導(dǎo)致的必然結(jié)果。在金融危機(jī)爆發(fā)后。這些矛盾通過(guò)激烈的表現(xiàn)形式呈現(xiàn)出來(lái)。風(fēng)險(xiǎn)也就逐漸得到釋放。因此。從長(zhǎng)期看來(lái)，相對(duì)全面、深刻的金融危機(jī)爆發(fā)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)是新的契機(jī)。世界各國(guó)通過(guò)攜手合作。以及反思修正本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策和世界經(jīng)濟(jì)秩序，將會(huì)緩和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在矛盾，從而使得世界經(jīng)濟(jì)體系更為健康，運(yùn)行更為順暢，如此全球國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)水平則有望趨于降低。
總體來(lái)說(shuō)，無(wú)論在特定危機(jī)階段，還是在常規(guī)發(fā)展時(shí)期，無(wú)論在所謂成熟市場(chǎng)還是新興市場(chǎng)，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)都是不以主觀意志為轉(zhuǎn)移的客觀存在。我們?cè)诳陀^認(rèn)識(shí)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，采取適當(dāng)措施合理加以規(guī)避。則有望更為有效地推進(jìn)中國(guó)企業(yè)的“走出去”進(jìn)程，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)既能有機(jī)融入世界經(jīng)濟(jì)，又能利用世界經(jīng)濟(jì)促進(jìn)自身發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
論文摘要:美國(guó)作為世界上第一大經(jīng)濟(jì)體，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有火車(chē)頭的作用。然而2007年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)不盡人意，次貸危機(jī)的爆發(fā)更是雪上加霜。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)的日漸明顯，資本的國(guó)際流動(dòng)和國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性日益突出，但與之相伴的金融風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。作為發(fā)展中國(guó)家——中國(guó)如何應(yīng)對(duì)這種挑戰(zhàn)，趨利避害是擺在中國(guó)金融界和政府面前的一項(xiàng)重要課題。
國(guó)際金融危機(jī)一般有三種表現(xiàn)形式。貨幣危機(jī)，是指一國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)面臨大規(guī)模的拋壓，從而導(dǎo)致該種貨幣的急劇貶值，或者迫使貨幣當(dāng)局花費(fèi)大量的外匯儲(chǔ)備和大幅度提高利率以維護(hù)現(xiàn)行匯率；外債危機(jī)，是指一國(guó)不能履約償還到期對(duì)外債務(wù)的本金和利息，包括私人部門(mén)的債務(wù)和政府債務(wù)；銀行危機(jī)，是指由于對(duì)銀行體系喪失信心導(dǎo)致個(gè)人和公司大量從銀行提取存款的擠兌現(xiàn)象。
2007年4月，美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)，標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來(lái)這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈，形成一種“蝴蝶”效應(yīng)，引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波，導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元，由于美國(guó)把壞賬證券化，經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)的炒作，現(xiàn)在擴(kuò)展到全球，波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行，估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末，才能最終見(jiàn)底。美國(guó)一打“噴嚏”，全世界都跟著“感冒”，這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的傳感效應(yīng)。
一、金融危機(jī)形成的主要原因
（一）國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡。國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，一個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。
（二）國(guó)際貨幣體系扭曲。一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系；另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位；處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果，因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性，因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了，加劇了。
（三）國(guó)際游資的攻擊。國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件，不完善的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡，然而金融危機(jī)的始作俑者是國(guó)際游資。那么國(guó)際游資為什么能夠摧毀一個(gè)國(guó)家的金融體系呢?眾所周知，國(guó)際游資規(guī)模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國(guó)家的金融周期。金融周期是指一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)由繁榮到蕭條的自然過(guò)程。當(dāng)國(guó)際游資進(jìn)入被攻擊國(guó)家，它會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的利率和匯率變化，從而加快金融市場(chǎng)由理性發(fā)展向非理性發(fā)展轉(zhuǎn)變。
宏觀調(diào)控力度不當(dāng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)推波助瀾等問(wèn)題也是造成全球性金融風(fēng)波的重要原因。
我國(guó)國(guó)家發(fā)展與改革委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪認(rèn)為：到現(xiàn)在為止美國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有衰退，只是下調(diào)，這次下調(diào)絕不是短期就可以過(guò)去的這對(duì)我們的出口影響就很重大，所以我們一定要做好充分的思想準(zhǔn)備；對(duì)中國(guó)的第二個(gè)影響是相關(guān)銀行的損失。從媒體公布的有關(guān)資料和金融上市公司的有關(guān)年報(bào)可以看出，工行、建行、招行和其它不少銀行購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)的“兩房”（房利美、房地美公司）和雷曼公司的債券；第三個(gè)影響則是潛在的危險(xiǎn)，因?yàn)槲覀兂钟械膰?guó)際外匯儲(chǔ)備對(duì)外公布的數(shù)字是18000多億，其中美國(guó)國(guó)債大概5、6千億的樣子，而金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)我們持有的美國(guó)債券實(shí)際上應(yīng)該還是有一些影響的；第四個(gè)影響則是由于國(guó)外資金流出導(dǎo)致的股市房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟加劇。此次美國(guó)金融危機(jī)涉及的都是一些大的投資銀行、老牌銀行、大的投資中介商等重要金融機(jī)構(gòu)。尤其是像剛剛破產(chǎn)的雷曼兄弟已經(jīng)有158年的歷史。而全美500家銀行中，到現(xiàn)在已經(jīng)有117家面臨破產(chǎn)。 轉(zhuǎn)貼于
二、面對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)應(yīng)采取的策略
防范金融風(fēng)險(xiǎn)的最佳途徑是優(yōu)化我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化本國(guó)經(jīng)濟(jì)。各次金融危機(jī)的教訓(xùn)表明，發(fā)展中國(guó)家只有優(yōu)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，才能真正改善長(zhǎng)期國(guó)際收支的狀況，確保自身不受?chē)?guó)際資本流動(dòng)無(wú)常變化的影響。有計(jì)劃、有步驟地開(kāi)放資本市場(chǎng)，開(kāi)放金融市場(chǎng)要做好準(zhǔn)備和試點(diǎn)，應(yīng)該采取謹(jǐn)慎的步驟和策略。就目前形勢(shì)看，次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)并沒(méi)有造成太大的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為穩(wěn)定。但受?chē)?guó)際石油價(jià)格和糧食價(jià)格上漲的影響，中國(guó)目前的通貨膨脹水平居高不下。央行對(duì)此采取了從緊的貨幣政策，從2007年3月起連續(xù)6次提高銀行存貸款利率，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，以期降低通貨膨脹率。2008年中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)將治理通貨膨脹作為首要任務(wù)，同時(shí)要防止經(jīng)濟(jì)大起大落，在治理通脹和保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)之間尋找平衡。
關(guān)鍵詞:國(guó)際金融危機(jī)；形成原因；我國(guó)的應(yīng)對(duì)策略
國(guó)際金融危機(jī)一般有三種表現(xiàn)形式。貨幣危機(jī)，是指一國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)面臨大規(guī)模的拋壓，從而導(dǎo)致該種貨幣的急劇貶值，或者迫使貨幣當(dāng)局花費(fèi)大量的外匯儲(chǔ)備和大幅度提高利率以維護(hù)現(xiàn)行匯率；外債危機(jī)，是指一國(guó)不能履約償還到期對(duì)外債務(wù)的本金和利息，包括私人部門(mén)的債務(wù)和政府債務(wù)；銀行危機(jī)，是指由于對(duì)銀行體系喪失信心導(dǎo)致個(gè)人和公司大量從銀行提取存款的擠兌現(xiàn)象。
2007年4月，美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)，標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來(lái)這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈，形成一種“蝴蝶”效應(yīng)，引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波，導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元，由于美國(guó)把壞賬證券化，經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)的炒作，現(xiàn)在擴(kuò)展到全球，波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行，估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末，才能最終見(jiàn)底。美國(guó)一打“噴嚏”，全世界都跟著“感冒”，這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的傳感效應(yīng)。
一、金融危機(jī)形成的主要原因
（一）國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡。國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，一個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。
（二）國(guó)際貨幣體系扭曲。一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系；另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位；處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果，因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性，因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了，加劇了。
（三）國(guó)際游資的攻擊。國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件，不完善的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡，然而金融危機(jī)的始作俑者是國(guó)際游資。那么國(guó)際游資為什么能夠摧毀一個(gè)國(guó)家的金融體系呢?眾所周知，國(guó)際游資規(guī)模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國(guó)家的金融周期。金融周期是指一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)由繁榮到蕭條的自然過(guò)程。當(dāng)國(guó)際游資進(jìn)入被攻擊國(guó)家，它會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的利率和匯率變化，從而加快金融市場(chǎng)由理性發(fā)展向非理性發(fā)展轉(zhuǎn)變。
宏觀調(diào)控力度不當(dāng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)推波助瀾等問(wèn)題也是造成全球性金融風(fēng)波的重要原因。
我國(guó)國(guó)家發(fā)展與改革委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪認(rèn)為：到現(xiàn)在為止美國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有衰退，只是下調(diào)，這次下調(diào)絕不是短期就可以過(guò)去的這對(duì)我們的出口影響就很重大，所以我們一定要做好充分的思想準(zhǔn)備；對(duì)中國(guó)的第二個(gè)影響是相關(guān)銀行的損失。從媒體公布的有關(guān)資料和金融上市公司的有關(guān)年報(bào)可以看出，工行、建行、招行和其它不少銀行購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)的“兩房”（房利美、房地美公司）和雷曼公司的債券；第三個(gè)影響則是潛在的危險(xiǎn)，因?yàn)槲覀兂钟械膰?guó)際外匯儲(chǔ)備對(duì)外公布的數(shù)字是18000多億，其中美國(guó)國(guó)債大概5、6千億的樣子，而金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)我們持有的美國(guó)債券實(shí)際上應(yīng)該還是有一些影響的；第四個(gè)影響則是由于國(guó)外資金流出導(dǎo)致的股市房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟加劇。此次美國(guó)金融危機(jī)涉及的都是一些大的投資銀行、老牌銀行、大的投資中介商等重要金融機(jī)構(gòu)。尤其是像剛剛破產(chǎn)的雷曼兄弟已經(jīng)有158年的歷史。而全美500家銀行中，到現(xiàn)在已經(jīng)有117家面臨破產(chǎn)。
二、面對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)應(yīng)采取的策略
防范金融風(fēng)險(xiǎn)的最佳途徑是優(yōu)化我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化本國(guó)經(jīng)濟(jì)。各次金融危機(jī)的教訓(xùn)表明，發(fā)展中國(guó)家只有優(yōu)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，才能真正改善長(zhǎng)期國(guó)際收支的狀況，確保自身不受?chē)?guó)際資本流動(dòng)無(wú)常變化的影響。有計(jì)劃、有步驟地開(kāi)放資本市場(chǎng)，開(kāi)放金融市場(chǎng)要做好準(zhǔn)備和試點(diǎn)，應(yīng)該采取謹(jǐn)慎的步驟和策略。就目前形勢(shì)看，次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)并沒(méi)有造成太大的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為穩(wěn)定。但受?chē)?guó)際石油價(jià)格和糧食價(jià)格上漲的影響，中國(guó)目前的通貨膨脹水平居高不下。央行對(duì)此采取了從緊的貨幣政策，從2007年3月起連續(xù)6次提高銀行存貸款利率，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，以期降低通貨膨脹率。2008年中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)將治理通貨膨脹作為首要任務(wù)，同時(shí)要防止經(jīng)濟(jì)大起大落，在治理通脹和保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)之間尋找平衡。
關(guān)鍵詞:國(guó)際金融危機(jī);形成原因;我國(guó)的應(yīng)對(duì)策略
國(guó)際金融危機(jī)一般有三種表現(xiàn)形式。貨幣危機(jī),是指一國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)面臨大規(guī)模的拋壓,從而導(dǎo)致該種貨幣的急劇貶值,或者迫使貨幣當(dāng)局花費(fèi)大量的外匯儲(chǔ)備和大幅度提高利率以維護(hù)現(xiàn)行匯率;外債危機(jī),是指一國(guó)不能履約償還到期對(duì)外債務(wù)的本金和利息,包括私人部門(mén)的債務(wù)和政府債務(wù);銀行危機(jī),是指由于對(duì)銀行體系喪失信心導(dǎo)致個(gè)人和公司大量從銀行提取存款的擠兌現(xiàn)象。
2007年4月,美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn),標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來(lái)這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈,形成一種“蝴蝶”效應(yīng),引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波,導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元,由于美國(guó)把壞賬證券化,經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)的炒作,現(xiàn)在擴(kuò)展到全球,波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行,估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬(wàn)億美元,其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束,預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末,才能最終見(jiàn)底。美國(guó)一打“噴嚏”,全世界都跟著“感冒”,這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的傳感效應(yīng)。
一、金融危機(jī)形成的主要原因
(一)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡。國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡,虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩,進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,一個(gè)國(guó)家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。
(二)國(guó)際貨幣體系扭曲。一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果,因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性,因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了,加劇了。
(三)國(guó)際游資的攻擊。國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件,不完善的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡,然而金融危機(jī)的始作俑者是國(guó)際游資。那么國(guó)際游資為什么能夠摧毀一個(gè)國(guó)家的金融體系呢?眾所周知,國(guó)際游資規(guī)模較大,它完全有能力影響和縮短被攻擊國(guó)家的金融周期。金融周期是指一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)由繁榮到蕭條的自然過(guò)程。當(dāng)國(guó)際游資進(jìn)入被攻擊國(guó)家,它會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的利率和匯率變化,從而加快金融市場(chǎng)由理性發(fā)展向非理性發(fā)展轉(zhuǎn)變。
宏觀調(diào)控力度不當(dāng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)推波助瀾等問(wèn)題也是造成全球性金融風(fēng)波的重要原因。
我國(guó)國(guó)家發(fā)展與改革委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪認(rèn)為:到現(xiàn)在為止美國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有衰退,只是下調(diào),這次下調(diào)絕不是短期就可以過(guò)去的這對(duì)我們的出口影響就很重大,所以我們一定要做好充分的思想準(zhǔn)備;對(duì)中國(guó)的第二個(gè)影響是相關(guān)銀行的損失。從媒體公布的有關(guān)資料和金融上市公司的有關(guān)年報(bào)可以看出,工行、建行、招行和其它不少銀行購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)的“兩房”(房利美、房地美公司)和雷曼公司的債券;第三個(gè)影響則是潛在的危險(xiǎn),因?yàn)槲覀兂钟械膰?guó)際外匯儲(chǔ)備對(duì)外公布的數(shù)字是18000多億,其中美國(guó)國(guó)債大概5、6千億的樣子,而金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)我們持有的美國(guó)債券實(shí)際上應(yīng)該還是有一些影響的;第四個(gè)影響則是由于國(guó)外資金流出導(dǎo)致的股市房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟加劇。此次美國(guó)金融危機(jī)涉及的都是一些大的投資銀行、老牌銀行、大的投資中介商等重要金融機(jī)構(gòu)。尤其是像剛剛破產(chǎn)的雷曼兄弟已經(jīng)有158年的歷史。而全美500家銀行中,到現(xiàn)在已經(jīng)有117家面臨破產(chǎn)。
二、面對(duì)金融危機(jī),我國(guó)應(yīng)采取的策略
防范金融風(fēng)險(xiǎn)的最佳途徑是優(yōu)化我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),強(qiáng)化本國(guó)經(jīng)濟(jì)。各次金融危機(jī)的教訓(xùn)表明,發(fā)展中國(guó)家只有優(yōu)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),才能真正改善長(zhǎng)期國(guó)際收支的狀況,確保自身不受?chē)?guó)際資本流動(dòng)無(wú)常變化的影響。有計(jì)劃、有步驟地開(kāi)放資本市場(chǎng),開(kāi)放金融市場(chǎng)要做好準(zhǔn)備和試點(diǎn),應(yīng)該采取謹(jǐn)慎的步驟和策略。就目前形勢(shì)看,次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)并沒(méi)有造成太大的影響,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為穩(wěn)定。但受?chē)?guó)際石油價(jià)格和糧食價(jià)格上漲的影響,中國(guó)目前的通貨膨脹水平居高不下。央行對(duì)此采取了從緊的貨幣政策,從2007年3月起連續(xù)6次提高銀行存貸款利率,抑制貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng),以期降低通貨膨脹率。2008年中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)將治理通貨膨脹作為首要任務(wù),同時(shí)要防止經(jīng)濟(jì)大起大落,在治理通脹和保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)之間尋找平衡。
摘要在金融危機(jī)的背景下，企業(yè)如何生存和發(fā)展，這是每個(gè)企業(yè)都將面臨的問(wèn)題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種信號(hào)，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，在金融危機(jī)的大背景下，要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行經(jīng)常性財(cái)務(wù)分析，防范財(cái)務(wù)危機(jī)，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及評(píng)估體系，進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。
關(guān)鍵詞金融危機(jī)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制
在由美國(guó)次貸危機(jī)而引發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)席卷世界時(shí)，我國(guó)國(guó)有企業(yè)面臨了前所未有的挑戰(zhàn)，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力也提出了更高的要求。在國(guó)內(nèi)企業(yè)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理制度中，缺乏對(duì)于各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的有效預(yù)測(cè)和監(jiān)控，導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)在金融危機(jī)背景下難以及時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)策略的調(diào)整，難以抵抗國(guó)際金融危機(jī)的沖擊。
一、國(guó)有企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)困境
1.融資擔(dān)保難，資金緊缺
在金融危機(jī)的大背景下，企業(yè)融資渠道狹窄，常用的銀行貸款的模式也因金融機(jī)構(gòu)銀根緊縮變得難以為繼，在當(dāng)前嚴(yán)峻的國(guó)際形勢(shì)和市場(chǎng)波動(dòng)下，國(guó)有企業(yè)融資困境更加凸顯。主要表現(xiàn)在：大部分國(guó)有企業(yè)信用等級(jí)較低，不具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，融資成本高、風(fēng)險(xiǎn)大；大部分國(guó)有企業(yè)內(nèi)部缺乏科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，融資渠道開(kāi)拓困難。
2.管理模式僵化，資金控制力量薄弱
國(guó)有企業(yè)內(nèi)部長(zhǎng)期形成的內(nèi)部職責(zé)不分，財(cái)務(wù)管理混亂，財(cái)務(wù)監(jiān)管不嚴(yán)，會(huì)計(jì)信息失真等不良現(xiàn)象，并沒(méi)有因?yàn)榻鹑谖C(jī)的發(fā)生而有所緩解?，F(xiàn)金閑置、資金流失或者嚴(yán)重負(fù)債致使企業(yè)陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境，其主要的表現(xiàn)形式是企業(yè)現(xiàn)金流的中斷，財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)而使企業(yè)倒閉。另外，大多數(shù)國(guó)有企業(yè)在投資上過(guò)分依賴(lài)貸款，企業(yè)為了盡快回收資金，迫求短期投資目標(biāo)，對(duì)投資可行性研究和長(zhǎng)遠(yuǎn)籌劃不足，進(jìn)而盲目投資，造成資金的流失和企業(yè)效益的降低，形成了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的惡性循環(huán)。
3.新形勢(shì)引入新困境
國(guó)有企業(yè)處于日漸規(guī)范的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，同金融機(jī)構(gòu)、投資者和其他企業(yè)之間的聯(lián)系和融合越來(lái)越緊密，參與國(guó)際貿(mào)易的比重也越來(lái)越大，因此，受到的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)的影響因素也越來(lái)越多。當(dāng)前的金融危機(jī)形式給我國(guó)國(guó)有企業(yè)的生存和發(fā)展帶來(lái)了較大的影響，主要表現(xiàn)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)蕭條，商品流通和市場(chǎng)需求減少，消費(fèi)萎縮，企業(yè)業(yè)務(wù)和利潤(rùn)下滑；國(guó)有企業(yè)面臨著金融風(fēng)暴后的管理危機(jī)和資金運(yùn)營(yíng)危機(jī)，企業(yè)的管理變革，企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本、管理成本急劇上升，而企業(yè)效益卻在不斷下滑，這種內(nèi)部危機(jī)在外部危機(jī)的沖擊下將被激活，并把企業(yè)拖入內(nèi)外交困的境地，給自身的穩(wěn)定和發(fā)展造成嚴(yán)重威脅。
二、構(gòu)建以財(cái)務(wù)管理為核心的現(xiàn)代企業(yè)管理模式
在金融危機(jī)的大背景下，企業(yè)生存和進(jìn)一步的發(fā)展成為了首要目標(biāo)，而要想實(shí)現(xiàn)健康成長(zhǎng)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)，在整體戰(zhàn)略部署下制定和實(shí)施科學(xué)合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略顯得至關(guān)重要。在金融危機(jī)的大背景下，國(guó)有企業(yè)應(yīng)看到成長(zhǎng)和變革的契機(jī)，通過(guò)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，對(duì)企業(yè)外部和內(nèi)部資源重新整合利用，調(diào)整整體戰(zhàn)略布局和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。
1.樹(shù)立“全員財(cái)務(wù)”的觀念
企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)重視財(cái)務(wù)的著眼點(diǎn)是決策、組織和協(xié)調(diào)，決策主要是宏觀方面、戰(zhàn)略方面的。在協(xié)調(diào)上既要關(guān)注協(xié)調(diào)企業(yè)與投資人、債權(quán)人、國(guó)家、銀行、社會(huì)監(jiān)督部門(mén)等錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，還要關(guān)注協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)財(cái)務(wù)部門(mén)與其他各部門(mén)之間的關(guān)系。
企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)改善財(cái)務(wù)管理的主要手段應(yīng)包括：建立科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備具有良好素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員；制定與完善先進(jìn)、嚴(yán)格的財(cái)務(wù)制度、科學(xué)可行的考核與獎(jiǎng)懲辦法；明確企業(yè)的管理方針、財(cái)務(wù)政策。
2.加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的創(chuàng)新，解決融資困境
（1）國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理觀念創(chuàng)新。國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新是企業(yè)為適應(yīng)環(huán)境變化而對(duì)財(cái)務(wù)管理要素所作的重新選擇。國(guó)有企業(yè)管理模式僵化，阻礙了企業(yè)的迅速發(fā)展，財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新可以推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的全局管理創(chuàng)新模式。國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理觀念的創(chuàng)新必須結(jié)合自身的生命周期特點(diǎn)，利用市場(chǎng)機(jī)會(huì)，把握經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)，爭(zhēng)取在財(cái)務(wù)治理、財(cái)務(wù)制度、財(cái)務(wù)控制、風(fēng)險(xiǎn)防范等方式上進(jìn)行創(chuàng)新，推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
（2）融資模式的創(chuàng)新。一方面，通過(guò)對(duì)自身企業(yè)內(nèi)部信用政策的制定、信用治理、信用信息渠道的拓展等提升自身信用等級(jí)，向外部投資者、客戶(hù)等相關(guān)利益者提供企業(yè)信用狀況的信息，有效緩解與各市場(chǎng)參與者之間的信息不對(duì)稱(chēng)狀態(tài)，并與銀行、投資商之間培養(yǎng)良好的財(cái)務(wù)關(guān)系和合作關(guān)系；另一方面充分利用金融衍生工具和技術(shù)創(chuàng)新積極創(chuàng)新國(guó)有企業(yè)融資方式，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的市場(chǎng)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，為國(guó)有企業(yè)的信用狀況提供內(nèi)部或外部的保證，在一定程度上降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而增強(qiáng)了企業(yè)的融資能力，緩解國(guó)有企業(yè)的融資困境。
3.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理以預(yù)算為中心
企業(yè)要建立全面預(yù)算制度，包括財(cái)務(wù)預(yù)算（即成本，費(fèi)用資金，盈虧及貨幣收支預(yù)算）、營(yíng)業(yè)預(yù)算（即生產(chǎn)銷(xiāo)售，采購(gòu)，人工費(fèi)預(yù)算等）和專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算（如技改，購(gòu)置固定資產(chǎn)等），并使全面預(yù)算貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過(guò)程，保證企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
4.成本管理以環(huán)節(jié)控制為中心
環(huán)節(jié)控制是根據(jù)系統(tǒng)論和控制論原理提出來(lái)的。具體地說(shuō)，成本管理必須按照這樣的秩序分別進(jìn)行控制，才是全員、全面、全過(guò)程且有效的成本管理，即設(shè)計(jì)成本的控制――采購(gòu)成本的控制――生產(chǎn)成本的控制（即在制定合理的單位消耗定額前提下，應(yīng)將指標(biāo)分解到班組或個(gè)人，實(shí)行二級(jí)和三級(jí)核算制，把責(zé)任會(huì)計(jì)與成本會(huì)計(jì)相結(jié)合進(jìn)行核算，以保證有序且有效的控制和管理）。
三、結(jié)語(yǔ)
國(guó)有企業(yè)應(yīng)正確面對(duì)當(dāng)前的國(guó)際金融危機(jī)，從中看到危機(jī)所潛藏的新的出路和機(jī)遇，積極探索企業(yè)財(cái)務(wù)管理新模式和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的新路徑，明確自身財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位，變革僵化的管理模式，充分利用政府政策和資源，突破外部環(huán)境束縛，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
參考文獻(xiàn)：
[1]汪慶國(guó).探索解決我國(guó)國(guó)有企業(yè)融資難的途徑.企業(yè)研究.2008.
【關(guān)鍵詞】美元本位 國(guó)際貨幣體制 體制缺陷 體制改革
一、引言
當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系是建立在美元的基礎(chǔ)之上的，屬于美元本位制，08年次貸危機(jī)的爆發(fā)與蔓延與之有著密切的關(guān)系。因此，從本次國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生原因的角度，系統(tǒng)的對(duì)美元本位體制下的國(guó)際貨幣體制所存在的缺陷進(jìn)行了較為詳細(xì)的論述，在這個(gè)基礎(chǔ)上提出了若干改革的思路與建議。
二、美元本位制的基本特征
美元本位制的基本特征主要體現(xiàn)在美元的核心地位方面。美元作為一種國(guó)際貨幣，它很好的發(fā)揮出了包括價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段以及世界貨幣這五種貨幣的職能，成為了最為重要的國(guó)際貨幣。
就大部分的國(guó)際貿(mào)易而言，美元是進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算的基本單位。很多的初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易都是以美元作為基本單位來(lái)進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算的，例如石油、小麥和銅等產(chǎn)品。同時(shí)，幾個(gè)主要的工業(yè)國(guó)家之間進(jìn)行工業(yè)成品的貿(mào)易時(shí)也主要是以美元來(lái)進(jìn)行支付。
三、國(guó)際金融危機(jī)背景之下美元本位制的缺陷分析
1. 美元本位制的霸權(quán)本質(zhì)
美元本位制的本質(zhì)表現(xiàn)在其霸權(quán)地位，其基本的表現(xiàn)形式為中心――結(jié)構(gòu)。美國(guó)學(xué)者Dooley早在2003年就注意到了處于美元本位制下的特殊國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局。他將國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局劃分為這樣三個(gè)區(qū)域：由中、日、韓等亞洲國(guó)家構(gòu)成的貿(mào)易賬戶(hù)區(qū)；由歐洲、澳洲、加拿大以及部分拉美國(guó)家構(gòu)成的貿(mào)易資本賬戶(hù)區(qū)；而美國(guó)作為單一的中心區(qū)。
存在于貿(mào)易賬戶(hù)區(qū)的國(guó)際主要是執(zhí)行出口的導(dǎo)向戰(zhàn)略，將美國(guó)作為整個(gè)貿(mào)易體系最為主要的出口市場(chǎng)，然后通過(guò)高額的貿(mào)易順差而積累巨額的美元作為儲(chǔ)備，同時(shí)通過(guò)國(guó)債的方式來(lái)加以保有。而美國(guó)則是通過(guò)輸出美元的方式來(lái)獲得實(shí)際的資源，然后通過(guò)銷(xiāo)售金融資產(chǎn)的方式使得美元重新回到美國(guó)；而存在于資本賬戶(hù)區(qū)的國(guó)家則大量購(gòu)買(mǎi)由美國(guó)政府或者是美國(guó)公司發(fā)行的金融資產(chǎn)，使得美國(guó)因此而得到真實(shí)資本，并將之用于國(guó)內(nèi)的建設(shè)及FDI投資等。
這就導(dǎo)致美國(guó)資本項(xiàng)目順差而經(jīng)常項(xiàng)目逆差的現(xiàn)象，外債規(guī)模不斷的積累和擴(kuò)大，而東亞地區(qū)的經(jīng)常項(xiàng)目順差現(xiàn)象持續(xù)增加，這些國(guó)家的外匯儲(chǔ)備持續(xù)增。這種情況就導(dǎo)致在這個(gè)框架之下中心國(guó)的權(quán)利和義務(wù)出現(xiàn)不對(duì)等的問(wèn)題，國(guó)與中心國(guó)的地位不對(duì)等，容易引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)失衡以及外匯無(wú)序波動(dòng)的問(wèn)題。
2. 美元本位制下形成直接推動(dòng)國(guó)際金融危機(jī)的動(dòng)力
（1）金融自由化政策欠妥。從上世紀(jì)80年代開(kāi)始，美國(guó)大力鼓勵(lì)金融自由化及金融方式的創(chuàng)新，美國(guó)為了自身的利益，強(qiáng)烈要求其他國(guó)家開(kāi)放金融市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)金融自由化，尤其是資產(chǎn)證券市場(chǎng)的自由化。雖然資產(chǎn)證券化在一定程度上活躍了交易，極大的增加了信貸體系的流動(dòng)性能。但是在操作的過(guò)程中由于涉及到很多專(zhuān)業(yè)性的技術(shù)問(wèn)題，諸如對(duì)按揭款池進(jìn)行組合及分拆等，導(dǎo)致金融市場(chǎng)的透明度嚴(yán)重下降，造成定價(jià)機(jī)制模糊、評(píng)級(jí)變化增大等問(wèn)題。
（2）金融監(jiān)管機(jī)制失位。就08年的次貸危機(jī)而言，美聯(lián)儲(chǔ)早在2003年就意識(shí)到了美國(guó)住房抵押貸款所累積起來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，雖然采取了加息的措施，但是依然鼓勵(lì)房貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行房產(chǎn)開(kāi)發(fā)。同時(shí)，還將次級(jí)抵押貸款債券及其衍生產(chǎn)品的評(píng)估與監(jiān)督的工作交給了私人的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，缺乏對(duì)之進(jìn)行有效的監(jiān)管。
四、現(xiàn)行美元本位制的改革建議與措施
1. 構(gòu)建新的國(guó)際貨幣體系框架
國(guó)際貨幣體系改革的根本目標(biāo)在于改變世界經(jīng)濟(jì)失衡的局面，徹底的擺脫美元的霸權(quán)影響，對(duì)美國(guó)的不合理經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行有效的制約?？梢詮倪@樣幾個(gè)方面著手：①建立起新的儲(chǔ)備貨幣體系；②該體系不但能體現(xiàn)出匯率制度的靈活程度，還要能保證匯率體系的基本持衡；③強(qiáng)化國(guó)際貨幣之間的合作，增加國(guó)際貨幣體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
2. 建立起一個(gè)多元國(guó)際貨幣體系的戰(zhàn)略規(guī)劃
從整體上來(lái)講，建立起一個(gè)多元的國(guó)際貨幣體系戰(zhàn)略規(guī)劃可以分這樣的三個(gè)步驟來(lái)進(jìn)行。
（1）調(diào)節(jié)世界經(jīng)濟(jì)失衡。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的失衡主要體現(xiàn)在國(guó)際的收支失衡方面，中心國(guó)家的經(jīng)常項(xiàng)目逆差以及貿(mào)易賬戶(hù)區(qū)國(guó)家的巨額經(jīng)常項(xiàng)目順差。在當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間趨勢(shì)進(jìn)一步加深的趨勢(shì)下，要特別注意世界經(jīng)濟(jì)失衡的緩解，改善國(guó)際收支狀況。
（2）區(qū)域貨幣體系的融合。根據(jù)多種經(jīng)濟(jì)因素的影響情況分析，我們可以判出未來(lái)將會(huì)形成一個(gè)以美元、歐元及“亞元”為主一個(gè)三足鼎立的多元國(guó)際貨幣體系。因此，在匯率制度的選擇方面就應(yīng)該采取“國(guó)際貨幣區(qū)匯率制”，也就是說(shuō)在各個(gè)貨幣區(qū)內(nèi)部，其匯率是相對(duì)固定的，而各個(gè)貨幣區(qū)之間則采用相對(duì)浮動(dòng)的匯率制度，這樣將可以靈活的適應(yīng)現(xiàn)階段多樣化的匯率體制。同時(shí)，伴隨著東亞經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，東亞經(jīng)濟(jì)圈的構(gòu)建首先應(yīng)該從東亞貨幣一體化構(gòu)建開(kāi)始。雖然09年中日韓三方就區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)的出資份額達(dá)成了一定的共識(shí)，但是由于面臨著經(jīng)濟(jì)和政治等方面的制約，東亞貨幣一體化程度還處于一個(gè)較低的層次，因此應(yīng)該積極的予以推動(dòng)。
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