時(shí)間：2023-11-22 11:02:02
緒論：在尋找寫(xiě)作靈感嗎？愛(ài)發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
[關(guān)鍵詞]企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 防控對(duì)策
中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-914X（2017）15-0100-01
1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
1.1 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的相關(guān)人員自身專(zhuān)業(yè)知識(shí)缺乏
在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的過(guò)程之中，許多財(cái)務(wù)管理人員都不具備較高風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有一個(gè)具體性和客觀性的認(rèn)識(shí)，很多管理人員都只是認(rèn)為只要做好資金的流通管理就會(huì)避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，然而這種認(rèn)識(shí)往往是非常錯(cuò)誤的，很多情況下資金的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需要涉及很多經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的知識(shí)，而管理人員恰恰缺乏相應(yīng)的知識(shí)，所以在這種情況下極易導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。
1.2 財(cái)務(wù)決策的失誤
財(cái)務(wù)決策上的失誤是非常嚴(yán)重的，它是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。要很好的避免企業(yè)財(cái)務(wù)決策的失誤就必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)決策的嚴(yán)肅性和科學(xué)性。在目前我國(guó)企業(yè)經(jīng)驗(yàn)中，往往會(huì)出現(xiàn)主觀性的財(cái)務(wù)決策，財(cái)務(wù)決策中常常存在經(jīng)驗(yàn)主義，這種情況下，企業(yè)的財(cái)務(wù)決策的失誤就是在所難免的了，這就直接導(dǎo)致了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。在某些固定資產(chǎn)的決策分析之中，有的企業(yè)在對(duì)項(xiàng)目的可行性分析時(shí)，分析方法缺乏周密系統(tǒng)的研究和論證，有的時(shí)候，甚至缺乏全面、真實(shí)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這就導(dǎo)致了企業(yè)投資決策的失誤。因此，加強(qiáng)投資過(guò)程的嚴(yán)密性和科學(xué)性建設(shè)勢(shì)在必行。
1.3 應(yīng)收賬款控制不足，企業(yè)缺乏現(xiàn)金
部分企業(yè)為了提高企業(yè)的銷(xiāo)售量，擴(kuò)大企業(yè)商品在市場(chǎng)上的占有量，往往采取賒銷(xiāo)的方式，這直接導(dǎo)致了企業(yè)應(yīng)收賬款的增多；而有的企業(yè)在進(jìn)行賒銷(xiāo)出售時(shí)，對(duì)于購(gòu)買(mǎi)商品的單位沒(méi)有進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查，導(dǎo)致賒銷(xiāo)賬款失控，形成一種“呆賬”；部分企業(yè)在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不能按時(shí)收回應(yīng)收賬款，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金缺乏，而在長(zhǎng)期的現(xiàn)金缺乏后，企業(yè)往往會(huì)形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1.4 庫(kù)存貨物存放量大，存貨周轉(zhuǎn)效率低
在我國(guó)很多企業(yè)中都存在存貨現(xiàn)象，并且有的企業(yè)存貨量大。在這些存貨中，往往有幾種貨物的占總儲(chǔ)量的比重較高，存放的時(shí)間比較久，難以在短時(shí)間內(nèi)出售。這些存放的貨物實(shí)際上在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比中有很高的比率，這直接導(dǎo)致了企業(yè)流動(dòng)資金的缺乏。不僅如此，大量的存貨的周轉(zhuǎn)率較低，占有了倉(cāng)庫(kù)的存放資源，同時(shí)也增加了大量的保管費(fèi)用，這對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析造成了很大負(fù)擔(dān)。
1.5 企業(yè)內(nèi)部各級(jí)部門(mén)的財(cái)務(wù)關(guān)系混亂
在一些企業(yè)之中，企業(yè)各部門(mén)的利益得不到均衡的分配，上級(jí)和下級(jí)部門(mén)存在著利益矛盾，同級(jí)部門(mén)之間也存在著這樣那樣的經(jīng)濟(jì)糾紛，財(cái)務(wù)關(guān)系十分混亂。各個(gè)部門(mén)在財(cái)務(wù)管理和分配上的責(zé)任不能具體落實(shí)，常常使權(quán)責(zé)不明、監(jiān)管混亂的現(xiàn)象出現(xiàn)，在這種情況下，部門(mén)對(duì)于資金的利用效率顯得十分低下，資金的流失狀況嚴(yán)重，資金管理缺乏安全性。
2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的原則
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因很多，它們的出現(xiàn)會(huì)直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，一旦發(fā)生，將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)致命的打擊。由此需要制定如下風(fēng)險(xiǎn)控制的原則。
（1）收益、風(fēng)險(xiǎn)均衡原則。風(fēng)險(xiǎn)均衡原則要求集團(tuán)不能只追求收益，而不考慮發(fā)生損失的可能，企業(yè)進(jìn)行的每一項(xiàng)具體的財(cái)務(wù)活動(dòng)，要全面分析其收益性和安全性，按照風(fēng)險(xiǎn)和收益適當(dāng)均衡的要求來(lái)決定采取何種行動(dòng)方案，趨利避害，爭(zhēng)取獲得較多的收益。
（2）風(fēng)險(xiǎn)適度、限度承擔(dān)的原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在是一個(gè)普遍的事實(shí)，但必須正確及時(shí)地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，并明確最大的風(fēng)險(xiǎn)限度，保證企業(yè)的正常安全運(yùn)營(yíng)。
（3）超前預(yù)警，有效規(guī)避的原則。風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)具有預(yù)示性，企業(yè)必須建立健全風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)、預(yù)警系統(tǒng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理系統(tǒng)，從而有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
（4）分級(jí)分權(quán)管理的原則。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制，要在企業(yè)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)的前提下，實(shí)行分級(jí)分權(quán)的管理辦法。
3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策
3.1 強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，樹(shù)立正確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念
企業(yè)各部門(mén)、各人員，特別是企業(yè)的決策管理部門(mén)和財(cái)務(wù)管理人員必須增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)滲透于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)管理人員要掌握扎實(shí)的財(cái)會(huì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，具備財(cái)務(wù)信息的收集、整理和分析能力；要具有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的敏感的、準(zhǔn)確的職業(yè)判斷能力，及時(shí)、準(zhǔn)確地估計(jì)和發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并能對(duì)具體環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)作出判斷和提出解決方案。
3.2 加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，抓住關(guān)鍵控制點(diǎn)，正確防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
加強(qiáng)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制制度的建設(shè)，建立健全授權(quán)控制、不相容職務(wù)相互分離、會(huì)計(jì)記錄控制、預(yù)算控制、財(cái)產(chǎn)保全控制，風(fēng)險(xiǎn)控制、內(nèi)部報(bào)告控制、電子信息技術(shù)控制。對(duì)未決訴訟、擔(dān)保業(yè)務(wù)等潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和監(jiān)控。
3.3 構(gòu)筑防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的屏障
首先，要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。一是要抓好企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和監(jiān)控制度健全有效，筑起防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。二是要明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職責(zé)，落實(shí)好分級(jí)負(fù)責(zé)制。三是要建立和規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表分析制度，搞好月份流動(dòng)性分析、季度資產(chǎn)質(zhì)量和負(fù)債率分析及年度會(huì)計(jì)、審計(jì)報(bào)告制度，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。四是要充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的積極作用。
3.4 建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與預(yù)警系統(tǒng)
通過(guò)建立預(yù)警系統(tǒng)，用以判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的大小，對(duì)企業(yè)的影響程度，是否存在危害性風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的決策系統(tǒng)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。它是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容在不利風(fēng)險(xiǎn)剛出現(xiàn)或出現(xiàn)之前，就予以識(shí)別，以準(zhǔn)確把握各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)及其產(chǎn)生原因。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的主要方法有：現(xiàn)場(chǎng)觀察法和財(cái)務(wù)報(bào)表法。現(xiàn)場(chǎng)觀察法即通過(guò)直接觀察企業(yè)的各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和具體業(yè)務(wù)活動(dòng)，具體了解和掌握企業(yè)面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。它是要在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際發(fā)生之前，捕捉和監(jiān)視各種細(xì)微的跡象變動(dòng)，以利于預(yù)防和為采取適當(dāng)對(duì)策爭(zhēng)取時(shí)間。企業(yè)要建立完善的信息管理系統(tǒng)，一旦發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，就能準(zhǔn)確及時(shí)地傳至主要人員，以防事態(tài)的逐步擴(kuò)大。
3.5 選擇合適的籌資方式，適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，容易導(dǎo)致過(guò)高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，規(guī)避負(fù)債籌資引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是解決企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)最關(guān)鍵的一環(huán)。企業(yè)籌集資金的渠道主要有二大類(lèi)：一是股東、出資人的投資。二是借入的資金。利用普通股籌資企業(yè)沒(méi)有還本的壓力。但是普通股籌資過(guò)多企業(yè)不能獲得杠桿利益，而債務(wù)籌資過(guò)多又會(huì)加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。因此，資本結(jié)構(gòu)是否合理關(guān)鍵就取決于債務(wù)資本和權(quán)益資本的構(gòu)成比例。企業(yè)應(yīng)根據(jù)其發(fā)展規(guī)劃和償還能力確定舉債的適度規(guī)模與最佳時(shí)間。舉債規(guī)模也包括短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的比例安排。長(zhǎng)短期債務(wù)各有利弊，短期負(fù)債的流動(dòng)性較強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較大、成本低，長(zhǎng)期負(fù)債與之相反。它們的籌資速度、籌資成本、籌資風(fēng)險(xiǎn)以及借款時(shí)企業(yè)所受的限制均有區(qū)別。企業(yè)籌資不僅有債務(wù)籌資和權(quán)益籌資，還有許多籌資方式可以選擇。合理安排各種籌資方式所占的比重，可以有效降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)鍵詞：高職院校；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；危害
隨著科教興國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)施和國(guó)家對(duì)高職院校的扶持和重視力度加大，我國(guó)高職教育事業(yè)面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)，但高職院校連續(xù)擴(kuò)招，學(xué)校規(guī)模迅速擴(kuò)大，各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施投入明顯增加，導(dǎo)致高職院校發(fā)展的資金需要與經(jīng)費(fèi)投入不足的資金供求矛盾加大，高職院校在發(fā)展過(guò)程中面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
一、影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素
（一）政治因素
政策方面的影響因素，如國(guó)家金融政策、稅收政策的調(diào)整，會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生直接或間接的影響，應(yīng)將其作為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和計(jì)量的首要因素。
（二）法律因素
一般來(lái)講，法律環(huán)境的變更是不以個(gè)別單位的意志為轉(zhuǎn)移的，法律變更的不確定性、不可預(yù)測(cè)性，就使得經(jīng)濟(jì)單位經(jīng)營(yíng)政策的制定、財(cái)務(wù)目標(biāo)的制定更加困難，風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。
（三）利率因素
市場(chǎng)利率變化而給融資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為市場(chǎng)利率的非預(yù)期變動(dòng)給經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的影響，如利率上升，融資的成本提高，會(huì)影響到債務(wù)的按期償還。
（四）通貨膨脹因素
在通貨膨脹發(fā)生時(shí)，物價(jià)上漲，單位貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降，貨幣貶值，投資者的實(shí)際投資收益水平下降。
二、高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
（一）經(jīng)營(yíng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
1.內(nèi)部控制不健全，預(yù)算支出約束不力。一是內(nèi)部控制薄弱形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部會(huì)計(jì)控制十分薄弱，經(jīng)常處于“無(wú)章可循、有章不循、違章不究”的狀態(tài)，這不僅使學(xué)校的內(nèi)部控制無(wú)法實(shí)施，更給一些管理層舞弊行為提供了方便之門(mén)。二是財(cái)務(wù)支出缺乏有效的制度規(guī)范。僅有的《預(yù)算法》對(duì)支出只作原則性的規(guī)定，操作性不強(qiáng)，以前的一些制度己經(jīng)不能適應(yīng)新形勢(shì)的發(fā)展，新的制度還未形成，管理不嚴(yán)，監(jiān)督難行。三是高職院校行政機(jī)構(gòu)改革滯后。許多存在意義不大的機(jī)構(gòu)并沒(méi)有撤銷(xiāo)，機(jī)構(gòu)龐大，人員冗余，效率低下，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加重。四是現(xiàn)金流量短缺產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著高職院校中貧困生的增加，欠費(fèi)人數(shù)也相應(yīng)增加，再加上有些學(xué)生惡意欠費(fèi)，欠費(fèi)現(xiàn)象日益嚴(yán)重，并且有擴(kuò)大和蔓延的趨勢(shì)。
2.高職院校的融資渠道過(guò)于單一。許多高職院校的資金來(lái)源主要依賴財(cái)政撥款和向?qū)W生收取的學(xué)費(fèi)。盡管?chē)?guó)務(wù)院在2002年召開(kāi)的第四次全國(guó)職業(yè)教育工作會(huì)議上頒布的《關(guān)于大力推進(jìn)職業(yè)教育改革與發(fā)展的決定》提出:“省級(jí)政府要制定本地區(qū)職業(yè)院校學(xué)生生均經(jīng)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)并督促職業(yè)院校舉辦者按標(biāo)準(zhǔn)投入經(jīng)費(fèi)”,但目前這一要求多數(shù)省市還沒(méi)有落實(shí)。事實(shí)上，高等職業(yè)教育的辦學(xué)成本要高于普通本科教育，而我國(guó)目前本科院校都有生均經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼，多數(shù)高職院校沒(méi)有生均經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼，或補(bǔ)貼的經(jīng)費(fèi)較少。同時(shí)學(xué)校作為非盈利單位，盈利能力有限，吸引企業(yè)合作辦學(xué)的難度很大。因此，學(xué)費(fèi)收入成為高職院校最主要的資金來(lái)源，但高職院校的畢業(yè)生面臨著嚴(yán)峻的就業(yè)形勢(shì)，越來(lái)越多的家長(zhǎng)選擇更高層次的、名牌的院校，威脅到高職院校的生源。
（二）高職院校負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的成因
1.高職院?？缭绞桨l(fā)展，迫使高職院校大規(guī)模舉債。近年來(lái)，無(wú)論是擴(kuò)大辦學(xué)規(guī)模，還是創(chuàng)辦高水平的高職院校，都需要巨額的資金支持。盡管政府每年都在增加對(duì)高等院校的經(jīng)費(fèi)投入，但其中對(duì)高職院校的投入所占的比例很少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足高職院校的辦學(xué)資金需要。對(duì)學(xué)生的學(xué)費(fèi)收入成為學(xué)校辦學(xué)資金的主要來(lái)源，但學(xué)生學(xué)費(fèi)收入受到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平的限制，短期內(nèi)不可能大幅增加。為解決由于不斷擴(kuò)大辦學(xué)規(guī)模而帶來(lái)的資金需求，高職院校紛紛走上了貸款辦學(xué)的道路。據(jù)調(diào)查，高職院校財(cái)務(wù)普遍存在“撥款僅夠吃飯，收費(fèi)保證運(yùn)轉(zhuǎn)，基本建設(shè)靠貸款”的現(xiàn)象。如2010年，我國(guó)高等院校新增規(guī)模平均增加投資173億元，其中政府資金投入只有38億元。銀行貸款成為解決資金短缺的主要途徑。
2.高估預(yù)期收入、過(guò)度舉債成為形成債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接因素。適度舉債是學(xué)校發(fā)展的催化劑，是學(xué)校提高辦學(xué)水平的有效支持。但實(shí)際上貸款是對(duì)學(xué)校預(yù)期收入的透支。如果教育市場(chǎng)發(fā)生變化，學(xué)校的預(yù)期發(fā)生偏差，導(dǎo)致預(yù)期收入無(wú)法實(shí)現(xiàn)，再加上貸款數(shù)額巨大、期限較長(zhǎng)、利息負(fù)擔(dān)沉重，學(xué)校背負(fù)巨額的債務(wù)負(fù)擔(dān)，收不低支，必然會(huì)形成嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。高職院校辦學(xué)所貸的資金一般都用于基建項(xiàng)目，投資回收期長(zhǎng)、資金數(shù)額巨大。根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿的原理，只有貸款投入項(xiàng)目的收益率大于貸款的利率時(shí)，才能為學(xué)校帶來(lái)凈收益，反之，則成為學(xué)校沉重的負(fù)擔(dān)，阻礙學(xué)校的發(fā)展。目前，部分高職院校好大喜功，片面追求數(shù)量規(guī)模，盲目上新項(xiàng)目，開(kāi)發(fā)新校區(qū)，急功近利，缺乏嚴(yán)密的可行性論證，對(duì)未來(lái)的收益估計(jì)不準(zhǔn)，貸款規(guī)模過(guò)大，還款政策不健全，還款時(shí)間集中，一旦所貸的資金超過(guò)實(shí)際的償還能力，就會(huì)影響到學(xué)校的生存和發(fā)展。如清華大學(xué)借款10個(gè)億興建學(xué)生公寓，公寓的收費(fèi)還不夠償還貸款的利息。
（三）高職院校投資風(fēng)險(xiǎn)的形成原因
高職院校利用貨幣資金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等，向校辦企業(yè)其他企業(yè)投資，成為校辦企業(yè)或其他企業(yè)的投資者，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)負(fù)有責(zé)任。雖然此舉能使學(xué)校充分利用閑置資金，使資產(chǎn)保值增值，但也存在決策失誤造成學(xué)校資產(chǎn)損失的可能性，一旦被投資企業(yè)破產(chǎn)清算，或投資達(dá)不到預(yù)期效益，學(xué)校也要在投資份額范圍之內(nèi)承擔(dān)責(zé)任，對(duì)學(xué)校的財(cái)務(wù)狀況造成影響，從而形成學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害
高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)帶來(lái)兩種后果，一是獲得風(fēng)險(xiǎn)收益；二是遭受風(fēng)險(xiǎn)損失。后者一旦發(fā)生，將會(huì)形成高職院校的財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)主要體現(xiàn)為財(cái)務(wù)狀況的逐漸惡化，單位財(cái)務(wù)陷入困境，現(xiàn)金流量下降，資金周轉(zhuǎn)不靈，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，由此造成單位的損失，嚴(yán)重時(shí)會(huì)使單位破產(chǎn)清算。
參考文獻(xiàn)：
[1]胡曉明.高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建及其保障措施[J].山東紡織經(jīng)濟(jì),2006(1).
關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因
一、前言
對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，就要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析、對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和度量，如果對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不善，就會(huì)遭受經(jīng)濟(jì)損失，甚至?xí)l(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。但目前，我國(guó)對(duì)于如何有效地進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制仍然有很大的欠缺。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法
1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定性識(shí)別方法
定性方法主要是從定性的概念來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)面臨何種風(fēng)險(xiǎn)因素，該風(fēng)險(xiǎn)因素的結(jié)構(gòu)及未來(lái)發(fā)展的性質(zhì)。主要包括：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)行政識(shí)別矩陣、“四階段癥狀”分析法、專(zhuān)家調(diào)查法等。其中，“四階段癥狀”分析法按財(cái)務(wù)危機(jī)的嚴(yán)重程度將企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)劃分為財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期、財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期、財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期、財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期四個(gè)階段，該方法通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的癥狀，判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的階段，然后采取有效的措施，使企業(yè)擺脫財(cái)務(wù)困境。
定性分析考慮的問(wèn)題全面，進(jìn)行判斷的基礎(chǔ)扎實(shí)，且主要依賴人的經(jīng)驗(yàn)判斷來(lái)作出預(yù)測(cè)，而人的判斷可以將企業(yè)面臨的復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境因素考慮進(jìn)去，特別是將個(gè)別企業(yè)面臨的一些特殊因素考慮進(jìn)去。但是，定性分析成本較高，而且判斷結(jié)果主觀色彩較強(qiáng)。
2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定量識(shí)別方法
定量方法則是利用數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)技術(shù)，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的系統(tǒng)分析來(lái)提示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要有：?jiǎn)巫兞糠治?、多元線性判別分析、多元非線性回歸模型、綜合評(píng)價(jià)法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型、灰色模型、馬爾可夫鏈分析方法、財(cái)務(wù)困境概率貝葉斯估計(jì)等方法。
其中，單變量分析法是用單一的財(cái)務(wù)比率值或者趨勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)或判定企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，該方法在使用上簡(jiǎn)單易行。多元線性判別分析是一種進(jìn)行統(tǒng)計(jì)鑒別和分析的技術(shù)手段，它克服了單變量模型對(duì)于同一家公司不同變量預(yù)測(cè)其結(jié)果可能產(chǎn)生相互矛盾的問(wèn)題。多元非線性回歸可以解決財(cái)務(wù)比率值與發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率之間的非線性問(wèn)題。
相對(duì)于傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)方法，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法大大提高了財(cái)務(wù)狀況特征識(shí)別的準(zhǔn)確率和模型的仿真度，它在處理復(fù)雜識(shí)別問(wèn)題時(shí)且有巨大優(yōu)勢(shì)。灰色模型比較適合對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)。馬爾可夫鏈分析方法能夠?qū)鬃兞克N(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)作出定量分析。
總的來(lái)說(shuō)，定量風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法只需要收集被決策企業(yè)的有關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行計(jì)算，然后與標(biāo)準(zhǔn)值相比較，就可以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行判斷。這種方法根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行判斷，其決策客觀性較強(qiáng)，且決策程序簡(jiǎn)單，決策成本低。但定量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是根據(jù)一個(gè)或數(shù)個(gè)變量來(lái)作出決策，這必定影響定量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別結(jié)果的科學(xué)性。
3.基于模糊層次分析法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究中，還有一些衍生性的研究，如探討資本結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)負(fù)債率、上市公司權(quán)益配股籌資、總資產(chǎn)賬面價(jià)值等)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系等，則可用模糊層次分析法進(jìn)行研究。其基本步驟是(1)按問(wèn)題要求建立一個(gè)描述系統(tǒng)功能或特征的內(nèi)部獨(dú)立的遞階層次結(jié)構(gòu)模型；(2)通過(guò)專(zhuān)家打分，建立模糊判斷矩陣，用三角模糊數(shù)定量表示方案間的兩兩比較判斷；(3)求局部變量模糊權(quán)重向量S和局部方案模糊權(quán)重矩陣F，形成局部權(quán)重向量N，依此方法從最底層開(kāi)始逐層向上計(jì)算，得到綜合方案權(quán)重向量Q；(4)建立基于可能度的綜合權(quán)重排序矩陣P，按照排序公式計(jì)算，得到最終的方案排序向量。最終識(shí)別并確定風(fēng)險(xiǎn)的大小。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因在于財(cái)務(wù)活動(dòng)本身及其環(huán)境的復(fù)雜性。主要包括：
1.復(fù)雜多變的外部環(huán)境。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)外部環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是難以準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)和把握的，這勢(shì)必會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境的能力可以通過(guò)資本保值增值率、資本積累率等發(fā)展能力變量體現(xiàn)出來(lái)。
2.籌資決策失誤?；I資決策失誤會(huì)引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模大小來(lái)確定需要籌集資金的數(shù)額，資金來(lái)源結(jié)構(gòu)不當(dāng)，即企業(yè)籌資總額中自有資金和借入資金比例不恰當(dāng)對(duì)企業(yè)收益產(chǎn)生負(fù)面影響而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還有籌資方式及時(shí)間選擇不當(dāng)、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)?shù)?。這些籌資風(fēng)險(xiǎn)的因素，可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益對(duì)負(fù)債比率等償債能力變量來(lái)反映。
3.資產(chǎn)的流動(dòng)性差。資產(chǎn)的流動(dòng)性是指資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金并保持其購(gòu)買(mǎi)力的能力。企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性源于企業(yè)所持資產(chǎn)在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力，與企業(yè)能否以較低的成本隨時(shí)獲取所需資金。
4.盈利能力缺乏，盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，是企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的現(xiàn)金來(lái)源，也是企業(yè)償債和信用的保障。一個(gè)企業(yè)要想抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具有良好的盈利能力。它可用資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、股東權(quán)益凈利率等盈利能力變量來(lái)反映。
最后，還包括公司治理、產(chǎn)業(yè)類(lèi)別等因素的影響。如大股東的持股集中可以提升公司價(jià)值，高科技企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義及主要內(nèi)容
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（finacialrisk）是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)，使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義的定義和狹義的定義，決策理論學(xué)家把風(fēng)險(xiǎn)定義為損失的不確定性，這是風(fēng)險(xiǎn)的狹義定義。日本學(xué)者龜井利明認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)不只是指損失的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。這種觀點(diǎn)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)就是不確定性，它既可能給活動(dòng)主體帶來(lái)威脅，也可能帶來(lái)機(jī)會(huì)，這就是廣義風(fēng)險(xiǎn)的概念。關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的兩種不同的觀點(diǎn)，筆者傾向于后一種觀點(diǎn).由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下的內(nèi)容。
（一）利率風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)通過(guò)借貸形成的資本金，必須按規(guī)定到期償還本金和利息，因此，利率的變動(dòng)使企業(yè)面臨著因利率上升而無(wú)法按期償付本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)因資不抵債而進(jìn)行破產(chǎn)或清算。
（二）投資風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)以貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)以及無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行投資，由于不確定因素致使投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。其主要表現(xiàn)為有價(jià)證券的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)和收益收益。造成各種投資風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，主要有政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、投資決策失誤風(fēng)險(xiǎn)、證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。
（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)的流動(dòng)性資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)保持一定的比例，以保證資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和債務(wù)償付能力。存在大量固定資產(chǎn)和不能變現(xiàn)的有價(jià)證券的企業(yè)，很容易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橘Y金的周轉(zhuǎn)速度直接影響企業(yè)的生產(chǎn)銷(xiāo)售循環(huán)，進(jìn)而影響企業(yè)的獲利能力和償還能力。
（四）信用風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在資金的收回過(guò)程中產(chǎn)生的，當(dāng)交易的對(duì)方不愿意或沒(méi)有能力履行時(shí)就會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中有一部分企業(yè)履行債務(wù)的意識(shí)比較淡漠，付款方到期不能償還貨款，造成銷(xiāo)售方的損失。
（五）收益風(fēng)險(xiǎn)
由于管理者制定不合理的收益分配方案而給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)帶來(lái)不利影響的可能性，其中最重要的是股利分配政策，股利政策的制定不當(dāng)會(huì)影響企業(yè)的變現(xiàn)能力和償債能力。當(dāng)現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入時(shí)企業(yè)的再投資將發(fā)生困難，影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因此，收益分配活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)金流量的不協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
（六）匯率風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，還將面臨匯率的風(fēng)險(xiǎn)。匯率的變化會(huì)影響企業(yè)的收益，以外幣融資的企業(yè)會(huì)面臨債務(wù)增加的風(fēng)險(xiǎn)。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)之中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因既有外部原因也有自身原因。
（一）外部原因
1、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不適應(yīng)國(guó)家宏觀環(huán)境的變化。財(cái)務(wù)管理受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)文化等因素的影響。這些因素是企業(yè)無(wú)法控制的，任何一個(gè)環(huán)境因素的突變都有可能使陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中。比如銀行調(diào)高貸款利率，就會(huì)使償還的利息上升，這樣勢(shì)必會(huì)加大企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。
2、利率水平和外匯匯率水平的影響。首先，企業(yè)以負(fù)債借入的資金，當(dāng)合同利率固定時(shí)，市場(chǎng)利率的下降會(huì)使企業(yè)按合同水平支付較高的利息；當(dāng)合同采用浮動(dòng)利率時(shí)，市場(chǎng)利率上升會(huì)使企業(yè)支付利息的壓力加大。其次，如果采用外幣融資，那么浮動(dòng)利率的變化也會(huì)使企業(yè)導(dǎo)致產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再次，匯率的變化還會(huì)影響進(jìn)出口企業(yè)收益的變化。
（二）內(nèi)部原因
1、資本結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)在籌資的過(guò)程中，為了降低籌資成本，更多的采用債務(wù)融資，從而導(dǎo)致債權(quán)資本在總資本的比例過(guò)高，一當(dāng)資金鏈斷掉，企業(yè)無(wú)法及時(shí)償還到期債務(wù)，從而陷入財(cái)務(wù)困境。
2、企業(yè)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理中，財(cái)務(wù)人員認(rèn)為只要合理利用企業(yè)的各項(xiàng)資金企業(yè)就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，這是導(dǎo)到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。
3、企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性。目前，部分企業(yè)在財(cái)務(wù)決策中，主要依賴管理者的經(jīng)驗(yàn)和主觀決策。尤其在項(xiàng)目投資缺乏可行性論證。
4、企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款管理機(jī)制不健全。目前，我國(guó)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例偏低，即便是在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨的比例相對(duì)較大，甚至有一部分超儲(chǔ)積壓商品。由于的存貨的變現(xiàn)能力弱，大量的存貨不僅增加了企業(yè)的管理費(fèi)用，也降低了企業(yè)流動(dòng)資金的比重，不利于企業(yè)流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)。同時(shí)，長(zhǎng)期持有存貨還面臨由于市場(chǎng)價(jià)格下降而導(dǎo)致的減值損失的風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)為了提高市場(chǎng)占有率，增加銷(xiāo)售收入，在商品銷(xiāo)售過(guò)程常采用賒銷(xiāo)方式，在收回應(yīng)收賬款的過(guò)程中，一方面?zhèn)鶆?wù)人長(zhǎng)期占用本企業(yè)的資金，從而影響本企業(yè)資金的流動(dòng)性；另一方面對(duì)客戶的資信狀況和經(jīng)營(yíng)情況不夠了解，造成大量的應(yīng)收賬款不能收回，形成壞賬損失。
5、企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制制度不健全。目前，大部分企業(yè)的現(xiàn)狀是內(nèi)部控制制度和財(cái)務(wù)管理制度合一起，也就是職能沒(méi)有徹底劃分，未能有效的對(duì)資金的投資和收回情況進(jìn)行有效的監(jiān)督。內(nèi)部控制度形同虛設(shè)，必然造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加劇。
三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)
對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)下列指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)控：
第一，流動(dòng)比率。是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)償付到期債務(wù)的能力。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)控制在2左右，最低不應(yīng)低于1。
第二，速動(dòng)比率。是速動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后與流動(dòng)負(fù)債的比率。用來(lái)衡量企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)動(dòng)用隨時(shí)可變現(xiàn)資產(chǎn)，立即償付到期債務(wù)的能力。通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，低于1則認(rèn)為短期償債能力偏低。
第三，現(xiàn)金流量指標(biāo)。是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與到期長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債的比率，這一比率表明企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，比率越高，企業(yè)償付到期債務(wù)的能力越強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越好。
第四，資產(chǎn)負(fù)債率。是負(fù)債總額與全部資產(chǎn)的比率，主要用來(lái)衡量企業(yè)利用負(fù)債進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，并反映企業(yè)對(duì)債權(quán)人投入資本的保證程度。通常該比率應(yīng)以低為好，但當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)前景較為樂(lè)觀時(shí)，可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率，以獲取負(fù)債經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的收益若企業(yè)前景不佳，則應(yīng)減少負(fù)債，降低負(fù)債率，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
第五，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。是銷(xiāo)售收入與應(yīng)收賬款的比率，該指標(biāo)也是流動(dòng)比率的補(bǔ)充，用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的快慢。企業(yè)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款收回越快，企業(yè)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，所涉及的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。
第六，存貨周轉(zhuǎn)率。是指銷(xiāo)貨成本與平均存貨的比率，該指標(biāo)是流動(dòng)比率的補(bǔ)充。擁有衡量企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)反映企業(yè)購(gòu)、產(chǎn)、銷(xiāo)平衡效率的一種尺度。由于存貨約占企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的一半，有時(shí)，盡管流動(dòng)比率很高，但存貨變觀能力較差，從而不能真實(shí)反映企業(yè)短期償債能力。一般來(lái)說(shuō)存貨周轉(zhuǎn)速度越高，表明企業(yè)變現(xiàn)能力越強(qiáng)。
第七，利息保障倍數(shù)。是息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用（包括財(cái)務(wù)費(fèi)用與資本化利息）的比率，利用這一比率，可以測(cè)試債權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，利息保障倍數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)息稅前利潤(rùn)為債務(wù)利息的倍數(shù)越大，企業(yè)有充足的能力還本付息。
四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
（一）加強(qiáng)企業(yè)對(duì)宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力
宏觀環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)來(lái)講，是難以預(yù)見(jiàn)和無(wú)法改變的，宏觀環(huán)境對(duì)企業(yè)自身的不利變化必然給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理辦法，從而提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）合理安排企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)
片面追求財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)而增加負(fù)債是不科學(xué)的，在現(xiàn)實(shí)生活中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)分析確定負(fù)債資本和股權(quán)資本的最佳比例，達(dá)到資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)。并實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的最大化。此外，企業(yè)在行業(yè)發(fā)展不景氣時(shí)，應(yīng)降低負(fù)債額度，以避免收益下降或負(fù)債壓力增大的風(fēng)險(xiǎn)；在企業(yè)在行業(yè)持續(xù)發(fā)展階段，企業(yè)應(yīng)增加負(fù)債促進(jìn)生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)。
（三）建立和不斷完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)
企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要建立以資本增值為核心，包括財(cái)務(wù)效益狀況、資本運(yùn)營(yíng)狀況、償債能力狀況、發(fā)展能力狀況等的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體制，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)，明確獎(jiǎng)懲標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，以激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者維護(hù)出資者的利益，實(shí)現(xiàn)資本的保值增值。同時(shí)不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，要使財(cái)務(wù)管理人員明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。
（四）實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在突出主業(yè)的前提下，可以結(jié)合自身的人力、財(cái)力與技術(shù)研制和開(kāi)發(fā)能力，適應(yīng)涉足多元化經(jīng)營(yíng)和多元化投資，分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（五）采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法來(lái)降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)采用不同的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移包括保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司投保，交納保險(xiǎn)費(fèi)。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)或部門(mén)。在對(duì)外投資時(shí)，企業(yè)可以采用聯(lián)營(yíng)投資方式，將投資風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)給參與投資的其他企業(yè)。在投資建造固定資產(chǎn)時(shí)，企業(yè)可以采用出包方式建造，將建造過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承包方。采用發(fā)行股票方式籌集資金的企業(yè)，選擇包銷(xiāo)
方式發(fā)行，可以把發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承銷(xiāo)商。采用舉債方式籌集資金，企業(yè)可以與其他單位達(dá)成相互擔(dān)保協(xié)議，將部分債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給擔(dān)保方。賒銷(xiāo)比重較大的企業(yè)，對(duì)大宗賒銷(xiāo)可及時(shí)與債務(wù)人達(dá)成還款協(xié)議，以轉(zhuǎn)移還賬帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)閑置的資產(chǎn)，采用出租或立即售出的處理方式，可以將資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承租方或購(gòu)買(mǎi)方。
（六）提高財(cái)務(wù)決策水平
為了防范風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在進(jìn)行決策的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)充分考慮影響決策的各種因素，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)模型進(jìn)行決策，堅(jiān)決杜絕主觀決策而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)模型選擇風(fēng)險(xiǎn)小而收益較大的財(cái)務(wù)決策方案來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
五、結(jié)論
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是多方面的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加劇會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。因此，我們?cè)谶M(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)，應(yīng)樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合分析和認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)的原因，并積極采取各種防范措施來(lái)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
1、梁琳.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范[J].科技信息,2010(34).
2、黃錦亮,白帆.論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架[J].財(cái)會(huì)研究,2004(6).
3、邱玉興,邵仲巖.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及管理[J].商業(yè)財(cái)會(huì),2003(9).
4、周朝琦,趙遂群.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理[M].北京經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2001.
關(guān)鍵詞：成因；策略
在現(xiàn)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，信息的收集具有非常重要的作用。而企業(yè)的正確財(cái)務(wù)信息對(duì)于企業(yè)的正常生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、銷(xiāo)售、未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃都有著至關(guān)重要的作用。如果一個(gè)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中沒(méi)有制定出嚴(yán)格的財(cái)務(wù)制度、缺乏內(nèi)審制度和財(cái)務(wù)信息的安全報(bào)警機(jī)制、那么在長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)營(yíng)后這個(gè)企業(yè)就必然存在著巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
（一）企業(yè)盲目的擴(kuò)張和投資
首先，一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)面臨著重大的風(fēng)險(xiǎn)，是由于企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中沒(méi)有進(jìn)行合理的規(guī)劃、盲目的進(jìn)行擴(kuò)張和投資所造成的。企業(yè)在發(fā)展的時(shí)候可以進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，但是一定要注意自身的實(shí)力、對(duì)于自身財(cái)務(wù)情況進(jìn)行嚴(yán)格的安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后再作出合理的決策。
（二）國(guó)家宏觀調(diào)控的影響
其次，一個(gè)企業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)家的宏觀調(diào)控政策有一定的關(guān)系。比如：一些生產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷了這些年的急速擴(kuò)張后、已經(jīng)產(chǎn)生了嚴(yán)重的生產(chǎn)飽和和供應(yīng)過(guò)剩的情況，所以國(guó)家出臺(tái)了一系列的政策，對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)的安全運(yùn)行進(jìn)行合理的調(diào)控。但是許多生產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)，不顧及市場(chǎng)的行情和國(guó)家的宏觀調(diào)控政策、還是一味的進(jìn)行擴(kuò)張性的投資，這樣必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)出現(xiàn)嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)[1]。
（三）資金管理不合理
再次， 現(xiàn)在許多的企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下缺乏對(duì)于企業(yè)資金的安全管理，沒(méi)有合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。比如：許多的企業(yè)沒(méi)有一整套完善的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)指導(dǎo)企業(yè)的資金運(yùn)用、什么時(shí)候生產(chǎn)的成本是多少、什么時(shí)候擴(kuò)大再生產(chǎn)的安全成本又是多少等等這些具體的財(cái)務(wù)情況完全可以用計(jì)算機(jī)軟件設(shè)計(jì)出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督管理[2]。
（四）資金籌集方式不合理
最后，企業(yè)的財(cái)務(wù)出現(xiàn)嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)的籌集利用資金方式不合理導(dǎo)致的。許多的中小企業(yè)由于在生產(chǎn)中缺乏合理的資金，由于沒(méi)有抵押物所以在銀行中很難籌集到款項(xiàng)，而一些國(guó)有企業(yè)因?yàn)橘Y金沒(méi)有很好的得到利用，投入到一些風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目中，這就使企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了困難的時(shí)候，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)陷入嚴(yán)重的危機(jī)中[3]。
二、企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
（一）控制投資風(fēng)險(xiǎn)不要盲目的擴(kuò)張
首先，企業(yè)要嚴(yán)格的控制投資的風(fēng)險(xiǎn)、不要盲目的進(jìn)行擴(kuò)張。一個(gè)企業(yè)在現(xiàn)代的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中沒(méi)有嚴(yán)格的控制投資風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)使投資陷入到困局中，而企業(yè)在這時(shí)也將面臨著極大的生存危機(jī)。
（二）建立嚴(yán)格的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
其次，現(xiàn)代的計(jì)算機(jī)軟計(jì)技術(shù)已經(jīng)在各個(gè)領(lǐng)域得到廣泛的運(yùn)用。我們完全可以設(shè)計(jì)出一套企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。短期為編制現(xiàn)金流量預(yù)算機(jī)制，嚴(yán)格的進(jìn)行企業(yè)資金的收支預(yù)算與財(cái)務(wù)審核，保障企業(yè)資金合理的進(jìn)行利用，提高資金的利用效率。從長(zhǎng)期來(lái)講我們應(yīng)該構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)管理系統(tǒng)，我們根據(jù)企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)狀況信息編制出完整的計(jì)算機(jī)軟件風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，不僅可以進(jìn)行企業(yè)的日常財(cái)務(wù)管理，在企業(yè)進(jìn)行新的決策時(shí)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)完全可以根據(jù)市場(chǎng)的行情、國(guó)家的政策、同類(lèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力情況等進(jìn)行出科學(xué)合理的運(yùn)算和評(píng)估，幫助企業(yè)最大限度的規(guī)避經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
（三）強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部審計(jì)制度
內(nèi)部審計(jì)制度的健全有利于實(shí)現(xiàn)良好的內(nèi)部控制。通過(guò)強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并改善會(huì)計(jì)系統(tǒng)中存在的問(wèn)題，比如：企業(yè)資金的不合理利用、收支嚴(yán)重不平衡等問(wèn)題。針對(duì)這些問(wèn)題我們應(yīng)該提出改善會(huì)計(jì)控制系統(tǒng)的措施，并將審計(jì)結(jié)果報(bào)告給公司高層。只有在良好的內(nèi)部控制制度下，才能保證財(cái)務(wù)信息的全面、準(zhǔn)確和及時(shí)，為做出正確的財(cái)務(wù)決策和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造良好條件。
（四）嚴(yán)格的控制負(fù)債比例
在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制中一定要嚴(yán)格的控制好企業(yè)的負(fù)債比例。一個(gè)具有高負(fù)債比例的企業(yè)本身在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中就面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一方面要按時(shí)嚴(yán)格的償還大量的貸款利息、一方面要拿出大量的資金進(jìn)行產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，另一方面還要按月的發(fā)放企業(yè)員工的工資，在這種情況下一旦出現(xiàn)某一方面的困難，那么企業(yè)隨時(shí)可能陷入破產(chǎn)的危機(jī)中[4]。
（五）根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的方向
最后，對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的防范就要隨時(shí)的依據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)方向，不要一味的進(jìn)行違背市場(chǎng)行情的行為[5]。
三、結(jié)論
進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制并且制定出合理的防范措施對(duì)于企業(yè)的發(fā)展具有重要的作用。
參考文獻(xiàn)：
[1]張文芹. 淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范策略[J]. 黑龍江科技信息，2007，21：128.
[2]張宏艷，李莉. 關(guān)于我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范的探討[J]. 會(huì)計(jì)師，2008，09：53-55.
[3]萬(wàn)小野. 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與防范策略探討[A]. 北京科技大學(xué)土木與環(huán)境工程學(xué)院（上）[C].北京科技大學(xué)計(jì)算機(jī)與通信工程學(xué)院、北京科技大學(xué)土木與環(huán)境工程學(xué)院，2016：1.
[4]呂朝輝. 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析與防范研究[D].天津大學(xué)，2008.
關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn)企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警;防范對(duì)策
房地產(chǎn)企業(yè)是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中起到了非常重要的作用。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境更加惡劣，很多房地產(chǎn)企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)淡薄、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制水平低等問(wèn)題，這些問(wèn)題的累積容易導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因進(jìn)行分析，研究具體的防范措施，希望可以有效促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。
一、我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要類(lèi)型
（一）融資風(fēng)險(xiǎn)
融資風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)槠髽I(yè)為了獲取更高的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行舉債，而引起的收益變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。主要有外部融資額度過(guò)高，融資的方法不恰當(dāng)，債務(wù)期限不合理，債務(wù)成本過(guò)高等情形。
（二）投資風(fēng)險(xiǎn)
投資風(fēng)險(xiǎn)是指房地產(chǎn)企業(yè)不確定未來(lái)的投資會(huì)有多少收益，導(dǎo)致本金受損的現(xiàn)象發(fā)生。如果房地產(chǎn)企業(yè)的投資沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的收益，就會(huì)使房地產(chǎn)企業(yè)的盈利能力和償債能力降低，從而發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）資金回收風(fēng)險(xiǎn)
資金回收風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)無(wú)法讓產(chǎn)品成功銷(xiāo)售，實(shí)現(xiàn)成品轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)資金的過(guò)程。如果房屋不能快速銷(xiāo)售出去，就會(huì)出現(xiàn)資金回收風(fēng)險(xiǎn)。
（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)
合理的收益分配可以有效提高員工的積極性，但是在收益分配的過(guò)程中，可能會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營(yíng)和管理造成負(fù)面影響，會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息真實(shí)性造成影響，使房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生收益分配風(fēng)險(xiǎn)。
二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
（一）項(xiàng)目選擇盲目，規(guī)模擴(kuò)張速度過(guò)快
房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目拓展速度過(guò)快，項(xiàng)目選擇盲目，對(duì)資金調(diào)配、風(fēng)險(xiǎn)控制等會(huì)造成非常大的壓力。在前幾年行情好的時(shí)候，很多企業(yè)進(jìn)行大量圈地施工，未考慮產(chǎn)品回報(bào)和投資報(bào)酬，也沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行充的調(diào)查，最終增加了房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如重慶某民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)，在這2008年前的樓盤(pán)實(shí)現(xiàn)近6億元的豐厚利潤(rùn)后，在2009到2011年期間花費(fèi)近10億元取得了6塊土地使用權(quán)，拿地后后期建設(shè)資金不足，項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度遲緩，直到2014年部分項(xiàng)目才開(kāi)始銷(xiāo)售，又碰上房地產(chǎn)市場(chǎng)庫(kù)存加大，銷(xiāo)售遲緩，部分項(xiàng)目通過(guò)降價(jià)，直至低于成本價(jià)后仍未能快速實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，導(dǎo)致多個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)虧損。
（二）過(guò)度舉債，資本結(jié)構(gòu)不合理
房地產(chǎn)企業(yè)要想順利的運(yùn)行就需要大筆的資金支持，很多房地產(chǎn)企業(yè)為了讓多個(gè)項(xiàng)目運(yùn)行順利，不從自身角度去挖掘資金潛力，在信貸政策寬松時(shí)進(jìn)行大范圍舉債，甚至有的企業(yè)不僅向銀行貸款，還向其它的企業(yè)、民間進(jìn)行融資，借款時(shí)不選擇最優(yōu)的融資方式，不合理規(guī)劃還款時(shí)間，不計(jì)算資金成本，不考慮抵押擔(dān)保措施，最終企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。仍就前例的重慶某民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)，為支付多個(gè)項(xiàng)目的土地出讓金，支付年息高達(dá)30%-40%的資金成本通過(guò)民間融資，到2014年底民間借款未還余額達(dá)10億元，加上銀行貸款、信托融資總負(fù)債超過(guò)20億元，借款嚴(yán)重超期未還，部分債權(quán)人采取了資產(chǎn)保全措施，導(dǎo)致所有債權(quán)人集中上門(mén)討債，雖最終通過(guò)資產(chǎn)拍賣(mài)償還了部分債務(wù)，仍剩下近3億元的債務(wù)無(wú)法償還，企業(yè)由此
破產(chǎn)。
（三）項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力低下，形成高庫(kù)存難以去化
我國(guó)中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)起步晚，規(guī)模小，人才缺乏，項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)不足，普遍企業(yè)的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力低下，在針對(duì)具體項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)出現(xiàn)前期論證不足，存在設(shè)計(jì)缺陷，施工現(xiàn)場(chǎng)管理不到位，營(yíng)銷(xiāo)推廣不得力等現(xiàn)象。房子修好后，不能有效滿足本區(qū)域的購(gòu)房需求，施工方偷工減料導(dǎo)致樓房存在質(zhì)量瑕疵，在營(yíng)銷(xiāo)推廣時(shí)市場(chǎng)不予買(mǎi)單，房屋長(zhǎng)期難以銷(xiāo)售，尤其是在近兩年銷(xiāo)售整體遲緩的大背景下，該類(lèi)項(xiàng)目將更難去化。項(xiàng)目的去化速度越慢，項(xiàng)目運(yùn)行成本越高，最終會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金不能按時(shí)收回、投資收益減少的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（四）房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境惡化，商品房供大于求
因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)屬于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，2008以前我國(guó)針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)出臺(tái)了大量的法律法規(guī)，從稅收、信貸、土地方面進(jìn)行調(diào)控，在各種政策的激勵(lì)下，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了供不應(yīng)求的現(xiàn)象，但房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)很快，在5-6年間，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)供大于求。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2015年10月底，全國(guó)商品房待售面積6.86億平方米，未完工49億平方米，1-10月商品房銷(xiāo)售面積9.5億平方米，照此速度，庫(kù)存去化需要五年，在二三四線城市，銷(xiāo)售壓力更大。在此背景下，大量中小型企業(yè)將無(wú)法把控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
（一）完善房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范管理
完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度是保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，房地產(chǎn)企業(yè)想要提高自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力就需要從內(nèi)部控制的角度出發(fā)，完善內(nèi)部控制制度，有效提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范管理能力。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的管理人員進(jìn)行適當(dāng)授權(quán)，調(diào)動(dòng)員工積極性，在專(zhuān)家的指導(dǎo)下，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行梳理，保證每個(gè)工作環(huán)節(jié)都有據(jù)可依。
（二）對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部資金進(jìn)行管理，提高資金的使用效率
房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門(mén)可以實(shí)行資金預(yù)算管理模式，將年度預(yù)算目標(biāo)規(guī)劃到每個(gè)部門(mén)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金預(yù)算總目標(biāo)的有效實(shí)施。在編制資金預(yù)算目標(biāo)時(shí)，需要各個(gè)部門(mén)的積極參與，并促進(jìn)各個(gè)部門(mén)的溝通與交流，以便在進(jìn)行資金調(diào)度時(shí)可以更加及時(shí)和有效，避免房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部的資金和物資出現(xiàn)積壓現(xiàn)象，影響資金的正常使用效率。
（三）對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，降低企業(yè)的負(fù)債率
房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要確定合理的戰(zhàn)略方向，以便資金利用更加有效，同時(shí)企業(yè)也要根據(jù)各種環(huán)境的變化對(duì)發(fā)展方向和發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，避免盲目投資，造成較大的資金周轉(zhuǎn)壓力。房地產(chǎn)企業(yè)在開(kāi)發(fā)項(xiàng)目時(shí)，要考慮自身的負(fù)債情況，確定項(xiàng)目投資后的負(fù)債率，以便可以在風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)運(yùn)行項(xiàng)目，使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)更加合理，避免因?yàn)橹匾暥唐谛б娑霈F(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（四）加強(qiáng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理知識(shí)學(xué)習(xí)，提高管理運(yùn)營(yíng)能力
隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境的變化，純粹靠拿地、囤地便能賺錢(qián)的時(shí)代一去不復(fù)返，當(dāng)下及未來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)屬于有拿地策略，精通項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)，通曉客戶需求的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)。在此背景下，房地產(chǎn)企業(yè)尤其是中小型房地產(chǎn)企業(yè)，應(yīng)該降低盈利預(yù)期，注重自身軟實(shí)力修煉，在財(cái)務(wù)管理、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、現(xiàn)場(chǎng)施工、銷(xiāo)售推廣及后期物業(yè)方面下足功夫，形成企業(yè)自身的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理知識(shí)體系，培養(yǎng)優(yōu)秀員工，組建高效團(tuán)隊(duì)，打造企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，只有這樣，方能在急劇變化的時(shí)代大潮中，把握時(shí)代需求，最大限度的降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（五）房地產(chǎn)企業(yè)需要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系可以對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行檢測(cè)和判斷，加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。房地產(chǎn)企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系時(shí)，要建立起完善的分析監(jiān)測(cè)系統(tǒng)以及風(fēng)險(xiǎn)處理系統(tǒng)，可以對(duì)相關(guān)的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行及時(shí)收集，并對(duì)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)超出預(yù)警線時(shí)，可以對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，保證房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行環(huán)境的安全。房地產(chǎn)企業(yè)還要建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，例如償債能力指標(biāo)、盈利指標(biāo)、管理指標(biāo)等等，以便財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系可以更加順利的運(yùn)行。
四、結(jié)論
房地產(chǎn)企業(yè)的投資較大，項(xiàng)目運(yùn)行周期較長(zhǎng)，尤其是在當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境進(jìn)一步惡化的情形下，很容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征進(jìn)行分析，研究房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體成因以及防范措施，希望可以有效提高房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，使房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]王質(zhì)君. 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其防范[J]. 湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版），2010，S1：155-158.
[2]熊雅君. 我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及其防范措施[J]. 新經(jīng)濟(jì)，2014，20：63-64.
【論文關(guān)鍵詞】公司治理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；信息不對(duì)稱
企業(yè)是一系列不完全契約的有機(jī)組合，是一種人與人之間的交易關(guān)系。作為簽約人的企業(yè)參與者是對(duì)企業(yè)進(jìn)行了投入的要素?fù)碛姓?，債?quán)人作為要素所有者將資金借給企業(yè)后，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者形成了委托關(guān)系。作為委托人的債權(quán)人為保證其資金的安全性和獲利性，有權(quán)監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)資金的使用一個(gè)根本性的辦法就是參與企業(yè)財(cái)務(wù)治理。雖然債權(quán)人按照合同約定取得固定利息收入和到期收回本金，不干涉公司的經(jīng)營(yíng)，債權(quán)的收益僅僅是合同約定的收益，但是債權(quán)人不承擔(dān)剩余風(fēng)險(xiǎn)。就算面對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)，在舉債或發(fā)行債券的時(shí)候，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的債權(quán)具有不同的收益率，在合約完全的情況下債權(quán)人依然不承擔(dān)剩余風(fēng)險(xiǎn)。
契約的不完全性是由現(xiàn)實(shí)世界的不確定性和交易成本的存在決定，正是因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)的不確定和契約的不完全，企業(yè)經(jīng)營(yíng)才會(huì)存在不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性，這就需要有人來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并行使剩余控制權(quán)。契約的不完全性意味著風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和剩余控制權(quán)的重要性，一旦某些重要的未來(lái)事件很難或不可能被初始描述而在合約中被遺漏時(shí)，控制權(quán)的分配就至關(guān)重要了，不同的控制權(quán)安排會(huì)帶來(lái)不同的資金收益。由于公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境千變?nèi)f化，從而公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也是變化的，這些風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法通過(guò)合約來(lái)規(guī)避。例如信用分級(jí)只能解決債務(wù)發(fā)生時(shí)或者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展中預(yù)期的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與收益配比問(wèn)題，對(duì)于債務(wù)合同確立后的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法涉及的，這時(shí)所謂的限制條款已經(jīng)失去了意義?？赊D(zhuǎn)換債券和信用分級(jí)都是為了使債權(quán)收益與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)而設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)創(chuàng)新，這些財(cái)務(wù)創(chuàng)新只是在一定程度上解決了債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益的配比，還不能夠徹底解決問(wèn)題。在股東與經(jīng)營(yíng)者的博弈中，經(jīng)營(yíng)者披露信息的動(dòng)機(jī)不足甚至隱瞞信息。經(jīng)營(yíng)者為完成所有者下達(dá)的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，為了實(shí)現(xiàn)自身收益的最大化，經(jīng)營(yíng)者面對(duì)是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)至上還是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)至上問(wèn)題時(shí)，可能更多的傾向于前者，對(duì)于后者則更多的采取掩飾、隱藏等措旌。正是由于這些原因企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是在契約不完全和信息不對(duì)稱的情況下，悄無(wú)聲息地轉(zhuǎn)移給了債權(quán)人。
總之，由于存在著契約不完全和信息不對(duì)稱，債權(quán)人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源自于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，債權(quán)人承擔(dān)了不該屬于自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并且，隨著契約的不完全性和信息不對(duì)稱程度的加深，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大。
一、治理權(quán)后置
企業(yè)的剩余控制權(quán)就是指在不完全的企業(yè)契約中沒(méi)有特別規(guī)定的決策權(quán)，企業(yè)的剩余索取權(quán)實(shí)質(zhì)上是企業(yè)收入中排除了合同約定的所有固定支付(如原材料成本、固定工資、利息等)后的余額的要求權(quán)。企業(yè)的剩余不可能是確定的，因而剩余索取者才真正是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題本質(zhì)上就是在既定的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)格局下，如何在契約各方中有效地配置企業(yè)的所有權(quán)。在正常經(jīng)營(yíng)時(shí)企業(yè)的股東掌握著企業(yè)的剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)，企業(yè)的債權(quán)人只擁有依合同收取固定利息的權(quán)利。當(dāng)企業(yè)不能支付到期利息、清償?shù)狡趥鶆?wù)時(shí)，債權(quán)人已無(wú)法取得契約規(guī)定的收入，盡管事前的借款契約中有種種保護(hù)性條款，但資金一旦到了債務(wù)人手里，債權(quán)人便失去了控制，由于債權(quán)人治理權(quán)后置，正常情況下無(wú)法參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策，這就為債務(wù)人損害債權(quán)人利益提供了便利條件。此時(shí)，債權(quán)人承擔(dān)了企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
從風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和剩余控制權(quán)相匹配的角度來(lái)看，可以發(fā)現(xiàn)相對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)股東或者經(jīng)理所占有的剩余控制權(quán)太多了。股東通過(guò)股東大會(huì)選舉董事會(huì)，對(duì)公司的一切重大決策都擁有控制監(jiān)督的權(quán)利?？毓傻拇蠊蓶|可以選擇、委派、更換公司的管理人員。公司的經(jīng)理在與股東的博弈中也能撈到一定的好處，可以說(shuō)公司的剩余控制權(quán)幾乎都在股東和經(jīng)理手中。雖然債權(quán)人雖然可以在公司破產(chǎn)的時(shí)候通過(guò)清算程序把控制權(quán)掌握在手中，但是這種相機(jī)控制權(quán)只是能夠保證事后的控制，卻無(wú)法控制管理層以及股東在事前采取對(duì)債權(quán)人有害的行動(dòng)，也就是說(shuō)當(dāng)債權(quán)人獲得控制權(quán)的時(shí)候，他們的利益已經(jīng)受到損害。股東只是承擔(dān)有限責(zé)任也就是有限風(fēng)險(xiǎn)，他們會(huì)熱衷于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目，通過(guò)這種項(xiàng)目他們可以獲得幾乎所有的收益，風(fēng)險(xiǎn)卻轉(zhuǎn)移給了債權(quán)人來(lái)承擔(dān)。
二、信息不對(duì)稱
導(dǎo)致債權(quán)人權(quán)益受損的原因很多，但歸根結(jié)底是債權(quán)人與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱使得債權(quán)人在與出資者和經(jīng)營(yíng)者之間的博弈中處于弱勢(shì)地位，債權(quán)人與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱是導(dǎo)致債權(quán)人利益受損和風(fēng)險(xiǎn)增加的根本原因。信息不對(duì)稱通常用來(lái)描述所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的企業(yè)中，由于所有者并不直接從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，經(jīng)營(yíng)者利用自身直接從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，比所有者了解更多信息的優(yōu)勢(shì)，實(shí)際上支配著企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，不受終極所有者的控制。對(duì)債權(quán)人而言，在借貸活動(dòng)中，同樣存在著債務(wù)人占有私有信息為特征的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，股東和經(jīng)營(yíng)者比處于企業(yè)外部的債權(quán)人更了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，更了解什么樣的決策對(duì)企業(yè)更為有利，他們往往利用私有信息的優(yōu)勢(shì)采取機(jī)會(huì)主義行為謀求個(gè)人利益，選擇有利于增進(jìn)自身效用而不利于債權(quán)人的各種行為。締約前，債務(wù)人知道自己的態(tài)度和能力，但債權(quán)人卻不知道而只知道它們總的分布。締約后，債務(wù)人知道自己是否盡了力，是否按與債權(quán)人的協(xié)約行事，但債權(quán)人卻不知道，因?yàn)椴豢捎^察、不可證實(shí)，或者即使可以觀察可以證實(shí)但成本太高。在不能正確比較眾多借款人之問(wèn)的信用質(zhì)量時(shí)，債權(quán)人只能按照所有借款者的平均質(zhì)量決定其貸款利率。
在貸款利率一定的情況下，信用質(zhì)量高于平均水平的借款者認(rèn)為按照平均利率取得資金不合算，從而不愿意從資金市場(chǎng)籌集資金擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模：信用質(zhì)量低于平均水平的借款者則希望盡量多地按平均利率籌集資金。由此導(dǎo)致信貸資金向低質(zhì)量借款者流動(dòng)，也就是說(shuō)越是信用質(zhì)量差的借款者越容易取得市場(chǎng)信貸資金。雖說(shuō)債權(quán)人可以通過(guò)加強(qiáng)對(duì)債務(wù)人的監(jiān)督來(lái)加以防范，但由于債權(quán)人無(wú)權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，企業(yè)的大事小事都實(shí)施監(jiān)督是根本不可能，更何況監(jiān)督是要付成本，有時(shí)這種付出可能相當(dāng)大?？梢?jiàn)，信息不對(duì)稱為企業(yè)損害債權(quán)人利益創(chuàng)造了外部條件，債權(quán)人有著強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)去了解公司關(guān)于重大項(xiàng)目以及對(duì)公司有重大影響的所有信息。
論文關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)成因，風(fēng)險(xiǎn)分析
正 文
企業(yè)在日常的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)中，受到客觀環(huán)境和不可預(yù)測(cè)的內(nèi)部和外部環(huán)境的影響，使得企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)、一定范圍內(nèi)獲得的經(jīng)濟(jì)利益偏離預(yù)期目標(biāo)，從而造成企業(yè)可能會(huì)面臨一定的經(jīng)濟(jì)損失，這就叫做企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，企業(yè)可能隨時(shí)發(fā)生任何財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生直接影響企業(yè)的盈利能力。為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)和健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的最大化，必須對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，從而有效保障企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因
（一）內(nèi)部原因
1、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。中國(guó)企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的來(lái)源為自有資金和借入資金。從國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，普通存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高，銀行貸款過(guò)多的問(wèn)題。
2、企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)不合理
目前，我國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對(duì)較大，且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。存貨流動(dòng)性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)成因，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升，利潤(rùn)下降。長(zhǎng)期庫(kù)存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3、企業(yè)固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性
在固定資產(chǎn)的投資決策中，由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目可行性缺乏周密的分析和研究，以及決策者經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策等方面原因?qū)е聸Q策失誤，致使資金無(wú)法收回，為企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4、資金回收策略不當(dāng)
現(xiàn)代社會(huì)企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品。從會(huì)計(jì)核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤(rùn)，但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷(xiāo)售過(guò)程中對(duì)客戶的信用等級(jí)了解的不夠，盲目賒銷(xiāo)，造成大量的應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。另一方面，在中國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對(duì)較大，且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。
5、收益分配政策不規(guī)范
股利分配政策對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，從而影響企業(yè)資金的來(lái)源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤(rùn)分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與國(guó)際上廣泛采用的股利政策相比，中國(guó)企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面助長(zhǎng)了證券市場(chǎng)上的投機(jī)氣氛，另一方面無(wú)助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，中國(guó)企業(yè)股利政策的制定也往往無(wú)章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無(wú)所適從。
6、財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中，我國(guó)許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)成因，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。
7、財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性
財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
8、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)審制度不健全
隨著社會(huì)法制化的推進(jìn)及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，內(nèi)部控制制度是現(xiàn)代企業(yè)管理最重要、最關(guān)鍵、最基本的內(nèi)部管理因素之一。只有建立、健全并執(zhí)行行之有效的內(nèi)部控制體系，才能夠獲得持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，做到基業(yè)長(zhǎng)青，而如果缺乏健全而有效的內(nèi)部控制機(jī)制，就會(huì)進(jìn)一步暴露企業(yè)管理體制的欠缺和導(dǎo)致管理者的失誤，成為釀成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警源。
（二）外部原因
1、宏觀經(jīng)濟(jì)變化
宏觀經(jīng)濟(jì)變化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是難以準(zhǔn)確預(yù)風(fēng)和無(wú)法改變的，其不利變化必然給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)財(cái)務(wù)的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，而企業(yè)財(cái)務(wù)管統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。
宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。財(cái)務(wù)的宏觀環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)產(chǎn)生重大的影響。
2、稅收法律規(guī)范變化
任何企業(yè)都有法定的納稅義務(wù)。稅負(fù)是企業(yè)的一項(xiàng)費(fèi)用，會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金流出，對(duì)企業(yè)理財(cái)有重要影響。企業(yè)無(wú)不希望在不違反稅法的前提下減少稅務(wù)負(fù)擔(dān)，稅負(fù)的減少，只能靠精心安排和籌資、投資和利潤(rùn)分配等財(cái)務(wù)決策。但是如果稅收法律發(fā)生變化會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)決策出現(xiàn)不確定性，從而引起企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3、利率和匯率的變動(dòng)
由于企業(yè)負(fù)債的利息率一般是固定的，如果未來(lái)的利率呈下降趨勢(shì)，企業(yè)仍然要按原合同約定的利率水平支付較高的利息，從而加大了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。如果未來(lái)的利率呈上升趨勢(shì)，企業(yè)盡管只需按原合同約定的利率水平支付較低的利息，但隨著市場(chǎng)的利率的持續(xù)的上升，貨幣升值壓力增大，一旦貨幣升值，公司債劵可能遭到贖回的壓力，則企業(yè)的還本負(fù)擔(dān)加重，從而加大了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析
（一）從資產(chǎn)負(fù)債狀況分析
從企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況分析，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常分為以下三類(lèi)。
第一類(lèi)是企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債全部用于負(fù)責(zé)籌集大部分的流動(dòng)資產(chǎn)，小部分的流動(dòng)資產(chǎn)則由長(zhǎng)期負(fù)債籌集；而大部分的長(zhǎng)期負(fù)債和全部的自有資本則用于籌集固定資產(chǎn)。這是合理的資本結(jié)構(gòu)類(lèi)型，相對(duì)來(lái)說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性較小。
第二類(lèi)是企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中的累計(jì)盈余為紅字，這表明了自有資金存在著一定的損失，在總資本中自有資金的比例減少已經(jīng)顯現(xiàn)。這種情況表明了企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)中度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須引起相關(guān)人員的重視和警惕，以便及時(shí)采取措施控制。
第三類(lèi)是企業(yè)不僅損失了全部的自有資金，還加重了負(fù)債。這時(shí)，企業(yè)已處于資不抵債的境地，出現(xiàn)了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)成因，必須立即采取強(qiáng)有力的控制措施，否則可能會(huì)有破產(chǎn)的危險(xiǎn)。
（二）從企業(yè)收益狀況分析
從企業(yè)的收益狀況分析，可以把企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為以下三個(gè)層次。
第一層是營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用、銷(xiāo)售稅金及其附加以及其他費(fèi)用，所得數(shù)額為凈收入，也可稱為經(jīng)營(yíng)收益；第二層是凈收入減去財(cái)務(wù)費(fèi)用，所得為經(jīng)常性收益；第三層是經(jīng)常性收益加上營(yíng)業(yè)外收入與支出的差額，得到的數(shù)據(jù)是期間收益。
認(rèn)真分析收入的三個(gè)層次，就不難判斷出其隱含的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要可以分為三種情況。
一是當(dāng)企業(yè)的盈利性收益為經(jīng)營(yíng)收益，經(jīng)常性收益為虧損時(shí)，表明了企業(yè)往往存在著負(fù)債過(guò)多，利息負(fù)擔(dān)較重等問(wèn)題，正處于不合理的資本結(jié)構(gòu)狀況下，存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱患。
