時間：2023-09-22 15:04:30
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇互聯(lián)網(wǎng)金融細分市場，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
國家一系列的工作安排都強調(diào)了建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長效機制這一要求。對于如何建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長效機制的問題，一種觀點主張建立批制度，即在互聯(lián)網(wǎng)金融入口處提高準入門檻，通過先期制定的一系列規(guī)范和標準，將互聯(lián)網(wǎng)金融納入合適的監(jiān)管體系；一中觀點認為應(yīng)當以堅持市場化方向，尊重互聯(lián)網(wǎng)金融的特點和模式，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展。我們認為，應(yīng)當堅持市場化思維，探索符合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展特點和實際的監(jiān)管長效機制，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管市場化。原因有以下幾個方面：
一、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點決定了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管市場化
互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合了互聯(lián)互網(wǎng)和金融，具有以下幾個特點：一是互聯(lián)網(wǎng)兼具開放性、包容性、普惠性和公平性?；ヂ?lián)網(wǎng)是一個開放、包容、公平的平臺，聯(lián)網(wǎng)為形形的人們提供了一個足夠大的空間，人們在互聯(lián)網(wǎng)上的行為具有相當?shù)淖灾鬟x擇權(quán)，正如互聯(lián)網(wǎng)名言“在互聯(lián)網(wǎng)上沒人知道你是這一只狗”所表達的，在互聯(lián)網(wǎng)上人們可以最大限度的表達自己，而不用考慮自己的身份、地位、金錢多寡等問題。二是創(chuàng)新性?；ヂ?lián)網(wǎng)天生具有較強的創(chuàng)新性?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展表明，正是不斷的創(chuàng)新推動了互聯(lián)網(wǎng)的日益強大，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新推動了經(jīng)濟社會的迅速變革。實踐證明，互聯(lián)網(wǎng)金融的開放性、包容性、普惠性和公平性能充分體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融共享經(jīng)濟和普惠金融特質(zhì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以大數(shù)據(jù)、云計算為代表的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融的歷史性結(jié)合，推動了傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢互補及有機結(jié)合。金融機構(gòu)提供金融服務(wù)和產(chǎn)品的成本大大降低，甚至可以通過移動互聯(lián)網(wǎng)將移動銀行拓展到傳統(tǒng)物理網(wǎng)點無法覆蓋到的區(qū)域，為金融普惠之路打開了機會窗口。同時，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也基于互聯(lián)網(wǎng)金融開辟了新的產(chǎn)品領(lǐng)域，無論是企業(yè)和個人，享受金融服務(wù)都更加便捷和低廉。堅持市場化思維進行互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管有利于保護和鼓勵有價值互聯(lián)網(wǎng)金融健康快速發(fā)展，符合國家“鼓勵創(chuàng)新、防范風(fēng)險、趨利避害、健康發(fā)展”的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的總體要求。
二、金融業(yè)的高度市場化決定了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管市場化
業(yè)界公認金融業(yè)是我國市場化程度最高，與國際接軌的程度最高的行業(yè)。作為國際金融業(yè)發(fā)展的前沿，互聯(lián)網(wǎng)金融的市場化程度也應(yīng)當是最高的。在這一背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管必須堅持市場化。在信息和網(wǎng)絡(luò)時代，中國的網(wǎng)民超過了7億，世界互聯(lián)網(wǎng)十強企業(yè)中，中國占了四席：阿里巴巴、騰訊、百度、京東。在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的新常態(tài)下，站上“互聯(lián)網(wǎng)+”風(fēng)口的互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，因此，有觀點認為“我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展處于全球前列”。改革開放30多年，中國一直在趕超歐美發(fā)達國家，有序有效發(fā)展壯大我國的互聯(lián)網(wǎng)金融，是我國搶占金融發(fā)展前沿，占據(jù)金融業(yè)發(fā)展有利位置的又一陣地。堅持市場化思維的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，有利于發(fā)揮市場主體的積極性，保持我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)強勁的發(fā)展勢頭。
三、供給側(cè)改革深入推進的需要互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管市場化
過去金融高度壟斷，對于小微企業(yè)和個人的金融服務(wù)嚴重缺位。這主要表現(xiàn)在產(chǎn)品缺失、價格不合理、便捷程度不高等方面，社會金融產(chǎn)品供給嚴重不足。種種因素造成的金融壓制，對經(jīng)濟發(fā)展造成了很大的影響。這給了互聯(lián)網(wǎng)金融一個發(fā)展的機遇，使其能夠順風(fēng)而起，迅速壯大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融可以同時從資產(chǎn)端和負債端喚醒經(jīng)濟體系中“沉睡的資金”，解決經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中供給側(cè)的失衡，讓資金流入實體經(jīng)濟，盤活存量，刺激增量。供給端的改革使得金融產(chǎn)品效率更高、服務(wù)更便捷、成本更可控。這契合了供給側(cè)改革最大限度釋放市場主體的活力的目標，更能讓市場對資源的配置起基礎(chǔ)性作用，大力促進實體經(jīng)濟發(fā)展。結(jié)合我國促進“互聯(lián)網(wǎng)+”快速發(fā)展的一系列產(chǎn)業(yè)政策和鼓勵“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的要求，堅持市場化思維進行“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管是順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展需要的必然之舉。
四、經(jīng)濟金融治理方式和手段變革需要互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管市場化
在治理整頓模式下，切忌正常的優(yōu)勝劣汰進程被“一刀切”的行政化干預(yù)所替代。避免“一放就亂、一亂就抓、一抓就死”的循環(huán)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域上演。監(jiān)管和治理不等于一棍子打死?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是代表高度趨勢性的新生事物，雖然在鼓勵創(chuàng)新和控制風(fēng)險、在規(guī)范和發(fā)展、在好和快目標之間取得平衡很難，但一旦底線原則清晰，嚴格堅守底線原則，終將為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管探索出符合其發(fā)展方式的監(jiān)管機制。堅持市場化思維，制定好政策框架，明確監(jiān)管制度和監(jiān)管措施，允許市場主體在不突破底線的前提下自由創(chuàng)新和發(fā)展，是社會治理模式變革的重要體現(xiàn)。例如2016年8月，銀監(jiān)會出臺的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》規(guī)定P2P是信息中介而不是信用中介、小額分散的客戶定位、只能線上禁止線下等規(guī)矩都是底線，相關(guān)主體嚴格遵守這些底線既是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展壯大的需要也是政府變革經(jīng)濟金融治理方式和手段的需要。
Analysys易觀智庫在報告中指出，互聯(lián)網(wǎng)旅游金融服務(wù)是指旅游業(yè)依托支付、云計算等互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)工具，實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融服務(wù)。旅游服務(wù)提供商不僅為旅游者提供理財、支付、貸款、保險等旅游金融服務(wù)，也為旅游供應(yīng)商提供保理、預(yù)付款理財?shù)冉鹑诋a(chǎn)品，從而實現(xiàn)旅游金融產(chǎn)業(yè)鏈的資金流動閉環(huán)。相比較線下的旅游金融服務(wù)模式，一般具有覆蓋用戶面更廣、服務(wù)更便捷高效等特點，尤其是提供面向供應(yīng)鏈的金融產(chǎn)品和服務(wù)是傳統(tǒng)線下旅游廠商所不具備的。
Analysys易觀智庫數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2014年中國在線度假旅游市場交易規(guī)模為332.6億元人民幣，較2013年增長了36.2%。在2015年第二季度，市場交易規(guī)模已經(jīng)達到124.1億元人民幣，同比增長超過60%，已接近2011年全年的交易規(guī)模。目前在線旅游企業(yè)利用移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，加速整個旅游行業(yè)線上線下資源的進一步融合。未來，在線度假旅游市場的交易規(guī)模增速仍將保持較高水平。
2014年中國在線度假旅游市場的用戶年齡呈現(xiàn)低齡化趨勢，30歲以下的用戶群體合計占比為52.9%，預(yù)計親子游、出國游學(xué)的高速發(fā)展將使低齡用戶的占比進一步提高;同時，在線旅游市場開始向二三線城市下沉，這部分用戶的占比高達53.8%，未來二三線及更基層的市場將成為在線旅游廠商的競爭重點。
2014年中國互聯(lián)網(wǎng)旅游金融市場交易規(guī)模為19.7億元人民幣，滲透率為5.9%。預(yù)計到2017年，整體滲透率將超過30%，市場交易規(guī)模將達到221.9億元人民幣。
在中國在線旅游用戶中，目前已經(jīng)使用了旅游金融產(chǎn)品的用戶只占到8.6%，而準備嘗試相關(guān)產(chǎn)品的有36.1%，顯示目前旅游金融的滲透率還不高，整個市場才剛剛啟動，處于用戶培育階段。此外還有38.4%的用戶聽說過相關(guān)產(chǎn)品，但并不準備使用;16.9%的用戶未聽說過旅游金融產(chǎn)品。
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；市場準入；法律規(guī)制；市場準入；市場
由于目前我國尚未針對互聯(lián)網(wǎng)金融市場建立相關(guān)的市場準入門檻及相關(guān)行業(yè)規(guī)則，因此其市場競爭較為自由，同時缺乏一定的公平性。市場準入規(guī)則作為防范金融市場風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)，一旦缺乏對此環(huán)節(jié)的有力監(jiān)控，將極易導(dǎo)致金融市場動蕩，為后續(xù)的有效監(jiān)管增加難度。因此，在法律層面圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融市場建立多角度的市場準入機制迫在眉睫。
1完善互聯(lián)網(wǎng)金融市場準入法律規(guī)制的必要性
目前，互聯(lián)網(wǎng)金融市場中主要包括P2P網(wǎng)貸、第三方支付以及大數(shù)據(jù)金融等6種發(fā)展模式[1]。本文將主要以P2P網(wǎng)貸以及第三方支付作為對象展開相關(guān)研究。十四中全會提出，要將中國建設(shè)成一個兼重形式與實質(zhì)的法治國家。自此，法治一詞開始頻繁出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)及報端。法治與人治相對應(yīng)，指一種極為理想的社會組織狀態(tài)。亞里士多德認為，社會的運行應(yīng)建立在良好的法律基礎(chǔ)之上，人民應(yīng)普遍尊重并且服從法律。由此可見，亞里士多德關(guān)于法治的理論主要包含以下兩個層次：首先，建立良好的法律基礎(chǔ)；其次，民眾普遍服從法律[2]。法治國家作為一種極為理想的社會狀態(tài)，有助于充分保障國家及公民的利益。我國建立P2P網(wǎng)貸平臺的要求較低且手續(xù)簡單，成立P2P網(wǎng)貸平臺，僅需成立人到工商管理部門進行注冊并依照相關(guān)法律登記，再去工信部申請經(jīng)營許可證，并將經(jīng)營范圍選為互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)類，最后換領(lǐng)營業(yè)執(zhí)照便可開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。隨著新版公司法的出臺，成立公司的條件隨之降低，僅需一元錢便可簡單注冊一個開展金融類業(yè)務(wù)的公司。盡管成立P2P網(wǎng)貸平臺公司與成立普通公司的操作類似，但仍具有獨特性與新穎性，使其區(qū)別于傳統(tǒng)金融行業(yè)，不必接受傳統(tǒng)金融機構(gòu)必須接受的嚴格監(jiān)管。因此，P2P網(wǎng)貸行業(yè)亂象叢生，嚴重損害了公民與集體的利益，e租寶便為典型案例之一。目前，我國已形成了以銀行為主要監(jiān)管機構(gòu)、相關(guān)法律政策為主體的金融監(jiān)管體系，對金融市場的市場準入規(guī)則進行了詳細規(guī)定，一定程度上保證了金融市場的穩(wěn)定。但就P2P網(wǎng)貸行業(yè)而言，目前的金融法律體系難以對其進行有效監(jiān)管與約束。近年來，第三方支付行業(yè)發(fā)展迅速，并快速在我國金融領(lǐng)域占據(jù)重要地位，對我國經(jīng)濟發(fā)展作出了重大貢獻，不僅改變了傳統(tǒng)金融業(yè)的發(fā)展模式，且推進了我國電子商務(wù)的迅猛發(fā)展。但就整體而言，我國目前的法律法規(guī)體系難以滿足維護第三方支付市場金融安全的需求，且無法切實保護消費者的權(quán)益，顯然與建設(shè)法治社會的要求相違背。由此可見，應(yīng)盡快對第三方支付行業(yè)的市場準入機制進行明確規(guī)定。綜上所述，從法律層面盡快對以P2P網(wǎng)貸、第三方支付行業(yè)為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域市場準入進行規(guī)制已極為必要。
2當下互聯(lián)網(wǎng)金融市場準入法律規(guī)制的不足
2.1P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺市場準入法治缺陷
2.1.1金融監(jiān)管法律法規(guī)有所欠缺目前，我國就P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)尚未設(shè)立相關(guān)的法律法規(guī)體系。盡管P2P網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)歷了長時間的發(fā)展，但此前該行業(yè)長期處于欠缺相應(yīng)市場準入規(guī)則的狀態(tài)。申請建立P2P網(wǎng)貸平臺的標準較低、且注冊程序簡單、資金成本低等因素均導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸行業(yè)的不穩(wěn)定性不斷累積。此外，由于P2P網(wǎng)貸平臺的準入門檻較低，且缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)的約束，而且我國對于進入P2P網(wǎng)貸平臺資金的管理較為寬松，導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸行業(yè)各大網(wǎng)貸平臺質(zhì)量良莠不齊，各類問題層出不窮，極易引發(fā)各種金融風(fēng)險。
2.1.2平臺的信息披露制度不健全我國管理暫行辦法規(guī)定，P2P網(wǎng)貸平臺的全部信息數(shù)據(jù)及運行情況皆應(yīng)及時報送相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)。其中，審計報告由P2P網(wǎng)貸平臺自行聘請會計事務(wù)所進行年度審計獲取。但在實際操作過程中，由于在該披露制度下，對P2P網(wǎng)貸平臺缺乏相對嚴格的監(jiān)管，導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸平臺所披露的數(shù)據(jù)及信息指標極易產(chǎn)生信息披露不完整的情況，從而引發(fā)道德風(fēng)險[3]。因此，該披露制度并不具有充分的可行性。此外，部分平臺為獲得較好的評級而進行信息偽造，甚至可能在審計過程中出現(xiàn)欺瞞欺詐行為，導(dǎo)致監(jiān)管部門對該平臺的市場準入資格的評估并不準確。
2.1.3監(jiān)管主體的身份有待明確P2P網(wǎng)貸平臺行業(yè)尚處于興起階段，其經(jīng)營主體及性質(zhì)尚不明確，P2P網(wǎng)貸平臺在作為普通工商企業(yè)的基礎(chǔ)上，由于其經(jīng)營貨幣資產(chǎn)業(yè)務(wù)，因此具備部分金融機構(gòu)的性質(zhì)。由于其經(jīng)營性質(zhì)尚未明確，導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸平臺長期以來缺乏明確的監(jiān)管主體。盡管我國已于2017年將P2P網(wǎng)貸平臺明確規(guī)定為一種非銀行金融中介機構(gòu)，并明確規(guī)定其監(jiān)管主體為銀監(jiān)會及其分支機構(gòu)，但由于P2P網(wǎng)貸平臺在區(qū)域及市場發(fā)展背景方面存在一定的差異，因此銀監(jiān)會對該行業(yè)的監(jiān)管標準仍需進一步修改。
2.2第三方支付機構(gòu)市場準入法治缺陷
2.2.1準入條件設(shè)置不科學(xué)盡管我國已針對第三方支付市場初步制定了相應(yīng)的市場準入規(guī)則，并在實施過程中取得了一定的效果，但由于第三方支付行業(yè)長期處于動態(tài)變化中，加之我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系存在一定缺陷，導(dǎo)致先前設(shè)立的市場準入規(guī)則未能完全發(fā)揮應(yīng)有的效用，且逐漸不再適應(yīng)現(xiàn)實發(fā)展的需要。我國現(xiàn)行的非金融機構(gòu)管理辦法僅對非金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)以及最低注冊資金進行了劃分，且僅將第三方支付機構(gòu)簡單分為兩個等級，上述區(qū)分方式并不具有科學(xué)性。按照我國現(xiàn)行的管理辦法規(guī)定，第三方支付機構(gòu)可選擇從事的業(yè)務(wù)種類包括三種，申請機構(gòu)可依據(jù)自身的實力狀況選擇一種或多種業(yè)務(wù)種類同時開展。由于不同形式的業(yè)務(wù)種類所需要的經(jīng)營成本以及發(fā)展方向均有所不同，因此，不同的業(yè)務(wù)種類在我國金融市場中均發(fā)揮著不同的作用。例如，預(yù)付卡業(yè)務(wù)本身可自行形成一個封閉的資金循環(huán)系統(tǒng)，而網(wǎng)絡(luò)支付涉及多個主體，其中包括交易雙方以及第三方支付機構(gòu)等，顯然，網(wǎng)絡(luò)支付相對于預(yù)付卡業(yè)務(wù)而言更具有風(fēng)險性，更易導(dǎo)致違法犯罪行為的產(chǎn)生[4]。因此，在確定第三方支付機構(gòu)的注冊資本時，應(yīng)將第三方支付機構(gòu)的經(jīng)營類型納入考量標準。
2.2.2公眾守法意識較薄弱我國第三方支付市場中存在的問題與我國金融市場的構(gòu)成存在缺陷以及相關(guān)主體守法意識的缺失密不可分。近年來，我國第三方支付市場的業(yè)務(wù)范圍逐漸擴大，且其業(yè)務(wù)形式更加多樣化。因此，出現(xiàn)了部分第三方支付機構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)超出原本市場準入規(guī)則所規(guī)定的范圍的現(xiàn)象，更有甚者為了追求高利潤而出現(xiàn)嚴重的違法亂紀行為。首先，用戶備付金的數(shù)額巨大，普通人難以抵制其誘惑，外加市場監(jiān)管的缺失，為第三方支付機構(gòu)的犯罪行為提供了便利。其次，我國關(guān)于守法方面的宣傳力度仍有待加強。部分第三方支付機構(gòu)存在利用法律漏洞為自身謀取利益等行為，甚至存在利用法規(guī)漏洞進行詐騙等犯罪行為。因此，在建立并完善市場準入機制的同時，政府應(yīng)加強對公眾守法意識的宣傳，可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進行守法意識的宣傳?？傮w而言，我國針對第三方支付機構(gòu)相關(guān)體制的完善仍需長時間的努力。
3互聯(lián)網(wǎng)金融市場準入法律規(guī)制的改進建議
3.1完善市場準入法律依據(jù)，填補法律空白
我國目前僅有一部《網(wǎng)貸辦法》為針對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的市場監(jiān)管制度而設(shè)立的。而P2P網(wǎng)貸機構(gòu)的成立可參照《公司法》以及《投資基金法》等其他相關(guān)法律法規(guī)。因此，在《網(wǎng)貸辦法》的修訂過程中，首先應(yīng)明確界定P2P網(wǎng)貸平臺市場準入規(guī)則，以及相關(guān)風(fēng)險監(jiān)控機制、注冊資金以及人員比例等方面的標準。而地方的監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)根據(jù)中央出臺的法律制定相關(guān)的網(wǎng)貸平臺監(jiān)管制度，并在結(jié)合當?shù)貙嶋H情況的基礎(chǔ)上，制定既滿足中央要求又適應(yīng)當?shù)厍闆r的監(jiān)管標準。其次，應(yīng)加強P2P網(wǎng)貸平臺的自我監(jiān)管意識，制定相應(yīng)的自律規(guī)定，明確其市場準入資格，實現(xiàn)P2P網(wǎng)貸平臺設(shè)立的規(guī)范化，提高P2P網(wǎng)貸平臺的準入門檻，進而實現(xiàn)整個P2P網(wǎng)貸行業(yè)質(zhì)量的提高。完善P2P網(wǎng)貸行業(yè)的市場準入規(guī)定，有助于充分發(fā)揮市場準入規(guī)定在保護金融市場方面的作用，為P2P網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)范監(jiān)管奠定基礎(chǔ)。完善P2P網(wǎng)貸行業(yè)市場準入的相關(guān)法律法規(guī)主要包括以下兩個步驟：第一，應(yīng)加快完善互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的法律體系。目前我國尚未對此制定專門的法律法規(guī)，且其相關(guān)規(guī)定分散在各個針對傳統(tǒng)金融業(yè)的法律體系中。為適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展速度，為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的監(jiān)管提供依據(jù)，政府應(yīng)結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融特征，及時對互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī)進行修訂，并重點關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的法律規(guī)定。就完善互聯(lián)網(wǎng)金融市場準入方面的法律法規(guī)而言，可根據(jù)《公司法》對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與普通企業(yè)進行明確劃分，規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的經(jīng)營范圍以及經(jīng)營主體，并在此基礎(chǔ)上增加相應(yīng)的法律條款。第二，應(yīng)在刑法中設(shè)立與互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪相關(guān)的法律條款，加大對互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪的監(jiān)管懲治力度，重點打擊利用市場準入規(guī)則漏洞進行投機犯罪的行為。P2P網(wǎng)貸平臺時常出現(xiàn)非法集資以及詐騙等犯罪行為。因此，應(yīng)將上述行為列入刑法監(jiān)控范圍，在刑法中明確滿足犯罪構(gòu)成要件的具體規(guī)定，或單獨對此設(shè)立相關(guān)的法律條文。目前，P2P網(wǎng)貸平臺尚未在我國實現(xiàn)大規(guī)模發(fā)展，因此不應(yīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的拓展過程中將其扼殺，在制定互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪相關(guān)的法律條文時，應(yīng)降低對P2P網(wǎng)貸平臺的打擊力度，避免出現(xiàn)影響互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)進一步創(chuàng)新發(fā)展的情況。
3.2完善信息披露制度，構(gòu)建信用評價體系
強化信息披露力度，可幫助降低因互聯(lián)網(wǎng)信息不對等導(dǎo)致的風(fēng)險。投資主體只有在充分了解互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品時，才可幫助投資主體作出正確的判斷以及正確的投資行為。因此，應(yīng)健全信息披露制度，加強信息披露力度，實現(xiàn)信息透明化，對于未按規(guī)定及時作出披露或未能如實作出披露的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)進行嚴厲的懲罰。此外，可充分借鑒美國等發(fā)達國家的做法，要求金融機構(gòu)對客戶進行有關(guān)風(fēng)險的提示。同時，P2P網(wǎng)貸平臺相關(guān)的信息披露以及風(fēng)險評估應(yīng)立足于真實準確的數(shù)據(jù)，充分體現(xiàn)平臺的真實交易情況，維護投資者知情權(quán)以及財產(chǎn)安全。最后，應(yīng)強制P2P網(wǎng)貸平臺定期披露審計報告及財務(wù)報告，對于進行審計工作的會計事務(wù)所，當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門同樣應(yīng)對其加強監(jiān)管，確保審計報告的真實性，以便為大眾披露準確、真實的P2P網(wǎng)貸平臺交易數(shù)據(jù)及財務(wù)指標，實現(xiàn)網(wǎng)貸平臺的信息透明化，從而更好地維護投資者的利益。除信息披露制度不完善之外，由于監(jiān)管制度的不完善以及監(jiān)管力度的不足，導(dǎo)致線上虛假交易以及詐騙現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，嚴重侵犯了消費者的權(quán)益，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的信用危機愈發(fā)嚴重，若不加以監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融將難以實現(xiàn)長遠健康的發(fā)展。因此，應(yīng)及時建立互聯(lián)網(wǎng)信用體系。隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的不斷發(fā)展，可充分利用大數(shù)據(jù)等手段幫助監(jiān)管部門進行監(jiān)管，并結(jié)合云計算技術(shù)快速高效地整合數(shù)據(jù)資源以及信用信息，以便后續(xù)進行深層次的數(shù)據(jù)解析，推動互聯(lián)網(wǎng)信用體系得以完善，幫助互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)提高信用服務(wù)能力。與此同時，通過權(quán)威的信用評估機構(gòu)，在規(guī)定時期內(nèi)及時公布各個互聯(lián)網(wǎng)金融公司的信用評級報告，有助于實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的有效監(jiān)控。此外，監(jiān)管部門應(yīng)加強與P2P網(wǎng)貸平臺協(xié)會的合作，共同建立P2P網(wǎng)貸平臺信用評級機構(gòu)，或聘請專業(yè)機構(gòu)對P2P網(wǎng)貸平臺進行風(fēng)險評估，并及時向公眾披露評估結(jié)果、風(fēng)險預(yù)警，幫助公民更好地了解各個平臺的發(fā)展現(xiàn)狀。
3.3明確P2P網(wǎng)絡(luò)借貸法律層面監(jiān)管主體
由最新的網(wǎng)貸辦法可以發(fā)現(xiàn)，今后應(yīng)實行中央與地方相結(jié)合的監(jiān)管模式。在中央部門層面，應(yīng)主要以銀監(jiān)會為監(jiān)管主體進行監(jiān)管，地方層面則應(yīng)由銀監(jiān)會派出的機構(gòu)及地方財政司法部門進行監(jiān)管。此前，在網(wǎng)貸辦法中并未對市場準入監(jiān)管進行明確的規(guī)定，在具體進行監(jiān)管時可根據(jù)監(jiān)管主體進行變通。此外，可借鑒美國等發(fā)達國家的監(jiān)管方式對P2P網(wǎng)貸平臺進行監(jiān)管。同時，應(yīng)充分發(fā)揮行業(yè)自律組織的作用，形成行政監(jiān)管與自律監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管模式，保證網(wǎng)貸平臺的高質(zhì)量發(fā)展，維護互聯(lián)網(wǎng)金融市場的長期健康發(fā)展。3.4設(shè)置科學(xué)的第三方支付分級注冊資本標準長期以來，我國立法機關(guān)混淆了注冊資本與運營資本，但實際上維持一個機構(gòu)正常運營的重要支撐為運營過程中的持續(xù)性資本。因此，可適當降低第三方支付機構(gòu)的準入門檻，在設(shè)定資本額度時，應(yīng)將第三方支付機構(gòu)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)類型以及地區(qū)因素納入綜合考慮。我國現(xiàn)行證券法規(guī)定，證券公司的成立主要根據(jù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的種類確定最低注冊資本金，第三方支付機構(gòu)的市場準入金同樣可參照此標準實施。例如，經(jīng)營單一的預(yù)付卡業(yè)務(wù)的機構(gòu)可降低準入金額，而對于經(jīng)營多種業(yè)務(wù)或經(jīng)營人民銀行規(guī)定的其他業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)可適當調(diào)高準入資金門檻。此外，我國對于第三方支付機構(gòu)的資金要求始終處于靜態(tài)層面，但整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)始終處于動態(tài)變化過程中。因此，第三方支付機構(gòu)的風(fēng)險以及經(jīng)營范圍將隨著整個行業(yè)的變化而變化。對此，國家應(yīng)及時建立一個動態(tài)的資金要求機制，如保險金制度。建立保證金機制，有助于用戶在第三方支付機構(gòu)出現(xiàn)財務(wù)危機時，可向相關(guān)機構(gòu)索取保證金以維護自身利益。為建立行之有效的保證金制度，需引進一定比例的第三方支付機構(gòu)的自有資金作為保證金，保證金的具體額度應(yīng)根據(jù)第三方支付機構(gòu)的業(yè)務(wù)種類及范圍進行調(diào)整。
3.5加大第三方支付機構(gòu)與用戶守法宣傳力度
為真正實現(xiàn)第三方支付機構(gòu)市場準入的法治，機構(gòu)自身及使用者應(yīng)自覺建立強烈的守法意識。十八屆四中全會提出要建設(shè)法治中國。一個法制國家不僅要求國家具備完善的法律體系，而且要求全體公民嚴格遵守法律法規(guī)，營造知法、懂法、守法的良好社會氛圍。因此，相關(guān)部門應(yīng)加大對守法意識的宣傳力度，促進全社會公民樹立法治思想，以便更好更快地建成社會主義法治國家。此外，立法者應(yīng)及時更新立法理念，以保證出臺的政策法規(guī)適應(yīng)時展的需求。因此，對于立法者而言，其自身首先應(yīng)具備較高程度的專業(yè)素養(yǎng)，以確保所立法律條文的可行性與科學(xué)性。對于執(zhí)法者而言，應(yīng)不斷提高自身素養(yǎng)，共同打造一支專業(yè)的公務(wù)員隊伍。而身為司法者，則應(yīng)明確司法標準，努力營造良好的法律氛圍，幫助公民樹立守法意識。就普通民眾而言，可采取社區(qū)講座等方式對其進行法律宣傳，且應(yīng)確保宣傳的內(nèi)容緊跟時展趨勢，具有較強的時效性。
另一方面一些優(yōu)秀企業(yè)也在積極探索
市場的生存空間和變革之道
2016年可以說是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管之年，政府整頓式監(jiān)管，市場唱衰，資本冷卻，以P2P模式為先，開啟了倒閉潮，整個行業(yè)面臨信任危機。然而，依然可以看到，互聯(lián)網(wǎng)金融在壓力之下，一方面走向合規(guī)，另一方面一些優(yōu)秀企業(yè)也在積極探索市場的生存空間和變革之道。
中央財經(jīng)大學(xué)教授、金融法研究所所長黃震：計算機網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢
關(guān)于未來互聯(lián)網(wǎng)金融走向何方，相信很多人既帶有疑問、困惑，也帶有擔心，更有期待。
近三年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融跌宕起伏，引發(fā)來政策層面的關(guān)注?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動的一場金融變革。黃震表示，“首先，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在中國，處于一個二元金融格局?！奔凑?guī)金融和非正規(guī)金融，二元結(jié)構(gòu)到今天依然沒有被打破，相信未來必然會被打破。這或?qū)⒁蕾囉诩夹g(shù)，即靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打破。原來的二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的外在經(jīng)濟特征，因為有了利率統(tǒng)一為市場化后，監(jiān)管套利的空間在減少。
2015年這些熱詞在媒體上非常流行，這也反映了未來的走向。互聯(lián)網(wǎng)金融，未來三年有以下發(fā)展趨勢：
第一，傳統(tǒng)金融機構(gòu)唱主角。為什么?1、原因是我們的金融消費者不成熟。在中國整個金融市場不完備的情況下，能夠信任誰呢?信任由國家信用背書的正規(guī)金融機構(gòu)。
2、錢現(xiàn)在很多，相對安全的還是銀行等金融機構(gòu)。因為過去我們一致認為，大而不倒，是國家做信用背書。
3、傳統(tǒng)金融機構(gòu)也在進行互聯(lián)網(wǎng)金融的轉(zhuǎn)型，而且動作越來越大。移動金融已經(jīng)很方便了。
第二，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨大洗牌。有人說互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將遭血洗，為什么會出現(xiàn)這樣的情況?過去監(jiān)管思維是強政府思維，但是改革開放三十年以后，其實我們已經(jīng)出現(xiàn)了弱能力，想干的事情很多，但能做的事情很少，經(jīng)常出現(xiàn)一放就亂、一管就死的現(xiàn)象，關(guān)于怎么破解這個困局，到現(xiàn)在沒有找到更好的方法。但重要的是我們的這個行業(yè)魚龍混雜良莠不齊，需要進行一個優(yōu)勝劣汰。
第三，產(chǎn)業(yè)巨頭紛紛涉足互聯(lián)網(wǎng)金融。大家都看到了這個大趨勢，像海爾、碧桂園等傳統(tǒng)企業(yè)都來做互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融主要的路徑是什么?產(chǎn)業(yè)鏈金融、供應(yīng)鏈金融、消費金融。
第四，行業(yè)生態(tài)鏈逐漸建設(shè)完整。生態(tài)的發(fā)展要將從政策、為更多的第三方服務(wù)、和整個生態(tài)形成一個相互的關(guān)聯(lián)。
第五，資本追逐創(chuàng)新的平臺。過去互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)這么多問題，很多是同質(zhì)化造成了惡性競爭，所以需要有差異化，有真正獨特技術(shù)的平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是個技術(shù)活，最底層的技術(shù)就是ICT技術(shù)，在這方面如果有獨門絕技才可以。
第六，整個政策環(huán)境會有很大的改變。互聯(lián)網(wǎng)在2015年到2016年，最大的變化是政策環(huán)境的變化，市場環(huán)境沒有太大變化。
第七，監(jiān)管?，F(xiàn)在監(jiān)管正在落實中，九龍治水各管一段，這種管法恰恰跟互聯(lián)網(wǎng)金融不太適應(yīng)。互聯(lián)網(wǎng)金融就是跨界，現(xiàn)在回到各管一段很難，但監(jiān)管還是在不斷的改進過程中。
第八，行業(yè)自律更加有力。現(xiàn)在有很多打著互聯(lián)網(wǎng)平臺的名義，做線下金融是偽平臺，很多互聯(lián)網(wǎng)偽金融專家，偽協(xié)會組織，因此迫切需要加強行業(yè)自律。
第九，消費者權(quán)益保護。這一體系會日益成熟，但道路還很漫長。金融消費者現(xiàn)在非常需要教育，更主要的是需要學(xué)習(xí)，解決糾紛的機制要更多在網(wǎng)上實現(xiàn)。網(wǎng)上仲裁現(xiàn)在已經(jīng)開始探索這些方式，中國互聯(lián)網(wǎng)金融真正發(fā)展的基礎(chǔ)就在金融消費者，要成為理性的負責的，并且具有有意識的風(fēng)險承受能力的消費者。
第十，國際交流互動更加頻繁?；ヂ?lián)網(wǎng)是無國界的，現(xiàn)在美國人也到中國進行交流。英國和各地方也在學(xué)習(xí)中國怎么做互聯(lián)網(wǎng)金融。
易寶支付CEO唐彬：在冬天里尋求機遇
今年，對整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來說，是一個無比寒冷的嚴冬。而2000年初時，是互聯(lián)網(wǎng)的第一波冬天，從那個冬天挺過來的企業(yè)成為了今天非常有影響力的企業(yè)，例如E-bay。
現(xiàn)在正值冬天，時間可能會久一點，到之后的三年、五年都有可能。在這一輪嚴冬中，偉大的企業(yè)正在醞釀，冬天其實是一個最好的時機，是大自然給我們休養(yǎng)生息醞釀未來的時候。
而如何挺過去，唐彬認為重要的有三點：
第一回歸本源，本源是客戶。當企業(yè)認為客戶是投資人，把PPT寫得很棒，表面很光鮮把錢融過來，但是，現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)冬天，資本是嫌貧愛富、錦上添花的，大部分投資人暫時不投了，真正能給你錢的不是投資人是客戶，所以要回歸客戶，這是做商業(yè)的根本。
第二回歸金融。有人以為做金融就是靠創(chuàng)新把客戶服務(wù)好就夠了，其實還不行，還需要服務(wù)金融行業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)。
今天互聯(lián)網(wǎng)金融為什么碰到很多困難?
一方面是行業(yè)發(fā)展早期良莠不齊劣幣驅(qū)逐良幣這一問題，制度安排不到位;另一方面是價值鏈沒有成型，比如資金存管，資金存管不好，沒法相信。它的傳統(tǒng)模式是傳統(tǒng)經(jīng)濟，互聯(lián)網(wǎng)長尾原則。這時借鑒第三方支付是怎么成功的，到今天中國零售市場里，80%零售市場，銀行只是后臺的接口而已，今天10張機票里有8-9張是易寶支付的，因為易寶在后臺，整個支付作為基礎(chǔ)金融解決了。P2P作為理財市場，資本市場怎么被引進?現(xiàn)在最大痛點之一，銀行服務(wù)不好，新興的支付行業(yè)有機會。
現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融進入冬天實際上是給我們時間沉下來理性地思考，然后休養(yǎng)生息、醞釀未來的新的生機。冬天里面很多劣幣會被互聯(lián)網(wǎng)金融冬天淘汰掉，真正有技術(shù)實力的、以客戶為中心的也能沉下來的企業(yè)，等待兩三年的時間，到春天一來時就會上大臺階，就像當年的谷歌在2003年上市。相信2018年互聯(lián)網(wǎng)金融會有一波企業(yè)上市。幾十年一放就亂、一改就死，金融是為商業(yè)服務(wù)的，金融是為生活服務(wù)的，金融不能靠抵押要靠技術(shù)，這就是冬天里面希望的改變的。
麥子金服COO楊恒：從互聯(lián)網(wǎng)金融到金融科技的進化
互聯(lián)網(wǎng)金融在2009-2014年的七八年間，整個行業(yè)在飛速地發(fā)展，是一個變化與演變的過程。在向垂直細分和縱深分化的過程中，整個產(chǎn)業(yè)鏈非常復(fù)雜，但生態(tài)結(jié)構(gòu)已經(jīng)開始逐步完善起來，從監(jiān)管機構(gòu)到P2P平臺，再到傳統(tǒng)小貸公司，以及有場景的電商平臺的滲透滲入，包括資金監(jiān)管和需求。這幾年的時間里，中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)產(chǎn)業(yè)開始逐步完善，各個玩家在夯實自己的基礎(chǔ)，在打造產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
此時的麥子金服也在做一個轉(zhuǎn)型就是移動化和垂直化。在整個5年的時間，把所有的資源進行了移動化，產(chǎn)品進行移動化、場景進行移動化，垂直化布局。這個其實只是一部分，他們目前的整個資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，包括產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
隨著行業(yè)的發(fā)展，整個中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進入到從萌芽到發(fā)育的過程，核心的關(guān)鍵詞是垂直化，向細分領(lǐng)域、向整個行業(yè)的縱深進行延展，開始初步形成原始的叢林，像一個叢林社會一樣，里面的動物包括植物，結(jié)構(gòu)非常多，生物多樣性在這個階段發(fā)展地非常明顯，開始進入野蠻生長的階段。
類似于團購行業(yè)，未來一定是幾家從角逐中優(yōu)勝。資金端的整合，狀態(tài)、產(chǎn)業(yè)程度要比資產(chǎn)端整合程度要大很多。對于資產(chǎn)端來講，每一個資產(chǎn)端面對的是細分的市場、細分的產(chǎn)業(yè)，對于資金端，面對同一個人群，面對整個中國廣大有投資理財需求的用戶，市場同質(zhì)化程度更高，互聯(lián)網(wǎng)金融未來幾年會是這么一個演變的趨勢，向垂直化、長久化的生態(tài)平臺過渡，由此進入繁榮的階段。
在這樣的趨勢下，金融科技就成為了互聯(lián)網(wǎng)金融的另一個發(fā)展方向。一種是為金融公司提供技術(shù)服務(wù)的公司，包括硬件、軟件及風(fēng)控體系等科技能力或解決方案，還有一種是采用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等手段開展金融服務(wù)的公司。
戰(zhàn)略方向朝著這個方向走，核心是技術(shù)架構(gòu)怎么搭?
規(guī)劃層核心有四點。第一，未來要做金融資產(chǎn)綜合交易平臺。目前市場上金融資產(chǎn)類型非常多樣，例如通過統(tǒng)一的平臺接入技術(shù)的服務(wù)框架，包含到目前整個中國市場當中，所有類型的金融資產(chǎn)類型;第二，當把這些更多類型的資產(chǎn)對接進來之后，麥子金服的用戶和多賬戶體系是能打通的，包括基金賬戶、理財賬戶，或者類似像保理P2P資產(chǎn)賬戶要全部整合在一起。在基礎(chǔ)平臺上會形成多業(yè)務(wù)線、多產(chǎn)品線、多事業(yè)部，最后希望和業(yè)務(wù)線和合作方做金融技術(shù)服務(wù)輸出。
此外，在《財經(jīng)界》記者會后采訪中，楊恒回應(yīng)外界認為我國互聯(lián)網(wǎng)金融的國際地位名不副實時表示：“從整個互聯(lián)網(wǎng)大的產(chǎn)業(yè)來看，現(xiàn)在中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)并不比世界上任何一個國家的互聯(lián)網(wǎng)弱，甚至在很多領(lǐng)域中國互聯(lián)網(wǎng)是領(lǐng)先于全球互聯(lián)網(wǎng)的，全球來講美國和中國兩個國家的互聯(lián)網(wǎng)是最強的，但是會發(fā)現(xiàn)一些局部領(lǐng)域，甚至中國開始反超，以前叫做copy to China，現(xiàn)在搞反了，現(xiàn)在中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域包括認知、技術(shù)，尤其商業(yè)模式向美國輸出，中國可能在技術(shù)研發(fā)能力確實跟美國有差距，但是中國最擅長商業(yè)模式創(chuàng)造以及運營效率，現(xiàn)在有這么一個趨勢，這是一個大的產(chǎn)業(yè)背景。”
具體說到互聯(lián)網(wǎng)金融，他在與美國同行交流后得出結(jié)論，我們跟美國同行技術(shù)上基本一致，包括債管體系，甚至包括人工智能，人工智能在整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)里面的應(yīng)用，目前來看還是非常早期，目前最深入的切入點在智能投顧，智能投顧可能在人工智能在互聯(lián)網(wǎng)金融里實踐當中的第一步，目前來說，在美國和中國，我們起步時間差不多是一致的，而智能投顧要想真的在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域里面，更多是財富管理端要想應(yīng)用好，取決幾個條件：
一是資產(chǎn)類型足夠豐富，如果資產(chǎn)類型不足夠豐富無法做理財需求的金融匹配，這個角度美國在這個方面會有一些優(yōu)勢，因為他的金融體系更發(fā)達，金融資產(chǎn)類型更多，這不是技術(shù)上面的差距，而是金融頂層的差距，更多是在技術(shù)層面是兩個概念。
二是大數(shù)據(jù)計算上，智能投顧，目前大數(shù)據(jù)計算，中國擁有的數(shù)據(jù)計算能力更多的是在BAT和其他大的互聯(lián)網(wǎng)公司，他們擁有的數(shù)據(jù)量更加龐大，但仍然屬于剛剛才開始起步的狀態(tài)，智能投顧概念真正開始流行并且進入到一個實踐階段，主要還是在2016年一季度，現(xiàn)在還遠遠可以到蓋棺定論的時候，誰領(lǐng)先誰，這個行業(yè)發(fā)展太快了，不跑個三五年真的很難跑出相對領(lǐng)先地位的玩家。
盛大資本：全產(chǎn)業(yè)鏈布局露端倪
盛大資本幾乎把互聯(lián)網(wǎng)金融各類型的公司都投了一遍，近兩年更是戰(zhàn)績輝煌，投資了“愛錢幫、微貸網(wǎng)、錢景財富、錢先生、網(wǎng)貸天眼及互聯(lián)網(wǎng)彩票、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)外匯”等10個互聯(lián)網(wǎng)金融項目，占據(jù)公司投資項目總數(shù)的三分之一強，意在布局互聯(lián)網(wǎng)金融全產(chǎn)業(yè)鏈。
在盛大資本合伙人楊巍看來，之所以選擇這么多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，是希望對行業(yè)進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局。他表示，盛大投資的這些公司，未來將有很好的發(fā)展機會，源于它們在各自細分領(lǐng)域都具有一定的特色。比如，網(wǎng)貸天眼是一家門戶型網(wǎng)站，由于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍處于早期，門戶網(wǎng)站可以很好地幫助行業(yè)內(nèi)的平臺發(fā)展;再如選擇錢先生則是看重了其團隊的銀行專業(yè)出身;而錢景財富則是由于其投資用戶相對一般平臺更高端一些，可以對投資者做資產(chǎn)配置。
對于盛大資本的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，楊威表示，從企業(yè)經(jīng)營上來講，只有自己掌控的資源才是最安全的投資，何況對于P2P這樣高危的行業(yè)。因此，不論是平臺未來的戰(zhàn)略發(fā)展，還是現(xiàn)實的激烈競爭。打通投融資兩端、將資金鏈的兩端掌控在自己手中是P2P將來的發(fā)展趨勢。
事實上，隨著行業(yè)快速發(fā)展，P2P對于風(fēng)險把控能力的要求越來越高。楊巍坦言，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要發(fā)展，就要解決兩個關(guān)鍵問題：一是風(fēng)險評估，二是用互聯(lián)網(wǎng)的方式來獲取用戶。目前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍處于早期，仍有市場，我們?nèi)詴^續(xù)投資。且互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的投資標的可以形成一個項目矩陣，橫向包括保險、彩票、理財?shù)龋v向則包括征信、大數(shù)據(jù)等。這里面都有很多投資機會。
此前，盛大董事長陳天橋表示，盛大已經(jīng)進入轉(zhuǎn)型期，轉(zhuǎn)型的方向一是社交，二是移動互聯(lián)網(wǎng)。在他看來，產(chǎn)業(yè)布局要比產(chǎn)品開發(fā)來得更重要。
和嘉中瑞：征信、大數(shù)據(jù)投資價值大
和嘉中瑞在2014年投資了一家初創(chuàng)的P2B平臺，經(jīng)過半年運營，交易金額已超過5億元，可謂小有成就。
和嘉中瑞合伙人楊銳稱投資此P2B平臺的主要原因是這家公司在資產(chǎn)端做得很不錯，一開始就專注于圍繞供應(yīng)鏈進行服務(wù)，通過和供應(yīng)鏈核心企業(yè)的深度合作，能夠很好地控制了資產(chǎn)端的風(fēng)險。
然而，在楊銳看來，目前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的互聯(lián)網(wǎng)色彩太濃，對金融的理解還不夠，而金融最核心的要素就是風(fēng)險控制，這個風(fēng)控包括了全流程的風(fēng)險控制，包括資產(chǎn)端的篩選、投后管理、大數(shù)據(jù)等等，只有真正做好風(fēng)控的企業(yè)才能長期生存發(fā)展。
著眼2015年，和嘉中瑞還將投資3-5個互聯(lián)網(wǎng)金融項目，征信、大數(shù)據(jù)兩大領(lǐng)域則是優(yōu)選項目。
國內(nèi)的征信市場尚處于初級階段，其發(fā)展離不開國內(nèi)大數(shù)據(jù)企業(yè)的創(chuàng)新與嘗試。因此，楊銳覺得，P2P網(wǎng)貸機構(gòu)對接入征信系統(tǒng)的需求十分強烈，其前景必是美好的。
源碼資本：緊盯宏觀的投資邏輯
無獨有偶，在輕打法、快決策的主導(dǎo)下，源碼資本創(chuàng)始合伙人曹毅所帶領(lǐng)的源碼資本在2014年也向10家互聯(lián)網(wǎng)金融項目砸出了真金白銀。
從類別上看，投資覆蓋了資產(chǎn)端、理財端、平臺型、社區(qū)型、金融科技等，成為了細分領(lǐng)域的領(lǐng)先者。具體來說，包括學(xué)生及白領(lǐng)分期貸款（趣分期），理財工具和產(chǎn)品（隨手記、火球網(wǎng)、聚愛財），P2P（銀客網(wǎng)、大玩家/懶投資），第三方理財師平臺（壹財富）等等。
曹毅基于整個互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的分析，將投資邏輯歸納為四點：一是大背景是中國的利率市場化，以及固定收益產(chǎn)品逐漸打破剛性兌付;二是傳統(tǒng)金融機構(gòu)沒有被服務(wù)到的人群和企業(yè)，包括理財服務(wù)和借貸服務(wù)等等，創(chuàng)業(yè)公司有很多的機會;三是互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)行業(yè)的沖擊，去中心化和去中介化是顯著特征;四是金融科技和大數(shù)據(jù)的發(fā)展。
對于新創(chuàng)建的網(wǎng)貸平臺，曹毅表示：“風(fēng)控是決定企業(yè)生存與否的最關(guān)鍵因素，專業(yè)化的風(fēng)控或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)標配，這意味著P2P企業(yè)在資產(chǎn)端將會更加專注，例如房、車、信用貸、保理、票據(jù)、垂直細分行業(yè)等等。除此之外，公司在理財產(chǎn)品端需要有優(yōu)秀的產(chǎn)品設(shè)計能力和營銷能力。單個投資用戶的獲取成本將會持續(xù)推高，這將會是新成立公司的一大門檻。除P2P行業(yè)之外，其他的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域也會有較激烈的競爭，但同時也存在很多的機會”。
曹毅認為，2015年的互聯(lián)網(wǎng)金融還有很多投資機會，例如資產(chǎn)端（不同消費/借款場景、垂直行業(yè)領(lǐng)域）、征信、資產(chǎn)配置、證券、保險、金融科技等領(lǐng)域。P2P更多的投資機會將出現(xiàn)在B輪及B輪以后。而其他的領(lǐng)域，天使和A輪的機會可能相對更多一些。
雖然曹毅未向記者透露公司2015年的投資數(shù)額，但是他表示，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域是其2015年最重視的兩三個領(lǐng)域之一，具體的投資個數(shù)和投資額度上并不做限制，細分的方向也都保持開放的態(tài)度。
聯(lián)想之星：跳出熱門投資賽道
2014年第四季度，聯(lián)想連續(xù)投資了5家新型的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，成為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域跑馬圈地的傳奇。
雖然互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展火熱，但是就整體發(fā)展階段來看，互聯(lián)網(wǎng)金融目前仍屬于較為早期的階段。之所以互聯(lián)網(wǎng)金融可以這樣熱，正是因為金融行業(yè)的體量動輒就是萬億級的蛋糕，給人太多的想象空間。經(jīng)過一段時期的熱潮以后，市場將開始逐漸回歸理性，這也更有利于整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展。李明如是說。
作為聯(lián)想之星的高級投資經(jīng)理，李明告訴記者，聯(lián)想之星做的是早期投資，這就意味著我們不可能去追逐那些已經(jīng)變得非常熱門、十分擁擠的賽道，跳出來思考一下，或許會發(fā)現(xiàn)更多機會。比如聯(lián)想之星投資的聯(lián)拓企業(yè)錢包，從幫助企業(yè)解決資金管理問題的SaaS軟件入手，逐步切到征信和供應(yīng)鏈金融;再比如同樣是聯(lián)想之星投資的知果果，是一家知識產(chǎn)權(quán)電商，然而隨著知識產(chǎn)權(quán)平臺的完善和數(shù)據(jù)的不斷積累，將最終打造一個線上知識產(chǎn)權(quán)交易所。這些企業(yè)從不同的行業(yè)切入，但最終形態(tài)可能都將是互聯(lián)網(wǎng)金融。
另一方面一些優(yōu)秀企業(yè)也在積極探索
市場的生存空間和變革之道
2016年可以說是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管之年，政府整頓式監(jiān)管，市場唱衰，資本冷卻，以P2P模式為先，開啟了倒閉潮，整個行業(yè)面臨信任危機。然而，依然可以看到，互聯(lián)網(wǎng)金融在壓力之下，一方面走向合規(guī)，另一方面一些優(yōu)秀企業(yè)也在積極探索市場的生存空間和變革之道。
中央財經(jīng)大學(xué)教授、金融法研究所所長黃震：互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢
關(guān)于未來互聯(lián)網(wǎng)金融走向何方，相信很多人既帶有疑問、困惑，也帶有擔心，更有期待。
近三年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融跌宕起伏，引發(fā)來政策層面的關(guān)注?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動的一場金融變革。黃震表示，“首先，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在中國，處于一個二元金融格局。”即正規(guī)金融和非正規(guī)金融，二元結(jié)構(gòu)到今天依然沒有被打破，相信未來必然會被打破。這或?qū)⒁蕾囉诩夹g(shù)，即靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打破。原來的二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的外在經(jīng)濟特征，因為有了利率統(tǒng)一為市場化后，監(jiān)管套利的空間在減少。
2015年這些熱詞在媒體上非常流行，這也反映了未來的走向?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，未來三年有以下發(fā)展趨勢：
第一，傳統(tǒng)金融機構(gòu)唱主角。為什么？1、原因是我們的金融消費者不成熟。在中國整個金融市場不完備的情況下，能夠信任誰呢？信任由國家信用背書的正規(guī)金融機構(gòu)。
2、錢現(xiàn)在很多，相對安全的還是銀行等金融機構(gòu)。因為過去我們一致認為，大而不倒，是國家做信用背書。
3、傳統(tǒng)金融機構(gòu)也在進行互聯(lián)網(wǎng)金融的轉(zhuǎn)型，而且動作越來越大。移動金融已經(jīng)很方便了。
第二，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨大洗牌。有人說互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將遭血洗，為什么會出現(xiàn)這樣的情況？過去監(jiān)管思維是強政府思維，但是改革開放三十年以后，其實我們已經(jīng)出現(xiàn)了弱能力，想干的事情很多，但能做的事情很少，經(jīng)常出現(xiàn)一放就亂、一管就死的現(xiàn)象，關(guān)于怎么破解這個困局，到現(xiàn)在沒有找到更好的方法。但重要的是我們的這個行業(yè)魚龍混雜良莠不齊，需要進行一個優(yōu)勝劣汰。
第三，產(chǎn)業(yè)巨頭紛紛涉足互聯(lián)網(wǎng)金融。大家都看到了這個大趨勢，像海爾、碧桂園等傳統(tǒng)企業(yè)都來做互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融主要的路徑是什么？產(chǎn)業(yè)鏈金融、供應(yīng)鏈金融、消費金融。
第四，行業(yè)生態(tài)鏈逐漸建設(shè)完整。生態(tài)的發(fā)展要將從政策、為更多的第三方服務(wù)、和整個生態(tài)形成一個相互的關(guān)聯(lián)。
第五，資本追逐創(chuàng)新的平臺。過去互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)這么多問題，很多是同質(zhì)化造成了惡性競爭，所以需要有差異化，有真正獨特技術(shù)的平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是個技術(shù)活，最底層的技術(shù)就是ICT技術(shù)，在這方面如果有獨門絕技才可以。
第六，整個政策環(huán)境會有很大的改變?；ヂ?lián)網(wǎng)在2015年到2016年，最大的變化是政策環(huán)境的變化，市場環(huán)境沒有太大變化。
第七，監(jiān)管。現(xiàn)在監(jiān)管正在落實中，九龍治水各管一段，這種管法恰恰跟互聯(lián)網(wǎng)金融不太適應(yīng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融就是跨界，現(xiàn)在回到各管一段很難，但監(jiān)管還是在不斷的改進過程中。
第八，行業(yè)自律更加有力?，F(xiàn)在有很多打著互聯(lián)網(wǎng)平臺的名義，做線下金融是偽平臺，很多互聯(lián)網(wǎng)偽金融專家，偽協(xié)會組織，因此迫切需要加強行業(yè)自律。
第九，消費者權(quán)益保護。這一體系會日益成熟，但道路還很漫長。金融消費者現(xiàn)在非常需要教育，更主要的是需要學(xué)習(xí)，解決糾紛的機制要更多在網(wǎng)上實現(xiàn)。網(wǎng)上仲裁現(xiàn)在已經(jīng)開始探索這些方式，中國互聯(lián)網(wǎng)金融真正發(fā)展的基礎(chǔ)就在金融消費者，要成為理性的負責的，并且具有有意識的風(fēng)險承受能力的消費者。
第十，國際交流互動更加頻繁。互聯(lián)網(wǎng)是無國界的，現(xiàn)在美國人也到中國進行交流。英國和各地方也在學(xué)習(xí)中國怎么做互聯(lián)網(wǎng)金融。
易寶支付CEO唐彬：在冬天里尋求機遇
今年，對整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來說，是一個無比寒冷的嚴冬。而2000年初時，是互聯(lián)網(wǎng)的第一波冬天，從那個冬天挺過來的企業(yè)成為了今天非常有影響力的企業(yè)，例如E-bay。
現(xiàn)在正值冬天，時間可能會久一點，到之后的三年、五年都有可能。在這一輪嚴冬中，偉大的企業(yè)正在醞釀，冬天其實是一個最好的時機，是大自然給我們休養(yǎng)生息醞釀未來的時候。
而如何挺過去，唐彬認為重要的有三點：
第一回歸本源，本源是客戶。當企業(yè)認為客戶是投資人，把PPT寫得很棒，表面很光鮮把錢融過來，但是，現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)冬天，資本是嫌貧愛富、錦上添花的，大部分投資人暫時不投了，真正能給你錢的不是投資人是客戶，所以要回歸客戶，這是做商業(yè)的根本。
第二回歸金融。有人以為做金融就是靠創(chuàng)新把客戶服務(wù)好就夠了，其實還不行，還需要服務(wù)金融行業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)。
今天互聯(lián)網(wǎng)金融為什么碰到很多困難？
一方面是行業(yè)發(fā)展早期良莠不齊劣幣驅(qū)逐良幣這一問題，制度安排不到位；另一方面是價值鏈沒有成型，比如資金存管，資金存管不好，沒法相信。它的傳統(tǒng)模式是傳統(tǒng)經(jīng)濟，互聯(lián)網(wǎng)長尾原則。這時借鑒第三方支付是怎么成功的，到今天中國零售市場里，80%零售市場，銀行只是后臺的接口而已，今天10張機票里有8-9張是易寶支付的，因為易寶在后臺，整個支付作為基礎(chǔ)金融解決了。P2P作為理財市場，資本市場怎么被引進？現(xiàn)在最大痛點之一，銀行服務(wù)不好，新興的支付行業(yè)有機會。
現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融進入冬天實際上是給我們時間沉下來理性地思考，然后休養(yǎng)生息、醞釀未來的新的生機。冬天里面很多劣幣會被互聯(lián)網(wǎng)金融冬天淘汰掉，真正有技術(shù)實力的、以客戶為中心的也能沉下來的企業(yè)，等待兩三年的時間，到春天一來時就會上大臺階，就像當年的谷歌在2003年上市。相信2018年互聯(lián)網(wǎng)金融會有一波企業(yè)上市。幾十年一放就亂、一改就死，金融是為商業(yè)服務(wù)的，金融是為生活服務(wù)的，金融不能靠抵押要靠技術(shù)，這就是冬天里面希望的改變的。
麥子金服COO楊恒：從互聯(lián)網(wǎng)金融到金融科技的進化
互聯(lián)網(wǎng)金融在2009-2014年的七八年間，整個行業(yè)在飛速地發(fā)展，是一個變化與演變的過程。在向垂直細分和縱深分化的過程中，整個產(chǎn)業(yè)鏈非常復(fù)雜，但生態(tài)結(jié)構(gòu)已經(jīng)開始逐步完善起來，從監(jiān)管機構(gòu)到P2P平臺，再到傳統(tǒng)小貸公司，以及有場景的電商平臺的滲透滲入，包括資金監(jiān)管和需求。這幾年的時間里，中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)產(chǎn)業(yè)開始逐步完善，各個玩家在夯實自己的基礎(chǔ)，在打造產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
此時的麥子金服也在做一個轉(zhuǎn)型就是移動化和垂直化。在整個5年的時間，把所有的資源進行了移動化，產(chǎn)品進行移動化、場景進行移動化，垂直化布局。這個其實只是一部分，他們目前的整個資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，包括產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
隨著行業(yè)的發(fā)展，整個中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進入到從萌芽到發(fā)育的過程，核心的關(guān)鍵詞是垂直化，向細分領(lǐng)域、向整個行業(yè)的縱深進行延展，開始初步形成原始的叢林，像一個叢林社會一樣，里面的動物包括植物，結(jié)構(gòu)非常多，生物多樣性在這個階段發(fā)展地非常明顯，開始進入野蠻生長的階段。
類似于團購行業(yè)，未來一定是幾家從角逐中優(yōu)勝。資金端的整合，狀態(tài)、產(chǎn)業(yè)程度要比資產(chǎn)端整合程度要大很多。對于資產(chǎn)端來講，每一個資產(chǎn)端面對的是細分的市場、細分的產(chǎn)業(yè)，對于資金端，面對同一個人群，面對整個中國廣大有投資理財需求的用戶，市場同質(zhì)化程度更高，互聯(lián)網(wǎng)金融未來幾年會是這么一個演變的趨勢，向垂直化、長久化的生態(tài)平臺過渡，由此進入繁榮的階段。
在這樣的趨勢下，金融科技就成為了互聯(lián)網(wǎng)金融的另一個發(fā)展方向。一種是為金融公司提供技術(shù)服務(wù)的公司，包括硬件、軟件及風(fēng)控體系等科技能力或解決方案，還有一種是采用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等手段開展金融服務(wù)的公司。
戰(zhàn)略方向朝著這個方向走，核心是技術(shù)架構(gòu)怎么搭？
規(guī)劃層核心有四點。第一，未來要做金融資產(chǎn)綜合交易平臺。目前市場上金融資產(chǎn)類型非常多樣，例如通過統(tǒng)一的平臺接入技術(shù)的服務(wù)框架，包含到目前整個中國市場當中，所有類型的金融資產(chǎn)類型；第二，當把這些更多類型的資產(chǎn)對接進來之后，麥子金服的用戶和多賬戶體系是能打通的，包括基金賬戶、理財賬戶，或者類似像保理P2P資產(chǎn)賬戶要全部整合在一起。在基礎(chǔ)平臺上會形成多業(yè)務(wù)線、多產(chǎn)品線、多事業(yè)部，最后希望和業(yè)務(wù)線和合作方做金融技術(shù)服務(wù)輸出。
此外，在《財經(jīng)界》記者會后采訪中，楊恒回應(yīng)外界認為我國互聯(lián)網(wǎng)金融的國際地位名不副實時表示：“從整個互聯(lián)網(wǎng)大的產(chǎn)業(yè)來看，現(xiàn)在中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)并不比世界上任何一個國家的互聯(lián)網(wǎng)弱，甚至在很多領(lǐng)域中國互聯(lián)網(wǎng)是領(lǐng)先于全球互聯(lián)網(wǎng)的，全球來講美國和中國兩個國家的互聯(lián)網(wǎng)是最強的，但是會發(fā)現(xiàn)一些局部領(lǐng)域，甚至中國開始反超，以前叫做copy to China，現(xiàn)在搞反了，現(xiàn)在中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域包括認知、技術(shù)，尤其商業(yè)模式向美國輸出，中國可能在技術(shù)研發(fā)能力確實跟美國有差距，但是中國最擅長商業(yè)模式創(chuàng)造以及運營效率，現(xiàn)在有這么一個趨勢，這是一個大的產(chǎn)業(yè)背景?！?/p>
具體說到互聯(lián)網(wǎng)金融，他在與美國同行交流后得出結(jié)論，我們跟美國同行技術(shù)上基本一致，包括債管體系，甚至包括人工智能，人工智能在整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)里面的應(yīng)用，目前來看還是非常早期，目前最深入的切入點在智能投顧，智能投顧可能在人工智能在互聯(lián)網(wǎng)金融里實踐當中的第一步，目前來說，在美國和中國，我們起步時間差不多是一致的，而智能投顧要想真的在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域里面，更多是財富管理端要想應(yīng)用好，取決幾個條件：
截止到10月底，全國P2P平臺歷史累計成交量首次過萬億元，不過收益率再降，業(yè)內(nèi)普遍認為，這說明P2P行業(yè)正在回歸理性，仍在健康發(fā)展中。
最近的“十三五規(guī)劃建議”提到，要“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”，在新的形勢下，眾多互聯(lián)網(wǎng)金融公司都在思考一個問題，向左走還是向右走？最理想的互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該是怎么樣的？為此，《卓越理財》專訪了業(yè)內(nèi)資深專家民信公司總裁冷厲先生。
談及互聯(lián)網(wǎng)金融的未來，冷厲表示，互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭會更加激烈，在行業(yè)快速度發(fā)展的大形勢下，運營模式+風(fēng)險控制依然是這個行業(yè)的重中之重。
“貸前調(diào)查+貸中審查+貸后檢查”閉環(huán)的風(fēng)控體系
以民信為例，民信主要采用線上線下結(jié)合的O2O的模式，依托中融民信線下的140多家分支機構(gòu)，以及數(shù)千人的專業(yè)團隊，將線下財富機構(gòu)與線上平臺打通。同時，民信金超也形成覆蓋P2P理財平臺民信貸+線上金融超市+140多家分支機構(gòu)的O2O金融服務(wù)模式。
“P2P平臺的核心首先是安全，其次才是收益。P2P雖然形式多樣，但其金融的本質(zhì)不會改變，這是行業(yè)健康發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。采用O2O的運營模式，可以使線上和線下業(yè)務(wù)相結(jié)合，實現(xiàn)線上與線下業(yè)務(wù)的資源共享和優(yōu)勢互補，特別從風(fēng)控的角度，線下360度的實地盡職調(diào)查，可以對借款人及企業(yè)進行更詳盡可靠的了解，有助于降低投資風(fēng)險?！?/p>
“P2P行業(yè)最大的風(fēng)險是信用風(fēng)險，由于網(wǎng)貸征信體系的‘先天不足’，導(dǎo)致個人信用認證體系不完善且不透明，包括個人信用記錄、社保號、個人納稅、銀行賬號等，查詢和驗證比較困難，從而間接增大了征信成本。而P2P網(wǎng)貸機構(gòu)為降低征信成本，在征信環(huán)節(jié)草草了事，加上P2P網(wǎng)貸監(jiān)管的‘后天缺位’，又使得P2P網(wǎng)貸為擴大經(jīng)營規(guī)模，很容易形成違規(guī)沖動。”冷厲表示。
冷厲同時談到，互聯(lián)網(wǎng)金融的火熱造就了無數(shù)的公司應(yīng)風(fēng)而起，短時間內(nèi)就有眾多公司搭灶架鍋而成立，但整體行業(yè)的發(fā)展時間尚短，缺乏相關(guān)部門的監(jiān)管，法律政策等也相對匱乏，造成行業(yè)內(nèi)提現(xiàn)困難、倒閉、跑路事件層出不窮。安全，成為了整個行業(yè)健康發(fā)展的重中之重。而民信從成立之初，就將“安全，風(fēng)險管理”作為企業(yè)的立足之本，在這方面民信公司花了大量的人力物力去確保安全和管控風(fēng)險。
對于風(fēng)控，冷厲亦進一步透露，民信公司本身有著完善的風(fēng)控體系，使得通常的貸前調(diào)查、貸中審查和貸后檢查等三個環(huán)節(jié)形成完整的閉環(huán)。特別是與國內(nèi)領(lǐng)先的征信平臺和大數(shù)據(jù)公司合作，確保信貸審核的科學(xué)性和準確性。同時民信還擁有一支具有深厚金融背景的風(fēng)控團隊，大多為長期從事銀行等金融行業(yè)的專業(yè)資深人士，他們把金融行業(yè)先進的風(fēng)控理念引入到了民信的血液當中。
互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新與發(fā)展
“P2P是一個創(chuàng)新的金融模式，雖然依托于互聯(lián)網(wǎng)，且在國外有成熟的案例，但中國有自己的金融環(huán)境，必須將P2P模式在中國進行再創(chuàng)新才能發(fā)展壯大。”冷厲說。所以，必須要創(chuàng)新才會有出路，細分行業(yè)是一個比較好的創(chuàng)新切入點。行業(yè)的發(fā)展方向是越來越細分，面向更垂直的行業(yè)，更細分的人群，這樣才能在范圍內(nèi)創(chuàng)新，找到最佳的產(chǎn)品形態(tài)，比如民信的“政融寶”。
“政融寶”是民信公司一項短期資金出借業(yè)務(wù)，出借人的資金投向優(yōu)質(zhì)地方政府基礎(chǔ)建設(shè)項目相關(guān)債權(quán)。投資人能夠在政府信用保障、企業(yè)連帶擔保、足額資產(chǎn)抵質(zhì)押等完善的風(fēng)控措施的保駕護航下，獲得穩(wěn)定的高收益回報。
冷厲表示，民信在創(chuàng)新這條路上，嘗到了不少的甜頭，比如，糧滿倉計劃是民信最新推出的項目，產(chǎn)品整合種植、加工、貿(mào)易等供應(yīng)鏈條，支持農(nóng)業(yè)綜合化產(chǎn)業(yè)集群快速發(fā)展而定制的區(qū)域化金融貸款服務(wù)。
同時，民信還擁有專注于區(qū)域性本地化金融加盟平臺-中融鑫海，通過“互聯(lián)網(wǎng)+”模式打造公平、公正的汽車金融服務(wù)平臺-國準平車，為客戶提供“全方位”、“一站式”綜合金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺_Me金融等等。
場景互聯(lián)網(wǎng)金融也是一條創(chuàng)新的路。Me金融就是場景金融互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新，是民信公司旗下的得意品牌之一，將金融服務(wù)融入客戶“食、住、行、玩、用”的各項生活場景，為客戶提供“全方位”、“一站式”綜合金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。
致力于綜合性金融集團
面對當前經(jīng)濟現(xiàn)狀和各種理財產(chǎn)品收益下滑，一時之間“資產(chǎn)配置荒”引起互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)人士的擔憂。
“在宏觀經(jīng)濟下行的背景下，網(wǎng)貸平臺正在慢慢減速和收縮，主要是對資產(chǎn)端的風(fēng)控更加嚴格，資產(chǎn)供應(yīng)有所減少。不僅是P2P，目前整個資產(chǎn)管理行業(yè)都面臨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)缺乏的問題，很多保理、信托公司都面臨這種問題。投資人對平臺的認可會有累積效應(yīng)，不管是人數(shù)還是金額，后期增速會越來越快；但資產(chǎn)端不一定能夠有同樣的增幅，因為資產(chǎn)受很多客觀因素的影響，比如行業(yè)、地區(qū)經(jīng)濟周期等，很多時候瓶頸可能是在這里。”冷厲表示。
他還進一步介紹到，民信會先采取多種模式，選擇與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提供方合作，例如民信的政信類產(chǎn)品“政融寶”以及助推三農(nóng)發(fā)展的“糧滿倉”產(chǎn)品，同時通過‘資產(chǎn)合作方+平臺”兩道風(fēng)險把控，將平臺資產(chǎn)風(fēng)險降至最低。隨著平臺的不斷發(fā)展，在加強與這些資產(chǎn)渠道合作的同時，不斷加強自身的產(chǎn)品研發(fā)與風(fēng)控實力建設(shè)，發(fā)掘更多的垂直細分市場，進一步加強優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲取能力，更好地抓住優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的主動選擇權(quán)，致力于將自己打造成一家現(xiàn)代化綜合性金融集團。
談及目前火熱的征信，冷厲則表示，P2P平臺建立征信系統(tǒng)，一方面P2P投資人可以快速獲取借款人的信用記錄，從而大大降低P2P平臺的投資風(fēng)險；另一方面央行征信系統(tǒng)得以共享P2P平臺個人對個人的信用信息，從而實現(xiàn)多層面的數(shù)據(jù)擴容和信息覆蓋。事實上，與央行征信系統(tǒng)相比，網(wǎng)貸平臺和民間借貸的數(shù)據(jù)更為活躍，這些信息對央行征信系統(tǒng)的反哺，更有助于形成日益穩(wěn)定和全面的個人征信體系。
冷厲還談到，如何讓P2P的單一模式發(fā)展成多元并舉的金融服務(wù)模式也是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中很重要的一環(huán)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域這塊蛋糕越來越誘人，在瘋狂涌入的同時，P2P平臺同質(zhì)化競爭令人擔憂，傳統(tǒng)的房產(chǎn)抵押、車輛抵押貸款、小額信用借款、擔保借款等模式，不再是稀缺的資源，垂直細分更受市場的青睞。
《21CBR》認為，互聯(lián)網(wǎng)金融隱含著一條關(guān)鍵的資金流主線：“資金收集―平臺分發(fā)―收益回流―迭代循環(huán)”。我們通過全景式記錄資金“運動/分級/生態(tài)”圖譜，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金控的身影若隱若現(xiàn)，那么它的痛點和甜蜜點又是什么呢？
股災(zāi)投影
黃文英（化名）是一名A股配資者，最近幾近絕望。
在一個“牛散”的鼓動下，黃文英在6月26日黑色星期五通過場外1：10配資抄底中航黑豹。買進之后，她心里非常害怕，但看到周六公布的央行雙降消息，黃文英重拾信心。周一開盤，中航黑豹一度上揚，但接下來的一幕讓她欲哭無淚：下午僅一個跌停，倉位就被強平掉。“這個股票強平損失90多萬元，之前配資賺的錢全都賠回去了，還倒貼20多萬元?！?/p>
像黃文英這樣的配資者，在股災(zāi)中承受著各自的不幸。他們在享受杠桿化紅利的同時，還沒來得及體驗杠桿配資的巨大風(fēng)險，就遭遇了黑天鵝。“黃文英們”也許更沒想到，炒股配資植根的互聯(lián)網(wǎng)金融，也在發(fā)生著驟變，P2P跑路等行業(yè)風(fēng)險地雷不斷被引爆?；ヂ?lián)網(wǎng)金融給人們帶來便利的同時，默默張開血盆大口，準備吞噬一個又一個“冒失鬼”。
一場股災(zāi)，讓大小投資者牢牢記住了一個叫HOMS的互聯(lián)網(wǎng)金融軟件。這個看起來并不復(fù)雜的系統(tǒng)，由創(chuàng)業(yè)者虔誠膜拜的首富馬云參股的恒生電子研發(fā)。坊間統(tǒng)計，這次進入股市的配資金額將近兩萬億元。如果沒有HOMS系統(tǒng)為代表的互聯(lián)網(wǎng)配資平臺推波助瀾，資金不可能在如此短的時間內(nèi)聚合再流向股市。
天下熙熙，皆為利來。大量資金像洪水一樣從銀行信貸流出，流到典當、信托、小貸、P2P……另外一個讓投資者牢牢記住的“傘形信托”這樣的東西，像螞蟻搬家一般，將銀行資金“打包”批發(fā)出來，然后“拆細”零售給貪婪的融資客。讓這條資金鏈流動起來的，正是HOMS系統(tǒng)。
信托/P2P+配資+HOMS系統(tǒng)，悄然形成一個完整的互聯(lián)網(wǎng)券商閉環(huán)。這個閉環(huán)沒有固定辦公場所、沒有牌照、不受監(jiān)管，卻能實現(xiàn)幾乎所有券商功能。互聯(lián)網(wǎng)語境下的金融，出現(xiàn)了前所未有的“創(chuàng)新”發(fā)展模式，風(fēng)險呈幾何量級放大，監(jiān)管的難度陡增。
《21CBR》記者梳理目前互聯(lián)網(wǎng)金融各個細分領(lǐng)域，將這個萬億級的生態(tài)圈分為像金字塔一樣的三個層次。最底層是個體資金通過民間金融和傳統(tǒng)金融機構(gòu)，聚集到小貸、擔保、典當、公募基金、信托等金融業(yè)態(tài)，奠定大數(shù)基礎(chǔ)；中間層通過互聯(lián)網(wǎng)開放平臺進行細分市場交易，P2P平臺、互聯(lián)網(wǎng)綜合理財平臺、互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)交易中心等“金融超市”應(yīng)運而生，大數(shù)據(jù)征信、第三方支付和金融IT技術(shù)則在其中穿針引線；頂層是互聯(lián)網(wǎng)金融的最高形態(tài)“金控”，通過銀行、證券、基金、資管、消費金融等全牌照覆蓋，滿足客戶多維度的金融需求。
“現(xiàn)在但凡做金融的，都說自己是互聯(lián)網(wǎng)金融，像這次的股災(zāi)配資也是。如果不好好治理，互聯(lián)網(wǎng)金融會出大問題的。你問我未來的方向怎樣，這個我也說不清，我現(xiàn)在專注于產(chǎn)品研發(fā)和用戶體驗。”一家不愿具名、領(lǐng)先的A股互聯(lián)網(wǎng)金融公司董事長對《21CBR》記者說。
這位董事長常被證監(jiān)會等相關(guān)部門邀請，去各地講互聯(lián)網(wǎng)金融。他坦承“自己也看不清互聯(lián)網(wǎng)金融的方向”，不過讓他稍顯欣喜的是，經(jīng)過三年野蠻生長，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的“基本法”不久前出臺――央行聯(lián)合十個部委《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》）。
可以預(yù)見，隨著監(jiān)管的規(guī)范化和細則化，中國互聯(lián)網(wǎng)金融在擺脫草根和野蠻生長的同時，將有更多傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)的托拉斯加入這個數(shù)萬億級的生態(tài)鏈，全新形態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)金控集團正逐漸浮出水面。
金融“淘寶”夢
“我們以后的生意估計會受到很大影響。”華南一家互聯(lián)網(wǎng)第三方支付機構(gòu)董事長陳佳（化名）在看完《指導(dǎo)意見》之后，眉頭皺成了一團麻花。他完全沒有想到，在劃分網(wǎng)貸客戶資金存管時，會首先拿互聯(lián)網(wǎng)第三方支付開刀。
在《指導(dǎo)意見》中，互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)被劃分為互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費金融等七大類。其中互聯(lián)網(wǎng)支付是最早，也是最快發(fā)展起來的。原因很簡單，支付的金融屬性最弱。資金雙方同意要做這樣的資金流轉(zhuǎn)之后，支付最核心的任務(wù)就是把資金做一個安全便捷的轉(zhuǎn)移。由于支付完成了互聯(lián)網(wǎng)上資金流轉(zhuǎn)的最后一道閉環(huán)，令其成為中國互聯(lián)網(wǎng)金融的第一個發(fā)力點。如今中國最有潛力的互聯(lián)網(wǎng)金控集團之一螞蟻金服，其前身就是2004年誕生的第三方支付“支付寶”。
互聯(lián)網(wǎng)金融中發(fā)展最快的支付業(yè)務(wù)，不經(jīng)意間，因其安全隱患率先進入監(jiān)管視野。讓陳佳大傷腦筋的，是《指導(dǎo)意見》中最為細則的一條――明確第三方資金存管機構(gòu)是銀行，而并未提及第三方支付。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，除了銀行全面介入網(wǎng)貸客戶資金存管，也明確第三方支付備付金不能用于客戶資金的贖回墊付，資金池被命令禁止。
銀行存管政策無疑對匯付天下這樣的第三方支付帶來很大不明朗因素。匯付天下從2013年起，為P2P平臺提供網(wǎng)貸托管業(yè)務(wù)，號稱已托管近700家P2P。除了政策的困擾，無論是線上還是線下的第三方支付企業(yè)，還需要解決過去純支付功能的痛點，必須創(chuàng)造更多的支付場景，才能夠增加用戶黏性，避免淪為別的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的標配。
意識到這樣的困局之后，第三方支付靜思謀變，尋求突圍。以老牌第三方支付拉卡拉為例，自去年5月份至今，公司從過去單一的支付和電商體系，迅速擴充到征信、信貸、理財?shù)葮I(yè)態(tài)，顯然戰(zhàn)略野心劍指互聯(lián)網(wǎng)綜合性金融服務(wù)。
拉卡拉集團董事長孫陶然對《21CBR》記者表示：“我們首先會從自己最擅長的支付出發(fā)，支付的數(shù)據(jù)自然而然過渡到征信。有了征信，小貸、理財和保險都會成為拉卡拉重要的業(yè)態(tài)組合?；ヂ?lián)網(wǎng)金融再往下發(fā)展，跟保險的融合會特別大，考慮到這個因素，太平人壽、中國再保險集團就成為我們?nèi)谫Y的合作對象?！?/p>
無獨有偶，螞蟻金服前身支付寶只是淘寶的財務(wù)工具，但現(xiàn)在支付寶已經(jīng)演化為一種生態(tài)系統(tǒng)。它從線上交易的支付渠道角色，變成各種應(yīng)用場景的廣泛吸納者，建立在其身上的征信和大數(shù)據(jù)為螞蟻金服其他金融業(yè)態(tài)提供強大支撐。
除了第三方支付企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)綜合理財平臺這個細分領(lǐng)域也在以驚人的速度擴張。除了已經(jīng)在美國上市的諾亞財富，包括91金融超市、金斧子等排名靠前的創(chuàng)業(yè)公司動輒獲得千萬美元以上的融資，很得資本市場青睞。
這些互聯(lián)網(wǎng)綜合理財平臺都有一個大大的夢想，就是成為金融交易領(lǐng)域的“淘寶”。他們對標的是美國掌管萬億資產(chǎn)的嘉信理財（Charles Schwab）。嘉信理財在上世紀90年代中期，抓住互聯(lián)網(wǎng)騰飛機會，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)理財服務(wù)，令運營成本降低的同時，資管業(yè)務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。截至去年年末，嘉信在全美管理資產(chǎn)總額已達2.5萬億美元，擁有活躍交易賬戶數(shù)量近千萬個，公司員工14000多人。利用線上理財優(yōu)勢，摩根士丹利的成本/客戶資產(chǎn)規(guī)模比率是嘉信理財?shù)?.5倍。
在這個前途光明、潛力巨大的細分領(lǐng)域被發(fā)現(xiàn)之后，傳統(tǒng)行業(yè)大佬紛紛離職創(chuàng)業(yè)，這個變化在公募基金行業(yè)尤其明顯。匯添富基金前電商部總監(jiān)楊綱、華夏基金前CIO陸曉野等都在打造互聯(lián)網(wǎng)綜合理財平臺。公募基金“觸網(wǎng)”大姐大、廣發(fā)基金原副總裁肖雯也在知天命之年離職創(chuàng)業(yè)，成立一站式綜合財富管理平臺“盈米財富”。
互聯(lián)網(wǎng)綜合理財平臺必然是中國資管未來發(fā)展的大趨勢，但“肖雯們”的離開也折射出傳統(tǒng)金融機構(gòu)在進入這個領(lǐng)域的時候舉步維艱。肖雯跟《21CBR》記者反復(fù)強調(diào)，自己在公募基金探索互聯(lián)網(wǎng)化多年，傳統(tǒng)機構(gòu)有一個目前尚無法解決的痛點：“由于自身利益沖突所縛，他們很難打造真正的互聯(lián)網(wǎng)綜合理財平臺。說白了，目前傳統(tǒng)金融機構(gòu)只是把互聯(lián)網(wǎng)作為一種重要的新式渠道，但它們賣的東西品種還是有限及排他的。”正如家庭冰箱里應(yīng)該是魚肉果蔬合理搭配，而不是將某家大型瓜農(nóng)的西瓜全買回來塞滿冰箱。
馬明哲“找魚賣”
第三方支付和互聯(lián)網(wǎng)綜合理財?shù)陌l(fā)展之路，凸顯了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢，是一條通向混業(yè)經(jīng)營的“金控帝國”之路。這和過去傳統(tǒng)金融機構(gòu)希望做成“金控托拉斯”的理由有異曲同工之處。
出現(xiàn)金融控股集團，是世界經(jīng)濟綜合體在金融業(yè)全面成熟和開放之后的必由之路。從國際上看，金融業(yè)一直沿著“混業(yè)經(jīng)營―分業(yè)經(jīng)營―金融控股集團”的路徑螺旋式發(fā)展。上世紀30年代大蕭條之后，國際上盛行金融分業(yè)制度。上世紀末，美國通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，分業(yè)經(jīng)營體制廢止，取而代之的是金融控股集團模式。此后，橫跨銀行、證券、保險、信托、資產(chǎn)管理等各金融子行業(yè)的金融集團在國際金融市場快速發(fā)展。
上世紀90年代以來，我國逐步確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融體制。同時為了順應(yīng)綜合經(jīng)營的國際金融趨勢，穩(wěn)步推進金融業(yè)綜合經(jīng)營試點。于此，實踐中出現(xiàn)了兩類金融控股公司，即以中信集團、光大集團和平安集團為代表的集團控股，子公司分業(yè)經(jīng)營的“金融控股集團型”，以及以工行、農(nóng)行、中行、建行、交行等國有控股商業(yè)銀行為代表、以商業(yè)銀行為母體擴張形成的“全能銀行型”。
馬明哲治下的平安集團最早落子綜合金融。早在2003年，平安集團就與中信、光大成為中國僅有的三家擁有全牌照的金融控股集團。2004年到2009年，通過對銀行業(yè)的連續(xù)并購，平安集團構(gòu)建的保險、銀行、投資三大板塊已開始發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。
2011年，很多傳統(tǒng)金融機構(gòu)還“躺著把錢賺了”的時候，馬明哲就在平安內(nèi)部多次強調(diào)，科技對金融業(yè)舊模式的顛覆勢不可當。作為傳統(tǒng)金融業(yè)，平安未來最大競爭對手不是其他傳統(tǒng)金融企業(yè)而是現(xiàn)代科技行業(yè)，如果抓住機遇，平安就能在綜合金融上實現(xiàn)彎道超車。
肖雯感受到的傳統(tǒng)金融“觸網(wǎng)”切膚之痛，馬明哲很早就感受到了。他曾提出平安應(yīng)該成為金融界的“天貓”――不再是只售賣自己的產(chǎn)品，而是要做開放平臺，從“捕魚賣”變成“找魚賣”。
馬明哲選擇陸金所作為平安集團全牌照優(yōu)勢在互聯(lián)網(wǎng)釋放的載體，由他自己直接分管。陸金所早在2011年就已成立，其董事長計葵生是馬明哲從臺灣著名金控集團臺新金控挖過來的。他當時在臺新金控擔任首席運營官，在綜合金融與交叉銷售領(lǐng)域有多年經(jīng)驗，而這正是金控模式中兩個最難解決的痛點。
不要忘記陸金所的全稱是“上海陸家嘴國際金融資產(chǎn)交易市場股份有限公司”――不僅繼續(xù)運營P2P和標準金融產(chǎn)品，以及非標的金融資產(chǎn)（如資管計劃、信托等），甚至還會有債權(quán)和股權(quán)眾籌。平臺方在監(jiān)管成熟、完成真正的金融脫媒后，就是一家純線上的券商，負責將這些金融資產(chǎn)證券進行買賣、轉(zhuǎn)讓和流通。一個數(shù)萬億級的隱形投資銀行已若隱若現(xiàn)。
中國互聯(lián)網(wǎng)金控的追夢人，最近受到的最大利好刺激，莫過于PayPal上市。PayPal是除中國外全球市場規(guī)模最大的在線支付工具，它近日已完成與母公司eBay的拆分，獨立上市，市值突破500億美元。一直有消息說，螞蟻金服也在分拆多項業(yè)務(wù)準備單獨上市，有好事者甚至給出了明確的估值。按照中國內(nèi)地資本市場的證券化實踐和計劃，未來互聯(lián)網(wǎng)金融通過資產(chǎn)收購、分拆、打包上市，乃是題中應(yīng)有之義。
野蠻生長VS創(chuàng)新監(jiān)管
目前號稱布局互聯(lián)網(wǎng)金控的企業(yè)很多，真正與“金控”靠得上邊、形成生態(tài)閉環(huán)的只有螞蟻金服。無論國有還是民營背景，稍成規(guī)模的企業(yè)都夢想做成互聯(lián)網(wǎng)金控，對此業(yè)內(nèi)也有不同的聲音。
大學(xué)生信用消費細分領(lǐng)域第一名的分期樂副總裁喬遷，向《21CBR》記者表達了他的疑慮：“別忘了互聯(lián)網(wǎng)是贏者通吃，真的能容納那么多互聯(lián)網(wǎng)金控平臺嗎？”
P2P平臺地標金融總裁劉俠風(fēng)也持類似看法：“金控或者金服的概念需要全牌照、需要各個子平臺自身的實力。這不是玩一個概念，或者燒投資人的錢遍地開花去布局可以解決的。我覺得未來的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，除了極少數(shù)真正全品類的金服集團，還會在各個細分領(lǐng)域存在小而美的領(lǐng)頭羊。本身沒有托拉斯實力去做互聯(lián)網(wǎng)金控業(yè)務(wù)的，與其遍地開花還不如找一個自己最有優(yōu)勢的領(lǐng)域做到極致?！?/p>
另一個左右互聯(lián)網(wǎng)金控發(fā)展的關(guān)鍵，是如何更好地解決混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管?！吨笇?dǎo)意見》提出，央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會，分別負責互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)，網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)信托、互聯(lián)網(wǎng)消費金融，股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)基金，互聯(lián)網(wǎng)保險的監(jiān)管。
